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港股午评：恒指涨0.27%、科指涨0.33%，纸业及钢铁股拉升，创新药概念股再度活跃
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融。平安证券(香港)研究也指出，当前港股市场仍具有较低估值以及“赚钱效应”下的交易渐趋活跃等优势，中长期走势仍可保持乐观展望。建议继续关注人工智能、机器人、半导体、工业软件等新质生产力等科技板块，及政策加力支持的创新医药板块以及具有消费属性的中医药和医疗板块。中信证券研报认为，目前市场对部分细分行业呈现信心增强趋势，财报披露前的盈利预期仍在上修；科技股近期盈利预期有小幅下调，主要缘于外卖补贴扰动的几家互联网平台；其余子行业盈利预期普遍呈上修态势，尤以新能源汽车、半导体及消费电子最为突出。其中，新能源车与半导体的业绩预期分歧较大，隐含更高的弹性空间；消费电子业绩预期虽分化较小，但景气确定性强。综合来看，港股大市调整延续轮动结构，指数没有明确方向前，业绩也或成为短线行情的主要看点。
金融界08-05 12:17
南向资金持续流入港股强势反弹，港股科技ETF(159751)交投活跃
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消息面上，港股市场昨日强势反弹，恒生指数收涨0.9%，科技指数领涨1.6%。半导体板块受国产替代逻辑驱动上涨3.2%，而光伏板块因产能过剩担忧逆势下跌0.7%。南向资金持续流入，反映出内地投资者对港股估值优势的认可。截至2025年8月5日 10:06，中证港股通科技指数(931573)上涨0.01%，成分股心动公司(02400)上涨22.82%，东方甄选(01797)上涨7.14%，信达生物(01801)上涨3.44%，FIT HON TENG(06088)上涨2.72%，瑞声科技(02018)上涨2.33%。港股科技ETF(159751)多空胶着，最新报价1.1元。此前港股出现调整，恒生科技指数跌至MA120均线，机构指出，港股通科技指数（931573）弹性最好，无论是2月以来，还是4月7日以来，均有显著超额，超额来自于港股通科技指数的“汽车+电子”赛道含量达49.16%，同类指数第一，汽车赛道含量：24.80%，电子赛道含量：24.36%。宏观层面，铜价代表经济需求，油价代表物价通胀。铜油比越高，代表经济增速相对高&通胀相对低，是最舒服的阶段，反之则反。铜油比领先于市场变化，因为刚采购的铜和油，一般3个月后才影响到实体经济，所以常用滞后90天，来预测市场走向。当然并非100%走势契合，那市场就不是变化的市场了，但方向和趋势在更长周期中有较强的相关性。跟踪港股通科技指数的ETF当中，港股科技ETF（159751）费率最低，管理费仅为0.45%、综合费率仅为0.55%。港股科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、比亚迪股份(01211)、美团-W(03690)、中芯国际(00981)、快手-W(01024)、信达生物(01801)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比66.75%。港股科技ETF(159751)，场外联接A：021294；联接C：021295；联接I：022884。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-05 10:28
中概股集体大涨！华米科技飙升48%，外资时隔41周首度回流港股
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新数据显示，主动外资时隔41周首度回流港股市场，为去年10月以来首次。这一信号预示着外资对中国资产配置策略正在发生微妙变化。根据EPFR最新统计，主动外资单周净流入港股与ADR市场429万美元，结束了此前连续40周的流出态势。与此同时，A股市场外资流出规模明显收窄，从前一周的2亿美元降至930万美元。野村最新发布的报告显示，在美国上市的中国ETF连续三周录得净流入。国家外汇管理局的数据表明，2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年总体净减持态势。