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黄金上涨下跌的原因
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都是在亚洲交易时段出现了垂直上涨，而且上海黄金交易所的溢价并没有出现相应的波动，这说明问题说明什么？就是中国的央行还有各大商业银行，都是官方机构，都在买入黄金，中东外交他们是有资格直接在伦敦进行黄金的购买，他们不用在上海黄金交易所来进行买，这就导致了为什么我们看上海黄金交易所的黄金溢价并不并没有出现明显波动，但整个亚洲段的黄金的上涨的幅度非常惊人。所以高盛认为中国银行的商业银行并不是在上海再购买黄金，而是直接在伦敦，其实也有人认为包括纽约买黄金。高盛还认为在上海的黄金市场上最初，大量去抄底的力量似乎是来自于中国的零售端，比如说深圳的水贝，还有很多做金首饰的人，当然另外还包括中国刚刚放水的保险公司，这帮人进去了，这些黄金投资者在金价下跌过程中是抄底行为，黄金股和上海黄金交易所的溢价暂时出现了一个小幅上升的趋势，但是随着金价不断上涨，零售端的买盘有所放缓，高盛这个说法我觉得是有道理的，因为最近我们观察市场最近一段时间，你会看这个市场表现跟他的描述是比较接近的，我们最近观察全球黄金价格的动向时候，你会发现很明显的一个规律，就是每天早上中国市场一开盘，黄金价格就蹭蹭的往上涨，主要就是由于大家所说的高盛所说的中国的零售端，包括保险公司在内的机构投资人抄底黄金产生的效果。到中午以后，我看到伦敦开盘之后，下午金价基本上还是跟随着亚洲时间段行情在走，这有可能是因为中国金融机构，包括各大银行在伦敦下单买货，用以满足国内市场需求。我们知道最近中国银行大幅提升了中国商业银行在海外买黄金的配额，我们以前是有配额的，为什么限制？因为我们要保人民币汇率，如果中国银行把大量的外汇，比如美元在国际上买黄金的话，这很有可能会导致人民币对美元贬值。但是4月2号之后这个顾虑没有了，因为美国已经把关税加到天上，加到最高245%，这就意味着中国多多少少都需要让人民币贬值来对冲关税的影响，所以索性我就提高商业银行，你们要不要买黄金，反正我们人民币也需要贬值，同时还能满足国内强烈的购买黄金对冲风险的这样的需求，为什么不？所以下午为什么我看到伦敦会紧接着上海的行情走，到了晚上纽约开盘之后，行情继续跟着伦敦走，我们先从comax期货的铅或金的交割数据上可以看出来4月合约，创下历史第二高的交割记录，如果不是第一高，也至少是第二高，它会仅次于黄金季最严重的今年的2月，今年2月应该是有76,000张合约交割，今年4月现在应该已经到了64,000，这就意味着交割规模仍然非常惊人。高盛报告结论是什么？目前在纽约comax黄金期货市场上，对冲基金所代表的投机交易的仓位处在相对偏软的或者相对较低的水平，对黄金走势的影响力比较弱，推动黄金上涨的主要动力是 --对价格没有那么明显的，只想拿到黄金现货的中国的包括中国在内的亚洲官方机构，或者是包括亚洲的主要银行，所以导致金价走高，拥有强大的结构性的支撑因素。高盛认为短期之内不太可能出现大规模的黄金抛售的风险，高盛的判断是现在仍然是战术性的买入时机，并认为今年年底金价有可能会上涨到3700美元盎司，如果出现诸如特朗普要解雇鲍威尔这种极端事件的话，不排除黄金价格会冲到4500元美元盎司，这是高盛报告基本结论，中间有些东西说是很有道理的，但是也不能全听全信，为什么？因为我们现在已经发现纽约comax期货基金的市场中存在着不少令人担心的迹象，这些迹象让我想起了2020年也是3月出现黄金侵略风潮，到8月黄金的库存开始下跌，与此同时金价出现了暴跌这次全球黄金风暴是最严重的一次黄金挤兑事件，与特朗普的关税威胁没有本质性的联系。特朗普只是金价暴涨背锅侠导致黄金发生重大挤兑，它的出发点是12月18号有大买家趁着黄金价格暴跌时候入场扫货，伦敦现货市场并不是主要的交货，伦敦和纽约的黄金部分准备金体系这次遭遇了挤兑风暴，进一步暴露两大市场内在的脆弱性。
资本世界的备胎04-28 14:09
上海大手笔支持！卫星产业迈向规模化、商业化
