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宏发股份：7月30日召开分析师会议，包括知名机构银叶投资的多家机构参与

证券之星08-01 20:08

多资产配置时代已来，摩根资产管理打造多元投资新拼图

00年的金砖四国崛起，上世纪80年代的东亚制造业替代等，每一个10年都会出现新的全球增长“火车头”。摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF采用多资产配置的方式，一键打包海内外优质资产，不仅仅局限于国内，还可以捕捉欧洲、日本、美国等国家资产轮动的投资机会。通过分散化配置，规避单一国家的风险暴露。多元化的产品收益来源一个资产组合的收益来源越多元化，收益的稳定性或更强。这就像一个搭积木的游戏，可用的不同类型积木越多，搭建出来的丰富度也越高。在摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF的投资范围中，覆盖了国内债券、国内权益、海外债券、海外权益、黄金等足够多元化的资产类别。使得在组合构建的时候，可以有更丰富的收益来源，同时利用资产间的低相关性进一步分散风险。从过去15年的中美大类资产对比发现，中国债券的年化回报率比美国债券更高，但是中国债券的年化波动率比美国债券还要更低，属于风险收益比较高的。股票资产呈现出来的特征恰好相反。中国股票的年化波动率显著高于美国股票，但是年化回报率仅略高于中国债券。而成熟市场股票的年化收益率更高，年化波动率却更低。（数据来源：万得，统计区间2010.7.1-2025.6.30。注：中国股票使用万得全A指数、中国债券使用中证全债指数、美国股票使用纳斯达克指数、美国债券使用彭博美国综合债券指数。）如果可以用国内债券+成熟市场股票的配置，就可以争取提升整个组合的风险收益特征。若再加入黄金等另类资产，叠加专业的资产配置团队进行动态调整，就有望追求更高的夏普比率和更好的投资体验。国际化的多资产投资团队成立于150多年前的摩根资产管理，在经历了一次次危机后，形成了“最后一滴油”的风控文化。在飞机平安降落前，留下“最后一滴油”是避免发生危机的关键。摩根资产管理同样也要为不确定性留有余地。作为全球资产配置领域的专家，摩根资产管理在全球管理超3.7万亿美元资产，拥有600+投资策略，千余名投资专家覆盖全球超160个市场。（数据来源：摩根资产管理，截至2025.3.31。）摩根资产管理中国的多资产投资团队，从一开始就叫做多资产解决方案团队（Multi-Asset Solutions），并且把先进的全球配置理念带到了国内，他们有几个比较显著的能力： 1）成熟的方法论和全球投资框架。在投资的方法论中，个股研究是相对简单清晰的，往上一层的组合管理会更复杂一些，再往上一层的多资产配置是极其复杂的。从对一个公司的研究，到多个资产的组合构建，难度增长是几何级别的。摩根资产管理依托全球投研平台，在不同国家和地区都有投研团队支持，对各大类资产有着深入且全面的研究覆盖。拥有全球超50年的多资产投资沉淀，摩根资产管理已经具备成熟的多资产配置框架，不需要“摸着石头过河”。这套体系围绕战略资产配置、战术资产配置、基金研究和选择、组合构建和风险控制四大模块，制定了完善的投资流程，就像一本“操作手册”，帮助大家追求可复制的结果。 2）高频次的海外团队沟通协作。摩根资产管理中国的多资产团队每周都会和亚太团队以及全球团队进行定期的投资观点共享，海内外有哪些最新变化，可以通过这样的交流机制实现及时的双向验证，深入一线了解各个国家和地区最新的市场观点以及市场判断，实现高效沟通。这也是摩根资产管理在中国的差异化优势所在。举例来说，国内团队身处上海，对于港股市场的敏感度显然要高于海外团队，海外要想全盘接受对港股市场的判断，还需要看到更多的证据来支撑这些判断，肯定没有国内团队来得快。同样，国内团队对于美国市场AI发展接受的程度也不及海外团队，同样需要消化的时间，通过海外投研团队的赋能支持以及与国内投研团队的高度联结，能够让摩根资产管理中国多资产团队第一时间掌握海外核心资产变化，大大扩充信息来源的同时，形成相对准确的市场判断。 3）资深的多资产投资团队。摩根资产管理中国多资产团队的领军人，是具有作超过29年投研经验的华尔街老将恩学海。他曾经在以养老金投资著称的富达基金负责401K养老金投资多年，过往管理规模超1500亿人民币*，拥有丰富的国内+海外多资产投资经验。摩根资产管理中国的多资产投资团队平均从业超过13年，基金经理平均从业经验超过19年。（数据来源：摩根资产管理，截至2025.3.31。*富达基金，截至2017.12.31。恩学海自1994年至2017年就职于美国富达投资集团，1998年起担任专户投资经理，2003年起转任公募基金经理，自2018年10月加入摩根资产管理。）在很多年前的访谈中，恩学海就提到系统化和体系化的重要性。投资的结果有好有坏，而专业投资团队追求的是投资结果的长期可持续以及可复制，并不是来自短期的运气或事件性的成功。恩学海无论在美国，还是国内，都是沿用同一套的资产配置框架来做。早在几年前，他曾经说过“时间如果拉得足够长，所有的Alpha都会变成Beta。”这句话不仅代表对Alpha的研究是一个动态的过程，也意味着如何配置Beta的重要性在显著提升。多资产配置时代已来从今年上半年基金的发行中可以看出，越来越多人意识到多资产配置的重要性，开始通过FOF基金来布局多元资产，寻求多元收益来源。仅今年上半年，公募基金FOF产品规模较年初就增长了356亿。（数据来源：万得，截至2025.6.30。） FOF作为一种多资产配置工具，为投资者提供了一揽子解决方案。投资者不需要自行判断复杂的市场场景，有专业人士进行基金筛选和组合构建，通过配置不同市场的多类资产，可以帮助捕捉资产轮动的投资机会，同时降低组合整体波动。摩根盈元稳健三个月持有期混合FOF（A类:024695，C类:024696）借鉴摩根资产管理海外经典资产配置框架，多维度挑选全市场优质好基，只为追求稳健收益和更好的持基体验。8月4日起重磅首发，值得关注。摩根双季鑫6个月持有债券FOF A基金成立日期为2023-08-08，基金业绩比较基准为中证债券型基金指数收益率*90%+活期存款利率(税后)*10%，2024年、2023年累计净值回报分别为3.42%、-0.74%，对应区间的基金业绩比较基准增长率分别为3.87%、0.45%。摩根双季鑫6个月持有债券FOF A基金历任基金经理为杜习杰(20230808-20240831)恩学海(20230808至今)吴春杰(20230808至今)。摩根双季鑫6个月持有债券FOF A基金对每份基金份额设置6个月的最短持有期限，最短持有期限内基金份额持有人不可办理赎回及转换转出业务。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P.Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase&Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金对每份基金份额设置三个月的最短持有期限，最短持有期内基金份额持有人不可办理赎回及转换转出业务。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2025070059 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 18:49

