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港股午评：恒指涨近700点创20个月新高、科指飙涨7.12%，科网股、内房股及汽车股爆发，蔚来涨近20%
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性降息释放流动性，内地资金持续南下流入港股市场，叠加港股头部公司业绩超预期且持续回购股票，当前可谓多重利好齐聚港股，助推市场走强。这也充分反映出市场在降息周期中，资金在对此前被低估的港股重新定价。未来，随着经济逐步企稳，企业盈利持续好转，港股市场有望迎来新一轮景气周期。夏浩洋认为，当前港股持续走强，可以说是受基本面、资金面、估值面、外汇等多方面因素共同作用的结果，但最主要的原因还是在于港股头部公司业绩亮眼。港股市场的行业龙头，尤其是互联网公司近年来营收稳步增加，近期业绩超预期，对港股市场产生正面积极影响。港股公司盈利优秀主要是因为港股盈利结构有优势：一方面，在行业结构上，港股新经济占比高，中游制造业占比低;另一方面，在集中度上，头部公司贡献效应更明显，港股市场因此有望迎来新一轮景气周期。国信证券：情绪始料未及，上调恒指目标。上周该行提出：港股的资金面(美联储降息)和基本面(中报业绩)均已企稳向好，将催化情绪的修复，并提出了21800-22000的恒生指数目标。然而本周随着重磅政策的连续推出，市场情绪之高涨超出预期。在新的背景下，对市场目标的定性已经不仅仅是修复，而是上攻。因此，将风险溢价目标从6%调整为5.7%，这个数值是经济扩张后期的风险溢价中间值，代表中等的牛市情绪水平。借此，将恒生指数目标上调至22700-23000。中观维持推荐业绩好、成长性强的龙头公司，方向包括：互联网、整车厂、消费电子、创新药；推荐基本面受益于降息的恒生香港35。中金公司：受金融三部委“一篮子”政策与政治局会议积极信号的提振，投资者情绪快速回暖。从资金面看，交易型和被动型资金可能是主导。对冲基金等交易性资金行动更快更灵活，与4-5月港股大涨的情形类似。同时，在市场大涨过程中，港股卖空规模同样走高，也侧面说明交易型资金的多空博弈。此外，EPFR被动型资金流入激增，不排除非机构投资者通过ETF大幅增持，这与A股与港股指数中权重较大的“核心资产”大涨现象一致。
金融界2024-09-30
港股、中概股集体沸腾！有望带动新股市场升温
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大的拉升，恒生科技指数更是强势反弹，而港股市场行情的好转也利好大型新股发行，预计接下来港股IPO市场仍将持续回暖。据德勤报告，目前香港市场有近200宗上市申请，包括潜在大型和超大型新股、消费、人工智能、硬科技、生命科技等公司。德勤还预计2024年香港将有80家新股上市，IPO募资额在600亿港元至800亿港元之间。 02 TMT企业赴美上市热情高美股方面，据Stock analysis数据，截止9月28日，2024年1-9月共有151家来自全球各地的企业在美国IPO上市，其中9月共有22家企业完成美股IPO上市。按融资额计算，冷链物流巨头Lineage融资额达398亿港元，依然是今年以来美股最大IPO；旅游服务公司Viking以120亿港元的融资额位居第二；安踏分拆的高端品牌组合亚玛芬体育以107亿港元的融资额成为今年美股第三大IPO，这三家企业均上榜2024年前三季度全球前十大新股。赴美上市的公司中有不少来自中国。其中，今年9月就有飞天兆业、安林财经印刷、伽里仕人才等中国企业在纳斯达克上市。据德勤报告，2024年前三季度共有36家中国企业赴美上市，融资额为8.23亿美元，与2023年前三季度的25家上市新股融资7.14亿美元相比，今年无论是新股上市数量，还是融资规模均同比上升。尽管今年前三季度赴美上市的中国企业同比增加了，但新股融资规模依然以百万美元级别为主，仅有亚玛芬体育、吉利旗下的极氪募资超过1亿美元。分行业来看，2024年前三季度赴美上市的中国企业里面，科技、传媒与电信行业（简称“TMT”）占比领先，其次是消费服务行业。证监会数据显示，截至2024年9月26日，共有128家境内企业赴境外发行证券和上市备案，其中有96家拟在香港交易所上市，27家冲刺纳斯达克上市。在A股IPO发行放缓，以及近期港股、中概股大涨的环境下，预计未来还会有更多中资企业赴港赴美上市。
