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离境退税“即买即退”政策推向全国，泰康港股通大消费指数(A类:006786;C类:006787)单日反弹涨近3%

国。据了解， “即买即退”前期先后在上海、北京、广东、四川、浙江、深圳等地开展试点，受到境外旅客的欢迎。与传统离境退税的办理流程相比，“即买即退”将退税环节提前，境外旅客在购物环节就能拿到退税款，更加直观地感受到退税带来的实惠，有利于旅客在购物现场领取退税款用于再消费。德邦证券指出，2025年1-2月海南离岛免税销售收入同比降幅收窄，该机构认为海南离岛免税基本面有望筑底，同时公司口岸免税稳步增长、市内免税继续发力。天风证券指出，建议关注内需消费行情，看好潜在顺周期下三大投资主体机会。关税的提高或对我国出口产生不利影响，但同时内需消费有望在此背景下实现良性增长，建议关注内需消费行情。相关产品方面，截至4月8日，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)强势反弹上涨2.86%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)紧密跟踪港股通大消费指数，中证港股通大消费主题指数从港股通范围合资格证券中选取符合大消费主题的不超过50家香港上市公司证券作为指数样本，以反映大消费主题上市公司证券的整体表现。估值方面，截至2025年4月8日，港股通大消费指数最新市盈率（PE-TTM）处于成立以来10.58%的分位，估值性价比突出。截止2024年12月31日，泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)前十大重仓股分别为阿里巴巴-W、美团-W、比亚迪股份、创科实业、百胜中国等，前十大权重股合计占比58.03%。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，成立于2019年4月9日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。泰康港股通大消费指数(A类：006786；C类：006787)，一键把握港股大消费行业上升机遇。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 14:20

机构：A股防御板块有结构性机会。国企红利ETF(159515)近10天获得连续资金净流入

1699)、南钢股份(600282)、上海银行(601229)、恒源煤电(600971)，前十大权重股合计占比15.22%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 14:10

证券经营机构座谈会召开！A500ETF(159339)现涨0.8%，实时成交额突破2.6亿元

小商品城、北方华创涨超6%，中芯国际、上海机场涨超5%，航发动力、万科A涨超4%。 A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。野村东方国际证券认为，在全球资产波动率陡然升高的背景下，A股市场在政策支持、业绩增长潜力以及全球资产再配置趋势的共同作用下，预计短期内的表现将优于海外市场。特别是，在美国不发生硬着陆的前提下，中国刺激政策的持续推进将为市场提供支撑，使得A股成为全球投资者寻求避险和增值的重要选择之一。此外，随着财报密集披露期的到来，内需复苏、再通胀和高景气科技三大主线将为投资者提供丰富的投资机会，特别是在周期品、金融、AI、储能等领域，有望出现较好的短期超额收益。因此，从当前的市场环境和未来的发展趋势来看，A股的投资价值依然显著，值得投资者重点关注。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 13:50

“对等关税”出台！受益于国产化、自主可控，半导体产业ETF一度涨至7%

，涨幅超5%；华峰测控、沪硅产业、盛美上海、神工股份等个股跟涨，涨幅均超4%。消息面上，中美关税政策推高进口芯片成本，国产模拟芯片价格优势凸显。当前国内自给率仅16%，汽车电子等领域不足10%。机构指出，行业库存周期触底，国产厂商有望在高端市场突破，叠加反倾销调查加速验证周期，本土供应链或迎黄金发展期。招银证券表示，4月4日，中国发布了对美的关税反制措施。虽然本次美国的“对等关税”不包括半导体（除半导体设备），但我们认为后续美国有可能针对半导体行业出台额外的关税政策。随着地缘风险加剧，我们认为中国半导体国产替代的趋势有望加速，半导体行业将会受益，建议关注国产替代属性较强的公司。半导体制造：未在本次关税范围内，但后续关税政策和地缘政治风险可能会影响到海外客户对部分中国企业的代工需求。对于本土晶圆厂来说，下游需求复苏，叠加半导体本地化的趋势加强、回流的订单增加，半导体制造有望随之获益。半导体设备：在本次关税范围内，但中国相关设备厂商暂未有太大的美国收入风险敞口，预计影响较小。相对而言，欧洲的半导体设备公司受到冲击较大，但考虑到美国旨在强化本土半导体制造行业，后续可关注全球非美设备龙头的产品出口是否有望被豁免。半导体芯片设计（逻辑芯片）：未在本次关税范围内，随着半导体本地化的趋势加强，逻辑芯片设计公司有望随之获益，而涉及人工智能方面的自主可控将是重中之重。但部分逻辑芯片可能涉及较先进制程，需要注意代工风险。半导体芯片设计（模拟芯片）：未在本次关税范围内。细分赛道模拟芯片龙头德州仪器、ADI均为美国企业，随着半导体本地化的趋势加强，国内企业对于模拟芯片的替代意愿将更为强烈和迫切，相关模拟设计公司有望更加受益。总体看来，短期内，收入来自美国地区较多的公司因受关税影响，股价或将受到较大冲击。中长期，该机构认为关税的影响有可能带来下游需求复苏的推迟、相关订单的取消，以及全球半导体产业供应链的受阻。在此背景下，受益于国产替代、自主可控的有关企业，有望取得更好的业绩表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 13:40

