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港股午评：恒指跌0.1%，科指涨0.55%，半导体芯片股强势、中芯国际再创新高，三桶油集体下挫

散后布局重回配置主线。国泰海通：当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。中信建投：后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。银河证券：配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。

金融界09-30 12:20

紫金黄金国际上市首日一度大涨66%，为年内港股市场第二大IPO

港股上市首日，紫金黄金国际(02259.HK)一度涨超66%。9月30日，截至发稿前，该公司股价涨幅为60.22%，报114.70港元/股，市值为3009.7亿港元。同日，紫金黄金国际的母公司紫金矿业公告，紧随全球发售完成且并未计及紫金黄金国际或须根据超额配售权发行的额外紫金黄金国际股份

金融界09-30 11:31

港股迎来“全系列智能机器人第一股”珞石机器人：2024年销量居全球第七，率先实现具身智能商业化

人）正式向港交所递交上市申请，有望成为港股市场“全系列智能机器人第一股”。根据其招股书，珞石机器人是中国唯一一家能够同时量产工业机器人与协作机器人的公司，按2024年销量计，其多关节机器人在中国本土制造商中排名第三，在全球制造商中排名第七。值得关注的是，机器人行业正处于投资聚焦期，市场各方正密切关注企业从技术研发到实际落地的推进情况。目前珞石机器人已经建立起全链条技术与产品体系，并已经实现量产与商业化落地。一、全栈自研构筑护城河，三大产品线布局稀缺标的珞石机器人是一家已建立起深厚技术护城河并完成全面产品布局的平台型公司。其核心优势首先体现在自研的技术平台上。公司依托自主研发的xCore控制系统构建技术平台。据悉，xCore可兼容多种类型的机器人，并通过大模型训练平台增强功能。该系统提供硬件及工艺包扩展的标准化接口，客户可基于此部署定制化解决方案，以解决应用场景中的“最后一公里”难题。公司还研发了具身AI模型训练平台，这是一套涵盖从基础自动化到通用人工智能的综合系统，能够实现力觉、视觉、定位等全谱系传感感知以及先进的柔顺交互。值得一提的是，依托开放式“ROKAE+”生态平台，公司已发展成为机器人行业的生态领导者。这样的一体化平台构成了珞石最核心的竞争壁垒之一，使其能快速迭代产品，并针对不同应用场景提供深度定制化解决方案。在产品层面，珞石机器人展现出罕见的全面布局能力。根据招股书，公司是中国唯一一家能够同时量产工业机器人与协作机器人（两者统称多关节机器人）的企业，也是港股目前唯一把三类机器人同时装进上市主体的公司，堪称港股市场的“全系列智能机器人第一股”。其产品矩阵主要分为三大类别：工业机器人、柔性协作机器人和具身智能机器人。工业机器人拥有多自由度、可编程的多功能操作机械臂，能够实现自主定位与控制；公司的柔性协作机器人以其内置的高精度扭矩传感器著称，强调人机协作的安全性与灵活性；而具身智能机器人产品线则更为前沿，包括人形机械臂、复合机器人、轮式双臂机器人和人形机器人等，旨在执行多模态传感的复杂任务。这种全覆盖策略，让珞石同时触达汽车、消费电子、新能源等制造业，以及新兴的商业服务、医疗保健等多元场景，最大化捕获多行业智能化升级红利。值得一提的是，技术实力与产品可靠性最有力的验证，莫过于下游全球最顶尖科技公司的认可。招股书披露，公司业务已覆盖全球约40个国家和地区，为超过1,000家客户提供服务。近期公司更是迎来重磅里程碑——9月珞石机器人与前沿的具身智能公司智元机器人订立协议，为其人形机器人提供“人形手臂”。智元被业内视为“人形机器人双雄”之一，该订单代表珞石机器人的产品已通过最严苛的场景验证，也为后续进入更多主机厂供应链奠定样板。二、商业价值持续兑现：收入两年翻倍，现金流充足任何科技企业的长期价值最终都需通过商业成功来兑现。珞石机器人在此方面已展现出较强的潜力和清晰的成长轨迹。从应用场景来看，根据灼识咨询报告，公司的具身智能机器人是业内首批在消费电子领域实现大规模商业化部署的产品，可在工厂动态运营及机床运维场景中执行复杂任务；协作机器人与具身智能产品应用在传统制造业，以及商业服务及医疗保健等多个高增长领域。从其市场地位看，根据灼识咨询报告，按销量计，2024年，其多关节机器人在中国本土制造商中排名第三，在全球制造商中排名第七，同时公司在国内柔性协作机器人及轻负载工业机器人销量排名第一。更引人注目的是其增长速度强劲：自2023年起，公司在销量增长率方面连续两年位居中国主要多关节机器人制造商之首。这清晰地表明，在一个快速增长的市场中，珞石机器人正以高于行业平均水平的速度抢占份额。市场扩张随之体现在财务端：营收规模与盈利质量同步改善。 2022—2024年，公司营收从1.53亿元增至3.25亿元，两年实现翻倍；毛利率由7.0%提升至21.9%，2025年上半年进一步抬升至22.3%。现金流方面，2025年6月末在手现金及等价物3.27亿元，资金实力可见充足。未来，公司毛利率仍有望继续提升，主要受三方面积极因素驱动： 1、随着销售规模的不断扩大，公司在产能利用率、供应链管理和费用分摊等方面将持续受益，规模效应将进一步凸显。 2、协作机器人与具身智能产品的毛利率通常高于传统工业机器人，随着这类产品在收入中的占比提升，公司整体盈利能力将获益。2022—2024年，柔性协作机器人的收入占比已由13.8%提升至29.1%，具身智能机器人未来具备爆发式增长潜力； 3、公司通过ROKAE+平台提供机器人解决方案，帮助客户实现场景化开发与集成。一般而言，这类服务具备较显著的提升单用户收入与盈利水平的空间。展望未来，珞石机器人将继续受益于中国制造业智能化转型和全球供应链重塑。灼识咨询预计，到2029年，中国多关节机器人市场规模将达到人民币453亿元,复合增长率约为16%。珞石机器人作为行业领导者具备显著的业绩提升空间。随着具身智能技术的成熟，公司有望成为中国版的FigureAI或TeslaOptimus。2025年与智元机器人的合作，已为这一未来方向拉开序幕。

