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“新半军”：七个指标对比当前与4月底
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，财报超预期强度显著抬升，其中高景气或业绩超预期的细分方向和个股领涨市场，而当前同样将进入到三季报景气验证的重要时间窗口。4月底，随着一季报披露，“新半军”高景气继续验证，超预期强度指标显著抬升，消除了市场对盈利下行的担忧，成为5月股价反转的重要催化因素；而当前将再度进入财报披露窗口期，也将成为“新半军”景气验证的重要时间窗口。从预期净利润同比变动指标看，“新半军”仍面临分化，但对于三季报维持高景气或业绩超预期的细分方向和个股，有望在新一轮上行中领涨市场。　　　　　　　　4、拥挤度：“新半军”拥挤度已降至4月底水位　　拥挤度是兴证策略团队独家构建的反映热门赛道交易情绪的重要指标，由量能、价格、资金、分析师预测四大维度、七大指标合成而来，量化跟踪市场情绪变化，对于股价短期走势有较强指示意义。　　当前“新半军”拥挤度已降至4月底水位。4月底，兴证策略底部看多“新半军”，一个重要信号就是“新半军”拥挤度均已降至低位；而在经历近期的波动调整后，当前“新半军”拥挤度再度回落至低位，其中新能源与半导体拥挤度已低于4月底水平，而军工也已降至较低区间。　　　　5、资金：“新半军”主力资金再现净流入拐点，私募基金再度重回加仓　　4月底“新半军”主力资金已转为流入，而当前主力资金也已再现净流入拐点。主力资金的流入流出是识别“新半军”拐点的重要信号，对股价具有一定的领先性，是推动股价结束调整重归上涨的重要力量。4月底“新半军”主力资金已转为流入，而当前，“新半军”主力资金净流入指标也已再现净流入拐点。　　　　　　　　此外，私募基金再度重回加仓。测算股票多头私募基金对成长风格的持仓变动，4月底后，私募基金仓位一度大幅提升，成为支撑“新半军”反转的重要增量资金之一，而近期私募基金仓位虽经历较大波动，但也已逐渐重回加仓。　　　　6、资金：“新半军”主力资金再现净流入拐点，私募基金再度重回加仓　　当前“新半军”估值分位均已接近4月底时低位。4月底，新能源、半导体和军工的PE 估值分别为28.1x、34.2x和41.2x，滚动一年估值分位均为0％；而当前新能源、半导体和军工的PE估值分别为28.5x、32.8x和50.3x，滚动一年估值分位分别为3.2％、0.8％和7.3％，与4月底基本接近，再度回落至低位。　　　　　　　　7、调整幅度及时间：虽未及去年底至4月这一轮回调，但也已接近或超过2019年以来历次回调的中位数或均值水平　　“新半军”自8月以来的调整幅度及时间虽未及去年底至今年4月的这一轮回调，但均已接近或超过自2019年以来历轮回调幅度及时间的中位数或均值水平。自8月以来的调整中，新能源回调天数已超过2019年以来历次回调的中位数，幅度也已接近中位数及均值水平；半导体回调天数已基本接近中位数及均值水平，而回调幅度超过中位数及均值；军工回调天数超过中位数及均值水平，回调幅度基本接近中位数及均值。　　　　　　　　二、总结　　总结来看，当前“新半军”与4月底相比：　　（1）宏观流动性：国内宏观流动性继续维持宽松，美债利率则均经历一段加速上行至阶段性高位的过程，成为压制“新半军”的最主要矛盾；　　（2）景气度：分析师预期修正强调这一领先指标再次指向“新半军”已回落至底部区域，10月下旬或将开启新一轮上行；　　（3）财报超预期水平：一季报验证“新半军”继续维持高景气，成为5月反转的重要催化，而当前同样将进入到三季报“新半军”景气验证的重要时间窗口期，“新半军”仍面临分化，但对于三季报维持高景气或业绩超预期的细分方向和个股，有望在新一轮上行中领涨市场；　　（4）拥挤度：“新半军”拥挤度已降至4月底的历史较低水位；　　（5）资金：主力资金再现净流入拐点，私募基金再度重回加仓；　　（6）估值：“新半军”估值分位已重回4月低位；　　（7）调整幅度及时间：虽未及去年底至4月这一轮回调，但也已接近或超过2019年以来历次回调的中位数及均值水平。　　　　风险提示　　1、历史经验和指标可能存在失效风险；2、不同区间统计可能存在结论差异风险；3、因数据不完备导致计算结果与实际结果存在误差的风险。
金融界2022-10-14
天风证券：给予海信视像买入评级
