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这只红利类ETF 或开启季度派息，兼谈当下红利投资

的派息，其实更为重要。在这点上，其实东亚地区许多证券市场，已经为我们揭示了一条不看上涨看派息的基金发展路径。日本崇尚高股息基金，其实并不奇怪，毕竟常年负利率，银行存款利息可以忽略不计，这时候股票基金的派息，就成为极为重要的稳定收益来源。在日本，每月派息的基金甚至是主流。这里转引莽叔在《月度分红型产品爆红背后——老龄社会的深刻领悟》中引用的一张图表，可以看到日本不同分红周期产品的比率。至于台湾股市，也有类似的特点，这里我要给一张网站截图，来自台湾证券交易所，它们有一个栏目叫“配息行事历”，这里说的配息就是我们所说的 ETF 分红。从这张图我们可以明晰两点：❶ 台湾证交所大量 ETF 的全年分红都是实现规定好的； ❷ 台湾投资者对分红很看重，所以会有这样官方的集纳日历。招商中证红利 ETF(515080)此次的派息，无疑是 A股 ETF 在探索季度派息上的一次重要探索。其实从其去年的两次派息可以看到，两次的分红比率分别是 2.41% 和 2.36%。考虑到去年中证红利的股息率在 6%左右，应该没有将所有的收息派发。就个人感觉，这某种程度上是一种平滑机制。是的，对于真正打算依靠 ETF 分红来应对日常生活的现金流，那么分红的稳定性，比股息率的些许差异甚至更重要。对于这点，不妨做一个情景假设，如果你是 FIRE 提前退休一族，卖了房子套现 1000 万，全部买了红利类 ETF，并准备用 ETF 的分红来维持日常开销(包括房租、餐饮、娱乐等)。这时候这只 ETF 是不是每半年年乃至每季度能给你相对固定金额的派息，是不是就变得至关重要了？当 ETF 从半年派息进化到季度派息时，一个重要的挑战就是：目前上市公司的派息，集中在每年年中，年初派息的极少。因此在ETF层面，将每季度派息比例均衡设置，使得年度派息比例与此前基本一致，也是给投资者一个频率上和金额上都较为稳定的派息预期。在证监会 3 月 15 日发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》中明确有这样的条款：（十二）推动一年多次分红。完善监管规则，进一步明确中期分红利润基准，消除对报表审计要求上的理解分歧。要求中期分红以最近一期经审计未分配利润为基准，合理考虑当期利润情况。简化中期分红审议程序，压缩实施周期，推动在春节前结合未分配利润和当期业绩预分红，增强投资者获得感。引导优质大市值上市公司中期分红，发挥示范引领作用。而此前全国两会上，证监会主席吴清更是有鼓励春节前分红的提法，所以不出意外未来上市公司的分红会更均匀，这也意味着 ETF 一年四次分红，或更具现金流基础，可谓是恰逢其时。此刻如何看待红利投资最近一段时间，谈及红利投资，许多基民尤其是持有人都有种“赢了分红输了指数”又如何的胸闷。的确，本轮反弹，小微盘、成长股是先锋，此前因抗跌而饱受关注的中证红利指数反而成了拖后腿的一族。其实，如果当下你因为中证红利的滞涨而胸闷，那或许说明你尚未真正认识红利投资的意义。 EarlETF 的老读者都知道，我很喜欢《兄弟连》中的一句台词“我们是伞兵，伞兵天生就是被包围的!”，这句话其实在投资的风险教育上，同样极具现实意义。就像我以前说过趋势投资，作为一种低胜率高赔率的策略，天生就是要被追涨打耳光的；红利策略也是类似，作为一种崇尚低估值带有逆向策略的投资思路，天生就不以进攻而见长的，除非类似 2007 年下半年这样的权重股疯牛行情出现，否则在上涨中就不应该对红利的进攻性有太大的期待。对于中证红利ETF 这样的品种，如果你追求的是三年一倍赚快钱的，那么必然不适合你，因为绝大多数时候红利的收益主要来自于分红加利润增长，赚的是“慢钱”。其实对广大普通基民，困扰或者阻碍他们赚钱的，绝不是基金涨得太慢，而是高位买入后跌的太快。这点 2021 年初卖核心资产或者随后卖新能源的，应该深有感受。下图是过去十几年来中证红利指数与代表小盘股的中证1000指数的走势以及 1 年滚动回撤的对比，可以看出中证红利的回撤幅度在绝大多数时候都要小于中证1000指数。对于中证红利为代表的红利投资，我一直建议诸位要有“绝对收益”的思维。这里的绝对收益思维，不是指追求年年正收益，而是指不要去其他权益基金比较，尤其是在牛市和成长股、小盘股甚至于偏股基金指数去比较，这种比较是自找不自在。投资红利股，核心追求的是现金流，是现金流的增长，股价本身的波动，反而是其次的——尤其是在通过派息不断收回本金的后续年头，越发不那么重要。所以，关注中证红利的投资价值，核心还是股息率。从下图可以看到，中证红利的股息率，虽然比起去年中的高点下降了不少，但是依然处于历史高水平——还高于 2014 年初大盘股暴涨行情开始之前的水平。如果以 10 年期国债收益率作为参考对象，那更是高出许多。所以如果你安于低波动赚“慢钱”，那其实中证红利 ETF，依然是极好的选择。这里还要补充强调一下的是，之前我一直使用中证红利和 Wind全A 指数 40 日收益差来作为一个跟踪指标，在 2 月底写过《红利不要追》建议各位不要在高企时追高中证红利。而从最新的数值看，经过近期的“滞涨”之后，收益差回落到了-3.6%的水平，与上一个低点相若。如果要增加中证红利的仓位，这个位置刚刚开始变得初步宜人了。当然若更有耐心，或者仓位较重不着急加仓的，那可以进一步等待 40 日收益差到 -10 左右的水平。著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。基金有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表其未来表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-27

