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国君策略：聚焦能源与科技，掘金自主安全主题

提升。中亚是我国重要的天然气进口地，与一带一路沿线国家的能源合作空间巨大，应构建区域能源互联互通体系。　　·科技安全：聚焦能源装备、军工、半导体、软件等领域。聚焦更广范围的科技安全，研发投入是实现自主安全的必由之路和选股思路。能源装备：风电、光伏、储能等新能源领域投资高景气，看好风机轴承、N型电池设备、抽水蓄能开发、储能逆变器等领域投资机会；军工装备/材料：需求具有刚性，看好主战装备升级和国防信息化，看好高温合金、钛合金、雷达及军工电子和总装厂的投资机会；半导体装备/材料：看好成熟制程半导体设备和材料的投资机会，推荐前道设备和大硅片/靶材等材料环节；国产软件：工业/办公软件加速自主化，信创需求有望超预期，推荐华为鲲鹏产业链及信创软件企业。　　·自主安全主题推荐：1、能源工程/开发。推荐中国电建/中国海油等；2、能源装备。推荐新强联/五洲新春等；3、能源输送。推荐亨通光电，受益中远海能等；4、军工装备/材料。推荐中航沈飞/菲利华，受益西部超导/雷电微力等；5、半导体装备/材料。推荐华海清科等；6、国产软件。推荐海量数据/东方通/新点软件等。　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

金融界2022-10-23

政坛大变天！梅洛尼成意大利首位女总理中意关系恐急转直下、意大利或退出“一带一路”

避免台湾海峡发生冲突。意大利恐退出“一带一路”？意大利政府与北京长期保持友好关系，很少就中国问题发表意见。中国官方媒体对意大利的报道大多是正面的。然而，分析人士表示，意大利政治格局的变化，以及全球以及意大利公民对中国看法的急剧转变，可能会对罗马和北京之间的关系产生影响。在新领导层的领导下，一个受到质疑的领域是中国的“一带一路”倡议，这是一个意大利此前支持的全球基础设施项目。意大利是七国集团(G7)中唯一与中国签署“一带一路”合作谅解备忘录的国家。该文件有效期为五年，如果任何一方都没有反对意见，该文件将继续有效。意大利政府曾希望，与北京方面的协议将促进意大利对华出口。然而，一些观察人士表示，中国对在该国建设基础设施和收购企业更感兴趣，而不是促进贸易。梅洛尼已经表示怀疑，称与中国签署协议是一个巨大的错误。她在9月23日接受台湾“中央社”采访时说:“如果明天更新备忘录，我很难看到合适的政治条件。” 长期研究中国事务的政治分析人士、罗马自由国际大学客座教授西斯(Francesco Sisci)表示，“一带一路”倡议在意大利实际上已经停止。他说:“意大利政府承诺了很多，但很少付诸实施——事实上，几乎为零。这份备忘录完全是空的。”“‘一带一路’备忘录对意大利和中国都是失败的。双方都有很大的误解，所以这份文件不应该签署。”

