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中证沪港深红利成长低波动指数下跌0.24%，前十大权重包含中信银行等

现金分红、盈利稳定增长且兼具低波动特征上市公司证券的整体表现。该指数以2014年11月14日为基日，以3000.0点为基点。从指数持仓来看，中证沪港深红利成长低波动指数十大权重分别为：建设银行（2.38%）、南京银行（2.22%）、邮储银行（2.05%）、招商局港口（2.04%）、交通银行（1.95%）、工商银行（1.84%）、中信银行（1.81%）、中国银行（1.71%）、江阴银行（1.59%）、重庆农村商业银行（1.56%）。从中证沪港深红利成长低波动指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比55.40%、香港证券交易所占比24.20%、深圳证券交易所占比20.41%。从中证沪港深红利成长低波动指数持仓样本的行业来看，金融占比44.63%、工业占比19.85%、医药卫生占比7.91%、可选消费占比7.12%、通信服务占比6.74%、公用事业占比5.47%、原材料占比4.68%、能源占比1.91%、主要消费占比1.71%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本不再满足港股通资格时，将进行相应调整。跟踪SHS红利成长LV的公募基金包括：景顺长城中证沪港深红利成长低波动A、景顺长城中证沪港深红利成长低波动C、景顺长城中证沪港深红利成长低波动E。

金融界08-06 20:18

突破在即！最强主线是它？

较复杂，每个环节都有不少企业，随着军工上市公司数量增加，军工板块内部表现差异巨大。国防ETF(512670)作为独家跟踪中证国防指数的ETF，成分股隶属十大军工集团旗下、以及给军队提供武器装备、或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司，是当之无愧的“军贸重估”纯正标的。前十大重仓股涵盖航空发动机领域的龙头，同时覆盖航空装备、导弹、新材料等细分领域，全面布局军工核心赛道，更充分捕捉军工板块的弹性。自大盘6月23日转向以来，国防ETF(512670)距“技术性牛市”差临门一脚，年内日均成交额为2.27亿元，流动性居同类产品前列。亮眼的走势吸引资金加速涌入，国防ETF(512670)6月23日-8月5日获资金净流入3.94亿元，杠杆资金的融资买入额更是高达10.56亿元，带动产品份额年内新增38.33亿份，增长率高达89.82%，最新规模跃升至67.63亿元。值得一提的是，国防ETF(512670)的管理费+托管费为“0.3%+0.1%”，是军工行业ETF中唯一一只费率最低的ETF。纠结选哪只股票只会错过时机，不妨试试ETF。（全文完）

