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东吴证券：给予中石科技买入评级
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事件：公司发布2024年三季度报告　　业绩增长超预期，市场旺季拐点强劲：2024年前三季度公司实现营收11.0亿元，同增14.8%；归母净利润1.3亿元，同增143%；销售净利率12.0%，同增6.4pct。其中，24Q3单季营收4.5亿元，同增45.2%；归母净利润0.7亿元，同比大增253%；销售净利率15.3%，同增9.2pct。盈利能力的超预期增强主要系：1）三季度为大客户新机备货旺季，公司产品结构升级；2）公司加强落实精益化管理，进一步优化业务结构及资产。2024年前三季度公司整体毛利率为30.8%，同增6.4pct；销售/管理/研发费用率为4.4%/7.1%/5.9%，同比+0.4pct/-0.3pct/-0.3pct。其中24Q3单季毛利率33%，同增5.7pct；销售/管理费用率为3.8%/6.0%，同比-0.9pct/-2.0pct，降本增效效果明显。　　四大细分领域提供完善解决方案，服务行业头部客户：热管理、电磁屏蔽、粘接、密封等四大细分领域共同构成公司电子设备可靠性综合解决方案，通过持续研发投入，公司在人工合成石墨技术、导热界面材料技术、热管、均热板、热模组技术等多个技术领域，均建立了独立的研发团队和实验平台，形成高技术壁垒。公司坚持大客户市场战略，始终把所服务行业前5名大客户作为主要目标，并已基本实现3C行业头部客户全覆盖。公司是北美大客户核心散热材料供应商，上半年高导热石墨组件产品应用于其新一代平板电脑。目前，公司均热板产品已获海外头部、国内某光通信企业的800G高速光模块产品认证并量产；公司已通过全球Top3某德系零部件企业的供应商认证，预计下半年小批量量产。　　全球化布局开拓市场，AI助力业务增长：公司目前在无锡、宜兴、泰国等地建有产业基地，在美国、新加坡、韩国等海外地区设有销售或技术机构。今年泰国工厂已顺利投入生产运营，韩国、北美、北欧等地的大客户订单项目持续推进。全球化布局有望为公司开拓更多的全球知名客户，拓宽公司长期发展的驱动基础。此外，在生成式AI的浪潮下，AI终端开始蓬勃发展。“AI+”的消费电子产品，AI手机、AI PC等渗透率逐步提升，同时AI PIN、AI眼镜等新型可穿戴设备也开始涌现，终端产品形式日益丰富，为散热需求带来全新增量。AI终端的蓬勃发展有望带动消费电子行业进入新一轮成长周期，为公司带来新的发展机遇。　　盈利预测与投资评级：公司作为高导热石墨产品龙头企业，有望受益于消费电子、数字基建、智能交通、清洁能源等应用领域终端产品市场的迅速增长，以及AI技术的发展和渗透，带动散热行业需求增长。基于公司前三季度业绩超预期增长的趋势，我们上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.8/2.8/3.5亿元（前值为1.4/2.1/3亿元），当前市值对应PE为34/22/17倍，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观环境多变风险；客户与行业集中度较高风险；汇率波动风险；市场竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券王喆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.48%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.77亿，根据现价换算的预测PE为35.22。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-27
中国银河：给予长春高新买入评级
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　百克生物、高新地产业绩下滑，华康药业业绩增长。2024年前三季度，1）子公司百克生物实现收入10.26亿元，同比下降17%，实现归属母公司所有者的净利润2.44亿元，同比下降26%。24Q3营收下滑主要由于带状疱疹减毒活疫苗销量减少。2）子公司华康药业实现收入5.72亿元，同比增长11%，实现归属母公司所有者的净利润0.35亿元，同比增长26%。3）子公司高新地产实现收入5.91亿元，同比下降23.70%，实现归属母公司所有者的净利润0.38亿元，同比下降49.80%。　　投资建议：公司稳步推进儿科核心业务销售管理，同时加强促卵泡激素等产品的销售推广力度，当前公司正处于创新研发转型关键阶段，多个产品有望明年实现上市销售，预计公司2024-2026年分别实现归母净利润41、45、50亿元，对应PE分别为10、9、8倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：生长激素水针集采降价风险，产品销售不及预期的风险，新品研发失败的风险，海外拓展不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券沈卢庆研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.37%，其预测2024年度归属净利润为盈利41.26亿，根据现价换算的预测PE为10.17。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为142.54。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-27
