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港股券商迎来重估？

引言：年初很多人不会想到，上半年港股市场大幅跑赢美股和亚太主要指数。复盘港股行情，年初是DeepSeek带动中国资产的重估叙事，后续新消费接力，又有创新药出海形成产业趋势。让我们来看一组数据：上半年港股代表性指数：恒生指数上涨20%，恒生科技指数上涨18.7%。上半年美股代表性指数：纳斯达克100上涨7.9%，标普500上涨5.5%。上半年A股代表性指数：沪深300指数上涨0.03%，科创50指数上涨1.5%，中证1000指数上涨6.7%。上半年亚太地区代表性指数：日经225上涨1.5%，越南VN30指数上涨9.9%，印度SENSEX30指数上涨7.0%。要点1：港股市场领涨的背后，港股流动性也出现大幅改善。改善有多明显？上半年港股成交额同比翻倍，市场活跃度大幅提升。 2025年上半年，恒生综合指数的日均成交额为1762亿港元，去年上半年的日均成交额为828亿港元，同比增长113%，较去年同期增长了一倍多。要点2：港股流动性改善，带来券商板块基本面预期改善，港股券商板块直接受益。流动性改善背后，还有两点不可忽视，或带来港股流动性的持续性改善，以及港股券商估值中枢的上移。一方面是市场资金结构的变化，与以往港股市场境外机构主导不同，今年南向资金交易活跃。南向资金在2025年持续加码港股。年初以来南向资金持续流入港股，年内净流入创历史新高，上半年南向资金净流入港股超7000亿元人民币。年初以来南向资金持续流入港股数据来源：Wind，截至2025年6月30日另一方面是港股资产的变化。今年以来，我们看到港股市场交投活跃，除了大家认知度高的互联网、恒生科技一类资产受认可，也有越来越多新行业的龙头出现，以潮玩龙头、黄金饰品为代表的新消费，出海重估逻辑的创新药，港股市场目前汇聚了众多优质的资产。尤其今年，随着企业赴港A+H股上市、中概股回流预期，预计未来港股的优质标的会更多。“项目都往港股跑”，今年港股市场的赚钱效应也吸引企业在香港市场布局。据报道，今年前5个月，27家企业港股IPO上市、同比增长28.6%，募资合计约777亿港元，同比增逾709%。市场参与者的结构变化、港股对于中国优质资产的表征性增强，有望打开港股流动性改善的中长期逻辑。要点3：在这种趋势性变化面前，香港证券ETF（513090）是市场唯一一只能直接投资中证香港证券投资主题指数的ETF，最新规模105.61亿元（截至2025/7/8），可以T+0交易，场内交易活跃，过去一月ETF日均成交额92.4亿元（2025/6/9-2025/7/9），在全市场权益类ETF中流动性排名第一。和A股证券指数对比，也会发现一个很值得思考的现象，就是香港证券涨的更多。 2025年以来（截至2025/7/9）看指数的累计收益率，香港证券指数超额明显。香港证券指数（930709.CSI）上涨29.4%，A股证券指数（399975.SZ）收益为-2.8%。 2025年以来看日度收益率对比，香港证券每天几乎都有超额。今年以来香港证券指数上涨天数为65天，而65天中有61天香港证券比A股证券指数上涨更多。证券指数区间收益率对比：香港证券指数近期超额明显数据来源：Wind，截至2025/7/9 香港证券ETF（513090）的流动性非常活跃。从全市场来看，流动性位居前列。过去一月ETF日均成交额92.4亿元（2025/6/9-2025/7/9），在全市场权益类ETF中流动性排名第一。在市场预期短期大幅改善的时候，香港证券ETF的成交额可以几倍于自身规模，这是由于可以T+0交易。比如2025年6月25日，当时ETF规模不足百亿，但是当日成交额达到271亿元，接下来的两个交易日，每天的成交额都超过200亿元。近期稳定币牌照也是港股券商的估值催化因素之一。用香港证券ETF（513090）配置，一方面不会错过成份股公司拿到牌照之后或存在的潜在估值提升机会，另一方面也能把握住港股流动性改善的大贝塔。T+0交易，也使得ETF的交易属性进一步提升，是投资者把握港股券商机会的好工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 17:50

