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ETF日报-昨日A股三大股指全线下跌，化工ETF（159870）逆市获资金净申购达1.28亿元（1030）

10月30日，A股三大股指全线下跌，上证指数收跌0.73%，深证成指收跌1.16%，创业板指收跌1.84%，市场整体表现疲软。主流宽基指数中，科创50下跌1.87%，跌幅相对较大。全市场仅1,240余只股票上涨。港股主流指数集体收跌。其中，恒生指数下跌0.24%，跌幅相对最小。沪深两市成交额为24217亿元人民币，相较上个交易日小幅增量。行业板块方面，钢铁（0.90%）、有色金属（0.79%）和公用事业（0.13%）板块涨幅居前，通信（-2.83%）、电子（-2.23%）和国防军工（-1.95%）板块跌幅居前。二、资金流向昨日ETF细分种类上，证券（+24.97亿）、创新药（+13.68亿）和创业板（+11.60亿）资金净流入居于前列。医药类（创新药和香港医药（+7.53亿）和非银金融类（证券和证保）昨日受资金青睐。资金净流出方面，上证50（-26.89亿）、中证A500（-26.89亿）和沪深300（-11.65亿）位居净流出前列。日、周、月三重维度上看，资金净流入方面无板块在三重维度上保持前五。创新药板块在昨日净流入第二的同时，近一周资金净流入最多。资金净流出方面，沪深300在三重维度上均居于前列。中证A500、中证1000在过去一个月和昨日单日资金净流出居前。可见目前资金或具有从宽基中撤出的倾向。三、热点追踪 1．宏观消息面上，美方将取消针对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。中方将相应调整针对美方上述关税的反制措施。双方同意继续延长部分关税排除措施。券商研究方面，有关机构指出，美方取消 10%“芬太尼关税”、续停 24% 对等关税，远超市场预期，显著提升中国资产风险偏好，为中美经贸关系提供缓冲期。利好经济基本面，降低企业成本，助力企业接长单、扩产能，间接利好国内消费端。行业板块相关产品：科创半导体ETF指数（588920）、科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261），化工ETF（159870） 2. 新能源消息面上，锂矿板块持续走强，头部电池厂密集派发磷酸铁锂大单，厂商正启动新一轮扩产。自9月中旬以来，六氟磷酸锂价格开启快速上行通道，最近更是出现了跳跃式上涨。截至10月27日，国产六氟磷酸锂现货均价报97500元/吨，价格区间95000~100000元/吨，单日上涨4500元/吨，涨幅显著。券商研究方面，中信证券研报称，展望25Q4，预计供给紧张将有望推动铜钴等商品价格继续上行，锂价则受益于储能需求超预期有望上涨。行业板块相关产品：科创新能源ETF（588830）、创业板新能源ETF（159261）、创业板综指ETF（159289）、创50ETF（159681）、光伏ETF基金（159863）、碳中和ETF基金（159885） 3. 金融消息面上，国家金融监督管理总局办公厅发布《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》通知提出，支持理财公司在坚守职能定位、依法合规的前提下，以债券、股票、非标准化债权类资产和衍生品等多种方式投资养老领域资产。支持理财公司与信托公司、保险资产管理公司、证券公司、公募基金等持牌资管机构在专户管理、运营托管、交易执行等方面依法开展合作，实现优势互补，更好服务养老产业发展。券商研究方面，有关机构表示，新政策鼓励理财公司与各类持牌资管机构合作，为资本市场引入了重要的长期稳定资金，并促进了资管行业的协同发展。关注两条主线：一是直接受益于资金投入的养老大健康产业链；二是有能力承接并管理好这批长期资金的头部金融机构。行业板块相关产品：证券ETF龙头（159993），保险证券ETF（515630）、公用事业ETF（560190） 4. 人工智能消息面上，OpenAI、甲骨文及Related Digital宣布在密歇根州设立"星际之门"（STARGATE）数据中心园区。OpenAI表示，"星际之门"项目规划容量突破8吉瓦，预计未来三年投资超4500亿美元。券商研究方面，有关机构指出，超4500亿美元的巨额投资，将强力驱动全球AI算力基础设施产业链的景气度，将为从服务器、光模块到液冷、电力等众多环节带来确定性的增长空间。平安证券表示，这也倒逼中国加快在AI芯片、服务器等领域的自主可控进程，国内相关产业链同样面临巨大机遇。行业板块相关产品：科创AIETF（589090）、科创芯片ETF指数（588920） 5. 科创消息面上，摩尔线程获科创板IPO注册许可，募资80亿元用于自主可控GPU研发项目等。 10月30日，证监会网站信息显示：摩尔线程在科创板首次公开发行股票注册获得证监会许可。这也是科创板"1+6"系列深化改革政策推出后，又一家高效完成注册流程的硬科技企业。券商研究方面，监管层对支持“硬科技” 企业上市融资的决心非常明确，为后续类似企业的资本化路径树立了样板，有望提振整个半导体板块的一级市场融资和二级市场投资信心。行业板块相关产品：科创综指ETF（589680）、科创50ETF指数（588040）、科创100ETF基金（588220）、科创200ETF指数（588240）、科创50增强ETF（588460）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 09:16