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155%~175%。　　点评：　　业绩超预期，收入预计仍有压力。公司预告的22Q3业绩增速亮眼，超出市场预期，我们预计主要与面板价格持续下探有关，9月份32寸、50寸、65寸液晶电视面板价格分别同比-46%、-55%和-56%，均降至近几年来最低水平。受此影响，公司原材料成本低位运行，盈利空间后续将进一步打开。收入方面，根据奥维云网数据，海信品牌电视7-8月线上销售额同比+8%，线下同比-17%，我们预计22Q3公司营收仍有压力，或有大个位数下滑（22Q2公司奥维线上/线下分别同比+12%、-8%，Q2营收同比-5.2%，7-8月环比走弱）。若22Q3收入以-5%计算，则当季归母净利率为3.9%~4.2%，同比提升2.0~2.4pct；若收入以-10%计算，则归母净利率为4.1~4.4%，同比提升2.2~2.6pct。　　彩电份额持续提升，新显示业务优势领先。在经济增长放缓、疫情反复、居民消费疲软的背景下，国内彩电市场仍显低迷，据奥维云网数据，7-8月行业整体线上销售额同比-7%、线下-26%，环比Q2降幅略有扩大。相较之下龙头公司经营数据好于行业，海信品牌依靠完善丰富的产品矩阵以及阶梯式的价格策略持续夯实行业地位，市场份额稳步提升。　　投资建议：公司是国内显示行业龙头，依靠完善丰富的产品和品牌矩阵以及阶梯式的价格策略持续夯实行业地位，抓住市场高端化机遇实现营收规模和盈利能力同步提升。新业务方面，全球激光显示、商用显示、云服务、芯片等领域快速发展且空间广阔，公司在RGB三色光学引擎（激光显示）、8K芯片等方面保持动态护城河，拥有可持续的全球领先竞争优势。我们预计22-24年归母净利润为18.0/18.8/20.1亿元（前值为15.0/18.0/20.5亿元，较中报点评上调今年业绩预期，主要因为三季度业绩超预期，且Q3面板价格仍在走低，考虑到原材料成本传递到生产端有一定时滞，预计Q4公司成本压力将进一步缓解）。对应PE9.1x/8.7x/8.2x，维持“买入”评级。　　风险提示：业绩预告仅为初步测算结果，具体数据以正式发布的三季报为准；面板价格下跌过快导致行业价格竞争加剧，影响公司利润率；新显示业务发展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，安信证券张立聪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.29%，其预测2022年度归属净利润为盈利16.5亿，根据现价换算的预测PE为9.94。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级8家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为15.4。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海信视像（600060）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-14
东吴证券：给予隆基绿能买入评级，目标价位64.7元
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-84.1%，环增7.9-23.6%，业绩超预期。　　硅片龙头稳固、盈利能力坚挺。我们预计公司2022Q1-3硅片出货61-62GW，同增约14%，其中2022Q3出货约22GW，同增约42%，环比略增；跟据Solarzoom数据，2022Q3硅料均价约30万元/吨，环涨14%，182mm硅片涨幅9.6%，弱于硅料，但公司通过薄片化持续降本，测算2022Q3单瓦净利约0.12元，环比持平。受益硅料涨价，我们预计公司2022Q3硅料投资收益提升至约12-13亿元，贡献业绩增量。2022全年看，我们预计公司硅片出货90GW左右，同增28.5%；单瓦盈利坚挺，龙头地位稳固。　　组件出货持续增长、2022Q4放量在即。我们预计2022Q1-3公司组件出货约31GW，同增14%；其中2022Q3出货13GW，环增约12%，受益汇兑收益，测算单组件环节单瓦净利约2分，一体化单瓦盈利约0.14元，环比基本持平。2022Q4硅料供给逐渐充足，有望释放30万吨产量，带来全产业降价提振下游需求。