不少外资机构对于中国资产的展望愈发乐观，加大对于中国资产的配置正在成为共识。高盛近日的报告将未来12个月MSCI中国指数目标点位从85点上调至90点，并维持对中国股票的"超配"评级。高盛指出，投资者对中国股票的兴趣已攀升至近年来的高点。市场前景持续向好当前市场对美联储9月降息的预期持续升温。据CME"美联储观察"，美联储9月降息25个基点的概率升至94.4%。美联储戴利表示，降息时机已近，今年两次降息仍是适当的调整幅度。这一货币政策环境的变化为中国资产提供了有利的外部条件。美股整体市场亦集体走强，道指、纳指、标普500指数均收涨超1%，为5月份以来的最大单日涨幅。德意志银行国际私人银行部亚洲投资策略主管刘佳认为，建议投资者增加对非美元资产的投资配比。摩根资产管理资深环球市场策略师蒋先威表示，A股及H股在政策支持、基本面改善、供需关系优化、竞争力提升的情况下，将受益于国际资金的流入。野村东方国际证券研究部策略团队分析师宋劲指出，受益于国内强政策预期，以及亚太新兴市场在弱美元及国际资金关注下流动性环境较好，中国权益资产将在下半年跑赢海外市场。
金融界08-05 08:48
美股强势反弹！市场对9月降息预期升温，中国资产领涨，投资者对中国股票兴趣攀升至近年来高点
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司最新数据，主动外资时隔41周首度回流港股市场，为去年10月以来首次。与此同时，A股市场外资流出规模明显收窄。高盛近日的报告将未来12个月MSCI中国指数目标点位从85点上调至90点，并维持对中国股票的“超配”评级。高盛指出，投资者对中国股票的兴趣已攀升至近年来的高点，主要受以下因素推动：对美国市场之外的多元化配置需求、人民币兑美元走强的预期、中国AI模型和应用的涌现、国内对私营部门的支持，以及中国股票估值相较于全球主要股票市场仍有折价等。
金融界08-05 07:59
腾讯因“无畏契约手游”定档大涨，手游概念与科技股携手领涨港股
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，甚至出现溢价。权威点评与总结当前港股市场呈现出科技、资源与新消费多点开花格局，恒指与科指均企稳反弹通道。腾讯因《无畏契约手游》定档获得提振，科技与手游股齐涨表明资金回流科技主线。半导体与资源股反弹则受益于政策预期与全球周期。从IPO数据来看，港股市场结构正在优化，长线资金占比提升带来估值稳定性。对于后市，建议投资者关注基本面良好、具全球扩张潜力的科技与消费龙头。常见问题解答 1. 腾讯的“无畏契约手游”为什么对股价影响这么大？这款游戏基于人气IP开发，拥有端游数百万活跃用户，手游化有望带来收入新增量，且是富瑞等投行看好的盈利催化因素。 2. 港股今天为何上涨？科技、资源板块双轮驱动，恒指、科指均反弹；市场风险偏好提升，叠加个股利好频出，带动整体走强。 3. 哪些板块今天最强势？半导体、黄金、有色金属和手游板块表现最佳，反映市场对于成长性与资源属性资产的关注回升。 4. IPO热度是否已恢复？较前两年略有回升，但仍不及2020-2021年热潮。不过外资比例上升与长线配置资金进入，显示基本面逻辑增强。 5. 泡泡玛特的投资逻辑是什么？强IP+全球渠道拓展构建长期成长空间，投行预期其收入与盈利将持续倍增，目标价被上调至312港元。来源：今日美股网
今日美股网08-05 00:10
港股收市：恒生科技指数上涨1.55%，腾讯上涨近3%，英诺赛科暴涨超30%
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k.com 报道，2025年8月4日，港股市场收市表现强劲，恒生科技指数上涨1.55%，恒生指数上涨0.92%。市场成交活跃，多只蓝筹股和科技股表现抢眼，其中腾讯控股涨幅达2.8%，英诺赛科大涨超过30%，表现尤为亮眼。阿里巴巴-W则小幅下跌0.6%，比亚迪股份下跌1.46%，小米集团-W上涨2.15%。导读目录港股市场收市概况主要个股涨跌幅分析市场成交量及资金流向解读权威投行对港股表现的点评编辑总结与常见问题解答港股市场收市概况 2025年8月4日，港股整体呈现上涨趋势。恒生指数收涨0.92%，报收于当日高位，恒生科技指数表现更为强劲，上涨1.55%。科技板块的活跃表现是推动指数上扬的主要动力之一，显示投资者对科技股的信心有所增强。