古代DNA显示，爱沙尼亚人、芬兰人和匈牙利人的祖先在约4500年前生活在西伯利亚

背景）。这一祖源可能源自生活在中亚和东亚阿尔泰山森林草原地带的一群人，并在约4500年前向西扩散。古代DNA显示，这个群体是父系社会，也就是依照父系血缘组织的。不过，虽然古代DNA可以揭示人群迁徙的路径，但要通过基因追踪语言却十分困难。因此，专家指出，研究结果并不能明确证明这些语言的使用者，与这一古代DNA模式之间存在直接关联。从西伯利亚迁徙而来这项研究于7月2日发表在《自然》杂志上，研究人员分析了180名生活在欧亚大陆北部、从中石器时代到青铜时代（距今约1.1万年至4000年前）的人类遗骸。研究团队将这些个体加入一个包含1300多名此前分析过的古代人类数据库中，并与现代人群的基因组进行比较。一项重要发现来自新石器晚期至青铜时代早期（约4500年至3200年前）的基因组。研究人员发现，拥有他们称作“Yakutia_LNBA”基因模式的古代人群，其地理分布“明确与古代及当代的乌拉尔语使用人群相关”，研究中写道。乌拉尔语系包括20多种语言，现今数百万人在使用，其中最主要的是爱沙尼亚语、芬兰语和匈牙利语。语言学家对这三种乌拉尔语言尤其感兴趣，因为与周边国家所讲的印欧语系语言完全不同。 “邻近讲印欧语的族群基本不具备Yakutia_LNBA祖源，或者任何其他类型的东亚祖源。”研究负责人、哈佛大学人类进化生物学研究生Tian Chen Zeng在接受Live Science采访时表示，“Yakutia_LNBA祖源，是几乎所有古代和当代乌拉尔语使用人群中唯一的东亚祖源。” 研究人员在生活于约4500年至3200年前的西伯利亚人骨中识别出Yakutia_LNBA群体。他们可能属于位于西伯利亚东北部的古代文化——伊米亚赫塔赫文化，该文化拥有陶器技术、青铜制品和用石头与骨头制成的箭头。此前，考古学家发现，伊米亚赫塔赫陶器曾向南传播至阿尔泰-萨彦地区森林草原地带，这一地区位于今日俄罗斯、蒙古、哈萨克斯坦和中国的交界处，时间大约是4000年前。研究人员据此推测，Yakutia_LNBA的DNA模式可能与史前乌拉尔语使用文化有关。 “一个直接的解释是，Yakutia_LNBA祖源伴随乌拉尔语言从东向西传播，”Tian Chen Zeng说。 “我们展示了Yakutia_LNBA可能是追踪早期乌拉尔语族群传播的极佳标记，”研究人员在论文中指出。研究人员还发现，这个最终向西扩散的群体可能是以父系血缘为基础组织的，这一推论是基于古代DNA中的Y染色体模式。追踪语言的难题然而，基因与语言之间的联系在历史上是很难证实的。 “一个人的基因构成无法说明他可能会讲哪些语言，也无法反映他将哪种语言视为主要语言。”澳大利亚国立大学考古学家凯瑟琳·弗里曼在接受Live Science采访时说，她并未参与该研究。由于人类交流方式极其复杂，弗里曼表示，“我认为我们需要考虑多语言现象，尤其是跨语言家族的多语现象，可能如何影响语言的传播和演变。” 尽管研究人员在研究中并未讨论多语言现象，Tian Chen Zeng表示，“古代人群是多语言使用者的可能性非常高。” 不过他指出，“大范围的语言变迁很可能伴随着迁徙，或者至少是语言新来者在某一地区人群中的大规模融合——这种程度的变化通常会在基因上留下某些痕迹。” 但弗里曼提醒说，我们必须小心，不应将某一基因群体直接等同于特定语言或语言家族，特别是在思考古代人群的生活方式时。虽然这项研究“对欧亚大陆东部的古代DNA给予了有趣而受欢迎的关注”，但弗里曼指出，“这篇论文的核心目标主要是解答与人群基因组学有关的问题”，而不是语言问题。来源：加美财经