全年看我们预计公司组件出货50GW左右，同增约30%；2023年硅料价格进一步下行，我们预计公司组件出货70GW，带来量利双升！　　新技术投产落地、2023年加速渗透。2022年9月底，西咸15GWHPBC电池正式投产，我们预计2023Q1将满产，后续产能将达30GW。泰州4GW项目设备进厂中，我们预计2023Q2满产。鄂尔多斯30GW项目针对地面电站推出新技术产品，我们预计2023Q2进行设备安装。我们预计2023年HPBC出货将达20~25GW，溢价3~4美分/W，新技术渗透率持续提升，享超额收益！　　盈利预测与投资评级：基于硅料投资收益超预期，我们上调公司盈利预测，我们预计公司2022-2024年归母净利润为155/196/246亿元（前值为148.48/196.20/246.20亿元），同增71%/26%/25%，对应EPS2.05、2.59、3.25元。基于公司光伏龙头地位，我们给予公司2023年25xPE，目标价64.7元，维持“买入”评级。　　风险提示：竞争加剧，政策不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.25%，其预测2022年度归属净利润为盈利144.63亿，根据现价换算的预测PE为17.6。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级23家，增持评级8家；过去90天内机构目标均价为73.36。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，隆基绿能（601012）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-14
中邮证券：给予科博达增持评级
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对科博达进行研究并发布了研究报告《Q3业绩超预期，加速布局智驾域控业务》，本报告对科博达给出增持评级，当前股价为65.58元。　　科博达(603786) 　　公司发布2022年前三季度业绩预告，前三季度实现归母净利润3.50~3.70亿元，同比+28.63%~+35.99%，实现扣非归母净利润3.20~3.40亿元，同比+33.42%~+41.76%。　　三季度业绩超预期。公司三季度单季度实现归母净利润1.50~1.70亿元，同比+257.14%~+304.76%，环比+38.89%~+57.41%，实现扣非归母净利润1.39~1.59亿元，同比+363.33%~+430.00%，环比+44.79%~+65.63%，我们原预测公司三季度归母净利润为1.46亿元，公司实际三季度业绩超我们预期。　　收入、汇率、投资收益齐发力，促成超预期业绩。1）收入端，公司三季度收入受益于大众销量增长及宝马、雷诺、福特业务放量，其中上汽大众Q3国内销量同比+21.85%，一汽大众Q3国内销量同比+57.23%，公司宝马尾灯、雷诺大灯、福特大灯业务于2022年放量加快。2）汇率端，公司出口业务主要以欧元结算，受汇率波动影响，汇兑收益较上年同期有所增长；3）投资收益端，公司联营企业科世科经营业绩同比增长较快，带来公司投资收益同比较大增幅，公司持股科世科45%，其主要从事车载线束业务。　　智能科技子公司设立，智能驾驶布局加速。公司10月11日公告与关联公司合资设立子公司科博达智能科技，提供智能驾驶相关产品。该子公司提供汽车智能化技术平台的软件算法与中心域控制器硬件产品，以及相关高性能传感器等相关产品，同时提供高级别自动驾驶的整套技术解决方案及全栈式技术咨询与服务。　　公司在汽车电子领域深耕18年，前期以灯控、电机控制为主，2020年开始拓展底盘控制器业务并获得小鹏、吉利、比亚迪定点，未来确定继续拓展域控制其业务，目前已获比亚迪底盘域控、理想车身域控定点，2023年开始产生收入，我们看好公司在18年汽车电子领域的技术积累下，与国内头部新能源车开展合作，进军智能驾驶域控领域。　　投资建议　　预计2022-2024年营业收入为33.13亿元、41.17亿元、53.99亿元，归母净利润为5.20亿元、6.55亿元、8.31亿元，EPS为1.29元、1.62元、2.06元，对应PE为46.3倍、36.8倍、29.0倍，我们看好公司未来表现，首次覆盖给予“推荐”评级。　　