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【美股收评】三大股指涨跌不一道指与标普盘中创历史新高美联储降息预期受考验

宽松路径。板块与个股表现美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.38%，报190.34点，本周累计上涨0.57%。特斯拉收跌1.50%，英伟达、苹果、微软至多跌0.86%，亚马逊、Meta、谷歌A则至多收涨0.47%。特斯拉延续近期震荡走势，市场担忧全球电动车需求放缓。Meta盘中市值一度突破2万亿美元，受益于广告业务韧性与AI布局。苹果股价还受到伯克希尔在二季度减持2000万股的消息影响。此外，AMD收跌1.90%，台积电ADR跌0.88%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股跌0.42%，礼来制药则收涨2.68%。本周，亚马逊累计上涨3.75%，Meta涨2.07%，谷歌A涨1.23%，苹果涨1.09%，特斯拉涨0.28%，微软跌0.36%，台积电ADR跌1.22%，英伟达跌1.23%。联合健康大涨逾10%，此前监管文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦在二季度新购入500万股，该股涨幅带动道指转涨。英特尔上涨，因消息称特朗普政府考虑利用《芯片法案》资金入股该公司，此前特朗普刚与公司CEO会面。机构观点与市场展望 UBS策略师认为，美国通胀仍可能保持温和上行，但住房通胀放缓和消费端抵制价格上涨的行为有望部分抵消关税带来的压力。其预计美联储未来几个月将累计降息100个基点，这将降低持有现金的回报率，建议投资者将闲置资金投入市场。高盛则提醒，“金发姑娘”式的低波动牛市可能面临风险，一旦经济增长放缓或美联储政策转向紧缩，市场或迎来较大回撤。总体来看，美股在经济数据与政策预期的拉锯中维持强势，但短期内波动可能加剧。投资者需警惕通胀数据与美联储表态带来的预期修正，同时关注地缘政治因素对风险情绪的潜在冲击。

丰雪鑫9908-16 04:58

【一周科技动态】特斯拉AI叙事的“弃帅保车”（Dojo熄火，FSD加速）；英伟达还将震荡一周？

为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了2804.25%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报276.25%，超额收益2528.00%，再次创下新高。今年以来大科技股也完全实现正收益，回报为13.20%，超SPY的10.7%；

老虎证券08-15 14:56

13F持仓新鲜出炉！巴菲特减持苹果，贝莱德、高盛买入硬核科技股

软、苹果、Meta，贝莱德则最爱美股“七巨头”。股神重仓医疗巨头 13F文件显示，截至今年的6月30日，伯克希尔美股持仓价值达到了2575亿美元，上一季度总市值为2590亿美元。在持仓组合中，伯克希尔二季度新建仓6只标的，增持了6只标的，减持5只标的，清仓1只标的。前十大持仓标的占总市值的87.29%。其中，伯克希尔二季度大幅减持苹果2000万股，幅度为6.67%，但苹果仍是第一大重仓股。另一只遭大手笔减持的个股则是美国银行，二季度减持了2631万股，持股数环比下降4.71%，是其第三大重仓股。在前十大重仓股中，雪佛龙是伯克希尔唯一增持的个股，增持了345万股，但雪佛龙的持仓占比从此前的的7.69%下降至6.79%。值得一提的是，在上一季度申请保密请求的“神秘”持仓已经揭晓。根据13F文件，这三只个股为美国最大钢铁生产商纽柯钢铁、美国住宅开发商Lennar、美国最大房地产开发商之一D.R. Horton。其中，伯克希尔买入纽柯钢铁661万股，持仓占比0.33%；买入Lennar 705万股，持仓占比0.3%；买入D.R. Horton 148万股持仓占比0.07%。高瓴HHLR继续重仓中概股 13F报告显示，高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors 持仓总市值达31.05亿美元，其中中概股占比就超过了90%，凸显其对中国优质资产的长期看好。在HHLR的前十大重仓股中，中概股就占据八个席位，拼多多则稳居第一大重仓股。二季度，HHLR增持拼多多41万股至700万股，占持仓总市值的24%；对富途控股增持至431万股，持仓市值5.3亿美元。此外，还大举新进买入微牛证券A类股票，共计买入3308万股，持仓市值接近4亿美元。同时，HHLR二季度清仓了5家公司，包括携程、百度、百胜中国、华住集团、亚朵。 HHLR还对多只中概股进行了减持，其中减持阿里巴巴275.8万股，持股降至114.9万股，但阿里巴巴仍为HHLR主要持仓之一；减持京东253.6万股、贝壳找房450.8万股、唯品会555.2万股、网易100.5万股。高盛大举做多科技股根据高盛提交的13F文件，二季度新建仓591只标的，增持2542只标的，减持2508只标的，清仓568只标的。前十大持仓标的占总市值的21.01%。根据文件，高盛的投资总市值较一季度增长了17%，达到6184亿美元。二季度，高盛增持了英伟达、微软、特斯拉、博通、Meta。英伟达是其目前最大的持仓，占披露持仓的4.1%；新买入Emera公司股票。此外，高盛持股的中医疗保健行业权重下滑最多，Nuvectis Pharma公司、Vincerx Pharma公司则是被剔除的医疗股之一。贝莱德最爱美股“七巨头” 二季度，资管巨头贝莱德新建仓265只标的，增持2144只标的，减持2649只标的，清仓了238只标的。前十大持仓标的占总市值的28.07%。截至6月30日，前十大重仓股中大型科技公司仍占多数。其中，英伟达位居首位，总计持有19.10亿股，占投资组合比例的5.47%，较一季度持仓数量增加0.42%。从具体的变动来看，二季度贝莱德还增持了苹果、亚马逊，但卖出170.79万股微软，还小额减持META。第二季度，贝莱德新建仓“稳定币第一股”Circle、社交投资平台eToro集团等。前五大卖出标的为宝洁、Visa、雪佛龙、默沙东、赛默飞世尔。