特海国际(09658.HK)：2023年收入达6.86亿美元同比增加23%

，其中70家位于东南亚地区，17家位于东亚地区，18家位于北美地区，10家位于其他地区。2023年初，集团重新评估了已签约项目的质量和前景，主动停止了不合格项目的推进，全年最终新开5家海底捞火锅餐厅，并首次进入阿联酋市场。2023年因物业自身转型而关闭1家餐厅，较2022年末，净增加4家海底捞火锅餐厅。为了满足更广泛的消费群体，集团亦积极探索不同业态经营。截至2023年12月31日，除海底捞火锅餐厅外，集团亦拥有若干其他品牌餐厅，在包括但不限于快餐、清真火锅等业态中探索。

格隆汇2024-03-26

龙虎榜 |联测科技上涨20.00%，买入前五合计买入2198.93万元

445.08万元、443.34万元。东亚前海证券有限责任公司上海分公司、南京证券股份有限公司南京挹淮街证券营业部、招商证券股份有限公司深圳福民路证券营业部分别卖出1061.59万元、791.47万元、773.91万元。买入金额最大的前5名营业部买入额/万卖出额/万净额/万开源证券股份有限公司云南分公司 470.67 470.67 0.00 开源证券股份有限公司榆林分公司 445.08 445.08 0.00 开源证券股份有限公司上海中山南路证券营业部 443.34 443.34 0.00 开源证券股份有限公司重庆分公司 432.93 432.93 0.00 开源证券股份有限公司西安曲江新区分公司 406.90 406.90 0.00 买入金额最大的前5名营业部买入额/万卖出额/万净额/万东亚前海证券有限责任公司上海分公司 0.00 1061.59 -1061.59 南京证券股份有限公司南京挹淮街证券营业部 0.00 791.47 -791.47 招商证券股份有限公司深圳福民路证券营业部 0.00 773.91 -773.91 机构专用 0.00 608.08 -608.08 联储证券股份有限公司上海中山西路证券营业部 0.00 579.31 -579.31

金融界2024-03-26

龙虎榜 |苏州科达下跌10.05%，知名游资中信上海分公司买入1080.63万元

0 1085.03 -1085.03 东亚前海证券有限责任公司广东分公司 0.00 1051.72 -1051.72 中信证券股份有限公司东阳吴宁西路证券营业部 0.00 1006.43 -1006.43

