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ETF盘中资讯|高股息继续走强，价值ETF（510030）午后翻红！机构力挺“红利底仓”！
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以来累计涨幅为7.47%，显著优于同期上证指数（3.6%）、沪深300指数（1.2%）等A股主要指数。注：统计区间为2025年1月1日-2025年7月4日，180价值指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年，-3.17%；2021年，-3.37%；2022年，-11.74%；2023年，-4.13%；2024年，27.09%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。兴业证券认为，下半年A股有望呈现“指数稳，结构牛”的特征，投资者或可将类债红利作为底仓选择。在增速降档、利率下行的背景下，居民财富和保险资金的配置需求，或将长期支撑红利策略表现。从估值方面来看，当前亦或为180价值指数较好配置时机。Wind数据显示，截至上个交易日（7月4日）收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数市净率为0.85倍，位于近10年来38.04%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，申万宏源指出，2025年三季度或依然是中枢偏高的震荡市。不过，接下来A股市场具备演绎牛市级别行情的潜力，且本轮潜在牛市更可能演绎成首个“中国版慢牛”。总的来说，2026年要好于2025年，牛市主要区间或在2026年至2027年。2025年四季度市场中枢有望抬升，市场可能进入“发令枪响”前的最后阶段。2026年开始，随着供需格局改善的线索增加，市场赚钱效应有望进一步累积。浙商证券表示，大盘在确立突破形态后，上周在权重板块带领下继续上攻，主要宽基指数多数收涨，整体格局“大强小弱”。接下来，或可继续持有当前中线仓位、享受上涨成果；但考虑到上证距离3500点已经非常接近，不建议随便追高。配置方面，投资者或可坚持“1+1+X”的配置原则：对于大趋势完好的银行板块，或可继续以长线视角持有；对于“棋眼”券商板块，或可继续持有并伺机选择年线附近的补涨品种。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖20只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。数据来源于沪深交易所、公开资料等，截至2025.7.7。风险提示：价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布于2009.1.9，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，价值ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
金融界07-07 14:17
场内ETF资金动态：2025年07月04日游戏ETF上涨
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年07月07日A股三大指数截至午间收盘上证指数下跌0.21%，报3465.05点，深证成指下跌0.7%，报10434.83点，创业板指下跌1.25%，报2129.34点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年07月04日场内ETF基金中游戏ETF （516010）领涨，涨幅为2.47%，排名靠前的游戏动漫（516770）、游戏ETF（159869）、银行指基（516310），涨幅分别为2.22%、2.21%、2.02%。基金代码基金简称涨幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 516010 游戏ETF 2.47 20.20 15.6969 1.29 516770 游戏动漫 2.22 1.54 1.1505 1.34 159869 游戏ETF 2.21 68.04 52.6208 1.29 516310 银行指基 2.02 20.63 14.0786 1.47 159887 银行ETF 1.90 7.95 5.4962 1.45 512700 银行基金 1.87 16.80 9.3508 1.80 515290 银行 1.85 55.52 34.8497 1.59 512820 银行股基 1.83 9.74 6.2440 1.56 516210 银行股 1.82 1.45 0.9613 1.51 512730 银行FUND 1.80 0.99 0.5458 1.81 512800 银行ETF 1.78 247.19 139.1068 1.78 159933 金地ETF 1.77 1.51 0.4888 3.10 515020 银行指数 1.67 5.04 2.6785 1.88 516860 金融科技 1.53 10.96 7.8552 1.40 510230 金融ETF 1.44 50.75 35.9181 1.41 下跌方面，2025年07月04日跌幅最大的是稀有金属（562800），跌幅达到1.81%。排名靠前的电池ETF（561910）、新能科创（588960）、电池基金（562880），跌幅分别为1.79%、1.77%、1.74%。