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上市首份财报亮眼！“美版贴吧”Reddit Q1业绩超预期，用户经济、AI为“增长引擎”

格隆汇2024-05-08

整已久的美股开启上涨，叠加部分科技龙头业绩超预期且发布回购计划，上周纳斯达克指数上涨4.23%。上周医药各个子行业中跑赢中证全指医药卫生指数的是科学服务上游、药品、化学原料药、医美、医疗器械、CXO、消费医疗。上周医药内部细分子行业的行情分化比较极致，简单来说就是非红利风格基本都涨的很好，红利风格微幅调整，这也是大盘风格轮动在医药里的体现。虽然医药内部细分子行业很多，风格差异较大，但医药行业整体还是中小市值风格、成长风格更为显著，尤其是创新药，作为医药皇冠上的明珠，妥妥的成长弹性选手。如果说2019年医药行情是消费升级和以PD-1、CXO为代表的创新升级推动，那经历了前些年重资本多管线投入之后，目前进入创新药品公司的收获期阶段，后续医药行情的主线逻辑大概率由产品周期反转的公司推动。我们也看到，截至上周末，大部分上市公司公布完毕年报和一季报，医药公司大部分业绩符合或略超预期，少部分大幅超预期，极少部分低于预期。纯创新药的科创板上市公司也有部分个股在药品商业化上市后持续兑现业绩持续盈利，实现了我们所期待的收获期兑现。从更长时间维度看，人类对医学的认知依旧非常有限，我国老龄化进程还未走完，需要源源不断医药的创新。因此我们看到了23年四季度开始美国龙头药企数量激增的管线收购及企业并购，国内医药行业的一级市场投融资虽还没有像美国那么火热，但从2023年的国常会、今年全国两会对于创新药的政策提法，我们认为国家对于创新药的支持级别非常高，而前段时间北京广州珠海三地的全产业链支持创新药发展政策也许只是个开始，任何重大的政策变动都对今后几年的产业产生极大影响，润物细无声，政策的支持，老龄化的刚需，预计都会推动创新药高质量可持续发展，可通过创新药ETF（159992）、港股创新药ETF（159567）提前布局。上周除了市场风格切换外，ASCO会议公布目录也是一个比较重要的推动因素，本年度ASCO会议依旧有众多国内创新药企在会议上做口头或书面报告。另外值得一提的是最近港股中概股强势上涨，带动恒指五连涨，涨幅居2011年以来最佳单周涨幅。大盘在三千点左右盘整了近两个月，积蓄了一定能量，周五又迎来北上资金大幅流入，后续如果能够突破上涨，成长风格或许是首选，而如果担心风险，也可以采取成长为先，价值打底的杠铃策略，比如一边关注中药50ETF，一边关注创新药ETF，风险收益有望兼顾。附1：上周医药子行业收益率（指数过往表现不代表基金未来收益）（本文资料来源：Wind， 20240426）【关联产品】创新药ETF（159992）港股通医药ETF（159776）港股创新药ETF（159567）中药50ETF（562390）马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金经理。现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100 ETF（2023.9.6起）、银华国证港股通创新药ETF（2024.1.3起）、银华中证500质量成长ETF（2024.4.25起）。