金融界2024-03-26

联易融科技(09959.HK)发布2023年业绩：公司拟回购1亿美元，分红派息2.3亿港元

能KYC识别等产品，应用至与渣打银行、东亚银行等多家金融机构合作的项目中。发力AIGC 大模型应用促进"科技－产业－金融"良性循环联易融作为供应链金融科技行业的领导者和先驱者，持续加大对科技创新的投入，全面推动产业生态协同高效发展，促进"科技－产业－金融"的良性循环。随着ChatGPT等AI大模型在全球引发热潮，人工智能从创新应用时代进入普及应用时代。联易融积极拥抱AIGC应用创新带来的行业变革机遇，通过整合开源大模型建立了自研的供应链金融GPT模型。联易融在与一家外资银行合作中，率先将上述模型应用在AI智能审单科技项目中。通过AI大模型技术在供应链金融业务的深度应用，显着提升产业信息整合与交易分析的效率，实现智能化风险评估，进一步降低融资及运营成本。同时，联易融也将大模型技术应用于公司内部的客户管理、运营交付及软件开发等日常工作中，助力集团降本增效。联易融积极探索区块链、大数据及隐私计算等前沿技术的应用。2023年，联易融顺利通过了全球软件开发能力成熟度CMMI 5级认证，并获评可信区块链推进计划"杰出贡献单位"。同时，联易融还获得了深圳市"专精特新"企业、"AI SaaS影响力企业TOP 50"、"全球中小微企业金融奖"、《财资》年度"最佳数字化供应链金融解决方案"大奖等多项殊荣。推进全球战略布局携手中国制造业出海联易融不断探索及优化跨境及国际业务模式，推进全球化发展战略。2023年联易融跨境云处理供应链资产总量达126亿元。联易融跨境云业务主要包括平台型的数字化跨境贸易融资和服务中国企业出海的供应链融资科技解决方案。在平台型业务方面，联易融携手Infor、Amazon及Shopee等全球企业服务及电商平台深化合作，为平台上的中小商家提供一站式综合数字化跨境贸易融资服务。在服务中国企业方面，联易融紧抓中国制造业出海大潮，助力OPPO集团等多家国内大型企业构建并拓展全球供应链产融体系，延伸跨境供应链融资场景，推动其出海供应链体系完成数智化转型。同时，2023年联易融国际业务团队在香港、新加坡办公室的基础上，进一步通过设立当地团队进入越南和孟加拉市场。促进供应链可持续增长助力小微直播电商融资随着可持续发展在全球重要性议题中日益凸显，越来越多供应链金融解决方案开始融入对环境影响和社会责任的考量。联易融秉承"科技助力可持续供应链金融发展"的ESG使命，切实践行在环境、社会及管治领域的承诺。 2023年，联易融携手多家金融机构共同创新探索可持续供应链金融模式，所服务的可持续发展产业链(包括可再生能源、乡村振兴、环境保护、知识产权等)资产达192亿元，同比大幅增长178%。联易融在ESG领域的努力和贡献持续受到认可，再次获得国际权威评级机构Sustainalytics授予的ESG低风险评级，在全球软件与服务行业公司中位列前5%。供应链金融在拉动经济复苏、振兴小微企业中持续起到重要作用。联易融针对高速发展的直播电商行业及其资金周转需求高的特性，积极布局基于交易、物流和结算等数据驱动的直播电商供应链融资业务，联手金融机构优化融资场景模式，成功助力来自抖音、快手、拼多多等平台约500家小微电商获得近7亿元的融资。联易融创始人、董事长兼CEO宋群表示："展望2024年，联易融将更加聚焦可持续高增长的核心业务，加快新旧发展动能的转换，迈向高质量发展的新阶段。公司将在保持快速获客的同时，深度挖掘及经营现有客户需求，助力客户价值提升。我们将积极拥抱AIGC浪潮带来的机遇，不断探索和尝试新技术、新应用，并持续提升运营效率、实现降本增效。同时，公司将通过现金股利与股份回购持续增强股东回报。联易融正站在新的起点上，满怀信心出发，期待在未来继续为客户和股东创造更大价值。"

格隆汇2024-03-26

中国重汽(3808.HK)：2023年归母净利润高增218% 释放强大发展动力

全球110多个国家，在东南亚、澳洲、中东亚、非洲等国家销量排名第一。难能可贵的是，中国重汽出口成绩远非以“量”取胜，出口产品中，高端重卡占比已达到45.4%，比重较去年实现了翻倍式增长。重点突破细分市场斩获多个行业第一在充分竞争的重卡行业，细分市场已成为众企业必争之地。2023年，中国重汽深挖细分市场需求潜力，在国内细分市场开发方面取得新突破。在传统优势牵引车市场，公司长途干线运输市场600马力以上牵引车占有率稳居行业第一，在4×2牵引车市场占有率达30.6%，居行业第一；在燃气车市场，汕德卡高端产品和豪沃MAX/TH7中高端产品发挥组合优势，2023年四季度天然气牵引车市场占有率快速提升，增速行业第一。在功能性更强的专用车市场，中国重汽深耕各类应用场景，并持续推进高端化。2023年，公司高端专用车市占率达52.6%，居行业第一。按功能细分，公司消防、泵车市场占有率保持行业第一；冷藏车市场占有率同比提升6.5个百分点，跃居行业第一。此外，新能源重卡的高速增长也成为中国重汽一大看点。公告显示，公司年内累计开发了110余款全新产品，实现了重、中、轻车型全覆盖。其中，新能源重卡销量同比增长180.7%，市场占有率同比提升3个百分点。今年1月，中国重汽发布蓝立方新能源技术平台，包含六大核心技术，包括车电一体新能源专用底盘、全系列电驱桥动力总成系统、整车轻量化技术、整车集成式热管理技术、整车智能控制技术和整车安全可靠技术，技术领先性为公司新能源业务的发展注入强大驱动力。对于2024年的规划，中国重汽表示将持续深耕海外市场，推动品牌国际化。将加快海外产品结构升级调整，补齐细分市场产品短板，全力开拓以欧美品牌为主的高端市场，通过本地化运营，强化服务能力和品牌建设，打造海外品牌高端形象。此外，公司还将在优化营销网络、加快新能源产品推广、创新商业模式等方面发力，加速向“世界一流的全系列商用车集团”迈进。