风险提示　　上游原材料持续涨价；客户拓展不及预期；欧元汇率走低；市场竞争加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券邓健全研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.09%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.9亿，根据现价换算的预测PE为54.2。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为70.83。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科博达（603786）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-13
大涨7%！药明康德前三季度净利翻倍，2025年冲刺全球第三？
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进入业绩验证时期，迎来阶段性关注重点，业绩超预期和持续高景气的公司以及出现拐点的行业将成为重要的配置方向。　　10月12日晚，CRO龙头药明康德披露了三季报业绩预告，在业绩大增的提振下，药明康德今日高开高走，截至发稿，公司A股涨幅一度超7%，港股涨幅一度超5%。　　药明康德前三季度净利翻倍　　10月12日晚间，CXO巨头药明康德披露业绩预告，经初步测算，公司预计今年前三季度实现营业收入283.95亿元，同比增长71.87%，预计实现净利润73.8亿元，同比增长107.12%；预计扣非净利润为62.32亿元，同比增长100.64%。　　依照公司中报数据计算，公司第三季度单季的营收和净利润分别为106.39亿元和27.44亿元，相比上年同期分别增长了约209%和78%。环比下降8%，仅次于创下单季净利历史新高的第二季度。　　对于前三季度实现的业绩大幅增长，药明康德将原因分为主营业务影响和非经营性损益两个方面。　　首先，在主营业务方面，公司持续强化药明康德独特的一体化CRDMO(合同研究、开发与生产)和CTDMO(合同测试、研发与生产)业务模式；充分发挥全球布局、多地运营及全产业链覆盖的优势，及时制定并高效执行业务连续性计划，确保公司整体业绩目标的达成。　　其次，在非经营性损益的影响方面，报告期内，公司所投资标的产生的公允价值变动和投资收益，本期预计净收益约3.98亿元，较上年同期净收益18.71亿元减少约14.74亿元；而公司H股可转股债券衍生金融工具部分的非现金账面公允价值变动，本期预计净收益约6.17亿元，上年同期净损失14.69亿元，公允价值变动损失较去年同期预计减少约20.86亿元。　　业绩复合加速可预测，有望进入全球TOP3 　　今年以来，受到消息面影响，CXO行业持续杀跌。2月份，药明生物两家子公司被美国商务部列入“未经核实名单”；9月份，美国总统拜登签署了一项鼓励美国生物技术生产和研究的行政命令，更是冲击了整个板块。　　在上述利空消息的影响下，药明康德股价持续下挫，日前刚刚触及67.2元/股，创下2020年6月以来新低，年内跌幅近40%。　　不过，从近期市场消息看，上述利空因素影响已经基本释放完毕。　　10月7日，美国商务部工业与安全局(BIS)修订了更新的“未经核实名单(UnverifiedList，简称UVL)”，将包括药明生物在内的9家公司移出UVL清单，文件将在今日(10月13日)正式公开；而对于美国生物法案的影响，药明康德、药石科技等公司则均回应称业务经营正常，券商也普遍认为是市场的错杀。　　从市场观点看，此次移出清单的利好，或将成为周期反转出现的第一只“白天鹅”，中国CXO仍然享有工程师红利，体量优势也将成为全球大药企考虑合作的重要因素。　　展望全年，作为行业龙头的药明康德对于达成2022年全年收入增长目标68%-72%充满信心。　　一方面，化学CDMO成最大业务，收入复合增速持续加速。2011-2015年CDMO业务收入复合增速28%，2016-2020年在收入基数更高情况下，复合增速加速至34%，尤其是2019-2021年CDMO收入YOY逐年加速(分别为38.65%/40.78%/49.94%)。　　另一方面，多肽&寡核苷酸、制剂CDMO新业务加速成长，驱动性更强。公司开始加快中国、欧美、新加坡等全球多区域制剂CDMO产能布局，制剂CDMO业务不断兑现有望持续打开CDMO业务成长空间。　　