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财汇|微盟2022企稳复苏：SaaS业务保持三年增长智慧零售引领大客增长
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解决方案收入中的占比上升到40%，发挥业绩增长稳定器的作用。微盟预计2023年智慧零售收入占比将提升至近50%，2025年至近70%。　　大客化战略也促使ARPU值持续提升，这是SaaS企业收入增长的核心指标。财报显示，微盟订阅解决方案收入品牌商户的每用户平均订单收入为人民币20.1万元，年均客单50W以上客户同比增长31%，年均客单30-50W以上客户同比增长43%，客户账号续签率达85%，续费收入同比增长39%。　　按国盛证券的判断，微盟大客战略的推行有效加强了商家粘性和ARPU、提升了未来变现能力。预计随着大客化的推进，微盟订阅解决方案收入有望保持20～30%增长。　　WOS系统增强生态化壁垒投入AI技术加大创新　　作为微盟大客化和生态化的共同载体，2022年10月， WOS系统发布后，引发业界热捧，到了包括江南布衣、联想、美特斯邦威等集团型客户的青睐。　　WOS系统首先，成功构造了一个数字应用集成的SaaS平台，为商家提供全链路、全场景、一体化的SaaS产品和创新应用；其次，提供了一个数字能力共享的PaaS平台，可供微盟自身、海量商家和万千ISV平等共建和使用；第三，打造了一个数字生态创新的共享平台，可同时满足商家标准化和个性化需求。　　而由于同业界产品的WOS系统将产品开发效率提升50%-80%；商户端用户月活同比增长132%。目前微盟WOS系统已覆盖微商城、智慧零售、商超、生鲜、购百等行业解决方案以及OneCRM、智慧导购、视频号等核心产品。　　WOS系统发布的背后是微盟对技术研发的长期投入。报告期内，微盟研发开支由2021年的7.75亿元增加5.7%至8.20亿元，占营收比例也由上年39.4%提升至44.6%。2022年，微盟云平台新增优质生态合作伙伴115家，上架应用及服务数同比增长155.6%，生态收入同比增长318.9%，微盟云技术服务续费率达87.1%。截至2022 年底，微盟云平台累计上架应用及服务2541 个，实现超1,500 万元的订单收入。　　在中国企业数字化进程提速的大背景下，微盟并不满足于WOS的成功，他们仍在持续投入研发、升级迭代技术。　　财报表示，2023年微盟将加大在AI、人工智能等技术的探索，整合AI在数字商业服务生态上的应用能力，持续加码AI+零售，拓展AICG在数字商业的应用场景，帮助商家实现人工智能运营提效，更高效的展开智能导购、智能客服、短视频直播策划等运营活动。　　同时，微盟将加强与合作伙伴在AI技术上的生态合作。2023年2月，微盟与百度文心一言达成生态合作，将把文心一言在算法、人工智能领域的技术能力与微盟SaaS产品和数字营销服务实现深度融合。同时，微盟将继续深耕微信生态，探索未来腾讯拟在视频号中生成式AI应用的商业化机会；积极研究GPT、Bard等，并尝试在部分领域的开源自研，为客户带来更智能化的营销服务及产品，助力品牌实现更高效的数字化转型。
金融界2023-03-31
午评：A股三大指数震荡沪指涨0.22％，猪肉概念大涨，海南板块抢眼
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电池等概念等活跃。　　热点板块　　业绩增长股成资金聚集地，佛慈制药、倍加洁、博骏科技、美亚光电等集体涨停；　　商业百货板块依旧热络，三江购物四连板，人人乐、东百集团、家家悦、中央商场、合肥百货等跟随走高；　　近日白糖价格持续上涨并屡创新高，糖业股走强，南宁糖业涨停，粤桂股份、中粮糖业等纷纷上涨；　　猪肉概念震荡上行，播恩集团涨停，巨星农牧、新五丰等集体大涨；　　海南板块活跃，海南海药涨停，罗牛山、海峡股份涨超5％；　　钠离子电池板块升温，传艺科技涨停，维科技术、博众精工、同兴环保亦有出色表现；　　医疗信息化概念反弹电，久远银海涨超6％逼近历史新高，创业慧康、卫宁健康、国新健康、山大地纬、万达信息、易联众等跟涨；　　CRO板块领跌，康龙化成跌超17％，和元生物、泰格医药、药石科技等跌超5％；　　焦点个股　　露笑科技股价涨近7％，公司预计2023年一季度净利同比增长243％-306％；　　机构观点　　中信建投证券表示，本周行情表现上，尽管数字经济、人工智能等概念仍有最新消息的不断发布，但内部分化和板块整体走弱迹象已很明显。