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美股创新高，追涨继续赚？
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放缓至2.4%，但仍高于趋势水平。而高盛对1984年以来的10个此类周期进行的分析显示，过去为应对“增长担忧”而降息时，大多数市场痛苦都发生在上升阶段，但一旦货币政策开始放松，上涨也就会随之而来。但该行发现，当降息反映的是货币政策正常化而非经济放缓时，股市往往会在首次降息前一年和降息后两年持续上涨。Ned Davis Research编制的数据显示，即使是在经济强劲增长、通胀上升的情况下，股市也会出现积极的表现，尽管低于历史平均水平。高盛预计今年美国经济增长将高于趋势水平，美联储将五次降息，因此青睐做多风险头寸，但在波动性仍处于低位之际，高盛认为有机会增加对冲保护。目前，对美股持乐观态度的人占据了主导地位。在他们看来，大型科技公司将推动新一轮利润增长，同时，美国通胀终于有所缓解，经济看起来仍具有弹性。如果美联储的紧缩行动即将结束，华尔街的股市乐观预测者有历史依据，因为从历史上看，暂停加息会带来两位数的股市回报。 Global Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示：“美国经济仍在以良好、可持续的速度增长。那些长期股票可能会继续保持高于其他股票的持续增长，而且它们不会依赖于蓬勃发展的经济周期。” 风险犹存！同样以史为鉴，美联储大幅降息未必利好美股然而，投资者需要注意的是，在刚刚将标普500指数推至创纪录高点的交易员中，有关货币政策路径的激烈辩论却被置若罔闻。交易员目前相信美联储软着陆可以与今年至少五次降息并存，但这与达沃斯论坛上的一系列鹰派警告、美联储的谨慎言论以及债券市场对可能大幅降息的乐观情绪消退相比，这一立场多少有些不和谐。最近几周也有宏观数据显示经济继续活跃，因为打印数据显示消费强劲，就业市场有弹性。 Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示：“稳定的收入需要一个像样的经济，如果不是稳定的话。这么多次降息意味着经济足够疲弱，需要美联储积极干预。我看不出我们怎么能两者兼得。” 与此同时，许多美联储官员正在打击有关激进降息的猜测。亚特兰大联储主席博斯蒂克敦促政策制定者谨慎推进宽松政策预期，而美联储理事沃勒质疑大举降息的必要性，至少目前是这样。因此，投资者对美联储今年的降息预期下调至5次，而在2023年底原本预计今年将降息6次，并且交易员不太确定降息是否将在3月份开始。在过去几年里，当通货膨胀意外上升时，交易员们多次被打了个措手不及，高估了宽松政策的可能性。在过去两年里，美联储至少六次偏离市场参与者所押注的鸽派政策基调，这让华尔街感到不安。摩根士丹利投资管理公司联席首席投资官Jim Caron认为，如果今年的降息次数少于6次，“那么债券收益率自然会上升，而且由于目前股票和债券之间存在高度相关性，这将给股市带来压力”。尽管风险押注提振了股市，但大部分上涨是科技公司上涨的结果，这些公司习惯于在整个商业周期中实现利润增长。美国银行援引EPFR Global的数据称，科技股基金出现了8月份以来最大的两周资金流入，达到40亿美元。这使得纳斯达克100指数的市盈率超过30倍，是有记录以来的最高水平之一。 Copernicus Wealth Management首席投资官Tatjana Puhan表示：“股市显然反映了一种非常、非常乐观的前景——但结果可能并不那么乐观。” 大幅降息或意味着衰退，企业盈利恐遭冲击如果以史为鉴，即将到来的降息可能会扭转局面。尽管市场一直热切地预期利率会下降，但这实际上可能对企业盈利并不是一件好事。通常情况下，美联储在经济走向衰退时大幅降息——市场的乐观预测似乎没有考虑到这一点。此前，德银的分析师追踪了1955年以来的降息周期，其中10次与经济衰退伴生。为数不多的两次例外分别发生在上世纪60年代末和上世纪80年代。德意志银行策略师Jim Reid上周在一份报告中写道：“历史数据显示，美联储在1年内降息超150个基点，几乎都是因为经济衰退。