再创历史新高燕京啤酒2024年前三季度净利达12.88亿元
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，仅主会场就累计接待超12万人次。以业绩增长推动市值提升以市值管理助力高质量发展 2022年，新管理团队上任后，燕京啤酒确立“十四五规划”，提出了“二次创业，复兴燕京”的中长期目标。在董事长耿超带领下，燕京的管理层进行了全面调整，从机制体制改革、企业管理升级到产品结构调整、市场发展布局都在加速推进，并且一步步实现了落地。 “2024年燕京持续推进九大变革，以新发展理念推进卓越管理体系、市场布局、供应链建设等重点工作，提升管理效能和品牌势能，增强市场活力，实现可持续、高质量的发展。”耿超如此表示。新管理团队上任以来，燕京啤酒近四年的业绩都非常亮眼，营收规模水涨船高，从2020年的109.28亿元增长至142.13亿元，超越2013年刷新历史新高，年复合增速为9%。归母净利润改善更为明显，从1.97亿元增长至6.45亿元，年复合增速为48.5%。值得一提的是，公司不但营收净利连续实现四年增长，去年净利润更是同比增长了83.02%。 2024年一季度，燕京啤酒净利润同比增长58.90%；第二季度实现归母净利润6.56亿元，同比增长约45.91%；2024年上半年公司归母净利润7.58亿元，同比增长47.54%，净利润增速五大头部啤酒企业最高。消费者的代际更迭，让市场竞争格局几乎“定型”的啤酒行业看到了格局重构的机会，借助“变革的力量”，燕京释放出发展新动能，在竞逐激烈的快消品市场中加速蜕变。时至今日，燕京交出营收128.46亿元、归母净利润12.88亿元的2024年前三季度“高分”答卷，不仅是其在变革驱动下的重新崛起，更是其发展韧性十足的有力证明。变革带来的业绩持续高速增长，让燕京越来越受到来自投资者、市场以及同行的关注与认可，被认为经营指标在提升途中，或能重演此前啤酒龙头企业利润率大幅提高的过程，2024年半年报与最新发布的三季报也在不断验证这一过程。对此，耿超表示：“燕京将继续大力开拓市场，持续降本增效，努力提升盈利能力，赢得资本市场认可，进一步加强投资者关系管理，提升市值管理水平。下一步，燕京将以提升经营业绩作为市值管理的根本，努力提升公司内在价值创造能力。通过高质量发展提升公司长期投资价值，努力实现以业绩增长推动市值提升、以市值管理助力企业高质量发展的良性循环。”
金融界2024-10-26
中原证券：给予濮阳惠成增持评级
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在化工新材料领域的市场竞争力，创造潜在业绩增长点。　　OLED行业景气度带动对OLED材料需求。根据群智咨询，2024年上半年全球OLED智能手机面板出货4.0亿片，同比增长约44%。其中中国大陆OLED面板出货约2.0亿片，同比增长70%，占全球市场份额的49%。公司主要生产OLED相关的功能材料中间体，并重点开发OLED光电材料、OLED空穴传输材料、空穴注入材料、空穴阻挡材料、电子传输材料、电子注入材料、电子阻挡材料中间体以及材料合成的催化剂配体有机膦类化合物等。国产OLED面板出货量与市占率的进一步提升，将扩增对上游OLED材料的需求。　　盈利能力与投资建议：考虑到公司是国内顺酐类衍生物龙头，同时设立新公司研发特种酚新材料为公司未来业绩创造潜在增长点等因素，　　第1页/共5页　　我们维持“增持”评级，预计公司2024-2026年营业收入为14.73/15.34/16.73亿元，净利润为2.13/2.63/2.85亿元，对应的EPS为0.72/0.89/0.96元，对应的PE为21.95/17.80/16.41倍。　　风险提示：原材料价格大幅波动，项目建设不及预期，行业竞争加剧，下游需求不及预期，新材料研发进度不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券周家诺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为67.11%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.97亿，根据现价换算的预测PE为15.92。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-25
航运业高光不再，业绩变脸的德翔海运危机四伏
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张运力或许会成为回旋镖，拖累德翔海运的业绩增长。
格隆汇2024-10-25
从顶层设计视角，读懂宁圣国际（NISN.US）投资价值