夏洛特2022-10-22

光伏周报:中国能建签3.6GW国际大单，宁德时代公布钙钛矿电池专利

电项目合同协议。这是中国能建深入践行“一带一路”倡议和国际产能合作，推进与跨国企业第三方市场合作，深耕中东、中亚区域市场，加快新能源业务“走出去”，推动全球能源结构转型的重要成果。　　沙特PIF二期2.6GW光伏项目位于沙特麦加省吉达市以南约80公里的寿伊巴，是ACWAPower自上市以来在本国开发的最大光伏电站项目，主要工程包括两座光伏电站的设计、采购、施工及调试工作。　　乌兹别克斯坦布哈拉2x500MW风电项目位于乌兹别克斯坦布哈拉州东北和西北方向，两个风场相距约160公里，主要工程包括两座500MW风电站和两条500kV外送线路的设计、采购、土建安装及试运行等。　　3、94亿!上机数控与一道新能源签订硅片销售长协　　10月17日，上机数控(SH:603185)发布公告，公司全资子公司弘元新材料(徐州)有限公司与一道新能源科技(衢州)有限公司及一道新能源科技(泰州)有限公司就“N型硅材料产品”的销售签订合同，一道新能源拟于2023年向公司采购N型硅材料产品3.00亿片(上下浮动不超过20%)。参照PVInfolink最新公布的价格测算，预计2023年销售金额为31.92亿元(含税)，不含税为28.25亿元。　　4、南网能源：拟投资13.19亿元新增分布式光伏、农光互补业务电力设备装机容量　　10月19日晚，南网能源发布《关于2022年第三季度拟投资节能服务项目新增电力相关设备装机容量的公告》称，根据《行业信息披露指引》第五章的有关规定，现将2022年第三季度公司通过决策审批拟开展的节能项目中涉及电力业务的有关情况公告如下：　　2022年第三季度拟新增电力相关业务情况：　　南网能源称，公司主要通过合同能源管理的方式开展上述电力业务相关项目，为客户提供节能服务，合同服务期一般为20-25年不等。公司实施上述项目有助于公司持续深耕成熟领域、进一步积累节能服务经验，有利于公司在项目实施期间进一步提升盈利能力和可持续发展能力，促进公司在实现经济效益的同时创造社会效益，符合公司和全体股东的利益。因项目的建设及运营周期较长，预计对公司2022年度的财务状况和经营成果不会产生重大影响。　　5、总投资约105亿元！中润新能源拟建年产16GW高效光伏电池项目　　中润新能源拟在安徽省滁州市琅琊区经济开发区建设中润新能源(滁州)有限公司年产16GW高效光伏电池项目。　　该项目建设地点位于安徽省滁州市琅琊经济开发区淮北西路南侧、宝山路东侧，总投资约105亿元，用地面积约730亩，总建筑面积约35万平方米，主要建设厂房、办公楼、职工宿舍及附属设施等，新建32条高效光伏电池生产线等，项目建成投产后，形成年产16GW高效光伏电池的生产能力。　　二级市场　　关键指标　　行业估值　　毛利净利　　ROE与ROA 　　个股涨幅　　产业链价格　　硅料价格　　本周硅料环节生产运行保持稳定上升通道，四季度产能增幅终于即将迎来环比25%甚至以上，该增幅亦将成为2020年至今、三年来的季度环比最大增幅，同时硅料有效产量方面也即将迎来逐月上升。　　价格方面，截止月中单晶致密块料主要价格维持每公斤人民币301-306元范围区间，本周仍然以订单执行和交付为主，价格暂时仍然持稳。虽然市场预期和盼跌情绪浓郁，但是截止本周观察，硅料价格尚未见明显变动。　　近期中国西北主要省区均正在经历新的疫情冲击和防控影响，加之北方气温反常的快速下降和雨雪天气提前，引起上游环节的物流运输和通行效率受到不同程度影响，对于处于正在产量爬升期的硅料和硅片供应来说是正在面临的新情况。　　硅片价格　　单晶硅片主流价格整体仍然持稳，节前有所放缓的硅片拉货进度在节后已经有所改善。一方面因为长假期间西北地区多省市疫情爆发、影响个别主要生产厂家的正常生产运行而导致突发状况，引起单晶硅片产量欠产；另外一方面节后受需求端集中拉货的动力牵引，盼跌情绪虽然仍然存在，但是为确保正常生产周转和合理库存量管理，对硅片拉货的观望情绪暂时好转，所以单晶硅片环节截止本周观察主流厂家价格仍然持稳，但是个别二三线小厂价格出现松动迹象，月底仍然需要以主流大厂价格走势为观察依据。　　10月从上游环节的供应面数据提升规模和幅度来看，突发疫情改变月中旬的供需关系、的确会在时间节点上对供需环境造成延迟的影响，但是整体供应规模的增量仍然会对月底或下月初的价格变化造成一定压力。　　电池片价格　　当前电池片不减供应紧张之势，电池片厂家持续更新报价，主流尺寸报价来到每瓦1.34-1.35元人民币，然而组件厂商排产积极，主流M10尺寸电池片成交价格顺利上行到每瓦1.34元人民币价格，甚至每瓦1.35-1.36元人民币的急单报价也有听闻。此外，M6电池片价格随着需求持续萎缩，成交价格维稳当前，甚至低价部分出现松动迹象　　本周M6,M10,G12尺寸成交价格落在每瓦1.31元人民币、每瓦1.33-1.34元人民币、以及每瓦1.33-1.34元人民币的价格水平。　　展望后势，预期10月份电池片仍会是全供应链最紧张缺乏的环节，价格居于高点仍无松动迹象，后续端看组件厂家对于高价格接受程度。　　组件价格　　本周500w+双玻组件执行价格持稳约每瓦1.95-2.05元人民币、单玻的价格价差每瓦1-3分人民币左右。　　目前国内需求持稳、受惠地面型项目开动，使得价格有一定的支撑性。然后组件成本压力增加除了电池片价格上扬以外、胶膜也在酝酿涨势，中小组件厂家开工率或许将出现调降。四季度跌价时间不定，也有组件厂家报价向上调整。四季度整体价格区间混乱、长单协议也有部分低价执行。海外部分，海外需求较观望、部分四季度的项目延期至明年，均价止稳约每瓦0.25-0.26元美金的水平，低价区间也开始听闻每瓦0.245元美金的价格。主要因为汇率波动、通膨加剧、逆变器短缺等因素波动影响，后续仍须多关注美元加息动作。　　欧洲FOB价格目前约每瓦0.245-0.28元美金左右，亚太地区FOB价格约每瓦0.245-0.26元美金、巴西FOB价格约落在每瓦0.25-0.255元美金。印度本土FOB价格换算约每瓦0.32-0.36元美金左右的水平。美国本土DDP价格约每瓦0.55-0.6元美金。　　N型电池片、组件价格　　本周价格持稳上周，目前价格未形成主流，等待后续厂家量产情况再行决议是否增加报价栏位。目前N型电池片对外销售份额并不多，大多以自用为主。HJT电池片(M6)价格每瓦1.45-1.6元人民币不等。TOPCon(M10/G12)电池片当前价格约在每瓦1.41-1.45元人民币。而组件价格部分，目前HJT组件(M6)价格约在每瓦2.1-2.15元人民币，海外价格约每瓦0.28-0.3元美金。TOPCon组件(M10/G12)价格约每瓦2.03-2.05元人民币，海外价格约每瓦0.27-0.28元美金。

