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【美股收市】美债收益率飙升道指领跌400点，英伟达再创新高法拉第未来狂跌60%
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，创近四年最大盘中跌幅。该公司第二季度业绩指引下调，目前预计第二季度单位收入与去年同期相比将下降6%。此前的指引称，降幅不会超过3%。该公司表示，燃油成本可能比之前预期的要低一些，但重要的收入趋势也可能如此。该公司还表示，其首席商务官Vasu Raja将离职。康菲石油公司下跌3.12%，此前该公司宣布将以全股票交易的方式收购马拉松石油公司，估值为225亿美元，其中包括54亿美元的净债务。这是该行业最近宣布多起收购案的最新大交易。马拉松石油公司上涨8.41%。领先汽车配件公司Advance Auto Parts跌近11%，该公司最新季度业绩和收入略低于分析师预期。保险提供商联合健康在管理层就医疗补助业务发表评论后，该公司领跌蓝筹股，跌幅超过3.7%。其它与联邦健康保险计划相关的股票也出现下跌，其中包括Molina Healthcare，Humana和Elevance Health。服装零售商Abercrombie上涨24.19%，该公司公布第一财季销售额较上年同期增长22%。Abercrombie的利润几乎是去年同期的七倍，超出了华尔街的预期。迪克体育用品公司，该股上涨15.91%。该公司最新季度的利润和收入超出分析师预期，股价上涨 16%。这家零售商还上调了全年利润预期。宠物用品在线销售商Chewy上涨27.14%，该公司报告称，最新季度利润高于预期。该公司还表示，将通过回购自己的股票向股东返还高达5亿美元。摩根士丹利重申了对流媒体股票Netflix的增持评级，带动其股价一度上涨2%，但收涨0.87%。据该公司称，Netflix的收入将实现强劲的两位数增长，这应该会超出其付费分享计划带来的好处。
Sissi2024-05-30
臻镭科技（688270.SH）：公司低轨商业卫星及地面配套设备，部分产品已进入样品推广阶段
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是否有可供参考的24年营收及利润水平的业绩指引？答：尊敬的投资者，您好！公司研发任务总量饱满，需要通过加大研发投入以保持技术创新优势地位。 5.目前公司三维异构进展如何？目前国内的竞争格局如何？主要的竞争对手有哪些？今年是否可以大量量产？答：尊敬的投资者，您好！公司在2023年完成了部分三维异构微系统产品的关键技术攻关，现已初步具备研发量产产品的能力。2024年公司将会开始着手部分三维异构微系统量产产品的研发，并在市场中进行试用推广。 6.首先恭喜公司ADC产品的技术指标做到了军工航天的头部水平。我想请教下公司的ADC芯片是否有进入汽车和工业相关领域的计划？与目前该领域的同行相比，公司的芯片是否具备竞争力？答：感谢您的认可，公司ADC芯片产品可以适配于汽车和工业等相关民用领域，民用领域公司策略以高端、高附加值市场为主。 7.公司预计今年业务收入上半年和下半年差距大吗？答：尊敬的投资者，您好！公司通常于下半年第四季度集中开展产品和服务的验收工作。 8.公司除了和银河航天，长光卫星，还参与了哪些主力低轨卫星互联网客户的配套和合作？目前进展到哪一步了？验证中还是已经开始产生订单？答：您好，公司已与科研院所及多家优势企业开展合作，并不断拓展产品应用领域及行业内客户合作，感谢您的关注。 9.Adi也是通过并购做大做强，现在国家也提倡科技企业并购做大做强，而且公司目前账上也躺着很多当初超募的资金，是否考虑并购优质相关协同性的优质资产来做大做强？答：尊敬的投资者，您好！如果有相关计划安排，公司会及时履行公告义务，谢谢！ 10.公司股价下跌快整整二年了，股价不断新低并破发，相反隔壁adi股价市值不断新高，和公司差距越拉越大，公司作何感想？有啥应对措施？答：您好，感谢对公司的关注。二级市场股票价格受多重因素的影响，公司在做好业务经营的同时密切注意股价的波动，希望通过做好公司经营、提高盈利水平的方式给予投资者信心。谢谢。 11.郁总您好，请问今年特种行业的订单恢复情况怎么样？