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但从另外一个角度来看，宁圣国际对于自身业绩增长逻辑也十分清晰。总结成两个关键词就是，拓区域和增品类。从区域的视角来看，宁圣国际目前的业务范围覆盖广东、福建、上海等省份，但仍然还有诸多区域尚未开拓，公司市场份额仍然有很大的增长空间。未来，宁圣国际可以利用大数据分析系统及垂直产业平台，将各地区资源优势转化为产业优势、经济优势，逐渐形成当地产业旺、经济强，企业兴的良性循环，进一步突破区域局限。从品类的视角来看，目前公司在鸡蛋品类成为行业内佼佼者，未来将鸡蛋的成功路径，逐步复制到中药材产业、粮食产业等类别上，也有望进一步提高公司业绩。据悉，公司目前在中药材产业、粮食产业均已经与行业内头部企业建立战略合作。比如，宁圣国际与北京同仁堂河南中药材科技开发有限公司签订战略合作协议，就山茱萸原料采购事宜开展深入合作。持续为消费者提供高性价比、高品质、健康优质的产品，不断增加健康服务与产品供给。此外，宁国国际旗下公司与如皋港务集团有限公司旗下江苏大江粮食有限公司、北大荒农垦集团有限公司也达成深度合作，采购玉米超5万吨。随着与头部优质企业建立更多的合作，宁圣国际的农业产业生态链将得到的进一步深化，进一步降本增效，提高公司综合竞争力。（图片来源：choice）某种程度上说，宁圣国际持续的增长，也得益于公司强大的财务状况使其能够继续保持增长轨迹。Choice数据显示，公司归母净利润连续多个季度保持着正向增长，盈利能力强，现金流充裕。优秀的业绩增长使得公司有余力大力发展业务规模，而业务规模的增长又进一步提高公司盈利能力，进而使宁圣国际迈入一个业绩及利润双增长的正向循环。公司大股东也用实际行动证明这一点。据悉，宁圣国际大股东在今年上半年增持了约100万美元的股份。在公司层面，宁圣国际还批准了一项新的1500万美元的股票回购计划，这充分反应了宁圣国际国际对公司未来发展的信心。从上述多个维度来看，随着乡村振兴战略持续深化推进，公司加快打破区域局限，及进一步拓展品类，公司在农业供应链的业务有望获得新的突破，走向新的价值起点。
格隆汇2024-10-25
透视江苏省内上市农商行：常熟银行三季度非息收入大增，不良率持续上升
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不良率持续上升。常熟银行投资收益驱动业绩增长，不良率抬头作为江苏省内规模最大的上市农商行，常熟银行率先披露了三季度报告。报告显示，今年前三季度，常熟银行的营业收入累计83.70亿元，同比增长11.30%，其中，利息净收入为69.03亿元，较上年同期增长6.15%。非息收入高达14.67亿元，占营收总规模的比重达到17.53%。非息收入的来源主要为投资收益，2024年前三季度，常熟银行投资收益为13.39亿元，同比增幅高达92.89%，该行在报告中解释，主要为交易性金融资产等收益增加。投资收益浮盈驱动常熟银行业绩上涨，前三季度该行共实现归属于上市股东的净利润29.76亿元，同比增长18.17%。营收净利双增之下，常熟银行资产质量和资本充足率情况值得注意。该行已连续多个报告期不良贷款率呈上升趋势，2024年三季度末，不良贷款率为0.77%，较去年底上升0.02个百分点。统计发现，常熟银行2024年6月末不良贷款率为0.76%，较去年底上升0.01个百分点，是江苏省内6家上市农商行中，唯一一家不良率上升的银行。资本充足率方面，常熟银行三季度末资本充足率为13.95%，较今年上半年上升0.73个百分点，较去年年末上升0.12个百分点。统计发现，常熟银行作为江苏省内规模最大上市农商行，今年上半年末资本充足率仅有13.22%，较去年底下降0.64个百分点，在6家农商行中仅排第4，也是上半年降幅最大的银行。 6家银行营收净利均“双增”，紫金银行不良贷款率最高统计2024年上半年数据发现，江苏省内上市农商行与常熟银行面临着相似的状况。从资产规模来看，6家银行均呈扩张态势。常熟银行以3673.03亿元居首，紫金银行、无锡银行、苏农银行和张家港行资产规模超2千亿，江阴银行超1千亿。其中，常熟银行资产规模较去年底增加了9.82%，增幅居首，江阴银行扩张速度最慢，仅为0.39%。从业绩来看，2024年上半年，6家上市农商行营收净利均取得正增长。常熟银行业绩表现最好，2024年上半年，该行实现营业收入55.06亿元，同比增长12.05%，归属于上市股东净利润17.34亿元，同比增长19.59%。从资产质量方面来看，江苏省内上市农商行不良率普遍维持在较低的水平，除常熟银行呈上升趋势以外，其余5家均持平或下降。上半年末，紫金银行不良贷款率最高，为1.15%。资本充足率方面，常熟银行、无锡银行和张家港行上半年资本充足率下降。张家港行和苏农银行资本充足率低于13%，分别为12.58%和12.15%，苏农银行资本充足率虽由去年底的11.18%上升至12.15%，但仍离监管红线较近。利息净收入普遍承压，江阴银行减少计提信用减值损失留存利润值得注意的是，苏农银行和江阴银行净利增幅远超营收增幅。2024年上半年末，苏农银行营收同比增加8.59%，而净利大幅增加15.70%，江阴银行营收增幅仅有5.48%，在6家银行中垫底，但其净利润却有10.52%的增幅。拆解利润表发现，6家农商行均出现净息差收窄的情况，利息净收入增速放缓甚至减少，银行依靠非息收入支撑营收增长。具体来看，净息差方面，6家银行均收窄。张家港行收窄幅度最大，达0.32个百分点，该行2024年上半年利息净收入降幅在6家银行中也最大。2024年上半年，该行实现利息净收入17.36亿元，同比降幅达11.56%。此外，紫金银行、无锡银行和江阴银行利息净收入同比增幅也录得负值。在主营业务收入受到影响的情况下，各家银行纷纷通过非息收入驱动业绩增长。张家港行2024年上半年投资收益为6.8亿元，同比增加176.42%，位居6家银行之首。紫金银行和苏农银行投资收益增幅也超100%。而相比之下，江阴银行的经营状况不容乐观。2024年上半年，该行净息差从2.06%下降至1.76%，利息净收入同比下降9.25%，投资收益同比下降3.38%，是唯一一家利息净收入和投资收益均下降的银行。在此情况下，该行通过减少计提资产减值损失等方式调节利润。2024年上半年末，该行减少计提信用减值损失1.01亿元，同比降幅达10.12%，以此来留存利润，江阴银行也是6家银行中唯一减少计提信用减值损失的银行。