格隆汇09-30 11:11

又到抉择时刻！国庆中秋双节倒计时1天，持股还是持币过节？数据说话！

港股存在“节中效应”，国庆假期期间，港股市场更倾向上涨。节后首日偏弱，但随着随时间推移日历效应的影响减弱，且恒生科技指数上涨概率更高。此外，若市场本身处于上升趋势中，国庆日历效应更为显著，如14-15、16-18、21-22、24年的国庆期间。特别地，恒生科技与A股行情趋势共振，节后5日有60%的上涨概率，高于恒生指数。数据截至20250929 【哪些板块值得关注？】对于A股市场，方正证券统计发现，申万一级行业在假期后短期同样多数收涨。具体来看，计算机、美容护理、环保、医药生物和汽车行业节后5个交易日累计涨跌幅中位数居前。数据来源于方正证券20250927《持股过节还是持币过节》对于港股市场，华泰证券指出，结构上看，港股在十一长假期间的风格偏积极。通过统计2010年以来历年国庆期间港股二级行业的涨跌情况，发现：1）除综合金融外，所有行业的上涨概率均在60%以上，显示出普遍的做多窗口特征。2）消费、高β和成长性在假期内表现相对占优。服务消费、有色金属、机械、计算机、电子等成长型板块上涨概率均在80%左右，且涨幅中位数超过2%，优于市场整体表现。数据来源：华泰证券20250928《国庆前后，港股表现有何规律？》综合来看，节后A股、港股市场偏积极，宽基类ETF有望全面把握市场行情，券商等金融板块作为“旗手”有望冲锋，科技、医药等成长板块亦有望表现较优！结合近期政策焦点来看，电池、有色等板块反内卷逻辑强化，政策、行业热点催化丰富，长期行情可期；若考虑资金高切低需求以及国庆、中秋双节催化，大消费板块值得关注！【如何持股过节？】一、“硬科技”赛道：市场强势主线！ 1、港股科技：降息周期叠加AI新纪元，港股科技有望引领科技潮流。港股通科技30ETF（520980）100%聚焦纯科技，“世界级”龙头比比皆是，前十大成分股权重高达82%！受益于内外流动性驱动和AI对成长逻辑的重塑，盈利预期持续向好！恒生科技ETF基金（513260）跟踪港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，全市场费率最低档！ 2、芯片：芯片板块基本面稳健修复，科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年H1净利润增速高达71%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！此外，在AI催化+国产替代加速背景下，芯片板块整体处于景气上行周期！科创芯片50ETF（588750）覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性，且涨跌幅为20%，大行情时抓反弹更快！ 3、算力：以GPT-5为代表的全球AI模型加速迭代，强力驱动算力需求！“算力ETF”哪里找？云计算ETF汇添富（159273）全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇！叠加港股科技龙头业绩爆发，云计算ETF汇添富（159273）指数港股权重超26%，既捕捉港股龙头的发展红利，又踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！ 4、机器人：市场热点催化不断，赛道百家争鸣，产品百花齐放，各类大会精彩纷呈，人形机器人步入量产元年，万亿空间可期。在“大模型加速迭代开区间具身智能浪潮+企业爬产计划稳步推进+技术创新叠加供应链降本”趋势下，人形机器人商业化落地可期！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213）！ 5、人工智能：AI仍是本轮行情最强的主线，大模型加速迭代，全球科技巨头资本开支持续加码，业绩受AI驱动明显！布局新一代科技革命核心技术，分享AI产业爆发过程的发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560），全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化！二、“反内卷”赛道：拐点迹象渐明！ 1、电池：在政策催化下，“反内卷”主线持续演绎，叠加储能需求超预期、固态电池技术持续突破，电池板块三年蛰伏一朝涅槃，强势回归！电池50ETF（159796）同类规模领先、费率最低档，聚焦储能+动力电池两大黄金板块，储能含量达24%，全市场领先！ 