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全球猴痘病例超8.5万海关总署出台防范措施

多例猴痘确诊病例，包含93例死亡病例。东亚前海证券认为，与新冠相比，猴痘病毒的传播能力较弱但致死率更高，早发现、早隔离早治疗仍然是有效防治手段。关注开发猴痘病毒检测试剂盒、猴痘疫苗，以及猴痘治疗药物的相关企业。　　东亚前海证券表示，建议关注三类猴痘疫情相关企业，一是开发猴痘病毒检测试剂盒相关企业，东方生物、圣湘生物、达安基因等，二是猴痘疫苗相关企业，优锐医药，康辰药业等，三是猴痘治疗药物相关企业优宁维等。

金融界2023-02-23

罕见一幕！黄金短线狂跌、美元涨幅却没跟上 “鹰派加息定价与地缘冲突”擦出新火花

地缘政治紧张局势再次抬头，欧洲、中东和东亚成为爆发点。很难预测这些何时会引起市场的注意，但估值上升和利率上升的结合使环境更加令人担忧。” “后者很可能导致更高的能源价格，这在去年已被证明对债券不利，但随着更好的增长前景成为最近抛售的理由，对利率的影响更难预测。” 中长期美元和英镑收益率上升，满足了不断上升的需求。 (来源:ING) 周二的重头戏是欧元区和英国2月份PMI数据的发布，接下来是Zew调查，ING分析师提到：“我们怀疑该调查将在很大程度上被忽略，因为它的主要目的是预测PMI。” 欧元区2月制造业采购经理人指数(PMI)为48.5，预期为49.3。2月份服务业PMI升至53.0，高于预期的51.0。因欧元区采购经理人指数喜忧参半，欧元/美元扩大跌势至1.0650。标准普尔全球研究部周二公布的最新制造业活动调查显示，2月份欧元区制造业继续低迷。德国和英国将分别拍卖将于2028年和2029年到期的债券，西班牙已授权银行进行一项15年期银团交易，该交易将于周二实现。从为期三天的周末回来的美国市场，必须努力应对他们自己的采购经理人指数和成屋销售。两者都可能延续一系列良好的美国经济数据，令投资者感到欣慰，因为他们认为政策利率将在更长时间内保持较高水平。

会员

小萧2023-02-21

海通国际：给予藏格矿业增持评级，目标价位35.8元

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东亚前海证券李子卓研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.92%，其预测2022年度归属净利润为盈利20.27亿，根据现价换算的预测PE为21.47。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为35.8。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，藏格矿业（000408）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-21

有色板块强势，有色60ETF（159881）涨超1.7%，白银有色涨停

涨超1.7%，成交额超1200万元。东亚前海证券表示，国内经济回暖以及美元指数下行趋势下整体金属资产价格或将迎来上行机会。工业金属方面，国家出台扩内需、稳经济以及管控优化等一系列政策，或提振工业金属的消费需求。贵金属方面，加息放缓减轻压制，提振贵金属价格。小金属方面，新能源产业持续放量将高速拉动各类小金属需求。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-21

