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光大证券：给予平安银行买入评级
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pct。拆分盈利同比增速看，规模扩张对业绩增长贡献26.1pct，息差逆势提升，由1H22的拖累项转为小幅正贡献；非息收入贡献度收窄至10.8pct，营业费用及拨备对业绩的负向拖累均收窄。　　规模扩张+息差韧性，驱动净利息收入同比增长8.7%，增速较2Q末提升0.8pct。　　1）扩表速度小幅放缓，3Q新增信贷中，零售贷款占比近9成。截至3Q末，平安银行生息资产、贷款同比增速分别为7.1%、10.8%，增速季环比分别下降1.6、1.3pct。信贷占比较2Q末微升0.6pct至64.8%。平安银行3Q新增信贷762亿元，同比少增274亿元；新增贷款结构上，零售、对公及票据大致为9:2：-1。信贷增量主要由零售贡献，同时，票据占比有所压降。截至3Q末，零售信贷占比季环比小幅提升0.7pct至60.7%。下半年以来，我国经济恢复基础仍不牢固，基建、制造业等领域信贷在政策支持下维持较高景气度，居民加杠杆意愿依旧偏弱；央行金融数据显示，3Q居民贷款增加1.23万亿，同比少增0.54万亿。在此背景下，平安银行实现零售信贷占比逆势提升实属不易。零售信贷主要品种上，汽车金融、住房按揭、新一贷分别较上年末增长6.8%、1.6%、0.7%；受疫情、居民收入预期等因素影响，信用卡应收账款较上年末下降4.3%，但通过增强“实动率”等精细化经营，1-9月信用卡应收账款日均余额较去年全年增长7.8%。　　2）零售存款维持较强增长态势。截至3Q末，平安银行计息负债、存款分别同比增长4.7%、11.0%，增速季环比分别下降2.3、2.1pct，存款占比大体持平。其中，零售存款、对公存款同比增长21.6%、7.4%，零售存款延续较强增长态势，增速较2Q末提升3.2pct；零售占总存款的比相应提升1.1pct至27.8%。　　3）息差季环比提升1bp至2.77%，主要受益负债成本管控。平安银行前三季度净息差2.77%，环比1H22提升1bp，同比下降4bp。①资产端，生息资产收益率为4.85%，环比1H22下滑1bp，同比下降12bp；其中，贷款收益率为5.94%，环比1H22下降6bp。资产端收益率受银行业贷款定价下行、市场利率水平走低等因素拖累，与行业趋势一致。②负债端，公司积极推动重塑资产负债经营，主动优化负债结构，计息负债成本率为2.15%，环比1H22下降1bp，同比下降7bp。有效的负债成本管控对息差收窄压力形成一定缓释。前三季度存款成本率2.07%，较1H22提升2bp。预计负债成本改善主要受到3Q资金利率整体进一步下行、高成本负债压降等因素提振，行业性“存款定期化”因素对负债成本有所拖累。9月15-16日，国股银行系统性下调存款挂牌利率，由于活期存款即期实现重定价，而包括按揭在内的多数中长期贷款则在明年初集中重定价，在资产负债重定价周期错配下，预计平安银行4Q净息差仍具有较好韧性。　　净其他非息收入高增，提振非息收入同比增长8.7%至409.16亿元。前三季度，手续费收入、净其他非息收入同比“一降一增”，其中，1）手续费及佣金净收入同比减少30.43亿元，降幅12.0%，主要受资本市场环境等因素影响，代理基金等收入下降，但代理保险等表现较好；2）净其他非息收入同比增加63.30亿元，增幅51.9%，主要是由于债券及货币市场基金投资、票据贴现、外汇等业务带来的非利息净收入增加。　　涉房类资产质量边际改善，风险抵补能力稳中有升。截至3Q末，平安银行不良贷款率为1.03%，季环比提升1bp。不良相关指标方面，关注贷款占比较2Q末提升17bp至1.49%，逾期60天以上贷款占比较2Q末提升2bp至0.92%，逾期90天以上贷款占比较2Q末提升4bp至0.79%。宏观经济承压背景下，部分企业和个人现金流压力仍存，平安银行虽然个别不良相关指标环比有小幅抬升，但整体资产质量保持稳健，不良率为近年来较低水平。　　报告期内，公司计提贷款减值损失440.1亿元，同比增长22.5%。截至3Q末，拨备覆盖率季环比小幅提升0.2pct至290.3%，保持较强的风险抵补能力。　　涉房类资产质量方面：截至3Q末，1）公司实有及或有信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的业务余额3353亿元（季环比-60亿元）。其中，对公房地产贷款余额2940亿元（季环比-41亿元），占贷款总额的8.9%（季环比-0.3pct），不良率较2Q末下降5bp至0.72%；2）理财资金出资、委托贷款、合作机构管理代销信托及基金、主承销债务融资工具等不承担信用风险的业务余额1054亿元（季环比-38亿元）。　　各级资本充足率稳中有升。截至3Q末，平安银行核心一级资本充足率/一级资本充足率/资本充足率分别为8.81%/10.65%/13.33%，较2Q末分别提升0.28pct/0.26pct/0.24pct，各级资本充足率均有所提升。根据央行发布的我国系统重要性银行（D-SIBs）名单，平安银行最低核心一级资本充足率要求为7.75%，以3Q末充足率静态测算，当前安全边际在1个百分点左右。我们认为，为保持充足内源性资本补充能力，公司对维持一定的盈利增速具有较强诉求。　　盈利预测、估值与评级。