FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

核心资产展现极强韧性，自带杠铃型配置的上证180ETF指数基金(530280)连续5天获资金净流入

0只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现。中信证券认为，4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。数据显示，截至2025年2月28日，上证180指数(000010)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、恒瑞医药(600276)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、中芯国际(688981)、药明康德(603259)、京沪高铁(601816)、寒武纪(688256)，前十大权重股合计占比24.19%。上证180ETF指数基金(530280)，场外联接(平安上证180ETF联接A：023547；平安上证180ETF联接C：023548)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 13:29

机构：当前港股仍处于较好的战略配置区间，港股互联网ETF(159568)连续3天净流入，盘中成交额已破亿元

通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、金蝶国际(00268)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)、京东健康(06618)、快手-W(01024)、哔哩哔哩-W(09626)，前十大权重股合计占比78.75%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 13:20

“吉卜力风”一夜爆火，OpenAI最新发布GPT-4o文生图模型，AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)近2周新增规模均居同类第一

工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、海康威视(002415)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比50.39%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、哔哩哔哩-W(09626)、京东健康(06618)、金山软件(03888)、光线传媒(300251)、拓维信息(002261)，前十大权重股合计占比57.23%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、澜起科技(688008)、兆易创新(603986)、工业富联(601138)、歌尔股份(002241)、亿纬锂能(300014)，前十大权重股合计占比53.86%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 13:20

人工智能概念股业绩暴雷重挫，电力股逆势上涨成市场亮点

束后一个月内披露相关风险提示，违反了《上市公司信息披露管理办法》。受此影响，汇金科技早间开盘一字跌停，截至午间收盘，跌停板处封单高达逾5400万股，成交仅约140万股。此前，汇金科技因搭上人工智能概念，股价在短短3个月内涨幅逾750%，最高涨至超68元，但如今却因业绩问题遭遇重挫。创意信息也因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会下发的《立案告知书》。该公司曾表示，自主研发的AI智能一体机T300已推出，适用于多行业应用场景。然而，市场对其业绩的担忧导致股价开盘20%一字跌停，截至中午收盘，跌停处封单高达逾5000万股，成交仅约580万股，创多年来最低成交。此外，立方数科、精伦电子、龙洲股份、南方精工等人工智能概念股也纷纷跌停或跌超10%，音飞储存、流金科技、广道数字等重挫超8%。电力股逆势上涨，行业前景向好与人工智能概念股形成鲜明对比的是，电力股在今日早盘逆势走强，板块指数放量涨逾1%。立新能源、韶能股份盘中均垂直拉升快速涨停，龙源电力、江苏新能、华电国际、明星电力等也出现异动拉升现象。电力股的上涨与行业基本面的改善密切相关。消息面上，中电联主办的2025年电力行业信用体系建设工作会在北京召开。中电联表示，将推动电力行业信用体系建设迈向新高度，结合“双碳”目标、新型电力系统和全国统一电力市场建设，进一步完善信用服务体系。中电联预计，2025年全国全社会用电量同比增长6%左右，全国新投产发电装机有望超过4.5亿千瓦，煤电所占总装机比重将降至三分之一。此外，全球电气化进程加速，新能源转型、电网旧改、AI应用等多因素推动电力设备需求激增，尤其是变压器海外需求高涨。海关总署数据显示，2025年2月我国变压器（含零件）出口40.4亿元，同比增长43%；1—2月累计出口96亿元，同比增长44%。长江证券分析指出，尽管火电利用小时数及电价同比有所回落，但煤炭价格的显著回落使得火电经营维持稳定，北方电厂及华东部分省份火电电厂由于电价降幅相对更小，预计火电经营业绩仍将同比改善。此外，3月现货煤价已击穿长协，且同比降幅较大，预计二季度火电经营业绩或仍处于修复区间。市场分化加剧，投资者需谨慎当前市场分化加剧，人工智能概念股因业绩和监管问题遭遇重挫，而电力股则因行业基本面向好逆势上涨。投资者在面对市场波动时，需密切关注行业动态和公司基本面，谨慎决策。未来，随着人工智能行业监管趋严和电力行业持续发展，市场格局或将进一步分化。