格隆汇2024-09-30
港股国庆假期不休市！恒指月内最高反弹逾20%，单日成交额创历史新高！外资纷纷看好增配
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续影响恒指表现。中信证券指出，在当前港股市场底部特征再度显现、业绩预期差逐步兑现，美联储开启降息周期、国内政策应对空间加大的背景下，8月初以来港股市场的估值修复行情有望延续至11月初。此外，若地产周期的预期企稳，成长风格料继续跑赢红利策略，基准场景下建议关注两大主线：1）受益于政策持续推出和悲观情绪逆转的金融板块，特别是非银金融中的保险；2）估值修复有望延续的消费和科技行业，包括互联网、生物科技、教培、消费电子。高盛研究部认为，目前类似于今年4月战术性反弹的配置机遇或已到来。交易活动复苏的程度将取决于国内政策和企业盈利状况，以及美国大选等外部因素。与A股市场相比，鉴于更强的盈利修正趋势、更有吸引力的绝对估值和A/H溢价、更具支持性的南向资金流动，以及在降息周期中对美联储动作的敏感度更高，高盛研究部更看好港股。相关产品： 1、中概互联ETF(159605)：从香港及其他海外交易所选取30只中国互联网公司证券作为指数样本，以反映境外上市的中国互联网公司证券的整体表现。 2、恒生科技ETF龙头(513380)：经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。场外联接(A类：012804；C类：012805；F类：022005)。 3、港股非银ETF(513750)：从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。 4、恒生消费ETF(159699)：旨在反映提供与日常消费相关的消费品制造及服务的香港上市证券之整体表现。场外联接(A类：020743；C类：020744). 5、港股创新药ETF(513120)：香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019670；C类：019671)。 6、红利ETF港股(520900)：从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-30
10万亿资金潮来袭！A股4天暴涨，牛市号角已吹响，你准备好了吗？
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面，不仅带动了A股市场的整体向好，也为港股市场带来了积极影响。值得注意的是，北交所指数也上涨了7.6%，显示出改革开放的红利正在逐步释放。这种全面、持续的上涨态势，无疑是牛市来临的重要信号。随着10万亿资金的注入和各项利好政策的持续发力，A股市场有望迎来一轮长期的牛市行情。然而，投资者也需要保持理性，避免过度投机。毕竟，真正的牛市不仅需要短期的爆发，更需要长期的稳健增长。在这个充满机遇的市场环境中，投资者应该关注基本面良好、具有长期增长潜力的优质企业，以分享中国经济发展的红利。总的来说，这波10万亿资金潮的涌入，不仅为A股市场带来了直接的利好，更重要的是提振了投资者信心，为未来的牛市奠定了基础。但我们也要认识到，市场的持续健康发展还需要更多的制度改革和政策支持。只有在良好的市场环境和监管体系下，4.7万亿的人均收益才能真正转化为推动实体经济发展的动力，让A股市场真正成为国民经济的"晴雨表"和"助推器"。
金融界2024-09-29
在超预期政策刺激下，港股市场成交额创历史新高，投资者信心大幅提升，未来反弹势头或将加速
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港股市场在超预期政策刺激下强劲反弹内容导读港股市场表现成交额创历史新高资金流入分析南向资金买卖情况市场前景展望编辑观点名词解释相关大事件港股市场表现在超预期提振市场的政策作用下，港股市场连续四天创下巨量成交额。截至收盘，恒生指数大涨近4%，突破20600点，恒生科技指数盘中一度涨超7%，最终收涨近6%。本周累计涨幅已超过20%。成交额创历史新高根据市场数据，港股市场的成交额在9月24日至26日分别为2423亿港元、2548亿港元和3029亿港元。而在9月27日，港股成交额已达到4457亿港元，创下历史新高。分析认为，这显示增量资金争相涌入，尤其是部分长线外资、对冲基金及本地投资者明显跑步进场。