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更名官宣!"国联民生"证券来了，A股全面反攻，"牛市旗手"证券ETF龙头(560090)爆量大涨近3%，前期回调或砸出"黄金坑"?券商板块投资价值分析

券商投资净收入同比增长37%。24Q4上证综指、沪深300指数分别同比+0.46%/-2.06%（vs.23Q4的-4.36%/-7.00%），中债新财富综合指数上涨2.79%。预计权益投资表现弱于24Q3但较23Q4显著改善，债券自营表现可能超预期，我们预计24Q4投资净收入同比增长65%。【投资建议：券商板块迎多重利好，短期回调砸出“黄金坑”】 2024 年 11 月，据相关消息，近期一揽子增量政策不是简单的刺激，是政策逻辑的重大调整，不仅有短期扩需求的方案，同时还有大量的改革、结构调整的方案。我们认为，后续仍会有增量政策逐步落地，提振市场信心，券商板块迎多重利好： ①业绩方面，证券行业利润改善，考虑到市场热度以及基数效应，我们预计 24Q4、25Q1 的业绩增速将领跑； ②政策方面，9 月以来提振资本市场的政策频出，行业方面也有风控指标优化等政策落地； ③主题方面，业内收并购持续推进。多项利好叠加，继续看好板块后续表现。（来源于浙商证券20250111《2024年度业绩前瞻：业绩向好，增速转正》）市场受国债收益率波动调整、美国降息预期波动、北向资金波动等影响，市场迎来调整，券商板块有所波动调整。国内外事件将面临重要交织点，市场步入重要观察期。交易节奏而言，我们认为，尽管市场有所调整，仍看好券商板块投资机会，珍惜黄金坑。（来源于长城证券20250113《非银行金融行业周报：市场进入关键阶段，持续关注两融资金边际变化-非银周观点》）有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握政策与基本面共振配置机遇，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-14 11:06

1月13日富国量化对冲策略三个月持有期混合C净值增长0.16%，近3个月累计上涨0.17%

资基金基金经理;自2014年11月起任上证综指交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2015年10月起任富国上证综指交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理;自2018年05月起任富国中证1000指数增强型证券投资基金(LOF)基金经理;自2019年01月起任富国MSCI中国A股国际通指数增强型证券投资基金基金经理;自2020年02月起任富国量化对冲策略三个月持有期灵活配置混合型证券投资基金基金经理;自2022年11月起任富国中证1000优选股票型证券投资基金基金经理;具有基金从业资格。

金融界01-13 19:51

1月13日富国量化对冲策略三个月持有期混合E净值增长0.16%，近3个月累计上涨0.27%

资基金基金经理;自2014年11月起任上证综指交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2015年10月起任富国上证综指交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理;自2018年05月起任富国中证1000指数增强型证券投资基金(LOF)基金经理;自2019年01月起任富国MSCI中国A股国际通指数增强型证券投资基金基金经理;自2020年02月起任富国量化对冲策略三个月持有期灵活配置混合型证券投资基金基金经理;自2022年11月起任富国中证1000优选股票型证券投资基金基金经理;具有基金从业资格。

金融界01-13 19:50

1月13日富国量化对冲策略三个月持有期混合A净值增长0.16%，近3个月累计上涨0.27%

资基金基金经理;自2014年11月起任上证综指交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2015年10月起任富国上证综指交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理;自2018年05月起任富国中证1000指数增强型证券投资基金(LOF)基金经理;自2019年01月起任富国MSCI中国A股国际通指数增强型证券投资基金基金经理;自2020年02月起任富国量化对冲策略三个月持有期灵活配置混合型证券投资基金基金经理;自2022年11月起任富国中证1000优选股票型证券投资基金基金经理;具有基金从业资格。