7月份按揭贷款“停贷风波”发酵以来，市场对银行涉房资产质量及房地产链景气度担忧情绪加剧，叠加宏观经济承压运行、银行息差持续收窄等因素影响，银行指数一度大幅下挫，板块估值已降至近十余年最低水平。截至10月24日，平安银行PB（LF）仅0.6倍，同样为近十余年最低。平安银行近年来依托金融科技赋能、集团协同等多重优势，大力推动零售转型。截至3Q末，零售AUM已达到3.53万亿元（较上年末+11.0%）；其中私行达标客户AUM1.58万亿元，零售业务不断迈向纵深。叠加公司为维持资产端扩张能力，需要具有一定内源性资本补充能力，进而维持盈利较好增速的诉求较强。我们维持公司2022-24年EPS预测为2.23元/2.59元/2.99元，对应PB为0.57/0.50/0.45倍。维持“买入”评级。　　风险提示：1）宏观经济下行压力加大，可能导致居民就业、收入和消费承压，影响公司零售转型进展；2）房地产风险释放超预期，拖累整体银行业资产质量。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券马鲲鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.08%，其预测2022年度归属净利润为盈利460.6亿，根据现价换算的预测PE为4.76。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级19家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为21.54。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，平安银行（000001）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性良好。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-25
民生证券：给予天孚通信买入评级
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　　数通需求&高速光引擎加速放量，构筑业绩增长的核心驱动力：公司前三季度营业收入和归母净利润分别实现同比16.15%和30.13%的增长。一方面，全球数据中心建设对光器件产品需求的持续稳定增长，是业绩增长的重要驱动力。当前数通领域整体高景气，云巨头CAPEX高企&全年指引保持高位。依托下游数通客户加快部署200G/400G等高端光模块的契机，带动了公司多条光器件产品线产品需求增长。另一方面，募投项目“面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目”进展顺利，一期前期已实现产品规模批量交付，二期也在加速推进，相关收入实现了同比增长。另外，由于公司海外业务收入占比过半，受益于美元汇率影响带来的汇兑受益的增加，公司财务费用变化显著，前三季度的财务费用为-2389万元，去年同期为-466万元。　　持续加大研发投入，强化底层技术优势为新业务拓展打下坚实基础：近年来公司的研发费用率整体保持上升趋势，2019~2021年，研发费用率分别为10.72%/8.85%/9.65%，22Q3研发费用率进一步提升至10.81%。重点聚焦“保偏光器件研发”、“800G光器件研发”、““高速光引擎用零组件研发”、“硅光芯片集成高速光引擎研发”、激光芯片集成高速光引擎研发”、“车载激光雷达用光器件研发”、“医疗领域病毒检测用光器件研发”等诸多领域，持续夯实光通信光器件、光引擎、激光雷达等领域的技术优势。　　激光雷达业务加速推进，静待下游需求放量：公司依托现有成熟的光器件研发平台，凭借自身在基础材料和元器件、光学设计、集成封装等多个领域的专业积累，为下游提供基础元件类产品和集成器件产品。当前公司与国内外多个激光雷达厂商交流合作，不同客户进度不一。未来伴随下游需求放量，有望进一步打开公司的成长空间。　　投资建议：我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为4.25/5.45/6.82亿元，对应PE倍数为26X/20X/16X。公司作为国内稀缺的平台型光器件一站式解决方案提供商，传统无源业务实力强劲，有源业务与无源业务协同效应明显平台属性突出，高速光引擎扩产持续推进，激光雷达业务蓄势待发，公司成长动力十足。维持“推荐”评级。　　风险提示：下游电信市场和数通市场需求不及预期，新型应用领域的拓展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券宋嘉吉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.43%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.21亿，根据现价换算的预测PE为25.83。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为38.16。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天孚通信（300394）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-25