格隆汇08-15 09:16

【美股收评】通胀数据超预期压制降息乐观情绪美股收盘涨跌不一标普500指数续创新高

势图片来源：FX168）美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.44%，报191.06点，时隔一个交易日再创收盘历史新高。亚马逊收涨2.86%，谷歌A、微软、Meta Platforms、英伟达至多涨0.49%，苹果则收跌0.24%，特斯拉跌1.12%此外，礼来制药收涨3.62%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股涨0.40%，AMD跌1.88%。 PPI超预期降息预期有所降温最新数据显示，美国7月PPI环比上涨0.9%，远高于市场预期的0.2%，同比上涨3.3%，创下今年2月以来最大增幅。其中剔除食品与能源的核心PPI录得三年来最大涨幅。市场此前因CPI数据符合预期而掀起的9月大幅降息憧憬因此降温。根据CME“美联储观察”工具，降息25个基点的概率仍高达约90%，但半个百分点降息的可能性已基本被排除。 Horizon Investments首席投资官斯科特·拉德纳（Scott Ladner）指出，这份PPI报告虽不理想，但“要让市场真正担心通胀重新加速，我们还需要看到类似的情况持续几次”。美联储政策前景：耐心与谨慎并存近期，美联储内部对于何时以及如何降息的分歧正在加大。部分官员在本周早些时候的讲话中强调，应在确认通胀下行趋势稳固的情况下才启动降息周期，以避免政策过早放松引发物价反弹。鸽派阵营认为，劳动力市场已有降温迹象，核心通胀的整体趋势仍在放缓，早些启动降息有助于防范经济衰退风险。鹰派阵营则警告称，服务业价格粘性较强，且住房与医疗等分项仍存在上涨压力，贸然降息可能使此前控通胀的成果前功尽弃。本周早些时候，交易员几乎一致押注美联储9月会议将降息25个基点，但在PPI数据公布后，市场对“更激进降息”的预期明显降温。摩根士丹利策略师在报告中指出，“虽然单一数据不会改变9月降息的基本预期，但它可能让美联储在年内后续会议上的降息节奏更为谨慎。” 此外，投资者还在关注下周美联储官员在杰克逊霍尔全球央行年会上的发言，届时主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）可能会进一步阐述货币政策路径和对通胀形势的最新判断。科技板块波动英特尔领涨盘面上，科技股一度承压，但在英特尔大涨7.38%的带动下收复部分失地。彭博社报道称，特朗普政府正考虑收购英特尔股份，以支持其在美国本土的芯片制造能力。消息称，这笔潜在的投资将有助于英特尔在俄亥俄州建设新工厂。英特尔CEO Lip-Bu Tan本周早些时候曾与特朗普会面。芯片股普遍回升，美光科技、高通等均上涨约1%。值得注意的是，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布了截至今年6月30日的二季度持仓报告（13F）表，其新建仓6只个股，其中包括联合健康逾500万股、纽柯钢铁逾660万股。与此同时，该公司减持苹果2000万股、美国银行2631万股；增持方面，加仓雪佛龙逾345万股；清仓T-Mobile US。个股焦点：奈飞、思科与加密板块奈飞上涨约3%，此前公司宣布今年在美国广告市场的承诺金额翻倍，并与所有主要广告代理公司达成合作。奈飞广告业务总裁艾米·莱因哈德（Amy Reinhard）表示，广告收入增长符合预期，未来将成为公司营收的重要引擎。思科股价小幅下跌。尽管公司第四财季营收同比增长8%至147亿美元，超出预期，并上调未来指引，但管理层也提到核心网络与安全业务面临压力，并受到美国对部分进口产品加征关税的影响。加密货币市场方面，比特币在周三创下历史新高后回落，以太坊同样自高位回调。加密交易所运营商Bullish逆势上涨10%，股价约75美元，较其37美元的IPO发行价已翻倍。编辑点评分析人士指出，本周五即将公布的美国零售销售数据将是本周的最后一份重要经济指标，投资者将以此进一步评估美联储在9月的政策取向。在PPI意外走高的背景下，市场对于短期内降息的信心虽未动摇，但对“大幅降息”的押注已明显降温。整体而言，周四的美股表现显示，市场在高估值与政策预期之间保持微妙平衡，单一数据虽能带来波动，但尚不足以逆转趋势。科技股的韧性与个股的利好消息依然为大盘提供了支撑，而美联储的政策走向仍是下半年最关键的变量之一。

