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昔日千亿巨头，跌停！

MOSFET功率管、模拟与逻辑IC。业绩增长的驱动因素包括下游电动车市场的持续增长，尤其是国内，汽车智能化会带动MOS单车用量和价值量的增加。其次是人工智能这轮浪潮里，AI数据中心、服务器电源、AIPC和手机等应用增长较快，公司半导体产品中的二极管、MOSFET、GaN、保护器件等产品在新能源逆变器、变流器等应用中仍具有增长空间。 2021年至2024上半年，半导体业务的研发投入分别为8.37亿元、11.91亿元、16.34亿元以及8.74亿元，目前占销售额比重超过了10%。虽然公司超过五成的研发费用在产品集成业务那块，但如公告所言，公司之后将集中资源专注战略转型升级，巩固并提升在全球功率半导体行业第一梯队的优势地位。 2021年至2024年前三季度，公司半导体业务净利率分别为19.07%、23.42%、15.93%、16%。利润水平随着库存调整和下游市场复苏逐渐改善。按照机构预测，2026年按照25%的平均比例，半导体业务大概214亿元左右的营收，净利率假如能恢复至17%-20%的水平，对应36-43亿元的净利润，那么剩下的就是该给多少估值倍数的问题。国际上的可比公司如英飞凌、恩智浦等2026年预期市盈率平均14倍左右，而国内像士兰微、华润微、扬杰科技等可比公司平均市盈率大概25倍左右。参照国内估值水平，半导体业务估值就有希望达到千亿，也比当前502亿元的整体市值（市值416.3亿+可转债86亿）高出不少。而且，当前芯片股有着相对有利的上涨环境。今年万得芯片指数涨了29%，估值修复的比重更多，减重后的闻泰很可能被当成芯片公司来重估。这一逻辑促成了公司在12月31日的开盘涨停，但过完年回来又原形毕露了。出售后公司实现困境反转，市值重估的叙事并非没有缺陷。首先，公司并未完全从一些失败的投资中脱身。譬如原本供应苹果的手机摄像头模组。闻泰曾经有用24.2亿元买下欧菲光旗下公司，彼时欧菲光刚被踢出果链。但闻泰火速接盘之后，连订单都差点接不到。生意难以为继，于是去年11月底宣布关停光学模组业务，去年这项也净亏损达到7.79亿元。其中在对子公司股权投资计提减值准备，有多达8个亿来自这项业务。但立讯即将“接盘”闻泰科技的上述9家公司中，与苹果摄像头相关的子公司并未被列入其中。其次，后续一旦营收增速不及预期，减值风险也很大。公司当年花了两百多亿吃下安世半导体，商誉超过210亿元，占公司净资产比例接近六成。目前尚未积累减值金额，但公司在“可收回金额的具体确定方法”中列出，预期2024年至2028年期间安世半导体年收入增长率29.7%，净利润率19.59%。然而这项业务过去三年的平均增速，只有17.35%，净利率也才勉强达到这个水平。商誉减值这项对公司利润的影响并不小，2022和2023年公司减值水平很高，去年9个亿的资产减值损失里，就有将近5个亿来自闻泰通讯这家公司，如果没能及时处理掉，那么后续还剩下4个多亿要减。此外，闻泰科技还面临着来自地缘政治的压力。 12月2日，美国商务部发布了新的管制措施。该措施进一步加严对半导体制造设备、存储芯片等物项的出口管制，将136家中国实体增列至出口管制实体清单，其中就包括闻泰。根据中报信息，公司半导体业务有将近55%的收入来自国外。在半导体上孤注一掷，公司业绩存在一定的风险。总的来说，曾经的ODM制造巨头，果断告别自己的老本行，专注于真正带来利润的业务，决定本身想必是极其艰难的。公司股价长时间来看具备困境反转的潜质，随着ODM业务彻底剥离，明年将有可能迎来利润的大幅增长，届时公司半导体业务能否交出打碎质疑的表现，将是市值重估的关键。（全文完）

