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上证科创板50成份指数上涨1.17%，前十大权重包含澜起科技等

金融界07-24 15:28

上证50指数上涨0.4%，前十大权重包含兴业银行等

金融界7月24日消息，上证指数低开高走，上证50指数 (上证50，000016)上涨0.4%，报2812.44点，成交额1181.38亿元。数据统计显示，上证50指数近一个月上涨4.34%，近三个月上涨5.75%，年至今上涨4.34%。据了解，上证50指数以上证180指数样本为样本空间，挑选上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50只证券作为样本，综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体表现。该指数以2003年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，上证50指数十大权重分别为：贵州茅台（10.85%）、中国平安（7.31%）、招商银行（6.54%）、兴业银行（4.63%）、长江电力（4.18%）、紫金矿业（3.9%）、中信证券（3.4%）、工商银行（3.14%）、恒瑞医药（2.99%）、国泰海通（2.65%）。从上证50指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证50指数持仓样本的行业来看，金融占比36.45%、主要消费占比14.03%、工业占比10.98%、信息技术占比9.18%、原材料占比6.71%、医药卫生占比5.45%、公用事业占比5.09%、能源占比4.67%、通信服务占比3.56%、可选消费占比3.19%、房地产占比0.69%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%，定期调整设置缓冲区，排名在40名之前的新样本优先进入，排名在60名之前的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。对新发行证券的发行总市值（总市值=发行价×总股本）和沪市证券自该新发行证券上市公告日起过去一年的日均总市值进行比较，对于符合样本空间条件、且发行总市值排名在沪市市场前10位的新发行证券，启用快速进入指数规则，即在其上市第十个交易日结束后将其纳入指数，同时剔除原样本中过去一年日均总市值、成交金额综合排名最末的证券，科创板上市证券不适用该规则。

金融界07-24 15:28

中证A100指数上涨0.85%，前十大权重包含招商银行等

金融界7月24日消息，上证指数低开高走，中证A100指数 (中证A100，000903)上涨0.85%，报3951.22点，成交额2614.35亿元。数据统计显示，中证A100指数近一个月上涨6.87%，近三个月上涨8.06%，年至今上涨5.18%。据了解，中证A100指数选取100只市值较大、流动性较好且具有行业代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映核心龙头上市公司证券的整体表现。该指数以2005年12月30日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证A100指数十大权重分别为：贵州茅台（7.25%）、宁德时代（5.94%）、中国平安（4.89%）、招商银行（4.37%）、兴业银行（3.09%）、美的集团（2.83%）、长江电力（2.79%）、紫金矿业（2.61%）、比亚迪（2.4%）、中信证券（2.28%）。从中证A100指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比65.45%、深圳证券交易所占比34.55%。从中证A100指数持仓样本的行业来看，工业占比21.74%、金融占比16.73%、信息技术占比14.67%、原材料占比10.02%、主要消费占比8.30%、可选消费占比8.21%、医药卫生占比7.86%、通信服务占比5.51%、公用事业占比3.40%、能源占比2.48%、房地产占比1.07%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相1具体做法：每步选样时，计算指数样本一级行业自由流通市值占比，确定相较样本空间市值占比最低的行业，选取该行业自由流通市值最大证券作为指数样本，重复该步骤直至样本数量达到100只。同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。每次调整的样本比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，选样方法（4）中的入选顺序在前80名的新样本优先进入，在前120名的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通或深股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界07-24 15:28