2、有色：美联储如期降息，有色金属金融属性强化！当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652）。三、创新药：全面步入收获期！ 1、港股创新药：美降息落地利好港股流动性抬升，叠加港股公司估值较低，且实质性落地BD较多，未来发展确定性更强！未来大赛道大单品BD或集中爆发在港股医药公司，带来更强贝塔！港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药，截至7月末年内涨幅已达109%，港股医药类指数领先！ 2、科创创新药：“政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药企正迈入全面收获期。科创创新药ETF汇添富（589120）20CM大长腿超高弹性，该指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，创新药企业含量高达91.9%，更高纯度，更高锐度，充分把握中国创新药崛起机遇！四、大金融：有行情，选“旗手”！大行情来袭，券商、金融科技板块作为进攻旗手，有望率先冲锋，可重点关注： 1、证券：当前“市场交投高度活跃+中资券商进军新业务+金融政策组合拳强劲发力”三重事件催化，叠加券商板块基本面稳健修复，估值仍有较大的向上修复空间，作为进攻旗手，券商板块有望在行情爆发时率先冲锋！有行情，买证券，选龙头，证券ETF龙头（560090）值得关注！ 2、金融科技：两市成交额已连续多日超2万亿元，在“强流动性”环境下，金融科技的弹性优势突出——科技属性使其在流动性宽松环境下更受益，互联网券商成分使其在大行情中弹性更大！布局大行情，认准“新旗手”——金融科技ETF汇添富（159103），指数全面覆盖互联网券商、金融IT、AI应用、跨境支付等高弹性高锐度板块！五、大消费：资金高切低首选！若看好资金高切低、低估值板块补涨机会，可关注大消费、中药板块，新老消费搭配布局： A股：市场风格高低切换，关注大消费低位补涨机会！在高层多次强调提振消费的背景下，国庆、中秋双节旺季之时，资金疯狂涌入消费ETF（159928），截至9月28日，近10日巨幅揽金近9亿元，最新规模超191亿元，同类遥遥领先！兼具内需新消费和医药双重属性的中药板块近期也获资金青睐，中药ETF（560080）近10日有7日“吸金”，同类规模断层领先！港股：泡泡玛特业绩炸裂，新消费催化不断！同类规模领先的港股通消费50ETF（159268）一键布局潮玩、珠宝、美妆、新茶饮等情绪消费板块，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！六、宽基：资产压舱石，把握大趋势！若想更全面地把握本轮行情，不妨关注以下宽基：中证A500：作为新一代宽基旗舰，聚焦细分三级行业龙头，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，更好地反映经济发展趋势与资本市场结构变迁！中证A500指数ETF（563880）作为资产压舱石优选，全面反映经济发展趋势和资产市场结构变迁。 MSCI中国A50：本轮结构性行情中，领涨的多是强产业趋势、业绩表现亮眼的龙头企业。规模领先的MSCI中国A50ETF（560050）科技龙头含量更高，业绩表现更突出，长期表现更亮眼！覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。科创50：陆家嘴论坛推出“科创板1 + 6”改革组合拳，向市场释放“资本市场要为硬科技提供长期资金”的政策信号！（来源：中泰证券20250623《本轮科创板改革或带来哪些影响？》）。把握“政策支持+产业爆发+流动性宽松”背景下的科创板块，可关注科创50指数ETF（588870），聚焦业绩稳健的硬科技龙头，年内份额增长率持续领先同类，20CM大长腿抢反弹快人一步！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。科创芯片50ETF、科创50指数ETF汇添富、科创创新药ETF汇添富、科创人工智能ETF汇添富、电池50ETF均属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，其余基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读基金法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-30 10:31