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近期卫星产业催化不断，继大手笔补贴后，上海又有大动作。上海浦东全面建设北斗规模应用试点城市建设，预期2027年浦东新区北斗产业应用规模将达到100亿元，集聚企业50家，这标志着中国卫星产业从技术研发向规模化、商业化的跨越式迈进。张江科学城同步落子卫星互联网产业生态园，吸引了华大北斗研发中心等龙头入驻，与集成电路、人工智能深度融合，构建“空天地海”数字底座。助力研发设计、卫星运营等多个环节。未来浦东卫星互联网产业生态园或将培育千亿级产业集群，标志着卫星产业已从“实验室”走向“商业蓝海”。不管是浦东“用北斗重新定义生产力”的野心，还是张江卫星生态园打造“研发-制造-运营”全产业链生态、助力航天强国战略，都意味着价值万亿级的卫星产业赛道正在等待市场和资金掘金。此前，上海市经济信息化委等四部门印发《上海市关于加快培育商业航天先进制造业集群的若干措施》。重点支持企业投资建设安全稳定的全球卫星通信、导航系统和遥感星座，给予星座建设企业阶段性首批卫星商业保险费用一定比例补贴，单颗卫星最高达200万元，单个企业年度支持最高达3000万元。 4 月11日，工信部发文加快建设自主可控、安全可信的北斗系统，将北斗系统的国产化分为两个维度:一是脱离GPS等外部系统支持实现独立定位，二是其中元器件国产化率处于较高水平。 2024年北斗产值已达5600亿元，YoY+5.12%，印证其作为新型基础设施的经济价值，未来产业链发展将更上一个台阶，相关企业包括华测导航、海格通信、北斗星通等都将有望深度受益。在当前关税风暴大背景下，关税引发的自主可控需求不断强化，北斗行业等军民融合市场空间打开，强预期向强现实过渡，β机会显现——卫星产业全产业链极有可能在政策推动、阶段升级与商业化需求释放的共同作用下，迎来全方位、深层次的发展契机，实现深度受益。据了解，正在发行中的$卫星产业ETF(SZ159218)$跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造（中国卫星）、导航芯片（北斗星通）、通信运营（海格通信）等50只龙头股，前十大权重股占比超50%，聚焦行业领头羊，与政策高度契合。最为重要的是，卫星产业ETF（159218）中有不少成分股深度参与本次浦东北斗试点建设，如中科星图等，或将直接受益地方补贴与订单放量，有希望再五一节后行情中获得增量资金的青睐。投资卫星产业等于押注中国硬科技的未来，感兴趣的朋友可以通过卫星产业ETF（159218）布局中国卫星产业链以参与国家战略级赛道，必要时搭配沪深300等宽基平衡风险，把握明牌博弈背景下的自主可控升级机遇。作者：ETF金铲子
金融界04-28 13:56
上周股票ETF净流出97.63亿元，超百亿资金爆买黄金ETF
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资金青睐，上周净流入158.93亿元，上海金合计净流入23.52亿元。科创综指近期持续“吸金”上周净流入26.01亿元、港股通科技净流入23.47亿元。资金同样青睐机器人板块，机器人、机器人产业指数上周分别净流入14.17亿元、1.94亿元。指数净流出方面，宽基指数持续遭资金净流出，中证A500、沪深300、上证50分别净流出60.92亿元、32.52亿元和14.97亿元。资金对不同的创新药指数产生分歧，恒生医疗保健、港股创新药(CNY)分别净流出15.24亿元、14.64亿元。而港股通创新药指数同期净流入8.68亿元。从ETF方面来看，国泰黄金基金ETF、华安黄金ETF、博时黄金ETF基金和易方达基金黄金ETF上周分别净流入36.11亿元、35.10亿元、34.32亿元、32.94亿元。科创综指ETF易方达、科创综指ETF华夏上周分别净流入13.91亿元和10.14亿元。景顺长城港股科技50ETF、华夏机器人ETF分别净流入13.66亿元、10.14亿元。净流出方面，中证A500ETF基金、中证A500ETF南方、中证A500ETF富国分别净流出15.74亿元、10亿元和9.3亿元。三、ETF涨跌幅情况上周主投A股的ETF多数上涨。其中，中游制造ETF涨幅较大，规模以上基金平均上涨2.24%；相反，消费ETF跌幅最深，规模以上基金平均下跌0.59%。此外，本周港股ETF涨幅领先，规模以上基金平均上涨4.50%。具体来看，上周港股创新药板块表现最佳，ETF涨幅榜TOP10全是相关ETF，港股通创新药ETF工银、易方达恒生创新药ETF、万家港股创新药ETF基金、广发港股创新药ETF和华泰柏瑞恒生创新药ETF分别涨11.02%、10.79%、10.66%、10.41%、10.23%。