中澳关系刚回暖又面临寒意！澳大利亚总理将访问美国核动力潜艇计划恐再引发争端

雷戈说，他是总部位于悉尼的洛伊研究所的东亚高级研究员。堪培拉与北京的关系在2020年初破裂，时任总理莫里森呼吁对新冠病毒的起源进行国际调查，中国认为这是美国领导的将疫情归咎于中国的努力的一部分。北京方面对包括大麦、煤炭和葡萄酒在内的澳大利亚产品采取了一系列惩罚性贸易行动，尽管它否认这些行动是报复性的。但上周末，美国国务卿布林肯和中央外事工作委员会办公室主任王毅就本月早些时候美国击落中国气球一事展开的紧张交锋表明，这种努力可能会出问题。澳大利亚国际事务研究所中国问题研究员姜云(音译)表示，“在当前的地缘战略环境下”，修复堪培拉和北京之间的关系将很困难，尽管双方似乎都希望如此。没有什么问题比Aukus更能凸显双方之间的猜疑了。在任何潜在的台湾冲突中，Aukus将为中国提供多几艘隐形潜艇。中国已明确表示反对这项三方协议，试图说服国际原子能机构(IAEA)，转让核动力推进技术违反了核不扩散条约。中国外交部发言人毛宁2月1日在北京举行的例行新闻发布会上说:“Aukus本质上是通过军事合作加剧军事对抗。”“这显然是受冷战思维的驱使。它造成了额外的核扩散风险，加剧了亚太地区的军备竞赛，损害了地区和平与稳定。” 尽管中国对澳大利亚的煤炭和铁矿石等自然资源有着巨大的需求，但贸易方面仍有可能出现争端。中国希望澳大利亚放宽外国投资限制，中国驻澳大利亚大使肖千上个月提到，锂是一个可能的合作领域，锂在高科技制造业中受到高度追捧。然而，在选民普遍对中国感到不安的情况下，阿尔巴尼斯政府不能偏离其保守派前任采取的强硬路线。澳大利亚财政部长查尔默斯呼吁对关键矿产领域的外国投资进行更严格的审查。影子外交部长伯明翰表示，虽然澳大利亚欢迎海外投资以帮助“增长我们的经济”很重要，但“国家利益”必须得到保护。伯明翰表示:“我们必须注意哪些东西符合我们的利益——关键基础设施、基本服务、敏感的安全资产——同时也要确保稀土等行业的发展能够增强全球竞争。” 澳大利亚贸易部长法雷尔上周对彭博社表示，重建与北京的关系是“艰苦的工作”，并承认“一路上会有小问题”。不过，他表示，“稳定”与世界第二大经济体的关系符合澳大利亚的利益。法雷尔说:“我们将不得不做出中国人不喜欢的决定，我猜他们也会做出我们不喜欢的决定——这就是事情的运作方式。”“但我认为，总的来说，一切都在朝着正确的方向发展。”