若美国经济没有陷入衰退，历史先例表明在12个月内降息150个基点的门槛是很高的。” 太平洋投资管理公司经济学家Tiffany Wilding也表示，历史经验显示，央行在经济衰退发生以前往往不会降息。Wilding称：“事实上，发达经济体央行的降息往往与失业率上升和产出缺口缩小同时发生，且经济已经陷入衰退。非衰退情况下的降息属于少数情况，也往往发生在通胀明显见顶，且失业率从低位回升至长期平均水平。” 全球股市在过去一年中一直在上涨，在不断增长的盈利预期的支撑下飙升了约16%。利润率徘徊在历史高位附近，分析师们继续上调预期。瑞银集团策略师Gerry Fowler指出，市场受益于低于预期的通胀，这使得债券和股票估值得以扩大。Capital.com资深市场分析师Kyle Rodda表示：“从现在开始，要么盈利预期被下调，股价随之走低，要么降息的影响被消化，股价随之下跌。” 传奇投资人、橡树资本管理公司的联合创始人Howard Marks此前也警告称，“金发姑娘思维”恐令其蒙受损失。Marks写道：“它创造了一个很高的期望，从而为潜在的失望（和损失）创造了空间。” PIMCO团队此前也警告称，2023年末许多金融市场经历反弹后，风险较高的资产似乎已完成了对经济软着陆的定价，并可能低估了经济上行和下行风险；但现实是，“由于发达经济体市场供需增长停滞，经济衰退的风险仍然很高”。而在上个月，美国银行策略师Michael Hartnett也表示，因为债券价格上涨（即收益率下降）将预示着美国经济增长放缓，美国股市将在2024年第一季度受到影响。该策略师称，美债收益率下降是上季度美股上涨的主要催化剂之一。尽管标普500指数去年大幅上涨，但他仍持悲观态度。Hartnett在12月7日的报告中写道，美债收益率进一步下降到3%将意味着经济的“硬着陆”；“低收益率=高股价”的说法将转变为“低收益率=低股价”。
金融界2024-01-22
中国资金正流向“这亚洲市场”！巴菲特被曝“持股每天增加” 高盛：多家蓝筹股罕见拥挤……
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以来，一直也在加码，每天持股都在增加。高盛称，日本多家蓝筹股出现拥挤迹象。巴菲特于2020年8月首次揭露持有日本五大商社各5%的股份，到了2023年6月更已将平均持股比例提高到8.5%以上。他曾表示，在获得五家公司董事会批准前，不会收购任何一家公司超过9.9%股份。兵头诚之则对此表示：“这一天可能很快就会到来，根据我掌握的资讯，巴菲特正在加码所有五家公司的股份，巴菲特每天都在买进。” 值得留意的是，巴菲特在2023年11月发行价值1220亿日元的日元债券，当时已引发外界猜测其可能正筹集现金以增加日本投资。巴菲特投资的五大商社分别是住友、三菱、三井、伊藤忠和丸红。这五家商社都是历史悠久、规模庞大的综合企业集团，在日本经济中发挥着重要作用。这些公司的特点是业务高度多元化，涉及自然资源、能源、化学、金属、制造业、零售、房地产和医疗保健。根据估计，截至2023年6月，巴菲特相关持股价值约200亿美元，而且以2020年开始买入以来计算，五大商社股价频频创新高兼平均涨逾1倍，为巴菲特近年最成功投资之一，而日经225指数最近涨至1990年以来的最高水平。如果巴菲特寻求其中某家商社董事会的许可，将持股比率提高到9.9%以上，那么从兵头的声明来看，这些公司将会同意。尽管兵头仍要听从董事会的意见，但他强调：“我认为巴郡是个非常重要的合作伙伴，既是我们公司的投资人，双方也能为彼此带来商业机会。” 东京证券交易所的数据显示，1月9日至12日期间，外国投资者净购买9557亿日元，约合64.6亿美元的日本股票，这是自2023年6月以来的最大金额，上周他们购买1405亿日元。 (来源:Nikkei Asia) 在日本金融服务行业工作约30年的Union Bancaire Privee高级基金经理Zuhair Khan表示：“推动股市上涨的许多外国投资者此前并未在日本投资过，继2023年强劲复苏后，日本股市已成为每个投资者现在都想进入的市场，相当多的外国投资者已将投资从中国和美国转移出去。” NLI研究院研究员Chizuru Morishita表示：“股票购买规模大于期货，而期货往往更具短期性质，这表明具有中长期战略的外国投资者是资本流入的幕后黑手。” 