港股风电、有色金属及博彩板块全面走强：阿里巴巴、快手、京东领涨科技股

超2%的涨幅。分析人士指出，科技板块在港股市场的回暖，主要受企业财报利好和市场流动性改善的推动。公司涨幅市场影响阿里巴巴 3%+ 增强科技板块信心快手 3%+ 短期交易热度提升京东 3%+ 电商板块支撑明显中芯国际近3% 半导体板块回暖博彩股行情动向港股博彩板块延续活跃态势，永利澳门涨幅超过4%，金沙中国和美高梅中国涨幅均超3%，澳博控股、新濠国际控股及银河娱乐涨幅均超2%。业内人士分析，假日旅游恢复和消费支出增长，是推动博彩股回暖的重要因素。有色金属板块涨幅解析港股有色金属板块表现强势，其中赣锋锂业上涨超5%，天齐锂业涨超4%，招金矿业、洛阳钼业、紫金矿业涨幅超3%，灵宝黄金与中国铝业涨幅均超2%。锂、黄金和铝价上涨，反映出全球金属需求稳定增长及供应紧张局面。公司涨幅市场影响赣锋锂业 5%+ 新能源材料板块提振天齐锂业 4%+ 锂资源供应预期改善招金矿业 3%+ 贵金属板块支撑中国铝业 2%+ 工业金属需求回暖编辑总结总体来看，港股各板块涨幅呈现出分化特征，新能源风电和科技股显示出强劲增长势头，博彩及有色金属板块也受市场资金流入提振。投资者应关注政策导向、国际市场需求以及企业业绩表现对板块波动的影响，合理布局组合，防范短期波动风险。常见问题解答问1：港股风电板块为何持续上涨？答：主要受全球能源转型和政策支持推动，市场对新能源企业业绩和长期增长前景保持乐观，投资者追捧相关龙头股，如中国高速传动和龙源电力。问2：科技股盘初拉升的原因是什么？答：科技股上涨主要受企业财报利好、市场流动性改善及短期资金追逐热门科技股推动。阿里巴巴、快手、京东等电商及互联网企业表现突出。问3：博彩股活跃是否与旅游业恢复有关？答：是的，假日旅游和消费支出回升为博彩股提供支撑，永利澳门、金沙中国和美高梅中国涨幅显著。问4：有色金属板块涨幅的主要驱动因素是什么？答：锂、黄金和铝等金属价格上涨，以及全球工业需求和供应紧张，推动赣锋锂业、天齐锂业等公司股价上升。问5：投资者应如何应对港股短期波动？答：应关注政策变化、企业业绩及国际市场需求，分散投资并合理控制仓位，以降低短期市场波动风险，同时关注核心龙头股的长期潜力。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:12

小米集团-W午后股价跳水超3 报52.9港元

素股价下跌可能受以下因素影响：整体港股市场情绪：指数波动可能带动个股下行。投资者获利回吐：短线资金可能在高位进行抛售操作。行业消息或宏观因素：例如智能手机或科技板块调整可能影响小米股价。近期股价对比表时间股价(港元) 涨跌幅昨日收盘 54.6 基准今日午后 52.9 -3% 编辑总结小米集团-W午后股价跳水超3%，短期内显示投资者对市场波动的敏感反应。尽管股价下行幅度较大，但短线回调不必过度解读为公司基本面问题，需关注后续成交量及市场消息变化，以判断股价走势是否延续。常见问题解答问1：小米集团-W股价午后下跌多少？答：股价下跌超过3%，最新报52.9港元。问2：午后股价跳水意味着公司出现问题吗？答：短期股价回调通常由市场情绪或交易因素引起，不必直接视为公司基本面问题。问3：哪些因素可能导致股价短线下跌？答：可能因素包括市场整体波动、投资者获利回吐以及行业或宏观消息影响。问4：如何判断股价下跌是否会延续？答：需关注成交量、后续市场消息以及板块整体表现，以判断短线走势是否持续。问5：投资者在股价下跌时应如何应对？答：建议保持冷静，关注公司基本面与市场消息，合理配置仓位，避免短线盲目操作。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:11

