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聚光灯再次打到内险股上，中国平安迎来新一轮大周期？

质量发展有关情况。资本市场应声而动，三大指数一度涨超1%。其中，保险板块作为日内龙头，板块涨幅一度超过5%，领跑市场。个股方面，中国平安A股一度涨近5%，最终收涨约3%。H股则一度大涨4.5%，最终收涨约2%。尽管保险板块在冲高后整体有所回调，但如若从更长时间维度来看，此次新闻发布会的含金量仍不可小觑，特别是保险板块做为构筑资本市场长期健康发展的核心作用同样不容忽视。 01“增量资金”来袭，保险股迎最强“信号灯” 本次新闻发布会的核心就是四个字，增量资金。《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股投资规模和实际比例，从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。对此，业内认为这至少每年将为A股带来几干亿元长期资金的增量。 2025年第二批保险资金长期股票投资试点规模不低于1000亿元，春节前批复500亿元投资股市。对于资本市场而言，保险资金作为长期资金，具有规模大、稳定性高的特点。其大量流入A股市场，不仅能为市场提供稳定的资金支持，还能降低市场的短期波动，增强资本市场的韧性。对于保险公司来说，资本市场的发展为保险资金提供了更多的投资机会和更高的投资收益。随着A股市场的稳定和增长，保险公司的投资收益有望进一步提升，从而增强其盈利能力。此外，保险公司通过长期股权投资，可以将资金投入到与自身业务相关的产业中，从而完善自身的战略布局。比如投资资医院、健康管理机构等，保险公司可以完善健康险的产业链布局，为客户提供一站式健康管理服务；投资养老社区或养老服务机构，可以与自身的养老保险业务形成协同效应，打造“保险+养老”的新模式，进而强化自身市场竞争力。由此观之，险资入市是一个双赢的过程。为了使正循环更加通畅，政策上还要求未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%。随着公募基金持有A股流通市值的持续增长，资本市场的生态将更加健康。同时，加强引导基金公司将每年利润的一定比例来购买自己旗下的权益类基金，这为保险资金提供更好的投资环境，且保险公司作为大蓝筹的代表，也会优先享受增量资金的青睐。此外，为了鼓励相关从业人员按照这一路线推进中长期资金入市计划，政策上还将拉长考核周期，鼓励公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有保险公司当年度营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核，避免“风格漂移”等短视行为，让业绩考核指标要求与中长期资金入市计划更加协调统一。同时，进一步健全激励约束机制和薪酬管理的制度，着力强化基金公司高管、基金经理与投资者的利益绑定，提升投资者信心。由此观之，政策上考虑到了资金来源、考核周期、薪酬制度等各个方面协调统一，核心目的就是要解决长期以来A股中“耐心资本”匮乏的问题，而从海外经验来看，大比例的中长期机构资金是一个成熟资本市场长期繁荣稳定的基础。此前，华泰证券研报指出，目前A股长线资金存在体量不足（截至2024年第三季度末，A股长线资金持股比重仅27%，远低于美股的45%）以及持仓时间短（2024年我国公募基金平均换手率高于200%）这两大问题。此次政策端释放出来的信号就是要从根源上解决这两个核心问题，进而强化A股自身的稳定性。从这个角度来看，暴涨、疯牛绝对不是顶层设计层面想看到的结果，慢牛、长牛才是理想健康的状态。这个过程中，保险公司不仅是中长期资金的重要来源，更是资本市场长期走牛的核心受益者。 02行业开启强Beta时刻，龙头放大基本面优势站在当下来看，整个保险行业正开启强Beta时刻。这一判断的核心逻辑在保险业与宏观经济和权益市场的强关联性。一方面，保险公司的投资收益高度依赖于权益市场表现，当市场上涨时，保险公司的投资收益预期抬升，带动保险股估值提振，特别是近年来上市险企业绩和股价表现的弹性均有所提升有望进一步放大这一效应。根据东吴证券的报告，2024Q3在股市上涨16%的情况下，上市险企归母净利润合计同比大增565%。可见，其中权益市场的好转是业绩提振的主要驱动力，从而也进一步带动了保险股表现亮眼。另一方面，宏观经济的稳步复苏带动了居民收入增长和消费能力提升，保险作为重要的金融产品，其需求也随之增加，特别是在健康险和寿险等险种方面，这一需求的提振效应显著。可以看到自924新政出台以来，宏观经济政策持续发力，经济复苏预期不断增强。这一系列政策的实施为经济的持续回升向好提供了有力支撑，也为保险行业的发展带来了新的机遇。从资产端来看，权益市场在政策刺激下表现强劲，保险公司的投资收益显著提升。展望新的一年，经济复苏背景下长端利率企稳带来的资产端催化有望延续，尤其是权益市场也还将继续为保险资产端的表现提供有力支持。