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英皇金汇即发：美国三月就业成长强劲周五黄金价格再创新高纪录

更趋错综复杂。加之加沙紧张、俄乌冲突、美国大选及全球经济衰退隐忧，这些因素共同铸就了黄金中期看涨的坚实基石。最终黄金在周五再攀高峰，收於每盎司2327.04美元，波动於2267.62至2330.24美元之间。今日建议伦敦金於 2328– 2358间上落 (波幅巨大, 请留意帐户内资金情况) 港金於 21480 - 21950 支持位 2278/2298阻力位 2378/ 2398 入市策略一 : 下方触及2332水平可做多，目标位于2345水准，止损设在2320水平。入市策略二 : 上方在2355元水平做空，止赚设在2340美元，止损设在2365。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 : 白银於26.70 – 28.80 支持位24.50/25.30 阻力位29.80 /30.50 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23 卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2024-04-08

英皇金汇即发2024-04-08

原油的上涨行情面临的阻力正在加大

，中间水平可以作为减仓或者出货的参考。美国大选之前，市场缺乏黑天鹅的情况下，很难走出真正的突破。现如今，油价已经处于中轴水平之上，而我们认为可以考虑落袋为安的另外一个因素则来自于明星股英伟达的持续调整，在日线上甚至有双顶的初步意味。尽管美股指整体目前还保持了不错的势头，但是依然值得对这种背离情况提前做出准备。要知道，原油长期和美股保持了明确的正相关性，只是在时间上可能会有一定的出入。除此之外，我们上周聊到过的New money近期的状况也不太支持油价的持续高歌猛进：以BTC为代表的品种已经持续震荡了一段时间，黄金连续拔高之后也出现了短期动能减弱的迹象。在风险资产大方向趋同的当下，市场如果出现一定程度的回调也是合情合理的。那么是否需要马上反手开始做空原油呢？从目前的价格形态来看，可能还有一点为时过早，并且缺乏明确的止损参考，因此了结头寸之后可以先观望一段时间看看市场的发展。如果美股开始补跌，那么会是一个相对可靠的做空指标；反之，如果英伟达头部形态没有下行破位并最终转换为高位整理，则意味着油价可能会缓慢的向上轨靠拢，到时候做空势必会有更好的性价比。总之，在今年年末之前，我们针对原油可以持续采取大区间高抛低吸的策略。在相对中轴的价格水平，则可以作为休息期多看少动。在没有非常理想的入场交易价格的时候，选择其他品种也是一种不错的选择。 $NQ100指数主连 2406(NQmain)$ $SP500指数主连 2406(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2406(YMmain)$ $黄金主连 2406(GCmain)$ $WTI原油主连 2405(CLmain)$

老虎证券2024-04-08

中美重磅消息！中国央行突然“出手”救市耶伦与李强、中国副总理会面说了什么？

选举的临近，中国可能只是在等待时机。#美国大选# 彭博社报道，周五就业数据显示美国经济强劲后，预计亚洲股市将追随华尔街走高，中国在两天假期后重新开放。澳大利亚、日本和香港的股指期货均上涨。在周五标准普尔500指数和纳斯达克100指数均上涨超过1%后，美国股市合约在亚洲早盘小幅走高。由于美国非农就业数据强劲，交易员淡化了美联储今年大幅降息的前景，美国国债收益率飙升。失业率小幅下降至3.8%，工资稳步增长，劳动力参与率上升，凸显了推动经济发展的劳动力市场的实力。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，驳回就业数据的理由越来越少，这为重新加速假说和美国例外论的延伸提供了支持，经济增长速度仍然快于美联储认为的长期非通胀速度。在亚洲，随着市场从假期后重新开放，交易员将比平时更加密切关注中国的每日人民币参考汇率。在上周货币贬值至禁区后，投资者将寻找官方阻力的迹象。此次定盘价可能表明北京将加大力度支持人民币，还是允许人民币适度贬值。西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)外汇策略主管理查德·弗拉努洛维奇(Richard Franulovich)表示，中国发现表面上的贬值和抛售压力比他们预期的要大得多。 (来源:Bloomberg) 焦点很快将转向周中公布的美国3月通胀数据，随着摩根大通和花旗集团等银行周五公布的第一季度企业财报季即将到来，价格可能会保持在美联储的目标区间之上。随着美联储降息力度的减弱以及对股市反弹可能走多远的质疑，股市多头开始对冲自己的风险敞口。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)上周触及11月以来的最高水平，基准标准普尔500指数遭遇三周来首次周跌幅。在其他地方，新西兰央行是新冠疫情后紧缩周期中第一个加息的央行，预计在本周做出决定时将抵制宽松押注。与此同时，欧洲央行可能会维持关键利率不变，因为交易员预计几个月内就会降息。上次会议纪要显示，六月份可能会实行宽松政策，而理事会成员雅尼斯·斯托纳拉斯上个月表示，今年可能会进行四次降息。裕信银行首席经济顾问埃里克·尼尔森(Erik Nielsen)表示：“我们很可能见证了货币政策新时代的拉开帷幕，欧洲央行将在其中发挥带头作用。”根据现有的经济数据，即如果纯粹‘依赖数据’，美联储可能很容易在今年只降息一次，而如果纯粹‘前瞻性’的话，欧洲央行很容易证明四次降息是合理的降息。”