证券之星2022-10-21

消费即投资喜来购全新民生生态聚合商城引领共享经济时代

生生态聚合商城平台链接通全世界，践行“一带一路”。未来，只要有消费的地方必然就有喜来购！来源：金色财经

金色财经2022-10-21

大成消费机遇混合基金发行中，募集期截止为11月9日

1405/1924 002319 大成一带一路灵活配置混合 2021-03-17 582 29.48% 17.59% 1062/1745 090016 大成消费主题混合 2020-02-03 990 81.01% 24.46% 308/674 519019 大成景阳领先混合 2020-02-03 990 110.37% 31.55% 183/674

有连云2022-10-20

广发策略：美债低利率时代的黄昏

中国则提出“人类命运共同体/共同富裕/一带一路等”延续全球化趋势，缓和通胀压力。　　（2）美国“滞胀魅影”重现，中国通胀的压力较轻——我们在4.14《如何应对“逆全球化”下的滞胀？》中提示：“逆全球化”加剧供给约束，20年疫情以来的货币和财政的过度刺激，美国“工资-通胀”螺旋，三因素共振导致海外“滞胀”重现；不过中国的货币和财政政策相对稳健，22年A股产能周期进入“投产”阶段，结构性供给过剩将缓和通胀压力。　　（3）短期来看：美国滞胀+紧缩导致经济衰退担忧，中国宽信用“再加杠杆”改善经济修复预期——美国商品消费回落/服务消费修复空间有限，住房抵押贷款利率高位导致房屋销售数据下滑，美国亚特兰大联储GDPNow预测模型最新数据显示，美国二季度实际GDP增长率可能仅为0.0％；而中国央行4月中旬表示“宏观杠杆率会有所抬升”，“稳增长”进入“再加杠杆”新阶段，同时，疫后复工复产和监管层致力于恢复经济活力的政策迭出，都将支撑中国经济修复预期。　　（4）中长期来看：在未来工业4.0时代，中国已经取得低碳新能源链和5G场景革命的先机，而美国则相对滞后——我们在20.2.18《拥抱全球第三次场景革命》和21.7.26《擎画中国FAANG投资图谱》中相继强调：得益于提前的产业结构布局和财政持续投入，中国在5G场景革命（工业互联网/车联网/智能驾驶等）和新能源产业链（风电/光伏/新能源车等）等领域已经取得全球先机，逐步形成“工业4.0”时代引领经济的“新增长点”，将中长期改善“此消彼长”的中国优势。　　我们判断：“一超多强”的国际局势、独领全球的局势霸权、科技信息领域的技术优势、国际大宗和货币的结算体系，是战后美元秩序“稳定期”的关键。但当前“逆全球化”会强化美元指数：俄乌冲突能够削弱欧元的国际地位、日元汇率大跌能够弱化日元的国际地位，美元信用反而得到强化。即便“此消彼长”的中国优势逐步显现，强化人民币信用，但当前人民币远未能够达到挑战美元信用的程度。　　　　5此消彼长，拥抱“高质量发展主线”的中国资产　　　　从美债利率的长周期驱动3因素的变迁中，都可以看到“此消彼长”的中国优势。（1）通胀水平：“逆全球化”约束美国通胀高位，但中国尚不具备“滞胀”的基础（货币和信用政策稳健，22年A股结构性“供给过剩”也会缓和通胀压力）。（2）工业4.0呼之欲出：工业4.0会提升全球经济潜在增长率预期，不过中国已经抢占工业4.0先机，而美国在工业4.0领域相对滞后。（3）美元信用：“逆全球化”虽然阶段性会提升美元信用，但这也是建立在“比烂”的基础上的，中国积极拥抱全球化，在工业4.0时代抢占先机，将会强化人民币信用（但仍不足以撼动美元信用根基）。　　　　5.1“此消彼长”中国优势的3条主线：疫后修复/再加杠杆/通胀受益　　　　我们判断美债利率长周期上行的驱动因素基本满足其二，即便美国经济今年下半年面临衰退预期，通胀压力也会支撑美债利率持续高位。