上市十年，中国再保险价值提升之路重启

中国再保险（以下简称“中国再保”）登陆港股市场十周年。十年间，这家承载着国家风险管理使命的金融巨头，经历了资本市场的冰火淬炼——从2015年上市初期的踌躇满志，到股价长期低迷的至暗时刻，再到2024年1月低点至今超过275%的价值回归。事实上，作为港股市场唯一上市的再保险集团，中国再保的稀缺性被长期忽视。投资者谈起保险板块，往往聚焦于平安、人寿等直保巨头，却鲜少意识到：再保险作为“保险的保险”，实则是整个风险分散链条的基石。这场价值重估的起点，也恰恰始于市场的认知偏差修正。十年前，投资者因国内再保险行业市场化竞争日益激烈而担忧；十年后，中国再保险已经通过技术自主和全球化布局，将单一市场的波动转化为长期均衡收益。 01 行业成长与盈利拐点：向价值重估的跃迁再保险作为“保险的保险”，其发展速度与行业景气度高度相关。这十年，中国保险市场是全球最具成长性的保险市场之一。人民消费能力与保险意识日益提升，发展新质生产力、经济低碳转型、社会治理现代化、多层次社会保障体系等促使风险保障需求激增。中国保险行业原保费收入由2015年的人民币2.4万亿元增长至2024年的5.7万亿元，年复合增长率达9.9%，超越全球原保费收入年复合增速4.7个百分点。中国已跃升为全球第二大保险市场。这十年，中国市场是最具成长性的再保险市场。在“偿二代”实施后，财险行业增长引擎加速切换至非车险，非车险增速显著高于车险，车险占比进一步下降，且非车险分保需求显著高于车险；人身险市场回归保障本源，保障型业务分出需求较高。从数据来看，中国市场分出保费由2015年的人民币1501.6亿元增长至2022年的2782.8亿元，年复合增长率达9.2%。相比于更加成熟的再保险市场，中国市场分出率仅为5%-6%左右，而全球保险市场分出率约为8%，北美市场分出率近12%，欧洲市场分出率约为8.5%。随着中国保险行业发展的逐步成熟，直保公司分保需求逐步由解决偿付能力过渡至风险管理，分出率具有较大提升空间。中国再保根植于我国这一最具成长性的保险市场和再保险市场，上市以来总保费收入屡创新高，由2015年的人民币804.34亿元连续增长至2024年的1784.83亿元，年复合增长率达9.3%。中国再保凭借稳固的再保险行业龙头地位、数据优势、技术优势、平台优势和产品创新实力等不可复制的竞争优势，坚持“稳中求进、价值提升”工作总基调和“发展有规模、承保增效益、投资要稳健”的经营理念，追求高质量发展。可以看到，中国再保ROE从2022年低谷2.09%猛增至2024年10.74%，达到近十年的第二高位，仅次于2015年水平。拆解来看，盈利能力提升恰恰是集团ROE快速增长的关键，这背后是承保利润和投资效益共振。具体来看，2024年集团合并承保效益再创新高，同比增长超过170%，各业务板块均实现承保盈利；总投资收益率同比提升2.06个百分点达到4.83%。着眼于未来，我国的再保险市场的增长空间仍旧十分庞大，而中国再保长期占据40%以上的国内再保险市场份额，更容易成为这一趋势的核心受益者。 02 “创新+国际化”双轮驱动剑指世界一流这十年，中国再保已经用数据一再证明了自身即使不依靠政策红利，在激烈的市场化竞争中仍旧能够站稳行业头部地位。目前中国再保是亚洲第一、全球排名第八的再保险集团。这背后离不开其在创新和国际化布局方面的共振。首先是创新方面。中国再保在巨灾模型方面实现了从“卡脖子”到“定价权”的逆袭，堪称其在创新方面的典范。十年前，中国保险业面对台风、地震等巨灾风险时，只能高价采购欧美巨灾模型。这不仅使得我国保险业核保定价权受制于人，还容易因为模型不适配我国地理环境导致较高误差率，直接导致保障缺口与保费错配。为此，中国再保自主研发了中国地震、台风、洪涝巨灾模型，完善了巨灾模型谱系，成为首个经中国地震学会、中国气象学会认证的、拥有自主知识产权、符合中国实际的巨灾模型，多项指标全面超越国际同行。