主要个股涨跌幅分析公司名称股票代码涨跌幅（%）腾讯控股 0700.HK +2.8% 阿里巴巴-W 9988.HK -0.6% 小米集团-W 1810.HK +2.15% 比亚迪股份 1211.HK -1.46% 英诺赛科 9879.HK +30.47% 注：涨跌幅数据均为收市时点数据。市场成交量及资金流向解读当天市场成交活跃，科技股成为资金流入重点。腾讯控股及小米集团的活跃交易体现了市场对大市值科技企业的持续关注。相比之下，阿里巴巴-W及比亚迪股份出现小幅回调，可能受行业调整和短期获利回吐影响。英诺赛科大幅上涨，吸引了大量买盘，成交量显著放大。权威投行对港股表现的点评 “恒生科技指数的强劲表现体现了投资者对科技创新企业的信心增强，尤其是腾讯控股持续表现出色。” —— 摩根士丹利，2025年8月4日 “英诺赛科的大幅上涨反映了市场对新兴科技板块的高度关注，短期内仍有较大波动风险。” —— 高盛，2025年8月4日 “尽管部分蓝筹股出现回调，整体港股市场仍显示出较强的韧性和资金活跃度。” —— 瑞银，2025年8月4日编辑总结与常见问题解答 2025年8月4日港股市场表现积极，恒生科技指数上涨1.55%，显示科技板块活力强劲。腾讯控股作为行业龙头，涨幅近3%，引领市场情绪。英诺赛科暴涨超30%，凸显投资者对新兴科技企业的兴趣。尽管阿里巴巴-W和比亚迪股份出现小幅回调，整体市场资金流动良好，投资者应关注个股基本面变化及市场风险。【常见问题解答】问：恒生科技指数为何表现优于恒生指数？答：科技板块受益于行业创新和资金关注，增长潜力较大，带动恒科指数表现更强。问：英诺赛科为何出现超过30%的暴涨？答：可能受到利好消息或市场炒作推动，具体需关注公司公告和行业动态。问：阿里巴巴-W和比亚迪股份为何出现回调？答：短期获利回吐及行业调整是主要原因，投资者需关注其后续业绩表现。问：腾讯控股涨幅接近3%，未来走势如何？答：腾讯基本面稳健，受益于多元业务发展，短期内仍具备上涨潜力。问：当前港股市场是否适合加仓科技股？答：科技股具备较强增长预期，但波动较大，建议根据风险承受能力谨慎操作。来源：今日美股网
今日美股网08-05 00:10
当“红”炸子鸡——红利低波哪家强?
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0%的限制，实现对风险的进一步分散。港股市场中恒生港股通高股息低波动指数在港股市场选取标的时，依托于港股通及恒生综合指数成份股，结合了规模与流动性的双重筛选。具体来看，成分股需满足较高的市场活跃度标准——如最近三个月每日换手率月度中位数持续为正，或过去12个月中有10个月换手率高于0.1%，亦或月成交额位居市场前90%。此外，持续分红能力也是硬性要求，样本股需近三年连续进行现金分红，且最新年度股息支付率应在0到1之间。其它筛选条件包括近六个月日均成交额须超过2000万港元。成份股筛选时，综合参考过去一年净股息率与12个月的对数回报波动率，并按净股息率加权，单只股票权重不超过5%。这一科学严谨的编制方式，旨在优选港股市场中分红能力突出、波动较低的优质资产，为投资者打造高分红与稳健投资的双重保障。图：编制方案对比收益差异拆解对比 2024年以来，红利低波和红利低波100两个指数的表现出现了明显分化。整体来看，红利低波100的表现逊色于红利低波，尤其是在2024年上半年和2025年初至今，这两个阶段跑输更为明显，只有在2024年三季度有所反弹。原因主要是行业配置以及风格暴露与红利低波存在差距，导致表现落后。从行业分布角度看，红利低波在主要超配银行、石油石化、煤炭、建筑、银行、传媒，红利低波100则超配电力及公用事业、建材、钢铁、基础化工、医药、食品饮料等。24H1超额收益差异在于红利低波高配银行、煤炭、石油石化表现较好，红利低波超配的钢铁、基础化工表现较差。25年以来对银行配置的差异带来的影响较大。图：行业权重差异对比（红利低波100-红利低波）数据来源：Wind 2024年上半年，红利低波100指数表现明显落后于红利低波指数。通过进一步分析可以发现，这主要是因为红利低波指数成分股整体更加偏向大市值、近期走势强劲以及盈利能力强的公司，而这些因素在上半年对收益有较大正面推动，红利低波100则在这方面落后一些。此外，由于红利低波指数本身波动率比红利低波100更高，反而让红利低波100在低波动率这一因子上取得了一定优势，但整体而言仍难以弥补前述差距。