截至周五的一年内，领头羊日经平均指数和东京股价指数分别上涨7.5%和6.1%，而标准普尔500指数仅上涨2.0%，斯托克欧洲600指数下跌1.9%。野村证券(Nomura Securities)量化策略师Yoshitaka Suda表示，在日经指数触及33年新高的当周，大宗商品交易顾问预计净买入7000亿日元的日本股票。商品交易顾问是指在期货市场进行各种投资的系统性、趋势跟踪资金管理者。他表示，包括海外投资者在内的商品交易顾问可能会将投资集中在日经股指期货上，因为他们更喜欢日经指数期货而不是东京股票价格指数期货。“最近上涨背后的部分原因肯定是大宗商品交易顾问，”他说。根据Suda的计算，即使日本市场持平，大宗商品交易顾问预计将在未来两周内购买价值8000亿日元的日本股票。“当日经225指数突破34000点时，这是他们扩大日经多头头寸的明确信号，”他说。 (来源:Nikkei Asia) 《日经亚洲》(Nikkei Asia)报道称，日元自2023年底以来出现逆转走弱，2024年元旦能登半岛地震后，投资者对日本央行提前退出负利率政策的预期有所消退。专家表示，许多刚接触日本的全球投资者在研究市场时，都以与日经股票平均指数和东京股价指数相关的低成本被动投资为起点。上周三，华夏基金的野村日经225 ETF的交易价格较基础资产净值溢价9.5%，上海证券交易所暂停该基金的交易。 Union Bancaire Privee的Khan表示：“如果你不太了解市场，你会怎么做？你投资流动性最强的大盘股，无论是日经225指数还是东证指数。” 高盛日本股票策略师的报告称，2024年1月第一周继续出现蓝筹股拥挤的迹象。报告指出，日本零售商优衣库的运营商迅销集团(Fast Retailing)的股价较前一周上13%。报告称，市净率较高的行业引领市场走高，其中工厂自动化上涨10%，博弈行业上涨8%。报告续指：“这些指数的成分股往往是成长性较高、市净率较高的外国投资者喜爱的蓝筹股。” (来源:Nikkei Asia)
颜辞2024-01-22
高盛：予百威亚太(01876.HK)“买入”评级目标价19港元
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高盛发布研究报告称，予百威亚太(01876.HK)“买入”评级，撇除并购等影响，预计集团去年第四季内生收入增长为5.3%，正常化EBITDA增长20%。该行认为，公司股价已经反映出中国市场近期销量疲弱的情况，目标价19港元。
金融界2024-01-22
一周IPO观察：小菜园香港递表，蜜雪冰城增聘协调人，比特币现货ETF登录美股
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。截至公告日期，蜜雪冰城已委任美林、高盛、瑞银为其联席保荐人兼整体协调人，中金公司、花田国际为其整体协调人。蜜雪冰城，作为一家全球领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品，旗下拥有有现制茶饮品牌蜜雪冰城、现磨咖啡品牌幸运咖。至2023年9月30日，蜜雪冰城的门店网络在中国及海外11个国家拥有超过3.6万家门店(中国约3.2万家、海外4000家)，超过99.8%的门店为加盟店，其他为自营店。2023年前九个月，蜜雪冰城的门店网络共实现出杯量约58亿杯。业绩方面，在2020年、2021年、2022年和2023年前九个月，公司收入分别为103.51亿、135.76亿和153.93亿元，同期净利润分别为19.12亿、20.13亿和24.53亿元。美股IPO观察当周新股上市 CCSC Technology $CCSC Technology International Holdings Ltd.(CCTG)$ （首日+92.5%） Silynxcom $Silynxcom Ltd.(SYNX)$ （首日-9.8%） Smith Douglas $Smith Douglas Homes Corp.(SDHC)$ (首日+14.3%）以及11只数字货币现货ETF 下周上市即亮集团(JL) 浩希数字科技(HAO) HW Electro Co.