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战略布局构建新增长极，瑞和数智(3680.HK)锚定数字资产价值机遇
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月，瑞和数智参与“联合要约收购上市公司东京中央拍卖”，按照收购后的股权占比，瑞和数智获得了东京中央拍卖共1500万股，每股待售股份为0.44港元。截至7月28日收盘，东京中央拍卖股价已升至每股6.4港元，这意味着目前该投资案例已为瑞和数智带来近9000万港元的持有收益，足见其独到的投资眼光。公司将投资纳入新的增长范式，未来不仅在交易层面，还可能通过投后深度赋能企业发展，实现战略升级，最终推动自身估值中枢上移。 3、行业β有待重估在全球数字资产竞争版图中，无论从政策导向还是市场动能上看，香港未来锚定的是“全球数字资产枢纽”这一目标。这为瑞和数智探索Web3.0和加密货币资产领域创造了得天独厚的优势和起点，构成了公司未来价值提升的最大的底层催化剂，瑞和数智因此将长期享受到估值溢价。此外，公司也将受益于港股科技板块整体估值的长期提升。目前而言，瑞和数智这类具备硬核技术壁垒的成长股尚未获得充分定价。从公司目前的PS（市销率）估值来看，截至2025年7月25日，公司的总市值为13.05亿港元（约合人民币12.0亿元），2024年收入为3.78亿元人民币，因此PS估值约为3.17倍。对比来看，第四范式和长亮科技也涉足数字资产领域，PS估值分别为3.9倍和8.5倍，瑞和数智的估值水平偏低。而在市值方面，第四范式和长亮科技均在百亿级别，瑞和数智则在十亿级别。可见公司存在明显被市场低估的可能，加上业务发展正逐步迈入成长加速期，对投资者而言是颇具“性价比”的投资标的。进一步计算公司的PSG估值（市销率PS/未来营收增长率G），参考行业增长情况，保守假设G在10%-20%区间，公司的PSG估值远低于1。这也验证了瑞和数智目前的估值没有充分反映公司的未来潜力。随着战略执行推进，加速在Web3.0和加密货币资产领域布局，将进一步改写这个金融科技头部玩家的价值评估模型，可以期待瑞和数智在资本市场上打开数倍的价值成长空间。结语：在港股科技资产重估浪潮下，香港在政策和市场共振下，逐步展现出Web3时代未来“全球数字资产枢纽”的模样，成为越来越多企业实现自我价值发现的“掘金地”。瑞和数智在金融科技领域扮演领跑者的角色，全面开启数字资产领域的战略布局后，能够利用现有优势去快速建立有利地位，加速业务增长。从投资的角度看，瑞和数智已经迈入了价值重估之路。
格隆汇07-29 10:38
【日股收评】大涨后获利了结！日经225失守4.1万关口，这一股票成最大拖累
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额关税，日经指数曾升至一年高点。东海东京情报实验室首席股票市场分析师Seiichi Suzuki表示：“投资者卖出股票是为了兑现近期反弹的利润，这就是今天下跌的简短解释。他们之所以卖出，是因为股价上周大涨，市场担心企业财报可能无法支撑当前股价水平。” 在东京证券交易所主板市场超过1600只交易股票中，42%上涨，52%下跌，4%持平。个股方面，芯片相关股票领跌。其中，爱德万测试（Advantest）重挫8.96%，成为日经指数最大拖累。芯片设备制造商SCREEN Holdings股价下跌9.74%，为日经指数跌幅最大的个股，此前公司公布其最新季度营业利润下滑12.2%。银行板块跌幅最深，TOPIX银行子指数下跌2.86%，在东京证券交易所33个行业子指数中表现最差。不过也有个股逆势上涨。机器人制造商发那科上涨5%，为日经指数涨幅最大个股。该公司最新季度营业利润增长近30%，并表示其业绩预测中已考虑即将于8月1日生效的美国15%关税。
云涌07-28 16:26
日本首席谈判代表语出惊人！日本5500亿对美基金中实际投资占比料仅1%-2%