随着4月份市场逐步进入财报季，资金对业绩的关注度会逐步提高，会否形成市场风格的转换是后市关注的重点，并且我们认为这种转换是大概率事件，在财报业绩和前期炒作形成的短线兑现效应影响下，人工智能板块很可能需要一段时间的整固或调整来消化估值，在此期间，有业绩支撑且前期调整较为充分的板块会面临估值修复的机会。所以近期操作上，人工智能相关板块追高应增加谨慎度，另外，可拿出部分仓位逐步逢低布局业绩股，以应对市场风格的可能变化。　　东方证券认为，从操作角度看，涨幅较大的科技股代表如计算机、通信等，交易空间逐渐变小，而半导体、智能制造、国防军工等涨幅较小的板块仍具有较好的交易机会；同时调整幅度较大的新能源赛道股在二季度有望迎来反弹。　　操作上，国盛证券建议，继续围绕“泛国家安全”逻辑，在外部限制的大背景下，国产替代进口、高精尖突围愈发显现出紧迫性与必要性，科技主线受密集利好催化可以预期，有序轮动预计将持续，需把握投资节奏，密切追踪其中性价比优良的细分领域。随着中国经济崛起，人民币的长期升值可以预期，人民币国际化将不断推向深入，数字金融相配套的新型基础设施建设，也将获得更为广阔的发展空间，近期相关利好密集，科技主线行情有望向数字金融分支发散。
金融界2023-03-31
方正证券4月金股：国联证券、兆易创新、广联达、科拓生物等
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　源自：《紫金矿业：铜金业务持续扩张，业绩增长有保障短》20221021 　　报告分析师：杨鸣龙S1220522020002
金融界2023-03-31
东亚前海证券：给予奥浦迈买入评级
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并发布了研究报告《2022年年报点评：业绩增长符合预期，产品及服务能力持续优化》，本报告对奥浦迈给出买入评级，当前股价为113.49元。　　奥浦迈(688293) 　　事件　　3月29日，公司发布2022年年度报告，培养基及CDMO业务均实现增长，业绩符合我们预期。2022年公司实现营业收入2.94亿元，同比增长38.41%，归母净利润1.05亿元，同比增长74.47%，扣非归母净利润8880万元，同比增长79.23%，全年实现毛利率63.97%，净利率35.8%，均保持上升趋势。单Q4看，公司实现营收7126万元，同比增长15.85%，环比下降6.7%，归母净利润2228万元，同比增长56.63%，环比下降25.1%，扣非归母净利润1533万元，同比增长32.87%，环比下降40%，Q4实现毛利率55.24%，净利率31.26%。　　从结构看，培养基业务仍然保持快速增长，2022年培养基业务营收2.03亿元，同比增长59.18%，毛利率74.22%，同比有所上升，占公司营收比重达69.1%，其中CHO培养基收入1.5亿元，同比增长83.96%，293培养基收入4098万元，同比增长57.27%，CHO培养基和293培养基合计贡献培养基业务94%收入。CDMO业务实现收入9084万元，同比增长7.01%，毛利率40.99%，同比增长1.94pct。　　点评　　培养基业务增长稳健，漏斗型产品管线创新高，产品丰富度持续提升。从项目数看：报告期内使用公司培养基的客户和管线持续增加，截至2022年底，共有111个药物研发管线使用公司培养基产品，相较2021年新增37个项目（包括10个CGT管线），临床前项目70个，临床Ⅰ期19个，Ⅱ期7个，Ⅲ期14个，商业化生产阶段1个，管线覆盖广度和深度进一步增强。从产品品类看：公司持续推动产品更新迭代和创新产品开发，报告期内推出新一代StarCHO和SagiCHO系列CHO细胞基础培养基，并开发StarInsect、OPM-AM146和StarMDCK等性能优异的疫苗和CGT用培养基，扩展培养基应用领域，目前公司目录培养基种类超100种，有效满足客户细胞培养需求。　　CDMO业务克服行业影响实现正增长，商业化产能释放在即。报告期内公司克服行业景气度影响，CDMO业务实现营收正增长，在“培养基+CDMO”双轮驱动战略下，2022年CDMO业务服务81个项目，协助客户获得5个临床批件，技术平台能力持续提升。公司不断扩大CDMO服务范围，搭建起核酸药物质量分析平台，提供mRNA、ASO、siRNA等各类核酸药物/疫苗的分析质控服务，并与国内多个mRNA疫苗企业建立合作关系。随着IPO募投CDMO商业化产能落地，公司将具有临床Ⅲ期及大规模生产能力，CDMO服务能力进一步增强。　　