金融界01-13 19:50

富国致航量化选股股票C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅2.08%

量基金经理。自2011年03月起任富国上证综指交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理;自2011年03月起任上证综指交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2013年09月起任富国创业板指数型证券投资基金(原富国创业板指数分级证券投资基金)基金经理;自2015年04月起任富国中证国有企业改革指数型证券投资基金(原富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金)基金经理;自2015年05月起任富国中证全指证券公司指数型证券投资基金(原富国中证全指证券公司指数分级证券投资基金)基金经理;自2015年05月起任富国中证银行指数型证券投资基金(原富国中证银行指数分级证券投资基金)基金经理;自2019年11月6日至2024年8月1日任富国中证国企一带一路交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2020年09月起任富国新兴成长量化精选混合型证券投资基金(LOF)基金经理;自2022年10月起任富国中证1000指数增强型证券投资基金(LOF)基金经理;自2022年11月起任富国中证1000优选股票型证券投资基金基金经理;自2023年03月起任富国创业板增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2023年09月起任富国致弘量化选股股票型证券投资基金基金经理;现任富国致航量化选股股票型证券投资基金的基金经理。具有基金从业资格。曾任富国创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金、富国中证国企一带一路交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。截止2024年9月30日，富国致航量化选股股票C前十持仓占比合计10.49%，分别为：国元证券（1.48%）、燕京啤酒（1.45%）、云天化（1.15%）、电投能源（1.09%）、华润双鹤（1.07%）、光环新网（0.96%）、新易盛（0.87%）、北大荒（0.81%）、安迪苏（0.81%）、渝农商行（0.80%）。

金融界01-11 01:07

富国致航量化选股股票A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅2.08%

量基金经理。自2011年03月起任富国上证综指交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理;自2011年03月起任上证综指交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2013年09月起任富国创业板指数型证券投资基金(原富国创业板指数分级证券投资基金)基金经理;自2015年04月起任富国中证国有企业改革指数型证券投资基金(原富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金)基金经理;自2015年05月起任富国中证全指证券公司指数型证券投资基金(原富国中证全指证券公司指数分级证券投资基金)基金经理;自2015年05月起任富国中证银行指数型证券投资基金(原富国中证银行指数分级证券投资基金)基金经理;自2019年11月6日至2024年8月1日任富国中证国企一带一路交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2020年09月起任富国新兴成长量化精选混合型证券投资基金(LOF)基金经理;自2022年10月起任富国中证1000指数增强型证券投资基金(LOF)基金经理;自2022年11月起任富国中证1000优选股票型证券投资基金基金经理;自2023年03月起任富国创业板增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2023年09月起任富国致弘量化选股股票型证券投资基金基金经理;现任富国致航量化选股股票型证券投资基金的基金经理。具有基金从业资格。曾任富国创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金、富国中证国企一带一路交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。截止2024年9月30日，富国致航量化选股股票A前十持仓占比合计10.49%，分别为：国元证券（1.48%）、燕京啤酒（1.45%）、云天化（1.15%）、电投能源（1.09%）、华润双鹤（1.07%）、光环新网（0.96%）、新易盛（0.87%）、北大荒（0.81%）、安迪苏（0.81%）、渝农商行（0.80%）。

金融界01-11 01:07

中国关键股指迈向熊市！“两会”前政策空白，短期资金会避开？

自10月7日收盘以来已经下跌约20%。上证综指沪深300指数下跌0.9%，2025年初以来已下跌近5%。周五，上海、深圳和北京上市的超过4500只股票下跌。本周，沪深300指数已下跌0.3%，恒生指数下跌3.1%。由于投资者担忧特朗普可能加征更高关税，这可能会延长中国经济放缓的周期，2025年股市开局不佳。本周美国将腾讯控股和宁德时代列入黑名单，因其涉嫌与中国军方有关联，而拜登政府也在考虑再次对人工智能芯片出口实施限制。这些举措重新点燃外界的担忧，即在特朗普即将上任后，中美紧张局势可能会进一步恶化。新加坡abrdn投资公司投资总监Xin-Yao Ng表示：“这反映了当前的不确定性，包括宏观经济数据疲弱、特朗普就职、美元强势带来的货币压力，以及‘两会’前的刺激措施空白。我认为短期资金可能会避开市场，等到局势更加明朗，尤其是特朗普的关税政策。” 去年年底中国股市的惊人反弹失去动力，投资者对更强有力的财政刺激措施的期望未能实现。尽管当局继续推出新的支持措施，但这些措施零散且远未达到市场预期。对于一个陷入房地产危机和通缩压力的经济的悲观情绪仍在持续。中国12月的消费价格指数继续走弱，连续第四个月回落，这对政府刺激需求的努力是一个打击。作为最新努力的一部分，当局公布更多消费者产品的补贴计划，并增加对工业设备升级的资助。央行还重申，将在“适当时机”降低利率和银行存款准备金率，以促进经济增长。中国央行周五表示已暂停国债购买，此举导致收益率飙升，并引发市场猜测该举措旨在捍卫下跌的货币。由于预计在中国的“两会”年度立法会议之前，政策宣布可能出现空档期，市场缺乏积极的推动因素。麦格理分析师团队领袖Larry Hu表示：“2025年的关键问题是政策制定者将提供多少刺激措施。这将主要取决于关税的影响，政策制定者将提供足够的刺激措施以实现GDP增长目标。” Hu指出：“很少有投资者认为这是一个牛市，因为在国内需求疲弱的背景下，公司盈利仍然疲软。普遍的看法是，2025年流动性将变得更加宽松，但名义增长将保持疲软。”