基金代码基金简称跌幅（%）最新基金规模（亿）最新流通份额（亿）收盘价 562800 稀有金属 -1.81 8.53 15.7725 0.54 561910 电池ETF -1.79 6.78 13.7308 0.49 588960 新能科创 -1.77 0.75 0.7558 1.00 562880 电池基金 -1.74 3.03 5.9840 0.51 159608 稀有金属 -1.74 2.00 3.2161 0.62 561800 稀金属 -1.70 0.85 1.4808 0.58 159671 稀金属 -1.69 4.85 6.4305 0.75 159387 创业新能 -1.68 0.36 0.3459 1.05 159796 电池 -1.68 10.43 17.8547 0.58 588830 科创新能 -1.68 5.35 4.8085 1.11 159368 创新能源 -1.67 0.98 1.0429 0.94 561330 矿业ETF -1.60 0.85 0.7670 1.11 561160 锂电池 -1.59 5.84 11.7834 0.50 159755 电池ETF -1.55 36.46 52.0865 0.70 515700 新能车 -1.54 22.19 13.3251 1.67 从成交量上来看，2025年07月04日成交量最大的是香港证券（513090），成交量为10572.43万份。排名靠前的恒指科技（513180）、恒生科技（513130）、HK创新药（513120），成交量分别为7699.52万份、7191.83万份、7055.97万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 10572.43 0.11 0.70 1.87 513180 恒指科技 7699.52 6.83 -0.57 0.70 513130 恒生科技 7191.83 6.34 -0.57 0.69 513120 HK创新药 7055.97 -1.01 0.93 1.20 513330 恒生互联 6611.50 1.40 0.21 0.48 512050 A500E 3930.06 -0.82 0.10 0.97 159792 互联网 3642.43 4.63 -0.81 0.85 513060 恒生医疗 3622.33 -0.16 0.00 0.58 159351 A500中证 3414.89 -3.77 0.10 1.00 563360 A500基金 3275.47 -1.61 0.19 1.03 588000 科创50 3236.46 0.84 -0.10 1.04 159352 A500基金 2789.67 -1.66 0.29 1.03 159740 恒生科技 2385.83 2.47 -0.57 0.69 159338 中证A500 2332.36 -1.08 0.10 0.98 513980 科技港股 2286.90 5.01 -0.56 0.71 从成交金额上来看，2025年07月04日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额199.40亿元。排名靠前的HK创新药（513120）、恒指科技（513180）、恒生科技（513130），成交额分别为84.13亿元、54.14亿元、49.74亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 199.40 0.11 0.70 1.87 513120 HK创新药 84.13 -1.01 0.93 1.20 513180 恒指科技 54.14 6.83 -0.57 0.70 513130 恒生科技 49.74 6.34 -0.57 0.69 510300 300ETF 42.41 -9.83 0.42 4.03 512050 A500E 38.10 -0.82 0.10 0.97 159351 A500中证 34.06 -3.77 0.10 1.00 563360 A500基金 33.83 -1.61 0.19 1.03 588000 科创50 33.58 0.84 -0.10 1.04 513330 恒生互联 31.84 1.40 0.21 0.48 159792 互联网 31.04 4.63 -0.81 0.85 159352 A500基金 28.62 -1.66 0.29 1.03 159570 创新药HK 27.00 -0.06 1.01 1.61 159567 HK创新药 23.50 -0.22 0.95 1.60 159915 创业板 23.09 -3.24 -0.37 2.13 细分到资金流动情况上来看，2025年07月04日净申购金额最大的为银行ETF（512800），当日净申购金额为123.01亿元。排名靠前的恒指科技（513180）、恒生科技（513130）、科技港股（513980），申购金额为6.83亿元、6.34亿元、5.01亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 512800 银行ETF 123.01 1.78 1.78 139.11 513180 恒指科技 6.83 -0.57 0.70 410.51 513130 恒生科技 6.34 -0.57 0.69 386.42 513980 科技港股 5.01 -0.56 0.71 212.42 159792 互联网 4.63 -0.81 0.85 563.54 159636 港科技30 3.42 -0.78 1.27 181.04 159851 金科ETF 2.95 1.43 1.63 39.78 512710 军工龙头 2.93 -0.15 0.67 187.97 159755 电池ETF 2.87 -1.55 0.70 52.09 512670 国防ETF 2.74 -0.52 0.77 77.03 513770 港股互联 2.69 -0.48 1.04 55.28 159740 恒生科技 2.47 -0.57 0.69 116.36 513010 港股科技 2.36 -0.55 0.72 161.57 515790 光伏ETF 2.29 -0.58 0.69 166.27 513860 HKC科技 2.07 -0.71 0.70 27.53 资金流出方面，2025年07月04日净赎回金额最多的是300ETF （510300），赎回金额9.83亿元。