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HYCM兴业投资原油日评:衰退忧虑挥之不出，美油反弹受阻

令即将生效，引发供应紧张也支撑了油价。七国集团、欧盟及澳大利亚针对俄罗斯石油产品的限价令将于2月5日生效。对于西方国家的限价令等制裁措施，俄方作出反制措施，禁止向实施限价令的国家供应原油产品。这也意味着届时欧洲将无法继续进口俄罗斯柴油。　　然而，全球经济衰退忧虑仍给市场蒙上阴影，令油价涨势受限。在接受世界经济论坛调查的民间和公共部门首席经济学家中，有三分之二的人预计今年将出现全球经济衰退，约18％的人认为“极有可能”出现衰退--这一比例是2022年9月进行的上次调查的两倍多。世界经济论坛常务理事Saadia Zahidi在调查结果发布后的一份声明中说，“目前的高通胀、低增长、高债务和高度分化的环境，降低了对恢复增长和提高世界最弱势群体生活水平所需投资的动力。”世界银行（World Bank）上周将许多国家2023年的增长预测下调至处于衰退边缘的水平，因为央行加息的影响加剧、俄乌战争仍在继续，以及世界主要经济引擎停滞不前。　　经济学家预计美国经济年内或陷入衰退。美国《华尔街日报》15日公布的最新季度调查结果显示，经济学家预计，在美国联邦储备委员会大举加息背景下，美国经济未来一年内或将出现温和衰退。这项于1月6日至10日对71名经济学家进行的调查显示，美国经济在未来12个月出现衰退的概率高达61％。四分之三的受访者认为，虽然美联储期望通过让经济增长放缓而非全面萎缩来降低通胀，但经济“软着陆”不会实现，高通胀和美联储抑制通胀的政策努力将成为今年美国经济面临的最大风险。　　欧洲天然气价格跌至16个月低点，为油价带来压力。欧洲天然气价格跌至2021年9月以来的最低水平，原因是供应前景得到提振。在经历了动荡的2022年之后，今年的天然气市场正在平静下来。欧洲出现了一些乐观情绪，认为随着通胀开始缓解，对经济衰退的担忧消退，最糟糕的时期可能已经过去。持续的温和天气是天然气价格下跌的主要原因。虽然本周预计会出现一股寒流，但可能是短暂的，而且强度不会大到影响天然气库存。尽管如此，一些人警告称，危机远未结束。Iberdrola SA董事长Ignacio Sanchez Galan表示，欧洲很幸运，但供应仍然受到地缘政治事件的影响。天然气价格可能有所下降，但仍几乎是五年来同期均价的两倍。　　不过，也有投行对2023年经济前景保持谨慎乐观。奥地利第一储蓄银行在一份分析报告中指出，2022年，全球经济受到战争、通货膨胀和中国出人意料的严格疫情政策的影响。因此，欧元区的增长明显放缓，尤其是在下半年。2023年的前景存在很大的不确定性，但我们有理由保持谨慎乐观。中国在2022年底结束了零疫情政策，这应该会逐渐照亮亚洲的增长前景。此外，欧洲能源危机暂时缓解，也改善了欧元区短期增长前景。然而，经济的一个主要不确定性因素仍然存在，即持续的高利率将如何影响经济增长。尽管前景充满了不确定性，谨慎乐观的初步迹象仍然可以看到。例如，在经历了漫长的低迷阶段（1至1.5年）后，许多国家的许多领先指标已经接近以往经济周期中见底的水平。此外，越来越多的迹象表明，全球通胀势头正在逐渐放缓，这对2022年的增长降温起到了重要作用。全球大宗商品价格的快速下跌预示着2023年通货膨胀率将继续下降。这应该会对2023年的经济前景产生支撑作用。通胀势头的下降将再次提高消费者的实际收入水平，这应该有利于消费增长。此外，通胀下降可能导致主要央行收紧货币政策立场。就目前而言，这引发了金融市场投资者的风险偏好上升；例如，美元对其他主要货币大幅贬值，高收益债券的风险溢价呈下降趋势。如果2023年风险偏好持续上升，全球经济将再次拥有更多的投资资本，在我们看来，这也将导致增长前景稳步改善。尤其是新兴市场，在美元疲软时期的历史表现要好于平均水平。　　