中证2000指数上涨1.12%，前十大权重包含宏创控股等

金融界7月24日消息，上证指数低开高走，中证2000指数 (中证2000，932000)上涨1.12%，报2832.87点，成交额4291.65亿元。数据统计显示，中证2000指数近一个月上涨8.84%，近三个月上涨14.79%，年至今上涨19.31%。据了解，中证2000指数选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。该指数以2013年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证2000指数十大权重分别为：仕佳光子（0.3%）、益方生物（0.3%）、每日互动（0.23%）、宏创控股（0.22%）、东土科技（0.21%）、恒宝股份（0.2%）、热景生物（0.2%）、汉威科技（0.18%）、华胜天成（0.18%）、天源迪科（0.18%）。从中证2000指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比63.26%、上海证券交易所占比35.94%、北京证券交易所占比0.80%。从中证2000指数持仓样本的行业来看，工业占比32.27%、信息技术占比16.78%、可选消费占比14.31%、原材料占比12.16%、医药卫生占比7.98%、通信服务占比6.94%、主要消费占比4.36%、公用事业占比2.24%、房地产占比1.98%、能源占比0.66%、金融占比0.32%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，待选样本中过去一年日均总市值排名在1600名之前的新样本优先进入，排名在2400名之前的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。跟踪中证2000的公募基金包括：易方达中证2000ETF、富国中证2000ETF、博时中证2000ETF、华夏中证2000联接A、华夏中证2000ETF、南方中证2000ETF、华夏中证2000联接C、华泰柏瑞中证2000指数增强A、招商中证2000指数增强A、国泰中证2000ETF等。

金融界07-24 15:27

中证小盘500指数上涨1.56%，前十大权重包含赤峰黄金等

金融界7月24日消息，上证指数低开高走，中证小盘500指数 (中证500，000905)上涨1.56%，报6293.6点，成交额3201.88亿元。数据统计显示，中证小盘500指数近一个月上涨9.21%，近三个月上涨9.97%，年至今上涨8.23%。据了解，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证小盘500指数十大权重分别为：胜宏科技（1.2%）、华工科技（0.63%）、润和软件（0.55%）、赤峰黄金（0.52%）、苏州银行（0.51%）、东吴证券（0.49%）、四川长虹（0.47%）、天风证券（0.45%）、九号公司（0.44%）、格林美（0.43%）。从中证小盘500指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比51.42%、深圳证券交易所占比48.58%。从中证小盘500指数持仓样本的行业来看，信息技术占比21.03%、工业占比20.86%、原材料占比14.76%、医药卫生占比10.22%、金融占比9.25%、可选消费占比6.87%、通信服务占比6.44%、主要消费占比3.80%、公用事业占比3.22%、能源占比2.18%、房地产占比1.38%。资料显示，中证500指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%。定期调整设置缓冲区，日均成交金额排名在样本空间的剩余证券（剔除沪深300指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券后）前90%的老样本可参与下一步日均总市值排名；日均总市值排名在400名之前的新样本优先进入，排名在600名之前的老样本优先保留。定期调整时设置备选名单，备选名单中证券数量一般为指数样本数量的5%。特殊情况下将对中证500指数进行临时调整，当发生临时调整时，由最近一次指数定期调整时备选名单中排名最高的证券替代被剔除的证券。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪深300、中证500指数调整样本时，中证200、中证700和中证800指数随之进行相应的调整。

金融界07-24 15:27

生物疫苗ETF(159657)强势上涨近5%，佛山累计确诊基孔肯雅热近3000例

疫苗ETF近1周累计上涨1.82%。上证指数盘中再次冲击3600点，生物疫苗板块走高。消息面上，世界卫生组织专家22日就蚊媒传播疾病基孔肯雅热发出警报，提醒各国做好应对准备，避免疫情大规模暴发。目前已有119个国家和地区发现基孔肯雅病毒传播情况，国内方面，基孔肯雅热疫情主要集中在广东省佛山市，截至7月21日，佛山市累计报告基孔肯雅热确诊病例2659例，主要集中在顺德区。为应对疫情，佛山市多个区县发布《告全体市民书》，号召公众积极行动，及时清除蚊虫，杀灭成蚊。生物疫苗ETF紧密跟踪国证疫苗与生物科技指数，国证疫苗生科指数由业务涉及生物科技产业的50家证券组成，反映沪深北交易所生物科技产业中优质上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，国证疫苗与生物科技指数(980015)前十大权重股分别为复星医药(600196)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、万泰生物(603392)、沃森生物(300142)、华兰生物(002007)、丽珠集团(000513)、辽宁成大(600739)、康泰生物(300601)、药明康德(603259)，前十大权重股合计占比64.83%。生物疫苗ETF(159657)，场外联接A：021292；联接C：021293；联接I：022794。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-24 14:08