(HWEP) 荣志集团(SUGP) 伟易达科技(WETH) CG Oncology(CGON) Perfect Moment(PMNT) BrightSpring Health(BTSG) BioLingus(SUBL) Docola Inc.(DOCO) 其他递表墨西哥折扣杂货连锁店运营商BBB Foods(TBBB) 巴西包装食品公司BRB Foods Inc. 自身免疫性疾病生物技术公司Kyverna Therapeutics(KYTX) 新加坡安全设备供应商大德控股 Rectitude Holdings(RECT) 中国新媒体营销服务商旭航集团SUNH 苏无锡江阴市顾山镇的无锡利邦厨具LBGJ 香港电子产品回收商创智环球科技CGTH 一、浙江新媒体营销服务商旭航集团 1月16日，浙江杭州旭航网络科技在美国证监会(SEC)公开披露招股书，拟在美国纳斯达克上市，其股票代码为SUNH。公司于2022年9月28日在SEC秘密递交招股书，于2023年3月31日公开。Univest Securities, LLC为其独家承销商公司作为一家内容驱动的营销服务提供商，主要专注于新媒体内容营销，为客户提供高效且有效的整合营销解决方案以满足他们在新时代背景下的营销需求。目前，旭航集团主要提供两类营销服务： 1、新媒体整合内容营销服务，依靠创建和分发相关的、有吸引力的和有价值的内容来吸引和留住受众，以推广品牌并销售产品和服务； 2、数字广告服务，强调需要选择与目标受众更匹配的广告分发渠道，以最大限度地提高营销效果。至2023年8月31日，旭航集团已发布短视频和广告，总观看次数超过1,670亿次；旭航集团新媒体账户群包括539个自营账户、461个合作账户，网络粉丝总数约为1.74 亿业绩方面，在2021年、2022年和2023年前9个月，公司营业收入分别为4.71亿、4.78亿和3.50亿元，同期净利润分别为7730.3万、7601.8万和5692.7万元。二、虎虎科技递交IPO招股书 1月17日，江苏无锡虎虎机电科技在美国证监会(SEC)更新招股书，拟在美国纳斯达克上市，其股票代码为HUHU。公司主要为工业客户(主要是半导体制造商)提供工厂设施管理和监控系统(包括高纯工艺系统(HPS)、工厂管理和控制系统(FMCS))。公司的产品和服务被半导体制造商、LED和微电子工厂以及一些制药、食品和饮料制造商广泛使用。其中，公司的HPS，主要提供两种类型的解决方案：高纯特气输送系统、高纯化学品输送系统。公司的FMCS解决方案，通过位于客户工厂的控制中心对客户的制造过程进行即时有效的监控。业绩方面，在过去的2021年、2022年和2023年前6个月，公司营收分别为1015.64万、1137.43万和809.34万美元，相应的净利润分别为141.90万、69.14万和125.20万美元。 SPAC方面 $Bowen Acquisition Corp(BOWNR)$与臭氧健康保健产品研发公司Shenzhen Qianzhi BioTech Company合并；印度城市空中交通平台公司Hunch Mobility与 $DIRECT SELLING ACQUISITION CORP.(DSAQ)$ 合并； $Vision Sensing Acquisition Corp(VSAC)$与韩国领先的生物技术公司Mediforum合并
老虎证券2024-01-22
投资市场波动加大，机会也增大
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公布的第四季度收益后，三大股指均下跌。高盛公布的利润和收入好于预期，而摩根士丹利公布的收入超出预期。银行报告的总体来说还不错，说明到目前为止，消费支出并没有降温。周三，由于美国经济数据强于预期，美国国债收益率走高，股市下跌。周四，以苹果和台积电为首的科技公司为市场提供动力，并将主要股指拉至正值区域。周五，标准普尔 500 指数大幅反弹，升至历史新高。由于美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)警告宽松货币政策可能慢于预期，以及每周申请失业金的数据显示劳动力市场持续紧张，10年期国债收益率连续上涨，周五攀升至4.13%。