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民生证券：给予威腾电气买入评级
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23年年报及2024年一季报点评：Q1业绩超预期，三大板块协同发展》，本报告对威腾电气给出买入评级，当前股价为15.84元。　　威腾电气(688226)　　事件：2024年4月26日，公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年全年公司实现收入28.48亿元，同比+74％；实现归母净利1.20亿元，同比+72%，若剔除股份支付费用影响归母净利率达到1.33亿元，同比+87.37%；实现扣非归母净利1.17亿元，同比+76.91%。　　分季度来看，23Q4公司实现收入8.40亿元，同比+64％，环比-14%；实现归母净利3569.98万元，同比+82.83%，环比-22.81%；实现扣非归母净利3625.22万元，同比+108.31%，环比-21.28%。24Q1公司实现收入7.95亿元，同比+84.68%，环比-5.40%；归母净利3529.06万元，同比+165.64%，环比-1.15%；扣非归母净利3321.10亿元，同比+221.53%，环比-8.39%。　　配电、光伏、储能协同发展，助推公司业绩持续向上：配电设备：配电设备为公司基本盘业务，2023年实现营业收入12.97亿元，同比+42.10%，其中母线收入增速超50%，销量达到89.74万千安米，同比+53.97%；进入24年后公司成套设备与变压器业务开始放量，24Q1该业务收入规模已超24年全年。2023年公司推出的滑轨式智能母线产品，使用多项首创的新技术，其各项技术性能指标达到国内领先水平；开发大容量新型插拔式插接箱及高散热型树脂浇注母线，拓宽母线市场销售领域；WEP-II大电流快捷式低压开关柜、40.5kV储能变压器、YB-40.5变流升压一体舱等已成功下线，产品结构进一步完善。　　光伏：2023年公司光伏新材业务实现11.20亿元，同比增长81.67%，焊带销量达到1.27万吨，同比+106.00%，截至24Q1，公司用于TOPCon电池技术的SMBB焊带在产品结构中占比已超过60%，此外公司前瞻性布局了0BB焊带，目前已具备细线化焊带批量生产能力，后续有望进一步增厚公司盈利。　　储能：2023年公司储能业务实现收入3.51亿元，同比增长386.97%，实现出货1.28GWh，同比+91.02%。公司持续加大对储能系统中PCS、BMS、EMS产品及液冷铝制电池托盘等关键部件的研发，同时，公司进一步加强储能系统产业链升级，持续开发工商业储能产品，紧紧围绕用户侧储能市场，先后在广东、江苏设立子公司，加大用户侧储能电站项目开发及运维领域的布局。　　投资建议：预计公司24-26年营收分别为45.36/62.65/80.28亿元，归母净利润分别为2.08/3.01/3.85亿元，对应PE为12x/8x/6x。总体来看，公司三大业务齐头并进，配电业务稳步发展，SMBB、低温焊带等产品占比逐步提升增厚盈利，储能业务逐步放量，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求不及预期，产能建设不及预期，市场竞争加剧等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券王一如研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.69%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.01亿，根据现价换算的预测PE为12.28。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-28
意华股份获中泰证券买入评级，Q1业绩超预期
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4月28日，意华股份获中泰证券买入评级，近一个月意华股份获得1份研报关注。研报预计公司2024-2026年净利润分别为3.86亿/5.03亿/5.98亿元，EPS分别为1.99元/2.59元/3.08元，并维持“买入”评级。研报认为，意华股份是国内少数具备高速连接器量产能力的企业之一，重点发力汽车连接器和光伏支架业务，客户资源丰富，产品逐步放量且价值量提升。海外光伏需求持续增长，公司光伏业务成长空间广阔，汽车连接器业务增速较快，考虑美国光伏支架工厂逐步投产，下游需求较为旺盛，上调盈利预测，展现公司中长期发展信心。风险提示：主要原材料价格上涨风险；国际贸易冲突风险；下游行业不及预期风险；技术迭代风险；新能源汽车行业竞争加剧风险；研报信息更新不及时风险。
金融界2024-04-28
兆威机电获国元证券买入评级，汽车电子业务持续高增