接下来，市场将关注OPEC公布的短期能源展望月度报告，该报告看点集中在各成员国减产协议的执行情况。虽然中国已经开始逐步退出零冠策略和放松疫情管控限制措施，但乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，各能源机构可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临进一步下行压力。原油投资者还会密切关注地缘政治和全球经济放缓相关讨论的消息，以获得明确方向。原定于周二公布的美国石油学会（API）每周原油库存报告和周三公布的美国能源信息署（EIA）每周原油库存报告因马丁•路德金纪念日分别推迟一天。　　美元指数　　美元指数周一小幅低开后继续承压走低，跌至101.773的去年6月9日以来新低，但随后因美债收益率上涨而回升至102.557高点。此外，上周五公布的密歇根大学消费者信心指数和5年通胀预期乐观，也可能支撑美元指数自多月低点反弹。然而，中国激发的市场乐观情绪和美国通胀担忧的缓解似乎仍抑制着美元指数的反弹。　　美元指数本周开盘从101.80的边际新低反弹。荷兰国际集团经济学家预计，美元仍将温和看跌。本周美国数据相对较少，但零售销售、工业生产和成屋销售都可能疲软。从理论上讲，这应该不会对美联储2月和3月两次加息25个基点的市场预期造成太大影响，这两次加息预计都将在年底前逆转。迫使美元指数跌破102的因素仍然存在，但美元指数本周可能在101.30/50区域找到支撑。　　道明证券分析师预计，美元可能在今年第一季度盘整。未来几周，企业盈利、全球数据令人意外，以及中国重新放开的道路坎坷，都可能会影响市场的乐观情绪。美元很可能在下个月盘整。尽管我们认为任何反弹都将是温和、简短的和短暂的，但从许多指标来看，美元的表现都极大可能大打折扣。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道持平，油价向中轨靠近；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在77.80-80.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月16日高点79.90，突破后将上探1月2日高点80.55，然后是2022年12月27日高点81.15和1月3日高点81.50，以及2022年12月2日高点82.20和2022年12月5日高点82.70；而下方支持留意1月16日低点78.50，跌破后将下探1月11日高点77.80，然后是1月12日低点77.10和1月9日高点76.70，以及1月10日高点75.90和1月6日高点75.45。　　布伦特原油　　日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20均线看涨；随机指标走高。　　1小时图：保利加通道下方，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在82.95-85.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点84.60，突破将上探1月16日高点85.20，然后是1月13日高点85.45和2022年12月30日高点85.95，以及2022年12月1日低点86.25和1月3日高点86.95；而下方支持留意1月16日低点83.85，跌破将下探1月13日低点83.50，然后是1月11日高点82.95和1月12日低点82.35，以及1月3日低点81.75和1月9日高点81.35。　　周二关注：　　美国1月纽约联储制造业指数　　OPEC短期能源展望月度报告　　纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