场内ETF资金动态：昨日日经ETF上涨

月24日A股三大指数普涨，截至午间收盘上证指数上涨0.48%，报3599.44点，深证成指上涨0.65%，报11130.72点，创业板指上涨0.72%，报2327.36点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年07月23日场内ETF基金中日经ETF（159866）领涨，涨幅为4.54%，排名靠前的恒指互联（159202）、225ETF （513000）、日经225 （513880），涨幅分别为4.47%、4.29%、4.18%。基金代码基金简称涨幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 159866 日经ETF 4.54 6.99 5.9448 1.18 159202 恒指互联 4.47 4.21 3.6040 1.17 513000 225ETF 4.29 13.25 8.5241 1.56 513880 日经225 4.18 15.54 10.7447 1.45 159688 恒生互联 3.99 8.85 8.0878 1.09 513800 东证ETF 3.89 7.49 4.9144 1.52 513330 恒生互联 3.86 257.71 479.0148 0.54 513520 日经ETF 3.74 14.47 9.3089 1.55 513050 中概互联 3.28 356.94 241.1743 1.48 515090 可持续 3.27 0.10 0.0780 1.29 159607 中概互联 3.11 10.67 9.4683 1.13 159605 互联中概 3.11 47.82 42.3549 1.13 588710 科半导体 3.01 1.01 0.9230 1.09 513220 互联网30 2.98 2.80 2.1311 1.31 588170 科创半导 2.91 2.64 2.4915 1.06 下跌方面，2025年07月23日跌幅最大的是建筑材料（159787），跌幅达到6.28%。排名靠前的建材ETF （516750）、建材ETF（159745）、基建ETF （516950），跌幅分别为5.91%、5.61%、4.57%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 159787 建筑材料 -6.28 3.78 5.2852 0.72 516750 建材ETF -5.91 11.89 16.6117 0.72 159745 建材ETF -5.61 20.24 30.8469 0.66 516950 基建ETF -4.57 11.63 9.9482 1.17 159619 基建ETF -4.51 4.43 4.1898 1.06 159635 基建50 -3.69 5.46 4.8685 1.12 516970 基建50 -3.65 34.13 28.7054 1.19 515150 国企富国 -3.49 7.70 5.5670 1.38 159542 工程机械 -3.36 0.48 0.3809 1.27 560280 工程机械 -3.18 2.49 1.7425 1.43 159775 电池新能 -2.89 0.55 0.9165 0.61 159326 电网设备 -2.79 1.08 0.9427 1.15 159886 机械ETF -2.53 0.56 0.6904 0.81 561790 现代能源 -2.29 0.58 0.4993 1.15 159241 航空TH -2.07 3.99 3.5067 1.14 从成交量上来看，2025年07月23日成交量最大的是香港证券（513090），成交量为11688.92万份。排名靠前的恒生互联（513330）、恒指科技（513180）、HK创新药（513120），成交量分别为11003.48万份、7476.18万份、6522.00万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 11688.92 3.78 2.89 2.24 513330 恒生互联 11003.48 -0.31 3.86 0.54 513180 恒指科技 7476.18 0.00 2.65 0.77 513120 HK创新药 6522.00 0.03 -0.07 1.35 513130 恒生科技 6385.53 -1.51 2.42 0.76 513060 恒生医疗 5320.35 -2.37 0.16 0.64 588000 科创50 4582.05 -5.22 0.47 1.07 512050 A500E 3870.81 0.00 -0.30 1.01 159792 互联网 3777.76 5.99 2.49 0.95 159352 A500基金 3491.28 1.87 -0.19 1.06 512880 证券ETF 3275.87 -4.11 0.84 1.20 159351 A500中证 3229.01 0.96 -0.10 1.03 563360 A500基金 3125.62 2.52 -0.09 1.08 512170 医疗ETF 2964.00 -0.93 1.14 0.35 159740 恒生科技 2818.19 -0.49 2.56 0.76 从成交金额上来看，2025年07月23日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额261.47亿元。