圈内人2024-04-08

瑞银预计美联储将在2024年6月、9月和12月分别降息25个基点

高于预期的背景下将继续承压。瑞银预计，美国大选带来的政策不确定性可能导致投资推迟，前瞻性数据显示企业扩张计划仍然低迷。因此，如果消费支出回落，经济扩张可能缺乏其他动力。瑞银预计，未来几个季度劳动力市场扩张将放缓，与经济增长放缓的步调一致。尽管劳动力市场尚未如预期那样转向下行，瑞银依然认为当前面临下行风险。预计受益于移民带来的额外劳动力供应，劳动力市场有望避免进一步收紧。综合来看，国际净移民推动的人口增长将小幅利好实际GDP增长，提升国民经济的潜能。美国民众预计持续支出，低储蓄率没有上升迹象，经济扩张得以延续。通胀预计将继续下降，美联储有条件在2024年启动降息，2025年进行更多次降息。然而，该前景展望依然面临风险。如果目前的积极态势持续，或生产率大幅提升，经济数据可能超出预期。另一方面，下行风险也存在：美国民众储蓄不足，联邦赤字大幅扩张是经济增长的主要资金来源，但这一路径的结局可能不太乐观。领先指标仍然疲软，经济扩张看起来比市场意识到的更脆弱，经济出现衰退的概率仍然高。瑞银在过去16个月一直在预测美国经济会收缩，但这一预测始终未能兑现。时机上的判断至关重要。美联储预计未来经济可实现较为理想的软着陆，预计实际GDP增速在整个预测期内均高于趋势水平。鲍威尔提到移民和供给改善，对2026年通胀预测继续回到2.0%的目标。美联储预测中值显示2024年降息75个基点，同时通胀预测上调，核心PCE通胀预测上调至2.6%，与目前2.8%的水平相差不远。多数FOMC与会者预计未来几年将保持每季度降息25个基点的节奏。

金融界2024-04-07

市场“不相信”非农！美国大选前联储降息概率不高？需更加留意通胀表现

美国就业数据的质量问题依旧值得关注。美国大选前降息概率不高？往前看，华泰宏观分析，3月非农数据超预期边际降低联储6月降息的概率，后续需要观察通胀数据的表现。1-2月偏强的就业和通胀数据导致部分联储委员言论偏鹰，例如明尼阿波利斯联储主席喀什卡里称，今年可能不降息。3月新增非农持续超预期，不排除后续仍然维持相对高位，客观上边际降低联储6月降息的概率。但对联储影响更大的是通胀数据，若3-4月的通胀数据回落至偏弱水平，不排除联储在6月降息的可能性。例如，鲍威尔在4月3日的讲话中再次强调，近期超预期的通胀数据没有实质性改变通胀回落的趋势。招商宏观提到，海外市场对美联储降息时点的预期出现后置，CME显示7月或9月启动降息的概率明显上行。近期，美联储官员表态有明显分歧，3月29日鲍威尔和4月初旧金山联储戴利表态均指向今年降息3次是合理的基准场景，但3月下旬美联储理事沃勒和亚特兰大联储博斯提克的立场偏鹰，认为通胀数据仍需时间谨慎观察。招商宏观分析师认为，下半年美国通胀回升概率不低。有三方面原因：1）近期能源价格持续回升，能源分项对美通胀将由去年的负贡献转为正贡献；2）主动补库存之下，美国相关行业用工需求增加带来时薪粘性；3）去年中重拾升势的房价将在今年晚期推升房租。招商宏观认为，只要就业存在韧性，大选前降息的概率就不高。事实上，不降息不仅能向选民传递美国政府压低通胀的决心，也能令美股保持虹吸效应。东吴宏观分析，非农数据是美联储决定降息的重要因素，但非决定性的。由于当前就业市场背后的”供给故事“，3月非农的影响可能是让美联储更加”耐心“，同时不可避免的其内部的分歧也会越来越大——鲍威尔的供给叙事 VS 沃勒的需求叙事，因此需要更加留意此次就业数据公布之后美国通胀的表现。