答：尊敬的投资人您好，去年下半年开始行业大环境整体改善，订单需求陆续好转。 12.公司股票跌幅巨大，且有巨额超募资金，是否考虑回购或增持公司股票？答：尊敬的投资者，您好！如果有相关计划安排，公司会及时履行公告义务，谢谢！ 13.公司投资的集迈科，根据官网显示，主要做氮化镓、微系统的代工，之后会不会做砷化镓代工？答：尊敬的投资人您好，公司参股的集迈科，主营业务为高可靠性射频微系统（含微波组件）和氮化镓器件等产品的工艺开发、流片代工以及特种封装业务等。 14.臻镭的年报是炒股10年看到做的最认真的报表，非常感谢。但是年报上感觉公司什么都会，产品又牛，适用面又广，但是并没有形成既有客户之外的大订单，既有大客户也不太多。请问您觉得臻镭目前主要需要做的是推广产品，还是研发新产品，还是既有产品去适配？答：尊敬的投资人您好，感谢您的认可，公司目前主要在研发新产品及迭代推广既有产品。 15.公司除了有宇航局电源芯片，还有么有相关电力控制芯片？答：尊敬的投资人您好，公司的电源管理芯片包含电力控制芯片，且多为通用芯片，主要应用于航空航天领域。 16.在公司高研发的成长期开始分红，主要是出于什么样的考虑呢？应对新规的减持规定吗？答：尊敬的投资者，您好！公司自上市起每年都有分红，公司的分红方案综合考虑了公司目前经营状况及未来发展战略，尽最大诚意回报投资者！ 17.公司研发项目也多于年初立项投入，叠加公司采用了多种流片工艺，故今年一季度公司研发投入仍相对较多。这里公司提到采用多种流片工艺，能不能问一下为何要采用多种工艺流片，理论上这样说加大了研发支出。答：尊敬的投资者，您好！公司有三大类产品合计几百个SKU，不同产品对流片工艺要求不一样，公司综合考虑产品流片要求和不同流片工艺性价比，选择多种流片工艺并行，该种方案不会加大研发支出，感谢您的关注！ 18.公司哪些成熟产品和技术服务可用于低空飞行？能具体说一下吗？另外看到一季度继续高研发投入，作为今年政策大力支持发展低空经济，公司是否部分研发投向该领域？答：尊敬的投资者，您好，公司产品适用面比较广，通用性比较强，应用领域比较全，公司各大产品线均可应用于低空经济领域，为其提供成熟产品与技术服务。 19.年报显示公司在低轨卫星布局了很多产品，也研发投入了很多资金，这是不是说明公司有军转民？未来会继续布局更多的民品？答：公司深耕特种射频集成电路，致力于攻克产品技术制高点，未来公司仍将立足于无线通信终端、通信雷达系统、电子系统供配电等特种行业领域的集成电路芯片产品，并加大对移动通信系统、低轨商业卫星等民用领域的投入与布局，感谢您的关注！ 20.5月18日，在南京举行的C3安全大会上，上海垣信卫星科技有限公司高级副总裁陆犇表示，千帆低轨卫星星座于23年启动建设，星座包括三代卫星系统，采用全频段、多层多轨道星座设计。第一阶段计划到25年底，实现648颗星提供区域网络覆盖；第二阶段到27年底，648颗星提供全球网络覆盖；到30年底，实现15000颗星提供手机直连多业务融合服务。千帆星座就是G60星座，请问公司是否参与该星座建设？可否从中受益？谢谢！答：尊敬的投资者，您好，公司紧盯商业低轨卫星市场，跟主力低轨卫星互联网客户都有合作，合作产品包括电源芯片、SIP组件和高速高精度ADC/DAC芯片等。 21.据臻镭科技招股说明书，三维异构集成是将功能电路分解到硅基衬底或化合物材料衬底上，通过硅通孔（ThroughSiliconVia,TSV）来实现高密度集成。最近TGV技术成为热点，英伟达GB200先进封装工艺将采用玻璃基板，将互连密度提升了10倍，有助于打破有机封装基板的性能天花板。请问公司有没有TGV相关技术储备？谢谢！答：TSV和TGV两种工艺都可应用于先进封装，不同厂家会采取不同工艺，两者的区别在于衬底材料不同，公司具备基于TGV技术的高密度互联玻璃基板的设计能力。 22.目前公司产品在商业低轨卫星上是还在验证中，还是已经开始产生订单了？答：我司产品均可应用于低轨通信卫星。在电源管理芯片方面，部分产品已在低轨商业卫星产业实现成熟供货；在微系统及模组方面，我司SIP产品凭借其优异的性能与较高的性价比，在卫星互联网下游市场获得进一步的拓展；在高速高精度ADC/DAC芯片方面，我司为下一代低轨商业卫星及地面配套设备新研了多款新产品及型号，部分产品已进入样品推广阶段。 23.