排名靠前的HK创新药（513120）、恒生互联（513330）、恒指科技（513180），成交额分别为88.60亿元、58.65亿元、57.44亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 261.47 3.78 2.89 2.24 513120 HK创新药 88.60 0.03 -0.07 1.35 513330 恒生互联 58.65 -0.31 3.86 0.54 513180 恒指科技 57.44 0.00 2.65 0.77 588000 科创50 49.28 -5.22 0.47 1.07 513130 恒生科技 48.28 -1.51 2.42 0.76 510300 300ETF 41.88 4.91 -0.05 4.20 512880 证券ETF 39.46 -4.11 0.84 1.20 512050 A500E 39.40 0.00 -0.30 1.01 159352 A500基金 37.14 1.87 -0.19 1.06 159792 互联网 35.60 5.99 2.49 0.95 513060 恒生医疗 34.48 -2.37 0.16 0.64 563360 A500基金 33.81 2.52 -0.09 1.08 159351 A500中证 33.52 0.96 -0.10 1.03 513050 中概互联 30.82 -7.41 3.28 1.48 细分到资金流动情况上来看，2025年07月23日净申购金额最大的为500ETF （510500），当日净申购金额为8.68亿元。排名靠前的A500E（159361）、港股非银（513750）、互联网（159792），申购金额为7.86亿元、6.16亿元、5.99亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510500 500ETF 8.68 -0.35 6.27 190.65 159361 A500E 7.86 -0.19 1.04 160.31 513750 港股非银 6.16 1.93 1.64 58.38 159792 互联网 5.99 2.49 0.95 607.40 510300 300ETF 4.91 -0.05 4.20 924.23 512100 1000ETF 4.81 -0.37 2.67 252.59 159852 软件ETF 4.43 0.24 0.83 58.65 515210 钢铁ETF 3.92 -0.49 1.41 22.74 513090 香港证券 3.78 2.89 2.24 77.11 512710 军工龙头 3.62 -1.99 0.69 195.28 512070 证券保险 3.31 1.53 0.86 104.24 159870 化工ETF 2.88 -0.80 0.62 45.81 563880 A500添富 2.80 -0.47 1.05 47.69 563360 A500基金 2.52 -0.09 1.08 172.49 588080 科创板50 2.36 0.38 1.05 627.92 资金流出方面，2025年07月23日净赎回金额最多的是中概互联（513050），赎回金额7.41亿元。排名靠前的科创50 （588000）、50ETF （510050）、创业板（159915），赎回金额分别为5.22亿元、4.57亿元、4.16亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 513050 中概互联 7.41 3.28 1.48 241.17 588000 科创50 5.22 0.47 1.07 828.79 510050 50ETF 4.57 0.24 2.92 580.61 159915 创业板 4.16 -0.09 2.29 378.73 512880 证券ETF 4.11 0.84 1.20 281.99 159949 创业板50 3.91 0.00 1.04 238.76 159353 景顺A500 3.74 -0.10 1.03 95.00 560510 中证A500 3.02 -0.20 1.01 47.90 512800 银行ETF 2.70 0.58 0.87 164.14 512890 红利低波 2.62 0.25 1.22 180.87 513060 恒生医疗 2.37 0.16 0.64 122.58 563800 A500龙头 2.17 -0.10 1.02 164.81 588200 科创芯片 2.14 1.17 1.55 199.99 512480 半导体 1.84 0.68 1.04 252.41 159217 港创新药 1.78 -0.20 1.47 36.59 数据来源巨灵财经