排名靠前的A500中证（159351）、红利ETF （510880）、CSI500（159922），赎回金额分别为3.77亿元、3.48亿元、3.27亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510300 300ETF 9.83 0.42 4.03 930.61 159351 A500中证 3.77 0.10 1.00 150.35 510880 红利ETF 3.48 0.75 3.22 58.13 159922 CSI500 3.27 0.04 2.39 43.97 159915 创业板 3.24 -0.37 2.13 395.38 563220 A500富国 2.77 0.10 1.01 129.98 159869 游戏ETF 2.62 2.21 1.29 52.62 512500 中证500 2.25 -0.09 3.27 42.26 159919 沪深300 1.80 0.29 4.16 411.17 159352 A500基金 1.66 0.29 1.03 160.35 563360 A500基金 1.61 0.19 1.03 193.34 510310 HS300ETF 1.56 0.41 3.94 681.63 159359 ZZA500 1.29 0.20 1.03 22.73 159928 消费ETF 1.26 0.13 0.80 150.11 512020 A500 1.24 0.29 1.03 33.44 数据来源巨灵财经
金融界07-07 11:47
A500ETF基金(512050)交投活跃，机构：关注政治局会议受益品种和低估值业绩白马
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模达151.80亿元。诚通证券认为，上证指数临近3500筹码密集区，继续上攻的空间取决于政治局会议预期及落地情况。目前仍在交易政策预期阶段。结合当前经济数据来看，年内GDP增长保5%压力不大，增量政策或许有限。海外方面美国与各国贸易谈判仍在逐步落地，若转口贸易等方面有利好出现或对市场有所提振。配置层面以低位板块轮动补涨为主，关注政治局会议受益品种以及低估值业绩白马。月报提及的供给侧改革板块在中央财经委会议政策加持下已提前反馈，建议周内继续围绕政治局会议布局有望受益政策利好的深海科技等科技主题、供给侧改革品种、白电为主的补贴消费，以及有政策预期股价尚未表现的地产、辅助生殖板块。 7月逐步进入业绩披露期，出口链业绩股已经走出趋势，建议关注PE估值10+、业绩稳健的游戏、消费电子白马。消费电子受益越南转口贸易关税落地以及苹果折叠屏备货量上修。供给侧改革相关品种目前仅建议按照主题的思路进行交易，在下旬政治局会议利好兑现前保持谨慎。对比水电、高速公路核心标的PB估值已在2018年以来高位，银行板块目前PB依然小于1，在红利板块内部依然相对有性价比。 A500ETF基金紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证A500指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、东方财富(300059)，前十大权重股合计占比20.67%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-07 11:17
债市早报：资金面充盈宽松；债市收益率走势有所分化，中短端延续下行，长端小幅上行
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，大金融领涨，沪指一度接近3500点，上证指数收涨0.32%，深证成指、创业板指分别收跌0.25%、0.36%，全天成交额1.45万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，银行涨超1%，传媒、综合、公用事业涨超0.5%；下跌行业中，美容护理、有色金属、基础化工、轻工制造、环保跌逾1%。【转债市场主要指数有所分化】 7月4日，转债市场跟随权益市场有所分化，当日中证转债、上证转债分别收涨0.15%、0.24%，深证转债收跌0.01%。当日，转债市场成交额828.35亿元，较前一交易日放量150.47亿元。转债市场个券多数下跌，468支转债中，167支收涨，294支下跌，7支持平。当日上涨个券中，新上市电化转债涨停57%，安克转债涨超36%，领涨市场，存量个券中新港转债涨超11%；下跌个券中，应急转债跌逾10%，精锻转债跌逾9%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 7月4日，晶澳转债公告董事会提议下修转股价格；起帆转债、欧晶转债、盈峰转债、回天转债、建工转债公告即将触发转股价格下修条件。 7月4日，精锻转债、会通转债、齐鲁转债公告将提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 7月4日为美国独立日假期，美债市场休市一日。 2. 欧债市场 7月4日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.57%，法国10年期国债收益率上行1bp，意大利、英国10年期国债收益率保持不变，西班牙10年期国债收益率下行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至7月4日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界07-07 09:47
