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A股创新药反弹，昭衍新药涨停！生物药ETF(159839)大涨4.17%！机构：创新药龙头率先盈利，CXO拐点显现！
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美替尼等创新大单品销量超预期；驱动公司业绩增长伴随利润端边际改善。从中长期角度来看，创新药产业链支持政策进一步完善，支付端和进院环节持续优化，创新药产业发展瓶颈有望解决；同时全球主要央行利率呈降息趋势，利于创新药企业长期估值提升。中国银河证券认为，医药板块估值经历较长时间调整，近期已呈现显著结构性修复趋势，但公募基金重仓持仓水平仍低于历史均值，2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。1）持续看好医药创新：下半年创新药BD仍将持续，全球主要央行利率降息趋势有望推动估值进一步提升。2）医药投融资有望复苏：二级市场行情回暖驱动一级市场投融资回升，CXO及上游景气度持续向好。3）医疗器械触底回升：招投标数据已有好转，以旧换新积压需求逐步释放。（来源：中国银河证券20250903《医药行业2025年中报总结》）【机构评CXO：拐点显现，估值修复】中信建投证券表示，国内CXO行业经历医药市场投融资遇冷以及新冠大订单带来的高基数影响，23-24年行业进入调整阶段，业绩承压。海外市场需求23年底开始出现复苏，24年国内头部企业海外订单出现恢复性增长，率先迎来经营拐点。国内诸多创新药资产近年来陆续进入临床中后期，临床数据不断通过概念验证，出海趋势逐渐明确，诸多首付款以及潜在里程碑的确认成为国内创新药企资金重要来源。同时随着今年上半年港股市场的活跃以及科创板未盈利企业上市渠道再次开启，国内需求有望迎来进一步恢复，带动CXO产业链进入新一轮发展阶段。（来源：中信建投证券20250817《CXO：拐点显现，估值修复》）【A股医药主线之选——生物药ETF（159839）】布局CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 16:51
于震荡中寻转机！万亿南向过香江，港股ETF“铁三角”值得关注
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传，多家上市公司前期研发进入收获期，为业绩增长注入新动力，也带动相关概念指数持续走高。 Wind数据显示，约110家港股生物医药公司发布了截至6月30日的中期业绩报告。其中，近70家公司实现营业收入同比增长，近10家公司营收增速超100%；近80家公司的归母净利润表现向好，近40家公司实现归母净利润同比增长，约10家公司扭亏为盈，近30家公司同比减亏。无论从规模端还是盈利端来看，国证港股通创新药指数整体的表现都要更为强势。在今年8月12日国证港股通创新药指数修订后，一个重大变化就是，指数去除了医药外包服务公司！刚才提到过当行情起来的时候，纯度越高，反应到指数的涨幅身上就越强烈。国证港股通创新药指数或将因此取得更多的超额收益。相关产品方面，汇添富国证港股通创新药ETF（ 159570）、工银国证港股通创新药ETF （159217）都有不错规模，而工银国证港股通创新药ETF （159217）这支在费用上更是跟踪相同指数的ETF产品中最便宜的。 3、后起之秀—非银金融非银金融作为港股的“后起之秀”，在大家将目光都放在了其他四个资产身上的时候，悄悄地走出了“慢牛”。以投资港股非银金融板块的港股通非银指数为例，截至目前，这个指数今年以来的涨幅是超过40%，虽然没有创新药那么炸裂，但是这个收益放在整个市场看已经很强了！再看业绩端，在42家上市券商中，有37家券商的营业收入和归母净利润均实现了同比正增长，呈现出“双增长”的良好局面；中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、中国银河、中金公司、申万宏源、国信证券、中信建投、招商证券十大头部券商的营业收入全部超百亿元，业绩面的改善也让其价格有了强劲的支撑。目前跟踪港股通非银指数的指数基金全都来自广发基金，场内的ETF是港股通非银ETF（513750），场外的产品是港股通非银ETF联接基金（A：020500，C：020501）。作为该指数的ETF独苗，港股通非银ETF（513750）可不得了！这只ETF的最新规模接近200亿元，也就是说年初至今规模增长超过了24倍，这说明今年的非银金融，以及这只ETF真正得到了投资者的认可！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 15:50
中航证券：给予中信证券买入评级
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理产品销售规模和收入实现同比翻倍增长。业绩增长主要受益于上半年国内证券市场整体呈现震荡上行超势，证券市场交易活跃度显著提升，股票基金交易量日均规模人民币1.61万亿元，同比上涨63.87%。　　自营业务超预期，带动业绩增长　　上半年，公司实现自营业务收入190.53亿元（+62.42%），占总营收的57.67%。公司整体投资收益稳健，债券投资规模占比54.63%，整体交易性金融资产规模同比增长16.32%，其中债券投资增长达78.91%。得益于2025年上半年股债市场的良好表现，公司投资业绩表现亮眼，带动了自营业务收入的增长。　　投资建议　　公司稳居行业龙头地位，当前资本市场高质量发展改革稳步推进，证监会多次强调建设一流投资银行和投资机构，公司作为龙头央企券商，背靠中信集团，股东实力强劲，自身综合实力稳居行业头部，有望更加受益于政策改革。目前，公司在积极推进财富管理、资管、资本中介等多项业务转型，加强数字化赋能，公司头部地位稳定。我们预测公司2025-2027年基本每股收益分别为1.78元、1.84元、1.95元，每股净资产分别为18.38元、19.81元、21.32元，维持“买入”评级　　风险提示：市场波动风险，市场活跃度不及预期，基金销售市场竞争加剧最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级15家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为37.64。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星09-05 14:50