加美财经07-30 00:00

江苏银行荣获证券之星ESG新标杆企业奖

倡议组织银行理事会”(UNEPFI)中东亚理事代表。江苏银行积极践行绿色发展理念，明确“双碳”目标下的绿色金融战略路径。公司通过“绿色工厂贷”“光伏贷”等创新产品，支持绿色低碳项目，助力企业节能减排。截至2024年末，江苏银行绿色信贷余额达3635.21亿元，较上年增长26.66%。在社会维度，江苏银行秉持“金融向善”理念，坚持金融服务实体经济的根本宗旨，不断优化资金供给结构，将更多金融资源投向先进制造、科技创新、小微民营及农业农村等领域，为社会经济发展注入强劲金融动能。此外，江苏银行积极构建与科技创新相适应的体制机制，不断创优金融服务，全力助推国家创新驱动发展战略实施和新质生产力高质量发展。截至2024年末，科技贷款余额超2300亿元，普惠科创贷款超800亿元，服务科技企业近2.2万户。践行金融为民，始终是江苏银行的一大追求。在贴心服务客户方面，江苏银行高度重视消费者权益保护工作，努力提升全行服务品质。为提升消费者的金融素养，江苏银行更是通过创新宣教活动形式，打造“苏说消保微课堂”消保视频专题，营造全方位、多渠道、立体化金融知识普及氛围。2024年，该行共开展线上线下宣传活动8902场次，活动触及消费者1756.4万人次。在追求经济效益的同时，江苏银行还牢记社会责任，积极践行国有企业责任担当，通过“金融+产业”模式，支持乡村经济发展。2024年，江苏银行投入乡村振兴资金超3000亿元。同时，江苏银行持续开展公益慈善活动，全年捐赠金额达4326.94万元，支持教育、扶贫、环保等多个领域，助力社会和谐发展。在公司治理层面，作为省属国有金融企业，江苏银行坚持通过强化党的领导为改革发展保驾护航，深化党建与经营相融合，坚持问题导向，推进数字化转型，完善风控管理体系，健全协同发展工作机制，不断提升治理效能。江苏银行牢固树立“抓党建就是抓核心竞争力”的理念，持续深化“苏银融党建”品牌建设，纵深推动全面从严治党。报告期内，全行各级党委累计组织三中全会精神专题中心组学习67次、“第一议题”学习110次，不断激发党建引领推动发展的“红色引擎”作用。在合规上，江苏银行严格落实各项监管政策和要求，持续加强合规风险管控，健全商业道德制度体系建设，落实落细各项管理举措，树立健康良好的企业风气，保障公司高质量发展。 2025年，恰逢江苏银行合并重组十八周年，展望未来，江苏银行将切实增强政治责任感、历史使命感，深入践行金融的政治性、人民性，满怀信心、鼓足干劲，稳中求进、稳中求变，坚定不移做好金融“五篇大文章”，奋力推动全行高质量发展实现新跨越，为服务经济、社会、环境可持续发展贡献更多金融力量。