金融界2023-01-17

兴业投资：衰退忧虑挥之不出，美油反弹受阻

令即将生效，引发供应紧张也支撑了油价。七国集团、欧盟及澳大利亚针对俄罗斯石油产品的限价令将于2月5日生效。对于西方国家的限价令等制裁措施，俄方作出反制措施，禁止向实施限价令的国家供应原油产品。这也意味着届时欧洲将无法继续进口俄罗斯柴油。然而，全球经济衰退忧虑仍给市场蒙上阴影，令油价涨势受限。在接受世界经济论坛调查的民间和公共部门首席经济学家中，有三分之二的人预计今年将出现全球经济衰退，约18%的人认为“极有可能”出现衰退--这一比例是2022年9月进行的上次调查的两倍多。世界经济论坛常务理事Saadia Zahidi在调查结果发布后的一份声明中说，“目前的高通胀、低增长、高债务和高度分化的环境，降低了对恢复增长和提高世界最弱势群体生活水平所需投资的动力。”世界银行(World Bank)上周将许多国家2023年的增长预测下调至处于衰退边缘的水平，因为央行加息的影响加剧、俄乌战争仍在继续，以及世界主要经济引擎停滞不前。经济学家预计美国经济年内或陷入衰退。美国《华尔街日报》15日公布的最新季度调查结果显示，经济学家预计，在美国联邦储备委员会大举加息背景下，美国经济未来一年内或将出现温和衰退。这项于1月6日至10日对71名经济学家进行的调查显示，美国经济在未来12个月出现衰退的概率高达61%。四分之三的受访者认为，虽然美联储期望通过让经济增长放缓而非全面萎缩来降低通胀，但经济“软着陆”不会实现，高通胀和美联储抑制通胀的政策努力将成为今年美国经济面临的最大风险。欧洲天然气价格跌至16个月低点，为油价带来压力。欧洲天然气价格跌至2021年9月以来的最低水平，原因是供应前景得到提振。在经历了动荡的2022年之后，今年的天然气市场正在平静下来。欧洲出现了一些乐观情绪，认为随着通胀开始缓解，对经济衰退的担忧消退，最糟糕的时期可能已经过去。持续的温和天气是天然气价格下跌的主要原因。虽然本周预计会出现一股寒流，但可能是短暂的，而且强度不会大到影响天然气库存。尽管如此，一些人警告称，危机远未结束。Iberdrola SA董事长Ignacio Sanchez Galan表示，欧洲很幸运，但供应仍然受到地缘政治事件的影响。天然气价格可能有所下降，但仍几乎是五年来同期均价的两倍。不过，也有投行对2023年经济前景保持谨慎乐观。奥地利第一储蓄银行在一份分析报告中指出，2022年，全球经济受到战争、通货膨胀和中国出人意料的严格疫情政策的影响。因此，欧元区的增长明显放缓，尤其是在下半年。2023年的前景存在很大的不确定性，但我们有理由保持谨慎乐观。中国在2022年底结束了零疫情政策，这应该会逐渐照亮亚洲的增长前景。此外，欧洲能源危机暂时缓解，也改善了欧元区短期增长前景。然而，经济的一个主要不确定性因素仍然存在，即持续的高利率将如何影响经济增长。尽管前景充满了不确定性，谨慎乐观的初步迹象仍然可以看到。例如，在经历了漫长的低迷阶段(1至1.5年)后，许多国家的许多领先指标已经接近以往经济周期中见底的水平。此外，越来越多的迹象表明，全球通胀势头正在逐渐放缓，这对2022年的增长降温起到了重要作用。全球大宗商品价格的快速下跌预示着2023年通货膨胀率将继续下降。这应该会对2023年的经济前景产生支撑作用。通胀势头的下降将再次提高消费者的实际收入水平，这应该有利于消费增长。此外，通胀下降可能导致主要央行收紧货币政策立场。就目前而言，这引发了金融市场投资者的风险偏好上升；例如，美元对其他主要货币大幅贬值，高收益债券的风险溢价呈下降趋势。如果2023年风险偏好持续上升，全球经济将再次拥有更多的投资资本，在我们看来，这也将导致增长前景稳步改善。尤其是新兴市场，在美元疲软时期的历史表现要好于平均水平。接下来，市场将关注OPEC公布的短期能源展望月度报告，该报告看点集中在各成员国减产协议的执行情况。虽然中国已经开始逐步退出零冠策略和放松疫情管控限制措施，但乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，各能源机构可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临进一步下行压力。原油投资者还会密切关注地缘政治和全球经济放缓相关讨论的消息，以获得明确方向。原定于周二公布的美国石油学会(API)每周原油库存报告和周三公布的美国能源信息署(EIA)每周原油库存报告因马丁?路德金纪念日分别推迟一天。美元指数美元指数周一小幅低开后继续承压走低，跌至101.773的去年6月9日以来新低，但随后因美债收益率上涨而回升至102.557高点。此外，上周五公布的密歇根大学消费者信心指数和5年通胀预期乐观，也可能支撑美元指数自多月低点反弹。然而，中国激发的市场乐观情绪和美国通胀担忧的缓解似乎仍抑制着美元指数的反弹。美元指数本周开盘从101.80的边际新低反弹。荷兰国际集团经济学家预计，美元仍将温和看跌。本周美国数据相对较少，但零售销售、工业生产和成屋销售都可能疲软。从理论上讲，这应该不会对美联储2月和3月两次加息25个基点的市场预期造成太大影响，这两次加息预计都将在年底前逆转。迫使美元指数跌破102的因素仍然存在，但美元指数本周可能在101.30/50区域找到支撑。道明证券分析师预计，美元可能在今年第一季度盘整。未来几周，企业盈利、全球数据令人意外，以及中国重新放开的道路坎坷，都可能会影响市场的乐观情绪。美元很可能在下个月盘整。尽管我们认为任何反弹都将是温和、简短的和短暂的，但从许多指标来看，美元的表现都极大可能大打折扣。技术分析美国原油日图：保利加通道持平，油价向中轨靠近；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价上行受制于中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在77.80-80.55区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月16日高点79.90，突破后将上探1月2日高点80.55，然后是2022年12月27日高点81.15和1月3日高点81.50，以及2022年12月2日高点82.20和2022年12月5日高点82.70；而下方支持留意1月16日低点78.50，跌破后将下探1月11日高点77.80，然后是1月12日低点77.10和1月9日高点76.70，以及1月10日高点75.90和1月6日高点75.45。布伦特原油日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14和20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下方，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在82.95-85.45区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月12日高点84.60，突破将上探1月16日高点85.20，然后是1月13日高点85.45和2022年12月30日高点85.95，以及2022年12月1日低点86.25和1月3日高点86.95；而下方支持留意1月16日低点83.85，跌破将下探1月13日低点83.50，然后是1月11日高点82.95和1月12日低点82.35，以及1月3日低点81.75和1月9日高点81.35。周二关注：美国1月纽约联储制造业指数 OPEC短期能源展望月度报告纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 2023-01-17