金融界2024-04-06

金价飙升！资深市场人士预测一年内有望触及每盎司2600美元

力支撑。加沙和乌克兰的战争、即将到来的美国大选以及主要经济体可能出现衰退等事件都使得地缘政治成为黄金中期看涨的重要因素。而美国联邦储备委员会可能的降息政策也将进一步增加黄金的吸引力。值得一提的是，亚洲和金砖四国对贵金属需求的真正转变正在扩大。中国投资者和家庭对黄金的需求在2023年有所增加。同时，各国央行去年也增加了黄金储备以支撑金价。这些因素共同推动了金价的上涨趋势。

金融界2024-04-06

政策与运气双管齐下，拜登vs特朗普眼中美国经济

好的经济。” #2024宏观展望# #美国大选# 美国在世界上的经济地位正在成为竞选活动的早期爆发点，前总统唐纳德·特朗普经常将美国描绘成一片商业荒地，“我们是一个经济正在崩溃成废墟的污水池的国家，供应链中断，商店没有库存，交货没有到来。” 目前，尽管在过去几个月中有所回升，但是美国的通货膨胀率已从2022年的高点大幅下降。美联储主席鲍威尔表示，“在通胀方面，现在说最近的数据是否是短暂的波动还为时过早。” 与此同时，根据国际货币基金组织1月份的一份报告，2023年美国国内生产总值增长2.5%，远超其他发达经济体。国际货币基金组织预计，美国将在2024年保持这一领先地位，但预计利率将降至2.1%。另外两个大型发达经济体加拿大和德国的2023年GDP增长分别为1.1%和负0.3%。穆迪首席经济学家Mark Zandi表示，“美国经济正在引领全球经济的发展。它正在推动全球经济列车。” 在经济学家看到美国通胀率稳步下降的同时，全球发达经济体的数据仍然很热。例如，在加拿大，2023年消费者价格指数上涨3.9%，而德国的通货膨胀率为5.9%。各国对通货膨胀的计算方式不同，这使得直接比较变得困难。但Zandi表示，即使调整计算差异，美国在通胀方面仍然看起来不错，“使用与欧盟相同的方法，美联储已经达到目标，通胀率已经低于2%。” 即使利率飙升，劳动力市场仍然保持强劲。就业数据处理公司ADP周三报告称，3月份美国私营企业增加了184,000个工作岗位，这是自2023年7月以来美国经济最快的就业增长。在过去的几个月里，股市也取得了创纪录的涨幅，房价飙升，尽管随着库存的改善，房价现在已经开始下降。除了预计未来一年将降温的高物价外，Zandi表示，“当前美国经济的基本面几乎是理想的，经济状况完美。很难反驳。” 华盛顿特区智库彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）的经济学家Joseph Gagnon指出，“这既是政策，也是运气。” 为了应对新冠疫情带来的经济冲击，美国政府向经济注入了约4万亿美元的刺激措施，以支持个人家庭和企业。 “我们的财政刺激措施比其他任何国家都多，这也是美国从新冠疫情萧条中恢复得比其他任何国家都好的部分原因。”经济学家Josh Gotbaum说，他曾担任白宫和财政部官员，目前是布鲁金斯学会的客座学者。美国的刺激安全网付出了高昂的代价，使美国的预算赤字比其他国家大得多。但它也通过提供缓冲来维持经济的运转，这样公司就不必执行可能陷入衰退的大规模裁员。劳动力市场的韧性已经停滞不前。尽管美联储大幅加息，但过去两年失业率一直保持在4%以下，尽管2月份略有上升。与此同时，加拿大2月份的失业率为5.8%，比1月份上升了0.1个百分点。根据欧盟统计局的数据，欧盟的失业率为6.0%。美国经济在全球舞台上的地位也是其面对地缘政治危机的韧性和美国金融体系独特设置的产物。例如，由于俄乌冲突扰乱了全球能源和食品价格，美国受到的伤害并不像欧洲和日本等地区那样严重，因为那些地区更依赖俄罗斯的能源和食品进口。美国经济的韧性也是其独特的债务结构的结果。由于30年期固定利率抵押贷款，美国家庭更容易受到全球利率飙升的影响，这使得家庭能够从大流行初期锁定极低的抵押贷款利率。这种30年期抵押贷款利率主要是美国金融体系所独有的，随着利率后来升温，它保护了家庭。 “我们的银行系统承担了很大的利率风险，但在世界其他地方，他们把它推给了家庭，推给了企业，” Zandi说，“这真的很重要。” 尽管美国经济仍然领先于其他发达国家，但复苏仍有挫折的空间。 “我不认为我们可以得出结论，我们已经软着陆，我们是自由和清晰的。” Zandi说。目前，美联储在利率问题上仍然鹰派，尽管此前有迹象表明美联储今年将进行三次降息。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）现在预计今年只会降息一次，可能在第四季度，“这条路会很颠簸，” 尽管美国经济复苏的道路仍不确定，但专家们对此持乐观态度。 “我们基本上处于或高于大流行爆发前的轨道，” 彼得森国际经济研究所的Gagnon说，“所以这真是太好了。”

