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史诗级合并，AI巨头要来了！

nstellation Energy与Meta签署一份为期20年的核电供电协议。 AI超算中心的电力需求巨大，单个中心的功率可达500兆瓦，相当于旧金山市的峰值用电。核电需求在AI时代激增，全球核电装机潮迎来全面爆发。国内核电景气度也显著提升，今年1-4月，我国核电投资完成额362.56亿，累计同比增长36.64%，远高于电源投资1.6%的增速。英伟达刚刚公布的一季度业绩显示，数据中心营收同比增长73%，环比增长10%，AI推理市场需求高度增长，token生成量在短短一年内激增10倍，体现了AI市场的高景气度仍在延续，而此前因为DeepSeek引发算力需求下降的担忧彻底打消。目前，国产算力、软硬件需要解决的问题是，如何逐渐降低对国外供应链的依赖，并为国内众多依赖算力的企业提供可靠、更具性价比的选择。前不久，海光信息、中科曙光的合并就提供了一个思路。上月两家公司发布公告，持有海光信息27.96%的中科曙光被整合到海光信息旗下。此次预计停牌时间不超过10个交易日。按此计算，复牌日最迟是6月9日。前者是国产先进芯片的龙头企业，而后者是老牌服务器硬件厂商，二者合并相当于实现了“芯-端-云-算”的算力全产业链布局，利用中科下游客户资源扩大国产芯片市场份额，由此加快国产芯片在政务、通信、金融、能源等场景的规模化应用。今年随着DeepSeek横空出世，发了R1，未来还会有R2。各行各业加速适配了国产大模型，此刻国产软硬件配套在性能、配置成本各方面综合具备优势。我们既看到各地智算中心落地节奏明显加速，同时华为昇腾、海光、寒武纪等国产AI算力迅速崛起。结合信息产业的发展历史，海外芯片英伟达在计算网络技术也曾存在短板，但正是通过并购Mellanox 弥补了这一不足，使得英伟达能够为数据中心和高性能计算领域提供更为全面、完善的端到端解决方案。受益于政策支持自主可控与技术迭代，国产AI算力板块景气度有望持续上行。 02 AI热持续不断今年年初，AI界发生了一件大事：Deepseek的横空出世。这件事深刻地改变了大家对于AI后续发展的看法，并因此产生两种重要的市场观点：一种是Deepseek探索出来的降本增效道路，将降低AI应用门槛，推动AI创新和普及，进一步扩大AI下游应用空间，结果是AI应用公司股价大涨；另一种，是算力需求的下降，最典型的表现，是英伟达股价单日暴跌17%，微软、谷歌、亚马逊等云计算厂商也频传负面消息，如烧钱堆算力后，AI收入不及预期，退租数据中心，从而被迫缩减AI基本开支，导致股价不断下跌。第一种相信大家都没有异议，至于第二种，虽然看上去有道理，但真实情况，却意外地走向了另一面：AI的大规模应用，将带动更大芯片需求，进而促进芯片、半导体以及云计算市场的增长。单看股价，英伟达的股价已经修复到Deepseek前的水平，最新市值逼近3.5万亿美元，重回世界第一。经营层面，随着特朗普政府放松AI芯片出口限制，以及B200等芯片技术问题的解决，公司正源源不断收获来自全球各地的订单。微软也在4月的财报中，宣布云计算业务继续维持高速增长，并维持800亿算力资本开支不变，打消了市场的忧虑，股价暴涨，目前大有超越去年，刷新历史记录的态势。谷歌、亚马逊、meta等大厂也有同样的表现，AI业务高增长，算力资本开支不变，有的甚至调高，股价强势修复。国内这边，科技大厂也加大对于算力方面的投入，如字节大量购买AI芯片，阿里公布3800亿资本开支计划等等。