新能源汽车板块普跌！高价原材料及充电难成为了渗透率提高的最大瓶颈
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持续推出新车型、优化车型配置，有望迎来业绩增长的【比亚迪、广汽集团、长安汽车、长城汽车、上汽集团】；新势力建议关注【理想、蔚来、小鹏、零跑】；电驱动建议关注【汇川技术、巨一科技、英搏尔】；电池领域供应商龙头【宁德时代、国轩高科等】。
证券之星2022-10-25
中国银河：给予牧原股份买入评级
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8.07%，同比-0.72pct。公司业绩增长显著主要源于生猪价格上行。　　Q3生猪出栏同比+61%，母猪存栏环比+12.5万头22Q1-3公司销售生猪4522.4万头（同比+73.23%），其中商品猪3969万头、仔猪523.7万头、种猪29.7万头。Q3生猪销售1394.3万头，销售收入341.1亿元，环比分别为-20.16%、35.87%；销售均价21.78元/kg，环比+48.67%。22H1生猪销售均价处于低位，且受粮食价格持续上涨、冬季疫病影响等因素，公司生猪养殖业务承压。22Q3生猪价格显著回暖且震荡上行，叠加公司成本持续优化，业绩增长显著。截至22Q3末，公司固定资产、在建工程、生产性生物资产分别为1038.20亿元、80.24亿元、69.10亿元，环比H1末-0.17%、-5.76%、+7.41%；其中生产性生物资产自21Q1以来首次实现环比正增长。Q3末公司能繁母猪存栏259.8万头，环比Q2末增加12.5万头，预计Q4公司能繁母猪数量将保持增长。　　养殖效率持续优化中，22年底成本或可进一步降低在生猪养殖层面，公司由前期高速发展逐步转向高质量发展，通过智能化设备应用、猪舍升级改造、疾病净化等技术的不断创新与落地，提升生产效率，降低养殖成本。目前公司生产成绩逐步好转，现阶段结算批次PSY折年率超过26，8、9月全程成活率在85%左右。随着公司进一步加管理，生猪养殖成本仍有下降空间，22年底或可实现15元/kg左右的阶段性成本目标。　　投资建议公司为生猪养殖行业龙头，生猪出栏高增长，成本优势显著，随着猪周期上行阶段的到来，公司生猪养殖业绩表现将显著受益。我们预计2022-2023年EPS分别为1.42元、7.31元，对应PE为37、7倍，维持“推荐”评级。　　风险提示生猪价格大幅波动的风险；上游原材料价格大幅涨价的风险；食品安全的风险；政策变化的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东兴证券程诗月研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.81%，其预测2022年度归属净利润为盈利70.66亿，根据现价换算的预测PE为40.83。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为68.24。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，牧原股份（002714）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-25
信达证券：给予阳光诺和评级
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单（2022H1为17.89亿元）支撑业绩增长，创新药拓展带来长期增长空间。　　盈利预测与投资评级：我们预计2022-2024年公司营业收入为6.77/9.22/12.51亿元，同比增长37.2%/36.1%/35.7%；归母净利润分别为1.53/2.19/3.00亿元，同比增长44.7%/43.0%/37.1%，对应2022-2024年PE分别为52/36/27倍。　　风险因素：行业竞争加剧、国内国际政策、研发进度不及预期、核心技术人员流失等风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券王班研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.95%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.5亿，根据现价换算的预测PE为53.03。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为116.58。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，阳光诺和（688621）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性优秀。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4.5星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-25
信达证券：给予中矿资源买入评级