负债端来看，伴随我国保险行业进入新的增长周期，在政策驱动高质量发展的新阶段下，行业有望继续推进负债端变革，同时政策支持养老、健康、普惠保险发展，不断为行业注入了新的增长动力。可以说，宏观经济与保险行业的共振效应，正使得保险板块在市场回暖时表现出较高的贝塔属性。而中国平安作为保险行业的领军企业，其贝塔属性也将更为突出，这一判断的核心则在于其在资产端和负债端均展现出更强大的竞争力。首先在资产端，平安通过多元化的投资组合和灵活的投资策略，能够更好地捕捉市场机会。以去年来看，在权益市场回暖的背景下，平安的投资收益就呈现明显提升，有力推动了公司整体业绩增长。此前数据显示，截至2024年9月末，平安集团保险资金投资组合规模超5.32万亿元，较年初增长12.7%。前三季度，保险资金投资组合实现年化综合投资收益率5.0%，同比上升1.3个百分点。反映到业绩层面，前三季度，中国平安归属于母公司股东的营运利润达1138.18亿元，同比增长5.5%；归属于母公司股东的净利润1191.82亿元，同比增长36.1%。其次，在负债端，平安通过代理人渠道改革和产品创新，不断提升新业务价值和内含价值。而凭借其强大的品牌和渠道优势，亦有望持续推动业绩增长。作为行业率先改革的险企，平安改革呈现持续显现。其中，在代理人渠道改革方面，平安聚焦于建设高素质、高绩效、高品质的“三高”队伍，显著提升了代理人队伍的素质和产能。2024年前三季度，平安寿险个人寿险销售代理人数量达到36.2万人，连续两个季度实现企稳回升，人均新业务价值同比增长54.7%，队伍产能有效提升。在产品创新方面，平安依托集团医疗养老生态圈，不断完善“保险+服务”产品。通过多元化的保险产品和服务，满足客户在储蓄、养老及保障方面的多样化需求，得到了市场的积极反馈。此外，平安围绕保险+医疗养老生态的布局也为其贝塔属性提供了额外支撑。通过整合保险产品与医疗、养老服务，平安形成了独特的竞争优势。这一模式不仅为客户提供了一站式的综合解决方案，还通过差异化服务提升了产品的吸引力和附加值，并显著推动了新业务价值的增长。例如，平安在“保险+居家养老”模式下，精准对接我国养老“9073”格局的痛点，创新性地推出了中国版“管理式医疗模式”，将线上、线下医疗养老生态圈与金融业务无缝衔接。数据显示，2024年前三季度，平安寿险健康管理已服务超1950万客户。而截至9月末，平安居家养老服务已覆盖全国75个城市，累计超15万名客户获得居家养老服务资格。值得注意的是，2024年前三季度，在使用医疗养老生态圈服务的平安寿险客户中，新契约客户使用健康服务占比约76%，而享有该服务权益的客户对寿险新业务价值的贡献占比超69.6%。此外，截至9月末，接近63%的平安个人客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务，其客均合同数约3.35个、客均AUM达5.78万元，分别是不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.9倍。值得一提的是，随着平安综合金融战略的深化，其个人客户交叉渗透程度不断提升。2024年前三季度，集团客户交叉迁徙总人次为1688万；截至9月末，集团内有超8826万个人客户同时持有多家子公司的合同，同时已有25.1%的客户持有集团内4个及以上合同，持有4个及以上合同客户的留存率达98.0%，较仅有1个合同客户的留存率高10.7个百分点。可见，依托平安在医疗健康养老和综合金融领域的显著优势，使其能够更好地适应市场变化，进一步放大贝塔效应，获得溢价机会。 03结尾当下，保险行业风起浪涌，正迎来一场新的价值成长周期。宏观经济政策的持续发力，特别是财政政策的“更加积极”和货币政策的“适度宽松”，为资本市场营造了更加有利的流动性环境。同时中国资产走牛预期下，行业龙头的价值属性也正不断凸显。此前，包括贝莱德、富达、高盛、摩根大通、摩根士丹利等全球资管巨头均对2025年的经济和股市表现持乐观态度，并以实际行动增持中国资产，显示出对中国市场的长期看好。这一趋势不仅反映了中国资产的吸引力，也预示着全球资金对中国市场的信心正在不断增强。不难预期，随着国内政策的持续发力，在估值优势、外资流入和经济基本面改善的多重利好下，中国资产有望继续保持向上的趋势。这一趋势也将为保险行业带来前所未有的机遇，而中国平安作为行业龙头，凭借其多元化的业务布局、强大的投资能力和稳健的财务表现，长期以来一直是资本市场最为关注的险企之一。如今，在政策支持和市场环境利好的背景下，平安不仅能够充分受益于保险资金入市带来的投资机会，还将通过其创新战略和综合金融模式，进一步巩固其在行业中的领先地位。此同时，从行业视角来看，随着人口老龄化加剧和“银发经济”的崛起，养老金融产品、健康管理服务和适老化改造等领域迎来了巨大的市场空间。平安在这些领域的前瞻布局，使其能够更好地适应市场变化，抓住新的增长机遇。不难预见，在未来的市场波动中平安有望展现出更强的韧性和更高的贝塔效应，收获更多的惊喜。