海外业务超预期，研发投入力度持续增强。报告期内公司国际化业务进展顺利，4月在美国加州设立子公司美国奥浦迈，为国际化奠定基础，23年1月OPM-293CD05获得FDADMF备案，全年公司海外业务收入5139万元，同比增长1514%，占比达到17.46%。2022年作为公司海外业务发展元年，随着导入海外项目不断增多，海外业务有望进一步保持增长。上市后，公司加大研发投入力度，2022年研发费用3320万元，同比增长68.6%，研发费用率11.28%，研发人员数量由21年底34人增长至52人，其中硕博比例接近60%。　　投资建议　　我们预计2023-2025年公司将实现营业收入4.44/6.36/8.61亿元，同比增长50.71%/43.42%/35.39%（2023-2024年预测前值为5.31/7.52亿元），归母净利润1.62/2.23/3.31亿元，同比增长54.19%/37.19%/48.93%（2023-2024年预测前值为1.87/2.67亿元），对应EPS为1.98/2.72/4.05元/股，基于2023年3月30日收盘价，对应PE分别为57/42/28倍，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示　　海外业务波动风险，产品价格下降风险，新产品研发不及预期风险等。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为110.26。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，奥浦迈（688293）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-31
华金证券：给予广立微买入评级
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2.23pcts，业绩符合预期。　　业绩增长主要原因包括：（1）硬件销售业务收入大幅增长：公司以WAT测试机为主的硬件产品性能得到市场认证，获得主要客户批量采购，新签订单量和设备交付量大幅度上升，市场占有率有望进一步提升；（2）软件销售业务原有客户持续复购，新客拓展取得进展：公司软件销售业务以EDA工具授权及良率提升服务为主，原有客户持续复购叠加新客户拓展取得较大进展，共同促进软件销售业务稳步增长。（3）募集资金管理收益提升：公司于2022年8月上市，其募集资金管理收益较上年同期现金收益实现增长。　　双系列产品满足多晶圆厂测试需求，2022年呈现产销两旺。双系列产品满足多晶圆厂需求，部分指标超过海外对标产品。经过多年研发积累及技术迭代，公司自主研发应用于晶圆级WAT电性测试设备于2020年量产。目前公司推出支持成熟制程与先进制程的第四代晶圆级电性测试设备（T4000及T4100S），其中T4000系列为通用型WAT测试设备，T4100S系列则为针对先进制程测试推出的并行测试设备，在特定环境下测试效率有较大提升，各项技术指标已经达到或超过海外对标产品。　　各环节产品联动协同发展，提升客户黏着度。从产品配合层面分析，公司EDA软件及电路IP组合可有效提升测试芯片面积利用率，若配套公司WAT测试设备，可充分发挥软硬件协同效应使测试效率成倍提升。从业务增长层面分析，公司WAT测试设备进入量产线可带动相关软件产品应用。反之，若使用公司EDA设计软件，出于加倍提升测试效率考虑，有望带动WAT测试设备销量提升，各项业务相互引流实现协同发展。　　自研EDA工具+电路IP+WAT测试设备打造业务闭环，提升核心竞争力。在良率提升领域，公司可单独提供各环节测试芯片设计与数据分析等EDA软件、晶圆级WAT电性测试设备及相关技术服务，还可基于上述软件、技术及设备提供良率提升全流程解决方案。通过在该领域软硬件双向布局，实现测试芯片设计、测试数据采集及半导体分析各环节相互协同，整体效率得到提升。目前，公司良率提升领域先进解决方案已成功应用诸多集成电路制程节点，实现高质量国产化替代，打破该领域国外长期垄断局面。随着国产替代进程深入，有望为公司业务扩展带来更多机遇。　　新建晶圆厂浪潮及产能自给率提升将为良率提升领域提供广阔市场空间。根据Knometa Research数据，2021年中国大陆IC晶圆产能合计350万片/月，占全球总产能16%（等效8英寸），若去除中国台湾以及海外企业产能，国内晶圆厂产能占比不到8%，晶圆产能自给率仍有较大提升空间。