格隆汇01-04 16:35

港股将迎万亿巨头！

顶以来，宁德时代虽然也曾大跌，但最终在业绩增长之下，股价重回高位，相比A股来说，十分强势了：港股上市之后，外资进出方便，估值端或看齐LG新能源，今年三季度，LG新能源营收同比下滑16%，毛利率只有18%，但市销率却高达3倍：目前，宁德时代的市销率估值同样为3倍，但公司的盈利能力明显高于LG新能源，估值理应更高！无论是打新还是长期持有，宁德时代都值得大家长期关注！

老虎证券01-03 13:41

AI眼镜、新显卡点燃消费电子热潮，雷神科技领涨13%

用，可能引发新一轮换机潮，带动相关公司业绩增长。芯片及半导体板块：新一代显卡和芯片技术的发布将为相关企业带来关注度，尤其是在AI应用方面有突破的芯片厂商可能受益。英伟达、AMD等公司的新品发布可能引发行业连锁反应。 AR/VR相关板块：AI眼镜等新兴产品的展示可能引发市场对AR/VR技术应用前景的重新评估，相关公司股价可能出现波动。人工智能板块：CES上AI应用的广泛展示，可能进一步推动AI概念股的热度，尤其是在消费级产品中有突出表现的AI技术公司可能受到追捧。受影响较大的上市公司及介绍：歌尔股份（002241）：作为全球领先的智能硬件解决方案提供商，公司在VR/AR、智能穿戴等领域具有优势，可能受益于CES展示的新兴消费电子产品趋势。立讯精密（002475）：公司是消费电子产业链的重要供应商，涉及连接器、声学、无线充电等多个领域，CES展示的新技术可能为公司带来新的业务机会。闻泰科技（600745）：作为全球领先的智能制造服务商，公司在智能手机、IoT等领域具有优势，CES展示的AI应用趋势可能为公司带来新的增长点。韦尔股份（603501）：公司是半导体设计和分销领域的领先企业，在CMOS图像传感器等领域具有优势，可能受益于CES展示的新一代芯片技术趋势。

金融界01-03 10:52

丽珠集团：1月2日接受机构调研，泰康资管、中泰证券参与

将加速推进创新药投入及研发进展，为公司业绩增长持续提供新的动力。问简单介绍此次购计划，以及公司在分红的相关情况。自 2020 年以来，公司已推出 4 期购计划（含本期），相关购股份均用于注销并减少公司注册资本。 2024年 11月 28日，公司发布《关于购公司部分股股份方案的公告》，公司拟以集中竞价交易方式购公司部分股股份，购金额为 6亿元至 10亿元，购股份价格不超过 45 元/股（含）。本次购的股份将全部予以注销减少注册资本。分红方面，过去 5 年公司已成功实现每年将当年度实现的可供分配净利润的 80%以上用于现金分红（含购用于股份注销所使用购资金）。目前公司在资金方面具备较好的分红条件，且暂无更多大型资本开支计划。监管机构也鼓励上市公司报股东以及价值提升。同时我们深知 /H 股中的中长线机构股东对公司的持续股息率尤为关注，因此在未来制定分红方案时，我们也会充分考虑。丽珠集团（000513）主营业务：主要从事医药产品的研发、生产和销售业务的中国公司。该公司主要产品包括消化道类、心脑血管类、抗微生物药物、促性激素类等西药制剂产品以及中药制剂、原料药和中间体、诊断试剂及设备。该公司的产品销往中国境内和海外市场。丽珠集团2024年三季报显示，公司主营收入90.82亿元，同比下降5.94%；归母净利润16.73亿元，同比上升4.44%；扣非净利润16.31亿元，同比上升3.51%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入27.99亿元，同比下降5.59%；单季度归母净利润5.02亿元，同比上升7.45%；单季度扣非净利润4.75亿元，同比下降1.36%；负债率40.04%，投资收益2589.64万元，财务费用-5493.02万元，毛利率65.81%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为44.38。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星01-03 09:42