格隆汇01-23 19:41

千亿增量资金真的要来了！

天的市场表现，其实已经给出了答案。从三大指数的走势看，沪指全日都是上涨的。原因就在于，沪指是大盘蓝筹股、白马股，以及各行业龙头股的集中地。这些公司，正是险资、社保、养老金、公募等投资机构的重仓股。这并非秘密，而是早已公之于众，且有迹可循。例如保险资金，整体上偏爱大盘蓝筹股。根据2024年三季报的数据，按持仓市值排序，险资前十大重仓股中，银行股独占7席，包括浦发银行、招商银行、兴业银行、民生银行等。除了银行板块，通信、交通板块也是险资重点持仓对象，如中国联通、中国电信、招商公路等，是险资重仓持股对象。而从数量上看，险资重仓股最多的10大行业，科技含量较高，其中头5位中，电子、医药生物、计算机占据3席，是当下最为热门的科技行业。养老金方面，最新的数据显示，养老金持有的股票超过180只，其中持股市值超过1亿元的有103只，超过2亿元的有53只，以高分红的蓝筹股为主，持有的医药股较多。社保基金方面，对农业银行、工商银行、中国人保、交通银行、京沪高铁、方正证券等6家公司的重仓持股市值均超100亿元。值得注意的是，去年三季度末同时获得社保+养老金重仓的A股共有98只，分行业来看，重仓股主要集中在医药生物、汽车、基础化工、机械设备行业，分别有14股、10股、9股、9股。高股息个股更受耐心资本青睐，社保+养老金重仓的98股中，32股近12个月股息率达到3%以上，占总数比例接近三分之一，建发股份、高能环境、葵花药业股息率最高，分别达到12.08%、8.5%、8.45%。公募基金方面，重仓股前10，分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、美的集团、五粮液、紫金矿业、招商银行、腾讯控股、比亚迪、长江电力。一般而言，中长线资金的风格较为稳定，注重的是企业中长期的价值增加，对股价短期的波动不太敏感。复盘历史走势，以上提及的中长线资金重仓股，大多股价走势都属于稳中有升，拉长时间看，不管是涨幅，还是分红、回购，表现都不错。 03长牛趋势已成？险资、养老金、社保等中长线资金，对于股市的影响是相对正面的。在全球，这样的例子很多，例如美国养老金。美国的养老金体系，包括公共养老金、企业年金和个人退休账户（如401(k)和IRA），是全球最大的退休金池之一，资产规模庞大，合计超过30万亿美元。这些资金通过直接或间接的方式进入股市，为市场提供了长期稳定的资金来源。例如，401(k)计划和IRA账户的资金大多通过投资共同基金进入股市，其中权益类资产的配置比例较高。这种长期资金的持续流入有助于推动股市的稳定上涨，尤其是在市场低迷时期，养老金的买入行为可以提供重要支撑。由于养老金追求长期稳定收益，其投资策略通常较为稳健，持股周期较长，换手率较低，美股市场波动率中枢在养老金第二、三支柱普及后明显下降。此外，养老金偏好高股息、高ROE的优质股票，这种投资偏好也有助于稳定市场情绪。长期资金的入市之后，也改变了美国股市的投资者结构，使机构投资者逐渐成为市场主力。