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学习时报刊文：努力稳股市让老百姓的消费底气更足

设主要是稳定居民财富预期。应进一步健全上市公司信息披露制度，严格打击财务造假、内幕交易、恶意操纵等行为，确保股票市场公平透明。同时，实施上市公司质量提升工程，鼓励企业建立稳定分红机制，逐步形成投资回报可预期的市场环境。制度更加规范透明，才能增强居民的投资信心，避免因短期不利信息而导致信心动摇。股价在此过程中实现相对稳定增长，居民的财富预期也会更加稳固。唯有如此，老百姓才会更安心地将账面收益转化为现实消费，做到能消费、敢消费、愿消费，从而真正提升老百姓的消费底气。优化市场机制能够强化股市在资本集聚与就业促进方面的带动作用。应持续畅通主板、科创板、新三板之间的衔接通道，健全多层次资本市场体系，为中小企业提供更加便捷的融资平台。与此同时，增加优质金融产品供给，提升市场流动性，促进资本流向先进制造业、绿色产业以及民生消费领域。此举不仅有助于提升上市公司盈利能力，还能创造更多就业机会。当股市保持稳定、就业形势良好、收入稳步提升时，老百姓才会更有信心将财富转化为消费。一旦投资与消费实现良性循环，社会整体的消费能力必将显著增强，进而切实提升老百姓的消费底气。加强投资者保护才能缓解老百姓消费的心理负担。要建立健全投资者赔偿基金和多元化维权渠道，让中小投资者在遇到纠纷时能够得到及时救济，避免因维权难而动摇对股市的信心。同时，应强化投资者教育，倡导理性投资和长期投资理念，减少盲目跟风带来的损失风险。只有当老百姓感受到投资权益受到保护，财富安全感也会同步得到增强，他们才会减少过度储蓄和风险规避的心理负担。投资信心得到保障，股市稳定发展，消费自然扩容提质，进而从根本上增强老百姓的消费底气。强化政策协调是推动稳股市与促消费良性共振的关键性举措。货币政策要保持合理充裕的流动性，为资本市场运行提供资金保障；财政政策要加大对创新和民生的支持力度，让企业发展和居民生活都有实实在在的改善；产业政策要继续优化营商环境，促进资本与实体经济良性互动。通过政策协调，可以让经营主体看到明确的发展方向，稳定对未来的预期。只有当股市稳定与宏观政策同频共振，老百姓对收入和财富的信心才会更强，从而推动“愿消费”转变为“敢消费”和“能消费”，实现稳股市与促消费的双轮驱动。（本文作者系安徽大学商学院院长周泽将）

金融界10-21 10:25

宇树人形机器人H2重磅发布，科创100指数ETF(588030)涨超1%，机构称科技板块仍为中期确定性趋势

至10月20日19时，A股共有125家上市公司对外披露2025年三季报，93家实现归母净利润同比增长，占比为74.4%。无论从三季报还是三季报业绩预告来看，半导体、人工智能、消费电子、通信等科技类公司业绩都持续向好。 3、宇树科技发布全尺寸人形机器人H2，具备180cm身高与70kg负载能力，关键部件国产化率达70%，激光雷达采用速腾聚创产品，运动控制搭载清华天机芯，轴承源自洛阳轴研，单台本土采购成本约18万元，推动国产供应链规模化验证。 4、美国Figure AI正式发布专为Helix大模型打造的Figure 03，具备高精度触觉感知、增强视觉系统与柔性可拆卸外壳，整机质量降低9%，并自建BotQ工厂，首期年产能达1.2万台，标志人形机器人从演示迈向规模化落地。 5、市场行情：A股迎来修复行情，昨晚美纳指中国金龙指数大涨+2.39%，今日市场有望进一步企稳。【机构解读】科技板块后市将迎来政策、业绩与市场情绪的三重利好共振，整体呈现 “结构性景气延续、估值修复可期” 的向好格局，科技板块仍为中期确定性趋势，值得持续重点关注。中信建投证券认为，特斯拉Optimus产业化加速，Figure完成高估值融资，板块进入持续催化验证期，展望Q4，我们继续坚定看多。当前Optimus三代样机发布及量产节奏指引积极，近期T链或将开启国内供应商交流考察，市场整体流动性宽松下，看好机器人重回科技成长配置主线。特斯拉链仍是首选配置方向，其次为宇树、智元等具备批量能力的主机厂供应链；推荐具备技术升级迭代的增量环节、有实质产品客户送样进展及预期差标的。【相关ETF】科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E：023990)。规模方面，科创100指数ETF近半年规模增长1.54亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金3/12。份额方面，科创100指数ETF近1月份额增长2.37亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/12。资金流入方面，科创100指数ETF最新资金净流出2728.67万元。拉长时间看，近15个交易日内，合计“吸金”3.25亿元。科创100指数ETF紧密跟踪上证科创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证科创板100指数前十大权重股分别为华虹公司、百济神州、东芯股份、睿创微纳、翱捷科技、安集科技、中科飞测、源杰科技、芯源微、云天励飞，前十大权重股合计占比24.32%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 10:18