早报 (07.07）| 特朗普再抛关税炸弹！12封通牒周一发出；量化交易新规，今起实施；马斯克另立新党！
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股方面，上周A股震荡上涨，全周累计看，上证指数上涨1.40%、深证成指上涨1.25%，创业板指上涨1.50%。申万一级行业中，周涨幅居前的板块是：钢铁、建筑材料，周涨幅分别为5.06%、3.96%。而周涨跌幅居后的板块是：计算机、非银金融，周涨幅分别为-1.28%和-0.72%。港股方面，上周恒生指数累跌1.52%，失守24000点，国指累跌1.75%，恒生科技指数累跌2.34%。行业上，医疗保健、材料、工业行业指数涨幅居前；信息技术、可选消费、金融行业指数跌幅居前。美股方面，上周美股三大股指均上涨，标普500指数和纳指再创新高。标普500指数累计上涨1.7%，纳指数累涨1.5%，道指累涨2.3%。行业上，技术硬件与设备、银行、耐用消费品与服装涨幅居前；汽车与汽车零部件、医疗保健设备与服务、媒体与娱乐跌幅居前。本周重点关注：美国所谓“对等关税”暂停期结束、金砖国家领导人第十七次会晤、美联储公布货币政策会议纪要，中国公布6月CPI、PPI、社融数据。 1. 马斯克成立“美国党”，计划明年参选当地时间7月5日，美国企业家埃隆·马斯克在社交媒体平台上发文称，“美国党”于当日成立。在这条宣布成立“美国党”的帖子下，有网友问他的新政党是否会参加2026年中期选举或2028年的总统选举时，马斯克回复称，“明年”。当地时间7月6日下午，美国总统特朗普在被问及如何看待美国亿万富翁马斯克宣布成立新政党时表示，马斯克“可以从中找点乐子”，但他认为这实属“荒谬”。 2. 香港股市上半年IPO集资额超1070亿港元香港特区政府财政司司长陈茂波7月6日表示，港股势头持续向好，新股市场活跃，上半年共完成42宗首次公开招股发行（IPO），合共集资额逾1070亿港元，较去年全年多约22%，暂列全球第一。 3. 量化交易新规，今日正式实施 4月3日，沪深北交易所同步出台《程序化交易管理实施细则》，并明确自今年7月7日起正式实施。《实施细则》明确了投资者交易行为存在单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单个账户单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔的情形属于高频交易。针对高频交易，频繁申报、撤单等“幌骗交易”的行为，监管明确对其进行差异化收费。 4. 对等限制！商务部回应对自欧盟进口医疗器械采取相关措施就中方在政府采购活动中对自欧盟进口医疗器械采取相关措施，中国商务部新闻发言人6日称，中方多次通过双边对话表示，愿与欧方通过对话磋商和双边政府采购安排等方式妥处分歧。令人遗憾的是，欧方不顾中国释放的善意和诚意，仍一意孤行，采取限制措施，构筑新的保护主义壁垒。因此，中方不得不采取对等限制措施。 5. 美团、淘宝上演外卖大战 7月5日晚间，记者不断从各大社交媒体看到消息，阿里、美团两大平台放出了大量且大额的外卖红包券。其中包括“满25减21”“满25减20”“满16减16”等多张无门槛的外卖券。部分外卖可“零元购”，部分外卖可“零元购”，有店员称人均工作14小时。 6. 罗马仕宣布停工停产半年 7月6日凌晨1点多，深陷“充电宝召回”风波的罗马仕正式发布停工停产放假通知。罗马仕称，停工时间自7月7日起持续6个月，次月起将按照不低于当地最低工资标准的80%支付劳动者生活费。 7. 库存告急！3C标识充电宝产品订单排到半月后近期，“充电宝召回” 事件引发广泛关注，3C认证已成为消费者衡量充电宝品质的关键指标，国内部分机场也加强了对充电宝3C标识的查验力度。记者探访发现，线下市场和电商平台带有3C标识的充电宝产品销量都出现增长。深圳华强北商户表示，目前带3C认证的充电宝产品，进货量以及销售量比上个月翻三到四倍，货源已经出现短缺，可能排单都要排到将近半个月之后了。 8. 柬埔寨与美国达成协议柬埔寨政府4日宣布，已与美国在关税谈判中达成协议。双方将于近期发布关于“对等关税”的联合声明，但包括关税税率在内的具体协议内容尚不明朗。继越南之后，柬埔寨成为与特朗普政府达成关税协议的第二个东南亚国家。 9. 富士康：6月营收同比增长10.09%至5402.4亿新台币富士康6月营收5402.4亿新台币，去年同期为4907.3亿新台币，营收同比增长10.09%，二季度营收同比增长15.82%。预计三季度将实现环比和同比双增长，但全球政治经济形势的变化以及汇率变动的影响仍需持续密切关注。 1. 6月份全球制造业PMI为49.5% 亚洲持续保持在扩张区间中国物流与采购联合会数据显示，指数仍在收缩区间，但连续两个月小幅上升，反映出全球经济恢复力度有所回升。6月份全球制造业采购经理指数为49.5%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升。 