为何会有这种“反常”表现呢？用经济学理论解释，那就是"杰文斯悖论"（Jevons Paradox），讲的是技术进步提高资源利用效率后，反而可能导致该资源的总消耗量增加，而不是减少。汽车发动机变得更高效，油耗降低，但石油并未减少，反而增加，就是最好的例子。显然，算力、云计算等AI基础设施行业，正用事实打消了早前市场关于其需求放缓的忧虑，证明其增长逻辑依然有效，这正是资金重新拥抱这些板块最重要的原因。回到国内，除了以上逻辑，还叠加了国产替代这个中长线逻辑。目前，我国芯片的进口额逐年下降，已走向自主可控的道路。当下国际环境再度变化，有望为芯片的国产化替代再“添一把火”，带来新的发展机遇。随着AI大模型对算力需求的高速增长，芯片的想象空间依旧广阔。和AI芯片紧密相连的另一个行业--云计算，作为一种通过互联网按需提供计算资源的服务模式，为AI行业的发展提供了便捷、充足的算力支撑，是AI发展不可或缺的基础设施。随着各大科技公司加大投资AI云计算基础设施，国产云计算规模有望在25年突破万亿大关。计算机板块也有可能迎来AI赋能的价值重估。从办公软件（如Copilot重塑生产力工具）到垂直行业（金融、医疗、制造），AI正深度渗透传统场景，具备真实落地能力的公司有望获得估值溢价。这些板块都值得投资者重点关注。海光信息和中科曙光因战略重组于5月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。按此计算，复牌日最迟是6月9日。重磅事件催化，成份股含海光信息和中科曙光的ETF热度持续飙升。其中，计算机ETF(159998)、云计算ETE沪港深(517390)自5月26日以来获得资金净流入。计算机ETF（159998）跟踪的中证计算机指数中，中科曙光含量6.98%；云计算ETE沪港深(517390)跟踪的沪港深云计算指数中，中科曙光含量超6.39%。此外，芯片ETE天弘(159310)跟踪的中证芯片产业指数中海光信息含量7.26%。注：个股仅为成分股客观列示，不代表推荐。具体来看，云计算沪港深ETF（517390）连续两日获资金净流入，其覆盖港股互联网、港A股AI相关龙头公司，港股持仓包括阿里巴巴、腾讯控股、金蝶国际等互联网、AI应用公司，A股重仓股包括中科曙光、新易盛、中际旭创、金山办公、紫光股份、浪潮信息等以AI硬件为主的公司。计算机ETF(159998)盘中获得3600万份申购，近13个交易日连续获资金净流入，近12个交易日累计吸金1.47亿元，居同标的第一，最新规模28.48亿元，是场内规模最大的计算机ETF。芯片ETF天弘（159310）最新规模9.35亿元，在深市同标的产品中规模最大。 03 结语人工智能的爆发性增长，正在重塑全球科技产业格局，AI芯片、云计算等核心基础设施板块，计算机、自动驾驶、智能制造、机器人等重要应用板块，正持续展现出投资吸引力。当前，AI技术已从实验室走向规模化商用，大模型训练、推理部署及行业应用催生巨大算力需求，推动底层硬件、云服务和软件生态的全面升级。展望未来，AI行业仍处爆发初期，当然需警惕短期估值泡沫、技术迭代以及地缘政治风险，但AI产业方兴未艾，由此驱动的科技投资浪潮远未结束，未来依然是充满机会的星辰大海。文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。数据来源WIND，截至2025.06.04。“规模最大”对标跟踪同指数的ETF，计算机ETF规模排名1/2；深市芯片ETF天弘规模排名1/3。

