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四季度，把握这些主线！

节前倒数第二个交易日，三大指数今日集体上涨，上证指数涨0.9%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.74%。午后证券板块爆发带领指数上攻，“牛市旗手”突然爆发，有股节前发红包的意思。固态电池、储能板块领涨，人形机器人、半导体设备、房地产、钢铁板块盘中均有所拉升。上周飙涨16%的半导体设备ETF易方达（159558）午后加速上涨2%，盘中获资金净申购超2亿元，机器人ETF易方达（159530）同样涨超2%，预估盘中净申购1.46亿元。本轮AI行情里，海外算力链、芯片等主题相继调整，展望未来四季度，有哪些方向可以继续承接前者溢出的资金？ 01 产业逻辑真正转折四季度，属于人形机器人的主线行情有望正式开启。 7-9月的市场，势如破竹的AI行情一直聚焦在算力方向，包括芯片、CPO、PCB等，直到9月末明显回调，而机器人板块虽偶有躁动的势头，但在走势上却远远落后。然而，在过去的三季度，人形机器人的产业逻辑发生了巨大的转变。首先是商业化，从8月世界机器人大会、世界人形机器人运动会给市场提供了观察商业化进度的绝佳机会开始，旋即里程碑式的商业化事件于9月诞生，优必选宣布获得2.5亿元采购合同，刷新了全球人形机器人最大单一合同纪录。除了优必选，9月以来智元、宇树等多家龙头公司相继获得亿元级别订单，天太机器人获得万台机人形机器人订单，智元预期26年机器人出货量达数万台。与年初围绕人形机器人核心零部件的“炒作”相比，如今商业化落地的事件越来越密集，国内外龙头对于量产的展望也逐渐清晰，意味着明年的量产阶段或将出现国内和海外的产业共振，为零部件环节带来投资机会。尤其是特斯拉的供应链企业，譬如近期股价一路走高的拓普集团，三花智控等，得到的积极催化显著。马斯克曾表示第三代人形机器人Optimus原型将在3个月内完成，并计划在26年初开始生产，目标未来5年内产量达到每月10万台。并且根据特斯拉公布的激励提案文件，其目标涉及累计交付100万台机器人。其次在融资端，国内外企业都加快了步伐。前端时间海外机器人龙头FigureAI完成了超过10亿美元的融资，估值暴涨15倍，成为全球估值最高的人形机器人公司。国内头部国产人形主机厂的证券化进程也在不断加速，正在成为板块情绪新的催化剂。宇树科技将于今年四季度提交IPO申报材料，智元机器人入主上纬新材，乐聚机器人完成股改。当前，全球人形机器人领域的竞争趋于激烈。摩根士丹利在最新研报中表示，全球人形机器人市场呈现中国领跑商业化进程，特斯拉OptimusV3引领技术风向、韩国政府加大投入追赶的三足鼎立格局。中国不仅在商业化订单方面领跑全球，核心零部件的国产化也成效显著，在量产速度上更具优势。展望四季度，当前行业正沿技术突破-订单确认-资本催化的正向循环演绎，市场期待未来2-3个月特斯拉、Figure AI与本土独角兽的关键进展，为板块行情提供延续动力。其实从近期市场走势观察，也明显看出资金正在加码机器人赛道，上周机器人ETF易方达(159530)盘整微跌0.9%的情况下，依旧有8.85亿元净流入。该ETF最新规模126.33亿元，年内净流入额高达114.47亿元，已连续15日“吸金”。该产品跟踪的是国证机器人产业指数，对比A股同类指数—中证机器人指数，截至上周五，国证机器人产业指数以41.11%的年内涨幅跑赢机器人指数3.73个百分点。将年度涨幅细分到今年9个月的来看，由下图可以明显看出黄线代表的机器人产业指数4月后涨幅开始反超蓝线代表的机器人指数。以两种指数的ETF“吸金”能力来看，机器人产业指数5月开始反超机器人指数，近三个月的资金净流入更是稳居榜首。机器人产业指数弯道超车的奥秘，就在于指数公司今年4月10日修改了指数编制方法，成份股从100只锐减至50只，将机器人本体、核心零部件的成份股的自由流通市值调整系数为1，其余为0.5，更聚焦机器人本体、核心零部件相关产业公司。修订后，机器人产业指数人形机器人权重提升至78%，高出机器人指数15个百分点，“人形机器人”含量居同类第一。