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乘风创新，“药”不能停！长坡厚雪赛道又上新了！
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市领涨，创新药一马当先。行业方面，前有三生制药60亿美元超级大单，刷新国产创新药BD交易纪录；后有中国药企70余项研究成果入选2025年ASCO年会，再次闪耀世界舞台。实盘上，5月22日顶流大V“E大”（ETF拯救世界）久违“发车”医疗ETF联接基金。时隔2年再“抄底”，颇具信号意义，从数据来看，跟投的粉丝不在少数，医疗ETF（512170）份额自当日起连续3日飙增合计7.48亿份。 ETF市场可不会放过这波东风，这不，火速上新了“药ETF”，周一（5月26日）刚开始发行的，基金代码是562050，目前认购期的认购代码是562053。最开始关注到这只ETF，单纯是因为它的名字，单名一个“药”，够简洁、够准确。冲这名字，我赌100手医疗ETF它迟早会火。后面仔细一研究，发现这“药ETF”还真有点东西。要知道，从医药上一轮大牛市开始，基金公司疯狂卷医药医疗赛道，市场上相关的ETF可谓是多如牛毛，几乎布满所有细分领域。不完全统计，截至当前，全市场已上市的医药医疗类ETF接近60个。都这程度了，还能挖出新品种？还真别说，药ETF做到了，它是市场上首只跟踪中证制药指数的ETF。区别于其他医药医疗类指数，制药指数非常纯粹，聚焦“化学药 + 生物药 + 中药”三大纯制药领域龙头，不涉及医疗器械，不含CXO、疫苗及血制品行业，可谓名副其实的“制药”。那么这只新品值得关注吗？我认为先加个自选关注是完全值得的，感兴趣的朋友也可以小额认购试试。几点看法，分享给大家，也欢迎一起评论交流。 1、稀缺品种，填补市场空白。药ETF是市场首只聚焦制药公司的ETF，创新药、中药两手抓，中西结合，一站配齐。 2、需求端，底层逻辑清晰。药，是永恒的需求。我国人口基数庞大、人口老龄化加速、人均GDP提升，共同构成制药行业长期高景气度的坚实底层逻辑。 3、供给端，各细分领域药企均迎来发展机遇。原料药企业已摆脱资本开支困境，将逐步受益于原研药专利到期；创新药研发技术日渐成熟，将助力药企出海持续斩获订单；作为我国独有的特殊资源，中药产业在政策大力扶持下方兴未艾。 4、能涨抗跌品种。药ETF既有创新药驱动高成长，又有中药降低指数波动，因此，无论是2019年以来还是今年以来，制药指数的风险收益整体表现都要优于部分常见的医药相关指数。从下表数据可以看到： • 对比中证中药指数和全指医药指数：制药指数的历史收益表现均更优； • 对比CS创新药：CS创新药的收益弹性略优于制药指数，但是制药指数的回撤风险更小，收益稳定性更高。 5、配置时机较好。大行业深度调整背景下，制药板块也不例外。尽管近期走势较好，但经过近4年时间的充分调整，制药指数当前已经回落至2019年大幅上涨前夕的水平。最后，整理了一下药ETF标的指数中证制药指数的成份股，供大家参考：风险提示：以上观点仅作为个人心得分享，不作为投资建议。以上观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。基金过往业绩不代表其未来表现。基金有风险，投资须谨慎。来源：雪球网 / 作者：超级巴飞特以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-28 09:07
逆势爆发！新兴赛道太猛了
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如国产创新药在出海方面取得的重大突破（三生制药）、恒瑞港股IPO大涨，等等，得到延续。从基本面上看，不管是创新药，还是整个医药板块，2025年上半年都表现出过去三年以来最好的市场收益，利好的因素包括集采等政策趋势优化、商业医疗保险推动、AI产业催化赋能、医药创新进入收获期，等等，这种趋势预计会延续至2025年下半年。除了医药板块，这两天最为热点板块，要数可控核聚变概念，有不少个股连续封在了涨停板上。能够连续炸板，同样是源于消息面的刺激。上周，美国总统签署4项行政命令推动美国核能产业改革，包括扩大美国核能规模、核能产业链、缩短核电项目审批周期等，这些举措被认为是吹响美国核电复兴号角，受政策影响，上周五美股核能股普遍大涨。