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。　　点评：　　锂盐价格持续走高，业绩增长符合预期。 2022Q3 公司营收大幅增长主要得益于锂盐价格持续走高，公司锂盐原料自给率不断提高，锂电新材料业务盈利能力显著提高。 Q3 收入的增加得益于锂电新能源原料开发与利用业务。 2022Q3 国内电池级碳酸锂、氢氧化锂均价达到 49.24 万元/吨、 48.90 万元/吨，分别同比上涨 324.12%、 309.55%。三季度新能源、锂电材料市场需求显著增长，需求增长叠加锂资源的刚性约束导致锂盐价格不断攀升。根据公司官网披露， 7 月 Bikita 矿山锂精矿陆续运回国内。随着公司自有矿山资源运回国内，原料自给率不断提升，带动公司锂盐成本大幅降低，使得公司盈利能力显著增强。　　公司所属 Tanco 公司与 Grid Metals Corp.签署谅解备忘录，拓宽锂电原料的矿源供应来源。公司 10 月 19 日公告，公司全资所属公司 Tanco与加拿大上市公司 Grid Metals Corp.签署了《谅解备忘录》。根据备忘录， Grid 将向 Tanco 提供位于曼尼托巴省伯尼克湖中 Donner 湖锂矿的锂辉石矿石样品，由 Tanco 进行选冶测试并出具技术报告。在双方同意的情形下， Grid 与 Tanco 将签订具有法律约束力的合作协议，由 Grid向 Tanco 供应锂辉石矿石， Tanco 负责选冶及锂辉石精矿销售，双方按照约定的方式分享收益。　　Bikita 矿山新增资源储量，地勘优势充分释放。公司 10 月 14 日公告，对未提交过资源量估算报告的 Bikita 矿山东区伟晶岩体进行地质建模及资源量估算，共计探获获(探明+控制+推断类别)锂矿产资源量2,510.10 万吨矿石量，平均 Li2O 品位 1.15%， Li2O 金属含量 28.78 万吨，折合 71.09 万吨碳酸锂当量(LCE)。叠加西区的资源量， Bikita 矿山锂矿资源量合计达到 5451.50 万吨矿石量，折合 156.05 万吨碳酸锂当量(LCE)。　　新建矿山产能逐步投产，冶炼产能齐头并进。 Bikita 矿山： Bikita 矿山现有 70 万吨/年选矿能力，透锂长石精矿产能（ Li2O 4.3%） 9 万吨。公司自 2022 年 2 月收购管理矿山后充分释放其已有产能， 2022H1 共生产了 3.2 万吨透锂长石精矿。公司于 6 月启动了 120 万吨/年改扩建工程和 200 万吨/年建设工程项目。两个项目完成达产后，公司化工级透锂长石精矿（ Li2O 4.3%）产能扩至 18 万吨/年，以及混合精矿（锂辉石、锂霞石等， Li2O 4.3%）约 6.7 万吨/年；锂辉石精矿（ Li2O 5.5%）约 30 万吨/年、锂云母精矿（ Li2O 2.5%） 9 万吨/年、钽精矿 0.03 万吨/年。两个项目建设工程均为 12 个月，预计于 2023 年下半年产出锂精矿。 Tanco 矿山： Tanco 矿山现有 12 万吨/年选矿能力，锂辉石采选生产线生产顺利，部分产品已经运回并使用。同时启动了 12 万吨/年的锂辉石采选生产线生产改扩建至 18 万吨/年的锂辉石采选生产线的建设项目。冶炼产能，公司现有年产 2.5 万吨电池级氢氧化锂和电池级碳酸锂生产线，产品品质优良，得到国内外下游优质客户的认可。公司投资10 亿元新建 3.5 万吨高纯锂盐项目已经通过环评审批，项目建设工期预计为 18 个月，预计 2023 年底投产。　　澳矿拍卖屡创新高，南美盐湖扩产延迟，锂盐价格保持高位运行。澳洲锂精矿最新一次拍卖价格高达 7100 美元/吨（折合 6%锂精矿到岸价7830 美元/吨），对应碳酸锂成本约 53.5 万元/吨；南美 Olaroz 二期扩产项目由于原材料供应和物流限制，项目推迟至 2023 年 Q2。当前处于锂盐需求较为旺盛的阶段，但从上游供应端来看，澳洲受制于劳动力短缺、品位下滑、设备紧张等因素，导致季度产量呈现下降趋势；其他新增矿山项目和盐湖项目，因技术开发难度大、回收率低、资本开支大等因素，导致上游资源放量或不及预期。因此，根据上游资源端的放量速度及资本开支周期，我们认为 2025 年以前锂资源可能存在较强的刚性约束，叠加新能源汽车和储能领域不断攀升的需求，锂价有望持续维持高位运行。　　盈利预测与投资评级：随着矿产建设逐步推进，锂盐产能匹配进行，公司锂盐产销量有望进一步增长。我们预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 32.42/61.40/110.58 亿元， EPS 为 7.08/13.39/24.12 元/股，当前股价对应的 PE 为 12.4x、 6.6x、 3.7x。考虑到公司锂资源和锂盐产能建设进度以及下游锂电池扩产情况，同时下游新能源汽车需求长期景气，维持对公司的“买入”评级。　　风险因素：矿山投产不及预期；锂盐价格大幅下跌；新增冶炼产能释放不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中国银河叶肖鑫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.88%，其预测2022年度归属净利润为盈利35.78亿。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级15家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为113.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中矿资源（002738）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-25