是以，机器人产业指数4月10日至今上涨44.78%，机器人指数同期上涨39.38%。如今量产进程正加速推进，无论是头部主机厂还是产业链零部件供应商，都蕴藏着较大的投资机会，如果想要布局这条赛道，那么选择聚焦于机器人本体、核心零部件等的机器人ETF（159530）应该更具投资优势。 02 AI交易扩散如何把握？再回到如今的行情，进入9月之后市场的整体波动明显加大，市场很可能会迎来一段时间的震荡修整，但目前看，A股中长期视角走好的逻辑并没发生变化。当前海外算力链、芯片等主题出现回撤，也需要一个“价值洼地”来承接AI扩散的热度、溢出的资金，四季度催化较多的机器人板块值得重点关注。从产业趋势方面考虑布局，AI行情扩散下，还可以切换至国产化逻辑为主、受益于国产AI芯片需求提升的半导体设备及材料板块。继上周飙涨16%，合计流入4.57亿元后，今天半导体设备ETF易方达（159558）涨超2%，盘中继续获资金净申购超2亿元。半导体产业链可分为上游、中游和下游。上游是半导体材料与设备，中游是芯片设计、制造、封装测试，下游则是各类应用领域。上游半导体材料包括硅片、光刻胶、特种气体、靶材、抛光材料等。而设备涵盖光刻机、刻蚀机、薄膜沉积设备、离子注入机、检测设备等，是实现芯片制造的关键工具。近期虽说是AI行情的机制演绎，但是包括光刻机、半导体设备、硅片等多个细分领域同样表现亮眼。从大的层面来说，AI需求的快速增长驱动全球半导体行业景气延续，下游资本开支扩张利好设备材料公司的盈利预期，上游环节正处于基本面改善与长期成长逻辑共振阶段。而随着国产替代的深入，国产半导体企业的订单、市占率都在增长趋势中，在一些关键领域，如AIGPU、半导体设备等，表现就更为明显。近期，多款国产AI芯片（或路线图）发布，譬如华为将在2026年Q1推出昇腾950PR芯片，2026年Q4推出昇腾950DT，并在2027-2028年各推出一款升级版昇腾芯片，有望带动国产芯片生产需求。国内存储芯片也传出扩产。据天眼查APP及企业官方信息显示，长存三期（武汉）集成电路有限责任公司于2025年9月5日正式成立，此举被视为长江存储开启三期扩产，公司计划在2025年将月产能提升至15万片、2026年实现全球NAND市场份额15%。国家大基金也在加码材料与设备环节。8月份官方披露的国家集成电路产业投资基金三期（规模3440亿元），与一期（侧重设计）、二期（侧重制造）不同，三期明确将材料与设备列为“重点投喂”方向。 8月以来，国内算力行情其实主要集中在芯片设计公司，而半导体上游的设备、材料等环节直到近期才开启轮动补涨。国产化率长期提升趋势明确，接下来应该期待相关公司持续导入后的业绩提升。投资于半导体赛道，应着眼于长远，甄别真正的硬核公司，可以多关注对应的半导体指数，以及借道ETF这类投资工具，一键布局赛道里的优质资产。譬如，紧密跟踪中证半导体材料设备指数的半导体设备ETF易方达(159558)，覆盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备及硅片等关键环节，高度契合国产替代主线。目前市场主流的半导体行业指数主要有：中证全指半导体、芯片产业、科创芯片和半导体材料设备，其中半导体材料设备指数的“半导体设备”+“半导体材料”合计权重高达82.48%，位居同类指数榜首。从具体个股排布来看，中证半导体材料设备指数着重于中微公司、北方华创这半导体设备龙头，受益于半导体行业高投入、高回报属性，龙头公司在行业中占据相对领先地位，因此行情中整体表现要更加出色。 03 尾声节后今年最后一个交易季度即将开启，对于投资者而言，长假期又会面临一个经典的抉择：是持股过节，还是持币过节？我们认为，即使节前指数在多轮拉升之后，波动分歧不断加剧，高位主线板块上涨动力不足，但在流动性充裕的慢牛行情里长假利多事件同时催化，持股过节性价比依然很高。市场资金在算力板块集中交易后，大概率将转向其他低位景气成长赛道切换，譬如半导体、新能源、人形机器人、创新药等。因此具备结构性景气的新赛道，或将成为四季度投资的核心胜负手，机器人ETF易方达（159530）与半导体设备ETF易方达（159558），都是值得关注的选择。（全文完）