这种机构化趋势有助于提高市场的专业性和效率，减少散户投资者的非理性行为，增强市场的稳定性。同时，养老金对共同基金的投资也推动了基金行业的发展，进一步丰富了投资工具和策略。在长期的互动中，养老金与股市之间，逐渐形成正向循环：即养老金支持了股市的稳定增长，而股市的良好回报率，进一步提升了其对于养老金吸引力，从而让更多的养老金进入股市。1970年代以后，养老金成为推动美股长牛的重要力量。养老金等长期资金的稳定流入，也增强了投资者对市场的信心。许多美国家庭通过养老金计划间接参与到股市中，增加家庭工资以外的收入，在确保老有所养之外，也增加了日常的消费能力，支撑着以消费为主的美国经济实现增长。以上，都是已被验证过的成功经验。它山之石，可以攻玉。幸运的是，我们国家也正朝着这个正确方向去改革。而有了更多中长期资金的流入，A股的未来或更值得期待。趁着此次的“东风”，投资者可以多关注一些中长线机构概念股，又或者通过指数基金的形式参与市场，如A500指数基金、沪深300指数基金。实际上，低费率的宽基ETF，已经成为资金抄底A股的重要通道。例如，沪深300ETF易方达(510310)，自2023年以来“吸金”超1988.28亿元；A500ETF易方达(159361)，自去年11月19日上市以来，资金净流入额超138.78亿元。（统计数据截至2025年1月22日）作为头部机构，易方达是国内低费率先锋。截至2025年1月23日，易方达ETF产品有87只，旗下A500ETF易方达(159361)、沪深300ETF易方达(510310)等50只ETF全部施行市场上最低一档的0.15%/年的管理费率、0.05%/年的托管费率。当下，10年期国债收益率为1.63%，沪深300股息率为3.36%，中证A500股息率为3.09%。看好A股长期投资机会的，不妨研究下A500ETF易方达、沪深300ETF易方达等低费率宽基指数基金。 04结语 2024年9月24日，国新办的新闻发布会，成为A股的重要转折点。发布的一系列重磅政策，成功增强了市场信心，A股迎来大反弹。短短6个交易日，沪指大涨3成。期间，还出现了史上单日交易额突破3万亿的记录。不过，随后数月，A股走势反反复复，在一些利空因素的干扰下，市场持续调整，没能向上突破“3600”的高位。进入2025年，更出现连续数天的下跌，沪指还一度下破“3152”的低位，投资者信心受到冲击。但同时，我们也看到A股的韧性，在上周一触及低位后，第二天迎来幅度颇大的反弹，沪指成功收复“3200”，至今仍维持在“3200”上方。虽然市场仍有可能受内外形势变化影响，存在不确定性，但随着年初的下跌，一定程度上也提前反应了潜在利空，释放风险，且目前不论是估值还是指数点位，都不算高，具备一定的性价比优势。随着时间推移，各种不确定性因素会明朗化，或许还会经历一些下跌，但也要看到，经济刺激政策在发挥作用，增量资金特别是中长期资金陆续入市。如果基本面和流动性都一步步好转，那么新一轮反弹行情，是有机会出现的。