美债利率的3大长周期驱动因素中，都能看出“此消彼长”中国资产的相对优势，建议关注中国优势资产的3条主线—— 　　疫后修复：我们在5.25《盈利寻底，利润率再向上游聚拢》中指出“疫后修复”的景气预期将结构性改善——（1）制造修复建议关注外需中国供应链的全球优势（光伏产业链/汽车电子）。（2）消费修复建议关注居民自发+消费政策发力方向（零售/体育用品/医美化妆品）。　　再加杠杆：我们在5.26《如何“再加杠杆”稳住经济大盘？》中判断：“稳增长”进入“再加杠杆”新阶段——（1）消费限制性政策转向宽松（地产/家具/消费建材）。（2）企业再加杠杆：财政贴息和贷款扶持政策受益（医疗设备）和产能扩张初期的新兴产业（储能/电池化学品）。（3）政府再加杠杆：建议关注新基建（风光/IDC）的投资机会。　　通胀受益：我们在春季策略展望中判断：俄乌冲突加速“逆全球化”，加剧“滞胀”——4.28《上游周期：“供需稳态”重塑估值》提示：新能源链的投资/生产/使用，既会增加传统能源/材料的需求，也已对传统能源/材料投资形成“挤出效应”，上游资源/材料（煤炭/锂/钾肥）“供需稳态”将迎来估值向上重塑。同时，关注PPI向CPI传导受益（家电/啤酒）。　　　　5.2“此消彼长”的中国优势，中期关注中国高质量发展主线：中国FAANG的投资机会　　一轮美债利率的上行周期（45-84年）中，美国主导的工业3.0相关板块持续获得超额收益。我们统计了美债利率40年上行周期（45-84年）和美债利率40年下行周期（84年至今）美国行业的长期涨跌幅情况，可以看到—— 　　（1）美债利率40年上行周期中，工业3.0相关的板块涨幅排名靠前。美债利率40年上行周期中，美国主导的工业3.0持续推进，带来美国经济潜在增长率持续高位，工业3.0相关的板块（技术硬件与设备、媒体及娱乐业、制药与生物科技、汽车与汽车零部件、半导体与半导体生产设备）在40年的长时间周期中涨幅排名靠前；　　（2）美债利率40年下行周期中，工业3.0相关的板块涨幅排名靠后。美债利率40年下行周期中，美国进入了后工业3.0时代，美国经济增长动能放缓，工业3.0相关的板块（除了半导体与半导体生产设备以外）在40年的长时间周期中涨幅排名靠后。　　即便从较短的时间周期来看，在上一轮美债利率40年上行周期（45-84年）中，美债利率首次突破3％以后的1年、5年和10年中，工业3.0相关的板块也能持续获得显著的超额收益。　　　　　　由此可见，美债利率长上行周期中，符合工业3.0方向的相关领域能够持续获得超额收益。当前美债利率即便不是趋势性抬升，也将持续维持高位（“增信”美元信用）。中长期来看，建议关注积极拥抱全球化的中国工业4.0相关的投资机会，尤其是工业4.0主线下的中国FAANG的投资机会。　　中国FAANG将是工业4.0主线下的重要方向——利润率驱动的中国“高质量发展”主线的消费/智造/低碳。（1）中国优势“消费”利润率高位回升：受益于“人口红利”与区位优势，中国长期不改“消费升级”的大趋势，白酒（传统优势消费）、国货（消费理念变迁）、医美/美妆（竞争格局优质）有望受益；（2）奋起直追“智造”利润率低位上行：中国科技行业发展较发达国家起步较晚，当前在政策大力支持下，中国的科技行业发展空间广阔，关注半导体（国产化）、鸿蒙（补短扬长）、智能设备（技术成熟）；（3）弯道超车“低碳”有望开辟利润率主线的“新战场”：双碳和能源安全的背景下，中国能源转型坚定推进，新能源车/光伏迎来发展机遇期，中国技术全球领先。　　（详见我们于21年6月16日发布的《从FAANG看A股“热门股”行情》以及21年7月26日发布的《擎画中国FAANG投资图谱》）　　　　6风险提示　　全球疫情仍存在反复的风险，尤其是奥密克戎疫情带来更大的不确定性；疫情变异/反复可能导致全球经济修复可能不及预期并影响中国出口韧性；全球/中国通胀高位流动性可能边际收紧；中美贸易/金融领域的关系仍有较强的不确定性。