港股国庆休市前南向资金涌入消费防御板块，恒指假期涨势可期

odayusstock.com 报道，港股市场将于2025年10月1日（国庆节）和10月7日（中秋节翌日）休市，港股通服务自10月1日至8日暂停运行，9月29日与30日正常交易。华泰证券分析师表示，自2022年中国证监会与香港证监会优化交易日历以来，新增交易日提升了市场效率，2025年南向交易新增8个交易日，包括9月29日与30日，为投资者在长假前提供了更灵活的配置窗口。这一安排有效缓解了因结算限制导致的交易障碍，增强了港股通覆盖度。节前南向资金流入规律南向资金在国庆节前夕呈现显著净流入趋势。华泰证券统计2018年以来数据，除2024年因A股异动导致资金流出外，其余年份国庆前一周南向资金日均净流入规模显著，占南向持股市值比例逐年扩大。2025年截至9月24日，近一周和近一月日均净流入分别为69.2亿元和82.8亿元，占比同比提升0.06和0.07个百分点。结构上，消费板块（美容护理1.76%、商贸零售1.09%）和防御板块（国防军工1.29%、非银金融0.74%、公用事业0.53%）为主要流入方向。华泰证券首席策略分析师张颖表示：“节前资金聚焦消费与防御，反映投资者对经济复苏和避险需求的双重关注。”以下为近年国庆前南向资金对比：年份节前一周日均净流入（亿元）占南向持股比例（%） 2023 65.4 0.45 2024 -10.2 -0.08 2025（截至9.24） 69.2 0.51 国庆期间港股表现特点历史数据显示，2010年以来，恒生指数在国庆假期期间（A股休市）涨跌幅中位数为2.1%，上涨概率达86.7%。若市场处于上升趋势，如2014-2015、2016-2018、2021-2022和2024年，涨幅中位数提升至2.8%，上涨概率达87.5%。板块方面，消费板块（服务消费、商贸零售）和成长板块（有色金属、机械、计算机、电子）表现占优，上涨概率超80%，涨幅中位数超2%。防御板块如公用事业、通信、食品饮料涨幅相对温和。华泰证券指出，Q4初期的政策预期和经济会议关注度提升，是国庆日历效应的核心驱动。以下为假期期间主要板块表现对比：板块上涨概率（%）涨幅中位数（%）服务消费 85 2.5 电子 82 2.3 公用事业 65 1.2 节后市场走势分析国庆假期结束后，港股市场首日倾向回调，恒生指数、恒生科技指数和国企指数首日上涨概率低于50%，涨跌幅中位数分别为-0.48%、-0.63%和-0.68%，主要受节前获利了结和AH交易转换影响。节后一周，日历效应逐步消散，指数表现修复，恒生指数和恒生科技指数上涨概率超50%，涨跌幅中位数分别为0.60%和2.36%。板块方面，节后首日消费和成长板块回调，防御板块如银行、电力公用跌幅较小。一周后，汽车、计算机、传媒等成长板块重获资金青睐，上涨概率超50%。张颖表示：“节后风格切换迅速，防御板块短期占优，但成长逻辑将主导中长期交易。” 海外环境对港股影响国庆假期期间，港美股相关性提升，恒生指数与标普500指数相关性达35.3%，较非假期水平高13.8个百分点，但整体仍偏低，反映国内消费和政策预期主导定价。2010年以来，假期期间标普500 VIX中位数升至19.2，市场波动略增。2025年假期需关注日本大选（10月5日）和美国非农数据（10月3日），可能影响全球风险偏好。华泰证券预计，外部事件对港股影响有限，国内长假消费数据和政策信号仍是核心驱动。以下为假期与非假期港美股相关性对比：时期恒指与标普500相关性（%） VIX中位数国庆假期 35.3 19.2 非国庆假期 21.5 17.8 编辑总结港股市场将于10月1日和7日休市，港股通10月1日至8日暂停，9月29日与30日新增交易日提升配置灵活性。节前南向资金大幅流入消费和防御板块，日均净流入69.2亿元，占比逐年上升。国庆假期恒指上涨概率86.7%，消费和成长板块领涨。节后首日市场或回调，但一周内表现修复，成长逻辑重回主导。海外因素影响有限，日本大选和美国非农数据需关注。港股估值低位叠加政策预期，为节后反弹提供支撑，投资者可关注消费和科技板块机会。常见问题解答 1. 港股国庆休市安排对投资者有何影响？港股10月1日和7日休市，港股通10月1日至8日暂停，9月29日与30日新增交易日为投资者提供了调整窗口。交易日历优化提升了港股通覆盖度，利于节前配置消费和防御板块。 2. 为何节前南向资金大幅流入消费和防御板块？南向资金节前日均净流入69.2亿元，美容护理（1.76%）和国防军工（1.29%）等板块受青睐，反映投资者对经济复苏和避险需求的双重预期，资金占比逐年扩大。 3. 国庆假期港股为何倾向上涨？ 2010年以来，恒指假期上涨概率86.7%，涨幅中位数2.1%，消费和成长板块领涨。Q4初政策预期升温和经济会议关注度提升驱动日历效应，上升趋势下涨幅更显著。 4. 节后港股市场走势如何变化？节后首日恒指上涨概率低于50%，受获利了结影响，消费板块回调，防御板块跌幅较小。一周后日历效应消散，汽车和科技板块重获资金青睐，上涨概率超50%。 5. 假期期间海外因素对港股影响如何？港美股相关性假期升至35.3%，标普500 VIX中位数19.2。2025年需关注日本大选和美国非农数据，但国内消费和政策预期仍主导港股定价，外部影响有限。来源：今日美股网