跌幅方面，恒生ETF港股通、港股通100ETF、恒生港股通ETF、港股通50ETF和港股通100ETF分别跌-6.62%、-6.44%、-6.07%、-5.47%、-3.01%。四、新发ETF产品 1.新成立基金：本周有28只基金公告成立。周度新成立基金数量与募集规模分别处于近2年的31.73%（33/104）和41.35%（43/104）分位数水平，市场发行热度较高。 2.结束募集基金：本周有37只基金结束募集。 3.新发行基金：本周新发行20只基金。截至本周五，共有57只基金处于发行期，35只基金已经公布发行公告即将开始募集。 4. 新申报基金：本周共有36只产品上报证监会并已被接收申请材料。基金公司角度看，招商基金、鹏华基金、汇添富基金、富国基金，各申报了3只产品。五、热点新闻黄金ETF资金流出，表明金价涨势正在减弱据彭博，本周早些时候，投资者从SPDR黄金股票ETF（SPDR Gold Shares ETF）撤出12.7亿美元，创2011年以来的最大单日资金流出量。与此同时，金价触及3500美元上方的历史高点，这表明可能存在一些获利回吐的因素。中金：被动产品规模下行，宽基指数资金流出中金公司分析称，截至2025年一季度末，被动产品整体规模出现近两年的首次单季度下滑，增速为-1.0%。股票ETF产品资金流入停滞，宽基指数产品资金流出明显。尽管股票ETF新发规模增长，但资金净流出导致规模仅微增0.3%。债券型ETF保持高增速，商品型ETF受黄金市场推动大幅增长39.9%。行业主题产品规模普遍上行，制造板块增长最高达14.8%。跨境类产品规模增速达16.4%，规模占比接近前高。中央汇金加码沪深300ETF，筑牢市场稳定基石从最新披露的公募基金2025年一季报来看，今年一季度，中央汇金大手笔增持了多只沪深300ETF（交易型开放式指数基金）。香橼创始人做多中国香橼创始人安德鲁·莱福特本周披露，他正在做多中国。香橼曾是国际知名的做空机构，但2021年宣布放弃做空，专注于为散户投资者提供长期做多机会。在周二的一次采访中，莱福特透露，他正做多第一太阳能公司（First Solar）和亚马逊公司，并通过投资iShares中国大盘股ETF（ China Large-Cap ETF）押注中国经济和市场潜力。当被问及他为何在持续的关税战中做多中国时，莱福特表示，尽管关税战造成全球市场动荡，但中国“坚持住了”。他说，中国是一个庞大的经济体，市盈率非常低，“它被超卖了一段时间。这个市场还有很多需要追赶的地方，中国政府已经做出了支持市场的承诺。”
格隆汇04-28 13:47
东吴证券：给予云赛智联买入评级
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2024年年报和2025年一季报点评：上海算力建设风来，算力领军云赛启航》，给予云赛智联买入评级。　　云赛智联(600602)　　事件：2025年3月27日和4月26日，公司公布2024年年报和2025年一季报。2024年，公司实现营收56.23亿元，同比增长6.82%；归母净利润2.02亿元，同比增长4.92%。2025年Q1公司实现营收14.10亿元，同比减少2.07%；归母净利润0.42亿元，同比减少29.03%。业绩符合市场预期。　　投资要点　　云计算大数据营收稳步增长，智算科技业绩高增：分业务看，2024年，公司云计算大数据业务实现营收29.98亿元，同比增长13%；行业解决方案业务实现营收23.81亿元，同比增长8%；智能产品4.12亿元。毛利率方面，云计算大数据业务毛利率为18.55%，同比增长0.06pct。2024年，公司参股11%的上海智能算力科技有限公司实现营收6.45亿元，同比增长90%；净利润0.15亿元，同比扭亏为盈。　　上海算力建设不断加快：2025年3月26日，上海发布《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027年）》（以下简称《实施意见》）。其中提出：到2027年，本市智算云产业规模力争突破2000亿元，云边端协同、产业链条完备的生态体系基本形成。智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%。　　云赛是上海算力建设领军：2月22日，2025全球开发者先锋大会在上海西岸开幕。智算科技携手云赛智联、无问芯穹、基流科技等9家创新企业，进行了平台生态合作联盟共建签约。