金融界2024-10-25
过山车行情！北证50指数午后“高台跳水”，回落超过100点，早盘刚刚创出历史新高
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幅较大、上涨速度过快的公司或已经反映了业绩增长和基本面变化，需要适当谨慎。近日北交所政策利好不断。 10月14日，国新办就加大助企帮扶力度有关情况举行发布会，工信部副部长王江平表示，近期工信部将联合证监会推出第三批区域性股权市场“专精特新”专板，与北交所签订战略合作协议，进一步畅通专精特新中小企业资本市场融资渠道。 10月20日，北京证券交易所、全国股转公司与工业和信息化部在2024金融街论坛年会上签署战略合作协议，根据战略合作协议，北交所、全国股转公司与工业和信息化部将加强协同联动，从制度对接、企业培育、工作衔接三个方面开展合作，形成促进专精特新中小企业发展的强大合力。一是深化促进专精特新中小企业发展的制度对接。加强挂牌上市和专精特新培育等制度对接，支持优质专精特新中小企业在北交所、新三板上市挂牌，助力专精特新中小企业用好发行融资、并购重组、股权激励等资本市场工具实现高质量发展。二是强化促进专精特新中小企业发展的培育服务。发掘一批在产业链上发挥重要作用的专精特新中小企业，共同实施专精特新中小企业融资促进行动，推动资本更好赋能专精特新中小企业，突出支持新质生产力企业发展。三是建立促进专精特新中小企业发展的工作衔接。建立信息共享和专人对接机制，推进产融全方位对接；协同开展专精特新主题宣传和交流活动，全面提升专精特新中小企业服务质效。
金融界2024-10-25
东吴证券：给予苏美达增持评级
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等产生。　　产业链业务表现亮眼，是公司业绩增长的核心驱动；供应链板块或复苏：公司业务可分为产业链和供应链板块。其中约80%收入来自供应链业务，但60%+利润来自产业链板块。2024年公司产业链板块进展良好，其中造船、柴油发电机、纺织等板块景气度较高，成套公司业绩释放节奏逐渐恢复，因此利润增长稳健。公司Q3收入同比增速降幅环比收窄，或反应供应链业务正在回暖，供应链业务和经济较为挂钩，有望随内需复苏而修复。　　产业链板块表现良好，利润率提升。2024Q3，公司毛利率/销售净利率为6.73%/3.25%，同比+1.10/0.22pct。由于产业链高增带来的业务结构变化，公司期间费用率有所上升，2024Q3销售/管理/研发/财务费用率为1.41%/0.82%/0.47%/0.23%，同比-0.04/+0.10/+0.10/+0.13pct。　　苏美达是低估值+高分红+具备一定成长性的央企：①2021~23年分红率均超40%。②公司是商贸领域员工持股激励的央企改革标杆，通过工会代核心员工持有核心子公司65%的股份绑定利益，此外通过市场化考核机制能激发员工活力，有助于促进公司长期持续发展。③产业链板块布局广泛增速较高，具备一定的逆周期成长性。　　盈利预测与投资评级：我们将公司2024-26年归母净利润预期从11.4/12.3/12.9亿元，小幅上调至为11.5/12.3/13.0亿元，同比+12%/+7%/+5%，对应PE为10x/9x/9x，维持“增持”评级。　　风险提示：大宗品价格波动，宏观经济周期，汇率波动，造船业务交付周期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安刘越男研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.95%，其预测2024年度归属净利润为盈利10.87亿，根据现价换算的预测PE为10.47。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为9.29。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星2024-10-25
新材料行业估值修复，科创新材料ETF(588010)涨超2%，海优新材涨超16%
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导体、新能源等行业发展前景、新材料板块业绩增长预期及估值水平，维持新材料行业“强于大市”投资评级。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-10-25

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