金融界07-24 11:48

午评：沪指涨0.48%、创业板指涨0.65%，海南自贸区概念股集体爆发

息，周四上午盘，A股三大股指走势分化，上证指数及深成指震荡拉升，创业板指数宽幅震荡，截止午盘，沪指涨0.48%报3599.44点，深成指涨0.65%报11130.72点，创业板指涨0.72%报2327.36点，科创50指数涨0.84%报1029.42点；沪深两市半日成交额1.12万亿，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3900只个股上涨。盘面上，海南自贸区概念股集体爆发，海南机场等近20股涨停。超级水电概念股探底回升，西藏天路等涨停。稀土永磁概念股再度走强，中科三环涨停。板块方面，海南自贸区、锂矿、稀土、超级水电等板块涨幅居前，贵金属、银行、CPO、猪肉等板块跌幅居前。热门板块海南板块爆发海南自贸区概念掀涨停潮，带动免税店、旅游等相关板块持续走高，中国中免、海南机场、凯撒旅业、海南高速等近20股涨停。点评：消息面上，国家发改委表示，关于海南自贸港封关的具体时间，定于2025年12月18日正式启动。中信证券认为，海南封关最大意义在于贸易端，同时有助于海南加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体(景区、酒店、旅游零售商、出行服务商等)将长期受益。稀土板块走强稀土永磁概念震荡走强，中科三环、包钢股份涨停，龙磁科技、大地熊、银河磁体、金力永磁、北方稀土等跟涨。点评：中金公司测算，2025—2027年全球氧化镨钕供需缺口为28吨、1525吨、1018吨，占需求比例为0.02%、1.24%、0.78%，全球氧化镨钕供需有望持续偏紧，稀土价格有望温和上涨。芯片概念活跃光刻机等芯片产业链震荡拉升，东方嘉盛涨停，茂莱光学、中颖电子、上海新阳、华虹公司、中芯国际跟涨。点评：消息面上，SEMI（国际半导体产业协会）在《年中总半导体设备预测报告》中预测，2025年全球原始设备制造商（OEM）的半导体制造设备总销售额将创下1255亿美元的新纪录，同比增长7.4%。机构观点华泰证券：上攻趋势仍将持续，但需警惕急跌华泰证券表示，从近期的盘面，可以明显的感觉出资金做多意愿强烈，即使遇到盘中的下杀，也会有资金迅速入场。如果大家都在等一个大跌抄底，那调整可能不会轻易到来。从题材表现可以看出，高开低走的现象并未出现，资金对于主题炒作持续性增强，市场具备一定的挣钱效应。可能有的投资者会说科技股并没有怎么表现，但如果这轮牛市有效，所有板块都会轮动一遍，而科技板块也将在指数突破时发挥关键作用。短期内，市场成交量能否重回2万亿值得关注，近期融资余额再度处于历史高位也表明当下市场交易热情火热，上攻趋势仍将持续，需警惕急跌的发生，但不必过于担忧。月底的重要会议，将对未来市场投资机会有所指引，关注是否会有生育方面的政策。信达证券：低估值周期股爆发，或预示牛市步入主升阶段信达证券表示，之前产能过剩的周期行业（光伏、钢铁、化工等）近期开始有所表现，这种扩散可能是牛市进入中期主升浪的信号，背后主要原因可能来自估值。牛市初期，股市增量资金较少、涨幅慢，此时能够上涨的板块主要是少部分有产业逻辑有业绩的方向，但进入牛市中后期，居民资金会增多，大部分行业估值均能有不错的抬升。周期股因为在牛市初期估值几乎没有抬升，所以牛市中期，周期股的估值优势较为突出，一旦有政策催化或基本面改善，股价跑赢指数的概率较高。东方证券：股指大涨小回的震荡攀升态势不会发生根本改变东方证券表示，短期来看，大盘向上趋势不改，对指数影响力较强的金融板块也是板块“良性轮动”的重要一员，只要这种轮动仍在进行，股指大涨小回的震荡攀升态势不会发生根本改变，当然短期良性震荡回吐也非常有必要。从技术面看，近期单日涨幅虽未出现大幅上涨，但连续阳线的正向反馈不断积累市场信心，让市场看到沪综指有望突破去年10月阶段性高点的可能性，以大金融为首的传统产业及泛科技产业有望扮演中坚力量。