国产化有望提速！寒武纪涨超10%，科创综指ETF博时(589900)大涨超4%

证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 13:10

特朗普104%关税突袭！中国主要券商承诺“维稳国内股价” 多家企业宣布回购计划

7.59点。 (来源:Google) 上海证券交易所表示，中国主要券商已承诺齐心协力帮助稳定国内股价，数十家上市公司公布了股票购买计划，因为国内市场受到不断升级的贸易战的影响。 (来源:Reuters) 上海证券交易所指出，已与10家券商召开会议，强调在外部冲击面前稳定市场的重要性。参与者包括中信证券、东方证券，以及兴业证券，声明提到，对中国的增长前景持乐观态度，并誓言要稳定市场。路透社报道，贸易紧张局势已扰乱全球市场，并重创中国股市。作为中国“国家队”重要投资者的中央汇金，以及其他几家国有投资者誓言增持股票，旨在稳定市场，此次券商聚会表明中国当局正在加快努力，试图限制贸易战造成的损害。另外，超过100家中国上市公司发布了有关股票购买或回购的公告，以增强本周跌至六个月低点的市场信心。建筑机械制造商三一重工股份有限公司表示，周二通过公开市场回购了500万股股票，价值9290万元人民币，约合1264万美元。徐工集团工程机械表示，计划回购价值至多36亿元人民币的公司股份。在国资委的指导下，20多家央企公布了回购计划。其中包括知名石油公司中国石油、中国石化、中国神华能源股份有限公司，以及国电电力发展等发电企业。中国国务院李强周二表示，中国拥有充足的政策工具来“完全抵消”任何负面的外部冲击，并重申对中国在2025年的经济增长持乐观态度，尽管特朗普最近发出了关税威胁。彭博社引述官方通报，李强周二与欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩通电话时表示，中国今年的宏观经济政策充分考虑了各种不确定性。他补充说，中国对保持该国经济健康和可持续增长充满信心。李强是继中国国家主席习近平之后的中国第二号官员。延伸阅读：特朗普对华征收104%关税倒计时！中国国务院释出经济重磅信号……

圈内人04-09 12:43

港股半导体逆势大涨，会是避风港吗？

一片阴云笼罩之下，半导体板块异军突起，上海复旦大涨8%、中芯国际涨超7%、华虹半导体涨超6%！ $上海复旦(01385)$ $中芯国际(00981)$ $华虹半导体(01347)$ 摩根士丹利分析师Charlie chan等人发布报告称，预计中国本土半导体设备、电子设计自动化(EDA)软件和先进制程代工厂商将因本土化需求和激增的AI需求而受益，且中国34%的反制关税可能进一步加速市场份额向中国半导体设备和芯片供应商倾斜！从股价走势上看，此轮关税危机中，上海复旦的跌幅不算大，而且很快收复失地，很明显，有资金涌入避险：避险逻辑是否经得住推敲？在过往文章中，中芯国际和华虹半导体的研究内容较多，今天重点聊聊上海复旦的投资逻辑。上海复旦是一家芯片设计公司，主要有安全与识别、非挥发存储器、智能电表芯片、现场可编程门阵列（FPGA）四大类产品线，并通过控股子公司上海华岭集成电路技术股份有限公司（以下简称“华岭股份”）为客户提供芯片测试服务。安全与识别产品线拥有智能卡与安全芯片、射频识别（RFID）与传感芯片、智能识别设备芯片等多个子产品系列。2024 年实现销售收入约 7.91 亿元：非挥发存储器产品线拥有电可擦除只读存储器（EEPROM）、NOR 型闪存存储器（NOR Flash）和 SLC NAND 型闪存存储器（NAND Flash）等各类存储器产品，具有多种容量、接口和封装形式。2024年实现销售收入约 11.36 亿元：智能电表芯片产品线涵盖智能电表 MCU、通用 MCU 产品及车规 MCU 产品。智能电表 MCU 是智能电表的核心元器件，可实现工业和家庭用电户的用电信息计量、自动抄读、信息传输等功能；通用 MCU 产品广泛应用于智能水气热表、智慧家电、工业等领域；车规 MCU 产品可应用于车身控制及舒适系统。2024 年实现销售收入约 3.97 亿元。 FPGA 及其他产品目前已可提供千万门级 FPGA 芯片、亿门级 FPGA 芯片、十亿门级 FPGA 以及嵌入式可编程器件芯片（PSoC）共四个系列的产品。FPGA 及其他产品 2024 年实现销售收入约 11.34 亿元：分产品线来看，安全与识别芯片收入占整体的22%、非挥发存储器产品线占比31.6%、智能电表占比11%、FPGA占比31%、测试服务营收占比较小且成长性较差，可忽略：从成长性来看，安全与识别及智能电表业务成长性较差，业务保持稳定，增长点主要集中在非挥发性存储器及FPGA上。从各业务线毛利率来看，安全与识别及智能电表业务利润率较低，非挥发性存储器及FPGA盈利能力较强：从上海复旦的产品来看，公司的芯片工艺大多是成熟制程，先进一点的也就在28纳米，工艺落后是缺点，但在贸易战之下，反而成为优点，主要是成熟工艺国内拥有完整的产业链，包括相关的半导体设备，不受制于美国，不像中芯国际和华虹半导体，对阿斯麦的光刻机有较大依赖，一旦断供，影响深远。去年四季度，上海复旦的收入为9亿，同比增长13.6%，出现拐头向上的趋势：从盈利能力来看，四季度毛利率为58.6%，创一年来新高，验证了收入复苏的趋势：公司在年报中对2025年的指引是：“2025 年度，公司的经营利润受股权激励费用影响会继续降低。展望 2025 年，国内半导体产业作为科技新质生产力的底层基座，在政策支持、周期反转、增量创新、国产替代等多方面利好带动下，预期将逐步复苏。在多变的市场环境中，公司谋定后动，在 2024 年保持了营收小幅增长，步入 2025 年，公司将积极拥抱变革，持续优化战略布局。” 由此来看，在不考虑贸易战对经济负面影响下，上海复旦的基本面仍在复苏中。但是，贸易战如果按照目前趋势推演，国内经济势必会受到不利影响，半导体作为实体经济的基石，必然会受到不利影响，打断上海复旦复苏进程！因此，短期来看，因为上海复旦94%的收入来自国内，加上业绩回升，不受贸易战影响，但中长期看，能否躲过经济下行的影响，存在变数。