2024年，公司顺利完成上海市大数据中心2023年数据运营服务项目的交付验收，并再度中标2024-2025年度数据运营服务项目，这是公司连续第六年承接市大数据中心数据运营服务。　　盈利预测与投资评级：国内AI算力基建时代到来，上海率先加快算力建设投入。云赛智联是上海算力建设的主力军，有望充分受益于上海算力建设加快。由于2024年公司部分业务调整，我们将公司2025-2026年归母净利润预期从2.38/2.63亿元下调至2.22/2.44亿元，预计2027年归母净利润为2.62亿元，维持“买入”评级。　　风险提示：政策推进不及预期；技术研发不及预期；行业竞争加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券吴源恒研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.21%，其预测2025年度归属净利润为盈利2.99亿，根据现价换算的预测PE为103.45。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为31.61。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-28 13:36
银行股狂飙！工行续创历史新高，四大行领涨A股，2024年板块涨幅43%碾压大盘
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2%，北京银行（601169.SH）、上海银行（601229.SH）亦涨幅居前。值得注意的是，这并非银行股的“一日游”行情——4月24日，银行板块逆市上涨1.16%，中国银行（601988.SH）、农业银行（601288.SH）、工商银行股价集体刷新历史纪录，分别收涨2.1%、2%、1.83%。 2024年以来，银行股延续强势表现，成为A股市场“最硬核”的避风港。Wind数据显示，2024年A股银行板块累计涨幅达43%，大幅跑赢沪深300指数28个百分点，在30个申万一级行业中稳居榜首。其中，四大国有行表现尤为亮眼：农业银行股价全年涨幅达54.7%，工商银行上涨52.4%，建设银行（601939.SH）、中国银行涨幅分别为42.4%、45.2%。这一轮行情背后，既有宏观经济企稳、政策红利释放的支撑，亦与银行股自身“高股息+低估值+稳健基本盘”的属性密切相关。截至目前，A股36家上市银行已悉数披露2024年年报。数据显示，多数银行净利润保持稳定或正增长，资产质量持续改善，分红力度更创下近年来新高。 2024年，六大国有银行净利润合计超1.4万亿元，占A股上市银行净利润总额的六成以上。其中，工商银行净利润达3651亿元，同比增长2.8%；建设银行净利润3327亿元，同比增长2.1%；农业银行、中国银行净利润增速均超3%。股份制银行中，招商银行（600036.SH）净利润1466亿元，同比增长6.2%，成为“最赚钱股份行”。 36家银行中，28家银行分红比例超30%，12家银行分红比例高于35%。其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行分红总额均超600亿元，合计派息超2800亿元。以当前股价计算，四大行股息率普遍超过5%，远超当前银行一年期存款利率（1.5%左右），成为稳健型投资者的“心头好”。截至2024年末，A股上市银行平均不良贷款率降至1.21%，较年初下降0.08个百分点；拨备覆盖率提升至245%，风险抵御能力显著增强。其中，宁波银行（002142.SZ）、常熟银行不良率低于0.8%，资产质量领跑行业。银行股的强势表现，亦引发券商机构集体唱多。中信证券、国盛证券、中泰证券等头部机构均发布研报，明确指出银行股的配置价值。中信证券研报指出，2025年一季度，市场投资风格趋于多元，银行股占主动型基金重仓股比例较上季度末小幅回落0.37个百分点，但仍处于历史高位。展望后续，短期看，中美贸易摩擦扰动下，低波动板块配置价值凸显；中期看，在宏观“审慎”和“走弱”两种假设下，银行板块基本面稳健，ROE（净资产收益率）有望维持在10%以上，相对其他行业具备显著优势。国盛证券认为，银行板块受益于政策催化，顺周期主线下的个股或有超额收益。同时，经济修复需时间、降息预期仍存，红利策略或延续。建议重点关注高股息、低估值的国有大行，以及零售信贷修复弹性较大的股份行。中泰证券指出，对等关税政策下，银行股作为“类债券”资产，其红利属性将进一步强化。