市场焦点2023-02-21

盛松成：消费与投资并不是相互排斥的关系

相当时，其储蓄率都低于我国。即使与同为东亚经济体的韩国相比，在人均GDP大约处于同等阶段的时期，我国储蓄率也要比韩国高出近10个百分点。　　注：同等收入阶段人均GDP主要分布在12000-13000美元/年。数据来源：Worldbank 　　图2：同等收入阶段不同国家的平均储蓄率（％）　　中国的高储蓄率有多重原因。一是我国经济发展长期倚重投资。二是预防性储蓄比较普遍。三是人们的美好生活需要和发展不平衡不充分之间的矛盾突出。一个直接表现就是不少消费体现在了我国服务贸易逆差上，这导致国内消费率被低估。自2009年以来，我国服务贸易逆差总体呈扩大趋势，其中旅行项下的逆差是主要来源。又比如住房问题，过高的房价会抑制城镇居民消费倾向。四是传统文化和代际财富传承的影响。但储蓄水平持续过高可能造成市场萎缩、经济下滑，尤其应避免储蓄流向低效率的投资。　　五、消费对我国经济发展的基础性作用逐步显现　　我国正从工业大国向制造强国转变，从中等收入国家迈向高收入国家行列，从城镇化率加速上升期进入了城镇化中后期。从前文所总结的国际经验看，消费的基础性作用将得到更多体现。我国经济运行的实际情况也呈现相符趋势。　　一是我国消费已显现出结构转型和升级换代的趋势。例如，新能源车的研发和普及，就体现了绿色消费理念。据汽车流通协会统计，2022年新能源乘用车零售约567万辆，较上年增长90％。又比如，我国于2017年提出“房住不炒”，2020年底开始施行“贷款集中度管理”制度，这些也都有利于资源更多流向先进制造业和现代服务业。此外，服务消费的比重日益增加，教育、旅游、医疗、娱乐文化、智慧养老等服务型消费需求攀升。　　二是消费对投资的牵引作用初步显现。正如本文第一部分在讨论消费促进经济增长机理时所提出的，消费能够从需求侧为投资寻求合理的方向，是推动经济走向高质量发展的重要力量。避免供给与需求不匹配导致的产能过剩现象，是供给侧结构性改革的主要目标之一。随着供给侧结构性改革的深化，消费需求与产能利用率的联动变得密切。低迷的消费需求会滞后影响相关行业产能利用率，偏低的产能利用率会抑制企业的固定资产投资需求，而消费的稳步回升则会带动产能利用率和企业投资意愿相继上升（图3）。　　数据来源：Wind 　　图3：社零总额同比增量与工业产能利用率　　三是目前我国正逐渐进入城镇化中后期，开始进入通过消费释放城镇化红利的阶段。20世纪90年代以来，我国城镇化进程加速，截至2022年已累计提升近40个百分点。目前我国城镇化的速度在逐渐放缓，2022年我国城镇化率较2021年末提高0.5个百分点，而在我国城镇化进程较快的时期，我国城镇化率一年可以提升近2个百分点。2022年我国城镇化率已达到65.22％。基于国际经验，当城镇化率大于60％时，消费率往往开始走高。近年来我国城镇化进程逐渐减速，消费率出现了小幅提高。考虑到目前我国城镇化率仍远低于发达国家，其间所蕴藏的消费潜力巨大。　　六、目前提振消费的关键在于经济修复和预期改善　　从短期稳增长的角度看，投资和消费之间也不是相互排斥的关系。疫情以来，我国经济面临一定下行压力，居民部门倾向于增加储蓄，我国消费增速恢复较慢，并成为拖累经济的一个重要原因。消费提升有赖于市场机制充分发挥作用，涉及到亿万微观主体，较为缺乏有效的干预手段。但增加投资相对可控、见效更快，对稳增长起到支撑作用，缩短经济恢复内生增长的时间。这也有助于改善预期，进而促进消费，形成良性循环。　　理论上讲，消费受到预期收入和整个生命周期的消费需求的共同影响。根据预期收入假说，消费支出主要不取决于消费者的现期收入，而是由他的持久收入决定。也就是说，理性的消费者为了实现效用最大化，不是依据当期收入，而是根据长期能保持的收入水平（即持久收入水平）进行消费。而莫迪格利安尼提出的生命周期理论指出，个人消费的安排是从一生中各个阶段的收入、储蓄、财富等因素来统筹考虑的，也不是简单取决于当期收入，当前消费可能高于或低于当前收入水平。因此，人们增加消费的一个重要前提是对未来收入预期的稳定性。只有就业稳定带来收入稳定，消费才能真正增加。　　总而言之，尽管对每一个个体而言，在同一时点，消费和储蓄（对应着投资）是此消彼长的，需要在当前的消费和未来的消费之间做取舍，但从经济运行的动态平衡看，消费和投资是相互促进的。随着我国经济转型升级，以及市场在资源配置中发挥决定性作用，消费的基础性作用将在更多方面得到体现，包括消费对投资和技术进步的引领和促进。　　作者盛松成系中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长；龙玉供职于中欧陆家嘴国际金融研究院；金辉供职于中融基金管理有限公司研究部（本文仅反映作者观点，不代表所在机构意见）