丰雪鑫9908-15 04:39

道指涨463点、贝森特暗示9月或降息50bp：科技七巨头跑输大盘，Bullish首日暴涨近200%

内要点美联储言论与利率市场反应科技七巨头与小盘股表现对比大宗商品、贵金属与外汇走势中概股与腾讯业绩冲击加密资产与Bullish上市首日表现债市细节：收益率下行与国际联动行业与个股亮点对比表编辑总结常见问题解答市场概览与日内要点根据 www.TodayUSStock.com 报道，周三美股三大指数普遍上扬，道琼斯工业平均指数领涨，收涨约463.66点或1.04%，报44922.27点；标普500收涨0.32%再创收盘新高，纳指与纳指成分的部分板块则表现分化。资金对美联储降息预期的调整是本轮行情的主线之一，市场风险偏好提升体现为：小盘股（罗素2000）上涨接近2%，而以七大科技巨头为代表的大型科技股整体表现滞后，只有苹果与亚马逊实现收涨。美联储言论与利率市场反应市场对美联储未来路径的预期发生明显变化。联储官员贝森特（言论摘要）指出：“如果数据显示通胀和经济活动按预期回落，美联储可能会更早启动降息，9月降息50个基点的可能性很大。”这类表态显著压低了短中端利率，带动美债价格走高，10年期国债收益率当日下跌约5.6个基点，收于约4.2326%区间；两年期收益率同幅下行。收益率曲线短端与长端的同步回落，反映出市场对提前降息的预期升温与风险资产估值的即时重估。债市下行同时推动黄金小幅走高并维持在较高水平，美元指数承压出现两日连跌，非美货币普遍走强，资金从现金及避险资产向风险性资产流动。科技七巨头与小盘股表现对比在资金分配上出现明显“轮换”迹象：罗素2000成绩远超大盘，日内上涨约1.98%，而以微软、英伟达、Meta等为代表的科技七巨头（Magnificent7）指数小幅回撤约0.31%。具体来看，微软与Meta收盘下跌，英伟达与谷歌A、特斯拉亦出现不同程度调整；反而苹果和亚马逊在当日利好与公司动作推动下实现上涨，尤其亚马逊宣布启动“当日送达”服务后早盘一度涨超1.5%。大宗商品、贵金属与外汇走势商品端呈现分化：受EIA周报显示美国原油库存增加、以及IEA下调需求预期等因素影响，WTI与布伦特油价双双下行，WTI跌至约62.65美元/桶，创自6月初以来低点附近。相对地，贵金属受避险与降息预期支撑，现货黄金小幅上涨至约3355美元/盎司；白银与部分贵金属也同步上行。外汇方面，美元指数下跌超过0.2%，日元与英镑承压走强，离岸人民币在当日交易区间内小幅波动。中概股与腾讯业绩冲击中概股板块当日整体跑赢美股大盘，纳斯达克金龙中国指数上涨约2.08%。个股方面，多只热门中概股表现强劲：多尼斯涨超22%，小牛电动上涨16.6%，小马智行与B站等均有两位数或显著涨幅。腾讯披露的二季度优异业绩成为提振因素之一，公告发布后股价单日大幅上涨约7%。总体来看，中概股在全球风险偏好回升的环境下获得相对超额收益。加密资产与Bullish上市首日表现加密货币板块同步上行，比特币与以太坊延续此前涨势，CME比特币期货主力合约上涨约2.9%，以太坊期货涨幅更大。IPO方面，交易所与加密平台相关的新股表现出极端波动：被称为“币圈新贵”的Bullish上市首日一度暴涨近200%，随后回落但仍录得显著涨幅（当日收盘回落至约89%的涨幅区间）。与此同时，某些云/AI加速类公司如CoreWeave因二季度业绩不及市场预期出现大幅下跌，日内跌幅达到约20%，显示加密与AI主题股的分化依然明显。债市细节：收益率下行与国际联动美债全线走低，纽约尾盘10年期收益率下行约5.62个基点；两年期跌幅相近。欧债与英债同步下行，德国10年期国债下跌约6.4基点，法意西三国主权债收益率至少下跌7个基点，显示全球利率曲线短期内出现一致性下行。市场参与者将此视为对美国货币政策预期调整的跨市场反应，短期内推动风险资产估值上移。行业与个股亮点对比表下表对比了当日主要资产类别与代表性个股/指数的表现，便于快速把握分化逻辑与投资节奏。类别代表指数/个股当日涨跌要点说明总体大盘道指/标普500/纳指道指+1.04% 标普+0.32% 纳指+0.14% 美联储降息预期推升风险偏好，大盘延续创新高（标普、纳指）。小盘股罗素2000 +1.98% 资金轮动，小盘股受风险偏好上升显著提振。科技巨头 Magnificent7 -0.31% 大型科技整体滞后，苹果与亚马逊为例外并收涨。中概股纳斯达克金龙中国指数 +2.08% 腾讯二季度业绩优异带动板块强势。能源/原油 WTI -0.82%（约62.65美元/桶）库存增加与需求预期走弱压制油价。贵金属现货黄金 +0.22%（约3355美元/盎司）避险与降息预期共同支撑金价。