海域金矿传喜讯，招金矿业(1818.HK)增长确定性再添一分

M能将掘进效率提升4倍以上，为公司后续业绩增长带来加速度。根据公开信息，目前海域金矿项目建设已累计投入资金45亿元，“五竖一斜”全部贯通，选矿厂、尾矿库等重点设施建设顺利推进，进度和效果都远超预期。这一切离不开公司对于技术创新的坚持，比如公司通过创新钢丝绳捻向交互设计，开创了国内超深井钢丝绳选型先例，主井提升速度达到16米/秒，解决了超深井提升尾绳打绞行业难题。此外，瑞海矿业还实现了无计量硐室装载系统、双电源改造二十余项技术攻关，并攻克了表层巨厚松散砂层易坍塌、复杂地质条件下成孔风险大、超深大口径钻孔管路安装难度大等技术难题，完成排水系统优化，创造国内最深大孔径钻孔记录，保障项目建设高效推进。据悉，海域金矿项目将于今年投产、2027年达产，服务年限超过20年，且其目标是建成日处理规模12000吨以上、年产黄金15吨以上的世界级单体黄金矿山。招金矿业2022年、2023年以及2024H1的矿产金产量分别为19.2吨、17.6吨和9吨，年化平均矿产金产量约为18吨。这意味着招金矿业的矿产金产量增幅至少会超过80%。即便考虑到招金矿业在海域金矿项目权益占比为70%，海域金矿达产后每年应当为招金矿业提供黄金权益产量提升10.5吨以上，那么仅此一项，招金矿业的矿产金产量增幅至少应当超过58%，有助于招金矿业进一步巩固自身的黄金行业龙头地位。值得一提的是，通常来说，矿产金利润空间往往会高于冶炼金，海域金矿大幅提升招金矿业的矿产金产量占比，也有利于公司后续盈利水平提高。此外，海域金矿位于胶东地区一级成矿带三山岛-仓上断裂成矿带，是中国第二大单体金矿、首个海上发现金矿，周边拥有大量大型金矿床，低成本、高品位的特性有利于招金矿业提升整体盈利水平。据悉，截至2023年12月31日，海域金矿的黄金资源量562.37吨，平均品位4.20克/吨；黄金储量212.21吨，平均品位4.42克/吨。根据根据可研报告，海域金矿项目克金完全成本仅为120元/克，且项目早期会优先针对高品位矿体进行开采，利润潜力有望得到充分释放。二、国际化布局进入收获期深入来看，此次海域金矿的喜讯是招金矿业近年来对于国际化战略不断推进的缩影。在黄金价格持续坚挺的背景下，矿企经营关键在于尽可能获取更多金矿资源。尤其在当前国内大型新金矿开采项目相对较少，且大部分存量金矿开采程度较高的背景下，金矿开采难度、成本均在上升，不少矿企均把目光投向了海外市场。顺应海外布局大势，招金矿业设定了“国内一半、国外一半”的国际化战略目标，通过不断扩大外延布局，力争跻身中国顶尖、世界领先的黄金生产企业行列。 2024年6月，招金矿业全资附属公司招金资本完成对澳大利亚铁拓矿业收购，以5亿美元价格获得了铁拓矿业100%的股权，进而拥有了铁拓矿业旗下的旗舰资产阿布贾金矿88%的权益。据悉，阿布贾金矿由Abujar South、Abujar Middle 和Abujar North三个矿区组成，矿权面积超过1114平方公里，拥有一条长度超过70公里的黄金走廊，有望成为西非地区的20大金矿之一，且目前勘探面积不足10%。另据浙江证券援引铁拓矿业官网信息，铁拓矿业正在研究开采第二座金矿的可能性，据悉有望额外每年产出2.64吨黄金。与此同时，招金矿业还在6月通过全资附属公司星河创建以1.8亿元的对价,完成了对西金矿业60%股权的收购,进而间接控制了科马洪金矿。据悉，科马洪金矿的矿区面积约100平方公里，黄金资源量约22.46吨，平均品位4.55克/吨。根据公开资料，此前该金矿勘探工作主要集中在1个金金成矿异常区块，尽管其余7个区块勘探工作量较少但显示很好，后续资源潜力释放不可忽视。按照相关工作规划，科马洪金矿下一阶段将会把采选规模扩充至1500吨/日，年黄金产量达到5.7万盎司（约1.77吨）。此外，科马洪金矿位于非洲塞拉利昂，该国金矿开采才刚刚起步，但拥有丰富矿产资源，未来增长潜力不可忽视，招金矿业以科马洪金矿为契机，可以占据先发优势。接连两大并购项目成功，为招金矿业在非洲地区布局打开了局面，有利于其规模效应释放，带动公司整体营收利润共振提升。三、结语在全球经济的不确定性和通胀压力的双重影响下，黄金作为避险资产的吸引力愈发凸显，而招金矿业作为港股最纯正的“黄金股”之一，正迎来新一轮的价值重估。招金矿业通过全球首创的TBM技术应用，成功解决了深海深井工程施工的技术难题，这不仅提升了公司的开采效率，也为全球黄金矿业的技术进步做出了贡献。此外，背靠招金集团和紫金矿业，招金矿业拥有足够强大的产业背景，在资源获取、市场扩张等方面具备优势。尤其是在全球黄金资源日益稀缺的背景下，招金矿业能够依托集团丰富的资源网络，进一步巩固和扩大其在全球黄金矿业中的地位。对此，机构对招金矿业的看法普遍积极，比如瑞银报告预测招金矿业2023至2026年的盈利年复合增长率将达到85%，透露其对公司业绩增长的强烈信心。此外，花旗、高盛等机构也给出了较高的目标价，反映出市场对招金矿业未来发展的期待。可以说，在充满不确定性的市场中，招金矿业凭借强大的产业资源背景和技术创新能力，给市场带来了一个相对更具确定性的选择。