格隆汇08-06 19:19

A股重大信号，512000关注度飙升！“阅兵牛”引爆，国防军工ETF刷新多项纪录！“AI双子星”携手上攻

3日起停牌。据了解，此次交易将成为A股上市公司有史以来规模最大的吸收合并交易。合并后中国船舶总资产将超过4000亿元，跃升为全球最大的船舶上市公司。此外，地面兵装、军贸、军工信息化、大飞机、商业航天、低空经济等诸多细分板块同步火热，或系近期多领域均涌现利好。商业航天领域“五天两捷报”，海南商业航天发射场实现双工位连续发射。新质新域作战领域，福建舰入列进入最后的攻坚时刻。低空领域，各地低空配套政策密集发布。基本面上，中信建投、中邮证券等多家券商均认为，2025年“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，国防军工板块基本面已经开始加速回暖，2025年上半年各类催化剂特别是订单公告有望持续兑现，业绩拐点或已经出现。二级市场维度，机构表示，九三大阅兵临近，国防军工关注度或将再上一个台阶，持续看好“9·3”阅兵和新质战斗力的主线行情。申万宏源证券最新研报重申：“十五五”规划预期打开国防军工空间上限，叠加军贸预期催化，预期行情持续上行，建议加大关注度。值得关注的是，融资客已经加速布局脚步。数据显示，7月28日以来，国防军工ETF（512810）融资余额急速攀升，8月5日再获1221万元融资买入，最新融资余额升至2988万元历史新高！图片来源：Wind 【投国防军工，选“512八一0”】代码含“八一”的国防军工ETF（512810）：兼顾传统主战力量+新域新质力量，覆盖『商业航天 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI + 可控核聚变』等诸多热门题材，同时是融资融券标的+互联互通标的。值得一提的是，国防军工ETF于6月份实施了份额拆分，投资门槛直降一半，当前仅需70元左右（一手价格），就能一键配置国防军工核心资产。二、突发！重大信号，“旗手”躁动，A股顶流券商ETF（512000）放量3连阳，资金潜伏蓄力 A股现重大信号，两融余额时隔十年重返2万亿元上方，“旗手”券商躁动的心又起来了！数据显示，截至昨日（8月5日），市场两融余额持续攀升，最新升至20003亿元，为时隔十年重返2万亿元上方。其中融资余额同步升至1.99万亿元，同步创出2015年7月1日以来新高。牛市氛围渐浓，作为行情“旗手”，券商或再度迎来宝贵的布局机遇期。一方面，券商业务与资本市场密切相关，因此能够快速反映行情冷暖变化，在市场走牛时率先反攻。回溯数据显示，券商板块走势与市场融资余额同步程度较高，在融资余额创逾10年新高之际，券商后续表现或值得期待。注：请投资者在参与融资融券交易时，认真阅读融资融券相关业务规则、业务合同及风险揭示书，审慎评估自身的经济状况和财务能力等情况，避免因参与融资融券交易而遭受难以承受的损失。另一方面，券商基本面拐点涌现，截至目前，已有31家上市券商发布了中期业绩（预告），归母净利润均实现同比正增长，更有13家实现同比翻番。数据来源：Wind 机构认为，券商行业正经历结构性变革，中报业绩催化及中长期资金入市将推动券商估值和业绩持续改善。稳定币进展亦有望为券商拓展创新业务边界并打造新增长曲线。回到今日盘面，A股顶流券商ETF（512000）早盘低开，盘中多次尝试拉升翻红，频繁躁动，午后稳住涨势，场内价格一度涨逾0.5%，收涨0.35%，日线3连阳，全天成交额超7亿元，环比放量。图片来源：Wind 板块个股多数走强，信达证券、锦龙股份领涨逾3%，华泰证券涨超2%，哈投股份、东吴证券、西部证券涨逾1%。值得一提的是，券商ETF（512000）近日已获资金密集涌入。上交所数据显示，券商ETF（512000）连续3日吸金合计达2.39亿元。图片来源：Wind 有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。三、双核驱动！宇树科技发布新品+世界机器人大会来袭，AI视觉概念爆发！科创人工智能ETF（589520）涨近2% 或由于世界机器人大会将近，叠加宇树科技发布新品，AI视觉概念股走强！奥比中光涨超14%刷新历史新高，凌云光涨逾7%，奥普特涨逾5%；负责制造人形机器人大脑控制器的天准科技亦涨近10%。热门ETF方面，重点布局在国产AI产业链、具备较强国产化替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520）震荡走高，场内价格盘中涨超2%，收涨1.98%，斩获日线3连阳！图片来源：Wind 资金面上，超百亿主力资金狂涌！科创人工智能ETF华宝（589520）标的指数的前两大重仓行业——电子、计算机板块分别获主力资金净流入111.16亿元、113.62亿元，高居31个申万一级行业第三、第四位。图片来源：Wind 消息面上，世界级展会——2025世界机器人大会将于8月8日举办。大会将近，知名公司宇树科技发布新款四足机器狗产品Unitree A2，引发市场关注。政策面上，上海市印发《上海市具身智能产业发展实施方案》提到，发挥上海自主智算芯片、本体机器人与大模型企业集聚优势，加快具身智能专用芯片、核心主板等核心零部件研制。推动关节模组、智能传感器、视觉相机等高价值零部件企业研发生产基地在沪落地。值得关注的是，AI助力机器视觉由“感知工具”向“认知引擎”的升级。科创人工智能ETF华宝（589520）成份股奥比中光的3D视觉传感器提升机器人动态避障与物体识别精度，在机器人领域市占率达70%，覆盖宇树、智元、优必选等头部厂商；成份股凌云光携手宇树打造FZMotion具身智能数据采集方案，助力人形机器人动作训练、数据采集和模拟仿真，2025年第一季度具身智能订单量实现大幅增长。业内人士表示，世界机器人大会是展示AI技术的重要平台。大会期间的创新成果展示和技术交流，推动AI技术在机器人领域的持续创新，为AI产业链的发展，提供技术动力。世界机器人大会将近，建议重点关注技术壁垒高、绑定深的AI龙头，把握大会窗口期的结构性机会。【国产化替代之光，科创自立自强】人工智能作为关键核心技术，实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产化替代特点的科创人工智能ETF华宝（589520），涨跌幅限制20%，具备高弹性特征。截至7月底，前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体权重占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（A类：024560 / C类：024561）。数据来源于沪深交易所、公开资料等。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（A类：024560 / C类：024561）被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的ETF产品的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 18:19