加密资产比特币/以太坊/Bullish BTC+约2.9% ETH+4.4% Bullish盘中+A200% 加密市场情绪回暖，新股波动性极大。个股极端波动 CoreWeave、Maplebear CoreWeave-20% Maplebear-11.5% 业绩不及预期与竞争动态导致主题股分化。编辑总结市场当前由“货币政策预期”主导：美联储官员言论使得市场对提前降息的概率上升，从而推动债券收益率下行、美元承压并促使资金流入风险性资产与贵金属；与此同时，风险偏好提升的表现并不均衡，呈现出对小盘股与部分中概股的偏好，而大型科技股（尤其非业绩驱动的成长股）则相对滞后。大宗商品方面，原油承压主要受库存攀升与需求预期下调影响。加密市场与相关IPO展示了显著的波动性：Bullish上市首日暴涨但随后回落，而CoreWeave因二季度数据回落遭遇重挫，显示“主题交易”在流动性与情绪驱动下仍然脆弱。综上，短期宏观风险仍以货币政策沟通和基本面数据为主导，跨资产配置应结合利率曲线、公司基本面与流动性条件进行动态调整。常见问题解答问1：贝森特提到“9月可能降息50个基点”意味着什么？对市场有何直接影响？回答：贝森特的言论本质上是对货币政策前景的前瞻性沟通，若市场接受其判断，则意味着市场预计美联储将比此前计划更早、更积极地放松货币环境。直接影响包括短期利率与国债收益率下行、美元走软和债券价格上升；这进一步提升了风险资产的估值空间，因企业未来现金流贴现率下降、融资成本降低。对股市的影响呈现分化：对利率敏感且估值较高的成长股理论上受益，但实际上资金可能更偏好小盘与周期性板块，因为降息预期往往伴随“风险偏好回升”，推动更多资金进入估值恢复性较强的板块。同时，若降息预期过于激进，也可能引发通胀或政策的不确定性担忧，从而增加波动性。投资者应关注后续官方会议纪要与经济数据（如通胀与就业）以确认言论的持续性与可执行性。问2：为何科技七巨头在牛市中会出现落后表现？这是否意味着科技板块泡沫破裂？回答：科技七巨头表现落后并不等同于“泡沫破裂”。当市场从利率敏感度和成长预期的角度重新配置资金时，表现滞后的原因通常包括：一是估值已较高，短期资金更倾向于寻找“性价比”更高的投资（如小盘或业绩超预期的中概股）；二是部分科技公司业绩与增长信号出现分化，导致市场对其短期增长预期下修，从而影响股价；三是在降息预期下，资金更多追逐“估值修复型”个股而非续涨主线。若没有系统性利润与现金流的持续恶化，高估值并不必然转为崩盘，更多表现为“阶段性回调与板块轮动”。投资者应区分个股基本面与市场情绪，择机关注业绩可持续且现金流稳健的企业。问3：Bullish上市首日暴涨近200%但回落，这说明了什么？普通投资者应如何看待这种现象？回答：IPO首日的极端涨跌通常由市场情绪、一级市场估值与二级市场流动性共同驱动。对于加密相关公司或平台（如Bullish），由于主题性强、投资者群体高度关注且存在大量短期投机资本，新股常出现抛物线式波动：一方面，若存在明显概念需求或稀缺性溢价，首日会放大量资金推动股价飙升；另一方面，获利盘与高频交易在短时间内也会迅速平衡价格，导致回落。普通投资者应认清两点：第一，短期内高波动并非反映公司内在价值；第二，应结合公司业务模式、监管风险、收入可持续性及估值水平判断长期投资价值，避免仅基于首日价格表现进行决策。问4：原油下跌至6月初以来低点，是否意味着能源板块进入结构性下行？投资者应如何应对？回答：原油价格短期下行通常由供需基本面、库存数据和宏观预期共同决定。本次下跌受美国EIA库存意外增加、IEA下调需求预期以及地缘政治预期波动影响。结构性下行需要更为长期且稳定的供需失衡，例如全球经济长期疲软或供应端显著恢复。当前情形更像是周期性回调而非结构性斩断：若需求预期回稳、或主要产油国减产预期落地，油价可能出现反弹。对投资者而言，宜采用更灵活的配置策略：在波动中分批建仓、关注成本曲线与企业现金流，而非单凭现货价格做长期结论。对冲工具（例如期权）也可用于管理短期价格风险。问5：中概股为何在美股上涨时能跑赢大盘？这种超额收益可持续吗？回答：中概股在本轮上涨中跑赢大盘的原因包含多重因素：一是个别公司（如腾讯）发布了优于预期的财报，形成业绩驱动的上攻；二是长期被压抑的板块在流动性改观时出现估值修复；三是机构与散户对“高成长或低估值重估”题材轮动的偏好。能否持续取决于两条主线：企业基本面能否支撑估值（营收与利润增长、监管风险可控），以及外部流动性环境是否保持宽松（货币政策与美元走向）。若后续经济数据或监管政策出现逆风，超额收益可能难以持续；反之，若基本面改善且资本持续流入，中概股仍有进一步表现空间。因此，持续性高度依赖个股基本面与宏观环境双重因素。来源：今日美股网

