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华西证券：给予一心堂买入评级
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近期对一心堂进行研究并发布了研究报告《业绩增长稳健，疫情后时代公司“内生+外延”增长有望共同加速》，本报告对一心堂给出买入评级，当前股价为28.87元。　　一心堂(002727) 　　事件概述　　公司发布2022年年报和2023年一季报。2022年公司实现营业收入174.32亿元（+19.50%），归母净利润10.10亿元（+9.59%），扣非后归母净利润9.89亿元（+10.05%）。分季度来看，公司2022年Q1/Q2/Q3/Q4分别实现营业收入39.95/39.70/40.60/54.06亿元，同比分别为+16.53%/+21.28%/+6.94%/+32.21%，分别实现归母净利润1.79/2.39/2.59/3.33亿元，同比分别为-31.17%/-9.26%/+7.95%/110.95%。2023年一季度公司实现营业收入44.36亿元（+11.02%），归母净利润2.39亿元（+33.49%），扣非后归母净利润2.41亿元（+46.83%）。2023年一季度公司业绩增长稳健，全年业绩有望持续保持良性增长态势。　　中西成药销售快速增长，期间费用率保持稳定　　分产品来看，受益于处方外流长逻辑的持续兑现，叠加疫情管控放开带来的感冒药销售快速增长，公司中西成药销售增长显著。2022年中西成药销售实现收入129.88亿元（+23.80%），毛利率为31.60%；医疗器械及计生、消毒用品业务实现收入14.02亿元（+15.96%），中药实现收入13.08亿元（-3.76%）。　　从费用率来看，2022年公司销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为23.36%/2.53%/0.56%。分别同比-2.01/-0.21/-0.13个百分点。2022年公司毛利率为35.05%（-1.91pct），净利率为5.81%（-0.48pct）。毛利率略有下降主要系中西成药的销售占比进一步提高所致，随着疫情后时代客流量的进一步复苏，以及公司在毛利率较高的中药等产品销售收入持续提升，盈利能力整体有望保持稳定。　　门店拓展稳步前行，看好公司全年“内生+外延”共同提速　　2022年公司直营门店净增646家，2022年末直营门店数量达到9206家。其中云南省、省外市场门店数量分别净增长285、361家，期末门店数量分别达到5224家、3982家。公司持续坚持核心区域门店高密度布局，打造城乡一体化的门店网络布局结构，持续提升核心区域的竞争能力。从门店经营指标来看，2022年公司日均坪效、租效分别为37.37元/平方、14.86元。　　具体而言，公司省会、地市、县市、乡镇级门店的日均坪效分别为40.42、37.21、34.65、37.77元/平方，租效则分别为9.86、13.20、14.47、24.38元，公司乡镇级门店日均坪效已超过整体日均坪效，展示出公司坚持核心区域高密度门店布局策略的良好成效。随着公司持续开拓下沉市场，门店经营效率有望进一步提升。　　2023年Q1公司净增直营门店138家，期末直营门店数量达到9344家。展望全年，我们认为公司在内生和外延增长有望共同发力，2022年疫情影响公司门店药品销售，随着疫情管控放开后，药品销售不再受到限制，以及门店客流的持续复苏，公司今年同店增速有望进一步提升，内生增长值得期待。2022年疫情原因导致公司开店节奏放缓，公司今年在外延门店扩张上有望提速，门店数量的持续增长驱动公司长期良性发展。　　盈利预测投资建议　　调整此前盈利预测，预计公司2023/2024分别实现营业收入由原来的203.03/237.79亿元分别上调至208.48/241.83亿元，同比增长19.6%/16.0%，归母净利润由原来的11.99/14.36亿元分别调整至12.20/14.19亿元，同比增长20.8%/16.3%,新增2025年盈利预测，预计2025年公司营业收入、归母净利润分别为276.61、16.40亿元，同比增长14.4%、15.6%。对应2023年04月24日收盘价28.51元/股，2023/2024/2025年EPS分别为2.05/2.38/2.75元，PE分别13.93/11.98/10.36，维持“买入”评级。　　风险提示　　门诊统筹政策进度不及预期、门店扩张速度不及预期、新开门店盈利不及预期、行业竞争加剧导致盈利能力下滑、川渝地区发展速度不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券贺菊颖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.75%，其预测2023年度归属净利润为盈利12.11亿，根据现价换算的预测PE为14.22。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级16家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为40.52。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，一心堂（002727）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-25