格隆汇01-23 18:51

中证国企一带一路指数下跌0.1%，前十大权重包含云天化等

金融界01-23 18:21

中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG)指数上涨0.19%，前十大权重包含蓝思科技等

金融界1月23日消息，A股三大指数收盘涨跌不一，中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG)指数 (ESG 100，000846)上涨0.19%，报1209.68点，成交额1189.31亿元。数据统计显示，中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG)指数近一个月下跌4.80%，近三个月下跌5.82%，年至今下跌4.12%。据了解，中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG）指数根据ECPI ESG评级方法，从沪深300指数样本中选取ESG评级较高的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深300指数中ECPI ESG评级较高的上市公司证券的整体表现。该指数以2011年06月30日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG)指数十大权重分别为：生益科技（1.32%）、蓝思科技（1.19%）、深南电路（1.18%）、沪电股份（1.12%）、亿联网络（1.11%）、金山办公（1.09%）、云铝股份（1.08%）、藏格矿业（1.07%）、德赛西威（1.07%）、京东方A（1.06%）。从中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG)指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比50.32%、深圳证券交易所占比49.68%。从中证财通中国可持续发展100（ECPI ESG)指数持仓样本的行业来看，工业占比23.57%、金融占比15.27%、信息技术占比11.99%、医药卫生占比10.65%、原材料占比9.09%、主要消费占比8.84%、可选消费占比8.78%、公用事业占比4.73%、通信服务占比4.16%、房地产占比1.98%、能源占比0.95%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年1月和7月的第二个星期五的下一交易日。对于调整前后评级相同的老样本，如果日均总市值在样本空间内排名前60%，将优先保留。每次调整的样本比例一般不超过20%，除非从样本空间中被调出的原样本比例超过20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形，参照计算与维护细则处理。当样本的ECPIESG评级发生重大临时变动时，指数将据此进行临时调整。当样本空间中有证券被临时剔除且被剔除证券同时也是该指数样本，指数将立刻剔除该样本，并选取样本空间中尚未调入指数且ECPIESG评级最高的证券调入指数，如果评级相同，则优先选取过去一年日均总市值最大的证券。跟踪ESG 100的公募基金包括：财通中证ESG100指数增强A、财通中证ESG100指数增强C。