金融界03-31 13:00

港股午评：恒指跌1.73%，恒生科指跌3.06%，华润燃气跌超19%

.71亿元，同比下降6.22%；归属于上市公司股东的净利润222.15亿元，同比下降14.87%。中国中车2024年实现营业收入2464.57亿元，同比增长5.21%；归母净利润123.88亿元，同比增长5.77%，公司2024年第四季度营收创历史新高，但增速有所放缓，第四季度归母净利润有所回落。华润燃气跳空低开，截至午间收盘跌19.33%，报22.75港元/股，总市值526亿港元。近年来，华润燃气股价持续走低，自2021年6月的高点至今，公司股价在3年多的时间内累计跌超50%。财报显示，华润燃气2024年实现营收1026.76亿港元，同比增长1.4%；核心利润为41.48亿港元，同比增长0.02%；股东应占溢利为40.88亿港元，同比下降21.7%；基本每股收益为1.8港元。华润燃气去年的毛利率为17.8%，较前一年同期下降0.4个百分点，主要是由于毛利率相对较高的接驳收入占比由10.8%下降至9%。券商普遍认为，华润燃气的这份业绩低于预期。亚太股市大跌美东时间3月30日，美国总统特朗普在接受NBC电话专访时，针对俄乌局势与伊朗核问题释放重磅政策信号。他威胁若俄罗斯阻挠其斡旋俄乌冲突的停火努力，将对俄石油征收25%-50%的二级关税，并计划本周与普京通话。同时警告伊朗若不就核协议达成妥协，将实施军事打击及加征关税。这一连串强硬表态直接冲击全球资本市场，亚太市场大跌，日本和韩国股市先后跳水，日经225指数盘中一度暴跌超1500点，最大跌幅超4%，创下去年9月以来最大单日跌幅；韩国综合指数重挫近3%，跌至2月10日以来新低。欧美股指期货同步走弱，纳斯达克100指数期货跌超1%，欧洲斯托克50及德国DAX指数期货均下挫约0.8%。市场恐慌情绪迅速蔓延，分析普遍认为，美国即将实施的"对等关税"政策及地缘政治风险升级是引发此次抛售的核心导火索。券商观点华泰证券分析，目前主要境外中资股成分股的年报披露率约九成。整体来看，4Q24非金融境外中资股的营业利润增速约为6.8%，高于3Q24的-1.1%。结构上，科技板块业绩表现占优。海外方面，近期更多数据指向美国经济下行风险上升、结合市场对对等关税的担忧，投资者风险偏好下行对全球资本流动形成压制。资金面上，上周南向资金持续流入港股，但主被动外资则共同流出。往前看，市场此后关注：1）国内开工旺季后高频数据的走势，经济与信贷周期是否得以延续企稳态势；2）对等关税具体落地情况。建议维持哑铃配置，关注科技重估、新消费、创新药以及高股息中兼具攻守属性的通信等板块。中金公司指出，当前，由情绪和预期主导的“第一阶段”修复基本完成，投资者分歧加大，后续盈利能否接棒将直接决定能否打开进一步的上行空间。近期随着业绩期的展开，指数盈利尤其是恒生科技盈利也有上调，这对市场而言是一个积极迹象，但我们也注意到，盈利的改善是以科技行业为主，以利润率改善为主，而非收入增加，因此其持续性仍有待观察。