根据SEMI数据，2021至2023全球有望新建84座晶圆厂，中国大陆新建晶圆厂数量第一。新建晶圆厂浪潮及产能自给率提升将为晶圆厂提供产品及服务厂商提供发展机遇。　　投资建议：我们公司预测2023年至2025年营业收入分别为6.22/10.02/16.23亿元，增速分别为75.0%/61.0%/62.0%；归母净利润分别为1.92/2.91/5.13亿元，增速分别为56.9%/51.3%/76.4%；对应PE分别111.5/73.7/41.8。为考虑到公司在良率提升领域提供全流程软硬件生态稀缺性，叠加新建晶圆厂浪潮及产能自给率提升等因素，将为良率提升领域提供广阔市场空间，为公司未来业绩增长夯实基础，首次覆盖，给予买入-A建议。　　风险提示：半导体行业景气度低于预期；新建晶圆厂进度不及预期；公司研发进程不及预期。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为133.76。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广立微（301095）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性优秀。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-31
华鑫证券：给予中信出版买入评级
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望全面提升，加快机制创新和业务优化，以业绩增长持续强化大众出版头部地位。加大渠道和营销能力建设，持续扩大内容电商自播优势；积极探索人工智能能在内容生产和传播领域的应用，推动出版产业链数智化再造，并探索认证付费和订阅付费的盈利模式，基于战略合作或资本运作项目驱动市值提升，公司有望积极拓展和谋划资本运作，做到市值与业务同步发展、价值与利润双赢，打造第二增长曲线和新业态、新未来的产业布局。　　盈利预测　　维持“买入”投资评级。预测公司2023-2025年营收20.05、22.96、26.3亿元，归母利润分别为1.82、2.25、2.81亿元，EPS分别为0.96、1.18、1.48元，当前股价对应PE分别为27.8、22.5、18倍，公司将启动“2023年改革4.0方案”“AIGC数智出版框架方案”“对标世界一流行动体系”等计划，进一步落实公司发展战略、业务布局和业绩增长；基于公司作为中国文化品牌代表企业之一，主业大众出版领域优势显著，历经疫情压力测试，后续主业有望修复，新技术驱动新探索，进而维持“买入”投资评级。　　风险提示　　新业务探索不及预期的风险；数字化变革挑战的风险；知识产权被侵害的风险；税收优惠政策变动的风险；产业政策变化的风险；数字化转型升级不及预期；内容电商进展不及预期的风险；宏观经济波动的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，山西证券徐雪洁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.9%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.43亿，根据现价换算的预测PE为14.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为30.34。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中信出版（300788）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-30
国金证券：给予心脉医疗买入评级
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绿色通道，公司强劲的研发实力将成为未来业绩增长的核心支撑。　　定增方案逐步落地，市场竞争力进一步增强。 2023 年 2 月公司向特定对象发行 A 股股票申请已获得交易所受理。未来定增募集方案落地后，公司生产及研发能力都将进一步提升，在问询函回复公告中公司公布了包括点状支架、 CTO 开通器械、 AVF 适应症药物球囊等10余款众多新型研发品种，将进一步巩固公司核心竞争力。　　