格隆汇01-03 09:33

阿里巴巴以16亿美元出售高鑫零售控股权，优化业务结构聚焦核心电商，释放资源应对市场竞争

在中国的数百家大卖场。近年来，高鑫零售业绩增长显著，股票价格一年内上涨了85%，远超恒生指数20%的涨幅。交易细节根据阿里巴巴向香港证券交易所提交的文件显示，公司已同意以122.98亿港元（约合16亿美元）将其所持有的78.7%高鑫零售股份出售给中国私募股权公司DCP Capital。这些股份主要由阿里巴巴的子公司持有。市场反应与意义高鑫零售股价的强劲表现表明市场对其未来增长潜力的信心。此次出售将帮助阿里巴巴优化其业务组合，集中资源发展核心电商业务，同时释放更多资本以应对更广泛的市场竞争。未来战略调整阿里巴巴目前还计划出售其中国百货业务银泰，即使这可能导致亏损。这表明公司正在积极进行业务重组，进一步聚焦其电商主业，以在激烈的市场环境中保持领先地位。编辑观点阿里巴巴此次出售高鑫零售股份，是其战略优化的重要一步。面对日益激烈的电商竞争，资源的重新分配将帮助公司在核心领域保持竞争力。同时，出售低效资产也是应对经济环境变化的明智选择。名词解释高鑫零售：一家主要运营大卖场的零售企业，在中国拥有多家门店。 DCP Capital：中国一家知名私募股权公司，专注于投资与收购优质资产。恒生指数：香港股市的重要指数，反映香港股市整体表现。 2025年相关大事件 2025年1月1日：阿里巴巴宣布出售高鑫零售控股权，交易金额16亿美元。 2025年1月2日：阿里巴巴计划进一步出售银泰百货，以专注核心电商业务。 2025年1月5日：市场分析师预计，阿里巴巴的战略调整将对其股价形成长期利好。来源：今日美股网