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归母净利润0.55亿元，同比+96%，业绩超预期，推测主要由于下游大客户MR备货需求在公司收入端的落地及汽车电子业务增长的带动。研报认为，汽车电子赛道已成为公司支柱型收入来源，且增长势头乐观。公司已进入了比亚迪、长安、长城、蔚小理等客户的供应序列，在单车应用价值量也不断提升。公司在车载运动屏幕项目上，已配套理想、长安深蓝等部分车型，电动尾门和电动尾翼也逐步在新车型中量产交付，隐藏式门把手、充电枪锁止执行器等新项目也逐步推进和落地。我们测算公司可配套产品的单车合计价值量可接近2000元，预计24年汽车电子领域将维持40%左右的高速增长。风险提示：大客户元宇宙产业发展不及预期，行业竞争加剧，汽车业务发展不及预期。
金融界2024-04-28
北新建材获东吴证券买入评级，Q1业绩超预期，石膏板稳健发展
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4月28日，北新建材获东吴证券买入评级，近一个月北新建材获得1份研报关注。研报预计公司2024-2026年归母净利润分别为43.80/51.38/57.64亿元。研报认为，随着国企改革的进一步深入，在公司“一体两翼、全球布局”的战略引领之下，石膏板主业在全球的市占率将继续提升，龙骨配套、防水和涂料业务也将贡献持续的快速增量。考虑到公司经营稳健、两翼业务及“石膏板+”业务逐步发力。风险提示：房地产行业波动风险、宏观经济波动风险、原材料及能源价格上涨风险、新业务开拓不及预期的风险。
金融界2024-04-28
松原股份获东吴证券买入评级，业绩超预期，自主被动安全龙头持续成长
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4.49亿元的预测。研报认为，松原股份业绩超预期，营收和净利润均实现高增长，主要得益于安全带业务与方向盘+气囊产品持续增长，预计公司将实现对外资的国产替代，并提升市场份额。风险提示：乘用车行业销量不及预期；新客户及新产品开拓不及预期；原材料价格波动导致盈利不及预期。
金融界2024-04-27
东吴证券：给予松原股份买入评级
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告《2024年一季报点评：2024Q1业绩超预期，自主被动安全龙头持续成长》，本报告对松原股份给出买入评级，当前股价为30.44元。　　松原股份(300893)　　投资要点　　事件：公司发布2024年一季度报告，2024Q1公司实现营业收入3.68亿元，同比增长63.27%，环比下降21.03%；实现归母净利润0.61亿元，同比增长87.88%，环比下降24.69%。公司2024Q1业绩整体超出我们的预期。　　公司2024Q1业绩超预期，营收和净利润同比实现高增。收入端，公司2024Q1实现营业收入3.68亿元，同比大幅增长63.27%，环比下降21.03%。从主要下游客户的表现来看，2024Q1奇瑞汽车实现批发51.03万辆，环比下降15.42%；吉利汽车实现批发47.57万辆，环比下降10.45%；上汽通用五菱实现批发22.40万辆，环比下降56.65%；长城汽车实现批发27.53万辆，环比下降24.93%。毛利率方面，公司2024Q1综合毛利率为30.68%，环比下降0.55个百分点，预计主要系收入规模环比下降导致规模效应有所下降所致。期间费用方面，公司2024Q1期间费用率为12.14%，环比提升3.37个百分点，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为2.26%/4.43%/4.78%/0.68%，环比分别+0.31/+1.29/+1.46/+0.33个百分点。归母净利润方面，公司2024Q1归母净利润为0.61亿元，同比增长87.88%，环比下降24.69%，对应归母净利率16.56%，环比下降0.77个百分点。　　安全带业务量价齐升，气囊+方向盘成为第二曲线。安全带方面，公司凭借技术、成本和服务响应等方面的竞争优势，有望持续提升安全带产品的市场份额，实现对外资的国产替代；此外，高性能安全带的功能复杂，安全性更好，价值量更高，特别是集成主被动可逆预紧式安全带（电动安全带）的价值量更是大幅提升，公司安全带业务有望实现量价齐升。而方向盘+气囊业务则是公司的第二曲线，公司于2021年实现方向盘+气囊产品的量产，目前已经突破吉利、上通五菱、奇瑞和合众等客户，后续有望持续为公司业绩贡献增量。　　盈利预测与投资评级：我们维持公司2024-2026年归母净利润为2.70亿元、3.58亿元、4.49亿元的预测，对应的EPS分别为1.20元、1.59元、1.99元，2024-2026年市盈率分别为25.40倍、19.18倍、15.31倍，维持“买入”评级。　　风险提示：乘用车行业销量不及预期；新客户及新产品开拓不及预期；原材料价格波动导致盈利不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券黄细里研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.7亿，根据现价换算的预测PE为25.37。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为35.23。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-27