格隆汇06-04 18:58

金价牛市逻辑没有变！今夜黄金或将再度突破？

TradingKey - 在各项消息以及关税政策的影响下，现货黄金在本周的波动幅度较大，但总体走出向上的趋势。本周周一黄金触底3271.5反弹，消息面的叠加走出标准的三浪主升行情，周二出现一定幅度的调整，在夜盘时段再次反弹，欲走五浪行情。今晚现货黄金在消息面的催化下或将迎来突破行情，需关注是否能否突破关键点位3392.1并且企稳，再选择看到3400/3415区间。【现货黄金1小时走势图，来源：Mitrade】消息层面：特朗普关税仍存在较强的不确定性，特朗普宣布6月4日钢铝关税提高至50%；白宫证实写信“催”贸易谈判伙伴“交方案”，建议关注后续各国关税情况。原文链接

TradingKey06-04 18:19

吓！当电子群开始聊医药。。。

较大曝光度，带动AI交易热度上升。如Meta与美国核能公司Constellation Energy达成一个20年的电力采购协议，用于数据中心，这是大科技公司与核电站达成的第一份此类协议。市场把将此解读为Meta对AI的坚定投入，人工智能带来的推理需求井喷，进而导致对电力需求的疯狂增长。此外，苹果WWDC 25全球开发者大会将于6 月 10 日（下周二）凌晨 1 点举办，中文宣传标语定为「开眼在即」。市场高度关注苹果是否会明确给出LLM版Siri功能在北美上线的时间表，以及是否宣布在中国推出Apple Inteligence的计划。受此影响，A股的算力板块今日也全线反弹，CPO含量较高的ETF表现亮眼。创业板人工智能ETF南方、创业板人工智能ETF国泰、创业板人工智能ETF华宝和创业板人工智能ETF华夏均涨超2%。 AI板块经过今年年初的狂热上涨，已经沉寂两个月时间，是否迎来新的交易机会？兴业证券统计数据显示，当前TMT成交占比回落至22%、23%左右的历史低位，多数科技细分方向拥挤度已回落至偏低水平，科技成长板块已再度来到了一个性价比较高的区间。因此，该团队认为，经历调整后科技成长风格已经到了左侧关注的时候，从近十年风格表现的日历效应看，6月份科技板块也表现出相对较高的胜率。

格隆汇06-04 17:08

港股收评：三大指数齐涨！核电、创新药强势领涨，电信股疲软

等跟涨。消息面上，人工智能需求飙升，Meta将从星座能源公司购买核电。根据周二的一份声明，Meta和星座能源签署了一份为期20年的合同，从2027年年中开始购买克林顿电厂的电力，届时州补贴将到期。这项协议表明科技公司亟需确保运行数据中心和人工智能的能源。创新药板块强势上涨，信达生物涨超14%，再鼎医药、绿叶制药、诺诚健华、科伦博泰生物、云顶新耀、石药集团等跟涨。消息面上，信达生物在2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上口头报告了全球首创（First-in-class）PD-1/IL-2α-bias双特异性抗体融合蛋白IBI363治疗晚期非小细胞肺癌的临床I期研究数据。摩根大通发布研报称，基于ASCO最新数据，上调对IBI363及IBI343在中国市场的销售预期，并新增这两款候选药物在美国市场的潜在销售预测。中资券商股活跃，中泰期货涨6%，弘业期货、光大证券、中金公司、中信证券、中国银河、中州证券等跟涨。消息面上，2025陆家嘴论坛将于2025年6月18日至19日在上海举办，论坛期间，中央金融管理部门还将发布若干重大金融政策。东吴证券表示，证券行业转型有望带来新的业务增长点。受益于市场回暖、政策环境友好，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均受益。中信建投指出，全年来看，经纪、两融等业务增长前景可期，自营、资管、投行等业务韧性好于预期，预计估值有望修复。煤炭股普涨，中国秦发涨超4%，首钢资源、中煤能源、兖矿能源、中国神华、蒙古焦煤等跟涨。消息面上，开源证券指出，当前国内经济运行偏弱，海外面临特朗普上台之后关税政策打压，美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道，煤炭稳健红利仍可配置，此外保险资金已在24年11月底完成考核，当前已开始新的布局期，煤炭等红利板块且国资背景风险小，或成为险资布局的首选方向。汽车股走高，吉利汽车、新吉奥房车、小鹏汽车涨超2%，蔚来、比亚迪股份、广汽集团、北京汽车、华晨中国等跟涨。消息面上，工业和信息化部办公厅等五部门发布关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知，选取满足乡村地区使用需求、口碑好、质量可靠的新能源车型，开展展览展示、试乘驾驶等活动。水务股下挫，中国水业集团跌超15%，光大环境、北控水务集团、粤海投资、天津创业环保股份等跟跌。电信股下跌，中国联通跌超2%，中国电信、数码通电讯、香港宽频、中信国际电讯、香港电讯、中国移动等跟跌。个股方面：古茗今日高开高走，一度涨9.89%至30港元，股价创上市新高。最终收涨8.06%至29.5港元，总市值为701.56亿港元。消息面上，恒生指数公司曾公布季检结果，古茗获调入恒生综合指数，变动将于2025年6月9日(星期一)起生效。中金报告认为，根据此次恒生综合指数调整情况结合港股通纳入要求，古茗等股票预期将纳入港股通。业内人士指出，获纳入港股通有助于吸引更多的投资者和资金流入，提高自身的市场流动性，成为股价的催化剂。今日，南向资金净买入35.16亿港元，其中港股通（沪）净买入27.74亿港元，港股通（深）净买入7.42亿港元。展望后市，浙商国际指出，港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望。但鉴于当下港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势不建议过度悲观，因此对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、消费、电子、科技等；业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。另外，仍需注意中美贸易争端带来的潜在影响，尽可能回避对美业务敞口较大的行业板块及上市公司。