资金流入分析在美联储降息的背景下，港股市场对流动性更为敏感。政策组合拳的频繁推出，以及港股估值偏低和回购热度的高涨，多方利好合力，推动了港股的强劲反弹。其中，北水等多路资金持续增配港股，内地投资者通过港股通渠道大肆扫货。根据Wind数据统计，截至周四，9月以来南向资金净买入合计超300亿港元，今年以来合计超4900亿港元，较2023全年的2894亿元增长超56%。南向资金买卖情况在南向资金的流入中，$阿里巴巴-W (09988.HK)$ 作为港股通新宠，受到北水的疯狂买入，累计流入金额超374亿港元，独占榜首。而其他受到资金大幅买入的个股包括 $快手-W (01024.HK)$ 、 $工商银行 (01398.HK)$ 、 $药明生物 (02269.HK)$ 、 $建设银行 (00939.HK)$ 等。同时，北水抛售居前的个股包括 $美团-W (03690.HK)$，本月遭卖出超80亿港元。美团在9月的涨幅接近30%，年内股价接近翻倍，可能导致部分内地资金获利回吐。市场前景展望随着南向资金的持续增配，基金对港股的持仓比例已接近2021年的高点。截至二季度末，主动偏股型基金的港股配置占比为11.5%。机构普遍认为，随着内外资的争相涌入，港股反转的可能性在增大。互联互通机制的开放使得内地资金不断流入港股，丰富了投资者的多样性，同时降低了外资在港股市场的主导地位。当前，港股外资仓位已较为充足，内资持股比例的上升将吸引南向资金的持续流入。编辑观点近期港股市场的强劲表现，得益于政策的支持和市场的积极预期。随着资金的不断涌入，港股有望迎来新一轮的上涨。未来，若美联储持续维持宽松政策，结合港股自身估值的合理性，市场信心将进一步增强，吸引更多投资者参与其中。名词解释恒生指数：反映香港股市整体表现的股票价格指数，由50只成分股构成。南向资金：指通过港股通渠道流入香港股市的内地资金。港股通：是内地投资者通过沪股通或深股通投资香港股市的机制。北水：指北方资金，即通过香港市场投资的内地资金。相关大事件 2024年9月27日，港股市场成交额创历史新高，达到4457亿港元，市场反响积极，吸引了大量内外资的涌入。这一事件预示着市场信心的恢复以及投资者对港股未来表现的乐观预期。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-29
重點關注丨料日內恒指或站上20000點，互聯網科技仍是行業首選
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名词解释相关大事件大市综述昨日港股市场三大指数全面上涨。恒生指数上涨4.16%，收于19924.58点；国企指数上涨4.75%，恒生科技指数大涨7.27%。板块方面，几乎全线走高，新经济板块表现抢眼，尤其是餐饮消费领域。大市成交额达到3028.7亿港元，科技指数成份股成交额为893.18亿港元，南向资金净买入59.93亿港元。全球股市表现隔夜美股市场三大指数齐涨，道琼斯指数上涨0.62%，标普500指数上涨0.40%，纳斯达克指数上涨0.60%。半导体与互联网科技股领涨。欧洲市场方面，四大股指同步上涨，英国富时100指数上涨0.20%，法国CAC40指数大涨2.33%，德国DAX指数上涨1.69%，欧洲斯托克50指数上涨2.35%。政策消息面解读消息方面，中共中央政治局召开会议，分析当前经济形势并提出加大财政和货币政策逆周期调节力度。会议强调，促进房地产市场止跌回稳，严格控制商品房新增量，优化存量，提高建设品质。还特别提到要加大“白名单”项目贷款投放，支持盘活闲置土地。板块动态油气开采行业可能面临压力。沙特阿拉伯的策略出现重大转变，从“限产保价”转向“增产保份额”，导致油价盘中大跌3%。分析指出，沙特在全球需求低迷时加大供应，将给油价带来下行压力，特别是在2025年上半年供需关系恶化的阶段。此外，科技股依然是投资者的首选，恒生科技指数一举突破今年5月的高点，短期看政策的利好行情将延续。公司财报与新股动态今日，港股市场无明星公司公布财报。新股方面：1) 荣利营造（09639.HK）9月27日至10月4日招股，价格区间为0.57-0.73港元/股，每手5000股，预计10月9日上市。2) 太美医疗科技（02576.HK）9月27日至10月3日招股，价格区间为10-13港元/股，每手200股，预计10月8日上市。