华金证券：给予福莱特买入评级
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公司业绩承压。　　在手订单充足，保障业绩增长：4月以来，公司分别与正泰新能、晶科能源签订销售战略框架合同，公司计划于2023年7月-2025年12月向正泰新能销售37,800万平光伏玻璃，计划于2024-2025年向晶科能源销售约48,950万平米光伏玻璃，预计销售总金额分别为80.51亿（含税）、105.24亿元（含税）。销售框架合同的签订有利于公司大尺寸、薄片光伏玻璃产品的市场推广，增加光伏玻璃的稳定销量，保障未来业绩增长。　　光伏玻璃库存小幅下降，盈利有望改善：根据国家能源局数据，Q1国内光伏新增装机33.66GW，同比+155%。随着需求持续向好，4月光伏玻璃价格上涨，根据索比咨询数据，3.2mm、2mm光伏玻璃价格分别为26、18.5元/平，较3月上涨约2.0%、5.7%，且光伏玻璃库存小幅下降。光伏需求高景气下，光伏玻璃盈利能力有望改善。　　投资建议：公司为光伏玻璃行业龙头，具有较强的成本优势，未来将持续受益于光伏行业高景气和双玻渗透率的提升，我们维持公司2023-2025年归母净利润29.7亿元、39.1亿元、47.6亿元的盈利预测，对应PE为22.3、16.9、13.9倍，维持“买入-A”的投资评级。　　风险提示：光伏装机不及预期；行业竞争格局恶化；原材料及能源动力价格大幅波动等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券王涛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.65%，其预测2023年度归属净利润为盈利29.26亿，根据现价换算的预测PE为21.82。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级12家，增持评级11家；过去90天内机构目标均价为41.06。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，福莱特（601865）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-25
TMT行情能否持续？新能源还有机会吗？陆彬一季报观点来啦
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不少成长行业和公司估值因为市场下跌或者业绩增长，隐含回报率已经较高，具备较大的投资吸引力。　　把市场的投资机会按照风格来分类，根据不同的基本面特点和估值特征来划分市场风格。核心资产主要包括长期空间大、增速稳定、优质公司多的医药、消费、新能源、军工和半导体等行业。PEG成长主要包括高端装备、新材料以及TMT等行业。价值类主要包括金融和地产等指数权重股。周期类主要包括跟宏观经济强相关的行业。本基金将较为均衡地配置上述4类资产。　　汇丰晋信时代先锋基金　　把握时代机遇，布局A+H两市　　汇丰晋信时代先锋基金坚持基本面和估值的投资体系，根据当前所处的时代特征把握权益市场的投资机会。当前本基金的配置相对均衡，主要分布在新能源产业链、非银金融、周期板块、港股互联网等板块。　　调仓解读　　截至一季度末前十大重仓集中度由58.56％增加至60.10％，加仓了华友钴业、美团和快手，减仓了中国海洋石油。　　　　数据来源：汇丰晋信定期报告，截至2023.3.31。图表所列个股仅为本基金截至2023年3月31日当天持有的前十大重仓股，不代表基金在2023年1月1日至2023年3月31日始终持有或未来仍将持有这些个股。列示个股仅作说明用途，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。　　时代先锋在港股的配置仓位水平继续增加，由上期的23.75％增加至27.88％。陆彬在季报中表示：港股不少行业和优质公司，已经迎来基本面拐点，同时估值相对不高，风险溢价水平仍然具备吸引力，持续看好后市表现。　　　　数据来源：Wind，截至2023.3.31。基金有风险，投资需谨慎。
金融界2023-04-25
海通国际：给予东方铁塔增持评级，目标价位12.45元
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8.08亿元，同比增长119.54%。业绩增长主要由于2022年公司钾肥产品受益于下游市场需求拉动，市场价格上涨，钾肥业务大幅增长，同时钢结构产品稳步发展，整体盈利水平较去年同期有较大幅度提升。2022年第四季度实现营业收入8.67亿元，环比增长6.21%，同比增长14.11%，实现扣非后净利润1.13亿元，环比下降49.07%，同比增长167.52%。　　钾肥业务增长强劲，钢结构业务毛利率同比下滑。