政策宽松加码、内需提振预期下，零售信贷需求有望回暖；降准降息将降低银行资金成本，提升净息差空间。此外，一季度国债收益率上行趋势或现边际变化，银行板块高股息性价比凸显。从资金流向看，银行股正成为市场“聪明钱”的重点布局方向。 Wind数据显示，2024年以来，北向资金累计净流入银行板块超300亿元，其中工商银行、招商银行、兴业银行（601166.SH）获增持金额居前。截至4月25日，北向资金持有工商银行市值达580亿元，占其流通股比例的0.78%，较年初提升0.15个百分点。尽管2025年一季度银行股占主动型基金重仓股比例小幅回落，但多位基金经理表示，这更多是短期调仓行为，而非对板块的看空。某头部公募基金经理指出：“银行股作为防御性资产，在市场波动期往往成为资金避风港。当前板块估值仍处于历史低位，股息率具备吸引力，长期配置价值明确。” 展望后市，银行股能否延续强势？机构普遍认为，三大逻辑将支撑板块长期配置价值。 2025年，政策层面将继续强调“稳增长”与“防风险”并重，银行作为经济“压舱石”，将受益于财政发力、地产政策松绑等红利。同时，监管对不良资产处置、资本补充的支持力度加大，银行资产质量有望进一步夯实。在降息预期下，银行股的高股息率将更具吸引力。中泰证券测算，若10年期国债收益率降至2.2%，银行板块股息率与国债收益率利差将扩大至3个百分点以上，配置性价比进一步提升。截至4月28日，A股银行板块整体PB仅为0.65倍，其中四大国有行PB均低于0.7倍，显著低于国际可比银行。机构认为，随着ROE企稳、分红比例提升，银行股估值修复空间可期。从2024年的“逆袭之王”到2025年的“避风港”，银行股的强势表现背后，是市场对“确定性收益”的追逐，亦是对经济转型期“核心资产”的重新定价。在低利率、高波动、高不确定性的市场环境下，银行股凭借其高股息、低估值、稳健基本盘的属性，正成为资金“抱团取暖”的首选。正如中信证券所言：“银行股的配置价值，不仅在于短期的避险需求，更在于长期的经济转型红利。”未来，随着政策红利释放、估值修复推进，银行股的“长牛”行情或仍将持续。
金融界04-28 13:16
午评：沪指半日跌0.03%，创业板指跌0.55%，消费股及地产股集体回调
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重庆银行涨超7%，青岛银行、江苏银行、上海银行等跟涨。 AI应用方向反弹点评：国信证券表示，持续看好AI应用与IP新消费，把握超跌后的布局机会。关注业绩表现，短期超跌后IP潮玩，游戏、出版及广告媒体等领域具备良好布局机会。中长期来看，AI为代表的新科技、IP潮玩/AI玩具等为代表的新消费形态有望打开板块长期成长空间 AI应用方向展开反弹，游戏股领涨，天娱数科、掌阅科技等涨停，盛天网络、完美世界、昆仑万维等跟涨。算力产业链活跃算力产业链表现活跃，鸿博股份2连板，大位科技、新锦动力、中电鑫龙、恒润股份等多股涨停。机构观点光大证券：后续四条政策主线落地值得期待光大证券指出，4月上市公司财报集中披露，资金需要重新锚定价值中枢，叠加机构调仓换股需求增加，投资者行为趋于谨慎，共同推动市场进入调整整固阶段。4月重要会议强调底线思维，提出“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，后续四条政策主线落地值得期待，市场在未来或将处于“弱现实、弱情绪”或“强现实、弱情绪”情景，对应于防御与顺周期风格的轮动。中信证券：中长期维度三大高确定性趋势仍是选择重心中信证券指出，在彻底取消所有对华单边关税措施前，中美贸易谈判可能进展有限。国内的政策是托底和应对式的，4月只是第一波以试验和预防为特征的政策。筹码出清相对彻底且对业绩不敏感的主题阶段性占优。市场整体情绪位置不算低，再次“高切低”还是5月的应对策略，科技板块相对医药和消费更接近冰点，对风险偏好回升更敏感。中长期维度选择行业有三大高确定性趋势：中国科技自主可控的认可度、必要性和确定性进一步加强；欧洲在国防、基建、能源和工业等领域的需求料将开始增加；中国与非美市场的贸易和技术合作料将进一步加强。招商证券：市场风险偏好有望持续提升招商证券指出，4月重要会议稳定资本市场的表态结合4月中上旬一系列坚决的救市举措，明确了决策层坚决维护资本市场稳定的决心，因此后续A股整体下行风险可控，叠加后续随着业绩披露期结束，再度进入业绩真空期，以及在经济整体稳定，流动性充裕背景下，市场风险偏好有望持续提升。从政策角度来看，主要建议关注两个方面：人工智能和自主可控领域，建议重点关注科技自主可控领域，国产替代（高端芯片/基础软件）、产业体系（算力/数据要素）。