今日美股网08-15 00:13

美股七巨头分化收盘微软Meta回落苹果亚马逊领涨

导读目录科技股七巨头总体表现各大科技股及重点股票涨跌对比七巨头分化背后原因分析市场趋势及投资启示编辑总结常见问题解答科技股七巨头总体表现根据 www.TodayUSStock.com 报道，周三（8月13日）美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数收盘下跌0.31%，报190.22点。这一表现未能守住当天盘中创下的历史高位191.88点，也脱离了收盘历史最高位。整体来看，七巨头表现出现明显分化，部分巨头回落，而另一部分则保持上涨趋势。各大科技股及重点股票涨跌对比具体来看，主要科技股和部分重点美股表现如下：股票涨跌幅表现特征微软（Microsoft） -1.64% 股价回落，拖累七巨头指数 Meta Platforms -1.64% 广告收入压力导致下跌英伟达（Nvidia） -0.86% 芯片需求疲软影响部分调整谷歌A（Alphabet） -0.86% 搜索及广告收入平稳，微跌特斯拉（Tesla） -0.86% 电动车销量增长放缓，股价小幅回落亚马逊（Amazon） +1.40% 电商及云计算表现优异苹果（Apple） +1.40% 产品销售回暖推动股价上涨台积电ADR -1.17% 半导体供应链压力导致下跌伯克希尔哈撒韦B类股 +1.47% 巴菲特投资组合稳健回升礼来制药（Eli Lilly） +3.29% 新药获批及盈利预期上调 AMD +5.41% 芯片需求强劲推动股价大幅上涨七巨头分化背后原因分析本次七巨头指数分化主要受到以下因素影响：行业表现差异：微软、Meta受广告及企业软件需求疲软拖累，亚马逊和苹果受电商及硬件销售回暖支撑。市场情绪与资金流向：投资者在科技股板块中呈现谨慎态度，部分资金流向稳健增长的消费及医药板块。宏观经济及企业财报预期：芯片及医药类公司因盈利增长预期强劲而表现突出，如AMD涨5.41%，礼来制药涨3.29%。投资分析师Adam Jonas近期指出：“科技巨头的股价短期分化是市场对不同业务前景的重新定价，投资者需要关注基本面变化而非单日波动。” 市场趋势及投资启示通过本轮数据可见，科技股短期分化明显，而消费及医药板块表现稳健甚至强势。投资者在制定策略时可考虑：关注成长股与蓝筹股的平衡，在七巨头震荡中把握盈利机会。利用资金流入明显板块，如芯片和医药，增强组合收益潜力。密切跟踪企业财报和宏观经济数据，及时调整仓位以应对市场波动。编辑总结综上所述，周三美股七巨头指数出现小幅回落，但个股表现分化显著。微软、Meta回落拖累指数，而亚马逊、苹果及部分医药与芯片股逆势上涨，显示市场对不同板块前景的重新评估。投资者应结合行业基本面和市场资金动向，合理配置科技股及其他高成长板块，以应对短期波动。常见问题解答问：七巨头指数为什么出现分化走势？答：主要由于各公司业务表现不同，微软和Meta受广告及企业软件需求疲软影响回落，而亚马逊和苹果受电商及硬件销售推动上涨，形成短期分化。问：AMD和礼来制药为什么涨幅明显？