公司的产品能否替代目前Adi在国内的同类产品？这个进展如何？答：尊敬的投资者，您好！公司产品均为自主正向设计，性能与国外同类型可比产品相当，可以满足客户对于核心器件的“自主、安全、可控”需求。感谢您的关注！ 24.目前公司各项产品在商业低轨卫星上的进展如何？是在配套验证中，还是部分已经产生订单？按理海南首个商业低轨卫星发射场下个月竣工，各卫星厂排队等待发射，正常说卫星已经都组装好了，公司还没拿到订单的话估计是被踢了吧？答：尊敬的投资者，您好，公司紧盯商业低轨卫星市场，跟主力低轨卫星互联网客户都有合作，合作产品包括电源芯片、SIP组件和高速高精度ADC/DAC芯片等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-29
憋大招了。。
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emon发布了低于预期的北美市场和全年业绩指引，引发股价持续下跌。如今资本抛弃了这个曾经的股市宠儿，市场猜测主要原因是美国中产消费明显放缓。运动奢侈品牌lululemon股价下跌，或许是全球高端消费市场降温的缩影，消费困局是当下全球化的问题。随着全球利率飙升，中产阶级出手变得谨慎，富裕阶层的消费也开始变得犹豫。日前陆续公布的一季度数据显示，一些奢侈品公司业绩出现增长困境。法国奢侈品巨头开云集团第一季度报告，销售额同比下跌11%，核心品牌Gucci销售收入同比下滑21%。此外，SAINT LAURENT、Bottega Veneta等品牌也均有不同程度的下滑。另一头部奢侈品集团LVMH也面临着不小的压力。今年第一季度该集团销售额同比下降2%，其中时装皮具部门收入下跌2%，为两年来最差表现。各大奢侈品集团相继交出2024年首份业绩答卷后，全球奢侈品趋冷成为业界普遍看法。美国投行Bernstein分析师Luca Solca在2023年过半时就断言，在疫情期间大肆购买奢侈品的消费者将冷静下来，致使全球奢侈品消费增长放缓，整个行业也将回归正常的周期性轮转。过去三年，各大顶奢品牌纷纷上调价格，门店反而排起长队。有观点认为，奢侈品市场针对的消费人群是高净值人群，所以奢侈品消费也不会受周期的影响。香奈儿总裁布鲁诺·帕夫洛夫斯基去年曾发出警告，面对全球经济增长放缓，时尚和奢侈品行业要为充满挑战的一年做好准备。帕夫洛夫斯基表示，目前“每个国家、每个地方”的经济状况都很困难，这势必会影响奢侈品行业。
格隆汇2024-05-27
周评:伊朗总统遇难震惊全球！黄金猛烈回调的原因在这里不止美联储放鹰
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1比10的股票拆分计划，并且公布的未来业绩指引强劲。英伟达已成为美股市场的一个关键风向标，它是所谓的“美股七巨头”事实上的领导者。哈里斯金融集团(Harris Financial Group)管理合伙人Jamie Cox表示：“进入长假周末，市场往往会停下来歇一口气。美联储会议纪要是最重要的市场催化剂，即使是英伟达也无法让市场完全重新聚焦在积极因素上。” 彭博经济研究Stuart Paul表示，美联储青睐的通胀指标——将于下周五公布的核心PCE平减指数——可能会放缓至今年以来的最低月度增速。不过，这种放缓可能与波动性较大的机票价格大幅下降有关——而宽松的金融环境继续推高通胀。对于LPL Financial的Quincy Krosby来说，如果数据低于预期，该报告可能为市场提供明显的积极催化剂。她指出：“除此之外，即使个人消费支出保持稳定，市场也可以对通胀得到一定程度的控制感到满意。但昨天的市场走势表明，投资者和交易员都对美联储无力抑制持续上涨的价格失去了耐心。” 德意志银行策略师认为，即使美联储今年不降息，标普500指数也还可以继续飙升并再创历史高点。国际油价周线收低国际油价周五上涨，但由于担心强劲美国经济数据将在较长时间内维持利率高位，从而抑制燃料需求，油价周线收低。纽约商品交易所7月交割的西德州中质(WTI)原油期货价格周五收涨0.85美元，涨幅为1.11%，收于77.72美元/桶。不过，WTI油价本周收盘下挫2.34%。 7月交割的布伦特原油期货价格价格周五上涨76美分，收报82.12美元/桶。布伦特原油本周收跌2.1%。