金融界04-28 11:46
中证银行ETF(512730)涨近1%，重庆银行涨超5%，机构：银行盈利和股息相对稳健且确定
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1988)、平安银行(000001)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比65.28%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 11:36
港股医药ETF(159718)近2周新增规模居同类第一，医疗创新ETF(516820)最新单日净流入超1300万元，机构：医药板块仍是值得重点配置方向
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余额达7209.02万元。消息面上，上海多家创新药企宣布盈利。这些药企的盈利由创新产品销售驱动，背后是全链条创新能力。它们大多选择自主创新，经历漫长突围，印证了研发到商业闭环的高难度。此外，出海是创新药企的共同战略。如呋喹替尼在美获批上市，和黄医药海外市场销售额占近六成，复宏汉霖产品出海矩阵覆盖50多个国家和地区。随着“研发-生产-销售”一体化推进，头部药企加速迈过盈亏平衡点，正从生物科技公司向生物制药公司转型。上海创新药企的发展与政府精准施策同频共振，让业界看到了上海生物医药产业发展的希望。华福证券证券，医药板块经过4年调整，今年以来底部反转趋势凸显，国际环境搞定不确定性下，医药诸多方向安全性强，创新药持续有催化兑现，我们认为医药板块仍是最值得重点配置的方向港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、再鼎医药(09688)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)，前十大权重股合计占比59.76%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、康龙化成(300759)，前十大权重股合计占比66.49%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 11:26
银行股新高只是开始？会议释放稳经济强信号，红利资产如何布局？
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化明显，银行股异军突起，国有四大行以及上海银行等城商行频创历史新高（工农中建年内涨幅全部超过6%），印证了低利率环境下高股息避险逻辑。从基金表现来看，2025年4月28日，港股红利 ETF 博时（513690）早盘微跌，近期虽有小幅震荡，但年内仍取得 2.5% 的涨幅，规模接近 38 亿；红利低波 100ETF（159307）早盘活跃，近期持续获机构青睐，规模增至 8.45 亿；全指现金流 ETF 基金（563833）凭借超15%的ROE，成为数字新基建领域备受关注的基金，目前正处于认购阶段，5月9日认购截止。数据来源：Wind 为什么资金抱团银行股？机构指出，这两年因市场风险偏好大幅降低，很多机构资金为追求确定性，选择买大银行避险。比如保险资金，需大量买入分红高的银行股，分红到手能有现金流，进而可保证自己未来的兑付需求。从基本面看，银行一季报显示净息差企稳回升（部分优质城商行回升2-3BP），不良贷款率降至1.5%的五年低位。叠加10万亿地方政府债务置换提速，银行ROE中枢有望从10%向12%攀升。政策层面，4月政治局会议释放两大信号：①3.8万亿专项债扩容、设备更新贴息等“财政组合拳”直接利好银行资产质量；②要求“健全分红机制”，推动险资、社保等长期资金增配高股息资产。这一政策组合拳直接利好红利板块——财政扩张支撑银行、基建等行业的盈利稳定性，分红制度优化则从供给端增加高股息标的的吸引力。值得注意的是，会议未提短期刺激政策，反而强调“结构性改革”，这进一步强化了市场风格向业绩扎实、现金流充沛资产倾斜的逻辑。与此同时，中美关税博弈出现缓和迹象（传美方考虑下调对华关税至50%-65%），外部风险溢价下降，红利资产的防御属性从“避险工具”升级为“攻守兼备”的战略配置。