2. 上半年各地出台楼市政策超340条根据中指研究院监测，2025年上半年全国有约170省市（县）出台政策超340条。在多项政策提振下，核心城市市场整体保持平稳运行；重点城市改善性住房需求继续释放，开发商顺势推出高品质新房产品，进而带动百城新房价格结构性上涨1.16%。 3. 创纪录！美股散户高度活跃：上半年交易总额达6.6万亿美元尽管今年上半年美股面临一系列挑战，包括关税不确定性、市场大幅波动以及中东冲突，但这并没有减缓散户投资者的买入狂潮。在这一时期内，他们交易的股票价值达到了创纪录的6.6万亿美元。纳斯达克数据显示，美股散户投资者今年上半年累计购买了价值约3.4万亿美元的股票，卖出了大约3.2万亿美元的股票，使交易总额超过6.6万亿美元。 4. 中国、美国、日本炒股人数对比根据最新的相关统计数据整理：日本人口1.238亿，炒股人数0.836亿，占比67.5%；美国人口3.4亿，炒股人数1.62亿，占比47.6%；中国人口14.08亿，炒股人数2.2亿，占比15.6%。 1. 中美海运价一个月暴跌63% 上海航运交易所7月4日发布的上海出口集装箱综合运价指数显示，中国至美西和美东运价分别为2089美元/FEU和4124美元/FEU。对比6月6日运费高峰的美西5606美元/FEU，以及美东6939美元/FEU，分别暴跌63%和41%。 2. OPEC+成员国同意8月份增产石油54.8万桶/日 7月5日，以沙特为首的OPEC+八个主要成员国在周六的线上会议同意8月增产54.8万桶/日，超出市场预期。这一增幅超出了市场普遍预期的41.1万桶/日。OPEC+代表表示，OPEC+将考虑在下次会议上再增产54.8万桶/日。 3. 全球博士生过剩业界呼吁培养“产业博士” 《自然》新闻版块撰文指出，过去几十年来，全球博士毕业生数量稳步增长。在中国和印度等国家，这一数字更是呈爆发式增长。《自然》援引数据显示，在中国，2013年至2023年期间，博士生人数翻了一番，从约30万人增加到60多万人。针对大量的博士生人数，业内呼吁推出诸如“产业博士”的替代选择。 4. 国内航线燃油附加费上调多家航空公司日前宣布自2025 年 7 月 5 日（含）起上调国内航线燃油附加费，国内航线旅客运输燃油附加费收取标准如下：800 公里（含）以下航线，每位成人旅客收取 10 元燃油附加费；800 公里以上航线，每位成人旅客收取 20 元燃油附加费。南京商旅：控股股东拟进行改革重组芯朋微：预计上半年净利润同比增长104%左右普路通：股东拟合计减持不超过5%公司股份御银股份：实际控制人计划减持不超过3%公司股份天茂集团：公司股票被实施退市风险警示股票简称变更为“*ST天茂” 新里程：董事长林杨林被留置并立案调查京北方：2025年半年度财务数据正在核算中弘信电子：拟发行不超5亿元科技创新债券 *ST紫天：叠加实施退市风险警示股票复牌道通科技：上半年净利同比预增19.00%-26.76% 金一文化：拟定于2025年8月30日披露《2025年半年度报告》周末重磅突发！特朗普深夜签署；印度拟对美征报复性关税；美方取消对华经贸限制，商务部发声
格隆汇07-07 08:08
十大券商一周策略：只缺一个点火催化，目前市场氛围有2014年底影子，“反内卷”行情能否成为新主线？
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察政策落地效果及程度。招商证券：推动上证指数站上关键点位的关键力量反内卷和AI 推动上证指数站上关键点位的关键力量：反内卷和AI。6月24日以来，受益于反内卷和AI大产业趋势，创业板指、科技龙头、质量类指数涨幅居前，行业中钢铁、新能源、建材、传媒、通信、电子等领涨，截至本周五上证指数站上扭亏阻力关键点位3450以上。从中期的趋势来看，“反内卷”是推动指数走牛的关键力量，“反内卷”驱动上市公司削减资产开支，出清过剩产能，经济供求关系边际改善，企业盈利能力和内在回报有望稳步提升，吸引更多中长期资金流入市场，“高质量”股票有望成为推动指数突破的关键力量。另一方面，AI是驱动本轮技术革命的关键力量，围绕AI的基础设施建设，和应用所扩散出的投资机会，辐射了A股的多行业多主题的投资机会，成为推动A股向上的第二股核心力量。近期“反内卷”驱动钢铁、新能源、建材领涨，AI驱动科技龙头等表现亮眼，两者共同推动上证指数于本周五站上扭亏阻力位。中长期来看，“反内卷”或驱动上市公司持续削减资产开支，出清过剩产能，经济供求关系边际改善，推动企业盈利能力和内在回报稳步提升，“高质量”股票有望成为推动指数突破的第一股力量。而围绕AI的基础设施建设，和应用所扩散出的投资机会，或成为推动A股向上的第二股核心力量。左手高质量股票，右手大空间赛道的新哑铃形是下半年配置选择。开源证券：震荡中枢抬升两个新机会市场震荡中枢抬升，但仍“上有顶下有底”。市场经历上周的 3 连阳后，呈现了一定的积极形态，虽然市场分歧有所加大，但我们对于指数的有效突破维持乐观判断:（1）月线动量的扭转，或改变横盘近半年的窘境；（2）金融科技板块情绪龙头或在酝酿 7 月的突破；（3）成交额中枢的上行加非银的领涨，市场震荡中枢上移的概率较大。当下的配置核心思路：（1）行业下层分散；（2）沿着“地缘风险溢价”线索，追求预期差最大的方向和国内确定性的方向；（3）DeltaG消费+自主可控科技+稳定型红利+黄金。行业配置“4+1”建议：（1）“内循环”内需消费：服装鞋帽、汽车、一般零售、新零售等，重点关注盈利增速边际改善的细分领域；（2）科技成长自主可控+军工：AI+、机器人、半导体、信创、军工（导弹、无人机、卫星、深海科技）；（3）成本改善驱动：养殖、航海装备、能源金属、饲料；（4）出海结构性机会：对欧洲出口占比高品种；（5）中长期底仓：稳定型红利、黄金、优化的高股息。