随着财报季进入高潮，市场参与者将越来越关注下周第四季度的收益。根据 LSEG I/B/E/S 的数据，迄今为止，标准普尔 500 指数中超过 10% 的公司公布了 10 月至 12 月期间的业绩，其中 85% 的业绩超出了分析师的预期。降息降息可能并不像一些投资者想象的那么迫在眉睫。美联储官员主要关注通胀数据，但他们也密切关注经济的其他方面，包括职位空缺、工资增长、支出和经济增长。他们希望看到就业市场和整体经济进一步降温，以确保通胀率有望达到 2%，因此强于预期的经济数据可能会使美联储正在进行的通胀斗争变得更加复杂。欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩在采访中表示，“高通胀事件的历史告诉我们，如果央行在问题真正解决之前试图过快实现正常化，那么我们就会迎来另一波通胀浪潮，然后是另一波加息。” 本周公布的美国经济数据中，有一个好于预期的消费者信心指数，特别是零售销售和初请失业金人数。这些强劲的指标削弱了美联储最早将于 3 月份开始削减关键政策利率的预期，同时也保证了美国经济不会面临衰退的直接威胁。根据芝商所的 FedWatch Tool，金融市场初步预计美联储 3 月份将联邦基金目标利率下调 25 个基点的可能性为 51.9%，低于一周前的 76.9%。市场趋势就今年1月份的表现，市场难以维持去年约 24% 的涨幅。前两周标普500指数暴跌，本周收复了失地并在本周超过2021年7月最高点。今年迄今为止，该指数上涨2.04%。今年会比去年更波动。市场可能正处于经济周期中最棘手的阶段。一方面，投资者预计美联储今年将降息六次（这一点已被定价）。另一方面，不少人预计，粘性通胀将导致美联储保持比市场预期更强硬的态度，可能导致未来 2-3 个月市场调整，这也是汉邦金融的看法。本周的经济数据仍然好坏参半。虽然核心通胀率仍然过高，接近 4%，但美国制造业指标表明未来将显着疲软。与此同时，申请失业救济人数继续下降。虽然大型科技公司股价上涨，但在2月份这种情况不太可能持续下去，因为市场不太确定应该押注哪个板块，这意味着增长股和价值股之间的战可能会持续很长时间。加拿大本周市场回顾本周五，S＆P / TSX综合指数以20906.52收盘，较上周下跌0.4%。本周五，伦敦布伦特 3月原油期货为78.81美元/桶。本周五，1加元兑5.2967人民币，兑0.7446美元。通胀数据周二，加拿大统计局公布的12月份年通胀率从11月的3.1% 升至3.4%，因为租房价格居高以及2022年12月汽油价格的降幅大于11月；从月度来看，12月通胀率较 11 月下降 0.3%，均符合路透社调查的经济学家的预期。但是，加拿大央行密切跟踪的两个关键的年度衡量指标（过滤掉波动较大的部分）CPI微幅 (CPI-trim) 和CPI中值 (CPI-median) 加速增长，平均为3.65%，高于上个月上调后的3.55%。零售数据周五数据显示，加拿大 11 月份零售额意外环比下降 0.2%，消费者因高利率和粘性通胀而承受压力。分析与展望由于投资者在下周（1月24日）加拿大央行会议之前持谨慎态度，而 11 月份零售销售意外下降，加拿大主要股指本周下跌。材料板块领跌，下跌 0.7%，成为本周跌幅最大的板块。 12月份的通胀数据说明潜在物价压力依然存在，加强了加拿大央行不会急于降息的预期。市场普遍预计央行将继续维持关键利率在 5%。首次降息的时机预计将取决于今年通胀下降的速度和经济疲软的程度。货币市场认为加拿大央行将在3月份开始降息的可能性为三分之一，低于12月通胀数据公布前的近50%，但他们仍然认为4月份降息25个基点的机率较高。路透调查中绝大多数经济学家表示，由于物价压力依然严峻，加拿大央行将至少等到6月份才会降息。中国大陆和香港本周市场回顾本周五，上证指数以2832.28收盘，较上周下跌1.72%。本周五，沪深300指数以3269.78收盘，较上周下跌0.44%。本周五，恒生指数以15308.69收盘，较上周下跌5.76%。本周五，人民币兑美元周五为7.1934。分析与展望上证综合指数周五下跌 0.5%，至 2020 年 5 月以来的最低水平。