综合来看，红利低波100因为股票结构和风格上的不同，导致今年上半年表现不如红利低波。图：风格因子暴露对比与区间因子贡献差异数据来源：Wind，Barra，统计区间：2024H1 为什么港股红利低波更具优势？ 1、AH溢价的存在，使得同样的公司港股股息率更高：受流动性和投资者结构等因素影响，同一家公司在港股的估值通常低于A股，因此港股的股息率往往更高。以恒生港股通高股息低波动指数为例，里面的AH股份——也就是同时在A股和港股上市的公司——普遍是在港股端的股息率明显高于A股。即使考虑到港股分红税率较高（20%-28%），而A股分红税为0-20%，港股的实际股息率大多数情况下还是高于A股。一个典型的案例，即为南向资金对于港股高股息板块的配置，过去1年里面，港股通板块内资金净流入前15的行业中，较多板块的高股息特征显著，如银行、通信、电力及公用事业等，南向资金持续入场中。图：过去一年，港股通板块里面资金净流入（亿元）前10的行业，其中不少板块高股息特征显著数据来源：Wind，截至2025/7/21 2、行业分布相对均匀：与A股市场中典型的中证红利低波指数相比，恒生港股通高股息低波动指数在行业分布上更加均衡。具体来看，在最大行业权重上，中证红利低波指数对银行业依赖较高，银行行业占比超过50%；而恒生港股通高股息低波动指数银行业权重不足四分之一，受单一行业的影响更小，风险更加分散。图：恒生港股通高股息低波动指数行业分布数据来源：Wind，截至2025/7/30 3、负面剔除规则提供“高安全垫”：高股息策略有时会踩到“价值陷阱”——有些公司股息率看起来很高，实际上是因为股价暴跌而导致，往往反映出公司基本面变差，这样的高股息很可能并不靠谱。恒生港股通高股息低波动指数采用了独有的“价格负面筛选”机制把过去12个月股价下跌超过50%，以及同类公司中表现最差的10%剔除在外；再结合低波动率的筛选，从源头上减少了选择到问题公司的风险，降低了踏入价值陷阱的概率。例如在2022年3月的例行调整中，指数就及时剔除了问题地产公司，这正是负面筛选机制起效的案例。图：2022年3月调样时剔除了由于股价下跌导致股息率上升的地产股恒生港股通高股息低波动指数受益于港股Beta上行以及红利税改革预期，股息率性价比凸显，受到增量资金关注下，近两年风险收益比较高，表现相较于A股红利低波指数更优。图：红利低波指数表现对比数据来源：Wind，统计区间2024/1/2-2025/7/30 在低利率时代，传统理财方式收益下滑，投资者急需寻找新的财富配置途径，“红利”+“低波”的Smart Beta策略在为投资者提供分红的同时，保持了相对稳健的风险收益特征，跟踪恒生港股通高股息低波动的恒生红利低波动ETF（159545，场外联接A类：021457；C类：021458）与跟踪中证红利低波指数的红利低波动ETF（563020，场外联接A类：020602；C类：020603）作为低费率的优质标的，帮助投资者一键配置AH红利低波产品，破解低利率时代下的资产荒难题。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-04 17:30
一文解析港股特有的做空指标——当下做空数据怎么看？
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2025年7月以来，港股市场情绪显著回暖。截止2025年7月24日，恒生指数、恒生科技指数近一个月累计涨幅达6.6%、8.3%，PE-TTM估值已处于过去五年中79.7%和22.3%的历史分位水平。伴随市场的快速拉升，投资者情绪持续高涨，在当前的投资环境中，如何识别市场是否“涨过头”或即将进入高波动阶段？港股特有的做空指标正是判断情绪拐点和交易风险的重要工具。本文将对此详细探讨： ·港股市场做空机制详解：规则完备、信息透明卖空机制是国际成熟市场中重要的价格发现工具之一。在港股市场中，投资者可通过“先借后卖”的方式参与做空交易，即先借入目标证券卖出，再于价格下跌后低价买回还券，赚取差价收益。香港自2000年起逐步放宽卖空限制，目前港股年均沽空成交额已超过3.8万亿港元，占市场总成交额的12%左右。从行业分布看，信息科技、汽车等板块长期以来沽空活跃，其活跃程度与板块估值波动性密切相关。在制度层面，港交所对做空交易设置了严格框架，包括： ·可卖空证券范围：港交所每日公布可卖空证券名单，当前包括686只股票与352只基金，涵盖全市场90%以上的成交市值。 ·预先借券要求：所有卖空操作必须建立在“先借后卖”的基础上，即投资者必须从券商或结算系统中借入标的证券后方可卖出，严禁裸卖空。 ·提价规则：为避免卖空对市场价格造成恶性冲击，规定卖空成交价格不得低于当时最佳卖盘价，起到抑制踩踏性下跌的作用。该机制设计一方面保障了交易透明度，另一方面通过约束性规则维持市场稳定，有效提升了市场定价效率。图：港股市场做空流程 ·做空数据怎么解读？常见指标的含义及投资意义在港股市场中，最常用于衡量卖空强度与市场情绪的指标包括：（1）沽空成交额占比（Short Selling Turnover Ratio）：指的是每日卖空成交额在全市场总成交额中的占比。该指标反映市场中看跌情绪的强弱，是观察市场情绪变化最直接的流量型数据。当沽空占比升高，意味着看空力量增强，投资者倾向于通过做空获利，市场整体偏谨慎。在实际交易中，沽空成交占比是市场观察情绪与潜在反转的重要指标。统计显示，卖空比例过高往往对应市场短期技术性底部。其背后的逻辑在于，情绪极度悲观时，若利空因素未能如期落地，空头头寸往往会触发平仓，从而推动价格反弹，形成“空头回补”行情。图：做空比例到达极致往往预示着短期行情拐点数据来源：Wind，截至2025/7/25 （2）未平仓卖空金额占市值比（Short Interest Ratio）：反映当前尚未平仓的全部卖空头寸在市场总市值中的占比，从“存量”的角度衡量市场中结构性空头的沉淀程度。当该指标处于历史高位时，说明市场中存在大量“防御型资金”布局看跌仓位，反映出投资者对中期市场风险的担忧。相反，当该比值持续下行，意味着市场情绪乐观、下行保护意愿下降，反而增加了市场对不确定性冲击的脆弱性。图：港股未平仓卖空金额占比仍处历史相对高位数据来源：Wind，截至2025/7/25 （3）期权市场看沽/看购交易量比例（Put/Call Ratio）：该比例反映在一定时期内，看跌期权与看涨期权的成交量比值，是评估市场对“保护性仓位”需求的风向标，代表投资者在衍生品市场上对未来行情的预期方向。当该比例上升，说明投资者更倾向于购买看跌期权，进行下行保护或方向性押注，整体市场情绪趋于保守；反之则表示风险偏好回升，投资者更愿意承担向上波动的风险。图：恒科看沽看购交易量比例快速回落，短期投机情绪降温数据来源：Wind，截至2025/7/25 ·当前数据怎么看？短期热度降温，结构性空头仍存从近期数据来看，港股整体沽空成交比率5日均值为11.49%，虽略有回落但仍处于年内中位以上；未平仓卖空金额占比仍维持在1.67%的高位，结构性防御仓位尚未解除。和22Q4-23H1的快速冲击相比，本轮卖空仓位整体累计较高，防御性对冲配置较强。期权市场中恒生科技指数的Put/Call交易量比自高点显著回落，说明投机性空头已阶段性平仓，市场风险偏好回暖。行业层面来看，从卖空金额/未平仓卖空金额来看，材料、能源、工业等板块在周度出现显著沽空流入；从未平仓卖空金额/港股市值来看，电信服务、金融、房地产板块空头占比较大，空头博弈行为集中。表：港股通相关行业指数做空占成交额数据数据来源：Wind，截至2025/7/30 总结来看，当前港股情绪修复明显，结构性利好持续释放。但在市场单边上行后，做空数据提供了观察情绪边界与多空力量转换的重要线索。建议投资者结合估值分位、指数动能与沽空指标共同研判，强化仓位管理与风格配置，提升组合的攻守平衡。具体指数配置方面，相关产品恒生红利低波ETF易方达（159545，联接A/C：021457 / 021458）、恒生中国企业ETF易方达（510900，联接A/C：110031 / 005675）和恒生科技ETF易方达（513010，联接A/C：013308/013309），这些指数在不同的市场环境中展现出较强的配置价值，是投资者在港股市场中把握机会的重要工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-04 17:30
港股收评：三大指数上扬！军工、半导体强势走高，石油股承压
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显著改善。此外南下资金仍在持续加速流入港股市场，流动性环境整体较为友好，后续有望进一步流入推动港股行情向好前进。
格隆汇08-04 16:48
港A军工股集体“出鞘”！多则利好引爆行情，二十余股齐掀涨停潮