金融界03-31 12:19

淳厚时代优选混合C(014236)近一年回报达11.16%，淳厚基金对上市公司闻泰科技进行调研

经济增长动能较为切实的改观，由此带来的上市公司盈利改善值得期待，对2025年行情我们仍然较为乐观，我们将一如既往精选优质个股，做好资产配置，为投资人创造更好回报。根据披露的机构调研信息2025年3月21日，淳厚基金对上市公司闻泰科技进行了调研。附调研内容：　　会议分享了公司重大资产重组预案等相关公告情况，主要情况总结提炼如下：　　1、公司本次交易的业务范围与作价是怎么样的？　　公司资产重组涉及到的交易业务范步涵盖公司产品集成业务全部业务，涉及安卓手机/平板、Windows 笔记本电脑、IoT、汽车电子等 ODM 业务和北美大客户IoT、笔记本电脑等 EMS 业务。　　具体来说，2025 年 1 月 23 日，公司发布《股权转让协议》签署公告，向立讯通讯转让嘉兴永瑞、上海闻泰电子和上海闻泰信息（含下属子公司）100%股权。　　通过此次交易，公司股权出售（6.16 亿元）与相关债权收回（10.805 亿元）总额约为 17 亿元。2025 年 3 月 20 日，公司发布《重大资产出售预案》公告，拟向立讯精密及立讯通讯转让昆明闻讯、黄石闻泰、昆明闻耀、深圳闻泰、香港闻泰（含印尼闻泰）的 100%股权，以及无锡闻泰、无锡闻讯、印度闻泰的业务资产包，以2024 年 12 月 31 日为股权或资产净值作价基准日、以 2025 年 2 月 28 日为关联债权基准日，初步预估交易价值为 45-46 亿左右。上述为交易暂定价，待审计评估结果出具后，对暂定价进行调整，交作最终定价将在重组报告书（草案）中予以披露。　　交易完成后，公司将战略聚焦半导体业务，业务范围更加清晰。　　2、本次交易对上市公司盈利能力会有什么影响？　　通过本次交易，上市公司战略性退出产品集成业务，集中资源专注于半导体业务发展，聚焦业务战略转型升级，构建全新发展格局，巩固并提升上市公司在全球功率半导体行业第一梯队的优势地位。　　如交易完成后，公司的主营业务将为半导体业务，在 2024 年投资者所担心的产品集成业务利润波动风险将会消除。上市公司的财务报表将能更好地反映出半导体业务的业绩，公司的估值水平也将会更好地反映出半导体业务的价值。相信上市公司的估值将回归半导体龙头属性。　　3、相关资产的交易定价对于公司短期内的业绩影响如何？　　本次交易对公司半导体业务 2024 年、2025 年业绩不会产生影响。　　关于 2024 年业绩情况，公司在 2025 年 1 月 17 日披露的 2024 年业绩预告中做了详细说明。由于受实体清单影响，2024 年底产品集成业务客户风险偏好的显著变化，经过公司在 2024 年底对产品集成业务整体资产减值测试情况，对商誉、无形资产、固定资产等长期资产和递延所得税资产等，做了相关的资产减值或减记，形成了 2024 年 12 月 31 日减值或减记后的净资产或资产净值。　　关于对 2025 年业绩的影响，从交易作价原则来看，交易双方是以 2024 年 12月 31 日为定价基准日，将以标的股权账面净资产、业务资产包账面净值作为暂定价。因此，目前公司预估不会因交易定价方式而对上市公司 2025 年业绩产生实质性影响。　　4、相关标的股权或资产在交割前对公司有哪些影响？　　这个主要体现在过渡期损益的安排上，双方在协议中有明确约定并在交割后进行结算。　　根据交易双方的协议约定，昆明闻讯（北美大客户业务）2025 年 1 月 1 日至3 月 31 日的损益，由本公司承担；2025 年 4 月 1 日至交割日产生的损益，由立讯精密承担。交割后将进行过渡期损益结算。　　其他标的股权、业务资产包以及未转让主体所涉及的 ODM 业务损益，过渡期损益从 2025 年 1 月 1 日起至交割日，归属于立讯精密或对应子公司。　　5、请分享并展望公司半导体业务在中国区市场的战略规划？　　公司坚持全球化运营战略，构建了完善的海外及国内供应链体系，持续加大在中国区的业务拓展力度。2024 年，公司中国区收入在四个季度中实现连续环比增长，公司预计 2025 年中国区业务将有望持续保持较高增长。　　