港股红利代表·恒生央企ETF(513170)涨超1.7%创新高，国有”三资“管理深化

进程。可重点关注大股东未上市资产丰富的上市公司平台。国有上市企业是国资主要组成部分，其保值增值对于国资盘活、补充财政及社保资金等方面都将发挥重要作用。后续国有上市公司有望更加重视估值提升，预计将通过改善经营、加大分红、并购、资产注入等方式加速推动价值重估。截至2025年10月21日 10:02，恒生央企ETF(513170)上涨1.77%，最新价报1.55元。拉长时间看，截至2025年10月20日，恒生央企ETF近1周累计上涨2.01%。恒生央企ETF紧密跟踪恒生中国央企指数，恒生中国央企指数反映第一大股东为内地央企的香港上市公司之整体表现，近一年股息率超5%。数据显示，截至2025年10月20日，恒生中国央企指数(HSCSOE)前十大权重股分别为中芯国际(00981)、工商银行(01398)、中国移动(00941)、建设银行(00939)、中国银行(03988)、中国海洋石油(00883)、中国人寿(02628)、中国石油股份(00857)、中国神华(01088)、中国财险(02328)，前十大权重股合计占比65.85%。恒生央企ETF(513170)，场外联接(A：023222；C：023223；I：024243)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 10:17

黄金股票ETF基金(159322)强势反弹超2%！黄金存在持续催化因素回调配置价值凸显

值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、招金矿业(01818)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、铜陵有色(000630)、湖南黄金(002155)，前十大权重股合计占比68.2%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 10:17

自由现金流ETF(159201)连续5天净流入，合计“吸金”1.91亿元，最新规模领跑同类产品

交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况。数据显示，截至2025年9月30日，国证自由现金流指数前十大权重股分别为中国海油、上汽集团、五粮液、格力电器、洛阳钼业、中国铝业、陕西煤业、上海电气、正泰电器和厦门国贸，前十大权重股合计占比54.91%。自由现金流ETF(159201)，场外联接(华夏国证自由现金流ETF发起式联接A：023917；华夏国证自由现金流ETF发起式联接C：023918)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 10:17

数字经济ETF(560800)盘中涨0.7%，机构称国产算力产业链自主可控阶段逐步成型

经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。据Wind数据显示，截至2025年9月30日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、汇川技术(300124)、兆易创新(603986)、中微公司(688012)，前十大权重股合计占比54.31%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 10:17

国内AI人工智能发展加速，AI人工智能ETF(512930)涨超1.7%

工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为新易盛(300502)、中际旭创(300308)、寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)、海康威视(002415)、浪潮信息(000977)、金山办公(688111)，前十大权重股合计占比61.36%。 AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385；平安中证人工智能主题ETF发起式联接E：024610)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 10:16

成长风格持续反弹，中证500ETF平安(510590)一键布局科技+周期景气赛道！

列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证小盘500指数(000905)前十大权重股分别为胜宏科技(300476)、华工科技(000988)、先导智能(300450)、芯原股份(688521)、巨人网络(002558)、指南针(300803)、卧龙电驱(600580)、欣旺达(300207)、赤峰黄金(600988)、通富微电(002156)，前十大权重股合计占比7.8%。中证500ETF平安(510590)，场外联接(平安500ETF联接A：006214；平安500ETF联接C：006215；平安500ETF联接E：024556)，相关指数基金(平安中证500指数增强A：009336；平安中证500指数增强C：009337)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 10:16