金融界01-23 18:21

ETF日报|A股三大指数涨跌不一，沪深300价值ETF(562320)收涨1.35%

截至2025年1月23日，A股三大指数涨跌不一。其中上证指数收涨0.51%，报3230.16点；深证成指收跌0.49%，报10176.17点；创业板指收跌0.37%，报2093.31点。两市总成交额1.36万亿元。行业热度看，教育表现亮眼，当日大涨3.80%；保险、国有大型银行紧随其后，分别上涨3.31%、2.70%。港股方面，恒生指数收跌0.40%，报19700.56点；恒生科技指数收跌1.43%，报4515.48点；国企指数收跌0.18%，报7164.22点。截至2025年1月23日，银华基金旗下涨幅居前的产品为沪深300价值ETF(562320)、房地产ETF(159768)、机器人ETF基金(562360)、高股息ETF(563180)、农业50ETF(159827)涨幅分别为1.35%、1.29%、0.79%、0.78%、0.74%。其中，机器人ETF基金近3月以来累计上涨13.58%，涨幅排名可比基金2/5。截至2025年1月23日，银华基金旗下成交额居前的产品为银华日利ETF(511880)、A500ETF(159339)、科创100ETF(588190)、创新药ETF(159992)、券商ETF(159842)成交额分别为159.97亿元、7.60亿元、2.97亿元、2.16亿元、1.74亿元。其中，创新药ETF成交额2.16亿元，居可比基金1/7。资金方面，截至2025年1月22日，银华基金旗下资金净流入居前的产品为科创100ETF(588190)、高股息ETF(563180)、机器人ETF基金(562360)、影视ETF(159855)分别净流入4598.91万元、205.94万元、178.22万元、120.92万元。其中，高股息ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得208.29万元净流入，合计“吸金”519.46万元，日均净流入达173.15万元。两融方面，截至2025年1月22日，银华基金旗下融资净买入额居前的产品为A500ETF(159339)、沪深300成长ETF(562310)、基建ETF(516950)、央企ETF(159959)最新融资净买入额分别达188.93万元、32.30万元、23.31万元、14.90万元。规模方面，截至2025年1月22日，银华基金旗下规模居前的产品为银华日利ETF(511880)、A500ETF(159339)、创新药ETF(159992)、科创100ETF(588190)、央企ETF(159959)规模分别为590.62亿元、100.12亿元、95.54亿元、44.90亿元、28.52亿元。其中，创新药ETF近1周基金规模增长460.49万元，新增规模位居可比基金3/7，实现显著增长。从估值层面来看，截至2025年1月22日，银华基金旗下性价比居前的产品为港股通医药ETF(159776)、基建ETF(516950)、有色金属ETF(159871)、港股消费ETF(159735)、农业50ETF(159827)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于成立以来8.04%的分位、10.46%的分位、13.06%的分位、14.07%的分位、15.13%的分位，估值性价比突出。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-23 17:31

ETF日报|港股红利指数ETF(513630)成交放量震荡收涨，中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)昨日获资金净流入

截至2025年1月23日，A股三大指数涨跌不一。其中上证指数收涨0.51%，报3230.16点；深证成指收跌0.49%，报10176.17点；创业板指收跌0.37%，报2093.31点。两市总成交额1.36万亿元。行业热度看，教育表现亮眼，当日大涨3.80%；保险、国有大型银行紧随其后，分别上涨3.31%、2.70%。港股方面，恒生指数收跌0.40%，报19700.56点；恒生科技指数收跌1.43%，报4515.48点；国企指数收跌0.18%，报7164.22点。截至2025年1月23日，摩根基金旗下涨幅居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、摩根MSCIAETF(515770)涨幅分别为0.32%、0.18%。截至2025年1月23日，摩根基金旗下成交额居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、恒生科技HKETF(513890)、中证A50ETF指数基金(560350)、摩根MSCIAETF(515770)成交额分别为5.80亿元、3.15亿元、9273.63万元、8017.61万元、1171.97万元。其中，摩根MSCIAETF成交额1171.97万元，居可比基金1/3。资金方面，截至2025年1月22日，摩根基金旗下资金净流入居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、港股红利指数ETF(513630)分别净流入2854.40万元、430.34万元、125.76万元。其中，港股红利指数ETF近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”1.74亿元，日均净流入达3479.87万元。两融方面，截至2025年1月22日，摩根基金旗下融资净买入额居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)最新融资净买入额分别达340.24万元、129.20万元、15.66万元。规模方面，截至2025年1月22日，摩根基金旗下规模居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、港股红利指数ETF(513630)、中证A50ETF指数基金(560350)、恒生科技HKETF(513890)、摩根MSCIAETF(515770)规模分别为109.07亿元、68.21亿元、39.36亿元、2.60亿元、8539.01万元。其中，摩根MSCIAETF近半年基金规模增长1439.38万元，新增规模位居可比基金1/3，实现显著增长。从估值层面来看，截至2025年1月22日，摩根基金旗下性价比居前的产品为中证A500ETF摩根(560530)、创新药企ETF(560900)跟踪指数最新市盈率（PE-TTM）分别处于近5年15.84%的分位、18.70%的分位，估值性价比突出。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-23 17:21