恒生指数周五下跌至15308.69点，接近2022年10月以来的最低点，该指数连续第三周下跌，跌幅创近10个月来之最，是自2016年以来的最差开局。一些估值指标接近历史低点，该基准 82 家成员的平均市净率跌至 0.85 倍，接近 2022 年 10 月创下的纪录 0.82 倍。尽管如此，跌势仍在加剧。对中国经济刺激和政策宽松措施的 "长期失望 "使外国投资者对中国股市望而却步，许多投资者削减了对中国股市的配置，使净减持比例降至一年多来的最低点。中国央行本周连续第五个月维持主要贷款利率不变，而政府报告显示上季度经济增长落后于预期，12 月份房价再次出现 2015 年以来最大跌幅。沪港通数据显示，周五外国投资者抛售了52亿元人民币（7.3亿美元）的中国股票，连续第六天净流出。2024年的净卖出额已滚雪球般增加到315亿元人民币，加上前五个月创纪录的262亿美元抛售额。很多投资者在等待3月份全国人大和政协会议出台新的刺激经济政策。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以35963.27收盘，较上周上涨1.09%。本周五，德国DAX 30指数以16555.13收盘，较上周下跌0.89%。本周五，英国FTSE 100指数以7461.93收盘，较上周下跌2.14%。日本通胀数据日本12月份的总体通胀率创下了自2022年6月以来的最低水平，从11月份的2.8%降至2.6%。核心通胀率（剔除了新鲜食品的价格）也从11月份的2.5%降至2.3%，符合路透社调查的经济学家的预期。这是日本央行 2024 年首次货币政策会议前的最后一个关键数据。日本央行将于1月22日开始为期两天的货币政策会议，并将于次日宣布其决定。分析与展望欧洲股市周五收跌，因为投资者降低了对主要央行今年降低借贷成本的预期，现在的焦点将转移到欧洲央行即将于 1 月 25 日召开的政策会议上，在这次会议上，人们普遍预计该央行将维持利率稳定，但其官员对利率前景的评论将受到严格审查。摩根大通将欧洲央行首次降息的预期从9月提前至6月，但表示对通胀和工资增长趋势仍持 "谨慎 "态度。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。
汉邦金融2024-01-21
【美股收市】见证历史！标普500创终创新高美国股市正式进入“牛市”
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受到了许多人认为的重大技术颠覆的影响。高盛分析师 Eric Sheridan 将在线课程提供商Coursera 评级从中性下调至“卖出”后，其股价周五下午下跌超过11%。他表示，人工智能软件工具对课件提供商构成了重大风险，包括Coursera Chegg和Duolingo。有报道称欧盟将寻求阻止亚马逊以17亿美元收购iRobot的交易，周五上午该公司股价暴跌30%。据《华尔街日报》报道，欧盟官员曾在去年年底对拟议的收购表示担忧，认为此次收购将限制机器人吸尘器市场的竞争。 Spirit Airlines上调第四季度业绩指引后，股价上涨逾20%，美国联邦法官阻止JetBlue Airways收购这家廉价航空公司后，该公司股价曾受到重大打击。 #美股收盘#
阿泰尔2024-01-20
【加元日报】加元/人民币现今年最大涨幅加元随原油价格回升美元等待市场消息
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也会在第二/第三季度普遍不利于美元。高盛表示，美联储资产负债表的变化主要影响债券期限溢价，对美元的影响远不及利率政策。分析师Isabella Rosenberg表示，“总体而言，我们预计，FOMC的资产负债表政策今年对美元只会产生很小的影响，”然而，有两个风险可能令QT政策变化对美元的影响比以往更大，“早于预期的放缓或停止”缩表，可能会改变对于美联储利率轨道意图的预期，进而在“沟通渠道”上传导。她表示，这一风险应当是有限的。第二个风险是，如果资产负债缩减太多，并引发储备稀缺，则可能“引发市场紊乱，令人们涌向美元”，但是融资市场的问题传导至外汇的门槛很高。不论如何，该分析师仍预计，美元的高估值将缓慢侵蚀，更宽松的政策设定和稳固的增长逐步令美元的表现承压。