五战五胜在望燕京啤酒2025年三季报再超预期

亿元，同比增长36.18%；实现归属于上市公司股东净利润17.70亿元，同比增长37.45%。值得一提的是，燕京啤酒同时披露了2025年前三季度利润分配方案，每10股派现金股利1.00元（含税）。为更好回馈股东、共享发展成果，公司积极响应“提质增效重回报”倡议，以年中分红方式“真金白银”回报投资者，为投资者提供持续、稳定现金回报的卓越能力，传递发展信心，进一步推动公司高质量发展和投资价值提升。 “燕京啤酒连续四年业绩逆市上行，二次创业成绩斐然。以‘变革’为主旋律迸发出勃勃生机，这样的增长势头再次证明了燕京的长期价值，也展示出国内啤酒行业竞争格局的更多可能性。”中国酒业协会秘书长何勇认为。连续四年业绩增长燕京啤酒成行业最大“黑马” 高端化红利见顶、消费场景碎片化、年轻群体需求多元化，让传统工业啤酒陷入增长瓶颈。据国家统计局最新数据，2025年1-8月，中国规模以上企业累计啤酒产量2683.3万千升，同比下降0.2%。其中，2025年8月，中国规模以上企业啤酒产量358.3万千升，同比下降1.8%。与之形成鲜明对比的是，近4年来，燕京啤酒业绩持续增长，并不断刷新纪录。以2020年为基数，燕京啤酒4年来营业收入增长约34%；归母净利润增长约4.4倍。 2025年上半年，燕京啤酒高端化布局在持续推进，以燕京U8为代表的中高档产品收入同比增长9.32%，实现营收55.36亿元，占主营业务的比例从去年同期的68.54%提升至70.11%，毛利率51.71%，比上年同期增加1.40个百分点。 “2025年，我们持续推进九大变革，进一步深化改革，以新发展理念推进卓越管理体系、市场布局、供应链建设等重点工作，提升管理效能和品牌势能，增强市场活力，实现可持续、高质量发展。”燕京啤酒党委书记、董事长耿超表示。据介绍，公司坚定大单品战略执行，燕京U8继续保持良好增长态势，有力带动产品结构升级、市场形态焕新和盈利水平提升。同时，公司着力攻坚关键业务领域，深化卓越管理体系建设，以“全渠道融合+区域深耕”夯实市场增长基础，加快供应链智能化转型和数字化建设步伐，有效促进全链条效率提升。在啤酒行业激烈的存量竞争中，燕京近年来正在突破瓶颈，以变革求发展，持续在产品矩阵、营销布局等方面进行一系列改革，以文化认同促动消费群体对产品认同，加速品牌年轻化扩张。“燕京啤酒连续四年逆市增长证明：传统企业不是没有机会，而是要在产品、渠道、组织方面进行系统性革新。”何勇认为。因此，未来啤酒行业的竞争，不仅是产品的比拼，更是系统性能力的较量。 “啤酒+饮料”协同发力构建“第二增长曲线” 在产品矩阵与市场布局上，燕京啤酒在华北、华南形成超75%市占率的根据地市场。燕京U8大单品一年一年台阶增速亮眼，“酒號”原浆、“狮王”精酿系列完善了高端产品布局，满足消费升级需求。 2025年3月，燕京啤酒推出倍斯特嘉槟汽水，构建“啤酒+饮料”双轮驱动格局，以“开拓汽水赛道”补齐商业版图，完成战略卡位。据介绍，倍斯特嘉槟汽水作为公司创新战略支点，承载双重使命：其一，构建啤酒品类外延矩阵，拓展品牌价值边界；其二，优化消费场景覆盖体系，实现全客群渗透与全时段触达。对此，何勇指出，啤酒行业高端化1.0时期已经接近尾声，啤酒企业的“第二增长曲线”或许将从“周边”品类或推出跨界产品寻找新的机遇，逐步深挖年轻消费市场。 “燕京啤酒真正的突围价值，在于打破了‘啤酒=酒精饮品’的思维枷锁。这种跨界并非盲目多元化，而是基于渠道协同和用户共享的战略延伸。当生产线在啤酒与汽水间灵活切换时，映照出的不仅是燕京的转型决心，更是中国快消品行业‘无界竞争’时代的开启。”何勇认为，跨界尝试不仅能帮助燕京突破啤酒品类的增长局限，同时还能借助原有渠道与品牌优势，为“第二增长曲线”提供有力支撑。从燕京啤酒今年经营表现来看，一季度公司实现营收38.27亿元，同比增长6.69%；归母净利润1.65亿元，同比增长61.10%。第二季度，燕京啤酒实现归母净利润9.38亿元，同比增长43%。由此计算，公司第三季度实现归母净利润6.68亿元，同比增长26.00%。在业绩不断增长的同时，燕京啤酒品牌价值持续提升。2025年“世界品牌大会”上，公司以2379.16亿元品牌价值入选“中国500最具价值品牌”，相较于2023年的1805.75亿元和2024年的2236.95亿元，品牌价值再度拉升，展现了强劲发展潜力。变革带来的业绩持续高速增长，让燕京越来越受到来自投资者、市场以及同行的关注与认可。对此，耿超表示：“‘十四五’圆满收官在望。经过四年多的努力，燕京的业绩一年一台阶，我们即将达成既定的‘五战五胜’目标。我们不仅跑赢了自己，更是跑赢了行业。下一个五年，我们要持续实现业绩增长，提高增长质量，淬炼发展成色，增强发展韧性，赋能创新，做优做强，持续推动产品升级、渠道革新、运营提效，在行业变革中书写燕京高质量发展新篇章。”

金融界10-21 10:15

自带杠铃策略的上证180ETF指数基金(530280)盘中涨超0.6%

0只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，上证180指数(000010)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、紫金矿业(601899)、恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、中国平安(601318)、中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、招商银行(600036)、海光信息(688041)，前十大权重股合计占比26.75%。上证180ETF指数基金(530280)，场外联接(平安上证180ETF联接A：023547；平安上证180ETF联接C：023548；平安上证180ETF联接E：024609)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 10:06

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