金融界2023-02-20

台海连传重磅消息！上海访问团抵达台北美台官员将举行“秘密会谈”、五角大楼高官和美议员齐访台

身份。据称，蔡斯是继前美国国防部负责东亚事务的副助理部长柯林克(Heino Klinck)2019年访问台湾以来，首位访台的美国国防高级官员。当时，柯林克是40年以来，访台的最高级别美国国防部官员。路透社称，美国国防部官员这次访台，正值中美关系跌到新低点之际。在此之前，中国军方让一个大型气球在北美洲上空飞了8天，最终美国派出F-22战机在南卡罗来纳州海岸上空将气球击落。中国外交部发言人汪文斌周五回应称，中方坚决反对美台官方往来和军事联系，立场是一贯且明确。由加州民主党人卡纳(Ro Khanna)率领的美国国会代表团预计也将于周六抵达台湾，此行旨在加强两国在半导体制造等领域的经济联系。#台海局势# 卡纳议员在一份声明中说：“我期待着更多地了解台湾的半导体产业，以及台湾与我所在的硅谷地区之间的经济联系。作为《芯片与科学法》的共同发起人，台湾半导体产业对我的选区至关重要。在那的时候，我也计划确认一个中国政策，并明确表示我们希望尽一切努力阻止军事冲突。” 卡纳是来自美国加利福尼亚州的民主党联邦众议员，同时也是美国国会最新成立的“美国与中国共产党战略竞争特设委员会”的成员。此外，卡纳还是众议院军事委员会的“网络、创新技术和信息系统小组委员会”的资深成员。与此同时，《金融时报》周六援引知情人士的话报道称，白宫将于下周在华盛顿与台湾官员举行“秘密会谈”。据报道，台湾外事部门负责人吴钊燮和安全事务顾问顾立雄将通过所谓的“特殊渠道”与美国副国务卿谢尔曼(Wendy Sherman)和白宫副国家安全顾问范恩(Jon Finer)会面。上海访问团抵达台湾据路透社和台媒报道称，自疫情爆发前以来，第一个中国官员代表团于周六抵达台湾，参加一场文化活动。据台媒报道，上海市台办访团应台北市政府之邀赴台参与台湾灯会，访团由上海市台办副主任李骁东率团。访团周六因疑似临时更改行程遭议员批评，周日上午则照原定行程，先到医院PCR采检，再到台北表演艺术中心参访。根据民进党台北市议员何孟桦取得的行程规划，李骁东一行人原定在周日上午8时30分抵达仁爱院区，不过媒体直到上午9时12分才看见一行人搭车抵达。被媒体询问昨天灯会看得还开心吗？李骁东回应“谢谢”，媒体接着问昨天有吃宵夜吗？李骁东则说“你说呢？”接着未再回应。完成PCR采检后，李骁东一行人较原定时间提早约20分钟，于上午9时40分许抵达北艺中心，由台北市文化局人员和北艺中心执行长王孟超接待。参访后，李骁东一行人回到北艺中心大门拍照留念，统派团体“全民拔菜总部”的宣传车则同时停放在北艺中心大门对面，并隔着马路对李骁东大喊欢迎来台，李骁东则挥手鞠躬致意。根据何孟桦取得的行程规划，李骁东一行人下午将参访台北大数据中心及台湾灯会源展区、未来展区，不过台北市府并未证实。

财经风云2023-02-19

12月理财评级月报：多家银行及理财子公司发力“权益+混合”，宁银理财霸榜固收全五星产品

大理财等2家银行理财子公司和民生银行、东亚银行等5家银行出现降级名单中，相比上月的3家退步银行数量，环比新增了133％。其中中邮理财下降1个星级跌出五星。　　数据来源：济安金信　　规则变更招银理财现金类理财产品表现“异军突起” 　　中国银保监会和中国人民银行联合发布的《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（以下简称《现金管理通知》）于2022年12月31日结束了过渡期，这也意味着各银行现金管理类产品的整改大体到位了。此前讨论热烈的关于“现金管理类理财产品是否还值得买”问题，如今也出成绩单了。　　本月现金类理财产品及管理人评级表现基本与上月持平。　　符合评价标准的现金管理类银行理财产品共91只，平安理财、招银理财、南银理财3家银行理财子公司的9只产品和长沙银行的1只产品荣获济安金信的5星评级的产品。　　招银理财不仅以70％的五星产品占比，在现金类银行理财产品中“一骑绝尘”，在25只评级晋升的名单中，招银理财也以40％的占比领先，其中2款产品完成“2连跳”和“3连跳”进入五星。　　数据来源：济安金信