港股收评：高开低走！恒指跌0.4%，金融股全天强势

港股三大指数呈现高开低走行情，且午后跌幅持续扩大，市场做多情绪持续谨慎。恒生科技指数早盘一度涨至1.7%，最终大幅收跌1.43%，恒指、国指分别下跌0.4%及0.18%。盘面上，作为市场风向标的大型科技股大部分由涨转跌，小米跌超2%，美团、快手跌近1%，腾讯、百度、京东皆飘绿，阿里巴巴仍涨0.85%；连续上涨的半导体股午后跳水尤其明显，龙头中芯国际盘中创阶段新高后持续下跌，最终大跌超7%；消费电子概念股、黄金股、汽车股、内房股、濠赌股、餐饮股、光伏股等齐跌。另一方面，中国实施推动中长期资金入市，大金融股(银行、保险、券商)在弱势中表现强势，中国人民保险集团涨超5%，光大银行涨4%，中国银河、中金公司涨超2%，教育股、钢铁股、海运股多数上涨。具体来看：半导体板块大跌，中芯国际跌超7%，脑洞科技、美佳音控股跌超5%，宏光半导体、上海复旦等跟跌。航空货运及物流股走低，盛良物流跌超8%，中通快递跌超4%，极兔速递、顺丰控股等跟跌。黄金股回调，中国白银集团跌超5%，山东黄金跌超3%，招金矿业、紫金矿业、灵宝黄金跟跌。内房股全线下跌，碧桂园跌超14%，融创中国跌超6%，旭辉控股集团、世茂集团跌超3%，绿城中国、融信中国等跟跌。消息面上，惠誉预期，今年中资房企的经营环境将继续承压，内房行业仍受严重的结构性顽疾困扰，包括存量房库存高企、购房者住房支付能力下降等。金融股全天维持强势，内银股中，九台农商银行涨超9%，中国光大银行涨超4%，邮储银行、民生银行等跟涨；券商股中，中泰期货涨超3%，中国银河、华泰证券等跟涨。保险股中，中国人民保险集团涨超5%，中国太保、中国人寿、中国财险涨超2%，新华保险、中国平安等跟涨。消息面上，证监会主席吴清今日在国新办新闻发布会上表示，力争大型国有保险公司从2025年开始每年新增保费的30%用于投资A股。教育股反弹，中国通才教育涨超11%，博俊教育涨超9%，中国科培涨超5%，卓越教育集团、新东方等跟涨。今日，南向资金净买入54.03亿港元，其中港股通（沪）净买入40.24亿港元，港股通（深）净买入13.79亿港元。展望后市，中信证券表示，1月至春节前仍处于国内政策面和业绩披露的空窗期，且特朗普即将就职的背景下，外部环境不确定性尚存，仍可能阶段性压制港股投资者情绪；而春节后，随着两会前市场的政策预期再度得到提振，港股有望迎来新一轮的估值修复行情。此外，港股的权重标的也即将从2月底开始披露年报，考虑到近期业绩预期的上修，我们判断其对基本面也会提供支撑。行业配置上，建议关注：1）受益于国内政策和未来增长预期的消费电子和半导体；2）受益于春节旅游消费需求的出行链和餐饮；3）海外通胀预期高企，具备较强抗通胀属性的有色行业。