受益于中国新能源车市场的快速发展，公司市场份额不断提升，已成功进入国内 TOP3 新能源车企的供应体系，并通过 Tier1 供应商为各品牌车企提供高质量、多料号的车规产品。未来，随着中国新能源车市场渗透率的提升，以及出海规模的增长，公司将有望进一步提升产品市占率，并在高压功率器件与模拟芯片等新产品上实现单车价值量的持续增长。　　除汽车领域外，中国区工业及消费领域在 2024 年三季度以来复苏显著，公司在相关领域的收入实现两位数增长。2025 年，在宏观经济政策的进一步支持下，消费补贴、设备换新等刺激政策将为工业及消费领域的增长带来更强动力，公司也将积极把握相关机遇。　　同时，由大股东先行代建的临港 12 吋车规级晶圆厂目前已完成车规认证，实现车规级晶圆量产出货，将成为上市公司半导体业务中国区产能提升、工艺升级和成本控制的有力支撑，帮助上市公司在中国区市场积极开拓市场份额，助力汽车芯片国产化进程。　　6、公司后续将战略聚焦半导体业务，从低压向高压、从功率芯片向模拟芯片拓展，请介绍公司在氮化镓（GaN）相关产品上的规划及进展？　　GaN 场效应晶体管（GaN FET）能提供超快的转换/开关能力以及出色的功率效率，适用于各种高压和低压应用。自 2023 年推出 E-mode GaN FET 以来，公司一直是业内少有、同时提供级联型或 D-mode 和 E-mode 器件的供应商。目前产品覆盖 40V-700V 不同电压规格的产品，已经在消费电子快充、新能源微型逆变器、通信基站等领域实现量产交付，虽然现阶段 GaN 业务占比较小，但产品的不断扩充，体现了公司坚守研发承诺，促进技术发展的决心。近期，公司也发布了一系列增强型 GaN FET 新产品。其中，新型低压 40V 双向器件可应用于移动设备和笔记本电脑电池管理系统；100V/150V 器件适用于消费电子设备的同步整流电源、数据通信和电信设备中的 DC-DC 转换器、数据中心 400V-48V LLC 转换器、光伏微型逆变器、D 类音频放大器，以及电动自行车、叉车和轻型电动车中的电机控制系统；高压领域 700V GaN 器件可用于 LED 驱动器和功率因素校正，650V器件适用于通信、光伏、无刷电机、电源（PSU）等 AC/DC、DC/DC 转换应用。　　7、请分享公司在碳化硅（SiC）产品和模拟芯片方面的规划与进展？　　公司 SiC 产品除了已经量产出货的 SiC 二极管外，日前已正式推出一系列性能高效、稳定可靠的工业级 1200 V SiC MOSFET，在电池储能系统(BESS)、光伏逆变器、电机驱动器以及不间断电源(UPS)等工业应用场景中表现卓越，在包括充电桩在内的电动汽车充电基础设施领域同样能发挥出众效能。在产能布局方面，公司在 2024 年 6 月宣布了约 2 亿美金的 8 吋 SiC 器件产线投资，预计会在近几年完成建设投产，目前已经完成部分设备进场。　　在模拟芯片方面，公司在研发端，完成了几十颗料号的积累和量产，在功率驱动芯片、LDO 稳压芯片、电源管理 PMIC 芯片、开关 IC 等领域推出了量产产品，2025 年预计将实现近百颗模拟产品料号的研发与量产。　　公司预计包括 SiC、GaN 和 IGBT 在内的高压功率器件和模拟芯片产品将从2025 年底开始逐步放量。　　8、从国际汽车半导体厂商业绩交流看，汽车半导体有希望逐步从去库存周期过渡到补库存周期，请公司分享目前半导体下游客户的库存情况如何？　　工业和消费客户的库存已经处于正常水位，汽车客户库存情况因区域有所差异。目前功率器件的整体交付周期在 4～15 周左右，部分器件交付周期会更长，而亚太地区部分 Tier1 客户库存周期已经下降到 45 天左右，因此亚太地区客户的库存近乎处于半导体交付周期底部。欧美地区汽车客户的绝对库存水位也显著下降，公司持谨慎乐观预计，将在 2025 年第二季度结束本轮去库存调整，2025 年下半年逐步进入补库周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 11:50