本周出现连续四个交易日下跌，这是自1月2日以来最长连跌走势。 BOK Financial交易高级副总裁 Dennis Kissler 表示，预计美国夏季需求将从本周末开始回升，一些投资者怀疑油价抛售是否被夸大。石油输出国组织及其盟友(OPEC+)将于6月2日举行虚拟会议，审查原油生产政策。目前OPEC+自愿将每日原油产量减少总计220万桶，以支撑油价。分析师称，市场普遍预计下周的OPEC+会议将超过目前的产量上限，特别是现在油价处于无情的下跌趋势中，但这可能不足以明确地提振市场情绪，因为目前原油市场仍然供过于求，每天有近600万桶的额外供应缓冲。 Hargreaves Lansdown首席股票分析师Sophie Lund-Yates表示，如果通胀上升，重启加息将损害需求。传统能源市场研究总监Gary Cunningham表示，国际原油需求预期持续下调，尤其是亚洲市场。他表示，美国石油产量依然强劲，但美国的供应波动不会影响市场，且美国的需求可预测性较高。 Cunningham指出，石油不可预测的变因将是通胀，“如果夏日旅游旺季期间油价回升，一些美国家庭可能留在离家较近的地方，导致美国需求下降，恐加速WTI原油价格的下跌”。 Sevens Report联合编辑Tyler Richey指出，除了最新供应数据的影响，本周石油价格一直遭经济衰退和滞胀担忧情绪的打击。 Richey指出，政策利率维持在周期高位的时间越长，经济成长完全受阻、经济陷入衰退的风险就越大，从历史上看，这对汽油需求和能源市场表现来说是一个非常糟糕的环境。美国能源部周二宣布，将从美国东北部汽油供应储备中出售近100万桶汽油，以降低油价。此次出售计划将从新泽西州和缅因州的储存地点进行，并以每次10万桶的增量进行分配。美国能源部表示，这种做法将确保汽油能在7月4日前流入当地零售商手中，并以有竞争力的价格出售。战略能源与经济研究公司(SEER)总裁Michael Lynch表示，目前油价的主要驱动因素是“对经济的担忧，以及利率可能保持在高位”。
tqttier2024-05-25
会员
传奇投资者警告：英伟达“似乎存在泡沫”，因为它无法维持其主导市场份额
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超过供应，并已公布了超出预期的第二季度业绩指引。延伸阅读：英伟达力证“AI革命才刚刚开始”！华尔街紧急上调目标股价、对亮眼财报“齐唱颂歌” https://www.fx168news.com/article/%E8%8B%B1%E4%BC%9F%E8%BE%BE%E8%82%A1%E7%A5%A8-728194 该公司的崛起正值人工智能的发展推动了对其先进硬件的需求。但其他半导体制造商也是如此：根据Nvidia供应商台积电的数据，该行业面临着10%的销售增长率。此外，美国银行本月写道，在产品中采用人工智能的技术竞赛意味着多家芯片制造商将凭借其优势受到追捧。列出的例子包括ARM（一家设备内置人工智能的蓝图提供商）以及博通和AMD。
埃尔瓦2024-05-24
AI提振！英伟达股价飙升大涨近10%，AI人工智能ETF(512930)震荡走高上涨0.54%
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好了准备。中信证券认为，英伟达一季度业绩、指引均超市场预期，良好业绩表现反映全球对AI算力的持续强劲需求，料将对美股硬件&半导体相关企业中短期业绩继续形成有力支撑，但伴随AI算力下游客户结构不断扩散，以及英伟达自身产品策略的不断优化等，从AI芯片到硬件&整机、网络设备等环节的产品形态、市场竞争结构、产业投资逻辑亦在快速变化，围绕英伟达技术路线和产业链，持续看好晶圆代工、存储芯片、IT设备、数通设备等环节的中期投资机会。关注人工智能，AI应用发展以及娱乐消费、线上购物的投资者，可借道线上消费ETF平安(159793)、AI人工智能ETF(512930)把握投资机遇。据了解，Blackwell平台已全面投入生产，为万亿参数规模的生成式人工智能奠定了基础。