【黄金收评】究竟怎么回事！？金价暴涨近94美元接下来如何交易黄金？

山与习近平会晤前后，市场预期乐观，A股上证指数自从周二站上4000点创10年新高后，周四盘中持续在4000点以上的高位。不过随着中美两国元首历时约1小时40分钟的谈话结束后，陆续宣布达成的协议或未及投资者预期，A股应声下跌。周四收盘，三大股指集体收跌，上证指数报收3986.9点，跌0.73%，跌破4000点；深成指报收13532.13点，跌1.16%；创业板指报收3263.02点，跌1.84%。美股全线下挫美国股市周四也全线下挫，纳指跌幅最为显著。多家超大盘股出现抛售，拖累标普500指数走低。有关巨额人工智能支出能否回本的担忧导致Meta Platforms Inc．重挫11%；Meta警告称，2026年的支出将“显著高于”2025年。人工智能交易对牛市至关重要，任何有关支出和技术开发进展的最新消息都可能左右交易者的决策方向。 Miller Tabak分析师Matt Maley表示：“但这并不意味着人工智能泡沫即将破裂，也不意味着股市即将迎来重大逆转，不过，这确实增加了短期回调的可能性。” 截至收盘，纳斯达克综合指数下跌1.57%，报23581.14点；标普500指数下跌0.99%，报6822.34点；道琼斯工业平均指数下跌0.23%，报47522.12点；纳斯达克100指数下跌1.47%，报25734.81点。黄金交易分析 #黄金技术分析#FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金的技术前景依然乐观，随着金价收于4000美元/盎司上方，黄金买家维持看涨势头，金价有望测试20日简单移动平均线(SMA)4079美元/盎司。相对强弱指数(RSI)显示买家力量正在恢复，表明金价短期内可能进一步上涨。 Valencia称，若金价突破20日均线，则可能面临4100美元/盎司的阻力位，接下来是10月22日高点4161美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 下行方面，Valencia补充道，若金价日收盘价跌破4000美元/盎司，这可能为金价进一步跌向10月28日低点3886美元/盎司以及3779美元/盎司附近的50日均线打开大门。