格隆汇2024-03-26

中国重汽：2023年归母净利润高增218% 释放强大发展动力

全球110多个国家，在东南亚、澳洲、中东亚、非洲等国家销量排名第一。难能可贵的是，中国重汽出口成绩远非以“量”取胜，出口产品中，高端重卡占比已达到45.4%，比重较去年实现了翻倍式增长。重点突破细分市场斩获多个行业第一在充分竞争的重卡行业，细分市场已成为众企业必争之地。2023年，中国重汽深挖细分市场需求潜力，在国内细分市场开发方面取得新突破。在传统优势牵引车市场，公司长途干线运输市场600马力以上牵引车占有率稳居行业第一，在4×2牵引车市场占有率达30.6%，居行业第一；在燃气车市场，汕德卡高端产品和豪沃MAX/TH7中高端产品发挥组合优势，2023年四季度天然气牵引车市场占有率快速提升，增速行业第一。在功能性更强的专用车市场，中国重汽深耕各类应用场景，并持续推进高端化。2023年，公司高端专用车市占率达52.6%，居行业第一。按功能细分，公司消防、泵车市场占有率保持行业第一；冷藏车市场占有率同比提升6.5个百分点，跃居行业第一。此外，新能源重卡的高速增长也成为中国重汽一大看点。公告显示，公司年内累计开发了110余款全新产品，实现了重、中、轻车型全覆盖。其中，新能源重卡销量同比增长180.7%，市场占有率同比提升3个百分点。今年1月，中国重汽发布蓝立方新能源技术平台，包含六大核心技术，包括车电一体新能源专用底盘、全系列电驱桥动力总成系统、整车轻量化技术、整车集成式热管理技术、整车智能控制技术和整车安全可靠技术，技术领先性为公司新能源业务的发展注入强大驱动力。对于2024年的规划，中国重汽表示将持续深耕海外市场，推动品牌国际化。将加快海外产品结构升级调整，补齐细分市场产品短板，全力开拓以欧美品牌为主的高端市场，通过本地化运营，强化服务能力和品牌建设，打造海外品牌高端形象。此外，公司还将在优化营销网络、加快新能源产品推广、创新商业模式等方面发力，加速向“世界一流的全系列商用车集团”迈进。

格隆汇2024-03-25

安乐工程(01977.HK)公布年度业绩拥有人应占溢利增长119.5% 将扩大增长及版图

资机遇，并进行股权合作，包括扩展业务至东亚、东南亚及中东。凭藉公司近期于美国及欧洲市场的扩张之势，公司将扩大增长及版图。为进一步推动增长，公司近期开展多项业务发展活动，并发掘新潜在市场，成功扩展业务。集团一直致力满足客户期望，为客户提供优质、适时及具成本效益的服务。在未来岁月里，集团将一如以往与客户紧密合作，携手为所有持份者创造共享价值。集团对可持续发展及创新方面的追求，将让集团保持领先地位，透过提供最佳解决方案，让客户以至社会大众受惠。

格隆汇2024-03-25

中智日企新春会两百余名日企高管齐聚申城共话未来

济与行业动向》。上海对外经贸大学教授、东亚、日本经济研究中心主任陈子雷发表了专题演讲《日本经济现状与中日经济合作前景》。两位嘉宾围绕中日经济现状分析和中日经济合作前景等话题展开专业分享。多位企业管理者分享了当下企业的近况，如何积极面对各类挑战的措施，表达了对深化在华发展的期待。

美通社2024-03-25

亚华电子下跌5.09%，报40.05元/股

，总市值41.73亿元。资料显示，山东亚华电子股份有限公司位于山东省淄博市高新区青龙山路9509号，公司主要从事医院智能通讯交互系统的研发、生产和销售，产品应用于智慧病房、智慧门诊、智慧养老等领域。公司产品已服务超过9500家医养机构、460万张床位，拥有140余项国家授权专利和160项软件著作权，已在全国设有23个区域运营服务中心。截至3月20日，亚华电子股东户数1.84万，人均流通股1413股。 2023年1月-9月，亚华电子实现营业收入2.38亿元，同比增长4.10%；归属净利润2555.43万元，同比减少46.84%。

金融界2024-03-22

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