线上消费ETF平安(159793)紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、快递物流、影视娱乐、网络游戏、视频直播、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、顺丰控股(002352)、科大讯飞(002230)、昆仑万维(300418)、京东健康(06618)、世纪华通(002602)、圆通速递(600233)、哔哩哔哩-W(09626)，前十大权重股合计占比58.57%。 AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、金山办公(688111)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、紫光股份(000938)、澜起科技(688008)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比51.88%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-24
受英伟达劲爆财报提振，亚洲芯片指数、台积电、SK海力士全线创新高！
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因英伟达乐观业绩指引预测提振人工智能行业，亚洲芯片股票指数升至三年多来的最高水平，台积电股价创历史新高，韩国SK海力士公司股价达到2000年来最高水平。数据显示，彭博亚太半导体指数上涨 1.7%，达到2021 年 2 月以来的最高水平，抵消了 4 月的回调。此外，英伟达(NVDA.US)的主要供应商，台积电(TSM.US)涨幅高达1.5%，再次创历史新高。此前，因对美国降息预期降低和市场对人工智能驱动的涨势的可持续性的担忧加剧，全球芯片股上个月出现回落。但如今，随着英伟达的稳健业绩，市场投资者正在回归人工智能主题。瑞银全球财富管理的索利塔·马塞利表示，“我们对人工智能趋势保持乐观，并鉴于其有利的市场地位，维持对大型科技公司的偏好，我们预计今年和明年全球科技行业的盈利将分别增长 20% 和16%。” 英伟达昨日公布的Q1业绩和收入前景超过分析师预期，同时还宣布进行10比1的股票分割，英伟达股价在美国尾盘上涨超过 7%，带动纳斯达克 100 指数期货上涨0.9%。对此，彭博资讯分析师Charles Shum分析道，英伟达的指引和各大公司不断上升的资本支出表明对人工智能半导体的需求持续强劲，至少能到2025年”。他补充说，作为Nvidia 一些关键芯片的独家制造商，台积电“尽管智能手机和 PC 芯片复苏缓慢，但仍有望实现20% 左右的销售增长”。美国芯片制造商处理器所用的先进内存供应商SK海力士公司 (SK Hynix Inc.)股价也在首尔上涨了3.2%，达到2000年以来的最高水平。随着韩国政府推出190亿美元的一揽子计划，旨在加强其芯片行业的激励措施，该股也有所上涨。彭博资讯分析师Masahiro Wakasugi写道：“如果英伟达新型图形处理单元的需求在2025年继续超过供应，SK海力士的销售增长势头可能会在明年保持强劲。” 原文链接
投资慧眼2024-05-23
英伟达财报全面超预期，数据中心业务同比增长427%！产业链如何投资？
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年第一财季财报。第一财季业绩及第二财季业绩指引均超出了分析师预期。具体来看：英伟达一季度实现营收260亿美元，同比增长262%，远高于市场预期的247亿美元；其中算力核心业务——数据中心营收为226亿美元，同比增长427%！一季度净利润148.8亿美元，同比增长628%！高于预期的129亿美元。此外，公司对第二季度业绩作出指引，预计2025Q2销售额将达280亿美元，上下浮动2%，高于市场预期的266亿美元。值得注意的是，英伟达在财报中披露，Blackwell平台已经进入“全面生产”。CEO黄仁勋表示，伴随着下一代Blackwell架构芯片的上市，公司正准备迎接“下一波的增长”。作为AI算力领域的龙头，英伟达的新一季业绩代表着算力产业链发展的风向标。本次业绩全面超出预期，验证AI算力旺盛需求，上调二季度指引，表明算力景气度预期向好。受此带动，A股算力产业链高开。