格隆汇01-23 16:32

ETF甄选 | 六部门联合推动长期资金入市，银行、金融地产、红利等相关ETF表现亮眼

025年1月23日，市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.51%，深成指跌0.49%，创业板指跌0.37%。板块方面，保险、银行、多元金融等板块涨幅居前，消费电子、电源设备、电子化学品等板块跌幅居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，银行、金融地产、红利等相关ETF表现亮眼！【六部门联合推动长期资金入市，经济数据改善也在持续兑现】消息面上，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。2025年第二批保险资金长期股票投资试点将在2025年上半年落地，资金规模将不低于1000亿元。广发证券在研报中指出，随着各金融数据拐点已接续看到，M1、M2、社融数据的三拐点已陆续到来，经济数据改善也在持续兑现，从24Q4主动型公募基金持仓数据也可以看到，在复苏数据落地过程中，市场认知正在慢慢扭转，招行及优质城商行已经成为配置主线。相关ETF：银行ETF天弘(515290)、银行ETF基金(512700)、银行ETF指数基金(516210)、银行ETF龙头(512820)、银行ETF(512800) 【房地产“白名单”项目贷款金额已达5.6万亿元】消息面上，消息面上，金融监管总局副局长在1月23日在国新办发布会上表示，截至1月22日，房地产“白名单”项目贷款金额已达5.6万亿元。截至目前，房地产融资协调机制已支持1400万套住房建设交付。浙商证券表示，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，在实施制度层面进一步完善，中长期资金有望加大入市力度，资本市场的长期稳定上行趋势或得到进一步助推，非银板块迎来政策催化行情，看好非银板块的长期表现。相关ETF：金融地产ETF(510650)、金融地产ETF基金(512640)、金融地产ETF(159940)、地产ETF(159707)、国投金融地产ETF(159933) 【约310家上市公司实施了“春节分红”，金额高达3400多亿元】消息面上，1月23日，证监会主席在国新办新闻发布会上透露，春节前两个月，约310家上市公司实施了“春节分红”，累计分红金额高达3400多亿元。信达证券表示，近年来，A股市场的股息率和DRP上行，分红水平稳步提升。新“国九条”等监管政策加强了对上市公司分红的监管力度，鼓励合理、持续的分红行为。央行推出的互换便利工具有望引导增量资金流入红利类资产，回购增持再贷款工具助力高分红企业加强市值管理，为红利低波策略提供了坚实的土壤。相关ETF：红利ETF国企(530880)、沪深300红利ETF(512530)、红利ETF(510880)、国企红利ETF(159515)、红利低波ETF新华(560890) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-23 16:22

中证800传媒指数报2232.43点，前十大权重包含昆仑万维等

金融界1月23日消息，A股三大指数收盘涨跌不一，中证800传媒指数 (800传媒，H30018)报2232.43点。数据统计显示，中证800传媒指数近一个月下跌10.56%，近三个月下跌3.33%，年至今下跌4.28%。据了解，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证800传媒指数十大权重分别为：分众传媒（16.12%）、昆仑万维（8.14%）、恺英网络（6.46%）、蓝色光标（6.31%）、神州泰岳（6.24%）、三七互娱（6.11%）、岩山科技（6.05%）、芒果超媒（5.32%）、巨人网络（4.42%）、万达电影（3.94%）。从中证800传媒指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比76.55%、上海证券交易所占比23.45%。从中证800传媒指数持仓样本的行业来看，游戏占比29.37%、其他广告营销占比16.12%、影视动漫占比9.94%、出版占比9.47%、互动媒体占比8.14%、数字营销占比6.31%、广播与电视占比6.05%、其他数字媒体占比6.05%、视频媒体占比5.32%、图文媒体占比3.23%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当中证800指数调整样本时，中证800行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对中证800行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界01-23 16:12

沪深300有色金属指数报4900.99点，前十大权重包含中国铝业等

金融界1月23日消息，A股三大指数收盘涨跌不一，沪深300有色金属指数 (300有色，H30034)报4900.99点。数据统计显示，沪深300有色金属指数近一个月上涨3.80%，近三个月下跌8.37%，年至今上涨5.15%。据了解，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，沪深300有色金属指数十大权重分别为：紫金矿业（35.03%）、中国铝业（8.0%）、北方稀土（7.0%）、洛阳钼业（6.6%）、山东黄金（5.93%）、华友钴业（5.22%）、中金黄金（5.04%）、赣锋锂业（5.01%）、云铝股份（4.48%）、天齐锂业（4.28%）。从沪深300有色金属指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比79.34%、深圳证券交易所占比20.66%。从沪深300有色金属指数持仓样本的行业来看，黄金占比49.62%、铝占比16.17%、锂占比9.29%、稀土金属占比7.00%、钨钼占比6.60%、铜占比6.11%、钴镍占比5.22%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界01-23 16:12

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