作为现有核电技术的直接燃料来源，天然铀的需求增长将伴随美国核能规模扩充、SMR应用推广进一步强化，而福岛核事故后的10年核电低迷塑造的供给困境虽在近两年缓解，但远期的供需矛盾仍未解决。 5月以来，笼罩在天然铀市场的不确定性逐步消除，现货价格逐步向上修复至71美元/磅，仍然看好，短期因贸易情绪所致的价格低迷，终将伴随情绪回归理性而逐步修复至长协价格附近水准。华尔街分析师也集体表示看好。投行Jefferies表示，美国总统特朗普签署的四项以核能为重点的行政命令标志着美国数十年来对核能产业最大力度的干预；分析师Daniel Roden表示，这些政策要求美国核能管理委员会进行监管改革，加快先进反应堆的开发，并支持整个核燃料循环前端。该机构表示，这些行政命令到2035年可能带来约35吉瓦的新增核电装机容量，同时其他资产将得到升级并延长服役时间。多家券商也发布研报称，特朗普新政将进一步强化全球核电发展叙事蓝图，带动产业资本开支强度提升，作为核电燃料，天然铀将显著受益此次远期核电需求预期增长，且天然铀供需偏紧格局或将进一步强化，天然铀长牛可期。伴随天然铀远期需求增长的确定性进一步加强、远期供给能力增加不足，其供需矛盾将伴随时间消耗日渐突出，进而推动天然铀价格持续上涨，长牛趋势明确。除了新消费概念再度崛起，食品饮料、珠宝、IP经济等方向均表现不俗。参考历史经验，每年5月中下旬至6月份通常是行业轮动收敛的时间，市场主线有望逐步聚焦、风格特征更加明显，6月市场主线有望再度偏向科技成长。至于具体有哪些主线？ AI(包括算力、能源、应用等）、人形机器人、国产半导体，包括目前的热门题材--创新药，都有可能再次成为主线。 02、两大潜力方向在这些主线中，创新药、机器人是值得重点关注的方向，他们的投资逻辑，有类似的地方，也有不一样的地方。先说创新药，投资逻辑是低估值+未来增长预期强劲。为何这么说呢？以恒生港股通创新药指数为例，最新市盈率PE(TTM)为24.5倍，处于近10年10.81%分位点，估值位居历史低位区域。另一面，创新药公司正处于扭亏为盈的转折期。以港股上市的创新药公司为例，两大创新药龙头，信达生物2024年亏损同比大幅收窄90.8%，在非国际财务报告准则(Non-IFRS)下实现首次盈利，净赚近3.32亿元；百济神州25Q1实现季度盈利。其他不少公司也出现亏损收窄，有望在未来几个季度内实现盈利。市场有观点认为，创新药企已集体进入利润兑现阶段，未来业绩的增长预期将更为强劲，估值提升的动力同样会很强劲，是目前的环境下，少有的同时具备低估值+高成长的板块。而另一个前沿科技领域--机器人，今天的股价表现虽然跌了，估值也相对高，但可以留意接下来可能会到达阶段性底部。机器人被一致性认为是增长型赛道，未来的星辰大海已经不用赘述，今年随着特斯拉机器人量产，整个产业正进入商业化落地阶段，未来营收增长逐步实现，以及更后面一点还有利润兑现。投资者需要做的，就是根据市场节奏，特别需要留意回撤后可能出现的机会。从5月中，机器人板块进入回调阶段，至今已有2周，回撤幅度也不低了，以国证机器人指数为例，幅度达9%，到达年线附近。可以说，一定程度上消化了4月关税战后大反弹推高的估值，接下来市场如果能够企稳，下跌趋势就有望结束。如果业内还有一些消息面的刺激，那就更有利于阶段性底部的确认。市场短期是投票器，长期是称重机，机器人长期的增长价值，最终是能够“称”出来的。当然了，不管创新药也好，机器人也好，始终选择好公司很重要，而采用指数基金的方式入市，也是一个不错的选择。如恒生创新药ETF(159316)，是全市场目前唯一跟踪恒生港股通创新药指数的ETF，聚焦高业务纯度、高弹性标的，成份股包括信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、百济神州等港股前沿创新药企，支持T+0交易。经历一波上涨后，恒生港股通创新药指数最新市盈率PE(TTM)为24.5倍，处于近10年10.81%分位点，估值位居历史低位区域。而机器人板块虽然近期调整，但资金却在借道ETF逆势买入。以机器人ETF易方达(159530)为例，本月以来资金净流入额4.94亿元，位居同类指数第一；其年内规模增长超751%，最新规模达15.07亿元，最新份额达11.81亿份，均创成立以来新高。机器人ETF易方达(159530)及联接基金(A/C：020972/020973)跟踪国证机器人产业指数，覆盖机器人产业链上下游各环节核心标的，其中人形机器人相关成份股权重占比53%，“人形机器人”含量在所有ETF跟踪的指数中排名第一。 