金融界07-24 11:47

沪指再创年内新高！A500ETF华泰柏瑞(563360)助力低成本把握市场整体机遇

近日A股市场延续强势表现，上证指数7月23日收于3582.3点，继前一交易日后再度创下2025年以来新高，盘中更一度触及3600点的重要关口。在当前A股市场整体强势的同时，板块轮动加剧和热点切换频繁成为行情主旋律，相对均衡广泛把握市场整体机遇的核心宽基指数受到资金关注。（数据来源： Wind，指数过往涨跌不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波动风险。） A500ETF华泰柏瑞（563360）7月23日吸金2.53亿元，连续两个交易日（7/22-7/23）获得资金净流入，7月23日成交额33.81亿元，最新规模达185.79亿元，是当前跟踪中证A500指数的ETF中仅有的规模超过180亿元的ETF，兼具一定规模和流动性优势。（数据来源：交易所、Wind，截至2025/7/23）伴随A股进入半年度业绩预告密集披露期，上市公司上半年成绩单陆续揭开，市场关注点逐步回归基本面，盈利稳健的龙头企业估值有望迎来抬升。同时，7月15日国家统计局发布2025H1/Q2国内生产总值数据，2025H1国内生产总值同比增长5.3%，高于全年5%的目标，经济企稳向上信号增强市场信心，对于基本面较稳健的优质资产有望形成提振，中证A500指数等核心宽基指数配置价值或进一步提升。（数据来源：Wind，截至2025/7/23） A500ETF华泰柏瑞（563360）紧密跟踪中证A500指数，选取各行业中市场较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，成份股相对均衡分散地覆盖了中国多个领域的核心企业，同时纳入了较多新兴行业龙头公司，具有广泛覆盖度和较高代表性，有望同时受益于核心资产和新质生产力发展的双重动能。（数据来源：Wind、中证指数公司，截至2025/7/23）根据基金公司官网披露的经托管行复核的业绩数据显示，A500ETF华泰柏瑞（563360）2025年7月23日累计单位净值为1.0771元，是首批跟踪中证A500指数的ETF中仅有的累计单位净值超过1.075元的产品。（A500ETF华泰柏瑞成立于2024/9/25）同时，A500ETF华泰柏瑞及其联接基金的管理费率、托管费率分别为0.15%/年、0.05%/年，均是当前A股市场权益指数产品中的最低一档费率结构，有望助力投资者低成本布局优质核心资产。（详情请见产品法律文件，数据来源Wind，截至2025/7/7） A500ETF华泰柏瑞（563360）及场外联接基金（A类022438/C类022439）的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，拥有超18年ETF运营经验，打造了目前A股市场规模居首的ETF——沪深300ETF（510300）。据交易所数据，截至2025/7/23，旗下非货ETF规模超5100亿元，位列行业第一梯队。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-24 11:28