今日美股网09-30 00:10

汇丰控股9月26日回购140万股耗资1.529亿港元，股价涨1.97%

股股价与市场表现回购计划战略意义港股市场与汇丰定位未来展望与风险编辑总结常见问题解答汇丰控股回购140万股根据 www.Todayusstock.com 及港交所文件，汇丰控股（00005.HK）于2025年9月26日以1.529亿港元回购140万股普通股，平均价格约为109.2143港元/股。此回购为汇丰自7月31日启动的30亿美元回购计划的一部分，旨在减少流通股数量，提升每股收益和股东价值。截至9月29日，汇丰累计回购约1.418亿股，总金额约18.42亿美元（约143.7亿港元），占计划的61.4%。股价与市场表现 9月26日，汇丰控股股价上涨1.97%，收于70.435美元（约548.18港元），如上方金融卡所示，反映市场对回购计划的积极反应。同日，香港交易所（00388.HK）股价涨2.79%，受港股整体反弹和交易量增加推动。汇丰股价年内表现强劲，2025年累计上涨33.7%，从年初52.43美元升至70.435美元，远超行业平均11.81%。摩根大通维持“增持”评级，目标价122港元，指出回购和不良债务处置将释放13亿美元资本，提升核心一级资本比率12个基点。回购计划战略意义汇丰控股的回购计划是其资本优化战略的核心，旨在通过注销股份减少股本，增强每股指标。9月23日，汇丰回购362.6万股（英国场地215.5万股，香港1.4712万股），总计18.42亿美元，显示其全球市场执行力度。首席执行官Georges Elhedery表示：“回购反映我们对资本实力的信心，将支持长期股东回报。”回购股份全部用于注销，非持有库存，预计将股本从172.8亿股进一步降至172亿股以下。以下为2025年回购进展对比：日期回购股数（万股）金额（亿港元）平均价格（港元/股） 9月11 296.5 约31.5 104.92 9月23 362.6 约39.8 108.04 9月26 140 1.529 109.21 港股市场与汇丰定位汇丰控股的回购行动正值港股市场活跃期，恒生指数9月29日涨1.89%，证券经纪板块领涨，华泰证券等上涨超12%。香港证监会报告显示，2025年上半年证券业交易额达99.2万亿元，净盈利增14%至289亿元，汇丰作为香港最大银行受益于交易热潮和成本控制。南向资金节前流入消费和防御板块，汇丰作为防御性标的获青睐，9月24日净流入占比0.74%。然而，香港商业地产不良贷款增加，汇丰上半年拨备5亿美元，需警惕信贷成本上升。未来展望与风险汇丰计划在2025年完成剩余11.58亿美元回购，预计进一步提升每股收益和股息吸引力。摩根大通预测，2025年信贷成本或升至40个基点，盈利影响仅1.6%，资本释放利好大于风险。Elhedery强调支持借款人并受益于政府限地政策，缓解地产压力。风险方面，美国关税和全球利率波动可能影响盈利，地缘政治不稳需关注。汇丰目标价122港元，市盈率8.5倍，估值仍具吸引力。以下为回购与资本影响预测：指标当前值 2025年底预测股本（亿股） 172.8 172.0 核心一级资本比率 14.8% 15.0% 每股收益（美元） 0.89 0.93 编辑总结汇丰控股9月26日回购140万股，耗资1.529亿港元，年内累计回购18.42亿美元，占30亿美元计划的61.4%。股价涨1.97%至70.435美元（548.18港元），年内涨幅33.7%，受回购和市场反弹支撑。摩根大通看好资本释放，目标价122港元，估值吸引。港股交易额创99.2万亿元，汇丰受益经纪热潮，但需警惕地产不良贷款和外部风险。回购将持续提升每股价值，投资者可关注10月28日Q3财报和政策动态。常见问题解答 1. 汇丰控股9月26日回购详情是什么？汇丰控股以1.529亿港元回购140万股，平均价格109.21港元/股，属30亿美元回购计划，累计回购1.418亿股，金额18.42亿美元，占计划61.4%。 2. 汇丰股价表现为何强劲？ 9月26日股价涨1.97%至70.435美元（548.18港元），年内涨33.7%，远超行业11.81%。回购计划和港股反弹驱动，摩根大通目标价122港元，资本释放利好估值。 3. 回购计划的战略意义是什么？回购注销股份减少股本至172亿股以下，提升每股收益和股息吸引力。Elhedery称反映资本实力信心，预计2025年每股收益升至0.93美元，核心一级资本比率增至15.0%。 4. 港股市场环境如何影响汇丰？港股交易额达99.2万亿元，证券业盈利增14%。汇丰受益经纪热潮和南向资金流入（占比0.74%），但香港地产不良拨备5亿美元，需关注信贷成本上升风险。 5. 未来有哪些风险与机会？机会在于完成剩余11.58亿美元回购，估值8.5倍具吸引力。风险包括美国关税、利率波动和地产不良贷款。10月28日Q3财报和政策动态将影响股价走势。来源：今日美股网