格隆汇06-04 16:48

英伟达市值重夺全球第一！股价上涨2.8%，AI龙头王者归来

指100指数的26倍。微软、亚马逊、Meta和Alphabet合计贡献了英伟达逾40%的营收，这些巨头对AI基础设施的持续投入为其未来增长提供有力支撑。据预测，到2026年，这四家公司的资本支出将增长至3300亿美元。目前仅74%的做多基金持有英伟达，明显低于微软91%的持仓比例，显示出其在华尔街仍有进一步增持空间。分析师预计，随着AI浪潮持续推进，英伟达股价未来仍具上行潜力，目标价平均为170美元，较当前水平仍有约20%的上涨空间。原文链接

TradingKey06-04 16:18

A股收评：三大指数集体飘红！创业板指涨超1%，稀土、美容护理板块强势

华荣股份、争光股份等跟涨。消息面上，Meta与美国核能公司Constellation Energy达成一个20年的电力采购协议，Meta将购买核能用于数据中心。这是大科技公司与核电站达成的第一份此类协议。旅游及酒店股表现活跃，长白山、峨眉山A10cm涨停，大连圣亚涨超6%，西域旅游、九华旅游等跟涨。军工股跌幅居前，六九一二跌超5%，四创电子、科思科技跌超4%，高德红外、中海达等跟跌。展望后市，中原证券表示，6月A股在政策托底与盈利修复的共振下，有望延续结构性行情。一方面，5月公布的经济数据超预期，工业、消费、进出口均表现良好，为A股提供了基本面支撑。同时，9家股份制银行跟进下调存款利率，或将推动资金向权益市场迁移，为A股带来增量资金。另一方面，从政策层面来看，一揽子金融政策释放稳增长、降成本信号，如降准0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、结构性货币政策工具和个人公积金贷款利率均下调0.25个百分点等，改善市场流动性环境，也有利于A股走势。配置方面，近期依旧是成长与价值的轮动格局，因此建议投资者关注两条主线：一是内需提振消费、产业需求的计算机、元器件、电子、通信板块；二是银行、煤炭、石油石化等低估值、高分红板块防御性板块。