“反内卷”持续发力，光伏板块集体反攻！阳光电源狂拉超12%
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36%，同比增长1.94个百分点。对于业绩增长，阳光电源表示，主要得益于市场开拓的持续推进与销售规模的稳步扩大。部分企业则通过主动调整实现了显著减亏。隆基绿能上半年营业收入328.13亿元，同比下降14.83%，但归母净利润同比大幅减亏50.88%，亏损收窄至25.69亿元。公司通过优化产品结构、加强内部运营管理，实现组件销量增长，单位成本及多项费用快速下降。不过，行业内仍有部分企业面临较大盈利压力，上半年净利润亏损依然严重。天合光能披露2025年中期业绩，期内实现营业收入310.56亿元，较上年同期下降27.72%；归母净利润表现承压，亏损29.18亿元，同比大幅下滑 654.47%。展望后市，在政策支持力度不断加大、行业产能持续优化的双重推动下，光伏行业未来有望逐步迎来修复行情。中原证券指出，从已经披露的中报来看，光伏行业二季度业绩呈现边际改善的特征。下半年，围绕反内卷的产品销售价格措施、企业间并购整合、提高行业准入门槛和提高产品质量标准将会相继落地。光伏行业落后产能将逐步退出，行业竞争格局和产业链生态有望优化。光伏行业估值水平处于历史低位，在反内卷背景下，行业估值存在修复契机。开源证券也认为，光伏反内卷高层支持、方向明晰，已取得阶段性进展，随着需求侧价格传导机制逐步畅通，以及供给侧硅料收储计划稳步推进，行业供需结构有望迎来实质性改善。中金研报指出，市场普遍预期9月将是光伏反内卷方案实施的重要节点，观察整体光伏板块的表现，7月“反内卷”引发热烈讨论以来，光伏指数并未相较于沪深有显著超额收益，因此若后续政策落地，板块标的仍有较大空间。
格隆汇09-05 14:31
营收增长企业占比超6成！港股生物医药板块捷报频传，港股创新药ETF(513120) 强势涨超3%！
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传，多家上市公司前期研发进入收获期，为业绩增长注入新动力，也带动相关概念指数持续走高。Wind数据显示，约110家港股生物医药公司发布了截至6月30日的中期业绩报告。其中，近70家公司实现营业收入同比增长，近10家公司营收增速超100%；近80家公司的归母净利润表现向好，近40家公司实现归母净利润同比增长，约10家公司扭亏为盈，近30家公司同比减亏。场内ETF方面，截至2025年9月5日 11:00，中证香港创新药指数(931787)强势上涨3.78%，成分股欧康维视生物-B上涨11.02%，三生制药上涨10.48%，宜明昂科-B上涨10.24%，康诺亚-B，昭衍新药等个股跟涨。截至2025年9月5日，港股创新药ETF(513120)上涨3.00%，最新价报1.55元。拉长时间看，Wind数据显示，该ETF近年内涨幅为107.03%，年内涨幅在所有场内ETF产品中位居第二。值得一提的是，该基金前十大权重股合计占比70.79%，覆盖康方生物、信达生物、百济神州等创新药龙头。值得一提的是，该指数生物制品+化学制药权重占比达92.5%，这也是当下ETF跟踪的指数中，较为“纯血”的创新药行业指数之一。流动性方面，港股创新药ETF盘中换手29.99%，成交63.17亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月4日，港股创新药ETF近1周日均成交117.27亿元。规模方面，港股创新药ETF最新规模达205.87亿元，是全市场规模最大的港股创新药主题指数基金。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 14:21
头部券商"马太效应“明显，客户资产规模显著增加，“旗手”券商ETF(512000)交投活跃，成交额超7亿！
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增38%，R0E回升至8.0%。不过，业绩增长也受股、债市调整，交投活跃度下降，增量资金入市放缓等风险因素影响。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 13:41
科创芯片ETF指数(588920)涨超2%，芯片巨头博通财报超预期
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ASIC，其需求的爆发均将带动产业链的业绩增长，供应链厂商仍需重视。 AI半导体收入持续加速，积压订单强劲。博通FY25Q3总收入160亿美元，同比增长22%，主要系AI半导体的强劲表现好于预期以及VMware的持续增长推动。其中，半导体收入为92亿美元，同比增长加速至26%，由52亿美元的AI半导体收入推动，该收入同比增长63%，并将强劲增长的轨迹延长至连续10个季度；基础设施软件收入为68亿美元，同比增长17%，高于预期的67亿美元，本季度预订量继续强劲，第三季度预订的合同总价值超过84亿美元。总体来看，公司合并积压订单达到了创纪值的1100亿美元。公司指引25Q4营收174亿美元，同比增长23.8%，超出市场预期，其中，指引AI半导体收入62亿美元，同比增长66%，非人工智能半导体收入将环比低两位数增长至约46亿美元，基础设施软件收入约为67亿美元，同比增长15%。 AIASIC需求持续爆发，第四位客户获得超100亿订单。XPU收入占AI收入的65%，其中，3个客户对定制AI加速器的需求持续增长，本季度公司获得了第四位客户基于公司XPU的超过100亿美元的AI机架订单，该订单有望于26Q3确认。公司预计2026年AI收入增速超过2025年的增长率，远超60%。公司正在为每个客户制作至少2代版本的芯片，随着每一代的更新，客户都会增加XPU的消耗和使用。截至2025年9月5日 13:10，上证科创板芯片指数(000685)强势上涨1.89%，成分股天岳先进(688234)上涨20.00%，佰维存储(688525)上涨12.16%，唯捷创芯(688153)上涨4.39%，杰华特(688141)，寒武纪(688256)等个股跟涨。科创芯片ETF指数(588920)上涨2.07%，最新价报1.28元。科创芯片ETF指数紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板芯片指数(000685)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海光信息(688041)、中芯国际(688981)、澜起科技(688008)、中微公司(688012)、芯原股份(688521)、东芯股份(688110)、沪硅产业(688126)、晶晨股份(688099)、恒玄科技(688608)，前十大权重股合计占比62.02%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 13:31