科技浪潮持续推动，机器人成焦点！

造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。感兴趣的伙伴，上支付宝、天天基金、京东金融等渠道搜索：天弘中证机器人ETF联接（A类：014880，C类：014881）即可了解详情。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 18:19

西藏药业收盘下跌4.01%，滚动市盈率13.47倍，总市值135.76亿元

金牛最具投资价值奖”“生物医药最具成长上市公司”“中国中药工业百强企业TOP100”“中国医药工业百强企业”“西藏自治区专精特新中小企业”“西藏自治区民营企业20强”“主板上市公司价值100强”“2023上市公司董事会秘书履职评价4A评级”等多项荣誉。报告期内，公司诺迪康胶囊遴选为精品藏药品种；公司荣获“帮扶乡村振兴优秀企业”“中国上市公司投资者关系管理股东回报天马奖”等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入7.12亿元，同比1.12%；净利润2.69亿元，同比-13.95%，销售毛利率94.76%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 1 西藏药业 13.47 12.91 3.31 135.76亿行业平均 81.01 62.30 10.79 220.95亿行业中值 44.75 43.11 3.39 94.43亿 2 长春高新 19.27 16.39 1.80 423.44亿 3 川宁生物 20.80 19.84 3.39 277.87亿 4 英诺特 22.72 18.04 2.16 44.54亿 5 上海莱士 22.97 20.97 1.42 460.01亿 6 派林生物 24.76 23.67 2.20 176.39亿 7 安科生物 26.57 26.24 4.54 185.48亿 8 卫光生物 26.88 26.55 2.98 67.31亿 9 华兰生物 26.89 28.15 2.52 306.28亿 10 天坛生物 27.49 26.20 3.57 405.95亿 11 博雅生物 35.53 34.41 1.79 136.60亿 12 成大生物 35.58 34.62 1.23 118.69亿

金融界08-06 18:18

沪深300价值指数上涨0.05%，前十大权重包含国泰海通等

反映沪深300指数样本中具有价值特征的上市公司证券的整体表现，为市场提供多样化风险收益特征的投资标的。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，沪深300价值指数十大权重分别为：中国平安（7.44%）、招商银行（6.54%）、兴业银行（4.47%）、美的集团（4.13%）、中信证券（3.33%）、工商银行（3.18%）、国泰海通（2.67%）、农业银行（2.47%）、格力电器（2.46%）、交通银行（2.41%）。从沪深300价值指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比81.92%、深圳证券交易所占比18.08%。从沪深300价值指数持仓样本的行业来看，金融占比60.28%、工业占比10.40%、可选消费占比7.99%、能源占比6.26%、通信服务占比4.38%、原材料占比3.97%、信息技术占比3.17%、公用事业占比1.99%、房地产占比1.05%、主要消费占比0.30%、医药卫生占比0.22%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。其中，每次样本调整比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，价值因子得分排名在80名内的新样本优先进入，排名在120名内的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪300价值的公募基金包括：申万菱信沪深300价值C、银河沪深300价值C、申万菱信沪深300价值A、银河沪深300价值A、申万菱信沪深300价值ETF、银华沪深300价值ETF。