影响美元走势的其他因素除以上影响美元走势的因素外，下周的经济数据、美国总统选举及美国政府停摆预测，都有可能影响美元走势。美国总统拜登周五签署一项权宜开支法案，将使联邦部门和机构在3月前保持正常运转，避免了本周六陷入停摆。这是四个月内美国通过的第三个临时开支法案，将所有政府机构获得拨款的期限延长至3月1日，此后交通部、能源部、农业部、食品和药物管理局等将关闭。联邦政府的其他部门3月8日将面临资金告罄。议员们希望权宜开支法案的通过能让众议院议长约翰逊与参议院多数党领袖舒默有更多时间来协商2024财年开支。下周即将公布一系列经济数据，1月份制造业和服务业PMI初值将于1月24日公布，随后1月25日将发布一系列数据：耐用品订单、第四季度GDP增长率的另一次修订、每周初请失业金人数、芝加哥经济数据美联储全国活动指数和新屋销售。加拿大11月零售销售弱于预期，但本周原油小幅回归仍带动了加元走势。美元/加元现报1.34423，跌幅0.34%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）本周原油呈现上升趋势，带动加元在后半周上涨。低于预期的经济数据拖累加元上涨空间加拿大11月零售销售弱于预期。加拿大家庭似乎将假日购物推迟到去年12月。11月零售额环比下降0.2%，低于经济学家的预期，并且比 10 月份的 0.7% 进一步下降。但预估显示12月零售额增长0.8%，这将是自4月以来最强劲的一个月。继前两个月连续增长0.5%之后，11月的下降主要是由于超市、杂货店以及啤酒、葡萄酒和酒类零售商的销售疲软。核心零售销售加速下滑，为-0.5%，而预期为-0.1%，前值为0.4%（下调自0.6%）。 11 月份加拿大就业保险受益人变化上升至 1.7%，而之前为 0.7%。 Desjardins Financial 宏观策略师Tiago Figueiredo表示：“12 月份的初步预测显示支出出现反弹，但这主要是由于商品价格上涨。” 他指出，销量明显增长的同时，价格也上涨了 0.6%。“因此，从成交量来看，12 月份的上涨仅勉强抵消了 11 月份的下跌。鉴于过去 12 个月人口激增，这些数字看起来更不鼓舞人心。” 加拿大帝国商业银行经济学家Katherine Judge表示：“加拿大消费者越来越难以应对更高的利率。”“尽管 12 月份的预测显示销售额增长 0.8%，但考虑到劳动力市场疲软以及利率上升对支出的影响，我们预计这种增长势头将转瞬即逝。” 加拿大金融机构监管局（OSFI）表示，加拿大银行业可能面临商业房地产损失。房地产损失不太可能对资本构成威胁。原油上升趋势，助推加元走强由于极端寒冷扰乱了美国的石油生产，以及美国对胡塞反舰导弹的新一轮打击加剧了中东紧张局势，原油价格小幅上涨。BMI Research分析师在一份报告中表示：“随着时间的推移，红海石油供应的持续中断将加大能源市场的压力。”然而，“能源价格行动对危机的反应相当温和。”分析师表示，市场认为爆发更广泛冲突和供应中断的风险不太可能或有限。与此同时，国际能源署表示，预计今年全球石油需求增速将大幅放缓，而非欧佩克+国家的产量高于预期，将提振供应。美国炼油厂原油需求以及寒流削减产量导致美国储备下降，导致周末原油报价上涨，从而助推加元走强。根据洲际交易所（ICE）数据，截至1月16日当周，投机者所持ICE布伦特原油净多头头寸增加18125手合约，至226873手合约。汽油期货投机性净多头头寸增加2111手合约至10273手合约。由此可知，市场对于原油价格仍持看涨态度。加拿大央行降息预测加拿大 11 月份零售销售下降速度快于预期，加拿大央行也加入了越来越多的全球央行降息行列，预计降息幅度将比投资者最初预期的更慢、更小。加拿大皇家银行（RBC）的Dominion Securities部门经济学家Jason Daw表示，尽管加拿大央行（BoC）在12月滑入“中性”阶段，但今年1月不会下调至彻底的“鸽派”，“根据最近的数据，特别是仍然高企的工资和通胀预期......加拿大央行不太可能转向鸽派。” 路透调查数据显示，15位经济学家中有12位表示，加拿大央行今年降息幅度更有可能小于预期；17位经济学家中有13位表示，加拿大央行首次降息的时间更有可能晚于预期；34位经济学家中有22位表示加拿大央行将在6月或之后进行首次降息，而12位则认为将在4月降息。