格隆汇06-04 15:37

【直击亚市】一则数据扭转乾坤、全球市场兴奋反弹！白宫透露中美领导人很快通话

olidation Energy公司与Meta签订核电协议的消息带动，亚洲核能相关股票上涨。芯片股也因英伟达和费城半导体指数再创数月新高而强势上扬。 Moomoo Securities市场策略师Jessica Amir表示：“投资者担心错过本轮上涨，因此开始买入年初以来配置不足的科技股。现在产生FOMO（错失恐惧）的原因，是因为刚结束的财报季表现优异，科技公司表现尤其出色。” 亚洲企业方面，丰田产业公司股价一度大跌13%，创九个月最大跌幅，原因是其私有化提案遭投资者和分析师猛烈批评，认为估值严重偏低。美国职位空缺意外上升，进一步提振市场情绪，使标普500和纳斯达克100指数上扬，这一积极数据部分抵消了经合组织（OECD）对全球经济前景的悲观预期。OECD指出，特朗普的激烈贸易政策已将全球经济拖入下行通道，其中美国受创尤甚。在美国非农就业报告发布前几天，一项意外上升的职位空缺数据提振了市场情绪。美国劳工统计局周二公布报告显示，美国4月JOLTS职位空缺739.1万人，预期710万人，前值从719.2万人小幅上修至720万人。回顾上个月数据，当时JOLTS职位空缺创半年新低，大幅不及预期。分析指出，尽管美国经济不确定性加剧，4月JOLTS职位空缺意外上升，好于预期和前值，并且招聘活动有所回升，显示劳动力需求依然健康。 Vantage Markets分析师Hebe Chen表示：“更明确的宏观和政治信号让市场获得喘息空间。乐观情绪在华尔街的就业数据带动下发酵，并因韩国选后局势明朗而在亚洲被放大，为投资者提供了维持风险偏好的坚实理由。” 美国的职位空缺上升支撑了美联储关于劳动力市场状况良好的说法。尽管部分经济学家担心关税最终将对就业和通胀产生更大冲击，但目前数据尚未显现这类问题，因此美联储维持利率不变的立场仍受到支持。掉期市场继续押注美联储将在今年10月起降息两次。但由于对特朗普政府政策走向不确定，交易员也加大了对未来走势大幅波动的对冲力度。 LBBW银行首席经济学家Moritz Kraemer在接受彭博电视采访时表示：“我们还没有看到关税如何冲击就业市场、通胀等方面的明显震荡，这些影响可能只是延后。” 在贸易方面，白宫称特朗普与中国国家主席习近平“很快”将通话。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示，政府正积极监测中国在日内瓦贸易协定下的履约情况。美国贸易代表办公室也已向贸易伙伴发函，提醒谈判即将到来的截止日期。商务部长霍华德·勒特尼克则对美印达成协议的前景表示“非常乐观”。大宗商品方面，特朗普签署指令，将钢铁和铝产品的进口关税从25%上调至50%，以兑现帮助本国制造业的承诺。美国金属价格周一应声上涨。油价在连续两日上涨后持稳。