盈利预测、估值与评级　　我们看好公司在主动脉及外周介入领域的竞争力，预计 2023-2025年公司归母净利润分别为 4.63、 6.11、 8.01 亿元，同比增长 30%、32%、 31%， EPS 分别为 6.44、 8.48、 11.13 元，现价对应 PE 为 27、20、 15 倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　医保控费政策风险；新产品研发不达预期风险；产品推广不达预期风险；海外贸易摩擦风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司俞波研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.52%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.24亿，根据现价换算的预测PE为29.03。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为267.8。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，心脉医疗（688016）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-30
华菱钢铁：3月27日接受机构调研，包括知名机构东方港湾的多家机构参与
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油”资本性开支增加，子公司华菱衡钢去年业绩增长为公司做出了贡献，能否请公司具体谈谈？答：子公司华菱衡钢 2022年实现净利润 6.99亿元，同比增长 93.2%，主要原因有（1）其下游油气和压力容器两大领域需求相对景气；（2）2022年出口销量同比提升 31%，出口销量占比由 2020年 20%提升到 2022年 30%。出口订单定价相对较高，汇兑收益也对其盈利产生较大正向影响；（3）华菱衡钢 2022年初获得控股股东 10亿元增资推进产线升级改造，有助于降低能耗和工序成本，进一步提高产品质量和竞争力水平。问：产品结构高端化是多数钢厂转型的方向，是否会导致未来在高端产品上有更激烈的市场竞争？未来公司的研发投入具体有哪些方面？答：高端产品在技术、人才、生产管理、设备等多方面存在较高门槛。现在钢铁行业不仅仅是给客户提供钢材产品，更多的是在客户个性化需求方面提供一揽子服务，帮助下游客户提供问题解决方案，甚至引领下游需求升级，因此无论是行业领先者还是后来追随者均需要不断进行产品升级来适应和满足客户需要。展望未来，公司将保持战略定力，继续围绕国家政策建设制造强国以及高端制造业转型升级的方向，加大研发投入，持续推动品种结构高端化转型升级。其中，在高强汽车板领域，VM二期项目已投产，将新增年 45万吨镀锌能力；电工钢一期项目正在建设，定位于中高牌号，将打通无取向电工钢成品，并增加取向电工钢基料产量，预计 2023年年内一期第一步将投产；线棒材加快推进优转特，到十四五末，特钢比例要由当前 50万吨、10%左右提升到 25%以上；宽厚板和无缝钢管主要是基于现有规模，宽厚板进一步发挥特厚板坯连铸机优势，持续提升风电等高端市场竞争力；无缝钢管继续推进产线升级改造，进一步增强高端产品市场开拓。华菱钢铁（000932）主营业务：钢材产品的生产和销售。华菱钢铁2022年报显示，公司主营收入1686.37亿元，同比下降1.71%；归母净利润63.79亿元，同比下降34.1%；扣非净利润62.11亿元，同比下降35.12%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入437.94亿元，同比上升21.46%；单季度归母净利润12.48亿元，同比下降34.88%；单季度扣非净利润12.51亿元，同比下降32.2%；负债率51.88%，投资收益1.47亿元，财务费用-1802.02万元，毛利率10.32%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级2家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为6.66。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3861.2万，融资余额减少；融券净流出129.7万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华菱钢铁（000932）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-29