风起01-10 18:15

十四只公募基金年内募集失败！涉十四家基金公司，多为偏股混合型基金

2024年，A股市场经历了较大的波动，上证综指和深证成指的波动幅度均超过20%。市场的高波动性使得投资者更加谨慎，对新基金的认购意愿减弱。特别是对于那些追求相对收益的被动指数型基金，在市场波动加剧的背景下，投资者更倾向于选择那些具有稳健历史业绩的基金产品。值得注意的是，尽管部分基金募集失败，但整体基金市场依然充满活力。据中国证券投资基金业协会统计，2024年，行业整体规模节节攀高，站上30万亿元大关。9月底以来，不少基金产品也善于抓取行情机会，净值表现可圈可点。这表明，尽管市场存在挑战，但投资者对基金产品的总体需求依然旺盛。业内人士表示，随着中国经济结构的持续优化和资本市场的深化改革，基金行业有望迎来新的发展机遇。基金公司需进一步提升投研能力，加强合规风控，以适应市场的新变化，满足投资者的多元化需求。同时，监管层也需进一步完善基金募集相关法规，保护投资者利益，促进基金行业的健康发展。 2024年基金募集失败的现象，虽然在短期内对基金公司造成了一定的压力，但长期来看，这有助于基金行业优胜劣汰，促进行业的健康发展。投资者在选择基金产品时，应更加关注基金的长期业绩和管理团队的稳定性，而不仅仅是短期的市场波动。通过理性投资，投资者可以更好地应对市场的不确定性，实现财富的稳健增长。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-31