佳华1682024-04-06

黄金涨破2300美元还不够！资深人士极力唱多：后市将暴涨至这一水平

具。在加沙和乌克兰的战争、即将到来的美国大选以及主要经济体可能出现衰退的背景下，不少分析师认为地缘政治是黄金中期看涨的基础。另一个常被提及的因素是美联储降息的可能性，预计今年将有三次降息。随着投资者从债券等固定收益资产转移，较低的借贷成本往往会增加黄金的吸引力。 “西方有大量的贵金属流出，”他说，并补充称，亚洲和金砖四国对贵金属需求的“真正转变”正在扩大。世界黄金协会称，由于中国房地产市场仍处于动荡之中，股市暴跌，中国投资者和家庭对黄金的需求在2023年有所增加。各国央行去年也增加了黄金储备，支撑了金价。

风起2024-04-05

东吴证券：创新高后美股和黄金谁更值得持有？

而今年的资产竞赛中不可忽视的一个主题是美国大选。回顾最近几次大选，黄金和美股都有不俗的表现，但各有胜负，2020年黄金摘得资产桂冠，而2016年美股则更胜一筹。那么今年同样面临大选，之后谁的空间更大？在经济不确定性下降、全球政策中性偏宽松的背景下，该行更倾向于美股，尤其关注待涨的非科技股;黄金牛市未止，但是背后的叙事需要持续发酵，这意味着在大涨之后会出现一定的调整压力。

金融界2024-04-05

拜习通话后美财长耶伦再度访华！中美经济高官坐上谈判桌，谈什么？

性”通话之后进行的，同时被视为11月#美国大选#前，北京和华盛顿关系的又一风向标。美国财政部近日证实，耶伦在南方城市广州和首都北京的行程将包括与经济学家、美国企业、广东省省长王伟忠和北京市市长殷勇会面。此外，中国国务院总理李强、副总理何立峰、财政部长蓝佛安、央行行长潘功胜以及曾主导中美贸易谈判的中国前副总理刘鹤都将在访问期间与耶伦会面。 #中美关系#耶伦被视为拜登政府中，最温和的成员之一，距离上次访华是在去年七月。咨询公司Tidalwave Solutions驻上海高级合伙人Cameron Johnson表示：“耶伦国务卿受到广泛尊重，被视为有效的使者，因为她专注于问题，不会让枝节问题妨碍讨论。” 西班牙对外银行研究部高级经济学家Dong Jinyue表示：“双边关系最具挑战性的部分是贸易战和关税问题，其次是美国对科技相关双边（外国直接投资）的限制，” 她补充说，与经济分歧相比，与台湾和南海有关的军事问题“同样具有挑战性”，但处理贸易和投资“更容易维持现状”。在周二的电话中，中国最高领导人提出了美国对华经济、贸易、科技的“无休无止”打压措施，以及针对中国企业的“越来越长”的制裁清单。据官媒《新华社》报道，习近平表示，“如果美方愿意开展互利合作，分享中国发展红利，中国的大门将永远敞开。” 但如果美方执意打压中国高科技发展，剥夺中国正当发展权利，我们也不会袖手旁观。” Natixis亚太区首席经济学家Alicia Garcia-Herrero怀疑耶伦访问期间能否在“产能过剩”等问题上迅速取得成果。她说：“我认为中国没有解决方案，因为很明显这三个新行业是增长引擎。” 她并补充说，这与出口市场直接相关。总部位于北京的中国与全球化智库研究员Wang Zichen表示，耶伦可以在全球金融稳定问题上找到一些共同点。然而，Wang Zichen警告称，两国贸易关系中还埋有“更多地雷”，他指出美国对日本钢铁制造商新日铁收购总部位于匹兹堡的美国钢铁公司涉嫌与中国的关系感到担忧。他说：“这表明中国企业在美国面临着严峻的商业氛围，” 他并补充了其他例子，包括美国对中国的出口管制以及前总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)对中国产品表现出的“不满”。

marsh2024-04-04

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