格隆汇09-29 18:01

券商概念涨幅居前，32位基金经理发生任职变动

9月29日A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨0.9%报3862.53点，深成指涨2.05%报13479.43点，创业板指涨2.74%报3238.01点。从板块行情上来看，今日表现较好的有券商概念、麒麟电池和黄金概念，而超级真菌、创新药和Chiplet概念等板块下跌。基金经理是一只基金产品最核心的成员，能决定一只基金的投资方向、投资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。根据巨灵统计的数据显示，近30天（8.30-9.29）共有528只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（9.29）有40只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有7位基金经理是由于工作变动而从管理的24只基金产品中离职。有1位基金经理是由于个人原因而从管理的14只基金产品中离职。有1位基金经理是由于产品到期而从管理的2只基金产品中离职。工银瑞信基金张剑峰现任基金资产总规模为24.15亿元，管理过的基金多为混合型和股票型基金，任职期间回报最高的产品是工银新材料新能源股票（001158），为股票型基金，在任职的9年又12天时间内获得122.22%的回报，至今仍在管理该基金。新基金经理上任方面，建信基金赵云煜现任基金资产总规模为12.84亿元，管理过的基金多为指数型和混合型基金，任职期间回报最高的产品是建信中证1000指数增强A（006165），为指数型基金，在任职的6年又313天时间内获得181.59%的回报，至今仍在管理该基金。新上任建信民丰回报定期开放混合这只基金产品的基金经理。近一个月（8月30日-9月29日），华夏基金参与公司调研的数量最多，共调研68家上市公司，然后调研较为活跃的还有嘉实基金、博时基金和南方基金，分别调研67家、66家、66家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对专用设备行业的上市公司调研次数最多，共有458次，其次是半导体行业，基金公司调研了276次。从个股调研情况上来看，最近1个月（8月30日-9月29日）最受公募基金关注的是聚和材料，属于光伏设备行业，主营业务为新型电子浆料研发、生产和销售。共有86家基金管理公司参与调研，其次是晶盛机电和多氟多，分别接受69家、68家基金管理公司的调研。将时间周期缩短到最近一周（9月22日-9月29日）来看，基金调研数量第一的公司是精智达，属于专用设备制造业，主营业务为新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务。共被40家基金机构调研，然后被调研数量较多的股票是恩华药业、德赛西威和信立泰，分别接受35家、29家和25家基金机构的调研。数据来源巨灵财经

金融界09-29 16:10

ETF甄选 | 八部门印发有色金属行业稳增长工作方案，证券、电池、有色金属等相关ETF领涨

025年9月29日，市场全天震荡拉升，三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.90%，深成指涨2.05%，创业板指涨2.74%。题材方面，能源金属、证券、电池等板块涨幅居前，教育、煤炭行业、化纤行业等板块跌幅居前。主力资金上，证券行业、互联网服务、消费电子等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，证券、电池、有色金属等相关ETF表现亮眼！【A股两融余额创下历史新高，机构：非银金融行业业绩有望超预期】消息面上，Wind数据显示，A股两融余额创下历史新高，近五个交易日均保持在2.4万亿元以上。市场活跃度也不断提升，截至9月26日，A股2025年三季度日均成交额达21223亿元，较二季度环比增长67%，较去年三季度同比增长超200%。开源证券表示，市场交易量持续走高，非银金融行业业绩有望超预期，看好低估值龙头券商机会。基于行业轮动模型，10月行业组合中非银金融被纳入多头配置，反映出行业动能改善预期。金融工程团队认为，当前行业指数存在“领先—滞后”的动力学关系，龙头券商因成交金额优势可能引领行业动量。此外，证券Ⅱ行业受益于市场活跃度提升，低估值属性与业绩弹性形成共振，但需关注股市波动及自营投资收益率等风险因素。相关ETF：香港证券ETF(513090)、证券ETF龙头(159993)、券商ETF(159842)、证券ETF富国(515850)、证券ETF东财(159692) 【机构：固态电池行业25H2-26H1将进入中试线落地关键期】东吴证券表示，固态电池行业25H2-26H1将进入中试线落地关键期，2026年中试线优化+样车路试，2027年开启小规模量产装车，行业出货有望突破1GWh，2030年大规模量产，规模有望突破100GWh。中信建投指出，随着政策红利释放、市场需求升级和技术持续迭代，全球固态电池产业已从实验室研发进展到商业化落地的关键阶段。中国在固态电池领域政策支持力度大，随着行业技术标准体系逐步完善，2027年前后有望实现全固态电池小批量生产。相关ETF：159692(159796)、电池ETF嘉实(562880)、电池ETF(561910)、电池龙头ETF(159767)、电池ETF(159755) 【八部门印发有色金属行业稳增长工作方案，机构：看好金属板块表现基本面】消息面上，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提到，2025—2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右。华创证券表示，看好贵金属、铜、铝板块的表现基本面上，本周五（9月26日），上期所阴极铜库存9.88 万吨，环比上周减少7035 吨，COMEX 库存32284 吨，环比上周增加5510 吨；LME 铜库存14.44 万吨，环比上周减少3250 吨；本周四，全球社会显性库存61.1 万吨，环比上周四减少9600 吨。相关ETF：有色金属ETF(159871)、有色龙头ETF(159876)、有色金属ETF(512400)、有色50ETF(159652)、有色金属ETF基金(516650) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 16:01