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港股收评：恒指涨近500点、科指涨超2%，券商股飙升，科技、黄金及芯片股普涨

点国泰海通证券最新研究报告表示，当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。基本面预期回暖+资金面持续改善，低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。中信建投发布研报称，后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。中国银河证券首席策略分析师杨超认为，配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。

金融界09-29 16:31

ETF市场日报|“牛市旗手”全面领涨！明日将有2只新品上市

)主要跟踪恒生科技指数，其成分股集中于港股市场中与科技主题高度相关的龙头公司，如大型互联网企业、金融科技公司等，行业覆盖网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务，AI纯度较高，科技属性强。对市场情绪、技术迭代及海外流动性环境（如美联储政策）较为敏感，历史波动性较大。因此，这只产品更适合具备较高风险承受能力，并看好中国科技行业长期成长潜力的进取型或成长型投资者。这类投资者通常愿意承受中短期内的较大价格波动，以换取可能的高增长回报，投资策略上可考虑采取逢低分批建仓或定期定额的方式参与，并最好能持有较长时间（如3-5年）以平滑波动、穿越周期。而上证380ETF易方达(530380)则跟踪上证380指数，该指数由上海证券交易所与中证指数公司编制，主要选取沪市中规模适中、成长性较好的新兴蓝筹企业作为样本，其选样方法注重营业收入增长率、净资产收益率等成长性指标，行业分布相对分散，覆盖汽车、电力设备、有色金属、电子等多个领域，且单个成分股权重较低（前十大重仓股合计占比不足10%），整体风格偏向于中小盘成长。由于其成分股多为内地各细分行业的潜力企业，与宏观经济的结构性增长关联密切，波动性通常低于纯粹的科技主题指数，但又能分享经济转型升级带来的红利。因此，这只产品更适合希望参与中国经济新动能、追求稳健增长，同时希望适度分散风险、不愿过度集中于单一高波动行业的投资者，例如那些风险偏好中等、寻求资产组合均衡配置的稳健型或成长型投资者，可以通过持有此类ETF一键布局沪市具有成长潜力的中型公司。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 15:32

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