今日美股网01-03 00:10

市场回调后，如何挖掘高成长高弹性的ETF？

，凭借该指数多数成分股已经展现出较好的业绩增长态势，预计后续分化率还有望进一步提升。在市场表现中我们也可以明显看到，对比上证50指数、科创50指数、深证50指数，创业50指数在市场环境弱势时处于中等水平，然后在大行情来临时，表现能相对脱颖而出，体现出了较为明显的阿尔法弹性。作为一个创新成长类的指数，创业50指数能同时兼具出色的成长性、分红性，以及较好的攻守兼备特性。这样的一个指数，把它当做我们的投资风向标，也毫不为过。当然，我们很难去预测在未来会有什么新技术、新产业引流时代变革，这个指数新的核心成分股又会有怎样的变化。但这个指数通过一年两次调整成分股名单，并将市场交易因子纳入筛选模型，就能及时、准确捕捉到真正优质的科技龙头，维系指数稳健增长的生命力，我们并不用担心未来它的成长趋势会被打断。那么普通投资者可以如何去跟踪配置这个成长性极强的指数呢？场内投资者不妨关注景顺长城基金旗下的创业50ETF(159682)，对于场外投资者，则可关注它的联接基金(A类017949，C类017950)。 “924”行情以来，创业50ETF展示出了强劲的反弹能力。拉长时间来看，Wind数据显示，截至2024年12月31日，2024年实现22.31%涨幅，同期基准为21.07%，并显著跑赢绝大多数其他同类宽基ETF。近期，创业50相关ETF迎来大扩容，多家机构上报相关产品，有望为市场带来增量资金。跟踪创业50的ETF市场称为9.24行情爆发以来“锋利的矛”，但这句话成立的前提是，得有跟踪其指数的ETF工具存在。翻阅数据我们看到，景顺长城旗下的创业50ETF（159682），在2023年1月3日就上市了，彼时A股正处于震荡的行情中，可谓逆市布局之举。截至2024年12月31日，该ETF规模达到了56.57亿元。此外，从ETF的投资成本来看，指数基金之父人约翰·博格尔曾旗帜鲜明提出指数基金挑选的标准之一就是“低费率”。创业50ETF（159682）及其联接基金(A类017949，C类017950)的管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，也是现有同类产品中费率处于最低档的。 04 尾声 “924”行情以来，A股历经一波罕见集体大涨之后，重新步入回调并开始出现明显分化行情。但无论市场风格如何切换调整，股市里的核心优质资产依旧会一直都是最热门的主线。决策层持续超大力度的政策及市场增量资金支持，为A股带来长期稳增长的底气，这些核心资产在后续的表现，依然值得期待。对于普通投资者来说，市场短期波动反而可能成为干扰噪音，想要抓住新一轮投资大机遇，那么创业50ETF，值得关注。（全文完）

格隆汇01-02 16:17

线下门店回暖、户外运动火热及并购重组加速推动，服装板块活跃，戎美股份20CM涨停

运动仍被视为流量高地，带动相关服装企业业绩增长。三、并购重组预期升温近期服装行业并购重组事件频发。雅戈尔联手银泰管理团队以74亿元收购银泰百货100%股权，有望拓展时尚产业版图。行业整合加速，龙头企业通过并购扩大规模优势。四、新渠道带来增长机会微信小店开启"送礼物"功能测试，有望给服装家纺行业带来新的业绩增长点。分析认为，如果微信小店通过社交+送礼物实现快速增长，将为服装企业提供新的渠道机会。受影响较大的上市公司包括: 海澜之家:线下门店加速扩张，三季度末门店数较年初净增252家。雅戈尔:收购银泰百货，有望拓展时尚产业版图，协同效应值得期待。安踏体育:主品牌门店及儿童门店较去年同期增加271家，户外运动赛道布局领先。骆驼股份:加大户外运动布局，7-8月连开8家线下门店，包括超3000平米的户外运动城。嘉欣丝绸:预计2025年一季度服装出口形势会好于上年同期，内销品牌金三塔发展势头良好。