开源证券：给予喜临门买入评级
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元。　　喜临门(603008) 　　业绩增长保持韧性，渠道布局稳步推进，维持“买入”评级　　2022Q1-Q3 收入 57.41 亿元（+13.85%） /归母净利 3.89 亿元（+4.07%） /扣非归母净利 3.65 亿元（+12.48%）。 2022Q3 营收 21.35 亿元（+10.31%） /归母净利 1.69亿元（+8.46%） /扣非归母净利 1.59 亿元（+8.09%）。考虑疫情管控及内需恢复缓慢我们下调盈利预测，预计 2022-2024 归母净利为 6.70/8.53/11.02 亿元（原7.17/9.25/12.06 亿元），对应 EPS 1.73/2.20/2.84 元，当前股价对应 PE15.4/12.1/9.3倍，看好公司多渠道协同升级下的相对α优势，维持“买入”评级。　　2022Q3 高基数下零售业务增速放缓，渠道开拓顺利推进　　业务：零售高基数下增速放缓，工程战略调整收缩。 2022Q3 自主品牌零售业务收入 14.48 亿元（同比+13%，环比-2%），其中线下 10.84 亿元（同比+7%，环比+1%）（2021Q3 线下同比+61%） /线上 3.64 亿元（同比+39%，环比-11%）。工程业务系战略调整持续收缩， 2022Q1-Q3 同比-20%至 2.56 亿元， 2022Q3 代加工业务 5.80 亿（+8%）。产品：床垫业务韧性增长。 2022Q1-Q3 床垫/软床及配套产品 / 沙发 / 木质家具收入分别为 32.39/17.41/6.88/0.73 亿元，同比+33%/-2%/+7%/-63%。渠道：门店开拓持续推进，喜临门（含喜眠） /MD（含夏图）门店较 2021 年末净+676/+15 至 4575/1371 家，合计净开店 691 家。　　成本管控良好，盈利稳步提升　　降本增效渐见成效， 2022Q3 在原材料小幅反弹下毛利率稳步提升，同比+0.7pct至 32.6%。期间费率整体略有上升，同比+2.31pct 至 20.9%，具体看管理费率同比+1.8pct 至 4.9%，系工资、培训及摊销费用增加影响。销售费率稳中略增 1.8pct至 15.9%，系促销活动影响。综合作用下净利率同比-0.2pct 至 8.3%。现金流净额同比-91.3%，系支付薪酬及货款采购增加所致。受局部疫情致物流放缓影响，存货周转同比+11.8 天至 82.4 天，应收账款周转同比+14.8 天至 59.97 天。截至2022Q3 末预收款+合同负债为 2.52 亿元（2021 同期为 2.20 亿元）同比+14.5%。　　风险提示：终端需求大幅下滑、原材料价格大幅上涨、拓店速度大幅不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券吕明璋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.92%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.74亿，根据现价换算的预测PE为15.27。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级23家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为38.29。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，喜临门（603008）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-25
中泰证券：给予苏垦农发买入评级
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合并苏垦麦芽。　　公告显示，前三季度业绩增长主要为小麦、小麦种价格持续处于高位，同时销量增加所致。公司主要产品产销数据显示，1-9 月，自产大小麦产量 53.15 万吨，同比下降1.53%，销售量 27.54 万吨，同比增长 16.9%，库存 26.9 万吨，同比下降 6.56%；麦种产量 19.18 万吨，同比增加 25.12%，销售量 10.66 万吨，同比增加 23.33%，库存 7.48万吨，同比下降 25.15%。国家粮油信息中心数据显示，截至 10 月 21 日，江苏地区小麦价格 3130-3160 元/吨，同比上涨 570-580 元，近 8 个月维持高位震荡。小麦、麦种产销两旺，价格同比上涨，成为公司前三季度增长的主要动力。由于小麦收获后需采取晒干、烘干等流程，所以销售收益更多体现在三季度。　　（1）种植业方面，半年报提及水稻需求不振，库存偏高局面并未改善，水稻价格低迷影响采购心态。产销数据显示，尽管水稻销量 20.77 万吨，同比增加 72.64%，但库存量 15.81 万吨，同比增长 55.31%；稻种产销皆不佳，前三季度产量 7.86 万吨，同比下降 29.35%，销量 7.29 万吨，同比下降 29.84%，库存 0.25 万吨，同比增长 26.83%。　　