回望2024| 中国资本市场十大关键字热词

日中，A股持续出现大涨行情，9月30日上证综指收于3336.5点，上涨248.97点，涨幅达到8.06%，成交额超过2.6万亿，沪指重回3300点，A股市场确认进入新一轮牛市。 4.未来产业随着全球科技的飞速发展，未来产业正逐渐成为重塑全球经济格局的变革力量。未来产业不仅预示着经济社会发展的全新趋势，还具备巨大的发展潜力，一旦实现技术突破和产业化，将对社会生产生活产生深远影响。各国纷纷布局未来产业，以期抢占全球科技创新制高点，推动经济高质量发展。2024年中央经济工作会议提出，以科技创新引领新质生产力，开展“人工智能+”行动，培育未来产业。未来产业涵盖人工智能、量子信息、物联网、区块链、新能源、先进材料、生命科学等多个领域。我国的未来产业涉及到数字经济、人工智能、生物制造、商业航天、低空经济、量子、生命科学、数智技术、绿色技术等领域，已经有多项产业形成规划化的竞争优势。 5.重组浪潮 2024年以来，并购重组迎来政策密集支持，进一步激发市场活力。2024年9月，国泰君安与海通证券宣布合并，这是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并，也是上市券商A+H最大的整合案例。据相关研究数据显示，截至2024年12月15日，今年以“A股上市公司”为参与主体的并购事件高达2200多起。此外，并购成功率达93%，较2023年提升1.9个百分点，创近10年新高。 6.企业出海企业出海已成为近年来中国经济发展的重要趋势。据统计，2024年中国全行业对外直接投资同比增长16.1%，非金融类直接投资增长19.5%，出海企业数量增长了23%。这一显著增长背后，有多重原因驱动。一方面，全球经济一体化加深，新兴市场国家经济快速发展，为中国企业提供了广阔的市场空间；另一方面，中国国内产业结构不断升级，企业面临产能过剩、市场饱和等问题，需要寻找新的市场和发展空间。企业出海不仅有助于分散风险、降低对单一市场的依赖，还能通过获取先进技术和管理经验，提升自身的竞争力。出海的结果也是显著的，许多中国企业在国际市场上取得了显著的成绩，品牌影响力不断提升，海外收入占比持续提升，展现出强劲的增长势头。企业出海已成为中国企业实现国际化战略、提升全球竞争力的重要途径。 7.激发消费潜力 2024年，围绕“激发消费潜力”，国家出台了一系列政策，如3月国务院印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，推动家电、汽车等消费品的以旧换新；8月出台《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提出优化和扩大服务供给；以及打造消费新场景培育消费新增长点等，力求促进消费市场的回暖和经济增长。些措施不仅促进了消费持续回暖复苏，还有力带动了相关行业生产加快。截至2024年12月13日，消费品以旧换新政策整体带动相关产品销售额超1万亿元。其中，汽车以旧换新带动乘用车销售量超520万辆，家电以旧换新带动八大类产品销售量超4900万台。通过持续的政策引导和市场激励，将进一步激发消费者的换新热情，释放潜在的消费需求。 8.监管长牙带刺 2024年1月16日，习近平总书记在省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班开班式上指出：“监管要‘长牙带刺’、有棱有角，关键在于金融监管部门和行业主管部门要明确责任，加强协作配合。在市场准入、审慎监管、行为监管等各个环节，都要严格执法，实现金融监管横向到边、纵向到底。”这一表述突出强调了我国对金融领域违法违规乱象“零容忍”的态度，彰显了我国全面加强金融监管的决心。2024年，证监会的一系列监管举措无疑为其提供了有力注解。据统计，全年对证券业共发出超103张罚单，涉及逾155名违规炒股的从业人员，波及18家券商，罚没金额合计高达数亿元。此外还有对券商、上市公司等的一系列违规行为，证监会也毫不手软，处罚力度之大、范围之广前所未有。 9.综合整治“内卷式”竞争 2024年，超级内卷成为许多行业的写照。2024年7月，比亚迪与吉利公开在演讲中互相指责内卷，引发行业热议，甚至最后这一话题出现在当月的政治局会议上讨论中，提出了要防止行业的“内卷式恶性竞争”。到了年末中央经济工作会议时则提出，要综合整治“内卷式”竞争，规范地方政府和企业行为。“内卷式”竞争首次出现在中央经济工作会议上，引发了社会广泛关注。“内卷式”竞争主要表现为在同一领域内过度竞争、资源消耗大但效益提升有限的现象。综合整治这一现象，这有利于稳固产业格局，维护行业价格体系的稳定，以及确保企业利润预期的合理性。如何实施综合整治？目前还有待未来政策的进一步明确。 10.呵护民企 2024年10月10日，司法部、国家发展改革委发布关于《中华人民共和国民营经济促进法（草案征求意见稿）》公开征求意见的通知，将首次通过法律手段促进公平竞争，保障民营企业获得公平的市场机会。随后，多位社会知名人士积极发声，呼吁呵护民营企业和民营企业家。一时间，以良法善治促进民营经济发展成为重要舆论呼声。12月21日，该草案已提请十四届全国人大常委会第十三次会议审议。这意味着该法已进入立法程序的重要阶段。

金融界2024-12-31

12月25日富国新兴成长量化精选混合(LOF)A净值下跌0.51%，近1个月累计上涨1.92%

量基金经理。自2011年03月起任富国上证综指交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理;自2011年03月起任上证综指交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2013年09月起任富国创业板指数型证券投资基金(原富国创业板指数分级证券投资基金)基金经理;自2015年04月起任富国中证国有企业改革指数型证券投资基金(原富国中证国有企业改革指数分级证券投资基金)基金经理;自2015年05月起任富国中证全指证券公司指数型证券投资基金(原富国中证全指证券公司指数分级证券投资基金)基金经理;自2015年05月起任富国中证银行指数型证券投资基金(原富国中证银行指数分级证券投资基金)基金经理;自2019年11月6日至2024年8月1日任富国中证国企一带一路交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2020年09月起任富国新兴成长量化精选混合型证券投资基金(LOF)基金经理;自2022年10月起任富国中证1000指数增强型证券投资基金(LOF)基金经理;自2022年11月起任富国中证1000优选股票型证券投资基金基金经理;自2023年03月起任富国创业板增强策略交易型开放式指数证券投资基金基金经理;自2023年09月起任富国致弘量化选股股票型证券投资基金基金经理;现任富国致航量化选股股票型证券投资基金的基金经理。具有基金从业资格。曾任富国创业板交易型开放式指数证券投资基金联接基金、富国中证国企一带一路交易型开放式指数证券投资基金联接基金的基金经理。

金融界2024-12-25

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