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公司NHK表示，通过降低对美关税税率，东京预计可节省约10万亿日元(约合680亿美元)。彭博社指出，赤泽亮正透露的细节表明，日本的实际让步可能远小于表面数字。赤泽亮正表示，5500亿美元的投资框架结合了日本政府支持的金融机构提供的投资、贷款和贷款担保。总投资金额中仅1%或2%属于真实投资，且美国和日本将按90%-10%的比例分享该投资的利润。他还补充道，日本最初提出的是50%-50%的比例。日本和其他与美国达成协议的国家的官员目前正在仔细审查相关条款，并向公众进行解释。该基金是双方宣布的协议的核心内容，该协议将对日本汽车和其他商品征收15%的关税。赤泽亮正说：“并不是说要把5500亿美元现金送到美国。如果让美国拿走90%而不是50%的利润，我认为日本的损失最多也就几百亿日元。人们说了各种各样的话，比如‘你出卖了日本’，但他们错了。” 对于方案中的贷款部分，日本仅收取利息；而贷款担保部分若无意外发生，日本也只是收取费用。赤泽亮正说：“就这部分而言，日本只是在赚钱。” 赤泽亮正还澄清说，该投资计划将不仅仅支持日本和美国企业。他举例称，一家在美国建厂的台湾半导体公司可能成为受益者。赤泽亮正补充道：“我们希望在特朗普总统任期内落实这5500亿美元。” 美日协议实施的更多细节仍不清楚，包括新的关税税率何时生效以及新的投资工具何时启动。尽管白宫发布了一份情况说明书，但双方尚未就该协议签署任何联合文件。赤泽亮正上周表示，预计日本输美商品的普遍关税将于8月1日降至15%。他表示，希望汽车关税尽快降至15%，但并未具体说明日期。特朗普政府一直吹捧与日本达成的协议，称其可能成为其他国家效仿的典范。周日，美国与欧盟达成协议，欧盟多数输美商品将面临15%关税，欧盟承诺向美国投资6000亿美元。
tqttier07-28 12:47
CPT Markets外汇评析：美欧达成贸易协议，美元指数上涨！道琼指数持在历史高点附近，耐用品订单下跌！
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%的增长，预测值为10.8%。日本7月东京消费者物价指数(CPI)年率从3.1%下降至2.9%，低于预期的3.0%。周一，美国经济日程将公布美国7月达拉斯联储商业活动指数。新的一周，本周的美国重要数据将包含JOLTs职位空缺、ADP就业人数、美联储利率决议以及非农就业人口报告，而日本方面，日本央行也将于周四公布利率决议。技术面分析：美元/日元延续自145.85水平的涨势，并开始测试148.00的阻力水平。上涨方面，美元/日元目前的阻力为7月22日的高点147.949，再来是7月16日的高点149.185。下跌方面，美元/日元目前的支撑为斐波纳契0.382的147.138，再来7月24日的低点145.853。阻力位: 149.379 支撑位: 145.853 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周五，欧元/美元上涨至1.17408美元。美国总统27日与欧盟委员会主席冯德莱恩在苏格兰举行会谈后，宣布美国和欧盟达成贸易协议。美国对欧盟的进口商品关税将降至15％，欧盟不会对美国的进口商品课征关税，同时欧盟将向美国采购总值7500亿美元的能源产品，及对美国投资6000亿美元。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，15%税率是欧委会能达成的最佳结果。新的一周，本周的美国重要数据将包含JOLTs职位空缺、ADP就业人数、美联储利率决议以及非农就业人口报告。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元在1.17888回落后，受EMA50均线的支撑再度开始上涨。上涨方面，欧元/美元目前的阻力为7月24日的高点1.17888水平，再来是7月1日高点1.18297。下跌方面，欧元/美元目前的支撑为EMA50所在的1.17081，再来是斐波纳契0.236的1.16492水平。阻力位: 1.18297 支撑位: 1.15375 美元指数(USDX)：新闻事件：周五，追踪美元兑六种主要货币的美元指数上涨至97.706。美国总统27日与欧盟委员会主席冯德莱恩在苏格兰举行会谈后，宣布美国和欧盟达成贸易协议。经济数据方面，美国6月耐用品订单月率下跌9.3%，低于上一个月16.4%的增长，预测值为10.8%。周一，美国经济日程将公布美国7月达拉斯联储商业活动指数。新的一周，本周的美国重要数据将包含JOLTs职位空缺、ADP就业人数、美联储利率决议以及非农就业人口报告。技术面分析：美元指数在测试了EMA50均线形成的阻力线后回落，并维持在其下方交易。上涨方面，美元指目前的阻力为EMA50所在的97.756以及7月25日高点97.926，再来是斐波纳契0.382的98.505。下跌方面，美元指数目前的支撑为7月24日低点97.126水平，再来是7月1日低点96.376。