华夏基金-ETF投资机会：反内卷稳增长，这些方向或可持续受益

一、事件及点评： 7月23日，上证指数收于3582.30涨0.01%，盘中一度突破3600点触及3613.02，创今年以来新高，并持续逼近2024年10月以来的最高点。在经济数据持续修复的背景下，A股这一轮新行情首先来自于政策面，包括“反内卷”、扩大内需、雅江水电需求刺激等，尤其当前各行业正在积极落实“反内卷”政策，工信部表示钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，着力调结构、优供给、淘汰落后产能。本次“反内卷”从上游到下游均有一定覆盖，对PPI和CPI均有一定程度的积极影响，除黑色、建材、有色等传统行业外，光伏、汽车等新兴行业价格亦有望受益。短期内市场情绪显著改善并推动商品价格大幅回升，带动相关行业指数显著修复，反映出市场对经济复苏的乐观预期和投资者信心的增强，不过后续能否形成类似2015年的持续性上涨行情，还需重点关注需求端配套政策措施的落地情况以及企业基本面盈利的改善效果，可长期关注系统性改革受益投资机会。二、核心观点：（1）反内卷政策演进脉络 2024年7月30日，中共中央政治局会议首次提出要防止“内卷式”恶性竞争。 2024年12月经济工作会议中指出要综合整治“内卷式”竞争。 2025年3月份政府工作报告中在纵深推进全国统一大市场建设时再次强调综合整治“内卷式”竞争。 2025年5至6月，5月26日《反“内卷”该出手时就出手》、6月29日头版“金社平”文章等，批判光伏、新能源汽车等行业“价格战”，呼吁破除内卷以提升国际竞争力。 2025年7月1日，中央财经委会议明确指出，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。 2025年7月18日工信部表示，计划实施新一轮石化、有色金属、新能源、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。本次工信部再提十大重点行业稳增长工作方案，明确了政策目标为调整行业结构、推动供给侧优化和淘汰落后产能，有望引领行业有序发展。从“反内卷”逻辑正不断由点到面、全面开花。在强政策预期刺激下，短期内市场情绪显著改善并推动商品价格大幅回升，带动相关行业指数显著修复。（2）本轮“反内卷”重点领域梳理相比2016年的供给侧去产能，主要涉及工业上游领域的供需错配，并通过棚改增加需求实现了政策目标。本轮“反内卷”行业覆盖面更广，供需不平衡更加复杂，最终形成了传统行业“需求不足型”问题以及新兴行业的“供给扩张型”问题并存的局面，有限市场需求之下企业开始“卷价格”。其中重点领域梳理如下： 1）石化：2022年以来，化工行业面临需求收缩、供给冲击和预期转弱压力，受新产能投放、产品价格震荡下行，目前盈利承压影响，行业库存整体上升，利润水平较低。在“反内卷”浪潮席卷而来的当下，新一轮供给侧改革势在必行。 2）有色金属：加工行业是利润承压的重灾区域，如铜冶炼行业产能过剩，2018-2024年我国铜冶炼行业产能利用率在70-85%之间浮动，截至2025年7月TC/RC分别为-43美元/干吨、-4.3美分/磅，行业持续亏损，行业内卷进一步加剧。 3）汽车：传统燃油车与新能源汽车之间的产能结构性矛盾愈发突出。油车产销量及盈利率大幅下降，新能源汽车头部企业产能利用率普遍较高。同时随着新能源车内部竞争也日趋白热化，价格内卷进一步增强。 4）锂电：同新能源车行业类似，锂电行业的内卷主要体现在低价竞争，是前几年行业产能激进扩张留下的后遗症。锂电池产业板块104家上市公司中，去年有65家企业净利润出现下滑，超60家企业毛利率同比下降。 5）光伏：受欧美贸易壁垒影响外需收缩，叠加国内补贴退坡，导致市场需求萎缩和产能过剩加剧，进而使得产品价格持续回落，企业普遍亏损。2023年开始，光伏相关产品价格持续回落，今年6月末价格约为2023年年初的20%，并且2024年光伏头部企业库存出现大幅增长。 6）钢铁：在房地产多年持续下行后，钢铁供需或已经在逐步出清。钢铁企业固定成本较高，被迫增加产量降低平均成本，这进一步压低了钢材价格。钢材库存绝对值处于低位，但是因为终端销售偏弱，产成品库存周转天数仍处于高位。当前黑色金属冶炼业产成品库存周转天数约为16天，处于2018-2025年以来90%分位数位置，高于均值约1.2个标准差，仍然偏高。 7）建筑建材：自房地产进入下行通道，对建筑材料需求疲弱，行业需求以“基建托底”为主。