云涌06-04 14:23

港股午评：恒指涨0.72%、科指涨1.01%，核电及生物医药股强势，泡泡玛特等“港股消费品F4”创新高

、网易、京东皆上涨；人工智能需求飙升，Meta将从星座能源公司购买核电，核电股涨幅明显，尤其是中广核矿业一度冲高至31%表现十分抢眼；行业利好消息持续发酵，生物医药股集体走强，创新药板块方向涨幅靠前，信达生物大涨超15%领先；中资券商股临近午盘涨幅扩大，弘业期货、光大证券均涨超8%，稀土概念股、军工股、汽车股、稳定币概念股、煤炭股、教育股、芯片股齐涨。另一方面，家电股、水务股多数走低，内险股走势分化。此外，“港股消费品F4”——泡泡玛特、毛戈平、蜜雪集团、老铺黄金齐创新高！企业新闻药师帮(09885.HK)：与越疆科技签订战略合作与业务部署协议，共同探索协作机器人及相关AI产品在药品研发等领域的应用。蔚来汽车(09866.HK)：2025年Q1营收120.35亿元，去年同期99.1亿元；Q1净亏损68.9亿元，去年同期净亏损52.58亿元；预计第二季度交付数量将在7.2万至7.5万辆之间。中信银行(00998.HK)：获准筹建金融资产投资公司，注册资本金拟为人民币100亿元，该行以自有资金出资，持股比例为100%。中信证券(06030.HK)：获批复公开发行不超过150亿元科技创新公司债券。信义能源(03868.HK)：太阳能发电场基础设施REIT拟于中国上市。阜博集团(03738.HK)：完成配售1.38亿股配售股份，净筹约5.13亿港元。腾讯控股(00700.HK)在晶泰控股(02228.HK)的持股比例从6.47%降至5.93%。理想汽车(02015.HK)：高盛上调理想汽车(02015.HK)目标价至138港元，上调2025至27年盈测。美的集团(00300.HK)：瑞银集团于5月28日减持美的集团(00300.HK)股份，持股比例从5.05%降至4.95%。歌礼制药(01672.HK)：同类首创、每日一次口服FASN抑制剂地尼法司他(ASC40) 痤疮III期试验达到所有终点。中国生物制药(01177.HK)：贝莫苏拜单抗联合安罗替尼一线治疗PD-L1阳性非小细胞肺癌3期研究数据在2025年ASCO年会公布。红星美凯龙(01528.HK)：《红星美凯龙控股集团有限公司重整计划（草案）》表决获得通过。机构观点光大证券国际：基于外贸环境具改善契机，以及内地已经开启新一轮对内循环经济的刺激政策，预期港股下半年将平稳向上，恒指最高目标可看25000点，此与去年12月其对全年港股所定的最高目标水平一致。该行预期下半年外贸政策环境具改善空间，但贸易数据的表现将有所滞延。因此下半年内地总体经济增长表现，将主导港股走势。另一方面，预期下半年外围利率环境将重新进入下降周期，从而在资金面上，对内地及香港市场带来利好支持。但与上半年DeepSeek横空出世带动市况急升、随后急回的情况不同，预料下半年港股波幅或有所缩窄。从估值因素来看，港股目前预期市盈率接近并略低于过去5年平均值，同时恒指的股息收益率亦处于3至4厘的均值区间，反映港股目前整体估值仍处于一个相对合理的范围。国泰海通：展望未来，短期中美贸易谈判仍有较大不确定性，或将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动。但结构上，该机构认为，港股中云集诸多稀缺优质资产的恒生科技板块更加值得重视。凭借科技龙头标的稀缺性，有望率先受益于AI产业变革，同时港股龙头互联网企业资本开支和云业务收入同步也强劲增长。华泰证券：年初以来，内需边际修复、产能出清进入“冲刺期”，宏观增长变化好于24年底预期。4月贸易风险上升又进一步测试了在中美贸易摩擦风险下的市场底部区间。虽然未来关税问题不排除依然有反复，但港股风险溢价和经济的尾部风险都明显减缓，震荡中枢理应上行。中金公司：越来越多的A股公司赴港上市，是因为政策环境配合、市场活跃度提升和集聚效应、公司业务需要与投资者结构。今年以来，已有赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药以及吉宏股份这5家公司陆续完成A to H港股两地上市，首发募集资金达到560亿港元。后续仍有近50家A股计划赴港上市，潜在流动性需求1500-1800亿港元。对于A to H上市浪潮，中金公司表示，长期改善港股市场结构，优质公司吸引更多资金沉淀，强化香港作为中国资产投资窗口和人民币离岸中心地位。长期来看，一个好的市场最大的优势是好的公司不断上市并聚集，进而吸引更多资产沉淀，再吸引更多优势公司上市，形成公司与资金的正反馈。港股市场近年来一系列改革措施也有望吸引更多资金沉淀实现优质公司与资金的双向正循环。不过，短期需注意的是，港股IPO与配售的激增，可能给市场短期带来一定流动性供给压力，尤其是情绪和估值较为透支的情况下。

金融界06-04 12:07

A+H核能狂飙！科技巨头纷纷押注，Meta 20年长协大单打响“抢核第一枪”?