民生证券：给予爱柯迪买入评级
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并发布了研究报告《系列点评二：24Q1业绩超预期电动智能加速开拓》，本报告对爱柯迪给出买入评级，当前股价为18.69元。　　爱柯迪(600933)　　事件概述。公司披露2023年年度报告及2024年第一季度报告，2023年营收59.6亿元，同比+39.7%；归母净利9.1亿元，同比+40.5%；扣非归母净利8.8亿元，同比+45.2%。2024Q1营收16.4亿元，同比+30.7%，环比-4.7%；归母净利2.3亿元，同比+36.9%；环比-26.6%。　　2024Q1实际经营性利润超预期。1）收入端：公司24Q1营收16.4亿元，同环比+30.7%/-4.7%，同期国内乘用车批发同环比+10.6%/-27.9%，显著优于行业，主要原因系：公司传统小件业务在手订单陆续释放+中大件业务海外项目开始爬坡；2）利润端：公司24Q1归母净利润2.3亿元，同环比+36.9%/-26.6%，主要原因系：①订单释放+规模效应致公司归母净利润同比大幅增长；②汇兑损益+海运费价格上涨+铝价上涨致24Q1归母净利润环比下滑。若还原汇兑及海运费等因素对公司盈利水平的扰动，我们预计24Q1实际经营性利润或略高于23Q4，超预期；3）费用端：24Q1销售/管理/研发/财务费用率分别1.2%/5.2%/5.1%/1.8%，环比分别-0.6/+0.2/-0.1/+2.8pct。　　新能源项目增长强劲降本增效持续推进。公司持续加快在新能源汽车和智能汽车领域的市场布局，加大在新能源汽车三电系统、车身结构件、热管理系统和智能驾驶系统上的产品开发力度。2023年公司前期开拓的新能源客户项目订单持续放量，营收规模大幅增长，全球化销售/生产体系进一步完善、优化。此外，公司坚定“新能源汽车+智能驾驶”的产品定位，不断完善产品结构，配套新能源汽车头部车企的三电、转向、智能驾驶等产品增长强劲，单车价值量持续提升。管理方面，公司不断提升内部管理效率，持续有效地推进降本措施，且受益于公司产能不断释放过程中精益管理和整体效益的提升，经营质量得以改善。　　供需两侧同步扩展期待新项目、新产能落地贡献增量。需求端：公司新能源汽车产品在手订单持续拓展，截至2023年9月金额约为268.9亿元。供给端：　　公司陆续扩充宁波慈城、墨西哥、马鞍山工厂产能，目前慈城工厂投产爬坡中，墨西哥一期已于2023H2投产，墨西哥二期有望2025年投产；马鞍山二期工厂按计划有序推进中。我们认为公司供需两侧同步扩展合理有序，产能落地与订单匹配衔接较为出色，期待后续公司新项目、新产能逐步落地贡献业绩增量。　　投资建议：我们看好公司在传统产品领域市占率持续提升，及电动智能配套业务的开拓对营收的拉动，综合考虑海外需求逐步修复以及运费、汇率等的影响，我们预计公司2024-2026年营收76.3/97.6/118.6亿元，归母净利11.47/14.81/18.14亿元，EPS为1.19/1.54/1.88元。对应2024年4月26日18.69元/股收盘价，PE分别16/12/10倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：汽车行业景气度不及预期；公司产品客户拓展不及预期；原材料价格波动；海运费价格波动等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券武平乐研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.28%，其预测2024年度归属净利润为盈利11.2亿，根据现价换算的预测PE为14.95。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级11家；过去90天内机构目标均价为26.87。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-27
德昌股份获开源证券买入评级，2024Q1业绩超预期，拓客户拓品类持续贡献增量
