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中欧突传一则紧张消息！全球市场绷紧神经：“三巫日”大考来了警惕中国重大措施

尚未解除警报，今日美股牛市热情将迎来“三巫日”重大考验，同时，美国国务卿本周末将开启中国之行，市场对此保持关注。欧美股市：全球股市周五升至14个月高位，将迎来两个多月来表现最好的一周，受押注中国刺激计划和围绕人工智能公司的繁荣的提振。 MSCI世界指数本周上涨2.9%，为3月底以来的最大涨幅。欧洲股市周五攀升，投资者消化欧洲央行最新的货币政策决定。伦敦时间中午时分，泛欧斯托克600指数上涨0.5%，大多数板块和主要交易所上涨。医疗保健类股领涨1.2%，矿业类股下跌0.7%。欧洲央行周四选择将其基准政策利率进一步提高25个基点。在决定后的新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德说。“我们没有考虑暂停。” “完事了吗？我们的旅程结束了吗？不，我们还没有达到目标，”她补充道，暗示7月份至少还会加息一次。美国期货持稳，与道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数挂钩的期货保持不变，纳斯达克100指数期货小幅上涨。周四标准普尔500指数(S&P 500)连续第六天上涨——这是自2021年11月以来最长的一次上涨。亚洲股市周五全线上扬。中国、澳大利亚和韩国的基准股指周五上涨。随着对中国经济增长的担忧转变为对进一步政策支持的希望，香港恒生指数连续第二周涨幅超过2%。《华尔街日报》引述知情人士透露，中国政府计划采取重大措施提振疲软的经济，包括可能新增基础设施支出，以及放宽规定以鼓励房地产投资者购买更多房产。知情人士透露，作为刺激措施的一部分，中国政府正在考虑发行大约1万亿元的特别国债，以帮助负债累累的地方政府，并提振商业信心。这些特别国债将被用于资助基础设施项目和其他旨在促进经济增长的举措。知情人士又称，中国政府还在考虑取消对中国较小城市第二套住房的购买限制，以刺激房地产市场。其中一位知情人士表示，这些计划最早可能在未来几天内发布。中国人民银行本周已调降几项利率，包括周二下调7天期逆回购利率0.1%，周四下调中期借贷便利(MLF)利率0.1%。对美联储将很快结束紧缩周期的押注刺激了风险情绪，而对中国政府将提振支出的预期也越来越高。这提振了周五欧洲早盘的矿业和能源类股。本周是央行决策紧张的一周，美联储、欧洲央行和日本央行先后公布利率决议。这三家央行都照本宣科，完全按照市场预期行事——美联储和日本央行维持利率不变，而欧洲央行加息25个基点。美联储普遍预期的“跳过”之后，可能会在7月份加息，根据主席鲍威尔的说法，今年可能还会加息一次。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)表示，通胀过高令人不安，她和她的同事还有更多工作要做，以降低通胀。 “欧元区的通胀问题比美国更严重，因此欧洲央行将继续加息，至少达到4%，”Union Investment Privatfonds GmbH固定收益和外汇主管Christian Kopf在接受彭博电视台采访时表示。然而，货币市场显示，交易员认为美联储可能只会再加息一次，而欧洲央行可能在年底前至少加息一次（如果不是两次的话）。本周失业数据显示，上周初请失业金人数首次上升，盖过了零售销售数据温和增长的影响。 “具有讽刺意味的是，昨天美国的其他数据都非常不错，”德意志银行策略师Jim Reid说。“但目前市场高估了每周初请失业金人数，因为这是我们得到的最及时的指标之一，因此将是最早显示劳动力市场是否开始崩溃的指标之一。” 不过，投资者的热情将在周五面临重大考验，届时将有大量与股票和指数相关的期权合约到期。这一事件被称为OpEx(期权到期)热潮，通常要求交易员要么继续坚持一些现有的持仓，要么开始建立新的仓位。此外，这一事件还恰好与指数期货的季度到期，以及包括标普500指数在内的基准指数的再平衡时期恰好相逢，而这一过程被称为非常不祥的“三巫日”(即股指期货合约、股价指数期权及个股期权同时到期)，以导致交易量飙升和资产价格突然之间剧烈波动而闻名。 “三巫日”发生在三月、六月、九月和十二月的第三个星期五，这些交易日的股票交易量往往呈现飙升趋势，并且通常在上述交易日的最后一个小时内交易量最大，因为交易员可能大幅调整其投资组合。来自投资机构Cantor Fitzgerald LP的股票衍生品交易主管MatthewTym认为，一些交易员可能会抛出看涨仓位，尤其是那些仍未获利的看涨仓位，但是这一事件对整体市场的影响很难预测。“可能因为人们投资仓位不足，需要获得配置敞口，”他表示。“明天会有大量的期权脱落。然而，我对这一事件对市场的影响不算太乐观。” 此外，中欧方面传来一则消息，欧盟一名高级官员呼吁更多欧盟国家禁止中国电信公司华为和中兴使用其5G网络，加剧了与北京的紧张关系。欧盟内部市场专员Thierry Breton表示，他希望更多成员国将华为和中兴等“高风险”供应商从其移动互联网基础设施升级中剔除，理由是存在国家安全风险。路透社援引中国外交部发言人的话说，中国表示坚决反对一些欧盟国家对华为的禁令，欧盟委员会没有法律依据禁止该公司。美国及其盟友，包括英国和澳大利亚，已经禁止华为在他们的5G网络中运营。汇市：美元在周四下跌后小幅上涨，而欧元在欧洲央行再次加息25个基点后保持大部分反弹。欧洲央行行长拉加德表示，7月份进一步加息的可能性“很大”。随着美联储主席鲍威尔本周暗示可能进一步加息50个基点，财经日历上关键的一周让金融市场开始计算持续紧缩可能造成的成本。 “如果美国劳动力市场终于开始走软，这将为美联储暂停加息的决定提供一些可信度，”Validus Risk Management北美地区全球资本市场主管Ryan Brandham表示。在日本央行维持负利率和收益率曲线控制计划不变后，日本股市上涨，而日元下跌。日元兑美元汇率下跌0.8%，此前日本央行维持了-0.1%的短期利率目标，并将其收益率曲线控制(YCC)政策下的10年期债券收益率上限设定为0%，这符合市场预期。 “这个决定不应该让人感到意外，”日兴资产管理公司首席全球策略师John Vail说，“任何做空日元兑美元的人都必须意识到，如果日元大幅贬值，当局可能会在没有任何警告的情况下进行干预。” 债市：对利率预期变化最敏感的两年期美国国债收益率最后上涨3个基点，至4.68%。与此同时，基准10年期国债收益率当天持平于3.728%。大宗商品：由于对最大原油进口国中国能源需求增加的乐观情绪，油价在前一天上涨3%，目前小幅回落。布伦特原油期货下跌0.25%，至每桶75.48美元，美国原油期货下跌0.4%，至每桶70.36美元。与此同时，往往从美元疲软中获利的黄金上涨0.3%，至每盎司1,965美元。其他地方出现了脆弱的警告信号——欧洲天然气市场周四出现巨大的价格波动，原因是挪威天然气设施的一系列小规模停电，以及荷兰一个关键生产基地的计划关闭。