游戏行业二季度财报亮眼，游戏传媒ETF(517770)涨超1.2%，聚焦港股游戏龙头
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幅增长实现扭亏，巨人网络、恺英网络H1业绩增长稳健，三七互娱Q2净利润同比+31.24%。看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块。游戏传媒ETF紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数，中证沪港深游戏及文化传媒指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及游戏、影视、广播电视、营销、出版、教育以及文化演出等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场游戏及文化传媒主题的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)前十大权重股分别为快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、分众传媒(002027)、岩山科技(002195)、哔哩哔哩-W(09626)、巨人网络(002558)、恺英网络(002517)、昆仑万维(300418)、利欧股份(002131)、三七互娱(002555)，前十大权重股合计占比54.14%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 13:21
碳中和ETF基金(159885)涨超4.6%，多重利好催化新能源板块全线走高
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41倍的行业中位数水平。结合行业政策、业绩增长预期及估值水平，维持行业“强于大市”投资评级。四季度建议重点关注三条投资主线：一是伴随反内卷推进和系列政策持续实施，总体有利于细分领域行业龙头，积极关注产业链细分领域龙头企业。二是长期注重研发投入、市场占比逆势提升，且具备成本优势企业。三是积极关注固态电池相关主题投资机会。碳中和ETF基金紧密跟踪中证内地低碳经济主题指数，中证内地低碳经济主题指数由清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等公司组成，以反映低碳经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证内地低碳经济主题指数(000977)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、长江电力(600900)、阳光电源(300274)、隆基绿能(601012)、中国核电(601985)、特变电工(600089)、亿纬锂能(300014)、三峡能源(600905)、通威股份(600438)、国轩高科(002074)，前十大权重股合计占比59.48%。碳中和ETF基金(159885)，场外联接A：012754；联接C：012755；联接I：022797。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 11:21
港股创新药ETF鹏华(159286)涨超3.1%，港股生物医药板块捷报频传
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传，多家上市公司前期研发进入收获期，为业绩增长注入新动力，也带动相关概念指数持续走高。约110家港股生物医药公司发布了截至6月30日的中期业绩报告。其中，近70家公司实现营业收入同比增长，近10家公司营收增速超100%；近80家公司的归母净利润表现向好，近40家公司实现归母净利润同比增长，约10家公司扭亏为盈，近30家公司同比减亏。中邮证券指出，创新药长期产业趋势不容忽视。国内创新药出海BD的交易不会停止，中国整体的创新药长夜经过过往10余年的快速发展，具备参与全球竞争的实力。自年初开始的肿瘤领域的双抗到呼吸领域的小分子，通过海外MNC的购买行为已验证了国内创新药公司创新研发的实力。从购买方角度来看，中国产业链能力、管线数量和质量、研发效率在全球都极具竞争优势，有望持续兑现长期的产业趋势。港股创新药ETF鹏华紧密跟踪国证港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通范围内创新药领域上市公司的运行特征。数据显示，截至2025年8月29日，国证港股通创新药指数(987018)前十大权重股分别为康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、信达生物(01801)、百济神州(06160)、石药集团(01093)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、科伦博泰生物-B(06990)、金斯瑞生物科技(01548)、亚盛医药-B(06855)，前十大权重股合计占比73.72%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-05 11:11

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