金融界2024-05-07

【医药周周观】马君：创新药产品周期反转，医药杠铃策略仍有优势？

整已久的美股开启上涨，叠加部分科技龙头业绩超预期且发布回购计划，上周纳斯达克指数上涨4.23%。上周医药各个子行业中跑赢中证全指医药卫生指数的是科学服务上游、药品、化学原料药、医美、医疗器械、CXO、消费医疗。上周医药内部细分子行业的行情分化比较极致，简单来说就是非红利风格基本都涨的很好，红利风格微幅调整，这也是大盘风格轮动在医药里的体现。虽然医药内部细分子行业很多，风格差异较大，但医药行业整体还是中小市值风格、成长风格更为显著，尤其是创新药，作为医药皇冠上的明珠，妥妥的成长弹性选手。如果说2019年医药行情是消费升级和以PD-1、CXO为代表的创新升级推动，那经历了前些年重资本多管线投入之后，目前进入创新药品公司的收获期阶段，后续医药行情的主线逻辑大概率由产品周期反转的公司推动。我们也看到，截至上周末，大部分上市公司公布完毕年报和一季报，医药公司大部分业绩符合或略超预期，少部分大幅超预期，极少部分低于预期。纯创新药的科创板上市公司也有部分个股在药品商业化上市后持续兑现业绩持续盈利，实现了我们所期待的收获期兑现。从更长时间维度看，人类对医学的认知依旧非常有限，我国老龄化进程还未走完，需要源源不断医药的创新。因此我们看到了23年四季度开始美国龙头药企数量激增的管线收购及企业并购，国内医药行业的一级市场投融资虽还没有像美国那么火热，但从2023年的国常会、今年全国两会对于创新药的政策提法，我们认为国家对于创新药的支持级别非常高，而前段时间北京广州珠海三地的全产业链支持创新药发展政策也许只是个开始，任何重大的政策变动都对今后几年的产业产生极大影响，润物细无声，政策的支持，老龄化的刚需，预计都会推动创新药高质量可持续发展，相关产品创新药ETF（159992）、港股创新药ETF（159567）。上周除了市场风格切换外，ASCO会议公布目录也是一个比较重要的推动因素，本年度ASCO会议依旧有众多国内创新药企在会议上做口头或书面报告。另外值得一提的是最近港股中概股强势上涨，带动恒指五连涨，涨幅居2011年以来最佳单周涨幅。大盘在三千点左右盘整了近两个月，积蓄了一定能量，周五又迎来北上资金大幅流入，后续如果能够突破上涨，成长风格或许是首选，而如果担心风险，也可以采取成长为先，价值打底的杠铃策略，相关产品中药50ETF和创新药ETF，风险收益有望兼顾。附1：上周医药子行业收益率科学服务上游 12.19% 药品 8.87% 化学原料药 7.14% 医美 5.33% 医疗器械 5.24% CXO 5.17% 消费医疗 4.89% 血制品 0.21% 中药 0.20% 药店 -0.81% 医药流通 -1.31% 疫苗 -4.59% （指数过往表现不代表基金未来收益）（本文资料来源：Wind, 20240426）【关联产品】创新药ETF（159992）港股通医药ETF（159776）港股创新药ETF（159567）中药50ETF（562390）马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金经理。现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22起）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100 ETF（2023.9.6起）、银华国证港股通创新药ETF（2024.1.3起）、银华中证500质量成长ETF（2024.4.25起）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-07

文章明阳电气获华鑫证券买入评级，一季度业绩超预期，盈利能力提升

2024年5月6日，明阳电气获华鑫证券买入评级。近一个月，明阳电气获得了6份研报关注。研报预计明阳电气2024-2026年收入分别为63亿元、80亿元、98亿元。明阳电气在23年实现营业收入49.5亿元，同比增长53%，归母净利润5.0亿元，同比增长88%。2024年一季度实现营业收入10.3亿元，同比增长46%，归母净利润0.9亿元，同比增长104%。研报认为，明阳电气盈利能力持续提升，公司在海上新能源领域的技术创新优势显著，产品研发有序推进，且成功打破了外资品牌垄断。公司已完成广东博瑞天成能源技术有限公司的收购，加快新能源升压站业务的推进。此外，公司在国际市场变压器紧缺的背景下，通过与国内知名新能源头部企业合作，快速提升公司在国际市场的知名度。风险提示：新能源装机并网不及预期；原材料价格大幅上涨风险；海外经营风险及汇兑损益风险；大盘系统性风险。

金融界2024-05-06

皖能电力获东吴证券买入评级，受益于发电量增长+煤炭下行+控参股业绩向好，业绩超预期

，预计火电由于其顶峰出力能力将带动板块业绩超预期增长。我们调整2024-2025年公司归母净利润预测从14.51亿元、25.22亿元至21.98亿元、23.74亿元，预计公司2026年盈利预测为25.63亿元，同比增长53.8%、8.0%、8.0%。在煤电三步走规划下，火电板块有望出现行业公司分红率提升的现象。研报认为，2024年关注受益于AI和电动车的带动下全社会用电量的超预期，同时关注火电板块预期分红率的改善。我们认为，在全社会用电量拉动下，我们预计火电由于顶峰出力能力将带动板块业绩超预期增长。另外，火电板块有望出现分红率提升的现象。风险提示：电力需求超预期下降的风险，减值风险等。