老虎证券04-09 12:10

港股午评：恒指再度跌破2万点、科指跌0.96%，半导体股及军工股逆势拉升

拉升十分明显，龙头中芯国际大涨超7%，上海复旦涨超8%；关税战下军工业“抗跌基因”凸显，军工股涨幅靠前，中船防务大涨超16%表现最佳，机构称地产为内需重要支撑，内房股与物管股携手上涨。另一方面，特朗普威胁，药品股集体下挫，机构料次季赌收不明朗因素多，濠赌股普遍走低，新一轮关税吓坏油市，国际油价应声大跌4%，三桶油齐挫；苹果股价连续4天大跌，苹果概念股再度下跌，农业股、黄金股、汽车股、保险股、银行股表现低迷大市承压。企业新闻中船防务(00317)：预计一季度净利润1.7亿元到2亿元，同比增加1005.77%到1200.91%。海螺水泥(00914)：预计一季度净利润约18.08亿元，同比增加约20%。龙源电力(00916)：3月完成发电量756.75万兆瓦时，同比下降2.46%。期内风电发电同比增长7.57%，光伏发电量同比增长45.63%。中国金茂(00817)：3月合同销售71.91亿元；一季度累计销售183.02亿元，同比增加4.46%。广汽集团(02238)：将加快实施回购公司股份方案。中广核电力(01816)：控股股东中广核集团拟增持公司H股，累计不超过已发行股本的5%。东方海外国际(00316)：一季度总收入同比增加16.8%，报23.14亿美元。总载货量上升9.3%，运载力上升8.5%，每个标准箱的整体平均收入增加6.9%。中国海洋石油(00883)：实际控制人中国海油集团计划增持公司股份，拟增持金额20-40亿元。中国能源建设(03996)：控股股东中国能建集团加快增持公司股份。机构观点中金指出，外部风险超预期将促使国内逆周期政策更坚定的加大力度。而且去年底的中央经济工作会议和今年政府工作报告中，“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”被放在2025年工作任务的首位。这意味着我国政策框架更为重视从过往强调供给向需求倾斜，在外需面临不确定背景下，稳内需政策有望进一步发力，这将是稳住我国市场自身风险溢价的关键。国元国际指出，当前港股进一步进入调整期，短期外部环境的不确定性较高，需等待市场进一步消化关税政策的影响。虽然短期内港股可能受到海外市场的波及，但当前市场对于AI浪潮的故事线认可度依然较高，而国内今后可能会有相应的内需刺激措施出台。在短期市场消化关税政策利空之后，可等待国内相关内需政策。预期港股在经历短期调整后，在中长期内具有较好韧性。兴业证券还指出，短期积极防御、等待风雨过后；中期战略看多，珍惜港股牛市中的调整机遇短期——积极防御，规避海外动荡引发的风险。城门失火殃及池鱼，港股短期也会受到全球股市动荡的波及，等待利空出尽。该券商还指出，后续港股行情再次向上突破，需要等待特朗普关税战等海外利空出尽，等待美联储降息，等待中国围绕扩内需的对冲型政策的落地，等待AI科技新进展及港股代表性公司的新利多因素的累积效应。

金融界04-09 12:10

中原证券：营收连续三个季度下降，2024年多次被处罚

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面包财经04-09 11:42

科创板引领反弹行情，科创综指ETF建信(589880)盘中一度涨超4%，近2周份额增长显著

证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。科创综指ETF建信(589880)，场外联接(建信上证科创板综合ETF联接A：023743；建信上证科创板综合ETF联接C：023744)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-09 11:21

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