（2）种业方面，公司主要产品产销情况基本与行业波动趋同，公司种子销售也预示下一年度生产意愿。USDA 预估 22/23 年度中国三大主粮产需缺口 3500 万吨，其中玉米、小麦增产、水稻减产。22/23 年中国玉米产需缺口为仅次于 20/21 以来历史第二高位。全球米市紧张，中国水稻减产落地，考虑持续时间以及幅度预期，新季水稻价格上涨潜力大。　　（3）食用油方面，食用油产量 9.94 万吨，同比下降 11.58%，销量 21.07 万吨，同比下降 2.2%，库存 4.17 万吨，同比下降 44.2%。原料供应紧张但公司销量表现平稳，未来原料下行周期，食用油板块业绩弹性大。　　投资建议：维持“买入”评级。公司前三季度业绩创历史同期新高，兑现麦价上涨利好，未来关注水稻价格对公司业绩影响。新年度全球粮食市场供应偏紧，养殖需求增加，或助推年末及明年种植市场的高景气，预计麦价维持高位，水稻价格上涨，食用油进入原料下行周期贡献业绩增量。基于上述分析，我们维持公司盈利预测，预计公司 2022-2024 年营收分别为 128.1/150.7/168.6 亿元，归母净利润分别为9.3/12.1/11.5 亿， EPS 分别为 0.68/0.88/0.83 元，对应当前 PE 分别为18.59/14.24/15.11 倍，维持“买入”评级。　　风险提示事件：原材料价格波动风险、自然灾害风险、产业政策及政府补助政策变化风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券陈雪丽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.54%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.59亿，根据现价换算的预测PE为20.48。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为18.42。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，苏垦农发（601952）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-24
恒瑞医药拟再度踏上“加速审批”快车道剑指千亿非小细胞肺癌市场
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突破性治疗名单并上市，或将成为恒瑞医药业绩增长的一大助力。　　目前，恒瑞医药正在开发二者联合治疗宫颈癌、肺癌、肾细胞癌等多种实体瘤。据恒瑞医药2022年半年报显示，苹果酸法米替尼联合卡瑞利珠单抗治疗宫颈癌此前已被CDE纳入突破性治疗名单。
金融界2022-10-24
信达证券：给予济川药业增持评级
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增长37.89%，业绩表现亮眼，系销售业绩增长及费用有效控制所致。2021年随着OTC和电商渠道发力，蒲地蓝口服液销售企稳向好，小儿豉翘清热颗粒实现快速增长。2022H1，公司加强已上市品种的临床研究和成果挖掘，持续推进新品上市销售，充分拓展医药电商互联网医院合作、医药数字化营销模式。我们推测22Q3四类药限售政策可能在部分省市改善，流感季节蒲地蓝、小儿豉翘等感冒药品种放量或有所提升，我们看好四季度产品销售。　　股权激励绑定核心人员，BD引进产品提升业绩潜能。公司2022年8月份发布股权激励计划，对象包括高管及公司管理和技术（业务）骨干人员（110人），后者将获授占此次激励计划的60.06%股份，有利于提高工作积极性。此外，公司层面指标要求每年BD引进项目不少于4个，未来商业拓展有利于提升业绩增长潜能。　　小儿豉翘清热颗粒放量具备潜力。第6次中国人口普查数据显示，0-14岁儿童占比16.6%，每年儿科患者约占总患病人数的20%。中药有药性平和、使用方便、疗效确切等优点，在儿科应用广泛，随着三孩政策施行，我国儿科药物市场需求具备市场潜力。公司小儿豉翘清热颗粒在儿科中成药市场市占率居于行业前列，放量具备潜力。　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2022-2024年营业收入分别为86.64/97.03/109.92亿元，归母净利润分别为20.48/23.17/26.44亿元，维持“增持”评级。　　风险因素：政策监管风险、市场风险、成本风险、研发风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券张雪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.46%，其预测2022年度归属净利润为盈利20.44亿，根据现价换算的预测PE为12.74。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，济川药业（600566）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-24

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