兴业投资2023-01-17

【欧股收盘】欧洲股市周一涨势延续市场情绪有所提振达沃斯论坛成为本周焦点

拉夫·舒尔茨是唯一一位将出席今年论坛的七国集团领导人。欧洲股票策略主管Edward Stanford表示：“我们对2022年大部分时间的前景持悲观态度，同时仍承认市场面临风险，但我们对2023年的前景更具建设性，并赞成增加某些周期性行业的权重。” 与此同时，英国和欧盟同意继续谈判，试图解决英国脱欧后围绕北爱尔兰的贸易争端，但伦敦方面表示，双方之间仍存在分歧。个股方面，在首席执行官Max Chuard退出Temenos后，这家瑞士金融软件公司股价上涨 8.9%，该公司一直受到维权股东的压力。 Marks & Spencer上涨 2.9%，此前这家英国服装和食品零售商表示，计划在其2023-24财年开设20家新店，作为对其店面投资4.8亿英镑（5.87 亿美元）的一部分。瑞士建筑化学品制造商Sika(SIKA.S) 在同意将其部分业务出售给总部位于英国的化学和能源集团INEOS后上涨3.5%。德国军火制造商Rheinmetall因收购荷兰IT硬件专家Incooling B.V.的股份而上涨2.8%。

楼喆2023-01-17

俄油价格上限拦不住印度继续买买买

原油。而 12 月的大幅上涨应该是受到七国集团（G7）和欧盟对俄罗斯施加额外制裁（包括每桶 60 美元的价格上限）后，俄罗斯再次将扩大折扣所推动。 Vortexa 首席亚洲分析师 Serena Huang 表示：“俄罗斯向印度炼油厂提供的原油价格更具吸引力，印度炼油厂已超过中国，成为俄罗斯最大的原油进口国。” 印度通过进口满足 85% 以上的石油需求，这样一来也让印度极其容易受到价格波动的影响。自 2022 年 5 月以来，印度政府一直阻止国有炼油厂提高柴油和汽油的零售价。正因如此，俄罗斯廉价的进口产品更能获得印度的青睐。此外，上个月来自印度另外两个主要供应商的原油进口也有所增加。根据 Vortexa 的数据，印度从伊拉克的采购量增加了 7%，达到每天约 886,000 桶；而从沙特阿拉伯的购买量则是增加了 12%，达到每天约 748,000 桶。