目前，巨灾模型已在地方巨灾保险方案设计、保险公司巨灾风险定价及重大自然灾害的预警估损等方面发挥重要作用。此外，中国再保上线了巨灾风险组合管理平台（CREST），不断提升巨灾风险累积测算、实时监控与分区域及灾因的量化分析能力，切实加强了公司对境内外业务巨灾风险累积的管控力度不仅如此，中国再保还将创新驱动战略应用到各类产品开发领域，提高行业整体供给水平。比如，与市场头部健康险公司合作，开发“零免赔”百万医疗，满足理赔门槛更低和频繁就医的市场需求，并通过各种风控手段，管理“零免赔”风险敞口；开发互联网门诊保险，让被保险人可以通过视频问诊的问诊结果向保险公司申请提供药品，提高消费者体验；开发蚂蚁保“青山在”失能险，对于由于疾病或住院导致的失能情况，给予一定津贴保障，打破中国市场失能险的空白。如果说创新为中国再保实现稳健增长提供了内生动能，那么国际化布局则为其打开了成长天花板。 2018年中国再保全资收购英国桥社保险集团尤为重要。桥社总部位于伦敦，是英国劳合社市场第一梯队的特种险和再保险承保专家，业务覆盖全球200多个国家和地区。收购后，桥社带来了先进的保险专业技术和全球化管理能力，增强了中再的特种险领域承保能力，提高了中国再保国际业务占比，与中再产生了良好的协同效应。同时，桥社也得到了快速发展，收购后实现规模利润双翻番：总保费收入由2019年的人民币96.14亿元增长至2024年的人民币222.69亿元，年复合增长率达18.3%；经济资本回报率由2019年的9.7%提升至2024年的19.2%，年均经济资本回报率达12.6%；综合成本率由2019年的99.25%下降至2024年的87.55%，年均综合成本率93.35%。中国再保在11个国家和地区设有境外机构，在伦敦、香港、新加坡、悉尼、百慕大等国际金融中心都有经营机构，业务已覆盖全球200多个国家和地区，合作伙伴超过1000余家，是国际化程度最高的中资保险企业之一，织就了一张贯通欧亚、辐射新兴市场的全球服务网。2024年，国际业务各平台承保全面实现盈利，国际业务占比近20%、海外资产规模达25%。2024年6月20日，国家金融监督管理总局经评估，认定中国再保为国际活跃保险集团。从长远看，这也为其“世界一流”的战略愿景打下了坚实的基础。三年前，中国再保提出了未来十年的“三步走”战略目标，即到2035年要建设成为中国特色鲜明、战略作用突出、专业优势明显、市场地位凸显的世界一流综合性再保险集团。在第一阶段的蓄势发力期末，中国再保总保费收入和归属于母公司股东净利润均创“十三五”以来新高，不断优化盈利结构，承保效益持续改善，投资收益显著增长，为后续发展打下了良好基础。如今，不仅国内再保险市场增长潜力带来增量，而且国际再保险市场的空间也被打开。中国再保站在本土增量红利与全球风险分散需求的交汇点上，向更高位次攀登的确定性得到进一步加强。 03 写在最后估值方面，中国再保长期处于破净状态，市净率（PB）一度低至不足0.2倍，虽然去年以来股价经过一番拉升，但目前仍仅有0.48倍。虽然，这其中会有保险板块长期低估的系统性原因，但与港股市场其他保险公司对比，中国再保的估值水平仍旧明显偏低。以7月4日收盘价为准，从下图可以看到，中国再保的市净率明显低于一众直保公司。再从国际视角来看，以慕尼黑再保险、瑞士再保险、汉诺威保险以及法国再保险作为比较样本，中国再保的低估同样也能够得到体现。这一低估状态亟需改变。一方面，中国再保自身业绩正在稳健增长，叠加再保险市场增长潜力带来的长期支撑作用，未来业绩确定性得到提高；另一方面，在当下顶层设计层面日益重视央企市值管理工作的背景下，未来央企必须要将市值管理作为一项长期战略管理行为，有助于推动相关企业价值重估。由此观之，中国再保去年以来的价值修复，或许只是一个开始。（全文完）