加元走势预测加拿大央行特别关注的是核心通胀数据的上升，核心通胀数据和核心通胀数据中值均高于预期。 Monex Europe外汇市场分析师Nick Rees表示：“政策制定者可能会指出，这种上升是长期保持高利率的基础，这给我们对加拿大央行在2024年初放松利率的预测构成风险。” 加拿大丰业银行预计美元将在第二/三季度走软，美元/加元空头目前可以耐心等待，该货币对未来几周可能更接近1.3500/1.3600水平。丰业银行经济学家报告称，加元（CAD）小幅走高，但上涨空间似乎有限。他们认为，加元自年初以来的上升趋势保持不变，“美元/加元已从本周早些时候的 1.3540 左右高位回落，但跌势相对温和，且美元自年初以来的整体上行趋势依然完好。短期趋势震荡指标仍倾向于美元看涨。随着美元第四季度下跌（1.3538）对 50% 斐波那契阻力位的测试，现货价格短期内可能会小幅走低，但在没有任何迹象的情况下，美元应该会在跌至 1.3400 低点/中点时找到支撑美元牛市趋势此时出现逆转。” 加元/人民币连续第三个交易日小幅回涨，单日呈现今年最大涨幅，现报5.3504，涨幅0.29%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）
慧宣鑫语2024-01-20
高盛上涨1.22%，报381.49美元/股
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1月20日，高盛(GS)盘中上涨1.22%，截至03:09，报381.49美元/股，成交4.61亿美元。财务数据显示，截至2023年12月31日，高盛收入总额462.54亿美元，同比减少2.35%；归母净利润85.16亿美元，同比减少24.38%。大事提醒： 1月18日，高盛获蒙特利尔资本市场上调目标价至360美元，最新评级Market Perform。
金融界2024-01-20
高盛：料美联储量化紧缩政策对美元的影响有限
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高盛表示，美联储资产负债表的变化主要影响债券期限溢价，对美元的影响远不及利率政策。“总体而言，我们预计，FOMC的资产负债表政策今年对美元只会产生很小的影响，”分析师Isabella Rosenberg写道。然而，有两个风险可能令QT政策变化对美元的影响比以往更大，“早于预期的放缓或停止”缩表，可能会改变对于美联储利率轨道意图的预期，进而在“沟通渠道”上传导。她表示，然而，这一风险应当是有限的。第二个风险是，如果资产负债缩减太多，并引发储备稀缺，则可能“引发市场紊乱，令人们涌向美元”，但是融资市场的问题传导至外汇的门槛很高。不论如何，该分析师仍预计，美元的高估值将缓慢侵蚀，更宽松的政策设定和稳固的增长逐步令美元的表现承压。
金融界2024-01-20
高盛认为美联储量化紧缩政策对美元的影响有限
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高盛表示，美联储资产负债表的变化主要影响债券期限溢价，对美元的影响远不及利率政策。 “总体而言，我们预计，FOMC的资产负债表政策今年对美元只会产生很小的影响，”分析师Isabella Rosenberg在一份报告中写道。然而，有两个风险可能令QT政策变化对美元的影响比以往更大。 “早于预期的放缓或停止”缩表，可能会改变对于美联储利率轨道意图的预期，进而在“沟通渠道”上传导她表示，然而，这一风险应当是有限的，因为美联储官员已经表明，其资产负债表政策主要针对的是市场的运行，与他们对于利率的讨论是分开的。第二个风险是，如果资产负债缩减太多，并引发储备稀缺，则可能“引发市场紊乱，令人们涌向美元”，但是融资市场的问题传导至外汇的“门槛很高”。不论如何，该分析师仍预计，美元的高估值将“缓慢侵蚀”，“更宽松的政策设定和稳固的增长逐步令美元的表现承压”。
金融界2024-01-20

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