风枫10-31 08:00

龙虎榜丨成都系、湖里大道联手抢筹20CM鹏辉能源！今日64只股票登上龙虎榜

金融界10-30 20:05

一文看懂十五五规划核心方向相关ETF！

2025年10月28日10点14分，上证指数盘中突破4000点整数关口，是自2015年8月18日盘中高点后，A股首次重返4000点。 A股历史上突破4000点仅2007年和2015年，随后均开启一轮轰轰烈烈的大牛市，分别到达6124点和5178点，本次被称为“史上估值最低”的4000点。 2025年10月29日15:00，上证指数以4016.33点宣告：A股自2015年7月24日以来首次以收盘价形式重返4000点上方。 1 A股迎来十年一遇时刻本来4000点行情与前两轮相比，有三点不同： ①本轮行情是“硬科技驱动”的结构牛市。上证指数从2024年9月23日的2748.92点到如今的4000点，上涨的1251点中，电子行业贡献最大，贡献比例高达34.9%，银行、有色金属、电力设备和医药生物合计贡献24.7%。意味着，这五大行业就撑起了A股过去一年涨幅的半壁江山，可想而知选择方向的重要性。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）科技赛道同样是ETF市场不可撼动的最强主线，截至10月29日，“AI算力底座”5G通信ETF自“9·23”以来累计涨幅高达165%，人工智能AIETF、芯片ETF、科创创业50ETF、金融科技ETF华夏、科创50ETF无一例外实现涨幅翻倍。 2007年是经济高增长带来的“眉飞色舞”行情，2015年是“杠杆牛”，本轮行情是“硬科技驱动”的结构牛市。 ②A股生态结构发生历史性转变。自去年三季度被动基金持有A股市值首超过主动基金，被动投资逐渐成为市场主流，如今ETF已是规模超5万亿的市场，成为投资者布局A股的主要工具之一。自去年“9·23”以来，超1.1万亿元资金借道ETF入市，“科技含量高”的ETF“越涨越吸金”。其中机器人ETF期内强势净流入189.88亿元，人工智能AIETF、科创半导体ETF和科创人工智能ETF华夏分别净流入35.92 亿元、30.29亿元和17.32亿元。 ③本次是公认的“史上估值最低的4000点”。截至10月29日，PE(TTM)和PB分别为16.96倍和1.54，低于其余两次。鉴于A股历史上95.9%的时间均处于4000点下方，如今的点位堪称进入“无人之区”，市场也出现“科技估值泡沫论”、“赚指数不赚钱”、“牛市不言顶”等众生相。恰逢中国经济转型的关键蓝图“十五五”规划公布，其中的关键词迅速成为市场的热议话题。 2 “十五五”规划核心方向相关ETF速览！历史上看，五年规划历来是重要核心主线。自1953年首个五年计划实施以来始终是国家战略的核心载体，其战略目标对经济具有提纲挈领作用。从“十三五”到“十五五”规划，经济核心动能发生根本性转换，从依赖要素投入全面转向创新驱动和内需拉动。其中，“科技自立自强”的地位急剧上升，从“十三五”的选项之一跃升为“十五五”的首要任务。在产业方面，“十五五”规划《建议》通稿提到：新能源、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信。需要值得注意的是，本次建议稿在关键核心技术攻关中采用了【采取超常规措施】一词，市场密切关注后续的政策。 “通过超常规措施全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破”。近几年以来，中国证券市场为实体经济的发展贡献了很大的力量。其中，ETF市场发展更是迅猛，相关ETF的发行为行业发展带来了正向作用。以下是十五五规划中提到的方向，以及目前市场上所涉及的一些ETF集合： ①芯片半导体芯片ETF(159995)，是全市场规模最大的芯片主题ETF，最新规模为293.26亿元，指数覆盖芯片设计、制造、封测、设备全产业链，权重股囊括如中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等行业龙头股。半导体材料ETF(562590)和科创半导体ETF(588170)则聚焦半导体国产替代两大“卡脖子”环节——设备+材料，其中前者合计权重达87%，居全市场第一；后者为77%，涨跌幅限制为20%，弹性空间更大。 ②算力 5G通信ETF(515050)，是AI核心算力层的代表产品之一，指数涵盖四大AI算力系统核心组件——30%光模块+12%PCB+15%服务器龙头+12%高速铜联接，权重股包括光模块双雄新易盛和中际旭创，也囊括工业富联等5G产业链龙头。创业板人工智能ETF华夏(159381)的“含光量”最高，“CPO含量”超50%，权重股包含易中天三巨头、润泽科技等，且该ETF的合计费率为0.2%/年，成本居市场最低一档。 ③航天强国航空航天ETF(159227)，是“含航量最高”的军工类ETF，“航空装备+航天装备”权重合计超68%，大飞机和低空经济的含量均超50%，涉及了低空经济、卫星互联网、商业航天等热门主题。通用航空ETF基金(159230)，高度聚焦低空经济，低空含量51%，权重股包含万丰奥威（通用航空飞行器的研发）、洪都航空（通用航空教练机和民用无人机）、航天彩虹（无人机的研发）、中直股份（直升机研发）等。 ④风电光伏光伏ETF华夏(515373)，跟踪的中证光伏指数，“新能源含量”超70%，居全市场第一。该ETF于10月27日-11月7日进行发售。新能源ETF基金(516850)，覆盖新能源产业链全环节，包括光伏（隆基绿能）、风电（金风科技）、核电（中国核电）、锂电池（宁德时代）等，涉及反内卷概念。 ⑤固态电池新能源车ETF(515030)，跟踪中证新能源指数的“固态电池”含量高达50.9%，产品最新规模为55.89亿元，居同类第一。创业板新能源ETF华夏(159368)，跟踪创业板新能源指数，涵盖储能（储能含量57.61%）、固态电池（含量33.17%）、光伏设备（捷佳伟创）等细分领域。此外，该ETF的涨跌幅限制为20%，费率成本为0.2%，不仅处全市场费率最低档，还是同类标的最低。 ⑥高端制造高端装备ETF(516320)，跟踪中证装备产业指数，覆盖新能源装备、工业机器人、航空航天等核心领域，与Wind高端装备制造主题重合度64%。新材料50ETF(516710)，国产替代与技术迭代双轮驱动，一键布局半导体材料+新能源材料+高端制造基础材料，“新材料”含量80%，居全市场第一，同时“氢能”含量为14%。机床ETF(159663)是工业母机国产替代的核心抓手，“工业母机”含量21%，居全市场第一，“第六代移动通信”含量为18%。 ⑦人形机器人作为具身智能的重要落地方向，全市场规模最大的机器人ETF(562500)的“具身智能”含量高达61%，该ETF年内净流入额超180亿元，是最受资金青睐的机器人主题ETF。 ⑧脑机接口医疗器械ETF(562600)聚焦医疗器械赛道，覆盖医疗设备+体外诊断+高值耗材，“脑机接口”含量为22%，居全市场榜首。 ⑨氢能核聚变电网设备ETF(159326)，全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，成份股“核聚变”含量高达15.3%，居全市场第一，特高压权重占比高达63.35%，全市场最高；虚拟电厂含量42.57%，同类指数最高。公用事业ETF(159301)，防御属性与新能源转型双轮驱动，电力、热力板块占比超97%，中国核电等企业深研加码核电技术，ETF跟踪指数的“核聚变”含量为11%。 ⑩量子科技 2025年，全球量子科技产业呈现技术突破加速、政策密集加码、商业化场景落地的显著特征，就连黄仁勋也公开承认此前预测错误，认为量子计算已进入 “拐点”，谷歌在Willow芯片上实现可验证的量子优势算法，十五五规划将量子科技被列为新经济增长点。全产业链布局算力与数据要素的数据ETF(516000)，“量子科技”含量为22%，信创ETF(562570)的“量子科技”含量为13.43%。 ⑪生物制造同标的规模最大的恒生医药ETF(159892)，覆盖港股市场30家最大生物科技公司，包含A股稀缺标如：信达生物、康方生物、药明生物，三生制药、中国生物制药等，代表中国创新药国际化最前沿力量，可T+0交易。生物科技ETF(516500)，聚焦A股生物科技全产业链龙头，“生物科技”浓度为62%，受益于“十五五”规划中“提升生物医药产业链韧性”目标。 3 结语十年后的今天，A股历史性第三次突破4000点，被称为“史上估值最低”的4000点，与两轮不同的是，如今我们面临的是：前所未有的低利率时代+AI技术浪潮！隔夜，刚成为全球首家4万亿美元市值的英伟达，再刷新历史记录，成为人类历史上首家突破5万亿美金市值的公司。而在十年前，英伟达市值仅149.2亿美元，十年间，英伟达股票增长了336.2倍，年化收益率高达78.97%。中国人工智能发展浪潮亦如火如荼，从性价比天花板DeepSeekR1的横空出世、到阿里巴巴云栖大会抛出宏图壮志的AI目标，以及十五五规划重磅定调：【未来10年将再造一个中国高技术产业】。当上证指数的红线再次触及4000点的刻度，这不是简单的数字跃升，而是经济转型与资本市场制度完善的转变，藏着科技自立自强的锋芒。下一个五年，你准备好了吗？上下滑动查看完整风险提示：风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇10-30 17:46