03、尾声虽然目前大环境尚存在许多不确定性，比如关税问题，在没有完满解决之前，始终会压制大市的表现，而上周五大总统“加了又改”，令市场又再一次意识到风险的存在，避险情绪随之升温。这是导致目前整体股指难以向上突破，概念炒作频繁更换的主要原因。在这样的大环境，作为投资者，没有必要去强求指数能够达到什么高度，反而应该多关注结构性机会、题材机会，以及趁着板块回调，去低吸那些已经被证明有中长线增长逻辑支撑的板块。另外，从市场调整的时间、幅度和市场宽度看，一旦本轮调整结束，资金重新进场时，大概率会集中进入那些有中长线逻辑支撑的板块。因为这类板块同时是少数能够超越关税风险，有着比关税、贸易保护更宏大的叙事的板块。具体到投资层面，创新药、机器人、AI等等，都是改变世界，造福人类的科技，也是有中长线增长逻辑支撑的投资主线，有了这个基础，剩下的东西，就是看估值高低，以及在市场波动中出现的布局机会。创新药的低估值、高成长性，机器人的高成长性，以及回撤何时结束，值得投资者重点关注。
格隆汇05-27 17:29
香港医药ETF(513700)涨近2%，2025年ASCO大会召开在即，中国创新药企惊艳亮相
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下，化学制药板块年初至今上涨超14%。三生制药和三生国健与辉瑞达成针对PD-1/VEGF 双抗SSGJ-707 的BD，首付款12.5 亿美元数据亮眼，持续助推创新药板块表现。展望后续，2025 年美国临床肿瘤学会（ASCO）即将召开，部分摘要已发布，持续关注国产创新药数据读出，建议关注创新药及相关产业链，同时关注与科技相关AI+板块和内需复苏方向具备消费属性的板块，如医疗服务、医药商业等。光大证券指出，ASCO年会作为全球规模最大、学术水平最高、最具权威性的临床肿瘤学会议之一，见证了中国肿瘤学研究的发展。目前，中国药企入选的临床研究逐年增多，展示了其在新药研发方面的活跃度和竞争力，2025年中国学者入选会议的研究达到70余项。未来，随着这些新药研发的不断推进，有望进一步提升国产药物在全球医药市场的竞争力和影响力。香港医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.54%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-27 14:37
国产创新药定义全球肿瘤治疗新标准！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)涨超3%，过去20个交易日获得2.45亿元资金净流入
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上周辉瑞以“股权+首付+分成”模式买入三生制药双抗的海外授权，也代表国际社会对国内创新药所选技术路线的认可。中国创新药企业凭借全球领先的竞争优势与优异的科研数据，市场价值逐渐得到MNC认可，近年来多款产品已完成海外License-out授权。随着数据的读出与不断成熟，其他产品有望拥有较强的出海空间。港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月27日最新市盈率仅为27倍，不足3个月前的一半，当前布局性价比突出。 5月27日，港股市场午后上涨翻红，港股创新药板块涨幅居前。港股创新药指数成份股中，君实生物涨超12%，先声药业、乐普生物-B、药明合联涨超7%，联邦制药、金斯瑞生物科技、石药集团、信达生物涨超5%，其余成份股积极跟涨。港股创新药ETF（159567）过去5个交易日日均成交额8.69亿元，市场热度较高。小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。中信建投证券认为，国产创新药板块具备显著的投资价值，主要体现在其持续的研发突破和全球竞争力的提升。随着全球流动性逐步改善以及国家政策对产业创新的大力支持，优质创新药公司正展现出强劲的发展潜力。例如，在2025年ASCO会议上，多家国内创新药企展示了令人瞩目的临床数据，涵盖了多个热门靶点和适应症，如PD-1/VEGF双抗、Trop2 ADC、HER3 ADC等，这些产品的疗效和安全性指标均表现出色。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-27 14:27
