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终止还是中止？如何解读海尔大健康的整合逻辑

(“海尔生物”，688139.SH)与上海莱士血液制品股份有限公司(“上海莱士”，002252.SZ)双双发布公告，终止前期“筹划由海尔生物通过向上海莱士全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并上海莱士并发行A股股票募集配套资金”的事项，两大上市公司也同步披露关于公司董事长提议公司回购股份的公告，海尔生物以自有资金回购股份人民币1亿到2亿，上海莱士以自有资金回购股份人民币2.5亿到5亿。融合事件虽暂时告一段落，但为何终止本次吸并，海尔未来是否会继续推动两家公司的并购整合，这些问题同样值得关注。缘何终止吸并盈康一生方面表示：“由于本次交易结构较为复杂，尚未能形成相关各方认可的具体方案。经审慎研究相关方意见并经交易双方协商一致，为切实维护上市公司及广大投资者利益，海尔生物和上海莱士决定终止筹划本次重大资产重组事项，这一决定不会影响两家公司正常业务经营，也不会影响公司及股东特别是中小股东利益。” 结合两家上市公司性质来看，这次合并与广州药业(600332)吸并白云山(000522)这类国企间跨交易所吸并不同，涉及各方所需考量的因素更为复杂，且双方停牌时间较短，短时间内要平衡各方利益不会容易。从这个角度看，终止吸并，并不意外。但对市场而言，两家公司的资产重组是否仍有后续，此次究竟是“终止”还是“中止”，仍是需要重点关注的事情。从A股近年的情况看，不乏并购终止后又成功的案例。例如安孚科技(603031)在2021年首次尝试收购亚锦科技，由于交易双方在交易条款、估值等方面存在分歧，导致交易终止。此后，安孚科技通过分步收购的方式，最终成功控股亚锦科技。再如海尔本身，其曾于2008年、2014年两度试图收购GE家电业务，均因各种原因未果。最终在2016年，海尔以55.8亿美元成功收购GEA，进一步完善自身的全球化布局。从既往案例看，终止吸并，未必就是尘埃落定。时机、市场、策略等因素的改变，“终止”也可能成为“中止”。关注一盘棋需要注意的是，不论是此前筹划吸并，还是此次终止，海尔对外传递的信息都提及了海尔生物与上海莱士是海尔大健康生态中的重要布局。业内相关人士表示：“终止应该只是阶段性事件。哪怕现在不合并，海尔生物和上海莱士都是海尔大健康产业的上市公司，从整体看，海尔的大健康产业还是可以下一盘棋。” 在双方宣布合并之前，海尔生物与上海莱士已经开展了产业上的协同融合，比如血液制品上产流程的数智化升级、制药全流程解决方案等。加入海尔后，上海莱士的发展战略是坚定“拓浆”和“脱浆”齐步走，既深入挖掘血液制品产品质量和市场应用，又探索生物制药前沿技术，由血液制品企业向着生物制药企业转型。现在，资产重组暂告一段落，市场和投资者可以把注意力转到关注双方的协同价值及战略落地上，海尔大健康产业这盘棋还得继续下。大健康是趋势这次资产重组事件，也进一步展现了家电行业的发展趋势。随着产业升级与扩容，家电企业纷纷涉足大健康领域，探索第二增长曲线。除海尔的大健康产业盈康一生布局生命科学、临床医学、生物科技三个领域外，美的通过收购德国机器人公司库卡医疗和老牌上市影像企业万东医疗，逐步构建起五大医疗场景；海信依托企业在屏显示方面的优势，切入超声问诊等领域，研发的彩超在国内多家医疗机构得到应用；TCL聚焦医疗影像诊断设备，提供医用磁共振成像系统、CT、数字X射线诊断设备等与医疗影像相关的产品及系统解决方案…… 放眼全球，西门子与GE两家传统家电巨头，涉足医疗产业较早，与罗氏、雅培、丹纳赫等企业共同成为全球医疗健康产业的领军者。由此看来，“家电的尽头是医疗”这个观点并不为过。业内人士指出：“从全球医疗健康巨头的发展经验看，兼并、整合、扩张是基本路径。海尔的大健康战略也应该对标全球，实现中国企业在全球范围内的突围。当然，这需要有大产业平台的支撑，从这点看，海尔生物与上海莱士的合并仍有可能。”

证券之星01-06 23:52

公告精选︱东兴证券：预计2024年净利润同比增长76.89%到107.38%；上海莱士：终止筹划重大资产重组事项 1月7日起复牌

1.5亿元-2亿元公司股份【其他】上海莱士(002252.SZ)：终止筹划重大资产重组事项 1月7日起复牌海尔生物(688139.SH)：终止筹划重大资产重组 1月7日起复牌六国化工(600470.SH)：拟定增募资不超过8亿元投建28万吨/年电池级精制磷酸项目世华科技(688093.SH)：拟定增募资不超6亿元