技公司纷纷押注核电当地时间6月3日，Meta签署了一份为期20年的合同，将从2027年年中开始向克林顿核电站购买1121兆瓦的电力。据了解，这是Meta迄今为止最大的电力交易。从2019年到2023年，Meta的总用电量几乎增长了两倍，公司正在签订更多的电力采购合同。 Constellation是美国最大的核电站运营商，公司CEO Joe Dominguez透露，正在与多个客户就类似Meta合同的交易进行谈判，预计在未来6-12个月内可能达成协议。随着AI对电力需求的激增，越来越多的大型科技公司将目光投向核电。去年，Constellation宣布已达成协议，将重启三哩岛核电站的一座反应堆，为微软的数据中心提供服务。此外，亚马逊和谷歌也正在投资小型反应堆。去年10月，亚马逊宣布与三家公司签订合作协议，初期投资5亿美元开发小型模块化反应堆。谷歌去年也与小型模块化反应堆开发商Kairos Power签署了一项协议，后者将建造七个小型模块化核反应堆，为谷歌的数据中心供电。今年3月，亚马逊、谷歌和Meta等科技巨头签署了一项由世界核协会牵头的承诺，呼吁到2050年将全球核能发电量增加两倍。国内来看，中广核矿业6月3日公告称，关联方中广核铀业集团将购买公司的天然铀，约定2026-2028年期间每年最低采购量为1200吨天然铀，三年交易金额上限分别为39.44亿、43.96亿及45.61亿港元。可见，在全球核电复苏大背景下，产业链的公司都在通过长协方式锁定未来的核能供应。溢价更高除了需求量增加外，核电有望获得更高的溢价，科技公司正在用实际行动表明愿意支付这部分溢价。据Jefferies LLC的分析师Paul Zimbardo预测，Meta可能将为克林顿核电站的电力支付每兆瓦时约80美元，微软从三哩岛核电站购买电力的价格至少为110美元。而同一地区的风能和太阳能发电成本约为每兆瓦时60美元。 Zimbardo表示，Meta和微软的定价前景不同，因为三哩岛核电站的发电需要重启反应堆，该核电站因经济原因于2019年关闭，重启成本估计为16亿美元。而克林顿核电站已投入运营。与此同时，克林顿核电站服务区域的整体电价一直在上涨。在4月的容量拍卖中，由中大陆独立系统运营商（Midcontinent Independent System Operator）运营的电网的批发电价攀升至每兆瓦时666.5美元，较去年同期的30美元大幅上涨。

格隆汇06-04 11:57

午评：沪指涨0.43%、创业板指涨1.22%，大消费及算力产业链概念股走强

股、雪人股份等跟涨。点评：消息面上，Meta与星座能源签署了一份为期20年的核电购买协议，这项长期协议是大型科技公司与核能企业一系列交易中的最新一笔。高盛在研报中指出，核电迎来十年黄金周期，全球铀矿市场正走向结构性短缺时代，到2040年全球铀矿缺口将达1.3亿磅。同时，核电需求在AI时代激增，全球核电装机潮全面爆发，核技术迎来显著增长拐点。足球概念活跃足球概念股继续活跃，共创草坪涨停，金陵体育涨超10%，康力源、星辉娱乐、双象股份、三柏硕、奥瑞金等跟涨。点评：消息面上，自5月10日开赛以来，“苏超”比赛成为全国瞩目的现象级事件。数据显示，“苏超”前两轮12场比赛场均观众达8798人次，超过同期中甲联赛场均上座率。端午假期，“苏超”第三轮比赛几乎场场爆满。机构观点东吴证券：6月或是新一轮东升西落交易的起点东吴证券认为，美元周期是“东升西落”交易的关键。判断6月美元将会进一步下行、或跌破前低，弱美元驱动的流动性外溢将带动A股开启新一轮“东升西落”交易。近年来A股价值/成长风格受美元周期的影响加大，具体表现为在弱美元周期下，成长股更为占优。进入6月，科技板块将迎来密集的事件催化，景气有望持续。同时，成长股估值、流动性也将受益于弱美元环境，有望表现出更好弹性。具体配置方向上，可以关注的主题和产业趋势主要有：AI端侧（包括AI手机、AI眼镜）、AI大模型、人形机器人、可控核聚变、深海科技以及无人驾驶。光大证券：内外因素交织，预计指数整体震荡光大证券认为，短期外部风险扰动最严重的时候或许已经过去，但仍需要对特朗普后续政策的反复保持警惕。近期国内政策仍积极发力，预计后续政策仍将持续落地。随着中美两国为“对等关税”按下90天“暂停键”，短期内出口或将保持高增，预计消费仍是经济修复的重要动能之一。内外因素交织之下，预计指数6月整体保持震荡。关注内需消费、国产替代、基金低配方向三方面。市场风格方面，6月或偏向防御风格。东方证券：后市股指大概率完成从区间震荡到震荡攀升的过渡东方证券认为，整体来看，近期关税担忧再起，短期或压制市场情绪，但从市场表现看正逐步对关税脱敏。加之5月PMI制造业整体景气回暖，国内经济基本面韧性将为市场提供底部支撑，后市股指大概率完成从区间震荡到震荡攀升的过渡；从配置角度来看，航天军工、自主替代、新消费等有望带来投资机会。

金融界06-04 11:47

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