金融界08-06 18:08

沪深 300 成长指数上涨0.35%，前十大权重包含药明康德等

反映沪深300指数样本中具有成长特征的上市公司证券的整体表现，为市场提供多样化风险收益特征的投资标的。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，沪深 300 成长指数十大权重分别为：贵州茅台（8.96%）、宁德时代（8.53%）、紫金矿业（4.04%）、比亚迪（3.45%）、恒瑞医药（3.35%）、五粮液（2.89%）、药明康德（2.85%）、格力电器（2.56%）、中际旭创（2.28%）、新易盛（2.25%）。从沪深 300 成长指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比50.14%、深圳证券交易所占比49.86%。从沪深 300 成长指数持仓样本的行业来看，工业占比22.66%、主要消费占比18.75%、信息技术占比12.65%、可选消费占比12.47%、医药卫生占比12.41%、原材料占比7.48%、通信服务占比5.50%、金融占比4.62%、公用事业占比2.61%、能源占比0.86%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别是每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。其中，每次样本调整比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，成长因子得分排名在80名内的新样本优先进入，排名在120名内的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪300成长的公募基金包括：万家沪深300成长联接A、万家沪深300成长联接C、万家沪深300成长ETF、银华沪深300成长ETF。

金融界08-06 18:08

2025世界机器人大会重磅来袭，机器人50ETF、机器人ETF易方达涨超4%，机器人ETF基金、机器人产业ETF涨超3%

造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。国证机器人产业指数选取的是业务涉及机器人本体、核心零部件和其他机器人产业相关领域的50家上市公司。从行情走势看，机器人产业指数表现显著优于中证机器人指数，年初至今前者累计上涨26.34%，后者同期上涨21.55%。从机器人产业指数、机器人指数的成分股对比来看，两只共同成分股有35只，分别是科大讯飞、汇川技术、石头科技、双环传动，合计权重中证机器人为60.3%、机器人产业指数权重为77.15%。机器人产业指数特有的成分股有15只，如兆威机电、拓普集团、奥普光电、富临精工、汉威科技等，合计权重为22.85%。从人形机器人含量角度来看，以万得人形机器人指数为基准，人形机器人产业指数的“人形机器人”含量为77.16%，中证机器人则为63.67%。从wind的宇树机器人板块的成分股为基准，机器人产业指数的“宇树机器人”含量高达19.3%，而中证机器人则为8.46%。目前跟踪上述两只指数的ETF产品共有10只，其中规模最大的是华夏基金机器人ETF，最新流通规模为166.67亿元，今年净流入规模高达108.86亿元。今年涨幅最猛的是机器人ETF易方达、年内净流入规模为32.93亿元。

格隆汇08-06 17:38

时隔10年，A股两融余额重返2万亿！什么信号？中证A500指数ETF(563880)喜提三连阳！若大行情来临，如何配置更能跟上？

126家成分股公告业绩预告，其中91家上市公司预计盈利，83家上市公司净利润预计同比增长，占比分别为72%、65%，向好率显著优于全市场。【中证A500指数ETF（563880）标的指数成分股已披露业绩预告上市公司统计】此外，据分析师数据统计，2025年-2027年，中证A500指数归母净利润平均增长率10.6%，显著高于沪深300指数。截至7月16日把握核“新”资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇，分享经济高质量发展的长期回报！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%）。中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 16:40