技术面：平淡走势下的支撑与突破博弈数据来源：Wind 技术面来看，中证红利指数整体走势平缓，短期缺乏明确方向，市场交投清淡，参与者观望情绪较浓，需警惕量能不足下的回调风险，若跌破MA20（5364）支撑，可能进一步下探；若放量突破MA5/10压力，则有望企稳反弹。短期看，银行与地产链受益于“稳增长”政策接力，存在估值修复空间；中长期则需把握两大趋势：①全球利率下行周期中，中证红利指数6.31%的股息率（较十年国债利差达466BP）凸显配置价值；②数字化浪潮下，长江电力、中国移动等“新基建现金牛”正重塑红利资产内涵。投资者或可采用“卫星策略”：以港股红利ETF（513690）早捕捉汇率反弹，以红利低波100ETF（159307）对冲波动，以现金流ETF基金（563833）押注转型升级，均衡布局攻守兼备的红利组合。板块相关基金：港股红利ETF博时（513690）红利低波100ETF（159307）全指现金流ETF基金（563833）港股红利ETF博时（513690）&红利低波100ETF（159307）产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）全指现金流ETF基金（563833）产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 11:17
科创热点行业周蓄势待发，科创100指数ETF(588030)触底反弹涨近1%
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创板100指数，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。规模方面，科创100指数ETF近1周规模增长8828.09万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/10。份额方面，科创100指数ETF近1周份额增长1.98亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/10。资金流入方面，科创100指数ETF最新资金净流入2.03亿元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1.54亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创100指数ETF前一交易日融资净买额达488.88万元，最新融资余额达2.91亿元。截至4月25日，科创100指数ETF近1年净值上涨22.37%。从收益能力看，截至2025年4月25日，科创100指数ETF自成立以来，最高单月回报为27.67%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为37.87%，上涨月份平均收益率为8.75%。截至2025年4月25日，科创100指数ETF近1年超越基准年化收益为0.70%。截至2025年4月25日，科创100指数ETF近1年夏普比率为1.10。回撤方面，截至2025年4月25日，科创100指数ETF今年以来相对基准回撤0.20%。费率方面，科创100指数ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月25日，科创100指数ETF近半年跟踪误差为0.017%，在可比基金中跟踪精度较高。数据显示，截至2025年3月31日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为恒玄科技(688608)、百济神州(688235)、睿创微纳(688002)、翱捷科技(688220)、泽璟制药(688266)、绿的谐波(688017)、铂力特(688333)、芯源微(688037)、国盾量子(688027)、乐鑫科技(688018)，前十大权重股合计占比23.76%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E：023990)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-28 11:06

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