除此之外，今年3月，英伟达于GTC2024大会上发布新一代GPUBlackwell，并计划于晚些时候上市以Blackwell为架构的超级算力芯片GB200，据了解，GB200的AI性能达到了惊人的每秒20千万亿次浮点运算，相比前代产品H100的每秒4千万亿次浮点运算有了显著的提升，相当于提升了5倍性能。这意味着GB200在处理大规模数据、运行复杂算法以及推动深度学习等方面具有更强的能力。超级算力芯片+爆发式的业绩增速双重buff加持，英伟达美股市场表现堪称一路狂飙，不断创出新高，这也带动了美股科技板块的情绪，纳斯达克100指数表现也非常亮眼，纳斯达克ETF（513300）今年来涨幅超15%。英伟达业绩发布会，对于资本市场会产生什么样的影响？一方面，英伟达业绩符合甚至超出预期，代表着AI算力的需求确实是延续了此前的旺盛趋势；另一方面，GB200——号称史上最强算力芯片或是业绩慧的重大看点，如果GB200的量产时间敲定，那么抛开这么大价值量的算力芯片以外，它所需要配套的更高性能服务器、交换机、光模块等等设备，需求量和价值量也将是非常可观的。二者叠加，算力产业链有望迎来量价齐升，反映到资本市场上，英伟达产业链相关的国内算力环节情绪有望再次被点燃。有券商机构表示：随着英伟达财报全面超预期，市场对于算力的认可度将进一步提升，随着英伟达b系列产品的升级，市场开始对下半年甚至25年进行展望，估值端有望逐渐向25年切换，当前时间点，以中际旭创、新易盛、天孚通信、工业富联、沪电股份为核心的算力核心标的。以及看好核心标的估值切换后，为其他算力品种打开想象空间。相关ETF方面，5G通信ETF（515050），前十大持仓股分别为中际旭创、立讯精密、工业富联、中兴通讯、新易盛、兆易创新、紫光股份、沪电股份、天孚通信、三安光电，合计占比53.89%。中信建投证券指出，目前国内三大运营商均已开启训练型 AI 服务器采购，预计未来也将进行推理型 AI 服务器招标。并建议持续关注AI板块投资机会，包括光通信和国产算力板块，并可以逐步拓展至大模型和应用领域。国盛证券指出，目前整体 AI 发展速度仍快于算力供给速度，中短期内市场格局将继续维持供不应求状态；中金公司表示，积极“算力升级降本+需求持续增长”的飞轮效应，AI硬件需求当前仍处高景气阶段。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-05-23
英伟达将“拆股”？预计财报助力股价创新高
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关注两件事：一是财报能否超预期以及未来业绩指引是否乐观，二是英伟达会否“拆股”。根据FactSet，市场预期一季度英伟达的营收为246亿美元，同比上涨242%。其中数据中心业务占据87%，预期在213.2亿美元。盈利方面，市场预期英伟达每股盈利为5.6美元，毛利率为76.9%。指引方面，市场预期二季度英伟达营收为266.2亿美元，其中数据中心为234.7亿。每股盈利则为5.96美元，毛利率为75.6%。而除了财报外，市场还关注英伟达会否“拆股”。上一次英伟达拆股是在2021年，当时是一拆四。管理层决定拆分时英伟达股价大约为600美元。从当年5月宣布拆分到7月20日正式拆分的两个月里，英伟达股价暴涨，最高涨幅超过40%。媒体分析认为，如今英伟达股价已超过2021年拆分前的水平，因此公司很可能会宣布再次拆股。股价能否会像上次那样飙涨仍是未知数。但若英伟达股价拆分后上涨30%，英伟达的市值将从2.3万亿美元增至约3万亿美元，超越苹果成为全球第二大公司。【图源：TradingView；英伟达（NVDA）2024年股价走势】目前，交易员们正在对英伟达股价的潜在波动进行定价。根据期权分析公司Trade Alert的数据，英伟达公布财报后，其股价单边波动幅度可能达9%，相当于市值波动将超过2000亿美元。投资者正通过一种被称为“跨式期权”(Straddle) 的复合期权策略，同时购买英伟达的看涨期权和看跌期权，押注英伟达股价将出现双向大波动，以从中获利。原文链接
投资慧眼2024-05-22
突发！一家新势力公司大跌