ETF市场日报|“牛市旗手”全面领涨！明日将有2只新品上市

5年9月29日，Wind数据显示，A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.90%；深证成指涨2.05%；创业板指涨2.74%。沪深两市成交额达到21615亿。涨幅方面，香港证券ETF(513090)涨超6% 具体来看，香港证券ETF(513090)涨超6%，证券ETF龙头(159993)、券商ETF(159842)、证券ETF富国(515850)、证券ETF东财(159692)、证券ETF先锋(516980)、证券ETF(512880)涨超55，证券ETF龙头(560090)跟涨。两融市场热度持续火热，截至9月25日，A股两融余额进一步增至2.44万亿元，再度刷新历史纪录。融资余额占流通市值的比例为2.54%，融资买入额占A股成交额比重为11.80%。2025年内已有华林证券、兴业证券、山西证券等至少四家券商先后上调融资类业务规模上限。民生证券认为，年初至今政策定调积极，财政政策更加积极，叠加货币政策适度宽松，有望持续提振市场情绪。政策鼓励保险作为中长期资金入市，权益配置有望持续扩大，人身险预定利率调降有望降低险企负债成本。券商方面，资本市场投融资改革持续深化推进，稳市机制完善等，有助于提升资本市场吸引力。市场交投活跃度保持高位，两融余额扩大，券商业绩修复趋势有望延续。跌幅方面，红利资产跌幅居前三季度即将结束，四季度市场将如何演绎成为投资者关注的焦点。近日，多位券商分析师发布了四季度A股投资策略，他们普遍预计，在流动性更为充裕、经济修复与政策支撑等因素保持稳定的情况下，四季度A股市场有望在宽幅震荡中实现逐渐抬升，可关注科技成长主线。汇丰全球研究预测，到2026年，上证综指将达到4500点，沪深300指数将达到5400点，深证成指将达到16000点，预计涨幅为17%-20%。活跃度方面，香港证券ETF(513090)成交额居首成交额方面，香港证券ETF(513090)今日成交额居首，达475亿元。短融ETF(511360)、银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)成交额紧随其后。换手率方面，中韩半导体ETF(513310)换手率居首，达204%。香港证券ETF(513090)、科创债ETF国泰(551800)、0-4地债ETF(159816)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日将有2只产品上市具体来看，明日上市的为恒生科技ETF天弘(520920)、上证380ETF易方达(530380)。恒生科技ETF天弘(520920)主要跟踪恒生科技指数，其成分股集中于港股市场中与科技主题高度相关的龙头公司，如大型互联网企业、金融科技公司等，行业覆盖网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务，AI纯度较高，科技属性强。对市场情绪、技术迭代及海外流动性环境（如美联储政策）较为敏感，历史波动性较大。因此，这只产品更适合具备较高风险承受能力，并看好中国科技行业长期成长潜力的进取型或成长型投资者。这类投资者通常愿意承受中短期内的较大价格波动，以换取可能的高增长回报，投资策略上可考虑采取逢低分批建仓或定期定额的方式参与，并最好能持有较长时间（如3-5年）以平滑波动、穿越周期。而上证380ETF易方达(530380)则跟踪上证380指数，该指数由上海证券交易所与中证指数公司编制，主要选取沪市中规模适中、成长性较好的新兴蓝筹企业作为样本，其选样方法注重营业收入增长率、净资产收益率等成长性指标，行业分布相对分散，覆盖汽车、电力设备、有色金属、电子等多个领域，且单个成分股权重较低（前十大重仓股合计占比不足10%），整体风格偏向于中小盘成长。由于其成分股多为内地各细分行业的潜力企业，与宏观经济的结构性增长关联密切，波动性通常低于纯粹的科技主题指数，但又能分享经济转型升级带来的红利。因此，这只产品更适合希望参与中国经济新动能、追求稳健增长，同时希望适度分散风险、不愿过度集中于单一高波动行业的投资者，例如那些风险偏好中等、寻求资产组合均衡配置的稳健型或成长型投资者，可以通过持有此类ETF一键布局沪市具有成长潜力的中型公司。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 15:32