会员

厉害啦2023-06-16

决策分析：央行超级周结束！做空日元要小心，华尔街面临“三巫日”大考

恰好相逢，而这一过程被称为非常不祥的“三巫日”(即股指期货合约、股价指数期权及个股期权同时到期)，以导致交易量飙升和资产价格突然之间剧烈波动而闻名。 “三巫日”发生在三月、六月、九月和十二月的第三个星期五，这些交易日的股票交易量往往呈现飙升趋势，并且通常在上述交易日的最后一个小时内交易量最大，因为交易员可能大幅调整其投资组合。日内焦点与风向标： 11:00 日本央行公布利率决议 14:30 日本央行行长植田和男召开发布会 17:00 欧元区5月CPI年率终值及月率 19:45 美联储理事沃勒发表讲话 20:30 加拿大4月批发销售月率 21:00 美联储巴尔金发表讲话 22:00 美国6月一年期通胀率预期 22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值次日01:00 美国至6月16日当周石油钻井总数

云涌2023-06-16

期权大单 | 4.2万亿美元的冲击，市场能抗住吗？

这一数字比一年前增长了大约20%。 “三巫日”来临，这一次，看涨力量有望占据主导? “三巫日”发生在三月、六月、九月和十二月的第三个星期五，它指股指期货合约、股价指数期权及个股期权同时到期。这些交易日的股票交易量往往呈现飙升趋势，并且通常在上述交易日的最后一个小时内交易量最大，因为交易员可能大幅调整其投资组合。值得注意的是，加上此前包含的单一股票期货到期，这一过程曾经被称为“四巫日”，但是自2020年单一股票期货在美国停止交易以来，“四巫日”这一说法已过时。一些交易员可能会抛出看涨仓位，尤其是那些仍未获利的看涨仓位，但是这一事件对整体市场的影响很难预测。刚刚开启的技术性牛市即将迎来涉及4.2万亿美元的期权事件目前，长达8个月的美股上涨趋势顶住了所有看跌者的怀疑情绪，推动美股基准指数——标普500指数近期正式突破了20%的这一“技术性牛市”大门槛，在一些分析师看来，这标志着新一轮美股牛市的开始。据了解，处于防御姿态的投资者一直在寻求买入与科技巨头和小盘股等近期市值领涨者相关的看涨期权。统计数据显示，交易员们对纳斯达克 ETF 的看涨需求正在激增。隐含波动率是衡量期权成本的指标，过去一周押注一个月上涨10%的合约的隐含波动率从16跃升至19。与此同时，看跌期权的价格走势却相对温和。事实上，期权市场最初被视为股票资产的附带交易场所，但它的规模已经变得如此之大，以至于影响了基本的股票市场格局。在一些衍生品专家看来，最近投资者争相买入看涨期权，并解除之前的看跌期权仓位，为美股大盘的最新涨势增添了非常充足的动力。买盘势力活跃，盈利预期逐渐改善，美股牛市或许暂未完结标普500指数在周四上涨逾1%，将6月份的涨幅扩大至6%。该指数连续六个交易日上涨，创下了自2021年11月以来最长期限的连涨纪录。来自JonesTrading.的ETF交易主管Dave Lutz表示，帮助提振市场的重要力量是期权交易商，他们可能在周五大量期权到期前买回大额看涨期权，然后在下个月卖出新的合约，这一过程要求他们购买股票标的作为对冲。 Dave Lutz强调道:“几个月的大幅上涨创造了大量的买入机遇，同时交易量可能会集中在交易日的最后一个小时。” 对冲交易的具体过程往往很复杂，但大致是这样:当交易员卖出看涨期权时，他们实际上是在押注标的资产价格将会下跌。为了抵消这种不必要的方向性风险，交易员们通常会购买一些标的资产以持续维稳中性持仓。类似的情况也适用于看跌期权，在美国银行业动荡和围绕美国债务上限的近乎实质危机期间，看跌期权需求非常旺盛。在今年早些时候，卖出看跌期权的做市商需要抛售股票以对冲风险敞口。现在，由于这些负面事件过去了，且没有造成任何真正的损害，投资者解除了这些押注，交易员们需要扭转他们的对冲策略举措——转而买入股票，为更广泛的市场创造有利的顺风条件。如今，华尔街机构投资者的风险情绪再次转变，尤其是对人工智能和英伟达等处于“革命性创新中心”的这些公司的乐观情绪。 “就在几个月前，我还记得投资者普遍持悲观的看法。但是现在，看空者正在自我反省，”加拿大皇家银行资本市场的衍生品策略主管Amy Wu Silverman表示。“这种变化是什么时候开始的? 我想是更好的经济数据，英伟达的井喷式业绩预期，或者可能只是那些投资仓位不足的人找到了熟悉的感觉，即火车即将离开车站。” 除了今年以来投资者们围绕AI的投资狂潮不断升温，投资者们看涨美股的重要逻辑还在于——利润恢复增长趋势只是时间问题，正如高盛所指出的那样，AI在未来将提振企业的利润增速。高盛研究团队表示，AI可能会在未来20年将标普500指数的每股收益(EPS)年复合增速提升到大约5.4%，而目前他们的股息贴现模型假设的每股收益复合年增长率为4.9%，这意味着标普500指数的公允价值将比现在高出大约9%。根据分析师的普遍预测水平，第一季度可能标志着企业盈利水平的阶段性低谷。分析师们普遍预计，从2022年底开始的利润收缩趋势预计将在今年第三季度左右结束，并预期在2024年恢复两位数级别的利润增长趋势。市场往往提前半年左右的时间定价趋势线，但是，一些美股市场的"看涨信仰者们”可能已开始为极度乐观的利润趋势做准备工作。对于一个坚持不懈地展望未来的股票市场来说，看涨的重点理由之一就是企业利润水平将在今年晚些时候恢复无比强劲的增长趋势——这也是支撑英伟达、苹果(AAPL.US)等大型科技股高估值的重要逻辑。