泉果基金调研九号公司，11月将推出符合新国标的全新电动自行车并同步交付

月1日至2025年8月2日，泉果基金对上市公司九号公司进行了调研。基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为163.96亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得24.98%。截至2025年8月1日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 016709 泉果旭源三年持有期混合A 24.98 2022年10月18日赵诣 016710 泉果旭源三年持有期混合C 24.49 2022年10月18日赵诣 018329 泉果思源三年持有期混合A 22.43 2023年6月2日刚登峰 018330 泉果思源三年持有期混合C 21.96 2023年6月2日刚登峰 019624 泉果嘉源三年持有期混合A 15.88 2023年12月5日钱思佳 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 15.41 2023年12月5日钱思佳附调研内容：一、业绩情况介绍 2025年上半年公司实现营收117.42亿元，同比增长76.14%；归母净利润12.42亿元，同比增长108.45%；扣非归母净利润13.12亿元，同比增长125.32%；经营活动产生的现金流量净额为36.53亿元，同比增长46.94%；毛利率为30.39%，同比增加1.48个百分点；归母净利率为10.57%，同比增加1.64个百分点。公司拟派发现金红利超3亿元，拟注销存托凭证600万份。费用端，上半年期间费用率14.89%，同比下降2.98pct。其中，销售费用率7.60%，同比下降0.47pct；财务费用率-2.67%，同比下降1.67pct，主要是因为上半年汇兑收益以及存款利息收入的增加所致。第二季度实现营业收入66.30亿元，同比增长61.54%，归属于上市公司股东的净利润7.86亿元，同比增长70.77%，归属于上市公司股东的股份支付费用1.03亿元，剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润8.88亿元，同比增长83.76%。营业收入划分如下：（一）电动两轮车销量138.87万台，收入39.60亿元，截至7月31日，公司在中国区的电动两轮车专卖门店超9000家；自主品牌零售滑板车销量38.38万台，收入9.29亿元；全地形车销量0.8万台，收入3.23亿元。（二）ToB产品直营收入4.34亿元。（三）配件及其他收入合计9.83亿元。二、投资者问答泉果基金Q1、电动两轮车业务毛利率提升的原因？公司对长期利润率的展望？答：2025年上半年，公司电动两轮车业务剔除建店补贴和保证类质保费用影响后，毛利率为25.21%，主要系采购成本下降、规模效应提升，以及电动两轮车软件收入的增加，目前续费率持续提升。公司计划通过不断优化成本结构、发挥规模效应，以及提升软件服务业务竞争力，同时注重产品质量和用户体验，以保持市场竞争力。泉果基金Q2、最近几周公司电动两轮车的激活情况如何？答：最近两三周电动两轮车激活量同比增速在60%以上，终端需求强劲，延续了良好的态势。泉果基金Q3、公司电动两轮车业务中电动摩托车（包含电动轻便摩托车，下同）与电动自行车的销量、收入占比如何？系列产品发布后公司女性用户占比是否有显著提升？下半年电动摩托车、电动轻便摩托车及新国标电动自行车的推出计划是怎样的？答：2025年上半年，两轮车的销售结构上看，电动摩托车比电动自行车的销量和销售额都略高一些。专为女性开发的Q系列竞争力突出，已跻身销量前三品类，用户圈层拓展持续深化，明年女性产品布局将进一步完善。下半年产品规划方面，11月将推出符合新国标的全新电动自行车并同步交付。新国标规范仅适用于电动自行车品类，电动摩托车、电动轻便摩托车不受新国标影响，将按既定节奏推进，旗舰款电动摩托车M5系列计划于8月底发布。泉果基金Q4、今年四季度新国标实施后，公司怎么看四季度及明年行业需求与格局变化？答：从市场需求看，电动两轮车属于刚需产品，且公司的客群以新增需求为主，预期新国标实施对明年市场需求影响有限。2026年公司计划推出的多款新品值得关注，有望进一步巩固市场竞争力。从竞争格局看，作为行业新进入者，公司在应对法规政策调整时具备灵活性优势，公司当前库存压力较小，能更快速响应市场变化，为产品创新与差异化竞争提供了更有利条件。泉果基金Q5、公司今年产能水平如何？未来的产能扩充计划？答：常州工厂的产能扩产顺利，能满足业绩旺季的需求，珠海作为第二生产基地建成后，公司电动两轮车产能预计可达700万台/年。泉果基金Q6、公司关于电动两轮车门店店销结构、大店模式及相关影响是怎样的？答：头部门店集聚效应逐步显现。从结构分层来看，第一梯队高销门店（年销量1000-2000台）已逐步开始形成规模化。