分产品看来看，1）钢结构，2022年实现收入5.76亿元，同比下降21.91%，毛利率4.07%，同比下降10.85%，收入占比15.92%，同比降低10.58%；2）角钢塔，2022年实现营业收入6.89亿元，同比增长16.24%，毛利率4.01%，同比下降9.69%，收入占比19.07%，同比下降2.25%；3）钢管塔，2022年实现收入3.74亿元，同比增长27.65%，毛利率6.17%，同比下降13.67%，收入占比10.35%，同比下降0.19%；4）氯化钾，2022年实现收入18.35亿元，同比增长78.24%，毛利率65.42%，同比增长22.46%，收入占比50.75%，同比增长13.74%。　　钾肥扩产项目持续推进，预计2023年实现产能100万吨/年。2022年，公司实现氯化钾产量约50.56万吨，同比增长14.11%，销量47.39万吨，同比增长8.05%。公司“老挝甘肃省钾镁盐矿150万吨氯化钾一起工程（50万吨）”项目建设全面推进，预计2023年上半年实现年产100万吨氯化钾达产达标。根据卓创及百川资讯，2022年国内氯化钾均价4517.4元/吨，同比增长38.83%。东南亚氯化钾均价752.99美元/吨，同比增长93.79%。　　盈利预测与投资评级。由于化肥行业周期下行，我们下调对公司的盈利预测。我们预计东方铁塔23-25年净利润分别为10.38（-20.03%）、13.29（-18.11%）和13.28亿元（新增），对应EPS分别为0.83、1.07和1.07元/股。结合可比公司估值，同时考虑到公司产能扩张，给予一定的估值溢价，给予公司2023年15倍PE，对应目标价12.45元（上期目标价17.6元，基于2022年22倍PE，-29.26%）。维持“优于大市”评级。　　风险提示。钾肥价格下跌，下游需求不及预期，新项目进度不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，安信证券张汪强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.93%，其预测2023年度归属净利润为盈利12.23亿，根据现价换算的预测PE为8.16。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，东方铁塔（002545）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标3.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-25
一季度业绩增长，永清环保控股股东及其一致行动人等拟减持
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2023年4月25日，永清环保(300187.SZ)发布关于控股股东及其一致行动人、部分董事减持股份预披露公告。永清环保股份有限公司（以下简称“公司”）于2023年4月24日分别收到公司控股股东湖南永清环境科技产业集团有限公司（以下简称“永清集团”）及其一致行动人欧阳玉元女士，以及公司董事刘代欢先生《关于计划减持永清环保股份有限公司股份的告知函》。永清集团和欧阳玉元女士合计持有公司390,583,866股股份（其中无限售条件的流通股数量为390,583,866股，有限售条件的流通股数量为0股），占公司总股本比例为60.50%。永清集团和欧阳玉元女士计划自本公告披露之日起15个交易日后六个月内以集中竞价交易方式、自本公告披露之日起3个交易日后六个月内以大宗交易方式（法律法规、规范性文件规定不得减持的时间除外）拟减持公司股份合计不超过38,737,329股（占公司总股本比例6%）。刘代欢先生共计持有公司40,000股股份（其中无限售条件的流通股数量为10,000股，有限售条件的流通股数量为30,000股），占公司总股本比例为0.0062%。刘代欢先生计划自本公告披露之日起15个交易
有连云2023-04-25
中国银河：给予中熔电气买入评级
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心客户群优势受益于市场集中度提升带来的业绩增长机会，实现产品销售规模与盈利能力的提升。　　投资建议：公司是国产熔断器龙头，技术水平和核心指标在行业内处于领先水平，市占率遥遥领先。在国家“双碳”政策实施推进的过程中，新能源汽车、光伏、风电、储能等行业飞速发展为公司产品下游需求起到了强有力的支撑作用，公司深度绑定各细分行业龙头企业，产能扩张将进一步释放业绩弹性。结合公司基本面和业绩预告，我们预计2022-2024年公司营业收入分别为7.06亿元、11.87亿元、17.52亿元，归母净利润分别为1.46亿元、2.46亿元、3.58亿元，EPS分别为2.20、3.72、5.41元每股，对应PE分别为60.70、35.82、24.64倍，给予“推荐”评级。　　风险提示：1、新能源汽车销量不及预期的风险。2、公司产品下游的风电、光伏等行业客户需求不及预期的风险。3、原材料价格上涨导致成本抬升的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券刘虹辰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为67.55%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.66亿，根据现价换算的预测PE为52.71。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为177.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中熔电气（301031）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-24