编辑总结昨日港股市场迎来大涨，科技股领涨，市场情绪高涨。中共中央政治局的会议为市场注入了更多信心，特别是对房地产市场的利好政策预计将促进相关板块的回暖。尽管油价因沙特政策转变承压，但科技板块的强劲表现可能将继续推动市场上涨，投资者应关注可能出现的短期回调风险。名词解释恒生指数：衡量香港股市表现的基准指数。南向资金：通过沪港通和深港通从中国内地流入香港市场的资金。白名单：中国政府针对房地产市场支持政策中的特定项目名单。相关大事件 2024年9月26日：中共中央政治局召开会议，提出促进房地产市场止跌回稳的政策。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-28
如果踏空，还能买什么？
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02 为什么是港股消费？首先，要提到港股市场的一些独有特征。如对美元流动性的利好吸收，相比A股要更好一些。实际上，美联储都没有正式公布降息，港股就已经提前反应，比A股早了一周。其次，港股的估值便宜，既适合强调分红的稳健投资者，也适合强调成长的投资者。而相比其他市场，港股的性价比优势也很明显。更重要的是，在经过过去数年的下跌，港股大多依然处于低位，消费板块更如此。目前从估值看，Wind数据显示，香港消费ETF跟踪的港股通消费指数最新市盈率21倍，处于近5年9.66%的分位，即估值低于近5年来90%以上的时间，处于历史底部区域，这还是在已经有过一波上涨的前提下。在过去的文章中，讲到投资策略的部分，我们一直在强调，底部反转策略非常适合港股市场，不仅买入成本低，安全边际高，一旦反弹起来，弹性也非常充足，盈利空间自然会很高。用芒格的话说，下跌风险安全可控，但上涨空间却很高，这种就是投资的首选。在提及具体板块时，经常提及消费、医药，逻辑也就在于此。另外，相对A股，港股消费细分行业更多元化，与A股形成互补。港股消费板块涵盖众多稀缺标的和有竞争力的消费龙头企业，比如香港消费ETF(513590)权重股包括美团、腾讯控股、小米集团、比亚迪股份、创科实业、农夫山泉、快手、安踏体育、理想汽车、百胜中国。（备注：以上个股仅供参考，不构成实际投资建议，基金有风险，投资需谨慎）正是这些资产，使得港股市场同样可以拥有中国核心资产的称号。如腾讯、美团等，这些公司有着良好的商业模式，盈利能力强劲，资产负债表也很健康，低负债，以及大量的现金储备。然而，这些公司在过去几年的估值都被压制到一个非常低的水平，有的时候甚至低至个位数。现在，原先严厉的行业监管已经彻底转向，公司的业绩也重回增长轨道，随着流动性宽松号角吹响，正迎来业绩和估值双击时刻。另外，在新兴产业方向上，港股互联网公司都是AI产业的积极参与者，中国出口“新三样”--优质的电动车、锂电池、光伏公司，像比亚迪、蔚小理、小米、吉利等等，都在港股上市。如果要寻找一个相对具有性价比，同时拥有中国优质资产的市场，港股就是一个非常好的选项。不过，相比较于A股，港股投资门槛较高，而且港股没有涨跌幅限制，难度相对较大。因此，ETF或是个不错的工具。看好港股消费的，可以研究下香港消费ETF(513590)，场外联接(A类：016952，C类：016953)。 03 继续看涨今天行情的火爆，投资者的热情，上交所交易系统一度出现延迟现象。据Wind数据，沪深两市的交易额一个上午就到成交额9528亿元，确实很罕见。港股大市成交4457亿港元，创历史新高。有句话说得很好，如果没有人为限制，那么人流的方向，就是文明的方向。套用到资本市场，如果没有技术限制，那么资金的方向，就是财富的方向。这一次，罕见的大涨行情，大家格局不要太小，尤其像港股市场。从时间和回调幅度上看，Wind数据显示，恒生指数自2021年“31000”的高位，最低位到“14000”，跌幅为53%。在这一轮反弹前，跌幅还有45%。这个跌幅放眼全球市场，都是非常惨烈的。不过反过来说，也因为跌得深，大反转后的空间也会非常大。在这轮反弹的早期，不少市场观点都预判了港股不仅是先行者，同时后颈会很足。因为在资金面上，港股可以抢先吸收到多重利好，海外流入的资金，国内南下的资金，以及香港本地资金的回流，等等。往后看，9月24日超预期的货币政策，以及9月26日的政治局会议释放的重磅利好，仍然会吸引海外、南下以及香港本地资金入市，助推港股的进一步反弹。