老虎证券2023-06-16

【亚市直击】中国传出台重大刺激措施！日本央行刚刚宣布决定全球市场兴奋不已

恰好相逢，而这一过程被称为非常不祥的“三巫日”(即股指期货合约、股价指数期权及个股期权同时到期)，以导致交易量飙升和资产价格突然之间剧烈波动而闻名。 “三巫日”发生在三月、六月、九月和十二月的第三个星期五，这些交易日的股票交易量往往呈现飙升趋势，并且通常在上述交易日的最后一个小时内交易量最大，因为交易员可能大幅调整其投资组合。

风起2023-06-16

决策分析：“救市行动”提振市场情绪地区银行股全面反弹科技股升值单月高位

股指期权和股票期权合约全部到期的季度“三巫日”可能会加剧周五交易的波动。现在所有的目光都集中在美联储下周的政策会议上，交易员们在争论央行是否会加息。市场定价表明美联储将很快转向并将在今年开始降息。周四公布的数据显示，上周首次申请失业救济人数的降幅超过了分析师的估计，而房屋开工和建筑许可超出预期，凸显了经济的弹性，这使得美联储在过去一年里积极收紧货币政策。 Navellier & Associates首席投资官Louis Navellier在他的每日时事通讯中写道：“中央银行似乎愿意解决高利率导致的问题，以解决通货膨胀问题。欧洲央行的加息是美联储会议之前的一种测验。在其他条件相同的情况下，更严格的贷款会增加衰退风险，预计短期内会出现大量波动，并在这场银行业危机结束时保持谨慎。” 下一个交易日焦点、风向标： 03:00欧元区2月消费者物价指数终值(年率) 欧元区2月消费者物价指数终值(月率) 07:00美国3月密歇根大学消费者信心指数初值主要货币走势分析：欧元：欧元/美元走高，收报1.0609，涨幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0644，进一步阻力位于1.0682，关键阻力位于1.0729；汇价下行的初步支撑位于1.0559，进一步支撑位于1.0512，更关键支撑位于1.0474。英镑：英镑/美元收低，收报1.2108，涨幅0.43%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2144，进一步阻力位于1.2186，关键阻力位于1.2246；汇价下行的初步支撑位于1.2043，进一步支撑位于1.1984，更关键支撑位于1.1942。日元：美元/日元收高，收报133.710，涨幅0.25%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于134.457，进一步阻力位135.199，关键阻力位于136.569；汇价下行的初步支撑位于132.345，进一步支撑位于130.975，更关键支撑位于130.233。