淳厚基金调研云图控股，旗下淳厚时代优选混合A(014235)近一年回报超过同期混合型基金收益均值

研信息2025年3月23日，淳厚基金对上市公司云图控股进行了调研。附调研内容：　　1、公司2024年年度报告解读及产业链进展情况介绍公司董事、副总裁、董事会秘书王生兵对公司2024年年度报告进行解读，并对公司产业链进展情况作简要介绍。　　（1）公司2024年年度报告解读　　报告期内，公司持续围绕复合肥氮、磷产业链发力，不断夯实公司产业链一体化、资源自有和磷酸分级利用的核心竞争优势，主营业务保持了良好、稳健的发展态势。公司2024年实现营业收入203.81亿元，同比下降6.37%；归属于上市公司股东的净利润8.04亿元，同比下降9.80%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.17亿元，同比增长0.40%；基本每股收益0.67元/股，同比下降9.46%。　　（2）产业链建设进展情况　　报告期内，公司全面推进“资源+产业链”战略布局，氮、磷产业链完善取得重要成果：　　1）氮产业链：应城基地70万吨合成氨项目按计划全速推进，目前该项目主体结构已建设完毕，设备采购基本完成，部分核心设备进入安装阶段，公用工程、电气仪表、安全环保等配套设施设计、建设正在有序进行中，建成后将补齐公司氮肥短板，并扩大“盐—碱—肥”全产业链规模，有效降低各项能耗和综合成本。　　2）磷产业链：①公司全资子公司雷波凯瑞公司于2024年4月完成雷波牛牛寨西段磷矿和阿居洛呷磷矿资源储量评审备案，至此公司查明雷波三宗磷矿资源储量共计5.49亿吨；于2024年10月取得阿居洛呷磷矿290万吨/年的采矿许可证，并于2025年3月正式动工建设。　　此外，公司正在优化雷波牛牛寨东段磷矿400万吨/年采矿工程项目的采选方案，以进一步提高磷矿开发利用效益，待上述磷矿项目投产达产后，将有效保障生产所需磷矿石的高度自给，夯实成本优势。　　②公司全资子公司荆州新能源公司磷酸分级利用产业链全面达产，30万吨折纯湿法磷酸、15万吨精制磷酸产能落地，充分保障公司生产所需高品质磷酸的稳定供应，全面实现“磷矿—湿法磷酸—精制磷酸/工业级磷酸一铵—磷酸铁/磷复肥”的高效利用。　　2、问答环节　　（1）公司磷复肥产能及销量情况如何？　　答：截至目前，公司拥有磷复肥（复合肥和磷酸一铵）年产能超780万吨，生产基地分布在湖北、山东、河南、新疆等多个省份以及马来西亚国家，产能布局基本完善，符合公司“靠近资源、靠近市场”的战略原则。复合肥方面，公司打造了水溶肥、增效肥、特肥、缓释肥等全线产品，能够满足不同土壤、不同作物以及不同生长期的营养需求；磷酸一铵方面，公司可生产肥料级磷酸一铵、工业级磷酸一铵、水溶性磷酸一铵及粉产品，产品充分满足自用后外销。　　2024年，公司依托自身核心竞争优势，顺应行业趋势，实现磷复肥销量417.97万吨，同比增长10.59%，保持稳定的发展态势。　　（2）公司磷复肥产品结构占比以及盈利情况？　　答：2024年，公司磷复肥实现营业收入114.30亿元，同比增长13.24%，毛利率14.12%，同比上升1.14个百分点，其中常规复合肥实现营业收入47.40亿元，同比增长2.06%，占磷复肥营业收入的41.47%，毛利率9.44%，同比下降0.33个百分点；新型复合肥及磷肥实现营业收入66.90亿元，同比增长22.77%，占磷复肥营业收入的58.53%，毛利率17.44%，同比上升1.72个百分点。　　报告期内，公司依托磷酸分级利用产业链带来的成本优势、协同效应和规模优势，进一步拓展肥料级磷酸一铵、工业级磷酸一铵、水溶性磷酸一铵及粉产品，报告期销量和利润水平明显增长，成为公司新的增量空间，助力公司磷复肥结构向多元化、精细化和高附加值转型。　　（3）公司对复合肥的未来展望？　　答：全球粮食安全新形势下，国家不断出台加强粮食安全保障和化肥保供稳价的系列政策，尤其在新一轮千亿斤粮食产能提升行动的推动下，复合肥作为粮食的“粮食”，市场刚需进一步增加，我们对复合肥未来的发展充满信心。　　