创新药史上最大BD交易！港股创新药ETF(513120)早盘涨近4%，创新药ETF(515120)成份股三生国健涨超14%
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消息面方面，5月20日，三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707订立许可协议，辉瑞将获得该产品在全球（不包括中国内地）的独家开发及商业化权利。公司将收到12.5亿美元的首付款，并可获得总额最多为48亿美元的潜在付款，包括开发、监管批准及销售里程碑付款。同时亦将就许可地区的产品净销售额收取双位数百分比的梯度特许权使用费。有市场分析认为，本次授权为创新药历史上首次首付款超10亿BD，具备里程碑意义。盘面上看，2025年5月27日早盘，港股生物医药股拉升，石药集团、康哲药业涨近5%，信达生物、晶泰控股、中国生物制药、绿叶制药涨约4%。A股三生国健涨超14%，科兴制药、振东制药、海翔药业、百奥泰、富祥药业、昊帆生物涨超5%，舒泰神、金凯生科、凯莱英等跟涨。 Wind数据显示，5月27日早盘，港股创新药ETF(513120)一度涨近4%，成交额快速突破20亿元，资金关注度攀升。近1周日均成交超30亿元，居港股医药类ETF首位，流动性优势显著；规模方面，港股创新药ETF最新规模达95.23亿元，居全市场港股医药类ETF第一。创新药ETF(515120)涨超1%，成交额居同类产品前二，成份股三生国健、君实生物-U、百奥泰等领涨。开源证券研报表示，2025年，医药产业创新发展全力推进，并明确提出优化药品集采，医药政策稳中向好。同时，老龄化背景下未满足的临床需求快速增长、企业创新能力不断提升等长期产业趋势未曾变化，后续随着创新药驱动制药板块新周期、医疗合规常态化及消费医疗逐步回暖，医药板块有望重回稳定增长。世纪证券表示，创新药开启系统性价值重估。自2025年以来，创新药个股进展和BD消息不断，海外药企对国产创新药认可度不断提升。在经历了一轮估值周期后，创新药开始重新开启对早期高潜力创新管线估值，整个板块估值逻辑开始重构。相关产品： 1、港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。 2、创新药ETF(515120)，（联接A:012737，联接C:012738）：紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业。涵盖创新药研发、生产、销售等环节的企业。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-27 13:07
ASCO哪些数据超预期？T+0交易的恒生生物科技ETF(513280)涨近2%！机构盘点：创新药行情的底层逻辑是什么？
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物涨超4%，长春高新、凯莱英涨超3%，三生制药、药明生物涨超1%。【ASCO开幕在即，哪些数据超预期？】消息面上，当地时间2025年5月30日至6月3日，2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将在美国芝加哥举行。本届ASCO年会的主题为“知识付诸行动：共建美好未来（Driving knowledge to action: Building a better future）”。光大证券认为，ASCO年会作为全球规模最大、学术水平最高、最具权威性的临床肿瘤学会议之一，见证了中国肿瘤学研究的发展。2025年中国学者入选会议的研究达到70余项，反映了目前国内医药研发呈蓬勃态势，有望进一步提升国产药物在全球医药市场的竞争力和影响力。（来源：光大证券20250527《2025年ASCO大会召开在即，中国创新药企惊艳亮相》）国盛证券表示，从目前公布的ASCO摘要数据来看，以下创新药企数据值得关注：来源：国盛证券20250524《创新药牛市底层逻辑？ASCO数据哪些超预期？继续推仿创大Pharma重估》【机构大盘点：创新药上涨的底层逻辑？】国盛证券认为，底层逻辑是“全球创新药步入新技术驱动阶段”遇上“中国高阶工程师红利”。近些年面对未满足的临床需求，全球创新药产业聚焦发展新技术，新靶点，新机制药物，包括ADC、TCE等新兴药物赛道走上舞台。