金融界01-02 09:48

维海德：东北证券、亚太汇金基金等多家机构于12月27日调研我司

保持一致。Q2公司 2024年前三季度业绩增长的原因是什么？由于公司此前持续加大了对研发与技术创新的投入力度，不断扩展底层技术平台的运用领域，同时拓展销售渠道，随着市场需求释放，销售有所上升。Q3公司主要芯片及镜头采用情况如何？贸易摩擦是否会影响公司芯片的采购？（1）目前公司采用的芯片主要为瑞芯微、地平线、高通和安霸等品牌；主要镜头供应商为舜宇光学、中润光学等。（2）为了防范市场风险，早在 2018年，公司就已经开始选择各个品牌的芯片进行图像处理方案设计和开发，已实现多个品牌芯片的图像算法和产品化应用，全系列产品均可通过其他品牌的芯片替代单一品牌芯片，实现与单一品牌芯片开发的产品相同或相似功能，摆脱了对单一品牌芯片的依赖。因此，在贸易摩擦升级时，公司通过采购其他品牌芯片替代单一品牌芯片，一定程度上规避单一品牌芯片供应受限带来的经营风险。Q4美国大选特朗普当选，面临新一轮关税冲击，对于公司的在美业务是否有影响？公司的视频会议产品对美国而言是广泛应用的民用产品，美国政府并没有禁止这类产品的进口，如果美国政府采取加征关税的措施，公司应对举措如下（1）公司经过多年持续不断的研发投入，凭借优异的产品特性和高性价比，获得国内外众多视频会议品牌厂商、系统集成商的认可。面对关税加征可能带来的潜在不利影响，公司进一步推动技术创新，以高水平的技术研发方案和制造能力取得客户的信任和持续的订单，增强客户的粘性，推动美国地区及总体营业收入的快速增长。（2）在保持与美国客户沟通的基础上，公司进一步加强其他国家与地区的市场开拓，以降低美国加征关税对公司营业收入可能带来的负面影响，力争整体销售总额保持较为迅速的增长趋势。（3）公司出口产品的美国进口关税均由客户自身承担。同时，公司通过 ODM模式给客户进行深度的产品定制，具有较高的技术门槛，客户替换供应商的成本较大。（4）公司已在海外设立孙公司，逐步实现品牌、人员本地化，并在老挝建设生产基地，以保障产品供应。Q5公司自有品牌业务与 ODM 业务是否有所冲击？公司自有品牌业务和 ODM 客户的产品定位、销售渠道、应用场景等存在较大差异，不易形成直接竞争。Q6公司目前对外投资情况如何？公司对外投资的主要方向围绕产品上下游展开，目前已投资控股 2家子公司，深圳点扬科技有限公司和南京汉隆科技有限公司，均是拓宽公司产品线的重要举措，有助于完善公司产品矩阵。维海德（301318）主营业务：高清及超高清视频会议摄像机、视频会议终端、会议麦克风等音视频通讯设备的研发、生产、销售和相关技术服务。维海德2024年三季报显示，公司主营收入4.52亿元，同比上升25.72%；归母净利润8817.99万元，同比上升12.11%；扣非净利润7891.72万元，同比上升32.49%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入1.95亿元，同比上升34.13%；单季度归母净利润3527.41万元，同比上升8.83%；单季度扣非净利润3354.34万元，同比上升24.72%；负债率9.35%，投资收益934.18万元，财务费用-964.67万元，毛利率45.58%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星01-02 09:08

十大核心ETF2024年涨超15%，纳指ETF年度涨幅第一，科创100ETF华夏蓄势待发

加，纳指ETF中的科技成分股可能会迎来业绩增长和估值提升。结合美国自身增长路径以及海外收入的增长预期，美股2025年盈利增速或达到10%，略高于今年的9%，AI产业趋势依然维持乐观情绪与高利润率。纳指ETF紧密跟踪纳斯达克100指数，包含100家在纳斯达克市场上市的科技领域优质公司，覆盖互联网、软件、半导体、新能源车、人工智能等领域，有望受益于市场整体的上涨趋势。需要注意的一点是，尽管美国经济目前表现出一定的韧性，但仍面临一些潜在风险，例如美联储降息步伐放缓，导致较高的中性利率对经济端和金融系统端的潜在压力、通胀预期的不确定性等，尤其是，特朗普新政存在不确定性，其税收和贸易政策的变化可能会扰乱经济市场，如果美国经济增长放缓或出现衰退，企业盈利可能受到冲击。 03、牛市旗手“证券ETF”凭借924行情翻身牛市旗手“证券ETF”也凭借924行情一马当先，积累了29.71%的涨幅。随着宽货币宽财政政策的逐步发力，市场流动性将更加充裕，有望带动A股市场交投活跃度进一步提升。在市场行情向好的情况下，券商的经纪业务收入将显著增加，投资者交易频繁会带来更多的佣金收入。同时，市场回暖也会吸引更多的投资者进入市场，为券商带来新的客户资源，进一步扩大经纪业务规模。从证券行业本身来看，券商的各项业务之间存在着较强的协同效应，在资本市场改革的推动下，这种协同发展的趋势将更加明显。政策鼓励券商进行并购重组，行业集中度有望持续提升，提高券商的规模效应和协同效应，进而提升行业的整体估值水平。尽管市场普遍预期2025年A股市场将迎来新一轮盈利上行周期，但市场行情仍存在不确定性。如果市场出现大幅波动或调整，券商的经纪业务、自营业务等将受到直接影响，收入和利润可能会出现下滑。

格隆汇2024-12-31

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