证券之星07-27 12:17

7月25日工业母机概念上涨0.65%，板块个股浙海德曼、宇晶股份涨幅居前

.74%）、大富科技（-0.74%）、东亚机械（-0.7%）、沈阳机床（-0.59%）、豪迈科技（-0.51%）

金融界07-25 17:58

龙虎榜 |上纬新材上涨19.73%，买入前五合计买入2.47亿元

0 4165.49 -4165.49 东亚前海证券有限责任公司苏州分公司 0.00 3583.39 -3583.39 国泰海通证券股份有限公司北京金融街证券营业部 0.00 1804.50 -1804.5

金融界07-23 21:47

日美贸易谈判在8月1日关税大限前僵持不下，或引发供应链重组与出口冲击

系已步入转折期，若关税上调落地，将重塑东亚出口链格局。 —— Goldman Sachs 贸易研究部，2025年7月22日日本政府在国内政治失利后处于谈判弱势，若未能确保关键产业豁免权，或导致制造业外迁。 —— Nomura Global Strategy，2025年7月22日美国当前重视制造回流议程，对外采取压迫式谈判，短期市场波动不可避免。 —— Bank of America Securities，2025年7月22日常见问题解答 Q1：日美本轮贸易谈判从何时开始？ A1：从2025年4月启动，目前已进行至第八轮。 Q2：8月1日的“关税大限”具体指什么？ A2：若谈判未达成协议，美国将于8月1日起对日本输美商品全面上调关税至25%。 Q3：主要受影响的行业有哪些？ A3：汽车、电子、机械设备等对美依赖度高的出口行业将首当其冲。 Q4：为何选举结果影响谈判？ A4：执政联盟选举失利削弱了谈判代表的国内政治支撑，限制其谈判灵活性。 Q5：美方是否愿意让步？ A5：目前来看，美方强调“以美国利益为中心”，暂未透露任何妥协意愿。来源：今日美股网

今日美股网07-23 00:11

10连板“20cm”涨停王诞生，人均暴赚300万！

以4600万元的净买入额位列买一席位，东亚前海证券上海分公司以3600万元的净卖出额占据卖出席位首位。

格隆汇07-22 15:57

7月21日病毒防治概念上涨0.68%，板块个股华纳药厂、辰欣药业涨幅居前

（2.51%）、利德曼（2.34%）、东亚药业（2.34%）、际华集团（2.27%）、天康生物（2.2%）、科兴制药（2.07%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 688799 华纳药厂 61.2 11.96 -3429.82万 -5.10 2 603367 辰欣药业 18.03 10.01 1.32亿 14.61 3 600513 联环药业 17.88 6.75 1.40亿 10.30 4 000788 北大医药 6.97 4.81 4250.79万 9.40 5 300436 广生堂 73.47 4.66 7216.45万 5.29 6 688670 金迪克 15.64 4.55 166.42万 6.21 7 002932 明德生物 21.86 4.54 2454.50万 13.08 8 300485 赛升药业 15.35 3.86 1708.51万 2.01 9 688221 前沿生物-U 22.2 3.79 -8616.30万 -10.31 10 002382 蓝帆医疗 6.45 3.53 2218.34万 12.95 11 300086 康芝药业 6.27 3.29 1189.62万 2.43 12 688566 吉贝尔 36.06 2.94 3930.48万 13.10 13 300642 透景生命 16.86 2.87 665.23万 3.33 14 688317 之江生物 23.35 2.64 -116.06万 -0.40 15 002550 千红制药 12.27 2.51 -6919.73万 -3.06 16 300289 利德曼 5.69 2.34 -368.55万 -5.57 17 605177 东亚药业 20.16 2.34 -774.21万 -10.01 18 601718 际华集团 4.05 2.27 786.02万 0.92 19 002100 天康生物 6.5 2.2 2446.20万 8.65 20 688136 科兴制药 55.3 2.07 2225.59万 4.02 板块跌幅居前的股票包括：康华生物（-6.87%）、*ST苏吴（-4.79%）、光莆股份（-3.63%）、热景生物（-3.62%）、金城医药（-3.21%）、艾迪药业（-2.55%）、凯莱英（-1.74%）、康希诺（-1.71%）、锦波生物（-1.64%）、富祥药业（-1.36%）、泰林生物（-1.36%）、万泰生物（-1.3%）、安科生物（-1.15%）、迈威生物-U（-1.1%）、*ST星光（-1.05%）、众生药业（-1.02%）、ST香雪（-0.97%）、泰格医药（-0.94%）、复星医药（-0.87%）、博拓生物（-0.85%）

金融界07-21 18:39

一周基金回顾：公募二季报密集出炉，权益仓位显著上升

金融界07-21 08:48

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