大店战略加速推进，首批2.0形象旗舰店已于上海、山东临沂投入运营，将通过实际经营数据复盘总结，动态优化升级方案。2026年确保总店数量为万店基础上，计划进一步拓展升级大店网络。泉果基金Q7、公司对综合服务中心的定位是什么？后续有怎样的开店计划？答：公司通过差异化定位构建全链路售后体验壁垒，重点城市设立“殿堂级服务中心”，提供重大故障诊断等终极解决方案，承担城市级服务兜底职能，配备优秀技术团队与设备，确保复杂问题的专业化处理能力；通过分级体系分层响应不同场景需求，目前重点推进各层级网点的标准化落地，后续将根据城市规模与用户密度逐步加密布局，确保服务覆盖的全面性与高效性。泉果基金Q8、公司软件续费率在持续提升，真智能3.0也提供了情绪价值的新体验，请问后续会员费会有新的收费方式或者变化吗？答：后续公司还会通过皮肤商城、智能周边配件等进一步增加用户粘性，为用户提供更多价值。泉果基金Q9、如何看待智能两轮车后续的升级方向？答：公司正搭建凌波OS智能化生态底座，融合AI和云端算力实现智能化功能，解决电动两轮车物理及成本空间限制大算力芯片的问题，该系统将成为技术核心竞争源头，实现硬件支持下的软件升级。展望未来，随着成本的下降，公司会逐步实现科技平权，针对不同产品会有不同智能化功能的配置，高端车型的智能化功能也会逐步应用到中端及入门级产品中。此外，除了软件端，车辆底盘、电控和电池方面公司也在持续投入研发力量，后续会在产品上逐步体现出来。泉果基金Q10、3000元以上价格带的目标市场是否在不断扩容？如何看待该市场后续的竞争？答：今年在国补政策的影响下，3000元以上价格带的市场份额在不断扩容。公司的主力价格带在4000元以上，目前公司3000-4000元价格带的产品布局相对不多，2026年，公司计划在这个价格带进行重点布局，以丰富产品矩阵，更好地满足不同消费者的需求。泉果基金Q11、公司割草机器人业务近况？答：渠道方面，目前公司已进入大部分欧洲线下园林工具门店，具备先发优势；同时，公司动态的观察亚马逊、KA、CE等渠道的机会，逐渐重点的去拓展渠道。例如，7月8日–11日，亚马逊大促期间，Navimow割草机器人强势霸榜美国、德国、法国、意大利、荷兰、比利时六大站点，斩获割草机器人类目BestSeller榜单Top1。产品方面，公司也会进一步丰富SKU，包括针对不同渠道的产品、新技术路径的产品等。泉果基金Q12、未来公司会有拓展其他庭院类机器人的想法吗？答：公司始终秉持以用户需求为核心的发展理念，持续关注机器人技术在多元场景中的应用潜力。基于公司机器人技术积累与创新基因，公司将审慎评估新机会与现有机器人平台的协同价值及增长空间，积极探索庭院智能生态的未来发展方向。泉果基金Q13、如何评估无边界割草机器人的市场扩容潜力？该品类产品未来预期渗透率将达到何种水平？答：全球共有2.5亿个私人花园，60%适合使用割草设备，这其中80%集中在欧美，形成了约1.2亿个花园的市场规模。传统割草机产品使用周期8-10年，年更新需求约1500-2000万台。随着割草机器人产品体验的持续提升，如能覆盖传统割草设备的功能需求，智能割草机器人市场规模有望达到600-700万台。目前，无边界割草机器人的增速较快。2024年，全球有边界与无边界割草机器人的市场占比7:3，今年达到4:6。凭借技术革新、产品优化与市场教育推进，长期发展前景广阔，有望大幅提升市场渗透率。泉果基金Q14、公司如何在割草机器人行业的激烈竞争中脱颖而出？答：目前公司积淀了以下三大核心优势： (1)依托技术先发优势，持续优化算法与用户体验，提升产品可靠性，实现低退货率。 (2)拥有全链条整合能力，覆盖研发、产品、供应链、渠道、品牌等全职能板块。复用集团成熟方法论，快速响应市场需求。 (3)坚持用户价值导向，始终倾听用户需求，聚焦为用户创造价值，以持续的思考与活力推动自身进步。泉果基金Q15、公司对E-Bike业务明年的展望？答：产品方面，公司计划明年在欧洲市场发布相关产品；技术方面，将在传动系统、电池、电机等核心领域开展创新；渠道方面，E-bike可以复用部分滑板车渠道。此外，公司有望把电动两轮车业务积累的智能化功能复制到E-Bike中，助力业务发展。泉果基金Q16、公司电动滑板车业务超预期的原因？答：主要得益于零售端与共享端市场的协同发力。零售端方面，在行业整体增长的同时，公司凭借产品竞争力提升市场份额，上半年收入同比增长28%；下半年叠加黑五、圣诞等促销节点，增长动能有望延续。共享端方面，一方面是欧洲经济恢复性增长，同时共享出行运营商盈利能力改善，进而激发其扩大设备采购的需求；另一方面是共享端电动滑板车通常存在2-3年的设备更新周期，当前处于换新周期。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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