场内场内ETF资金动态：2025年09月26日现金流基上涨

2025年09月29日A股三大指数截至午间收盘,上证指数上涨0.13%，报3832.9点，深证成指上涨1.11%，报13355.98点，创业板指上涨1.77%，报3207.44点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年09月26日场内ETF基金中现金流基（563830）领涨，涨幅为4.60%，排名靠前的H股金融（513190）、香港红利（513630）、香港红利（159569），涨幅分别为1.36%、1.31%、1.15%。下跌方面，2025年09月26日跌幅最大的是游戏ETF （516010），跌幅达到4.26%。排名靠前的游戏ETF（159869）、游戏动漫（516770）、数据ETF （516000），跌幅分别为4.11%、4.09%、4.06%。从成交量上来看，2025年09月26日成交量最大的是恒生互联（513330），成交量为7183.77万份。排名靠前的恒指科技（513180）、恒生科技（513130）、A500E （512050），成交量分别为6508.18万份、6318.41万份、4714.90万份。从成交金额上来看，2025年09月26日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额85.10亿元。排名靠前的HK创新药（513120）、恒指科技（513180）、A500E （512050），成交额分别为67.03亿元、55.74亿元、54.77亿元。细分到资金流动情况上来看，2025年09月26日净申购金额最大的为创业板（159915），当日净申购金额为13.96亿元。排名靠前的A500基金（563360）、A500富国（563220）、机器人（562500），申购金额为12.52亿元、12.28亿元、8.59亿元。资金流出方面，2025年09月26日净赎回金额最多的是CSI500（159922），赎回金额2.82亿元。排名靠前的稀土基金（516150）、创50ETF（159681）、银行ETF （512800），赎回金额分别为2.36亿元、1.23亿元、1.22亿元。数据来源巨灵财经

金融界09-29 11:51

三部门支持境外机构投资者开展债券回购，债市“磁吸力”持续释放，30年国债ETF博时(511130)小幅回调

来愿留”的信心。随着中国债券被纳入全球三大指数及监管规则与国际接轨，中国债市开放度、透明度不断提升，推动资本市场加速迈向国际化。展望后市，浙商证券表示，根据Q3货政例会表述，“落实落细”是当前央行货币政策的主要基调。9月26日，央行Q3货币政策例会体现的货币政策态度边际变化不大。相比于Q2货政例会，Q3例会维持了对于经济“国内需求不足、物价低位运行等困难和挑战”的判断，同时增加了“经济运行稳中有进，高质量发展取得新成效”等表述，对于经济判断的乐观程度有所提高；对于货币政策的基调是“落实落细适度宽松的货币政策”、“抓好各项货币政策措施执行，充分释放政策效应”，当下货币政策重点仍在于前期政策的落地与执行。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达189.87亿元。资金流入方面，30年国债ETF博时最新资金净流出1.18亿元。拉长时间看，近20个交易日内，合计“吸金”1.21亿元。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 11:41