美联储欲降还休，市场接下来将如何演绎？

+消费大票下跌+其他行业头部公司上涨，上证指数是涨的，大多数公司下跌+银行上涨，上证指数也是涨的，这种情况，指数是很难有大幅的下跌），指数大概率会在震荡中继续往上，走出A股呼喊多年的慢牛趋势。但是，结构性的行情，意味着指数虽然是慢牛走势，赚钱却并不是那么容易：今天这个高位跳水，会是一次变盘的开始吗？科技行情是延续还是会如曾经的创新药一样步入调整？美联储按下降息暂停键，会对美股科技股有怎么样的影响？这又会如何映射A股科技股？随着茅台的业绩不及预期，老登们是将进一步下探，还是调整接近尾声准备发起反攻？大幅调整两个月的创新药，药明康德又空发减持利空，会有怎么样的演化？若想第一时间抓信号识别风险，了解更多投资机会，欢迎扫描下方二维码，获取更专业更及时的投资策略：

格隆汇10-30 17:36

ETF盘中资讯|“券商存在明确的‘滞涨后补涨’历史规律”！顶流券商ETF（512000）回调接人，三季报强催化+估值低位

司指数年内涨幅仅9.40%，不仅落后于上证指数、沪深300，在所有申万一级行业合并比较中仅排名26/32位，补涨逻辑凸显。国金证券复盘历史指出，券商板块并非首次出现滞涨，历史上存在明确的“滞涨后补涨”规律：2019.5.31-2020.6.12：券商期间仅上涨 2%，同期科技股大涨 65%，但 2020 年 6 月起，受 “银行系拿牌传闻”“头部券商合并传闻” 等催化，券商走出独立行情。2021.4.1-2021.7.29：券商上涨 0.4%，大幅跑输上涨 11.1% 的科技股，而 2021 年 8 月后，在 “财富管理逻辑” 催化下，券商表现迅速跟上。中航证券指出，伴随资本市场扩容与交投活跃度提升，券商板块正迎来重要的战略配置机遇。当前A股市值已突破100万亿元，为券商各业务线打开了广阔的长期成长空间。市场交易活跃度显著改善，前三季度全市场日均成交额同比大幅增长，叠加两融余额持续攀升并创下新高，共同强化了券商板块的业绩确定性。展望全年，资本市场预计将保持稳步向上趋势，业绩增长的可持续性有望增强，板块具备估值修复潜力。有行情，买券商！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。券商ETF（512000）最新规模超397亿元，年内日均成交额超10亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-30 13:35