答：AMD因芯片需求强劲上涨5.41%，礼来制药因新药获批及盈利预期上调上涨3.29%，显示投资者关注盈利和增长潜力。问：台积电ADR下跌意味着半导体板块整体疲软吗？答：部分半导体公司受供应链压力和市场预期影响下跌，但整体板块表现仍有分化，如AMD大幅上涨表明需求仍强。问：投资者如何应对七巨头股价波动？答：建议平衡投资组合，关注基本面稳健的公司，适度参与表现强劲的板块，同时利用蓝筹股降低整体风险。问：七巨头指数下跌0.31%意味着市场整体情绪转弱吗？答：指数微跌主要反映个股分化和短期调整，整体市场情绪仍谨慎而非恐慌，投资者需关注长期趋势和企业基本面。来源：今日美股网

今日美股网08-15 00:12

DWS警示美股估值高企市场对利空消息敏感度空前

布比过去几年更为均衡，市场不再由少数“七巨头”垄断涨幅，这种结构性变化对市场稳定性有一定积极作用。美股估值水平与结构变化 Vedda强调，目前美股估值普遍偏高，包括股票和企业债券在内的资产类别都呈现溢价交易现象。与前几年相比，今年的上涨动力来自多个行业，而非单一板块集中驱动。这种分布的均衡有助于缓冲个别行业波动对整体市场的冲击。时期领涨结构市场风险分布过去几年七巨头集中高度集中风险今年多板块均衡风险分散主要风险与不利因素尽管结构更均衡，市场仍存在财政刺激政策未达预期、公共债务压力加大等重大隐忧。财政刺激方案的延迟落实，使得投资者对经济复苏的信心有所削弱；而公共债务规模持续扩大，被越来越多市场参与者视为未来增长的潜在负担。板块表现差异对市场的影响目前表现较强的行业主要集中在科技和金融板块，而标普500指数中其他成份股的盈利表现则可能低于预期。这意味着市场对整体盈利增长的依赖度较高，若非核心板块业绩不振，可能对指数形成拖累。板块预期盈利表现市场影响科技高增长支撑指数金融稳健增长增强市场信心其他行业可能令人失望潜在拖累市场对利空消息的高度敏感性 Vedda指出，在高估值背景下，市场对利淡消息的容忍度极低。当前资产价格的脆弱性意味着，一旦出现宏观经济或企业盈利方面的不利消息，价格可能会迅速下挫。这种高敏感性需要投资者在配置资产时保持高度警惕，并做好风险管理。编辑总结 DWS的分析显示，虽然美股市场结构正朝着更均衡的方向发展，但高估值叠加财政与债务压力，使得整体环境依旧脆弱。科技与金融板块的支撑作用显著，但其他行业盈利的不确定性加剧了市场波动风险。在当前环境中，风险管理与多元化配置显得尤为重要。常见问题解答问：为什么DWS认为当前市场是“审慎乐观”？答：因为尽管估值高企，但上涨动力来自多个板块而非集中于少数公司，这种分布在一定程度上降低了集中性风险。问：财政刺激未达预期对市场有何影响？答：财政支持不足可能削弱经济增长动能，进而影响企业盈利和投资者信心。问：为什么高估值会增加市场对利空的敏感性？答：高估值意味着价格已反映大量乐观预期，任何负面信息都可能导致价格快速回调。问：哪些板块当前表现最为突出？答：科技与金融板块表现较强，成为支撑美股上涨的主要力量。问：投资者在这种环境中应采取怎样的策略？答：应保持资产配置多元化，避免集中持仓，并关注风险对冲工具的使用。来源：今日美股网