收评：A股三大指数震荡涨跌不一，半导体板块领涨
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仍有待时日，投资者可以把握相关公司季报业绩增长带来的估值修复机会。　　安信证券认为，A股短期层面需要回调，是否形成一波急跌还不好说，当然还是之前的观点，如果急跌反而可能会探出今年的底部，那么这个时候可能反而是加仓好时机，如果选择缓跌震荡，那么时间上可能会耗的比较长。短期需要观望。　　中信建投证券分析称，操作上建议积极而为，可对优质个股重点关注，但仍需控制仓位。短线建议关注食品饮料、医药、汽车整车等板块的投资机会。中线配置方向上：一、成长主线。重点关注高端制造和既有“政策底”又具有基本面逻辑自主可控方向如：新能源、数字经济及人工智能产业链如芯片等；二、稳增长主线。当前经济恢复基础尚不稳固，宏观政策还有继续发力的必要性，可持续关注在“稳增长”持续加码下有望受益的新老基建、地产产业链、建材等板块；三、左侧逢低布局出现基本面回暖迹象的消费服务行业，包括：社会服务、医药生物、黑色家电、商贸零售、食品饮料、券商等。四、央企估值回归方向。如中字头、央企资产整合等。五、重视大周期趋势，看好黄金和船舶等。
金融界2023-03-29
天风证券：给予润丰股份买入评级
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增长的主要来源。全年产品量价同比增加为业绩增长的核心动力。从量上看，22年产品产量为23万吨，同比增加19.5%，销量实现29万吨，同比增加16.5%；公司2022年产品的销售均价约为5.0万元/吨，同比上涨26.7%。公司产品产销量的增长主要由于2021年Q4的能耗双控带来植保产品价格大幅上涨，各主要市场端对于供应的担忧使得在22年Q1-Q3期间保持加量采购，期间大部分产品还出现供不应求的状态。这三个季度的超量订购也推动了产品价格快速上涨，从全年角度，草甘膦/莠去津/2,4-D/莠灭净可湿性粉剂四种产品22年均价分别为5.95/3.72/2.42/4.68万元/吨，分别同比上涨22.9%/52.9%/8.2%/50.0%。　　成本管理能力提升，研发队伍不断扩充。2022年，公司销售费用率2.0%，管理费用率2.6%，财务费用率-2.4%，分别同比yoy-0.2/-0.4/-3.4pcts，三项费用金额合计3.17亿元，同比减少2.9亿元。研发费用3.35亿元，同比增加0.23亿元，研发费用率2.3%；研发人员509人（增加261人），占公司总人数比例提升至13.70%，较21年同期提升5.96pcts。　　持续完善全球营销网络方面，加码提速全球登记布局，稳步实现中期战略规划。公司登记团队成员规模从2021年的119人增加到现有的169人。截止2022年12月31日，公司共拥有300多项中国国内登记，4,900多项海外登记（截至21年底拥有242项我国国内登记，4007项海外登记），其中通过收购Sarabia获得了欧盟登记131个，公司将继续加码在已有登记的国家投资更多登记，以形成丰富而完整的产品组合来全面满足各国市场所需，按照中期战略规划全面有序地加速推进全球营销网络的构建。　　盈利预测与估值：综合考虑公司新项目的投产情况，产品价格趋势，预计公司2023~2025年归母净利润分别为15.3/16.9/18.4亿元（2023、2024年前值分别为16.8/18.1亿元），维持“买入”的投资评级。　　风险提示：农药景气下行、产品价格下跌、原材料价格大幅波动、新项目进度及盈利情况低于预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券唐婕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.94%，其预测2023年度归属净利润为盈利15.82亿，根据现价换算的预测PE为11.56。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为105.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，润丰股份（301035）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-29

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