一方面对新技术产品有较大需求以及大量专利悬崖的压力的日益加大，默沙东、诺华、阿斯利康、辉瑞、罗氏和GSK等大型跨国药企急需补充研发管线以维持市场竞争力。同时，来自纳斯达克的创新药企也在寻找优质资产。另一方面，在工程师红利和制造红利的背景下，中国本土的成熟药企和创新药企积累了丰富的研发经验和优质的产品管线，他们手握众多潜在最佳管线，主动出击寻求海外权益的合作。当海外的需求端和国内创新药产业链供给端相遇，中国生物医药行业进入触底反弹的恢复期，医药股整体走强。未来展望方面，国盛证券表示中短期维度看，医药近期的思路围绕以下三点：（1）深挖创新药，尤其是新挖掘的新技术新机制早研标的或者低位仿创Pharama。（2）医药新科技，如脑机接口、外骨骼机器人等。（3）自主可控&产业链重构，如科研仪器、部分设备、美国大基建等。信达证券认为，三生制药与辉瑞达成的PD-1/VEGF双抗药物SSGJ-707授权协议是上周市场医药行情的核心催化剂。短期来看，ASCO大会召开在即，相关药物研发进展和临床数据有望进一步催化创新药投资热情。长期来看，我国对创新药产业的支持力度不断加大，2025年高层工作报告首次提出“制定创新药目录”，通过丙类医保目录与商保结合，为高价创新药开辟独立支付通道。在产业趋势和政策的双重共振下，创新药投资机遇值得重点关注。此外，当前贸易冲突边际缓和，阶段性可关注出口产业链，长期看好内需复苏和自主可控。（来源：信达生物20250525《持续看好创新药械、自主可控和消费复苏三大主线》）【港股创新药低费率之选——恒生生物科技ETF（513280）】值得关注的是，受药企业绩好转和AI催化，恒生生物科技ETF（513280）标的指数恒生生物科技的年内涨幅已超35%，领先恒科（年内涨幅+14%）超21个百分点！恒生生物科技ETF（513280）创新药占比较高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！数据显示，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF（513280）是唯一年内获资金净流入的ETF！值得注意的是，恒生生物科技ETF（513280）也是全市场稀缺的管理费率低至0.15%的港股医药类ETF！【A股医药主线之选——生物药ETF（159839）】布局CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！资金流入数据显示，在跟踪国证生物医药指数的ETF中，生物药ETF（159839）年初至今份额变动率达10.41%，同类最高！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。恒生生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-27 11:38
70余项研究成果入选，中国药企闪耀ASCO！制药板块逆市走强，君实生物领涨6%，国内首只“药ETF”火热认购中
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有望再一次引燃中国药企关注热潮。近期三生制药PD-1双抗出海刷新国产创新药BD交易的最高纪录，也进入了全球单一管线BD交易金额的前十，凸显了中国药企的显著竞争优势和市场潜力。东海证券认为，前沿创新-商业化-反哺研发的正向循环进一步得到验证，预计“Licenseout+股权合作”将成为出海的主流模式，而具备充裕现金流+前沿管线布局的仿创结合药企或正迎来新的估值重塑。龙头药企，一指尽揽！国内首只药ETF（认购代码：562053 / 上市代码：562050）正在发售中，一站配齐“化学药 + 生物药 + 中药”三大纯制药领域龙头，既有创新药驱动高成长，又有中药降低指数波动，能涨抗跌，买“药”优选。数据来源于沪深交易所、公开资料等。注：根据沪深交易所公开信息，华宝中证制药ETF是国内首只跟踪中证制药指数的ETF。风险提示：医疗ETF及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。药ETF被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，医疗ETF联接基金的风险等级是R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-27 10:27