金融界2022-10-19

异动快报：中远海特（600428）10月19日14点26分触及涨停板

前上涨。领涨股为中远海能。该股为航运，一带一路，粤港澳大湾区概念热股，当日航运概念上涨4.12%，一带一路概念上涨0.13%。资金流向数据方面，10月18日主力资金净流入6542.98万元，游资资金净流出1360.18万元，散户资金净流出5182.8万元。近5日资金流向一览见下表：中远海特主要指标及行业内排名如下：中远海特（600428）个股概况：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-19

中国能建(03996.HK)签约沙特PIF二期2.6GW光伏和乌兹别克斯坦布哈拉2x500MW风电项目

电项目合同协议。这是中国能建深入践行“一带一路”倡议和国际产能合作，推进与跨国企业第三方市场合作，深耕中东、中亚区域市场，加快新能源业务“走出去”，推动全球能源结构转型的重要成果。截至2022年10月18日收盘，中国能源建设(03996.HK)报收于0.86元，上涨1.18%，换手率0.05%，成交量426.4万股，成交额364.68万元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有2家投行给出买入评级，近90天的目标均价为1.6。第一上海最新一份研报给予中国能源建设买入评级，目标价1.6。机构评级详情见下表：中国能源建设港股市值78.73亿港元，在专业工程行业中排名第2。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-18

基建需求回暖，基建ETF（159619）涨超0.6%，山河智能涨超6.2%

海外角度，中吉乌铁路等项目落地有望成为一带一路新的催化，且后续一带一路相关领域有望持续出现事件催化。考虑到当前市场风格中避险情绪渐浓，宏观经济环境和股票市场行业选择角度均有利于建筑等低估值增长板块。

有连云2022-10-17

中工国际：预计2022年1-9月盈利，净利润同比增38.1%至46.73%

尼西亚、圭亚那等海外市场连续签署多个“一带一路”重点项目和民生类项目，狠抓签约项目生效与执行；在国内深耕医疗健康、现代物流、清洁能源、客运索道、智能仓储等优势领域，强化科技引领和协同融合，力推各项改革和经营举措，有效激发内部活力，公司国内外业务发展势头良好，经营业绩持续向好。 2、报告期内，美元汇率持续走高，公司汇兑收益较去年同期增加。中工国际2022中报显示，公司主营收入50.37亿元，同比上升23.76%；归母净利润2.49亿元，同比上升50.92%；扣非净利润2.5亿元，同比上升243.87%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入24.81亿元，同比上升3.38%；单季度归母净利润1.74亿元，同比上升80.29%；单季度扣非净利润1.84亿元，同比上升1226.45%；负债率51.08%，投资收益711.04万元，财务费用-19483.0万元，毛利率15.65%。该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为8.1。近3个月融资净流出5025.95万，融资余额减少；融券净流出215.64万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中工国际（002051）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-10

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