场内ETF资金动态：昨日创业板50ETF上涨

10月30日A股三大指数截至午间收盘，上证指数上涨0.06%，报4018.86点，深证成指下跌0.02%，报13688.53点，创业板指下跌0.23%，报3316.64点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年10月29日场内ETF基金中创50指数（159371）领涨，涨幅为12.29%，排名靠前的光伏基金（516290）、光伏ETF（159857）、光伏ETF （515790），涨幅分别为8.81%、8.75%、8.25%。下跌方面，2025年10月29日跌幅最大的是银行指基（516310），跌幅达到1.97%。排名靠前的银行（515290）、银行FUND（512730）、银行ETF（159887），跌幅分别为1.95%、1.95%、1.93%。从成交量上来看，2025年10月29日成交量最大的是香港证券（513090），成交量为6406.68万份。排名靠前的券商ETF （512000）、A500E （512050）、证券ETF （512880），成交量分别为4711.17万份、4560.80万份、4032.40万份。从成交金额上来看，2025年10月29日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额148.72亿元。排名靠前的A500E （512050）、证券ETF （512880）、科创50 （588000），成交额分别为54.26亿元、51.75亿元、48.07亿元。细分到资金流动情况上来看，2025年10月29日净申购金额最大的为科创芯片（588200），当日净申购金额为9.11亿元。排名靠前的证券保险（512070）、通信ETF （515880）、A500E （512050），申购金额为6.93亿元、6.36亿元、6.32亿元。资金流出方面，2025年10月29日净赎回金额最多的是证券ETF （512880），赎回金额10.57亿元。排名靠前的创业板（159915）、银行ETF （512800）、国防ETF （512670），赎回金额分别为8.78亿元、5.68亿元、4.17亿元。数据来源巨灵财经

金融界10-30 11:55

中美领导人釜山会晤，人民币升至近一年高位！中国股市小跌等具体细节

普遍押注中美关系将出现缓和。周四早盘，上证指数小跌0.2%。香港恒生指数在周三假期后恢复交易，上涨0.6%。尽管在近期紧张局势升级后，中美两国关系出现了缓和迹象，令市场情绪略有提振，但也有不少人担心，这场“似曾相识”的谈判结果可能并不会带来太多实质性的利好。正在亚洲进行访问的特朗普在韩国最后一站表示，他对达成贸易停战协议持乐观态度。“我们与中国的关系非常好。我认为这次会谈将为美国乃至全世界带来非常好的结果，”特朗普说。中国外交部发言人周三则表示：“两国元首将就战略性、全局性、长期性问题深入交换意见。” 这次会晤是自特朗普今年1月重返白宫以来两人首次面对面交流，会议定于当地时间上午11点在韩国南部港口城市釜山举行。强劲行情面临考验鉴于今年以来中国市场的全面反弹，这次会晤对市场情绪的影响尤为重大。分析人士指出，除非会后公布具体细节，否则市场反应可能较为平淡。 Allspring环球投资管理公司（新加坡）投资组合经理Gary Tan表示：“市场在特朗普与习近平会晤前保持谨慎乐观，双方近期释放的善意信号支撑了这种情绪。” 他补充说，建设性的会谈氛围有助于维持投资者的风险偏好，尽管市场预期的基准情形仍是延长停火、结构性问题进展有限。该机构目前仍对中国市场保持选择性布局。截至目前，上证指数今年已上涨近20%，扭转了近几年外资对中国市场“不可投资”的悲观论调。此外，香港恒生指数也累计上涨逾30%，跻身全球表现最强的市场之一。尽管受到美国关税影响，中国对其他地区的出口依然保持韧性。同时，中国在人工智能、半导体和创新药物领域的进展，也增强了全球投资者的信心。汇丰银行本周一发布报告称，亚洲及全球新兴市场基金在9月份显著增加了对中国内地资产的配置，目前对中国的持仓比例接近5年来的高位。不过，部分分析师提醒称，市场可能已提前计入过多利好，存在“涨过头”的风险。毕竟，以往的贸易谈判往往“开局乐观、结局反复”。贸易战剧情新一幕本月早些时候，特朗普宣布对中国输美商品加征100%额外关税，并自11月1日起实施新的关键软件出口管制，以报复中国限制稀土出口的举措，中美之间的针锋相对再次升级。据《华尔街日报》报道，特朗普周三表示，他计划以降低美国对中国商品征收的关税为条件，换取中国承诺遏制芬太尼前体化学品的出口。美国可能将现有20%的关税减半。 Alpine Macro分析师表示：“华盛顿与北京都有强烈动机暂时停止升级对抗。更可能的结果是一个有限的、保全面子的协议，伴随象征性让步与温和的贸易承诺。” 然而，即便部分关税得以削减，也难以实质性改善中国出口商与制造业者的亏损状况，更难扭转国内消费疲软的局面。东亚银行分析师指出：“两国在科技管制与出口限制等根本问题上仍存在分歧，短期内要达成共识仍然困难。”