ETF盘中资讯｜新能源产业链全线冲高，创业板综增强ETF（159292）摸高近2%，机构看好持股过节

9月29日，早盘三大指数表现分化，创业板再度领涨，截至发稿，创业板指涨幅超2%。消息面上，八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，提出加快全固态电池材料等高端产品应用验证。工信部同期发布《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，支持全固态电池等前沿技术方向基础研究。受此影响，今日早盘新能源板块再度发力，风电、储能、固态电池等概念涨幅居前，创业板综增强ETF（159292）成份股中，易成新能20CM涨停！亿纬锂能、雅创电子、和顺电气、上能电气涨幅均超10%。聚焦高景气赛道的创业板综增强ETF（159292）早盘活跃，现涨1.89%，场内成交428万元。临近国庆长假，市场交易活跃度有所降温，对于是否持股过节，中信建投表示，国庆假期前往往出现流动性收缩特征，但这种冷清多为 “情绪性缩量”。同时国庆一般呈现“节后开门红”的特征，牛市中节后涨幅通常维持更持久，并且往往呈现出长假与利多事件催化同时发生的典型市场特点，持股过节性价比较高。开源证券在近期研报中认为，创业板作为中国新兴产业的潮头，在各时代中成为成长主线的锚点与起点。当前，创业板估值仍具备较高性价比，使其有望成为增量资金入场的核心舞台。【掘金科技成长，一键布局高景气赛道】创业板综增强ETF（159292）的四大优势： 1、布局高景气赛道：创业板综增强ETF跟踪创业板综合指数（399102），前五大行业分别为电力设备、电子、医药生物、计算机和通信，均为当下高景气赛道，最新合计占比64.5%。 2、牛市急先锋：在最近两轮牛市行情中，创业板综指数均显著跑赢主流宽基指数。 3、低门槛一键布局：直接投资创业板个股需要一定门槛限制，而ETF投资门槛相对较低，按当前价格计算，只需百元即可开始投资。 4、力争超额收益：创业板综增强ETF主要采用量化多因子选股模型，以基本面因子为主，技术面因子为辅，力争获取超额收益。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：创业板综增强ETF华宝跟踪创业板综指数，创业板综指数基日为2010.5.31，发布日期为2010.8.20，创业板综指数2020-2024年分年度历史收益率分别为：2.26%、17.93%、-26.77%、-5.41%、9.63%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-29 11:21

今日十大热股：万向钱潮10天6板领衔，和而泰、嘉泽新能持续爆炒，新能源电池概念全面开花

9月26日，A股三大指数集体收跌，创业板指下挫2.6%。两市成交额约2.15万亿元，较前一交易日显著缩量超2200亿元。市场个股普跌，上涨仅1805家，下跌达3414家，其中58只个股涨停。盘面上，风电、化纤板块逆市走强；科技股全线回调，游戏、算力硬件及医药板块领跌。今日，A股十大人气热股如下：万向钱潮、和而泰、嘉泽新能、天赐材料、吉鑫科技、山子高科、上海电气、明阳智能、多氟多、天际股份。此外，先导智能、立讯精密、华建集团、中电鑫龙、凯美特气等也热度靠前。根据资料内容，以下是影响这些股票股价的核心因素：万向钱潮从传统汽车零部件制造商战略转型至"智能底盘+人形机器人+低空经济"三大新兴领域，其中机器人业务被确立为第三大战略板块。公司相关精密轴承、滚柱丝杠等核心部件已向头部客户送样测试，精准切入人形机器人产业热点。同时推进收购美国WAC公司的重大资产重组，强化全球化布局预期，这些因素推动主力资金持续流入。和而泰作为A股唯一直接持有摩尔线程1.244%股权的上市公司，随着摩尔线程科创板IPO上会，其国产GPU概念引发市场对股权增值及代工业务的强烈预期。公司承接摩尔线程30%GPU模块订单，初始投资3000万元已增值至3.06亿元。同时主业智能控制器业务表现强劲，上半年净利润同比增长78.65%，汽车电子业务增速近50%。嘉泽新能成功完成近12亿元定向增发且由控股股东全额认购，显著增强资金实力。风电业务表现亮眼，河北、内蒙古等区域项目发电量同比增幅达37%-70%，核心风电项目产能利用率超预期。同时在储能领域布局加速，投建共享储能电站并拓展绿氢醇新业务，形成"风电+储能"协同效应。天赐材料在固态电池领域的技术布局与行业加速产业化预期形成概念热度，硫化物/氧化物电解质中试推进。公司与瑞浦兰钧签订80万吨电解液长单，总价值近150亿元，叠加此前楚能新能源订单，合计锁定超250亿元订单，强化业绩确定性。深股通与游资积极介入，市场对其港股募资加码海外基地的全球化战略给予关注。吉鑫科技半年报业绩高增，归母净利润同比增长143.18%，叠加10派0.1元分红方案临近股权登记。公司作为风电铸件龙头，受益于全球风电行业景气度提升，具备15MW以上大兆瓦铸件产能技术优势。金属回收业务协同形成题材亮点，主力资金连续流入超1.5亿元。山子高科从地产转型至新能源整车与半导体双赛道后，密集释放与哪吒汽车重组意向、OPPO股权受让、阿里合作造车等消息。中报净利润暴增119%，配合多重概念炒作吸引资金进场。但消息真实性存疑导致后续资金博弈加剧，形成"传闻驱动暴涨-预期落空回调"的典型波动。上海电气连续中标陕煤榆林化学等大型电站主设备订单，巩固传统能源装备优势。同时布局可控核聚变领域，参与中国环流四号实验装置关键部件研发，叠加收购发那科机器人股权拓展智能制造，形成"大飞机+核聚变"双概念驱动。政策端"新质生产力"提出进一步强化其作为高端装备龙头的战略定位。清华大学张强教授团队在《自然》杂志发表新型含氟聚醚电解质研究成果，多氟多作为技术合作方及氟化工龙头被视为产业化落地的首要受益者。六氟磷酸锂价格回升涨幅近20%，储能订单激增，预计下半年锂电出货量环比提升50%，钠离子电池电解质量产等基本面改善，形成"技术突破+产能释放+氟化工周期回暖"的多重利好共振。