需求偏弱下，建筑建材价格持续回落，产能利用率也处于低位。（3）短期淘汰落后产能或短期限产，建设长期系统性改革机制。从短期看，淘汰落后产能或短期限产等措施有利于减少供给，扩大内需政策则会增加需求，两项政策会形成一股合力改善供需结构，推高商品价格，提升企业利润，这是市场做多的主要逻辑。截至今年6月，中国PPI已连续33个月下跌，通过推动“反内卷”竞争综合治理以及重点行业的稳增长，扭转工业领域的价格下行趋势。例如国家要把新能源这一新兴产业链托起来，但新能源产业链现在面临供给太大和需求不足的问题，那么解决方案就是：先缩减新能源产业链的供给，再提高新能源的需求，但是因为新老能源有替代关系，所以就也一定会缩减传统能源煤的供给。从长期看，“反内卷”是一项长期的任务，而非短期策略，既需要在维持相对平衡的过程中逐步实现产能出清，又需要通过改革建立优胜劣汰的市场机制。当前我国地产、基建等增量需求在逐步减少，或许不足以吸收高增长阶段累积的产能，但仍可以通过相关政策安排，令投资需求放缓过程更加平滑，同时有序出清落后产能的同时也要严控增量。“反内卷”本质上是系统性改革的过程，构建新的体制机制是一个长期任务，即构建高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场。三、重点产品： 1、石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）：跟踪中证石化产业指数（H11057.CSI），该指数由中证800指数样本股中的石化产业股票组成，以反映该产业公司股票的整体表现。成份股主要集中在申万二级行业中的炼化及贸易（28.9%）、化学制品（22.8%）、农化制品（19.1%）和化学原料（7.5%）。 2、有色金属ETF基金（516650）及其联接指数（016707/016708/021534）：跟踪中证细分有色金属产业主题指数（000811.CSI），反映沪深两市细分有色产业公司股票的整体走势，该指数从有色金属及采矿等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。成份股主要集中在申万二级行业中的工业金属（51.7%）、贵金属（16.3%）、小金属（15.2%）和能源金属（11.7%）。 3、新能源车ETF(515030)及其联接基金(013013/013014/024629)：跟踪中证新能源汽车指数（399976.SZ），该指数从沪深市场中选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源汽车相关上市公司证券的整体表现。成份股主要集中在申万二级行业中的电池（47.7%）、乘用车（14.2%）、能源金属（11.6%）和自动化设备（9.7%） 4、新能源ETF基金(516850)及其联接基金(017571/017572)：跟踪中证新能源指数（399808.SZ），指数选取沪深市场中涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本，反映新能源产业相关上市公司证券的整体表现。成份股主要集中在申万二级行业中的电池（32.2%）、光伏设备（30.6%）、电力（13.7%）和能源金属（8.1%）。 5、创业板新能源ETF华夏(159368)：跟踪创业板新能源指数（399266.SZ），选取在创业板上市的、业务涉及新能源或新能源汽车产业的公司作为样本，在选样方法上，除日均成交额、总市值等指标外，还加入研发投入占比、营收增速等考量，旨在选取板块绩优公司，指数汇集行业龙头，前十大成分股囊括了创业板上新能源相关板块的优质标的。成份股主要集中在申万二级行业中的电池（48%）、光伏设备（21.2%）和自动化设备（16.1%）。 6、自由现金流ETF（159201）及其联接基金（023917/023918）：跟踪国证自由现金流指数（980092.CNI），反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况。成份股主要集中在申万二级行业中的白色家电（17.3%）、工业金属（13%）、乘用车（10.2%）和油气开采（9.8%）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-24 11:28

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