金融界2024-05-06

大行评级｜大摩：上调辉瑞目标价至29美元对今年前景持谨慎乐观态度

摩根士丹利发表报告指出，辉瑞首季业绩超预期，并重申对今年收入指引介乎585亿至615亿美元(中位数为595亿美元)，相对于该行最新预期及市场预期各为613亿与599亿美元。公司另对今年每股盈利预测指引，由2.05至2.25美元上调至2.15至2.35美元(中位数为2.25美元)，表明其对成本重组计划和基本业务充满信心，至于该行最新预测及市场预期各为2.57及2.21美元。该行引述辉瑞管理层指出，对今年余下时间的前景持谨慎乐观态度，包括毛利率方面。该行将辉瑞今年每股盈利预测上调0.2美元，维持“与大市同步”评级，目标价由28美元上调至29美元，关注公司新产品周期/管线进展，以应对专利失效的影响。

格隆汇2024-05-06

清溢光电获华金证券买入评级，Q1业绩超预期，持续推进“双翼”战略落地

亿元。研报认为，公司产销规模爬升推动了业绩超预期。公司持续推进“双翼”战略，国产替代空间巨大。考虑到公司所处市场空间较大，公司持续推动产品升级，未来定增落地产能释放预计有望带来新一轮业绩成长。另外，从估值角度来看，过往三年公司PE（TTM）均值为69.91倍，目前公司PE低于均值，因此将公司评级上调为买入-A建议。风险提示：下游需求不景气、行业竞争加剧、产品升级不及预期、定增推进不及预期。

金融界2024-05-06

浪潮信息获华鑫证券买入评级，2024Q1业绩超预期，服务器龙头地位稳固

5月5日，浪潮信息获华鑫证券买入评级，近一个月浪潮信息获得14份研报关注。研报预计公司2024-2026年收入分别为766.46、902.82、1080.56亿元。研报认为，浪潮信息作为服务器龙头企业，合同负债的大幅增长，未来有望给公司收入带来巨大增长。人工智能正在加速从感知智能到生成式智能迈进，中国人工智能算力市场规模快速成长扩大。2023年，中国人工智能服务器市场规模将达650亿元，同比增长82.5%。同时，公司在AI计算、开放计算、绿色计算领域处于全球领先地位，引领着AI产业化、产业AI化等领域的发展和演进。风险提示：需求不及预期、新市场开拓风险、原材料供应风险、政治风险。

金融界2024-05-05

羚锐制药获国联证券买入评级，业绩超预期，盈利能力持续提升

5月5日，羚锐制药获国联证券买入评级，近一个月羚锐制药获得5份研报关注。研报预计公司2024-2026年营业收入分别为38.55/44.01/49.95亿元，同比增速分别为16.40%/14.18%/13.50%，归母净利润分别为6.83/8.11/9.55亿元，同比增速分别为20.30%/18.73%/17.64%。研报认为，公司骨科中药贴膏剂稳定增长，片剂产品快速放量。自公司开启第二轮营销改革后，营销资源进行整合，同时实施智能化等举措，盈利能力持续提升。风险提示：毛利率下滑或波动的风险、产品质量问题风险、研发不及预期的风险、销售不及预期的风险。

金融界2024-05-05

海尔智家获开源证券买入评级，2024Q1业绩超预期，数字化变革带动盈利提升

49亿元（+27.1%）。2024Q1业绩超预期，看好数字化变革带动盈利能力提升，我们上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润191.8/219.9/246.7亿元（原值为187.1/212.6/239.0亿元）。内销各品类增长良好，卡萨帝如期增长，海外市场份额稳步提升。中国市场收入增长8.1%，经营利润增长超过30%。海外收入增长4%、经营利润增长超两位数。数字化改革收效叠加产品结构改善，盈利能力提升，周转能力优化。发布2024年A股和H股核心员工持股计划，提升员工积极性。研报认为，海尔智家2024Q1业绩超预期，数字化改革收效，维持“买入”评级。内销各品类增长良好，卡萨帝如期增长，海外市场份额稳步提升。中国市场收入增长8.1%，经营利润增长超过30%。海外收入增长4%、经营利润增长超两位数。数字化改革收效叠加产品结构改善，盈利能力提升，周转能力优化。发布2024年A股和H股核心员工持股计划，提升员工积极性。风险提示：降费提效不达预期；高端市场需求不达预期；海外行业竞争加剧。

金融界2024-05-04

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