随着农业种植结构改变、农产品消费升级、农业农村现代化进程加快以及土地流转的深入推进，复合肥产品向着绿色化、功能化、定制化方向转变，未来新型肥料赛道将成为头部企业市场竞争的制高点。2024年，公司把握上述行业发展趋势，聚焦增效肥+特肥的新型肥料领域，开发多种氮、磷养分提升技术，创新推出功能性氮肥、增效磷肥、飞防套餐等新型肥料，不断完善产品矩阵，提高公司的差异化竞争优势。　　（4）公司对磷酸一铵的未来发展有什么看法？　　答：磷酸一铵在农业、消防和新能源等领域的应用广泛：1）肥料级磷酸一铵主要用于农业种植，在保障国家粮食安全的战略高度下，总体需求较为刚性。2）在农业领域，工业级磷酸一铵作为水肥一体化关键成分，随着水溶肥市场增长及中央政策推动，将有效拉动其市场需求；在消防领域，工业磷铵作为干粉灭火剂关键成分，在全球安全生产及消防形势推动下，将在消防领域的需求日益增加；在新能源领域，工业磷铵作为磷酸铁锂前驱体原料，随着新能源汽车的快速发展，磷酸铁锂新能源电池市场份额持续扩大，近几年在新能源领域的需求增量明显。　　综上，磷酸一铵未来在需求端有多个领域的增长支撑，尤其是在工业级磷酸一铵领域，市场前景广阔。同时，上游磷矿石、硫磺价格维持高位，成本支撑较强，市场景气度较好。　　（5）复合肥上游原材料价格波动较大，尤其是尿素价格波动剧烈，公司是如何应对风险的？　　答：一方面，公司不断向上游原料端延伸，完善氮肥、磷肥产业链，建立了从盐矿开始除尿素以外的氮肥产业链、从磷矿开始完整的磷肥产业链，掌控了氯化铵、硝酸铵、硫酸、磷酸及磷铵等原料产能，并布局了70万吨合成氨项目，建成后能有效弥补氮肥原料缺口，保障主要原料的充分自足和稳定供应；另一方面，公司实时跟踪原材料行情，加强对原材料的价格预判，通过原材料批量采购、适当储备及原料贸易等方式，规避价格波动给生产经营带来的不利影响，进一步提高抵御市场风险能力。　　（6）简要介绍公司国际化布局进程　　答：2024年，公司从以下方面持续推进国际化进程：1）生产方面，马来西亚生产基地创新双磷增效技术，全面升级改造复合肥产线，进一步提高生产效率和效益，为公司国际化进程奠定坚实基础。　　2）销售方面，公司依托马来西亚基地，深入拓展越南、泰国、马来西亚等东南亚市场，加快本土化营销团队建设，增强渠道和客户粘性，并借助海外社交网络的传播影响力，进一步扩大市场影响力，2024年海外市场销量同比增长70%以上。3）国际贸易方面，公司成功拓展了阿联酋、突尼斯、日本等国家地区的贸易业务，国际化进程取得显著成效。　　（7）公司磷化工业务销售情况如何？　　答：磷化工业务是公司复合肥上游“磷矿—黄磷—热法磷酸—磷酸盐”产业链的延伸和拓展，主要产品为黄磷。2024年，公司凭借自身产能优势、环保和能耗优势以及长周期稳定运行，公司黄磷产品实现满产满销，销量与去年基本持平，保持了整体经营稳定。未来雷波磷矿开采后，可以就近满足黄磷的生产需求，将有效降低生产成本，为磷化工业务未来强劲增长奠定坚实基础。淳厚时代优选混合A（基金代码：014235）是淳厚基金旗下的一只混合型基金，成立于2022年1月27日。现任基金经理顾伟自2024年3月11日起任职，总管理规模达1.95亿元。该基金通过挖掘、筛选并投资符合时代背景的具备可持续竞争优势的公司，实现基金资产的长期稳定增值。截至2025年3月28日，淳厚时代优选混合A近一年回报达11.74%，超过同期混合型基金收益均值。从风控能力来看，截至2025年3月28日，近三年基金最大回撤为39.96%。从持有人结构来看，根据2024年中期报告数据，该基金的机构持有人比例达10.97%，半年间增长8.03个百分点。顾伟在定期报告中表示：展望后市，市场在9月底快速拉升后进入宽幅震荡。政策重心偏向扩大内需，中国经济增长动能较为切实的改观，由此带来的上市公司盈利改善值得期待，对2025年行情我们仍然较为乐观，我们将一如既往精选优质个股，做好资产配置，为投资人创造更好回报。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 11:50