国产创新药ASCO大会表现活跃！港股创新药ETF(513120)早盘反弹涨超3%，成交额快速接近15亿元
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【医药股多数高开，三生制药领涨】 2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）将于5月30日至6月3日在美国芝加哥正式召开。当地时间5月23日，ASCO官网陆续公布了本次大会的部分摘要。184项入选ADC（代指偶联药物）相关报告中，来自中国的报道数达89项，占大会ADC整体报告数的48.4%。相关ETF方面，港股创新药ETF(513120)涨超3%。拉长时间看，截至2025年5月26日，港股创新药ETF近1周累计上涨4.28%。港股创新药ETF盘中换手15.36%，成交14.94亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至5月26日，港股创新药ETF近1周日均成交30.40亿元。规模方面，港股创新药ETF最新规模达95.23亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股创新药ETF前一交易日融资净买额达3237.02万元，最新融资余额达5.03亿元。图片来源：Wind 【中国药企国际活跃度提升，国产创新药实力强劲】东海证券认为，2025年ASCO年会中，中国药企共有70余项研究成果入选，涵盖了肺癌、结直肠癌、宫颈癌等多个瘤种，展示了在前沿技术上的突破。例如，中国生物制药提交了12项口头报告，包括4项最新突破性摘要LBA，涉及安罗替尼、贝莫苏拜单抗、TQB2102（HER2双抗ADC）等核心产品。其他国产创新药企也有多个重要研究入选。部分产品在临床试验中取得了显著疗效。这些成果表明，国产创新药在多个治疗领域已具备国际领先的技术实力和临床价值。【2025年创新药利好不断，医药板块有望重回稳定增长】开源证券表示，2025年，医药产业创新发展全力推进，并明确提出优化药品集采，医药政策稳中向好。同时，老龄化背景下未满足的临床需求快速增长、企业创新能力不断提升等长期产业趋势未曾变化。后续随着创新药驱动制药板块新周期、医疗合规常态化及消费医疗逐步回暖，医药板块有望重回稳定增长。【创新药投资逻辑或不断深化，关注港股创新药ETF(513120)】港股创新药ETF(513120)，支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。具体来看，该指数的优势集中在：中证香港创新药指数在香港市场中选取不超过50家主营业务涉及创新药研发的上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场创新药主题上市公司证券的整体表现。 1、业绩表现方面，2月春节后反弹行情中，在现有医药指数基金跟踪的27只对应指数中，港股创新药反弹最多达到21.12%，其他26只反弹中位数约为9%，港股创新药相对来说往往因为波动性更强，向上和向下的弹性都更大。因此在共同利好的情景下，短期反弹的行情下医药赛道中港股创新药是值得关注的。 2、估值方面来看，横向看，相较A股和美股生物科技板块，港股创新药企业普遍存在估值折价（如市销率/市研率更低）；纵向对比：恒生香港上市生物科技指数（HSHKBIO）自2021年高点回调超60%，部分优质企业估值已接近历史底部区间，长期配置价值逐步显现。无论是从市盈率还是市净率看，无论是横向还是纵向，港股龙头企业的性价比都值得关注。 3、从整体看，港股关注度依然很高，从节后2月5日起，因“春季躁动”行情触发，截至2月28日，港股创新药大涨15.94%，港股特别是港股创新药久旱逢甘，国内政策全面支持下，AI+鼓励创新有望掀起港股创新药一波资产持续重估，未来港股特别是港股创新药依然值得关注。AI在医药创新方面的研发方面的积极促进作用，近期港股创新药整体行情继续围绕创新持续演绎，包括出海、商业化和早期创新品种价值演绎。港股创新药ETF(513120)：T+0高效布局高弹性港股创新药板块！基金最新规模达95.23亿元，是跟踪中证香港创新药指数的唯一选择。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-27 10:17