据Wind，2022年11月至2023年1月的反弹行情，持续近3个月，恒指最高反弹至“22000”，目前恒指才反弹了半个月，今天刚站上20000点，无论是时间还是幅度，都有进一步提升的空间。所以，对于接下来的行情，依然可以维持乐观看法。当然，目前走的是预期行情，如果想吸引长线外资入市，后面还需要更多的经济数据、行业数据的验证。未来，如果财政政策空间能够打开，进一步解决把钱花掉且创收的问题，基本面加速转好，企业盈利改善，长线资金入市，港股反弹空间会更大。 04 结语股市的火爆，超出许多人的意料。但幸福确实来得确实太快，股价几天就大涨20%、30%的公司都不少，投资者难免会有点头晕目眩。理性地看，还是那句话，身处底部，又有足够的反弹空间的票，就是投资首选。消费公司一直都是海外资金和香港本地资金的“心头好”，近期也正逐渐成为南下资金的最爱。从相关机构监测到的资金流向看，南下资金不再像上半年那样重红利（与A股共振），部分资金已经切入了成长股，比如消费互联网以及市场没有的优质传统消费公司。他们已经用实际行动，诠释了什么是好的投资方向。如果前面几天跟不上节奏，踏空了，港股消费，不妨多看看。（全文完）风险提示：上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。
格隆汇2024-09-27
美联储降息落地，港股优质资产备受关注
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投资策略的机遇。本期分析，我们将专注于港股市场，特别是那些直接受到海外流动性影响的港股资产。在当前的金融环境下，恒生港股通新经济指数通过一网打尽港股优质成长性资产，实现了对新经济领域各类投资标的全面覆盖，不仅为投资者提供了便捷的投资选择，而且增强了投资者投资范围的选择。恒生港股通新经济指数备受市场关注，共同分享新经济领域带来的增长机遇。【资金面、基本面双重驱动】在对港股市场进行深入分析时，我们采用分子（盈利能力）和分母（海外流动性）端的分析框架，以全面理解资产价格走势的驱动因素。首先，从分子端，即公司的盈利能力角度来看，港股新经济板块的多数成份股公司在二季度表现出色。在业务结构优化和竞争环境改善的双重推动下，这些公司实现了超出市场一致预期（彭博市场一致预期）的利润增长。展望中长期，这一板块因其展现出的强劲增长潜力和较高的确定性，有望继续吸引市场资金的流入，尤其是在宏观经济复苏前景不明朗的背景下，基本面稳健的港股新经济板块将更具吸引力。其次，从分母端来看，港股市场对海外流动性变化较为敏感。美联储近期的降息决策为港股市场带来了积极影响。作为全球成长型资产的估值洼地，港股新经济板块预计将持续吸引全球资金的关注。这种关注有望显著改善市场整体的流动性，进而推动港股新经济板块的估值修复。综上所述，港股新经济板块在分子端的盈利增长和分母端的估值改善两方面均显示出积极的信号。图：指数估值已处于历史较低水平，整体配置性价比较高数据来源：Wind，截至2024年9月20日，分位点单位为% 【恒生新经济ETF（513320）】恒生新经济ETF（513320）追踪恒生港股通新经济指数，旨在捕捉通过港股通渠道可交易的、专注于新经济行业的上市公司表现。其选股范围广泛，覆盖了29个细分行业，如汽车、电讯服务和医药等。此外，该指数还包括那些以互联网平台为主要运营模式的消费品、消费服务和金融业公司，全面覆盖了港股新经济领域的优质资产。自2018年1月8日由恒生指数公司推出以来，恒生港股通新经济指数已成为评估港股通新经济上市公司表现的重要指标。该指数以2014年12月31日为基准，确保了对新经济领域上市公司的广泛和均衡代表性。随着新经济概念的不断发展，该指数定期进行审视和调整，以保持其时效性和行业代表性。在行业分布上，资讯科技业、可选消费和医疗保健作为前三大行业，占据了显著的比重，这不仅反映了港股市场新经济产业的多样性，也凸显了其增长潜力和市场影响力。从成份股构成来看，恒生港股通新经济指数精选了港股新经济板块的领军企业，为投资者提供了一个捕捉港股成长板块优质资产的有效工具。通过这一指数，投资者可以便捷地获得对新经济行业龙头企业的广泛曝光，从而分享这些公司的成长潜力。图：恒生港股通新经济指数前十大成份股数据来源：Wind，截至2024年9月20日以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-27
天天8个点谁能顶得住，香港消费还能冲多远？