格隆汇07-21 16:18

黄仁勋谈及与小米多项合作！外卖大战“降温”？港股通科技30ETF(520980)涨超1%上周狂揽7亿净申购，恒生科技ETF基金(513260)涨1.27%！

AI趋势明确，海外与国内有望共振》）港股市场因其独特的上市制度与国际化的资金池，聚集了一批较A股更为稀缺的互联网龙头企业，这也是南向资金重点布局的新经济领域。2025年上半年，南向资金合计“扫货”超7300亿港元，仅半年流入规模便已达历史年度净买额的次高纪录。截至7月18日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股美团、阿里巴巴、中芯国际、快手、理想汽车获南向资金青睐，占据前十的五个席位！其中美团净买入额最高，达47.35亿元！截至2025/7/18 看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 16:08

连续5日上涨！港股通科技ETF(159262)上市以来累计涨近9%，近5日“吸金”超3亿元

的基础。银河证券指出，展望未来，预计港股市场总体震荡向上，且以结构性行情为主。在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平，估值分位数处于历史中上水平。配置方面，看好政策利好增多或政策利好持续发酵的板块，例如稳定币概念股、AI产业链、“反内卷”行业等。港股通科技ETF(159262)，一键锚定AI时代“纯科技革命”发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 14:28

港股午评：恒指涨0.28%一度站上25000点，雅江水电开工助力建材水泥、钢铁、风电及大基建股集体飙升

值性价比的交集中，港股科技板块是占整个港股市场接近1/3的大容量板块，华泰证券特别提示投资者关注科技重估驱动的第三轮中国资产重估行情。国元香港分析指出，当前港股市场情绪相对良好，今年以来南下资金持续流入，到目前为止未曾有显著流出迹象，使得港股目前出现了大规模资金沉淀。从中长期视角来看，虽然此前国内高层会议显示短期内出台超预期宽松政策的可能性较低，但为了应对关税影响，下半年在经济动能减弱时仍可能会有相关政策出台。政策预期仍能支撑港股估值，预计港股中长期内保持韧性。银河证券指出，展望未来，预计港股市场总体震荡向上，且以结构性行情为主。在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平，估值分位数处于历史中上水平。

金融界07-21 12:17

ETF盘中资讯|三家外卖平台被约谈，内卷利空步入尾声，美团领涨逾3%，机构：美团有望触底反弹

当前UE已经触底。银河证券表示，预计港股市场总体震荡向上，且以结构性行情为主。在全球权益市场中，港股绝对估值处于相对低位水平、估值分位数处于历史中上水平，中长期配置价值仍然较高，科技板块依然具备较高投资机会。值得注意的是，港股科网板块近期获资金持续涌入，根据上交所数据，港股互联网ETF（513770）已连续10个交易日吸金，合计净流入7.75亿元。公开资料显示，港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）重仓“ATM”三巨头，合计持有“阿里系”、“腾讯系”、“小米系”合计权重达61.06%，成为港股AI投资利器。数据显示，本轮行情启动以来至6月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超28%，明显优于恒指、恒科指同期表现，区间最大涨幅更是高达56.21%，领涨弹性突出。截至2025年6月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额5.94亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界07-21 11:48

最新规模逼近80亿元！全市场孤品港股通非银ETF(513750)连续13天“吸金”近31亿元，年内规模增幅达912.04%！

降息将进一步改善海外流动性，提振A股与港股市场活跃度，非银板块作为资本市场核心参与者直接受益。政策维度，证券业新规或将为券商多项业务带来营收增长，险资长周期考核政策释放投资收益弹性改善估值，资管产品带动权益市场，三大政策重塑行业生态并夯实基本面。当前板块估值处历史中等分位，兼具高性价比与安全边际。东吴证券认为，市场储蓄需求依然旺盛，同时在监管持续引导和险企主动性转型下，负债成本有望逐步下降，利差损压力将有所缓解；预计未来伴随国内经济复苏，长端利率若企稳或修复上行，则保险公司新增固收类投资收益率压力将有所缓解。港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 11:09