多项重磅数据闪耀ASCO，中国专家发言数量再创新高！T+0交易的港股通创新药ETF(159570)大涨超4%，流动性高居同类第一！
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涨超6%，信达生物、晶泰控股涨超5%，三生制药、药明生物涨超4%。创新药利好迭出！中信建投表示，上周中国创新药行业闪耀国际舞台，其中三件大事值得关注。一是本周2025年ASCO大会摘要公布，超70项中国研究亮相，ADC、双抗和新一代小分子均有优秀数据披露；二是5月20日三生制药发布公告，将PD1/VEGF双抗的中国外全球权益授权给辉瑞。根据协议，辉瑞支付12.50亿美元预付款，48亿美元里程碑付款，以及双位数百分比的销售分成，该项首付款再次刷新行业记录，应证了中国创新药研发能力进一步获得国际认可；三是恒瑞医药登陆港交所，募资98.9亿港元，加速“创新+国际化”双轮驱动战略。（来源：中信建投20250525《中国创新药行业：闪耀国际舞台》）【ASCO摘要公布！中信盘点两大看点】消息面上，2025年ASCO大会摘要数据于5月22日正式公布。中信证券表示，多家国内创新药企业展示了优异的临床数据，标志着中国药企正快速走向创新研发的国际前列，有望再一次引燃创新药关注热潮。看点一：ASCO大会口头报告数量创新高，中国创新走向全球前列美国芝加哥当地时间2025年5月30日至6月3日，一年一度的美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将开启；其中中国专家的发言数量再创新高，共有71项原创性研究成果入选口头发言环节，其中有11项研究将以重磅研究形式公布，数量再创新高。看点二：国内药企多项摘要数据优异，产品展现FIC或BIC潜力 1. 此前公布过早期临床数据，比如信达生物IBI363、泽璟制药ZG006、迪哲医药DZD8586、三生制药PD-1/VEGF双抗、映恩生物DB-1311等，进一步更新人群数量、随访时间的数据，进一步验证了产品的成药性和临床获益，后续的注册研究值得期待，特别是信达生物IBI363，末线结直肠癌mOS超16个月，庞大肠癌市场治疗潜力巨大。 2. 多个敢于挑战SOC（标准治疗方案）的药物将在本次ASCO大会上惊艳亮相，它们与如今的标准疗法进行头对头比较并取得优效结果，未来有望改写这一领域的治疗模式。 3. 还有部分更加创新的分子在本次ASCO大会上首次公布临床数据，这些分子通过差异化创新，展示了初步的优异数据，为后续数据的迭代更添一份期待。中信证券表示，关注后续正式会议中的数据更新，与LBA报告的数据读出。本次公布的是ASCO大会的摘要数据，其截止时间较早（多为2024年年底-2025年年初），而在大会上正式公布数据的时候，其截止时间将会进一步更新，更多人群的数据将得到展现。此外LBA（Late-breaking Abstract）的数据不会在摘要中公布，其重磅数据将在ASCO大会现场发布，非常值得期待和关注。（来源：中信证券20250527《多项重磅数据闪耀ASCO，期待口头报告更新》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至5月24日，近5年市销率分位数48.5%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-27 10:16
恒生生物科技ETF(159615)拉升上涨2.77%！创新药出海提速，医药板块有望重回稳定增长
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州、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、巨子生物、翰森制药、再鼎医药。相关产品：恒生生物科技ETF(159615)；香港科技ETF(159747)；恒生指数ETF(513600)；H股ETF(159954)；更多相关场外基金——南方恒生科技指数发起（A类：020988；C类：020989）助力投资者把握港股市场投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-27 10:06

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