金融界09-29 09:10

ETF市场周报 | 市场整体仍处于“慢牛”运行态势，三大指数均震荡抬升，芯片相关ETF持续保持强势

化下，整体走势保持向上趋势。指数方面，三大指数均震荡抬升，上证指数、深证成指、创业板指分别涨0.21%、1.06%、1.96%。 ETF方面，国内政策利好密集释放，如“十四五”金融业发展成就宣传、反内卷政策深化，提振市场对科技自主可控及资源板块的信心；美联储降息虽符合预期，但点阵图释放偏鹰信号，引发外资短期波动，然而全球宽松周期仍为A股提供流动性支撑，因此成长赛道后续仍值得期待。从本周ETF走势看，全市场ETF平均涨幅1.06%，得益于美联储降息刺激黄金冲高，商品类 ETF本周表现强势，涨幅2.72%。股票（主题）ETF、股票（规模）ETF，同样表现稳健，本周微涨。 ETF涨跌幅：涨幅方面，国内外芯片需求上升！芯片半导体ETF持续保持强势具体来看，随着AI模型参数规模跃升至万亿级，GPU节点扩展至数千规模，网络互连带宽已成为制约AI集群扩展效率的关键瓶颈。得益于海内外AI算力、芯片高景气延续，存储等板块边际复苏趋势向上，芯片半导体行情仍在延续，涨幅前十的ETF中被芯片半导体所占领。其中半导体设备ETF易方达（159558）、芯片设备 ETF（560780）两支基金涨幅超16%，位列周涨幅榜一、二。半导体设备ETF（159516）、半导体材料（562590）等三支基金涨幅超15%。消息面上，9月16日，华为举办了智能世界2035系列报告发布会，并正式发布智能世界2035系列报告，首次公开了华为对通往智能世界2035的十大技术趋势的判断。报告预计，2035年，全社会的算力总量将增长10万倍，计算领域将突破传统冯•诺依曼架构的束缚，催生新型计算的全面兴起。数据将成为推动人工智能发展的“新燃料”，AI存储容量需求将比2025年增长500倍，占比超过70%，AgenticAI驱动存储范式改变。中原证券认为，当前，国产AI算力芯片厂商步入国产替代加速阶段，有望持续扩大市场份额。全球半导体月度销售额在2025年7月同比增长20.6%，连续21个月实现同比增长，环比增长3.6%。下游需求呈现结构分化，消费类需求逐步复苏，AI算力硬件基础设施需求则持续旺盛。跌幅方面，跷跷板行情持续演绎，消费相关ETF出现回撤尽管恒生指数自6月以来持续攀升，但年内一度领涨港股的新消费板块却集体陷入深度回调。南向资金的大规模撤离成为关键推手，叠加解禁潮与市场对商业模式可持续性的质疑，新消费赛道的“含金量”正面临严峻考验。本周包括港股消费、旅游、白酒等相关ETF相关板块出现明显回调。但值得注意的是，南向资金并非全面收缩，而是进行明显的板块轮动。Wind数据显示，近1个月来，南向资金在wind金融、wind医疗保健板块的净买入金额分别为496.92亿港元、193.98亿港元，在wind可选消费板块则净卖出343.97亿港元。业内认为，这种"弃消费、追金融医疗"的操作，直接推动了新消费板块的行情逆转。东兴证券表示，中秋国庆消费有望得到提振。浙江在消费政策上的突破有望被更多区域效仿，对中秋和国庆国内消费有望形成带动。我们预计这一举措有望被更多区域效仿，近期很多城市启动了消费券发放的工作。各地刺激消费的政策有望对中秋和国庆国内消费形成提振，给下半年居民消费整体注入活力。我们看好今年下半年消费板块整体需求恢复，特别是餐饮产业链的整体复苏，会随着旅游经济、体育经济等领域的增长一同增长。资金趋势：本期（2025年9月22日-9月26日）ETF市场在节前效益和市场情绪的双重作用下，资金流入迎来井喷，截至本周末，资金连续5周资金大幅流入。本期资金净流入超千亿达1031.24亿元，场内资金信心持续提振。随着第二批科创债的首日售罄，多只债券ETF迎来大资金流入，整体流入达766.04亿。此外，半导体引领的科技主线持续吸收资金，股票（主题）ETF流入144.88亿。