此外，2022年开始公司ATU业务收入和盈利能力有望进入兑现阶段，成为公司收入高增长核心驱动之一：公司全球化、一体化CTDMO模式领先性对订单的粘性和导流，同时，领先的技术有望更多导流订单，BLA/商业化阶段逐步兑现加速发展节奏；公司全球性产能(人员+工厂)领先布局对订单交付的灵活性。　　基于上述对业务成长性的预测，浙商证券看好2021-2025年药明康德收入复合增速进一步加速，有望增至30%-35%；全球市占率和市值天花板有望突破，2025年公司收入体量有望达到654-761亿，收入体量有望进入全球top3(当前排名第7)，全球市占率进一步提升。　　医药行业迎来向上催化　　医药行业历来是全球资本市场的长牛赛道之一。2020年以来，在新冠疫情的推动下，更是让医药成为了A股的明珠。其中，CXO赛道表现抢眼，站在了市场的聚光灯下，药明康德、药明生物也被称为是医药界的“富士康”。　　但是，随着CXO板块接连回调，“景气和泡沫”的讨论也愈发激烈。行业人士指出，对CRO的估值应该重回一个代工行业的估值，降降温也不算坏事。下一步，或许会继续“疯狂挤泡沫”，存活下来的可能只有行业头部和专精某一垂直领域的公司。　　但是，行业出清是必然趋势，CXO行业高景气度仍是行业共识。　　首创证券认为，CXO行业兼具人力密集型和重资产型行业属性，我国凭借“工程师红利”、上下游产业配套齐全等优势已经在全球医药研发产业链中占据重要地位，短期内难以撼动，被替代难度大。从公司、行业多项指标来看，CXO板块业绩确定性强，目前主要CXO公司估值已经回落至近年来低位，具有较高配置价值。截至2022年9月30日，SW医药行业估值为21.48倍，处于近年来底部区域，随着CXO行业迎来边际改善，同样有望带动医药行业迎来主线行情。
证券之星2022-10-13
浙商证券：给予科华数据买入评级
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心。　　储能/光伏新能源业务有望驱动业绩超预期　　新能源业务作为主力引擎有望高速增长，数据中心、智慧能源作为基石业务稳健发展，综合驱动公司成长性有望超预期。　　“科华数能”：新能源业务项目充足，户储进一步贡献弹性。　　公司在国内大储系统集成领域具备项目和客户优势，仅9月以来月余内中标国内大型储能项目金额已超5亿元，同时公司紧随国产逆变器出海趋势，加速海外市场布局，目前已在美国、法国、波兰、澳大利亚、印度、越南、印尼、沙特、巴西等30多个国家设有营销和服务团队，截至2021年底，公司储能系统集成全球累计装机量已达2.6GW/3.8GWh。光伏领域，公司大功率组串式逆变器具备技术优势，在国内外电站项目应用广泛。　　此外公司积极布局户储市场，与美国Juniper签订年供货1万套iStoragE系列户储系统协议，与客户L公司签订首年超过70MWh的iStorage户储系统供货协议，户储业务未来有望迅速形成规模，进一步带来业绩弹性。　　“科华数据”：数据中心、智慧能源业务，预期稳健增长。　　数据中心：东数西算拉动数据中心建设，直接带动公司数据中心产品需求，同时公司积极产业链延伸拓展至模块化机柜等领域，提升产品价值量，而公司自有数据中心持续围绕一线环一线布局，规模扩大的同时持续保持较好的效益。　　智慧能源：能源保障需求持续提升推动我国UPS行业需求增长，公司是高端UPS电源国产替代排头兵，金融领域产品覆盖全国60000+家银行网点，核电领域推出第一套自主知识产权国产化大功率UPS电源，轨交领域已服务全国40+座城市、130+条地铁线路电源保障工作，凭借持续产品创新有望进一步提升份额。　　盈利预测与估值　　我们预计公司2022-2024年实现收入61.85亿元、85.84亿元、111.56亿元，同比增速27.12%、38.78%、29.96%；归母净利润5.20亿元、7.45亿元、9.69亿元，同比增速18.44%、43.44%、30.06%；对应PE41.7倍、29.1倍、22.3倍。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　新能源业务需求不及预期；系统成本上涨；数据中心建设进度不及预期等风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券姜佳汛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.97%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.28亿，根据现价换算的预测PE为41.15。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为48.54。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，科华数据（002335）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-13