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一度大跌18%。市场归结于是公司二季度业绩指引低于预期。不少小伙伴们对此也是比较关注，期待我们能来谈谈我们的看法。其实关于理想，我们曾在价投圈问答中回复过粉丝，晓荣老师也还录制过相关的视频。也算是帮大家避避坑，其实当时总体的观点就是不便宜，彼时公司的估值包含了对于未来的过于乐观预期。今天的文章，我们就借此机会，分享一篇此前首发过逻辑观点：以下正文：这里我再更新一下年报后我对于理想汽车的最新看法。这期年报，理想首次年度盈利，是新势力里面既有销量也有利润的，显然值得表扬。但很多人简单粗暴的用117亿利润除以37.6万销量得到一个3.1万的单车利润。然后就说理想贼赚钱，这个显然是不懂汽车行业，对3.1万单车利润明显毫无概念。必须要仔细看看报表。先普及点行业知识。先讲讲3.1万单车利润是个啥概念，光看到3.1万单车利润，你要么觉得这是特斯拉，要么这是法拉利的。对于一个研究汽车行业的人必然足够引起警觉了。我列一些不同类型的车企数据让读者感受下。号称精益生产祖师爷丰田的长期来说单车利润也就1万出头。西方小弟做全球生意的日企在西方世界也是主打一个性价比。外资有品牌效应的车企，诸如奔驰、特斯拉单车利润4万左右这个级别，人家是有品牌溢价的。比如特斯拉走量的车型，如果不考虑其软件的话大家都知道单论做工的话它也是塑料感十足的，魔豆3和Y但凡换个国产标志就这做工估计也就能买十几万，所以相对来说成本比较低却可以卖上价格，而且软件也能收费。东方风格的制造能力叠加发达国家的消费力，我觉得这应该算行业天花板了吧。当然了，制造业空心化的铁锈地带的这些公司我也得提一嘴他们的单车利润可能也就XX元级别，比如福特。别拿法拉利第60多万单车利润说事，这生意模式已经是奢侈品了，不是一回事。国内车企都是卷王，我跟进较多的长城汽车在顺风周期阶段(哈弗H6封神的年代)也就单车利润也就1万左右，比亚迪去年销量十年来高光时刻也就0.9万左右单车利润。在古老的桑塔纳一车难求的特殊年代有资源的合资单位单车利润也就在3万这个级别，但不少这种合资车企现在连0.3万的单车利润都做不到。另外，需要对行业周期性有一定认知，去看看过去十年中国车企的单车利润，要么极不稳定，要么就很小。高光时刻的利润国内主机厂很少有能年年保持的，而且24年会更加卷。其实多数国内合资主机厂单车利润都只有几千~1万左右RMB这个级别(不过想想看国外优质车企按当地货币算也就几千单车利润，这生意也就这么回事)。而且效率不高的只有1~3千的单车利润或者是亏损。汽车行业是一个重资产周期行业，但凡线性外推都有一定的风险。关于全球知名车企这两年的财务数据和销量摘要，可以看此图(点击放大)。好，有了上述知识，我们来看看理想的报表。首先应该看纯粹卖车的利润，至少得把利息啥的利润扣除吧，光利息就20亿，这占比有点大，用哪个利润来评估单车盈利还是需要注意的。那么如果按图中74亿这个利润粗略算，不考虑折旧等等可能存在的腾挪，那么单车利润就是1.9万左右。这个数值其实很不错了，毕竟理想的单价高，这个利润级别还是有可能的，姑且信它。但我只打了一个半对勾，是因为，这利润是否考虑了周期性和确定性还得打个问号，要跟进求证，毕竟盈利的年份很短还有待考证。投资者如果不潜在思考周期性的问题，教训是非常惨烈的。那么，我们这里就假设理想自己说的2025年销售量达到160万辆，翻四倍(其实我觉得这个目标是非常具有挑战性)，且都是高价车型没8万不到的低价车，那么单车利润就按1.9万算，不考虑内卷和周期性——可以得到2025年304亿利润。既不给铁锈地带周期股8倍以下估值(通用汽车最新PE是4.5倍)，也不给科技股估值(特斯拉30~40倍，毕竟人家机器人AI也有做)，给丰田的长期稳定估值水平11倍PE(有兴趣也可以用15倍算反正不影响结论)，大约对应3344亿市值，都不考虑2年后3344亿折现回来是2814亿现值。上述假设必须是做到的情况，我就问问你，如果你是一个员工你老板给你说你后年业绩要翻4倍，不然就淘汰，你会怎么想，或者说你敢不敢保证你一定能做到？大致可以得出一个结论，如果做得不错，也能匹配这个价或者期待一个小涨幅，但万一做不到，那下方空间可能也是很感人的。至少考虑到确定性维度安全边际是谈不上的。(本文首发于2月，文中提到的估值皆为当时情况)
证券之星2024-05-21

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