风起10-30 11:36

流动性驱动仍在，基本面改善可期

长属性的资产占优。进入10月份以来，上证指数突破多年新高后转入震荡，投资者对于本轮非“即期基本面”驱动的牛市信仰出现动摇，市场整体波动率加剧、高低风格切换更加频繁，前期表现出色的强势板块尤其是科技成长类资产出现显著下跌。中国权益资产的牛市已“棋至中盘”，低估值修复带来的第一波“赔率”机会体现得较为充分，后续投资者将更为关注基本面变化带来的“胜率”机会。下一阶段，市场的核心关切将更聚焦上涨驱动力的变化：即由宽松流动性和远期“宏大叙事”驱动的牛市行情是否趋于尾声？市场能否切换上涨动能，进入由基本面驱动的“行稳致远”牛市？从流动性和资金面来看，A股仍处于“下有底上有弹性”阶段。7月开始，存量加仓是最主要的增量资金，市场融资融券余额攀升至2万亿以上，显示市场热度持续攀升，但融资市值和融资交易占比并未快速上升，市场远未到“狂热”阶段，保险等中长线资金仍在持续配置权益，保障股市存量流动性的“下限”。与此同时，场外资金仍保持相对克制和冷静：其一，从开户数和公募发行来看，外部增量资金并没有出现大规模“存款搬家”迹象，仅有“固收+”基金出现放量，对于权益的配置比例有一定程度增加；其二，外资并未显著增加对中国股市的配置，联储降息背景下更青睐黄金、工业金属和数字货币等非美元资产。展望未来，我们认为中国股市的流动性将从存量驱动转为增量驱动，外资流入和居民财富搬家是后续两大主力。今年下半年至2026年，随着固收理财陆续到期后收益预期大幅下降，存款搬家蓄水池的水位存在进一步提升可能，助推A股进一步上行。此外，随着联储降息通道的开启、人民币相比美元升值预期提升，中国资产在被严重低配的背景下有望重获外资增配。更重要的是，企业盈利基本面具备“看涨期权”，使得本轮牛市更加“行稳致远”。从中报业绩来看，上市公司ROE在底部稳住后开始蓄势，并出现结构性改善的积极信号。值得重视的是，上市公司的“杠杆率”逐渐稳定，结束了2020-2024年的连续去杠杆周期，这是微观企业信心转向积极的信号之一。此外，尽管目前资产周转率仍对ROE形成较大拖累，但随着新一轮“反内卷”政策的推进，供需失衡的矛盾有望得以缓解。宏观方面，PPI跌幅持续收窄、工业企业盈利能力低位修复，为下一轮盈利扩张周期打下坚实基础。综合来看，我们认为中国权益资产走牛的基础并未发生改变：其一，美联储降息周期开启、“美国政府关门交易”持续时间超预期等因素推动美元走弱，新兴市场流动性仍然宽松；其二，全球制造业周期修复带动出口预期强化，结合中国“反内卷”政策，推动A股盈利周期修复；其三，中美AI产业趋势加速、铜金银钴稀土等金属供给逻辑延续、固态电池机器人等新产业催化不断，周期和科技成长搭台的景气主线支撑结构性机会不断。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界10-30 11:05

鹏辉能源封死涨停板，Q3净利暴涨977%！欣旺达大涨超10%，电池50ETF(159796)涨超2%，基金三季度持仓披露，电池板块成“香饽饽”？

有连云10-30 10:56

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