IreneLim2023-01-16

合作还是分裂？达沃斯论坛线下重启，论“分裂世界的合作之道”

为了削弱俄罗斯作战的资金能力，美国及七国集团（G7）试图强加石油价格上限（这意味着每桶 60 美元的限制）。俄罗斯总统普京也不甘示弱，随后表示俄罗斯不会向任何参与计划的国家出售石油。实际上，处于多重经济制裁的俄罗斯在市场上仍有许多买家，尤其是印度、中国和土耳其。俄罗斯甚至不惜破坏整个石油市场，完全关闭原油供应造成价格飙升，进而导致全球各地通胀走高。除了原油，俄罗斯对柴油等其他精炼产品的限制也将于下个月生效，一些西方官员担心这将引发大量短缺问题。此外，俄罗斯关闭天然气管道也让欧洲各国叫苦连天。所幸今年欧洲冬季气候温和，暂时抑制天然气和电力价格飙升。不过预计今年各国仍会争先恐后地锁定稀缺的液化燃料出货量。芯片之战从电动汽车、弹道导弹到人工智能，芯片绝对是最重要的组成部分。过去几年，经济强国也正努力较劲，试图打赢这场“无硝烟的战争”！美国使用了包括出口管制在内的各种工具，来阻止中国购买或制造最先进的芯片。为了将制造能力回流美国，总统拜登还为国内芯片行业推出了 520 亿美元的补贴计划。其盟友——荷兰和日本也同意加入美国的限制计划，即便要牺牲巨大的中国市场。中国方面也开始向国内半导体行业投入资金，尽管尖端技术难以在短时间内复制，但西方进一步收紧限制，也不排除北京会升级这场“芯片之战 ”。（来源：2023世界经济论坛）台海危机自去年美国前众议院议长南希·佩洛西 (Nancy Pelosi) 访台引发北京的强烈反应以来，美国和欧洲领导人开始担心新冷战下的另一个战线——台海，再次白热化。作为全球最大芯片制造商——台积电的所在地，台湾对各种全球供应链都至关重要。若台海爆发冲突，中国对台湾施加封锁，将引发巨大的多米诺骨牌效应。美元霸权当美国将其货币变成推进外交政策目标的工具，许多国家开始意识到开拓美元以外的其他金融体系的重要性。在中国、俄罗斯、伊朗以及与华盛顿关系更为友好的印度，包括海湾能源巨头在内，都在寻找建立避开美元的贸易联系的方法。中国国家主席习近平上个月访问沙特阿拉伯，围绕以人民币计价的能源交易与投资的相关讨论就能一窥究竟。然而，美元的避险地位在去年俄乌冲突最动荡时期显而易见。美元霸权，从各国中央银行到大宗商品贸易都占据主导地位，要撼动谈何容易。总结来说，如今各国领导人更倾向以经济用作治国工具。为了避免被竞争对手扼住命运的咽喉，大家都开始加大对国内生产商的补贴——逐渐背离容易引起摩擦的自由贸易观念。全球补贴竞赛的号角已然响起，最后的赢家仍是财力最雄厚的国家吗？发展中国家注定是输在起跑点，要下定论仍言之过早。 #2023年前景展望#