板块迎来资金青睐！新能车ETF（515700）昨日上涨3.83%
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市新能源产业链上游公司披露三季度预告，业绩超预期。新能源汽车板块经历调整之后，迎来资金青睐。相关ETF——新能车ETF（515700）昨日上涨3.83%，当日净申购超5千万元，成交活跃。消息面上，2022年10月11日，中汽协公布的新能源汽车产销数据显示，9月份新能源汽车产销分别完成75.5万辆和70.8万辆，同比分别增长110%和93.9%，市场占有率达27.1%，前三季度产销量已经超过去年全年。东海证券认为，自主品牌、新势力新车型加速投放，新能源乘用车渗透率持续攀升。自主品牌、新势力等重磅新车型加速投放，8月下旬以来问界M7、理想L9、小鹏G9、深蓝SL03、零跑C01等大量新车型上市，前期累积订单将逐步释放。
有连云2022-10-13
民生证券：给予晶盛机电买入评级
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22年三季报业绩预告点评：2022Q3业绩超预期，设备表现亮眼》，本报告对晶盛机电给出买入评级，当前股价为66.5元。　　晶盛机电(300316) 　　公司事件:公司发布2022年三季度业绩预告：1）前三季度实现归母净利18.87-21.09亿元，同比增70%~90%；扣非后归母净利为17.87亿元~20.09亿元，同比增70%~91%。2）从单三季度看，公司实现归母净利6.80亿元~9.02亿元，（同比增33%~77%/环比-11.11%~17.65%）；实现扣非后归母净利6.77亿元~8.99亿元/环比-0.3%~32.4%）。　　半导体设备新签订单同比高增，光伏创新性设备加快交付及验收，共同助力公司业绩实现高增。公司围绕“先进材料、先进装备”的双引擎可持续发展战略，积极落实各项经营计划，紧抓半导体装备国产化进程加快的行业趋势，加速半导体装备的市场验证和推广，公司半导体装备订单量实现同比快速增长；同时，积极开发光伏创新性设备，进一步提升技术服务品质，加快推进石英坩埚、金刚线等先进耗材扩产，积极推进在手订单的交付及验收工作，实现经营业绩同比快速增长。　　半导体设备：订单持续高增长，产品布局更加多元化。公司所生产的设备主要用于半导体晶体的生长和加工，属于硅片制造环节设备，同时在部分工艺环节布局至芯片制造和封装制造端，产品布局向后道延展。在半导体8-12英寸大硅片设备领域，公司产品在晶体生长、切片、抛光、CVD等环节已基本实现8英寸设备的全覆盖，12英寸长晶、切片、研磨、抛光等设备也已实现批量销售，产品质量已达到国际先进水平。截至2022H1末，公司半导体设备订单持续增长，未完成半导体设备合同22亿元（含税），同比增242%。　　光伏设备：1）光伏创新性设备再获进展：公司高品质大尺寸石英坩埚在规模和技术水平上均达到行业领先水平，在半导体和光伏领域取得较高市场份额；公司金刚线领域同样实现差异化的技术突破，助力光伏电池降本。2）硅片扩产维持高景气，单晶炉采购需求旺盛。光伏装机的持续增长带动硅片厂商持续扩产，大尺寸以及薄片化的先进产能扩张也带动部分存量产能替换需求。同时在大尺寸硅片降本增效的优势下，下游硅片企业在规模化竞争中将持续刺激先进产能扩产需求，公司光伏设备行业具备高成长和高技术迭代属性。截至2022H1末，除半导体设备合同外，公司未完成设备总计208.40亿元（含税），同比增82%。　　