4月23日证券之星晚间消息汇总
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-2年内都会迅速投放市场，成为公司新的业绩增长点。公司年产2万吨超高分子量聚乙烯装置已在去年年底投产。产品主要应用在锂电池隔膜料、管材、板材料、纤维等方面，公司均开发了相应牌号。产品将逐步投放市场，下游客户即将进入批量采购阶段。 5.洽洽食品接受机构调研时表示，葵花籽这个采购年度，采购价格从去年11月份开始有提升，到目前价格仍比较坚挺。去年年底库存原料较上年减少，主要是公司根据当时采购的价格情况调整了采购节奏。坚果采购价格总体是稳中略降的趋势，公司对每日坚果屋顶盒也调整了规格。另外，公司小品类产品去年也进行了涨价，叠加主要原料辅料有些下降，坚果和其他休闲食品的毛利对公司总体的毛利有良好的支撑，不过总体毛利情况仍有压力。后续主要看今年四季度时葵花籽采购的价格情况。港美股资讯 1. 根据两地证监会统筹安排，沪深港通交易日历优化将于4月24日正式上线实施。此次交易日历优化进一步提升了互联互通跨境投资效率，保障了投资者交易连续性、便利性，更好地满足境内外投资者参与内地与香港资本市场资产配置的需求。实施后，2023年港股通首次新增交易日为4月27日、4月28日，沪股通首次新增交易日为5月25日。 2. 美联储当地时间周五(4月21日)发布的经季节性因素调整数据显示，美国银行存款在截至4月12日的一周减少了762亿美元，至17.2万亿美元，之前一周为17.3万亿美元。外流主要出现在大型银行和外资机构，但小银行的存款也录得下降。 3.美联储理事库克表示，如果数据表明美国经济仍然强劲，美联储恐怕还得在收紧货币政策方面继续努力；针对利率前景，正在权衡银行业风波对于经济强劲程度的影响；金融条件收紧可能意味着一条较低的利率路径；通胀下滑之路很可能道阻且长。券商精华银河证券：盈利端叠加政策端释放的积极信号有望提振游戏行业估值银河证券指出，短期来看，随着新一轮产品周期开启，盈利端叠加政策端释放的积极信号有望提振游戏行业估值。长期来看，AIGC有望帮助游戏厂商实现场景和原画的低成本、高质量地批量生产，从而实现游戏厂商的降本提效。我们重点推荐研发实力强、研发投入大的游戏企业以及在AIGC上领先的头部互联网科技企业。推荐标的包括：腾讯控股、吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、姚记科技、神州泰岳、祖龙娱乐、网易-S。中信证券：配置空间打开静待银行板块基本面修复中信证券指出，2023年一季度，市场利率持续保持低位，存款定期化延续扰动，叠加年初贷款重定价和“提前还贷潮”，银行息差面临较大压力，进而引发市场对季报经营表现承压的担忧，板块估值表现亦相对承压，机构关注度同步降低。展望后续，建议静待上市银行一季度业绩落地，预计二季度开始基本面变量将出现修复，银行板块估值步入可积极配置区域。西南证券：新车型陆续上市和政策支持需求端有望企稳回升西南证券指出，预计随着新车型陆续上市以及各地的政策支持，需求端有望企稳回升。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。
证券之星2023-04-24
恐慌性下跌或是更好的上车机会
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利因素影响，军工行业仍维持了较高水平的业绩增长。因计划性、批量采购等特点，军工行业存在景气度上下游传导的周期，2022年部分电子元器件、材料等公司处于景气高位向下阶段，增速较此前有所放缓。按照此前五年规划周期前低后高的经验，随着“十四五”规划进入后半阶段，军工行业可能迎来新一轮景气周期。十四五中期订单调整有望落地，叠加产业链大多环节需在一季度确定新的年度排产，军工行业大额订单有望持续签订。与此同时，今年国企高质量改革持续深化的影响下，当前阶段军工行业配置机会重要程度凸显。目前，中证军工指数历史分位数已经达到了自上市以来的31%分位的位置，感兴趣的小伙伴可以通过分批、逢低、定投配置军工ETF（512660）的方式把握军工板块的投资机会。来源：Wind 风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-04-24
东吴证券：给予中际联合买入评级
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立体养殖专用升降设备等新领域，有望贡献业绩增长点。　　盈利预测与投资评级：考虑到盈利水平有所下滑，我们谨慎下调2023-2024年归母净利润预测分别为2.93、4.16亿元（原值3.63、4.56亿元），并预计2025年归母净利润为5.42亿元，当前市值对应动态PE为21/14/11倍。考虑到2023年国内风电需求提升，叠加海外市场拓展，维持“买入”评级。　　风险提示：风电行业景气下滑，海外市场拓展不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中邮证券刘卓研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.87%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.99亿，根据现价换算的预测PE为10.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为52.94。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中际联合（605305）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-24