IreneLim2023-01-16

“气候俱乐部”首枚棋子落地，全球气候政策博弈迈入新纪元

同盟”。　　2022年12月12日，七国集团发布“气候俱乐部”的目标及职权文件，计划建立以“国际目标碳价”为核心的气候同盟，并对非参与国的进口商品征收统一碳关税。G7“气候俱乐部”的底层逻辑在于：1）扩大低碳优势，抢占全球绿色产业链重要地位；2）制定有利于自身的国际气候规则；3）运用碳关税武器，收割“低碳红利”，遏制新兴经济体发展。　　▍中短期欧美“气候俱乐部”将对我国钢铁、塑料、化工等行业的出口造成显著压力。　　CBAM：到2030年，CBAM或涉及我国每年1442亿美元的出口，占我国出口欧盟总额的28.7％。若未来CBAM的覆盖范围进一步扩大至机械，电子器件和车辆等下游产品，则将对我国整体出口造成更大压力。　　G7气候俱乐部：若G7俱乐部形成统一碳关税联盟，或涉及我国每年近4000亿美元商品出口，约占我国全年出口额的11％。需重点关注塑料、纺织服装、钢铁、有色等行业的潜在出口风险。　　▍CBAM已成定局，我国需要积极应对发达国家“气候俱乐部”的潜在影响。　　短期：碳关税将倒逼我国碳市场扩大行业覆盖范围，提高数据质量与市场活跃度，并与国际碳市场接轨，将碳成本留在国内。　　中期：面对碳关税和全国碳市场的双重碳成本压力，企业采购绿色电力生产将更具经济性，预计我国清洁能源需求将显著增长；同时欧美碳关税面向全球征收，或将利好我国光伏、风电组件出口。　　长期：化工、有色、钢铁等高排放行业需要改良产业流程，积极寻求生产端的减碳方式，相关重点企业的低碳转型或将提上日程。　　▍发达国家运用碳关税武器，将全球各国碳中和承诺的“软约束”转化为“硬约束”，客观上开启了一个低碳投资的新纪元。　　为达成《巴黎协定》所需目标，2023至2050年间，在世界范围内预计将共计新增约159.3万亿美元的低碳投资缺口，碳关税将促使气候资金加快落地，带来巨大的全球性投资机遇。

金融界2023-01-16

创纪录新高！2022年中俄贸易额达1900亿美元

近，欧盟禁止从俄罗斯进口石油，并加入了七国集团(G7)每桶60美元的价格上限。据芬兰一家智库估计，这些制裁目前已经使克里姆林宫每天损失超过1.7亿美元，到2月份欧盟禁止俄罗斯石油产品时，每天的损失可能会扩大到3亿美元。但俄中贸易在去年12月大幅放缓。中国对俄罗斯出口较上年同期增长8.3%，低于11月份17.9%的同比增幅。去年12月中国从俄罗斯的进口增长8.3%，增幅也低于11月的28.5%。分析人士指出，这显示中国突然撤掉防疫管制，新冠感染人数激增，影响到国内需求。俄罗斯一直在努力用对中国和印度的出口取代曾经对欧洲的所有出口。知情交易员对路透社表示，虽然俄罗斯90%的原油已被重新导向亚洲，但由于各国要求更大的折扣，俄罗斯目前的原油售价低于60美元/桶的上限。俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)一直公开表示可能会对油价上限进行报复，比如通过削减俄罗斯原油产量来推高西方国家的油价。到目前为止，俄罗斯威胁要将石油日产量削减70万桶，据估计，由于欧盟石油禁令的影响，俄罗斯的石油日产量已经减少100万桶。瑞银集团(UBS)警告称，这些因素加在一起，可能导致油价飙升至100美元/桶以上。

风枫2023-01-14

中阳期货：G7石油价格上限政策将变得更加复杂

　　大约一个月前，七国集团（G7）联盟对俄罗斯石油实施了价格上限，目的是减少俄罗斯用于为其战争机器提供资金的石油收入。由美国、欧盟27国、加拿大、澳大利亚和日本组成的G7将俄罗斯原油的最高价格定为每桶60美元，并规定未来可以调整上限以应对市场发展。该上限将由价格上限联盟的所有成员通过其国内法律程序实施。但随着七国集团考虑进一步收紧对俄罗斯能源收入的限制，事情将变得更加扑朔迷离。从2月5日开始，七国集团将对柴油、煤油和燃料油等俄罗斯产品实施价格上限，以进一步削减莫斯科的能源出口收入及其为对乌克兰战争提供资金的能力。中阳期货表示，该集团现在计划在2月份对俄罗斯精炼产品设定两个价格上限；一种是俄罗斯石油产品以低于原油的价格交易，另一种是俄罗斯原油以溢价交易。　　也就是说，限制俄罗斯石油产品的价格可能比限制原油价格更繁重，原因很简单，因为石油产品的数量更多，而且它们的价格更多地取决于购买地点，而不是生产地点。例如，柴油和煤油往往以高于原油的价格交易，而燃料油通常以折扣价出售。