数据来源：Wind 截止：2025.9.22-2025.9.26 机构资金大举认购，科创债ETF集中流入本期（2025年9月22日-9月26日），自今年7月首批10只科创债ETF上市以来，该类产品持续受到市场关注，规模稳步攀升。而在当前环境下，科创债或将成为应对当前“资产荒”、进行精细化投资管理的有效工具。科创债ETF兴业（551560）流入超百亿，领跑市场。科创债ETF工银（159116）、科创债ETF汇添富（159530）流入超80亿，位居流入榜二、三，流入榜前十大ETF均为科创债相关产品。短融ETF（511360））周成交额破1600亿成交额方面，短融ETF（511360）周成交额达1629.02亿元、位居周成交榜榜首，银华日利ETF（511880）周成交额856.23亿，位居次席。华宝添益ETF（511990）成交额580.86亿紧随其后，债券类基金场内交投保持较高活跃度。 ETF发行市场方面，下周有4只ETF上市天弘恒生科技ETF（520920）该基金紧密跟踪恒生科技指数，该指数主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司，包括网络、金融科技、云端、电子商贸及数码业务。经过是否利用科技平台进行营运、研究发展开支占收入之比例及收入增长等三项指标筛选后，选出市值最高的 30只个股作为指数成分，指数可代表港股科技企业龙头的整体表现，便捷布局港股科技与互联网板块。随着阿里2025云栖大会点燃看涨狂潮，恒生科技有望再度向上突破。展望后市，美联储降息重启，南向资金有望持续流入，在内外资共振以及AI叙事不断强化的共同催化下，恒生科技估值重构可期。易方达上证380ETF（530380）该基金紧密跟踪上证380指数，作为沪市中盘风格的代表性指数之一，由沪市规模中等、流动性较好的380只证券组成，最能反映沪市中等规模上市公司证券的整体表现。上证380指数自推出以来，多次调整行业权重和选股参数，以适应经济结构的变化。修订中提高了高端制造、绿色能源等行业的入选权重，降低了传统周期性行业的占比，更好地契合了产业升级的方向。该指数深度契合经济转型升级方向，汇聚了具有高营收增长率和稳健盈利能力的优质企业，是挖掘沪市中盘成长型蓝筹潜力的重要工具。华宝中证全指农牧渔ETF（159275）该基金紧密踪中证全指农牧渔指数，该指数目前有65只成分股，涵盖畜牧、饲料、农产品、动保、种业等核心环节。它为机构投资者与普通投资者提供了分享行业红利的优质工具。农业的“反内卷”绝非昙花一现，而是政策赋能、技术裂变、产业升级共同作用的长期趋势。在这一进程中，农业板块的价值重估是产业发展的必然结果，其底层逻辑正在发生根本性转变。该基金既全面覆盖生猪、饲料、动保、种子等反内卷核心领域，又凭借指数的全产业链布局、历史收益验证与估值优势，是投资者配置农业现代化进程成果的高效配置工具。华安创业板人工智能ETF（159279）该基金紧密跟踪创业板人工智能指数，精准布局创业板人工智能主业公司。光模块CPO权重占比超50%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性。标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超51%。算力投资方兴未艾。继阿里宣布继续推进3800亿规模的AI基础设施建设后，在2025京东全球科技探索者大会上，京东表示将在未来三年持续投入，带动形成万亿规模的人工智能生态。阿里、京东等科技巨头在AI领域持续发力，推动算力板块关注度再次提升。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-28 15:40

本周超1000亿资金涌进ETF，股票ETF净流入近300亿，中证A500罕见“吸金”

有所分化，成交量下降，节前效应凸显，但三大指数总体仍处上行趋势，继续保持观察。

格隆汇09-28 15:21

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