金融界2023-02-16

Roblox2022Q4业绩电话会分析师问答

区的增长令人难以置信。所以我认为西欧和东亚，我认为，在上次财报电话会议上，我们谈到了该地区是公司的长期顺风，而且情况仍然如此。例如，仅在 1 月份，仅在战略区域内，预订量就增长了约 37%。所以 - 现在这已成为预订的很大一部分。拉丁美洲、东南亚等机会主义地区 1 月份增长了 23%。同样，世界上很大一部分人口众多，而且增长也很健康。另一件继续推动我们整体预订量增长的事情是，在我们的核心市场，美国、加拿大、英国、斯堪的纳维亚、澳新银行。那些是世界上我们渗透率最高的地区，最大的企业进入 COVID，显然，它们在 COVID 期间突然出现非常高，因为我们在那里建立得非常好。但我们现在已经度过了难关，现在已经超过了 COVID 用户群的峰值。特别是，我们的年轻用户继续增长，尽管这是市场渗透率最高的部分。但实际上，戴夫提到的是那些年龄较大的用户，13 到 16 岁，尤其是 17 到 24 岁的用户。现在我们在 25 岁及以上的用户群中看到了非常有趣的增长和可观的规模。所以真的，它在世界范围内的实力和所有年龄段演示中的实力，尤其是老年人。马里奥卢有帮助。谢谢，迈克。然后只有一个关于 EBITDA 利润率。第四季度为 20%，对您之前关于 2023 年 EBITDA 利润率应低于 10% 的评论的任何更新，尤其是在 12 月和 1 月的强劲预订增长的情况下。或者我们是否应该期待将预订重新投资回业务的任何好处？谢谢。迈克格思里我认为我们希望每个人从第四季度中得到的是，在这一年中，我们真的非常认真地考虑了我们的投资。我们相信我们的业务还有很长的路要走.我们采取了非常长远的观点。我们相信雇用优秀人才是正确的做法。我们认为投资基础设施是正确的做法。显示运营杠杆的最佳方式是增加收入。所以我们 - 我知道效率的概念被谈论了很多，这显然非常非常重要。你可以通过几种不同的方式到达那里。你可以通过削减成本来实现，你可以通过增加收入来实现，你可以通过两者来实现。去年我们非常有策略地选择投资于收入会增长的信念，我们会看到这种杠杆作用。因此，我对去年所说的唯一更新是，我们今年进行了深思熟虑的投资。我们很幸运在过去几年中引进了许多非常有才华的工程师和一般有才华的员工。今年我们可以稍微放慢这种增长，但我们仍然没有投资。我们对基础设施的投资正在支持不断增长的用户群。这些用户正在以非常高的速度转化为付费者，他们正在做他们一直在做的事情，那就是当他们留在平台上时，他们会发现很棒的内容，他们结交朋友，他们找到一个社区，他们最终成为非常有价值。大卫巴斯祖基重申迈克所说的话，我们的业务有巨大的长期发展空间。我们专注于在平台上获得 10 亿个 DAU。我们业务中最大的部分在 2017 年就足够了，而且这些部分还在以惊人的速度增长。我们真正关注的是增长、创新和效率之间的适当平衡。我们的基础设施非常高效。我们已经构建了自己的云，它会长期保持效率优势。我们对我们的员工人数、速度和增长有相当大的控制权。同时，我们正在努力将尽可能多的资金转移到开发者群体中。因此，我们在这里对创新速度和效率采取了一种非常平衡的方法。伯尼·麦克特南只是想听听在西欧和亚太地区的胜利。从用户粘性的角度或者内容的角度或者其他推动这一趋势的因素来看，你还能提供其他什么颜色来说明为什么现在正在加速发展? 大卫巴斯祖基就我们的用户增长而言，亚太地区和西欧的一些国家不如美国成熟。但我要强调的是美国，传统上一直是我们起步的地方继续显示惊人的增长，并继续显示 9 到 12 段的增长，这确实是我们的起点。因此，当我们关注频率时，全球范围内都有潜在的增长。当我们专注于参与时，我们专注于我们的产品质量，即使是我们的核心市场，但最重要的是，德国、法国不如美国成熟，1 月份在德国和法国继续增长，我们看到DAU 和每小时的增长率都在 20% 以上，因此还有很大的空间。我们最终，再次，作为我们创新人们聚集方式的愿景的一部分。我们最终要努力让世界上每个国家都达到与美国相同的参与水平，因此其中一些国家处于增长曲线的早期。迈克格思里是的。伯尼，就像你在做数学一样，也许有两个想法。一是，我认为大卫说话的语言在世界各地都变得越来越好。所以哪里有翻译。我认为这肯定是有帮助的。