今日美股网08-15 00:10

美股轻松摘得年内第17个新高！大摩却警告：三大隐患恐威胁牛市

数增长，”报告称。报告还指出，尽管“七巨头”今年的盈利增速有望达到26%，但其他493家公司同比几乎没有增长。这无疑抛出了个问题：“如果大多数大型公司的利润仅与名义GDP增长持平，经济真的强劲吗？” 潜在的“滞胀”风险 Shalett还指出了最近主导经济讨论的两个主题：通胀和滞胀的可能性，这可能抑制推动市场上涨的动力。随着特朗普的贸易战仍在激烈进行，对通胀的担忧激增，但整体经济目前似乎状况良好。然而，摩根士丹利表示，这种情况可能是暂时的。报告指出，“这可能是一个‘痛苦被推迟而非消除’的案例，因为最近宣布的“对等关税”将使有效关税税率水平设定在接近18%——几乎是此前10%水平的两倍。” 事实上，近期其他分析师和评论员也曾提出过类似担忧，指出关税可能导致经济状况恶化，即便投资者乐观情绪仍保持强劲。当前该如何做？摩根士丹利建议投资者不要只关注表面上的上涨。增加对黄金、房地产投资信托基金和能源基础设施等实体资产的敞口，或许能提供缓冲。该行还建议投资中长期投资级债券、包括新兴市场在内的国际股票以及对冲基金和私募二级市场等另类投资，以分散风险并抵御波动。

金融界08-14 11:28

【TradingKey财经早餐】50基点降息呼声趋强，比特币纳指标普创纪录，小盘股跑赢七巨头，币圈IPO Bullish火爆，CoreWeave跌20%

息可能，小盘股罗素2000指数继续跑赢七巨头，纳斯达克和标普500指数创新高。比特币刷新纪录破12.44万美元，以太币新高在即，加密交易所Bullish IPO首日股价翻倍。腾讯财报超预期，提振中概股走强，阿里巴巴和百度涨约4%。桥水基金Q2翻倍增持英伟达和微软，新建ARM，却清仓阿里巴巴。今日关注（14日）美国七月PPI指数美国上周初请失业金人数美联储巴尔金讲话财报：京东、网易 13F：伯克希尔Q2持仓变化市场行情美股：标普500指数涨0.32%，道琼斯指数涨1.04%，纳斯达克指数涨0.14%。小盘股罗素2000指数上涨1.98%。七巨头指数跌0.31%、跑输大盘，英伟达跌0.86%，微软跌1.64%，谷歌跌0.55%，Meta跌1.26%，特斯拉跌0.43%，仅苹果涨1.60%和亚马逊涨1.40%。商品：降息前景乐观提振金价走势，黄金价格收涨0.38%，报3411.92美元/盎司。国际能源署IEA警告明年原油市场平衡越来越臃肿，WTI油价下跌0.60%，报62.79美元/桶，布伦特油价跌0.74%至65.63美元/桶。外汇：美元兑日元（USD/JPY）跌0.49%，报147.12；欧元兑美元（EUR/USD）涨0.33%，报1.1712；英镑兑美元（GBP/USD）涨0.64%，报1.3586。加密货币：比特币价格24h涨3.05%，报123869.52美元；以太坊价格24h涨2.95%，报4739.36美元；瑞波币价格24h涨0.54%，报3.27美元；狗狗币24h涨4.05%，报0.2455美元。市场要闻美联储主席候选人角逐：美国财长贝森特周三表示，若数据准确，联霍尊会可能会更早降息，9月降息50基点可能性很大；美联储主席人选已有10-11位，曾考虑耶伦等。美国总统特朗普表示，他可能会提前任命下一任美联储主席，人选范围已经缩小至三到四位。 15%收入“上贡”或成模板：贝森特周三证实，英伟达与AMD已经与美国政府达成上缴15%在华晶片收入的协议以换取出口许可证批准，“随着时间推移，我们可能会在其他行业看到这种做法。” 桥水Q2持仓变化：据桥水基金最新提交的13F文件，该基金二季度新建约47.4万股ARM、5.88万股Intuit和78.7万股EQT；增持154%的英伟达股票、111.9%的微软、84.1%的谷歌、89.6%的Meta和531%的Uber等；减持6%的亚马逊、18.9%的AMD、12%的Paypal等；清仓阿里巴巴和一季度新进的京东。瑞银看空美国“一切”：在美联储降息在即和美股创新高之际，瑞银却罕见持有坚定的看空立场，预计GDP增速将从二季度的2.0%放缓至四季度的0.9%、关税政策等因素继续推动美元熊市、关税风险被低估和科技股集中化等因素使得美股存在下行风险。德银也表示，市场高估了未来基准利率下降程度，建议做空10年期美债。 CoreWeave财报的两面性：与英伟达深度捆绑的AI云计算公司CoreWeave二季度营收创纪录且超预期，但利润指引逊色引发股价暴跌20%。分析师指出，市场对该公司期望太高，IPO后禁售期解除、资本支出延迟等因素构成风险。公司在财报电话会上强调业绩亮点：业绩创纪录、产能大幅扩张、预期成本节省、融资能力增强、客户需求强劲、上调全年收入指引等。 Bullish IPO一度暴涨约200%：Coindesk母公司、加密货币交易所Bullish IPO首日交易火热，盘中最高上涨约200%，收涨83.78%。这是继Coinbase后第二家在美国上市的加密货币交易所，其专注于机构客户，预计将从特朗普放开401(k)计划投资于加密货币的政策中受益。 BTC创新高、ETH测试新高：美联储降息前景、特朗普政府各项利好政策和机构资金对ETF需求的持续增长正在推动比特币和以太币奔赴更高的记录。以太币距离2021年11月的历史最高点4891.70美元只剩约3%的距离，渣打上看年底7500美元；比特币已于14日刷新历史最高124,457.12美元。原文链接