民生证券：给予三角防务买入评级
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年年报&2023年一季报点评：1Q23业绩增长54%；盈利能力保持较高水平》，本报告对三角防务给出买入评级，当前股价为37.78元。　　三角防务(300775) 　　事件：公司 4 月 20 日发布 2022 年报和 2023 一季报， 2022 全年实现营收18.8 亿元， YoY+60.1%；归母净利润 6.2 亿元， YoY+51.5%；扣非归母净利润6.2 亿元， YoY+52.3%。公司 2022 年业绩符合市场预期。 1Q23 实现营收 6.6亿元， YoY+53.9%；归母净利润 2.2 亿元， YoY+54.2%；扣非归母净利润 2.2亿元， YoY+56.4%。公司 2023 年一季度业绩好于市场预期。主要是销售订单增加推动收入高速增长，工艺优化和规模效应提升公司盈利能力。　　4Q22 业绩同比增长 14%；工艺优化保持较高盈利能力。 1）单季度看， 4Q22实现营收 4.1 亿元，同比增加 1.7%；归母净利润 1.6 亿元，同比增加 14.2%。 2）盈利能力方面，公司 2022 全年毛利率同比下降 0.5ppt 至 46.2%，净利率同比下降 1.9ppt 至 33.3%； 1Q23 毛利率同比提升 1.0ppt 至 47.5%；净利率同比提升 0.1ppt 至 33.1%。 2021 年以来，公司毛利率稳定在 46%以上的较高水平，公司不断优化生产工艺，连续 2 年设计准确率和试制成功率达到 100%。　　锻造产品量价齐升；持续聚焦航空锻造主业。分产品看， 2022 年，公司 1）模锻件营收 16.9 亿元，同比增长 52.0%，营收占比 90.3%；毛利率同比提升0.4ppt 至 47.7%。 2）自由锻件营收 1.1 亿元，同比增长 219.5%，营收占比 5.7%；毛利率同比提升 2.7ppt 至 17.9%。 3）其他业务营收 0.8 元，同比增长 209.7%，营收占比 4.1%；毛利率同比下降 9.3ppt 至 52.2%。从产品均价看， 2022 年，特种合金锻压产品销量同比增长 49.1%至 6008 件，产品结构优化规模效应凸显，产品单价同比增长 3.0%至 30 万元/件。从下游客户看， 2022 年公司面向第一大客户航空工业集团的销售额同比增长 62.8%至 17.6 亿元，营收占比同比提升1.6ppt 至 94.0%，凸显公司持续聚焦航空锻造主业。　　规模效应持续优化四费；稳步推进募投项目打开成长新空间。 1） 2022 年公司期间费用率同比下降 1.1ppt 至 5.3%；管理费用率同比下降 0.4ppt 至 2.7%，其中股份支付费用约 1008 万元；研发费用率同比下降 0.6ppt 至 3.1%。 2）截至2022年末，公司在建工程同比增长217.3%至1.8 亿元， 1Q23继续提升38.2%至 2.6 亿元，主要是增加先进航空零部件项目和精密模锻产业深化项目的投入。公司稳步推进募投项目，有望在释放航空锻造产能的同时，积极拓展航发锻造、飞机蒙皮、飞机装配等新赛道，打开未来成长空间。　　投资建议：公司是我国航空大型模锻件核心供应商，产业链横纵向积极拓展有望打开成长新空间。 2022 年公司股权激励计划彰显发展信心，产能释放将推动业绩持续增长。考虑到行业竞争加剧和潜在的价格波动，我们预计 2023~2025年归母净利润为 7.8 亿、 9.6 亿和 11.9 亿元，对应 PE 为 26x/22x/17x。我们考虑到公司业务延伸和航空领域较高景气，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求不及预期；业务拓展不及预期；产品降价风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券王贺嘉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.54%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.55亿，根据现价换算的预测PE为22.09。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，三角防务（300775）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-24

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