一禾2023-03-17

决策分析：三大股指连续两周收跌全球主要央行态度一致强硬分析师：拉锯战可能会在2023年第一季度继续

0指数连续第三天收低。股票衍生品的季度三巫日也放大了周五的市场走势。由于从周四的强劲抛售压力中出现修正性反弹，周五美国早盘黄金价格走强。黄金也可能获得温和的避险买盘，因为美国和全球股市在主要央行仍持强硬态度后出现抛售。2月黄金最后上涨8.00美元至1,795.80美元，3月白银下跌0.155美元至23.15美元。外汇市场中，美元/日元下跌，英镑继续挣扎。美国国债涨跌互见，周五短期债券上涨。对政策敏感的两年期国债收益率本周收盘时比开始时低近19个基点。美元本周变化不大，石油周线上涨。本周早些时候，投资者为弱于预期的通胀数据欢呼。但随着美联储官员强调利率将持续走高的信息，直到他们确信通胀已经得到抑制，这种乐观情绪才逐渐消退。尽管美联储周三按预期加息50个基点，但自政策制定者暗示利率峰值高于市场预期以来，风险资产一直处于不利地位。包括欧洲央行在内的全球央行的一波加息浪潮和鹰派前景进一步打击了本周的市场情绪。交易员还对本周显示经济降温的一系列美国数据进行了争论，尽管劳动力市场依然强劲。劳动力市场疲软仍然是美联储的一个重要目标。 B. Riley Wealth首席市场分析师Art Hogan表示：“市场一直处于好于预期的经济数据与美联储可能过度收紧货币政策并将经济推入衰退的担忧之间的拉锯战中，这种拉锯战可能会在2023年第一季度继续，除非并且直到美联储达到他们的最终联邦基金利率。” 下一个交易日焦点、风向标： 01:00德国12月IFO商业景气指数 07:00美国12月NAHB房价指数 17:15中国一年期贷款市场报价利率 18:47日本无担保隔夜拆借利率 23:00德国11月生产者物价指数(月率) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收低，收报1.0584，跌幅0.40%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.071，进一步阻力位于1.0795，关键阻力位于1.0854；汇价下行的初步支撑位于1.0565，进一步支撑位于1.0506，更关键支撑位于1.0421。英镑：英镑/美元收低，收报1.2140，跌幅0.31%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2349，进一步阻力位于1.2523，关键阻力位于1.2621；汇价下行的初步支撑位于1.2078，进一步支撑位于1.1980，更关键支撑位于1.1806。日元：美元/日元收低，收报136.679，跌幅0.81%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于138.887，进一步阻力位139.993，关键阻力位于141.817；汇价下行的初步支撑位于135.957，进一步支撑位于134.133，更关键支撑位于133.027。

楼喆2022-12-17

【美股收盘】美国股市“三连跌” 三巫日市场极度震荡主要股指处于关键技术位置下方

指期货和指数期权合约同时到期，即所谓的三巫日，这可能会加剧市场波动。标准普尔500指数的11个主要板块指数均出现下跌，房地产股领跌，跌幅超过 2.96%。个股方面，Meta Platforms上涨2.82%，此前摩根大通将该股评级从“中性”上调至“增持”，而Adobe上涨2.99%，此前这家软件制造商预测第一季度利润高于预期。 Exact Sciences Corp在竞争对手Guardant Health的癌症测试未达到预期后飙升16.39%，而 General Motors Co在其机器人出租车部门Cruise面临美国安全监管机构调查后下跌3.91%。

楼喆2022-12-17

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