投资建议：公司2022H1单晶炉新签订单超预期，我们上调业绩预期，预计公司2022-2024年分别实现营业收入117.01/145.46/179.77亿元，归母净利27.96/35.10/44.99亿元，同比增63.4%/25.5%/28.2%，当前股价对应PE分别为30倍、24倍、19倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求不及预期；定增项目进展不及预期；国内疫情反复等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张梓丁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.5%，其预测2022年度归属净利润为盈利30.03亿，根据现价换算的预测PE为28.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级13家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为88.35。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，晶盛机电（300316）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-12
国金证券：给予北方华创买入评级
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方华创进行研究并发布了研究报告《三季报业绩超预期，国产替代有望加速》，本报告对北方华创给出买入评级，当前股价为232.0元。　　北方华创(002371) 　　业绩简评　　2022年10月11日公司发布2022年三季报预告。1）前三季度，公司预计实现营收94.44-104.44亿元，YoY+52.98%-69.18%，实现归母净利润15.55-17.95亿元，YoY+136.16-172.62%；实现扣非归母净利13.95-16.15亿元，YoY+165.63-207.52%。2）Q3单季度，公司预计实现营收40-50亿元，YoY+55.94%-94.93%，实现归母净利润8.0-10.4亿元，YoY+129.92-198.89%；实现扣非归母净利7.5-9.7亿元，YoY+149.75-223.01%。　　经营分析　　业绩超预期，收入端持续高增，盈利水平显著提升。　　收入方面，公司精密电子元器件业务受下游高精尖应用需求拉动，在手订单饱满，有望延续增长态势，在外部多因素影响下，公司积极采取各项措施，实现生产和供应链的有效运行，确保客户订单的及时交付，经营业绩保持增长。利润方面，公司作为国产设备厂商仍处在发展早期，前期设备投入大，长期坚持研发投入技术突破，伴随着下游晶圆厂快速渗透，公司规模效应持续显现，盈利能力不断改善，利润增速高于收入增速。　　产品品类持续拓展，外部制裁加码加速国产替代。　　1)今年8月，北方华创正式发布CCP介质刻蚀机，并已在5家客户完成验证且实现量产。CCP刻蚀机补足了北方华创的刻蚀设备短板，实现在8寸刻蚀设备上的整体解决方案。　　2)美国制裁措施升级推动国产化。10月7日，美国商务部对向中国出口的芯片和相关生产工具增加限制，进一步提升了半导体设备的管制条件限制门槛。我们认为当前供应链安全得到重点关注，加大政策补贴背景下，本土设备供应商更多承接本土需求，有望持续获得份额提升。　　3)公司间接控股子公司磁电科技被列入美国UVL清单，磁电科技主要产品为应用于磁性材料行业的镀膜、烧结、扩散、速凝甩带等设备，2021年收入占总营收0.5%。该事件影响可控，不会对公司正常经营产生实质影响。　　盈利预测与投资建议　　预计公司2022-24年营收146/190/234亿元，23-24年分别下修5%/13%，同比增长51%/30%/23%；归母净利润24/34/46亿元，22-24年分别上修35%/38%/35%，同比增长126%/41%/34%，对应P/E为49/35/26倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　技术突破不及预期、下游扩产及产能爬坡不及预期、中美贸易风险加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券葛星甫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.85%，其预测2022年度归属净利润为盈利19.2亿，根据现价换算的预测PE为63.74。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级20家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为367.05。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，北方华创（002371）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-12