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用。据有关数据显示，若按照回购日期计，港股市场今年回购金额合计已超过2000亿港元，远超去年全年回购金额。根据上述统计口径，数据显示，在2022年之前，港股市场各年度回购金额均低于千亿港元，最近3年回购金额明显提升，今年更是大幅增长，并创下年度回购金额历史新高。港股市场回购金额数据来源：Wind，日期截止至2024年9月19日在流动性宽松港股上涨动能充足+强政策促销费的背景下，港股消费ETF（513590）聚焦大消费领域，在修复行情下较A股消费板块的弹性相对更好。在当前“又急又牛”行情下的思考：有人戏称行业现在也不轮动了，因为都在跟着大盘都在普涨，但是冷静看一下今天的行情也能看出一些端倪：（1）港股及消费板块涨势并未停止；（2）风格逐渐往成长风格有所偏向，深交所创业板的一些标的例如创50ETF(159681)今日盘中一度涨超12个点，科创100ETF基金（588220）也涨超7个点。有机构表示，一方面可以关注前期超跌的板块择时进行反击，另一方面也不能完全被高涨的情绪主导，也要小心市场波动的风险！相关产品：香港消费ETF（513590）创50ETF(159681) 科创100ETF基金（588220）基金有风险，投资需谨慎！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-27
全面抢筹！创业板指创历史盘中最大涨幅，创业板行情来了？
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板创历史盘中最大涨幅！周五A股市场和港股市场进一步上行，其中A股市场创业板指数暴力拉升，盘中涨幅逾7%，创历史盘中最大涨幅，创业板多只龙头股集体暴涨，其中动力电池龙头、医疗器械龙头、新能源赛道龙头、互联网券商龙头等纷纷大涨。消息面，中国人民银行官网9月27日发布消息称，决定下调金融机构存款准备金率。中国人民银行表示，中国人民银行坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。为何创业板表现如此抢眼？创业板的强劲表现主要有两个原因： 1、成长风格趋势已起从资产配置的角度来看，成长风格通常在以下四种情况下表现突出：1、宽松的金融环境；2、产业的突破性进展；3、风险偏好的提升；4、市场情绪的驱动。目前，上述四种情况都在发生，对于代表成长风格的创业板来说，对宽松政策、高昂市场情绪的反应也更为敏感。 2、创业板已充分调整，估值较低。首先，创业板的调整幅度较大，自2021年高点以来，创业板的最大回撤超过50%，估值受到较大压制。即便截至昨日，估值也仅处于指数发布以来的不到3%分位。（数据来源：wind）一方面是估值的修复，另一方面是风险偏好的增强，因此创业板这类成长型指数可能会有更好的表现。本轮创业板可以对标哪段时间的行情？创业板在2015年和2019年初分别有过一段牛市行情。2015年创业板涨幅6.9倍，2021年创业板涨幅3.02倍。（数据来源：wind）从中期的视角，大盘有机会走一个小型版的2014-2015年，与2015年相比，有几点相似之处： 1）基本面预期相对平淡，政策更多是起到托底的效果； 2）并购牛，监管鼓励上市公司并购重组、转型； 3）杠杆牛，只不过这次是一种正规、有序且可控的杠杆，与2015年的无序的场外配资有本质的区别。增量资金入场是关键信号。创业板，选什么？有机构认为，当前创业板经历了近三年的调整，估值较低，机构仓位也处于较低位置，随着创业板行情的归来，场外资金亟需回补仓位，场外潜在买盘众多。随着赚钱效应的回归，作为成长之矛的创业板或将跟随“共舞”。投资者可借道创50ETF（159681）布局，场外投资者也可以通过创业板50ETF联接（A类：018482，C类：018483）；创业板指数（LOF）（A类：160637，C类：015673）把握机会。相关产品创50ETF（159681）创业板50ETF联接（A类：018482，C类：018483）创业板指数（LOF）（A类：160637，C类：015673）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-27

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