金融界07-07 07:37
市场最激进资金，9连杀！
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7日的11个交易日里，有9日是净买入，上证指数同期涨超10%。其中东方财富是融资资金爆买近200亿的个股，周五成交额高达119亿元，从盘中上涨2%到收盘小幅下跌0.35%。此外，融资资金还爆买3.33亿的华宝中证银行ETF和2.75亿的易方达香港证券ETF。不管是个股还是股票ETF，杠杆资金最青睐的依旧是金融方向。从A股上涨的节奏看，与3月14日挑战高点时类似：本次A股挑战3400点以及3500点，都是金融板块率先发力，由港股券商板块摔杯为号，带动A股券商上攻，进而助力市场再上一层台阶。从ETF资金角度来看，ETF进化论早在6月24日的文章《突然开火！原油、金价急拉》就提及“股票ETF终于转为净流入，终结连续7周净流出，上周（6月16-6月20日）净流入212.76亿元。” 彼时跟踪证券公司指数的ETF和跟踪中证银行的ETF合计净流入规模超40亿元。然而细看A股板块涨跌会发现，市场依旧没有形成一条主线，资金存在明显分歧。一边是以银行股代表的权重板块，另外一边是中证2000指数代表的中小市值个股。近期银行多只个股迭创新高，说明了资金依旧在持续流入。其中以险资为代表的中长期资金，近期在权益市场的布局也是大动作不断。 7月4日，新华保险公告，将出资112.5亿元认购鸿鹄志远三期。公告内容显示，国丰兴华将发起设立国丰兴华鸿鹄志远三期私募证券投资基金1号，基金规模为225亿元，新华保险、中国人寿各出资112.5亿元认购私募基金份额。投资范围为中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股。市场资金在两端的抱团，形成泾渭分明的界限，这导致市场难以形成合力。例如在周五A股冲击3500点，小微盘领跌，中证2000跌超1%，另一边的银行再次创历史新高。 3 A股盈利拐点何时来从去年10月8日至今，A股多次冲击3400点无果，6月24日是A股第八次站上3400点，资金犹犹豫豫的背后是为何，A股今年上半年表现远远逊色港股，又是为何？截至7月4日，A股31个申万一级行业，23个录得年内正涨幅，剩余八个年内录得跌幅。然而就是这个八个一级行业的下跌居然令A股上半年近乎原地不动。其中煤炭、食品饮料、房地产今年分别下跌11.18%、7.19%和7.13%。笔者从去年9月以来的文章就多次提及，“9·24”行情是估值修复先行，后续关键是看盈利拐点。 A股如今的盈利情况，走到哪一步了？中金统计的数据显示，2024年A股盈利同比下滑3.0%，非金融下滑14.2%，其中房地产和光伏行业是主要拖累项。若剔除房地产和光伏行业，2024年A股非金融盈利同比为-3%。 2025年一季度A股盈利同比增长3.5%，非金融盈利增速明显触底回升，同比增长4.2%，但房地产依旧是明显的拖累项。就目前情况来看，房地产何时企稳，或意味着A股将迎来真正的盈利拐点。高盛近期有一篇爆火的房地产研报，通过分析全球经济体150年债务历史数据来预测中国房地产周期。高盛发现在债务激增之后的数年里，大型经济体会出现经济增长放缓、通胀下降、利率下降的情况。研报提及：在经历了7年的债务繁荣之后，实际GDP增长往往在第三年左右是最慢的，国内需求增长的中位数在债务繁荣后第三年左右比繁荣年的平均水平低了近4%；在大多数情况下，政策利率在债务繁荣五年后下降了约2%。也就是说，债务扩张周期结束后的第三年到第四年是GDP增速最低的年份、通货膨胀也是第三年迎来最低点、政策利率五年左右下降200BP。如果直接套用上述推理结果，以2021年年中为拐点，再考虑到“对等关税”的不确定性，经济增长和通胀低点2026年左右或许是验证结论的关键时点。 5年期LPR从2020年4月的4.65%一路降至如今的3.5%，累计下降115BP,也就是未来还有85BP的下降空间。此前高盛和摩根士丹利等投行预计其中的60bp很可能在2025年-2026年间完成。相应的，房地产市场的企稳反弹或者也会与降息周期的底部重合。高盛研报的核心启示是，中国房地产调整既是市场规律的必然结果，也是债务周期的集中释放，2025年底至2026年是关键观察窗口。
格隆汇07-05 17:17
ETF复盘资讯｜沪指逼近3500点，大金融一骑绝尘！银行ETF突破前高，金融科技ETF狂飙近4%
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业第一（中证全指二级），较沪深300和上证指数分别超额16.48和14.08个百分点。注：中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数过往业绩不预示未来表现。银行涨势不停，可以上车吗？后市还有多少空间？如果说本轮银行行情的底层逻辑是行业韧性特征和配置资金流入的共同驱动，那么预期后市表现，也可以重点观测基本面与资金面的信号。基本面角度，在宽松财政政策以及各项融资安排支持下，银行信贷供给相对充足，有望维持信贷相对平稳增长。同时，政策稳息差态度积极，银行资产负债两端利率传导效率加强，后续随着存款成本持续下行，息差或逐渐趋稳，业绩有望保持稳定。地产与城投领域存量风险明显改善，随着稳经济政策持续推进，银行资产质量将进一步巩固。资金面上，中长期资金力量壮大，年内险资举牌19次，其中9次为银行股。作为险资举牌的重要对象，在监管鼓励加大入市力度的背景下，银行有望持续获得增配。