东吴证券：给予晶盛机电买入评级
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《2022年前三季度业绩预告点评：Q3业绩超预期，长晶设备龙头持续平台化布局》，本报告对晶盛机电给出买入评级，当前股价为63.06元。　　晶盛机电(300316) 　　事件：2022年10月11日晚公司发布2022年前三季度业绩预告。　　投资要点　　受益于下游高景气，Q3业绩预告超预期：晶盛机电2022年前三季度实现归母净利润18.9-21.1亿元，同比增长70%-90%，中位数为20亿元，同比+80%；扣非归母净利润17.9-20.0亿元，同比增长70%-91%，中位数为19亿元，同比+81%。Q3单季度实现归母净利润6.8-9.0亿元，同比增长33%-77%，中位数为7.9亿元，同比+55%，环比+3%；扣非归母净利润为6.8-9.0亿元，同比增长34%-78%，中位数为7.9亿元，同比+56%，环比+16%。　　下游硅片厂持续扩产&技术迭代，单晶炉主业充分受益：（1）国内外硅片厂积极扩产：一方面传统能源价格上涨背景下，海外光伏企业推动本土产能建设，同时国内光伏企业为了应对贸易摩擦也在加速海外一体化产能建设，国产设备商全球化销售优势明显；另一方面硅料价格处于高位，硅片厂盈利性较好、扩产热情不减，未来硅料价格下降有望加速需求释放，带来设备新增市场。（2）硅片环节技术迭代仍在进行：晶盛机电推出第五代新型单晶炉，最大亮点在于改变传统的封闭控制系统模式，配置了基于开放架构的用户可编程的软件定义工艺平台，帮助客户实现差异化竞争。我们认为光伏产品同质化程度高，相比于半导体，光伏对能够实现降本增效的技术创新更为迫切&技术创新带来的效应更为明显，技术迭代下设备商将充分受益。　　加快平台化布局，半导体设备&耗材有望快速放量：（1）半导体设备：半导体设备订单特点在于单体订单数量不大，但由于长晶、切磨抛、倒角、减薄等十几种设备品类较多从而总量取胜，且壁垒很高，一旦进入正循环，长期稳定订单可期；截至2022Q2末公司半导体设备在手订单22亿元，完成30亿订单目标确定性较高。（2）耗材：a.坩埚：晶盛最早布局半导体坩埚，国内市占率达60%+，后期拓展至光伏领域，宁夏基地规划年产16万只共三期，一期4.8万只已投产，二期即将投产，三期规划中；b.金刚线：为配套提升切片机产品的可靠性&实现差异化竞争，晶盛积极推动金刚线产能扩张，预计2022年底将完成厂区建设，2023年逐步放量。　　盈利预测与投资评级：光伏设备是晶盛机电的第一曲线，第二曲线是半导体大硅片设备放量，第三曲线是蓝宝石材料和碳化硅材料的完全放量。我们预计公司2022-2024年的归母净利润为28.14/37.22/46.47亿元，对应PE为30/23/18倍，维持“买入”评级。　　风险提示：新品拓展不及预期，下游扩产不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张梓丁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.5%，其预测2022年度归属净利润为盈利30.03亿，根据现价换算的预测PE为28.29。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级13家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为88.35。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，晶盛机电（300316）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、存货/营收率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-12

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