格隆汇01-06 22:11

海尔生物和上海莱士终止筹划合并，同时公布回购股份计划

(“海尔生物”，688139.SH)与上海莱士血液制品股份有限公司(“上海莱士”，002252.SZ)发布关于终止筹划重大资产重组暨公司股票复牌公告，终止筹划海尔生物吸收合并上海莱士的重大资产重组事项。同时，两家公司均发布关于公司董事长提议公司回购股份的公告，海尔生物回购股份的资金总额为人民币1到2亿，上海莱士回购股份的资金总额为2.5到5亿。两家公司股票自2025年1月7日(星期二)开市起复牌。根据两家公司的公告，为增强投资者信心，基于对海尔生物和上海莱士两家公司未来发展的信心和对公司价值的高度认可，同时进一步建立健全两家公司长效激励机制，董事长提议回购股份。回购股份将在未来适宜时机全部用于员工持股计划或股权激励，且两家公司回购股份资金来源均为自有资金。据了解，2024年6月18日上海莱士正式并入海尔大健康板块“盈康一生”，以血液制品业务为基础，推进“拓浆”和“脱浆”战略，向血液衍生药品及非血源创新药拓展。同时，上海莱士坚持科创驱动，与海尔生物在血液产业链上下游开展深度合作，包括制药多场景综合解决方案、血液产业链数智化升级等，以全面贯彻国家“血液制品生产智慧监管三年行动计划”，逐步成长为综合性生物制药企业。 2019年登陆科创板的海尔生物，是“盈康一生”创新战略孵化的第一家上市公司，主要聚焦生命科学领域，打造生命科学与医疗创新数字场景生态，为生物制药、高校科研、医院服务、疾控公卫、血液制品等产业提供数字场景综合解决方案。其中，海尔生物为青岛打造的智慧城市血液网，率先实现了采血、制备、存储、发血、配送到临床用血的全流程追溯和数智化管理。关于终止筹划本次重大资产重组事项，盈康一生表示：“由于本次交易结构较为复杂，尚未能形成相关各方认可的具体方案。经审慎研究相关方意见并经交易双方协商一致，为切实维护上市公司及广大投资者利益，海尔生物和上海莱士决定终止筹划本次重大资产重组事项，这一决定不会影响两家公司正常业务经营，也不会影响公司及股东特别是中小股东利益。海尔生物和上海莱士同属海尔大健康‘盈康一生’旗下，不仅在产业链上高度协同，还将继续在‘天下人一生盈康’的愿景引领下，持续深化合作，深耕生物科技产业。”

证券之星01-06 22:02

中证800制药与生物科技指数上涨0.9%，前十大权重包含科伦药业等

（3.91%）、科伦药业（2.8%）、上海莱士（2.53%）、新和成（2.51%）、复星医药（2.37%）、长春高新（2.34%）、智飞生物（2.31%）。从中证800制药与生物科技指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比57.16%、深圳证券交易所占比42.84%。从中证800制药与生物科技指数持仓样本的行业来看，医药卫生占比100.00%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当中证800指数调整样本时，中证800行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对中证800行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪800医药的公募基金包括：中信保诚中证800医药C、中信保诚中证800医药A。

金融界01-06 18:22

沪深300制药与生物科技指数报7186.17点，前十大权重包含科伦药业等

5.93%）、科伦药业（4.29%）、上海莱士（3.85%）、新和成（3.84%）、复星医药（3.53%）、长春高新（3.51%）、智飞生物（3.4%）。从沪深300制药与生物科技指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比61.22%、深圳证券交易所占比38.78%。从沪深300制药与生物科技指数持仓样本的行业来看，化学药占比39.46%、制药与生物科技服务占比21.10%、中药占比20.86%、生物药品占比18.58%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界01-06 15:23

沪深300制药与生物科技指数报7262.90点，前十大权重包含药明康德等

5.88%）、科伦药业（4.29%）、上海莱士（3.81%）、新和成（3.79%）、长春高新（3.55%）、复星医药（3.53%）、智飞生物（3.43%）。从沪深300制药与生物科技指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比61.20%、深圳证券交易所占比38.80%。从沪深300制药与生物科技指数持仓样本的行业来看，化学药占比39.45%、制药与生物科技服务占比21.28%、中药占比20.83%、生物药品占比18.43%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界01-03 15:21

沪深300制药与生物科技指数报7562.68点，前十大权重包含长春高新等

（4.24%）、新和成（3.75%）、上海莱士（3.66%）、智飞生物（3.59%）、长春高新（3.57%）、复星医药（3.51%）。从沪深300制药与生物科技指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比61.13%、深圳证券交易所占比38.87%。从沪深300制药与生物科技指数持仓样本的行业来看，化学药占比39.05%、制药与生物科技服务占比21.49%、中药占比20.89%、生物药品占比18.58%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-12-31

医药板块反弹！医药ETF(159929)涨0.23%，连续两日获资金净流入超2800万元！机构：稳健红利基本盘，创新与出海突围

、片仔癀、云南白药、科伦药业、新和成、上海莱士、智飞生物、长春高新、复星医药，前十大权重股合计占比48.16%。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。医药ETF为较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-27

沪深300制药与生物科技指数报7577.50点，前十大权重包含药明康德等

业（4.22%）、新和成（3.7%）、上海莱士（3.65%）、智飞生物（3.59%）、复星医药（3.54%）、长春高新（3.49%）。从沪深300制药与生物科技指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比60.98%、深圳证券交易所占比39.02%。从沪深300制药与生物科技指数持仓样本的行业来看，化学药占比38.79%、制药与生物科技服务占比21.75%、中药占比20.93%、生物药品占比18.52%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-12-24

沪深300制药与生物科技指数报7632.35点，前十大权重包含恒瑞医药等

4.21%）、智飞生物（3.64%）、上海莱士（3.62%）、新和成（3.61%）、复星医药（3.56%）、长春高新（3.51%）。从沪深300制药与生物科技指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比60.97%、深圳证券交易所占比39.03%。从沪深300制药与生物科技指数持仓样本的行业来看，化学药占比38.81%、制药与生物科技服务占比21.63%、中药占比20.88%、生物药品占比18.68%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-12-23

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