此外，被动基金扩容与主动基金调仓亦有望成为银行重要的增量资金来源，公募低配有望修复，ETF扩容加速利好权重股，截至一季度末，主动公募基金持股比例约为3.5%，较银行板块市场权重低配10.0pct，修复空间可期。如浙商证券的观点，建议用牛市思维看待和参与本轮银行股重大级别行情，当下不是行情的下半场，而是长周期的开始，趋势的力量（低利率大时代+人民币资产重估）是本轮行情的底层逻辑。配置策略方面，银行ETF（512800）基金经理助理张放提示，银行股是“确定性”与“成长性”的结合体。高股息防御方面，国有大行和部分股份行凭借低估值、高股息和政策托底优势，成为险资、社保等长期资金的避险选择。高弹性成长方面，一些地区性优质城商行、零售型股份行，凭借区域经济红利和业务转型，净利润增速维持两位数。因此投资者可以考虑选择银行ETF，一键配置银行板块，兼顾银行股给组合带来的“确定性”与“成长性”。单日振幅超5%！金融科技ETF放量涨逾1%，资金大举加码159851！跨境支付概念股领涨逾13% 跨境支付等前期热门概念再度走强，金融科技全天下探回升，成份股大面积飘红。其中，长亮科技领涨逾13%，天阳科技大涨超10%，信雅达、京北方涨停，创识科技、大智慧、四方精创、中科金财、宇信科技、新国都、飞天诚信、拉卡拉等多股跟涨超3%。热门ETF方面，金融科技ETF（159851）场内价格收涨1.43%，重新站上所有均线。全天宽幅震荡，早盘一度下挫逾1%午后又冲高近4%，日内振幅超5%。全天成交额达15.55亿元，量能翻倍激增。资金继续大额净流入，全天净申购1.8亿份，此前近三日金融科技ETF（159851）吸金超6亿元。复盘来看，前一周大涨超14%后，金融科技本周小幅回调1.49%，或属正常波动调整。从周内表现，受益于相关政策和主题催化，金融科技板块热度不减，相关ETF交易情绪活跃，金融科技ETF（159851）单周成交额达42.05亿元，居历史单周成交额排行榜第三。政策端：6月26日，香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，该宣言基于2022年首份政策宣言举措，重申致力于将香港打造成数字资产领域的全球创新中心，进一步打开数字资产相关产业政策空间。主题端：近期已有多家企业表示将申请香港相关资产牌照。香港财经事务与库务局局长许正宇表示，重磅条例将于今年8月1日生效，届时香港金融管理局将开始接受牌照申请。国泰君安国际此前宣布获得虚拟资产牌照，机构看好其增量市场空间打开。投资机会上，机构建议关注为相关产业链提供底层服务和技术支持的金融科技类公司。西部证券表示，建议重视资本市场贝塔+金融创新下金融科技及（互联网）券商板块投资机会。在风险偏好改善、市场情绪活跃下券商和金融信息服务商作为强贝塔板块，有望迎来业绩向上弹性，建议重视相关板块投资机会。风险提示：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资须谨慎。
金融界07-04 21:38
ETF复盘0704-A股三大指数上演倒“V”行情，银行ETF指数（512730）红盘上涨再创新高
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07月04日，A股三大股指表现分化，上证指数收涨0.32%，而深证成指和创业板指分别收跌0.25%和0.36%。主流宽基指数中，中证A50上涨0.38%，涨幅相对居前。全市场仅1,100余只股票上涨。沪深两市成交额为14285亿元人民币，相较上个交易日大幅增量。 7月04日，港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌0.08%，跌幅相对最小。行业板块方面，银行（1.84%）、传媒（0.91%）和综合（0.71%）板块涨幅居前，美容护理（-1.87%）、有色金属（-1.60%）和基础化工（-1.22%）板块跌幅居前。二、今日热点追踪银行消息面上，据wind数据，中证银行指数2024年涨幅达34.7%，涨幅在申万行业指数中高居第一；2025年上半年，中证银行指数再涨13%。在42只A股银行股中，有15只股价在上半年创出历史新高。银行ETF指数（512730）单日上涨1.80%，达历史新高。有机构表示，对标债券收益和十年期国债收益，银行股息率能稳定在3.5%以上就仍具有吸引力。上周因为调仓等因素，银行板块有所回调，但七月份后迅速被消化。从资金流向可以看到，上周银行不论上涨还是下跌资金都在持续流入，本质上还是分母端的逻辑。而在各大板块中，银行利润相对稳定可调节，拨备虽有所下降，导致有部分投资者担心后续调节空间，但在整体经济是弱复苏的基础上，息差方面负债端也有所下降，所以短期担忧不大。马上进入中报，银行在债券TPL账户的压力有所缓解，息差下行压力也有所缓解。关于资本充足率等指标是否会影响分红的问题，假设核心一级资本主要来自利润留存，银行ROE在7%以上就可满足目前需求且仍有空间。三季度保险负债成本若下调，对高股息容忍度也会提升，继续驱动分母的逻辑。行业板块相关产品：银行ETF指数（512730），LOF A（160631），LOF C（012042）。证券目前整体市场交投总体活跃，外部风险有所化解，资金在热点板块间切换，证券板块由于年初以来滞涨，总体下行空间或相对有限。目前证券板块估值在1.4倍左右，相比去年高点回落明显，赔率较高。有机构表示，资本市场投融资端改革深化，投行及资本化业务底部回暖。制度优化推动IPO常态化，股债联动服务科技创新，持续活跃并购重组市场，助力提升资本市场活力与上市公司质量，港股开启新股上市浪潮，打开投行业务空间。证券板块仍有并购预期驱动，在“金融强国”大背景下，打造一流券商势在必行，后续或有事件驱动。中资券商港股子公司获批虚拟资产交易服务牌照，打开了金融创新的新篇章，后续其它券商或陆续跟进，稳定币对交投情绪的活跃带动作用或持续扩散到证券板块。行业板块相关产品：证券ETF龙头（159993）。风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-04 17:49