达仁堂转型阵痛：营收两连降，出售天津史克股权谋求突围

%股权获得14.5亿元收益，使得归属于上市公司股东的净利润达到22.29亿元，同比增长125.94%，但扣非净利润却同比减少21.62%，降至7.46亿元，显示出企业发展正面临深层次挑战。转型阵痛期：营收下滑背后的深层困境作为具有深厚历史底蕴的医药企业，达仁堂近年来的经营状况令人担忧。连续两年的营收下滑不仅反映出企业在市场竞争中的压力，更折射出传统医药企业转型升级的艰难。达仁堂的商业板块收入大幅下降，2024年，公司中成药、西药及其他产品的营收分别下降3.07%、29.75%和34.16%。其中，主打产品"速效救心丸"和"清肺消炎丸"的销量也出现明显下滑，降幅分别达到1.7%和18.72%。加之联营企业投资收益减少，以及商誉等长期资产的减值影响，使得企业经营业绩承受较大压力。这种情况下，达仁堂不得不通过资产处置来维持利润水平，但这种方式显然不具有可持续性。战略调整：寻求突围的创新之路面对经营困境，达仁堂正在积极寻求转型突破。通过转让天津史克股权，达仁堂不仅获得了可观的一次性收益，更重要的是为企业未来发展储备了资金实力。作为一家拥有深厚中医药文化积淀的企业，达仁堂正着力推进产品创新和业务转型。公司在绿色中药领域持续发力，通过加强研发投入、优化产品结构，努力提升核心竞争力。同时，达仁堂也在积极布局大健康产业，试图通过业务多元化来应对市场变化。未来展望：机遇与挑战并存当前，中医药行业正处于重要的发展机遇期，国家政策对中医药发展的支持力度不断加大，市场需求持续增长。作为行业重要的参与者，达仁堂具备深厚的品牌积累和技术优势。然而，要实现真正的转型突破，达仁堂还需要在产品创新、市场开拓、管理效率等方面进行全方位的提升。只有坚持创新驱动，深化改革转型，才能帮助达仁堂走出当前的经营困境，重回发展正轨。