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春、长城军工、万朗磁塑等十余股涨停。港股市场中，军工股同样涨幅靠前。截至发稿，中船防务涨近7%，中航科工涨超5%，大陆航空科技控股、航天控股跟涨。多重因素催化今日，军工板块强势上扬，久违的涨势引发市场高度关注。这背后，有着多重因素的强力催化。从国内层面来看，军工领域的新进展为板块提供助力。央视军事8月3日报道，福建舰入列已进入最后的攻坚阶段。海军福建舰田伟透露，当前正全力攻克从滑跃到弹射起飞的无缝转接难题，力求极致优化并缩短这一时间，让新装备尽快形成战斗力。这一重大突破意味着我国航母战力建设即将实现质的飞跃，极大提升了军工板块的发展预期。与此同时，无人化作战的时代已然全面降临。最新央视军事节目披露，陆军成功举行了无人机 “蜂群”、机器 “狼群” 协同作战演习，并首次公开无人化作战模式。另一方面，国际军贸也传来重磅利好。继歼-10CE之后，中国直-10ME武装直升机也正式列装巴基斯坦军队，再度彰显了中国军工的硬核实力，也为板块注入了强劲动能。据《阿拉伯新闻》8月2日报道，巴基斯坦军方当天对外宣布，巴基斯坦陆军已将中国制造的直-10ME武装直升机纳入其陆航部队序列。巴基斯坦三军公共关系部介绍，直-10ME直升机配备了先进的雷达系统和尖端电子战套件，能够大幅强化巴基斯坦军队应对各类空中及地面威胁的能力。回顾此前，今年5月的印巴冲突成为中国军工产品的“实力秀场”。巴基斯坦空军装备的歼-10C战斗机表现卓越，成功击落多架印度军机，其中包括法国制造的“阵风”战斗机。这一实战成果不仅证明了中国战机的卓越性能，也让歼-10C在国际军贸市场上声名鹊起。受此影响，6月5日印尼军方释放积极信号，宣布正就采购中国歼-10战斗机开展可行性评估。印尼国防部副部长道凡托明确表示，此举旨在提升印尼空军现代化作战能力并兼顾国防预算性价比，而歼-10在印巴冲突中的出色表现，是印尼将其纳入考察范围的重要因素。当前，地缘政治格局正经历复杂重塑，地区局势不确定性急剧攀升推动全球军费开支大幅攀升。瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）数据显示，2024年全球军费开支激增，达到约2.72万亿美元，较2023年实际增长9.4%，创下冷战结束以来最大增幅。 SIPRI研究指出，地缘政治紧张局势的持续升级，成为推动全球军费攀升的核心因素。在这种背景下，全球军贸市场需求稳步扩张，为我国军工产品出口打开广阔空间。根据SIPRI的数据，2019-23年我国占全球军贸出口总额的5.8%，其中我国武器出口的85%流向亚太国家，9.9%流向非洲国家，2.5%流向中东国家。九三阅兵即将到来除了上述利好消息，国内方面，进入8月后，八一建军节的余热未散，九三阅兵又即将到来，这些关键时间节点为军工板块持续注入热度。根据阅兵领导小组办公室副主任、中央军委联合参谋部作战局少将副局长吴泽棵此前介绍，此次阅兵将由徒步方队、装备方队和空中梯队共同构成。其中，徒步方队将着重展现我军经改革重塑后全新的军兵种结构布局；装备方队则聚焦展示我军装备体系建设的最新成果，充分彰显我国武器装备的自主创新能力；空中梯队将重点呈现我国空中作战力量的体系化水平，以及快速提升的强大战斗力。中航证券指出，当前，“十四五”规划已步入收官冲刺阶段，八一建军节的余温尚未褪去，九三阅兵的脚步便已悄然临近，多重时间坐标的叠加，正推动军工板块迎来前所未有的格局重塑。从市场表现来看，军工板块近期呈现月线三连阳的强势走势，叠加“九三”阅兵的催化效应，板块短期出现冲高行情。在连续上涨后，部分资金或将短期获利了结、资金落袋为安，板块短期内或将面临一定的波动压力。但抛开短期市场情绪扰动，军工行业的长期逻辑依旧坚实且清晰。我们认为，行业的核心驱动力源于“把人民军队建成世界一流军队”这一战略定性，这构成2027、2035、2050年三阶段目标的底层逻辑，标志着军工又一个黄金时代的序幕开启。在这一战略指引下，军工行业或将彻底告别此前单纯依靠事件驱动的周期性波动模式，进入成长与价值并重、景气度持续提升的发展新阶段。太平洋证券亦表示，军工行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。
格隆汇08-04 15:28

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