宁德时代抢滩印尼市场！同类规模领先、费率最低档的电池50ETF(159796)全天“吸金”1100万份，“反内卷”号角吹响，电池供需关系怎么看？
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7月4日，A股市场午后冲高回落，上证指数一度逼近3500点整数关口，盘中创年内新高，同类规模领先、费率最低档的电池50ETF（159796）收跌1.68%，近乎反包昨日涨幅。资金逢跌汹涌布局，电池50ETF（159796）全天吸金1100万份！电池50ETF（159796）标的指数成分股多数回调，涨幅方面：科华数据涨超2%，宁德时代涨超1%，南网储能微涨0.7%，跌幅方面：亿纬锂能跌超4%，阳光电源跌近3%，三花智控、国轩高科等跌超1%。【电池50ETF（159796）标的指数前十大成分股】截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议个股消息面上，近日宁德时代子公司普勤时代与印尼国有矿业公司ANTAM、印尼电池公司IBC组成的联合体，共同投资建设的印尼镍资源和电池产业链项目举行奠基仪式。该项目未来总投资额近60亿美元，规划年产电池可支持20-30万辆电动汽车，并将拓展至储能领域。产业消息面上，7月1日，中央财经委员会第六次会议强调“纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。”汽车、光伏、电池等多领域“反内卷”行动吹响号角。此前，八部门印发d1《新型储能制造业高质量发展行动方案》（下称《方案》）就明确提出要加强锂电池等产能监测预警，防范盲目投资和无序发展风险。【“反内卷”号角吹向，行情或将如何演绎？】据天风证券统计，反内卷行情如果发展顺利，可能分为三阶段：第一阶段政策催化下的预期（幅度可能较小），第二段定价资源品价格上涨，第三段定价资源品高价横住的时间。目前投资者或预期类似16-17年供给侧改革带来的资源股行情，但是目前行情尚在预期阶段，后续仍需观察政策落地和产能出清情况，如果没有真实的出清，行情可能不会有后续两个阶段。（来源于开达证券20250704《“反内卷”行情的三阶段》）当前当前，电池板块供需格局改善，产能利用率提升：需求方面，25年以来国内新能源乘用车销量向好，欧洲新能源车销量维持同比20%以上增长，国内储能中标规模维持高增，各地出台“136号文”承接政策，欧美大储装机保持较高增长。（2）供给方面，电池环节新增产能释放已显著放缓，预计头部电池厂产能利用率或持续提升，盈利能力有望持续改善，实现量利齐升。同时，供给侧技术改革加速，固态电池已从实验室研发阶段迈入量产验证期。【需求：新车型+新技术刺激新能源车需求，国内中标规模支撑装机】华泰证券表示，新车型+新技术刺激国内需求，欧洲销量增速亮眼。国内市场方面，根据乘联会的统计和预测，25年6月国内新能源车零售达110万辆，同比+28.5%，25年1-6月累计销量达540.6万辆，同比+31.9%。欧洲市场方面，碳排放政策给予了三年缓冲期，但车企电动化持续推进，预计25年欧洲电动车销量仍有可观增速。储能市场方面，国内市场方面，根据储能与电力市场，25年1-5月招中标规模达153.09GWh，同比+190.77%，未来装机仍有较强支撑。欧洲市场方面，大储需求高增长，由于去库完成+工商储放量，部分户储逆变器企业反馈25年以来排产已出现好转；新兴市场方面，电网薄弱+电力短缺+发展新能源驱动大储户储需求增长，呈现多点开花态势。（来源于华泰证券20250701《华泰|电新：7月锂电排产总体环增》）【供给：新技术加速破局，关注固态电池等新兴赛道】华泰证券认为，今年是固态电池产业化加速推进的一年，政策端支持、产业端上下游同向发力、产品发布共振。政策方面，继2024年政府首次给产业界提供全固态电池研发支持后，今年多个政策推动行业标准化发展，如3月工信部发布《2025年工业和信息化标准工作要点》；5月，中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》团体标准，首次明确全固态电池定义，为其技术升级与产业化应用提供科学依据。产业链方面，多环节进展积极，产业协同深化。生产维度，正负极材料、电解质生产量级放大，生产设备持续升级迭代，产线更为成熟，降低产业化门槛。从不同环节来看，1）设备环节：干法工艺逐步成为主流，设备要求与成熟度提升。2）材料环节：技术路线趋于收敛，添加剂存在边际变化。3）电池环节：多企业发布新品、进一步明确量产时间线，近期宁德时代科研成果发布提振产业信心。应用端，半固态电池在车和低空等细分场景已实现商业化，全固态电池部分开启装车测试。（来源于华泰证券20250619《电力设备与新能源行业中期策略：看好新技术与盈利修复主线》）看好新能源核心赛道前景，电池板块困境反转信号增强，固态电池等新技术持续突破，欢迎关注费率处于最低档、规模同类领先的电池50ETF(159796)；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。电池50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-04 17:49

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