金融界2023-01-13

原油收盘：能源需求预期强劲原油期货五日连涨创年内新高

石油需求强劲反弹的希望、对即将出台的（七国集团）俄罗斯成品油限价的担忧，以及美元走软，都在本周为油价提供支撑。” 　　但交易商也权衡了美国能源情报署公布的有记录以来最大一周库存增幅之一，并努力应对全球经济可能放缓的担忧，因美联储和其他主要央行继续收紧货币政策以遏制通胀。　　能源信息管理局的报告显示，商业原油库存“大规模”增加，“很大程度上反映了最近冬季风暴期间炼油厂关闭后，炼油厂运行速度继续放缓，”文森特说。他说，这“再加上从价税季的过去，这促使人们在新的一年之前将原油留在海外——这有助于解释报道中原油净进口激增的原因。” 　　美国能源情报署周三公布，截至1月6日当周，美国原油库存增加了1900万桶。　　根据S&P Global Commodity Insights进行的一项调查，分析师平均预计将减少50万桶。据消息人士援引数据称，美国石油学会周二晚间表示，上周美国原油库存增加了1490万桶。　　Kpler美洲首席石油分析师马特·史密斯表示，原油库存出现了“自1982年EIA开始记录以来的第三大周增长”。“另外两个最大的建造发生在大流行封锁开始时，以及2021年2月冬季风暴袭击德克萨斯州炼油厂之后。” 　　Smith表示，尽管炼油活动减少，但汽油库存仍强劲增加，因"隐含需求非常疲弱"，而馏分油库存温和减少，因隐含需求"疲弱"。　　EIA显示，汽油周库存增加410万桶，馏分油库存微降110万桶。分析师调查预计汽油和馏分油分别增加130万桶和50万桶。　　俄克拉荷马州库欣的原油库存。EIA称，美国纽约商品交易所（Nymex）交货中心本周增加250万桶，而战略石油储备（Strategic Petroleum Reserve）的原油库存减少80万桶。数据显示，美国国内石油总产量增加10万桶，至1220万桶/天。　　与此同时，据新闻报导，美国能源部上周拒绝了为开始补充战略石油储备而购买原油的提议。原油市场预期政府将回购原油，使SPR价格接近每桶70美元。　　Sevens Report Research的分析师在周三的一份报告中写道，“鉴于对经济软着陆的新希望，以及对中国重新开放的乐观情绪（看涨），与经济不确定性以及对美国能源部因资金和流动性问题而承诺以每桶70美元购买石油的担忧日益加剧（看跌）相权衡”，交易员的信心很低。　　美国及其盟国还在准备对俄罗斯石油业实施下一轮制裁，目的是限制俄罗斯出口精炼石油产品的销售价格。一些市场观察人士警告称，此举可能会挤压全球供应。　　Kpler的史密斯说，即将出台的俄罗斯产品价格上限可能会比俄罗斯原油价格上限产生更大的影响，“因为欧洲尚未以一种有意义的方式向替代（产品）供应过渡。” 　　本周在欧洲各地举行的会议上，官员们正在讨论即将对俄罗斯石油产品实施的制裁的细节，这些制裁将于2月5日生效。《华尔街日报》（The Wall Street Journal）援引知情人士的话报道称，制裁措施将对俄罗斯成品油设定两个价格限制:一个是柴油等高价值出口产品，另一个是燃料油等低价值出口产品。

金融界2023-01-12

俄罗斯副总理：俄油的大幅折扣期将很快结束

罗斯进口几乎所有原油。与此同时，欧盟与七国集团（G7）国家将俄罗斯原油价格上限定在每桶60美元。　　普京已命令诺瓦克就限制原油折扣价对国家预算的影响起草提案。据计算，上个月俄罗斯财政赤字达到创纪录的3.9万亿卢布（560亿美元），全年缺口约3.3万亿卢布，扭转了前11个月的盈余局面。

金融界2023-01-12

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