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/5.4亿元）。研报认为，2024Q1业绩超预期，家电基本盘拓客户、拓品类，EPS电机持续斩获高质量定点，人形机器人电机打开成长空间。家电业务持续拓客户、拓品类，汽车电机在手订单饱满。2023年公司家电板块/汽车板块分别实现营收24.81/2.02亿元，同比分别+38.98%/+171.69%，家电/汽车板块主营收入占比分别为92.48%/7.52%。2023年公司获取EPS电机和刹车电机新定点项目4个，全生命周期总销售金额超过14亿人民币，2024年-2026年定点金额共计超过23亿。风险提示：海外需求不及预期、原材料成本上行、新业务拓展不及预期。
金融界2024-04-27
开源证券：给予海光信息买入评级
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发布了研究报告《公司信息更新报告：Q1业绩超预期，期待DCU产品放量》，本报告对海光信息给出买入评级，当前股价为79.16元。　　海光信息(688041)　　高度看好公司长期发展，维持“买入”评级　　我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为17.93、25.18、33.70亿元，EPS为0.77、1.08、1.45元/股，当前股价对应PE分别为102.6、73.1、54.6倍，考虑公司在国产CPU及DCU领域的领先及稀缺地位，维持“买入”评级。　　收入与扣非净利润增速均超出预期　　（1）公司发布2024年一季报，Q1实现营业收入15.92亿元，同比增长37.09%；实现归母净利润2.89亿元，同比增长20.53%；实现扣非归母净利润2.72亿元，同比增长42.71%，公司收入及扣非净利润增速均超出预期。　　（2）Q1单季度经营活动净现金流为-6788.39万元，同比大幅改善，特别是销售商品、提供劳务收到的现金达到20.49亿元，同比增长91.64%。　　（3）Q1末公司预付款项为26.14亿元，较2023年末进一步增加2.26个百分点，主要系原材料采购及战略备货预付货款增加所致。此外，年末公司存货为17.09亿元，较2023年末增加6.35亿元，进一步打消市场对产能的担忧。　　（4）Q1公司综合毛利率为62.87%，同比略降0.87个百分点。公司销售费用率为1.98%，同比提升0.35个百分点，管理费用率和研发费用率分别为2%和36.09%，同比下降0.81和1.27个百分点，经营效率进一步提升。　　深算二号已成功发布，与国内外主流大模型适配良好　　在AIGC持续快速发展的时代背景下，海光DCU具有全精度浮点数据和各种常见整型数据计算能力，实现LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟道、紫东太初等为代表的大模型的全面应用，与国内包括文心一言等大模型全面适配，达到国内领先水平。　　风险提示：客户集中度较高风险、市场竞争风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券杨泽原研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.58%，其预测2024年度归属净利润为盈利16.04亿，根据现价换算的预测PE为114.72。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级18家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为91.42。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-27
海光信息获开源证券买入评级，Q1业绩超预期，期待DCU产品放量
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4月27日，海光信息获开源证券买入评级，近一个月海光信息获得12份研报关注。开源证券预计海光信息2024-2026年归母净利润预测为17.93亿元、25.18亿元、33.70亿元，预计收入与扣非净利润增速均超出预期。研报称，公司2024年一季报业绩亮眼，营业收入同比增长37.09%，归母净利润同比增长20.53%，扣非归母净利润同比增长42.71%，均超出预期。此外，公司的经营活动净现金流同比大幅改善，销售商品、提供劳务收到的现金同比增长91.64%。公司预付款项及存货的增加，进一步打消市场对产能的担忧。同时，公司综合毛利率保持在62.87%，销售费用率、管理费用率和研发费用率较去年同期均有所下降，显示出经营效率的进一步提升。在产品方面，海光信息的深算二号已成功发布，并且在AIGC快速发展的大环境下，公司的DCU产品已达到国内领先水平，能够支持LLaMa、GPT、Bloom等主流大模型，并与国内大模型如文心一言全面适配。风险提示：客户集中度较高风险、市场竞争风险。
金融界2024-04-27

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