但另一件事是因为正如 Dave 提到的，在美国，我们从年轻的人群开始。在那个年龄段，人口统计在那里变得非常非常受欢迎，然后年龄较大的演示开始出现。在欧洲和亚洲的其他一些市场，Roblox 花了一段时间才到达那里。当它发生时，几乎就像我们在平台上几乎同时为所有年龄段的人提供了更多的内容。因此，我们在西欧和东亚等地几乎同时从 U-13 和 13 岁以上获得增长。我认为这影响了数学，因为我们看到该平台真正获得了吸引力，因为它同时在这些市场的所有年龄段都这样做了。大卫巴斯祖基关于 Mike 所说的最后一个风险，也提到了 AI。幕后的另一件事是我们继续改进我们自己的自然语言翻译设施，它变得越来越好，系统的质量越高，我们在世界各地经验丰富的质量就越高，因为我们的开发人员传统上在一个地方开发语言，我们会自动为他们翻译成很多很多语言。日本就是一个例子，我们相信我们已经开始在我们的应用程序以及推动在那里推动病毒式增长的体验上达到产品质量水平。1 月份在日本，我们的工作时间和 DAU 同比增长超过 100%。因此，当我们提高翻译技术的质量时，会有一点影响力。迈克格思里我们确实看到了不同类型的内容在世界不同地区流行的迹象，这显然说明了庞大的开发者社区。当你拥有它时——同样，内容和用户的飞轮，它非常强大。所以我们在日本看到的非常受欢迎的东西与我们在世界其他地方看到的略有不同，与欧洲略有不同，与美国略有不同。一般来说，当地亲和力有一定的衡量标准。因此，我们越深入社区，我们去年确实再次这样做了，对我们的创作者社区进行了大量投资，吸引世界各地更多人的内容就越多，我认为我们只是继续看到这种影响力。伯尼·麦克特南听到这个消息我很高兴。谢谢。就像之前关于固定成本的问题之一的后续行动一样。如果我们看一下研发、信任和安全，我们是否可以粗略地分解我们可以考虑的关于这些桶是人与基础设施的关系的经验法则？大卫巴斯祖基我可以在这方面达到很高的水平。我们相信随着时间的推移，信任和安全是我们的首要任务，在自动化方面有很大的空间。我们的观点是，随着我们为信任和安全系统添加更多 ML 和更多自动化，我们乐观地认为这将扩展到远低于线性类型的速率。而在研发方面，我们对聘用的工程师越多，控制权就越大，我们开发产品的速度就越快，因此往往会独立平衡。但是随着我们的成长，寻找信任和安全以低于线性。迈克格思里伯尼，我们可以花一些时间在模型上，但让我发表评论。我希望对您有所帮助，让我们看看我是否能回答您的问题。在信任和安全方面，今天的大部分成本都与员工人数有关。我认为随着时间的推移，它不会全部与员工人数相关，但这更多是短期内的固定成本，随着时间的推移，你会获得杠杆作用。Infra 是关于运行数据中心和数据中心的成本。因此，将这些视为更像是固定成本投资，随着用户群的增长，它们会随着时间的推移而被吸收。随着用户群的货币化，你会看到它的吸收，然后利用这个模型。所以基础设施几乎是数据中心的全部成本，很少有人成本，信任和安全是相反的。布兰登罗斯这有点像成本的主题。我想在回答大卫之前的问题时你在电话中多次谈到了对社区的再投资。在第四季度，你们支付给开发者的费用比以往任何时候都要高。但如果我看一下预订量的百分比，我认为DevEx下降到了20%，是五个季度以来的最低水平。我想知道你是否可以-这似乎不是一个可以从杠杆中受益的领域。所以我想知道你们是如何按照预订的百分比向开发者社区付费的，以及在我们清理模式的过程中，你们对未来有何看法? 迈克格思里是的，布兰登，所以它不打算降低预订的百分比。第四季度的预订量增长非常快。因此，如果您愿意，我们又吸收了一点成本。所以——但总的来说，如果你看看过去三四年的情况，你会看到几百个基点的变化。所以 12 月是——由于预订增长率的飙升，第四季度总体上有点不寻常。我们的目的是继续将更多的经济学转向开发社区。我们的目的是继续为开发者寻找创新和酷的方式，通过各种预订和货币化来源在平台上货币化。是的，通常情况下，我预计，我可以告诉你，这个数字在本季度和全年的预订量中所占的百分比会上升。所以我会回到我们曾经去过的地方，比如 22%、23% 的范围，我们仍然会努力争取更高的数字。所以你在第四季度看到的是由于顶线而产生的意外杠杆。那有意义吗？布兰登罗斯是的。本质上，这是时机。就像你在计时一样。迈克格思里时机还行。这是正确的。