政策松绑+南向抄底！恒生科技指数ETF(159742)成交放量，景气赛道迎来“反内卷”红利

抬升空间，若风险溢价调整则空间更大。港股市场下半年有望再创新高三季度市场或依然高波动，但压力因素比预期更低，行情启动时点可能更早。外部新一轮关税谈判下中国相对优势反而上升；美国金融去监管、联储继续降息、稳定币扩容、国债久期调整等多重因素助力下，美元指数有进一步下行空间，人民币升值利好港股表现；内部“反内卷”加码、互联网电商负面压力减轻以及房地产政策都有一定积极变化。这些变化比我们预期的更加乐观，对市场表现的压制相对减轻。 8月仍有密集事件如中美关税谈判、中报业绩期来临等，短期我们建议关注电商、游戏、本地生活等景气筑底且估值不高行业的交易机会。中长期维度，依然建议投资者以配置视角看待港股在资产组合的地位，关注ROE水平较高，且可能进一步修复的消费者服务、耐用消费品、技术硬件与设备板块；在业绩改善的同时估值有性价比的软件服务、消费者服务、食品饮料等。恒生科技指数ETF（159742）跟踪指数覆盖互联网软件、移动互联网、互联网服务、家庭娱乐等细分领域。前十大权重股包括比亚迪股份、阿里巴巴-W、美团-W、腾讯控股、小米集团-W等，合计权重70%，头部集中度高，指数深度受益AI应用端发展。该指数近一年涨幅47.76%（截至2025年7月1日），显著跑赢恒生指数（同期涨幅35.88%），核心驱动为AI大模型商业化加速与互联网龙头利润释放。叠加成分股平均研发投入占比达12%，腾讯、阿里等头部企业年研发支出超百亿，深度布局AI Agent、Sora视频生成等前沿领域。指数超千亿港元市值企业占比超80%（腾讯、阿里、美团、比亚迪、小米等），500-1000亿港元中坚力量占比超10%（地平线机器人、阿里健康、比亚迪电子），形成"巨头引领+中部创新"格局，值得投资者重点关注。风险提示:基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 10:38

香港科技ETF(513560)冲击8连阳！最新规模创近3月新高，机构研判港股科技板块可能引领第三轮中国资产重估

值性价比的交集中，港股科技板块是占整个港股市场接近1/3的大容量板块，华泰证券特别提示投资者关注科技重估驱动的第三轮中国资产重估行情。兴业证券同样看好下半年港股走势，认为下半年港股表现会依然精彩，大概率会持续地创新高，特别是三季度后期到四季度。截至7月18日，香港科技ETF近1年净值上涨75.77%，排名可比基金第一，指数股票型基金排名57/2917，居于前1.95%。截至2025年7月18日，香港科技ETF近3个月超越基准年化收益为5.56%，排名可比基金1/3。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、比亚迪股份(01211)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、中芯国际(00981)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)、小鹏汽车-W(09868)、信达生物(01801)，前十大权重股合计占比69.42%。没有股票账户的投资者可以通过香港科技ETF的联接基金（A：023505；C：023506）把握港股科技板块投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 10:17

港股创新药与科技板块强劲反弹，云锋金融押注前沿赛道与金山云芯片供应恢复引发市场热情

链恢复，提升了投资者信心。整体来看，港股市场的这波反弹不仅体现了行业基本面改善，也彰显了资本市场对未来科技和医疗创新方向的认可。投资者应重点关注具备核心竞争力和成长潜力的优质标的，防范市场波动风险。 “中国生物科技行业正处于全球资本重估的初期阶段，创新药板块有望迎来显著估值提升。” —— 高盛，2025年7月16日 “云锋金融的多元化战略布局充分体现了金融科技未来的发展趋势，具有较强的长期增长潜力。” —— 中邮证券，2025年7月17日 “H20芯片恢复对华销售将极大缓解云计算企业的供应链压力，预计带来盈利能力显著改善。” —— 里昂证券，2025年7月18日常见问题解答问：恒生科技指数本周涨幅表现如何？答：恒生科技指数本周累计上涨5.53%，表现明显优于大盘。问：创新药板块为何近期涨势强劲？答：主要受海外大额授权BD交易频发及资金回流推动，同时政策支持力度加大。问：云锋金融的战略重点有哪些？答：布局Web3.0、现实世界资产、数字货币、ESG零碳资产及人工智能等前沿领域。问：英伟达H20芯片恢复对金山云有何影响？答：缓解芯片供应短缺，提升盈利能力，助力毛利率和利润率回升。问：未来港股创新药板块前景如何？答：价值洼地特征明显，资本重估才刚开始，政策和资金面双重驱动下前景乐观。来源：今日美股网

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