TradingKey08-14 11:08

桥水二季度“大换仓”：狂揽英伟达微软，清仓阿里京东引震荡！

些科技巨头进行了减持操作。位列美股科技七巨头之一的亚马逊就遭遇了减持。二季度桥水的亚马逊持股环比一季度减少约79.55万股，降幅约6%，持仓占比从一季度的1.17%降至1.10%，成为第20大持仓。英伟达的劲敌AMD也在减持名单之中，其持股数环比下降40.89万股，降幅近18.9%，持股占比从一季度的1.03%降至1.0%。此外，一季度桥水增持236万股、增幅达52.5%的支付巨头Paypal，二季度被减持近44.8万股，降幅逾12%；占比较小的持仓中，高通被减持32.6万股，持股环比降幅约30%，持仓占比不足0.5%。中概股在桥水二季度的持仓调整中成为了“重灾区”。一季度桥水曾大幅增持阿里巴巴，持股从去年末的25.5万股激增至566万股，增持约540万股、增幅超21倍；同时还增持了188万股百度，并新进京东近279万股。然而，到了二季度，桥水却清仓了这些中概股，这一操作引发了市场对中概股未来走势的担忧和猜测。在二季度，桥水也新进了一些个股，展现出其多元化的投资布局。其中，新进芯片设计公司Arm近47.4万股，在桥水总持仓中占0.31%。此外，还新进了财务和税务软件公司Intuit将近5.9万股、能源股EQT 78.7万股、Uber的劲敌Lyft近247.9万股、美妆零售商Ulta Beauty超5.8万股，不过这些新进个股在持仓中占比均较小，分别只有0.19%、0.19%、0.16%和0.11%。在桥水的核心持仓方面，二季度SPDR标普500 ETF（SPY）仍然是其第一大持仓，但持股较一季度减少73.2万股，降幅约21.9%，持仓占比从一季度8.67%降至6.51%。一季度桥水最大的新建持仓SPDR黄金ETF（GLD）在二季度持仓保持不变，仍持有约111万股，持仓占比则从1.48%降至1.36%，为桥水第13大持仓。在第二到第十大持仓中，只有新兴市场ETF（iShares Core MSCI Emerging Markets ETF，IEMG）被减持，持股减少9.4%至171.8万股；其余如iShares Core S&P 500 ETF（IVV）持股环比增近6.2%至约231万股；Salesforce持股增近57.4%至164万股；Booking Holdings Inc持股增超13%至76.15万股；GE Vernova Inc持股增近25.4%至77.8万股。桥水二季度的一系列持仓调整，反映了其对当前市场形势的判断和未来投资方向的布局。大幅增持科技巨头显示出其对科技行业长期发展的乐观预期，而清仓中概股则可能受到多种因素的影响，包括地缘政治、市场估值等。这些调整不仅会对相关个股的股价产生影响，也将为市场投资者提供重要的参考和启示。

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