金融界03-31 11:50

恒科连续回调！小米、阿里、中芯国际均跌超3%，恒生科技ETF基金(513260)跌超2%，融资余额逆势新高！什么信号？中金点评

2.2亿元，同比增长15.8%。归属于上市公司股东的净利润为187.4亿元，增长12.92%。营收与净利润均创出历史新高。南向资金持续流入！今日南向资金净买入已超22亿港元，截至3月28日，年初以来南向资金累计净流入已超4357亿港元，为去年同期的6倍！南向资金买入标的集中在科技资产，近7日，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成份股中，小米集团、美团、阿里巴巴、理想汽车排名靠前。【中金：如何看待港股近期调整？】上周港股震荡走弱，小米高位配股、全球数据中心投资泡沫的讨论、海外对进口汽车和零部件征收关税的消息，均抑制了市场情绪。中金认为，本轮反弹是一个典型的结构市，虽然优势在于不需要过多宏观总量政策配合，但劣势在于上涨基础偏窄，需要科技板块的不断催化。近期随着业绩期的展开，指数盈利尤其是恒生科技盈利也有上调，这对市场而言是一个积极迹象。进一步看科技板块内部，头部公司是主要支撑。其中，腾讯、小米、美团作为恒生科技核心权重股，盈利同比双位数增长，贡献了恒生科技六成的盈利增量。这也解释了2024年港股盈利预期相比A股略高的原因：1）行业结构上，港股新经济占比高，中游制造业占比低；2）集中度上，头部公司贡献效应更明显。【港股盈利与估值是否匹配？】中金认为，参照美国科技股和其他新兴市场，中国科技股和中资股整体估值也相对合理。对于估值，更应关注风险溢价的变化，而风险溢价短期取决于资金属性如南向资金不断增加的成交，长期取决于盈利前景。【港股的下一步？科技仍是主线】中金认为，近期盈利上调带来了增量支撑，为情绪波动提供缓冲，恒指在当前点位可以承受风险溢价的一定上行。乐观情形下，在盈利上调基础上，若科技股风险溢价进一步回落至2021年初的水平，恒生指数或能达到26,000，比之前预期的乐观情形更高。从2024年初以来，港股市场的积极变化是：1）有托底，体现为底部不断抬升。如2024年初反弹、2024年五一地产政策放松反弹、2024年“924”行情，以及本轮科技行情，这说明政策是有效的；2）有主线，体现为科技行情。在本轮DeepSeek之前，各行业轮番轮动，无法凝聚资金共识。2024年以来，港股市场一改2021-2023年既无托底也没主线的走势，不仅市场底部不断抬升，而且有了科技这一更加聚焦的“主角”。具体到投资策略，建议采取：低迷时积极介入，亢奋时适度获利。（来源：中金公司20250330《港股策略专题：港股的下一步》）全面覆盖AI软、硬件板块机遇，认准恒生科技指数。数据显示，自1月14日行情启动以来至3月28日，恒生指数、恒生中国企业指数累计上涨24%、26%，而恒生科技指数累计涨幅高达30%，弹性更加突出，是追踪本轮AI大浪潮的高效投资工具。看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率更低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 11:41

大模型性能持续迭代，科创AIETF(588790)近1月新增规模位居可比基金首位

工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。拉长时间看，截至2025年3月28日，科创AIETF近3月累计上涨18.08%，涨幅排名可比基金2/5。规模方面，科创AIETF近1月规模增长9.25亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。份额方面，科创AIETF近2周份额增长21.91亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/5。资金流入方面，科创AIETF最新资金净流入918.34万元。拉长时间看，近10个交易日内有6日资金净流入，合计“吸金”1.09亿元，日均净流入达1090.63万元。绝对收益方面，截至2025年3月28日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，涨跌月数比为1/0，上涨月份平均收益率为15.59%，月盈利百分比为100.00%，月盈利概率为84.21%。回撤方面，截至2025年3月28日，科创AIETF，相对基准回撤0.36%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年3月28日，科创AIETF近2月跟踪误差为0.018%，在可比基金中跟踪精度最高。数据显示，截至2025年2月28日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、石头科技(688169)、晶晨股份(688099)、芯原股份(688521)、恒玄科技(688608)、云天励飞(688343)、云从科技(688327)、中科星图(688568)，前十大权重股合计占比68.54%。科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 11:40

24小时热点