这是一个很好的表达方式。布兰登罗斯很简单... 迈克格思里在 12 月份，这个数字——开发社区的资金量创历史新高。显然这是一个季节性数字，因为它是 - 因为我们显然有很高的预订量并且它在很大程度上是可变的。但我们注意到，当我们进行数学计算时，如果 12 月的运行率，你 - 我们可以在不久的将来看到它，那里的债务市场可用性超过 10 亿美元，这对我们来说真的很令人兴奋。布兰登罗斯伟大的。然后我想深入了解一下品牌和广告，因为这是 RDC 和投资者日的亮点。所以有几个问题。你一直在执行的广告测试怎么样了？你预计今年或明年广告会成为真正的贡献者吗？你提到了 Elton John 这样的品牌体验，这实际上引起了我的注意，因为 Elton 的粉丝群显然比你的典型用户年长得多。那么，从参与的角度来看，这些成功了吗？以及我们真正从你们那里看到的那种推动这个时代进步的经历在多大程度上是这样的？大卫巴斯祖基是的。他们是其中的一部分，对于像埃尔顿约翰这样的表演者，我们看到数以百万计的人参观他们的体验。但这只是其中的一部分，每天、每周、每月都会有越来越多的高质量内容，我们的老玩家也会来访问。我们现在正处于广告的早期阶段。我们 - 我们的目标是使它成为一个自助服务平台，超越我们与品牌所做的早期体验。我们相信，对于那些希望让人们参与到他们的体验中的品牌来说，平台广告有着巨大的市场。就广告的贡献而言，我们对今年的预测非常非常保守。但是当我们看看其他平台，无论是印刷还是在线、网络还是视频，我们看看这些平台相对于 Roblox 的参与度，显然机会真的非常大。所以你会看到我们今年推出越来越多的广告自助服务功能，但我们对贡献非常保守。迈克格思里布兰登，我们要继续，只是因为我们只有时间再问一个问题，但我们可以在之后赶上你。感谢你的提问。好的。我们有时间再来一次。克拉克·兰彭戴夫，我想澄清一下，在第一季度或一月份，广告有什么贡献吗或者有什么有意义的贡献，我想，我应该说。你能不能再评论一下什么有效，什么无效?上个季度你谈到了广告单位，某种程度上的瞬间移动，还有更多的静态单位。到目前为止，我猜你会从广告商或其他方面提出什么(听不清)的回应? 然后，迈克，如果有时间，你能不能提醒我们，我想，考虑到过去一两年的COVID和比较，我们应该期待什么样的季节性模式，在下一个季度或两个季度的指标报告持续时间?谢谢。大卫巴斯祖基是的。作为我们早期广告实验的一部分，我们正在与一些选定的品牌合作。我认为现在不应该考虑任何本质上会购物的贡献。今年我们着眼于自助服务奖，届时您将开始看到贡献。迈克格思里是的。所以克拉克，在比较方面，我认为我们主要是通过 COVID 比较，这很好说。去年这个时候我们基本上是从 Omicron 出来的。所以我们并没有真正——除了在新兴市场，我们没有看到我们的数字有太多的 COVID 变异性。我认为在 12 月和 1 月完成这些工作很有帮助，并为人们清理了分析。所以我认为展望未来，我对我们或多或少地度过难关感到乐观。我会——在我看来，12 月和 1 月的表现表明我们已经完成了。所以无论如何，我假设在本季度的剩余时间里我们会有同样的感觉。我们不应该看到围绕 COVID 的任何事情对数字产生有意义的影响。同样，一些新兴市场有点落后于我们在美国和欧洲的水平。但我们并没有真正看到这一点。我们查看我们的趋势数据；我们不再看到与 COVID 相关的大幅波动。大卫巴斯祖基是的。并密切关注我们的同比数据，这实际上抵消了季节性因素，第四季度在假期前后往往会更大。但请留意我们的同比数据，这可以解决这个问题。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-16

首届华为开源鸿蒙技术峰会将启幕生态伙伴有望受关注

　　有关华为鸿蒙生态伙伴的投资机会，东亚前海证券分析称，C端产业链聚焦智能家居、移动终端、智能汽车等，相关标的有中科创达、四维图新、德赛西威、初灵信息等；B端生态聚焦行业和深入场景，赋能千行百业的数字化转型，相关标的有中软国际、润和软件、诚迈科技、软通动力、拓维信息、梅安森、工大高科、龙软科技、常山北明等。

金融界2023-02-16

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