阻力位: 98.505 支撑位: 96.376 道琼指数(US30)：新闻事件：周五，道琼工业指数上涨至44901点。美国总统27日与欧盟委员会主席冯德莱恩在苏格兰举行会谈后，宣布美国和欧盟达成贸易协议。美国对欧盟的进口商品关税将降至15％，欧盟不会对美国的进口商品课征关税。经济数据方面，美国6月耐用品订单月率下跌9.3%，低于上一个月16.4%的增长，预测值为10.8%。周一，美国经济日程将公布美国7月达拉斯联储商业活动指数，而新的一周，本周的美国重要数据将包含JOLTs职位空缺、ADP就业人数、美联储利率决议以及非农就业人口报告。技术面分析： CPT Markets分析师指出，受EMA50支撑，道琼指数继续维持在45073点的历史高点附近。上涨方面，道琼指数目前的阻力是2024年12月5日的高点45073点。下跌方面，道琼指数的初步支撑为44600至44700点水平，再来是44000点的整数水平。阻力位: 45073 支撑位: 43262 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
CPT Markets Limited07-28 10:08
卫材将公布仑卡奈单抗连续治疗四年的疗效与安全性数据
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东京2025年7月25日 /美通社/ -- 卫材宣布，将在7月27日至31日于多伦多及线上举行的阿尔茨海默病协会国际会议（AAIC）上，公布其阿尔茨海默病（AD）研发管线的重磅进展。展示内容包含两款核心产品：用于治疗AD的双效抗β淀粉样蛋白原纤维抗体"仑卡奈单抗"（通用名，美国商品名：LEQEMBI®），以及抗微管结合区tau蛋白抗体"Etalanetug"（E2814）。卫材将通过21场口头报告、24份海报展示、3场专题研讨会及2场仑卡奈单抗产品专题会呈现最新研究成果。卫材在阿尔茨海默病（AD）研发管线取得的最新进展包括：仑卡奈单抗长期治疗数据、用于测量脑脊液中淀粉样蛋白-β原纤维的免疫测定法以及用于AD持续治疗的仑卡奈单抗皮下注射剂型等多项研究成果。阿尔茨海默病（AD）是一种渐进性、持续性的疾病，由潜在的神经毒性过程引发，该过程始于斑块沉积之前并延续至斑块沉积之后。本新闻稿所讨论的在研药物适应症仍处于研发阶段，相关内容不构成对药物有效性或安全性的任何结论性声明。请注意，这些在研药物尚不能保证能够顺利完成临床开发或获得卫生监管部门批准。
美通社07-26 18:44
东京7月核心CPI同比上涨2.9%低于预期导致日元兑美元下跌
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目录东京7月核心CPI数据公布及同比表现数据低于预估引发市场反应日元兑美元汇率走势分析核心CPI数据对日本经济及货币政策的影响权威点评与总结常见问题解答东京7月核心CPI数据公布及同比表现根据 www.TodayUSStock.com 报道，日本总务省公布的数据显示，2025年7月东京地区核心消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9%，低于市场预估的3%。此次统计剔除了波动较大的生鲜食品，以更准确反映通胀趋势。此外，剔除能源和生鲜食品的核心CPI同比上涨3.1%，与预期持平。整体CPI同比上涨2.9%，同样低于预期的3%。数据低于预估引发市场反应此次东京核心CPI数据未达到预期，反映出通胀压力有所缓和，令投资者重新评估日本经济复苏的力度。26位经济学家预估的涨幅区间为2.8%至3.1%，实际数据处于区间底部，显示通胀增速放缓迹象。日元兑美元汇率走势分析数据公布后，日元兑美元出现明显反应，汇率下跌0.1%至147.10。日元走弱主要受通胀数据低于预期影响，投资者对日本央行未来货币政策调整持谨慎态度。指标 7月实际值预估值同比涨幅区间备注核心CPI（剔除生鲜食品） 2.9% 3.0% 2.8% - 3.1% 低于预期剔除能源和生鲜食品核心CPI 3.1% 3.1% —— 符合预期整体CPI 2.9% 3.0% —— 低于预期日元兑美元汇率变化 147.10 —— 跌0.1% 数据公布后即刻反应核心CPI数据对日本经济及货币政策的影响东京7月核心CPI低于预期显示日本通胀压力有所缓解，或使日本央行维持现有宽松货币政策的可能性增加。这对日元构成一定贬值压力，也对投资者对日本经济前景的信心产生影响。如果通胀持续低于目标水平，央行或将延续刺激政策，短期内难以看到加息预期，这对股市和汇率都会产生连锁反应。权威点评与总结东京7月核心CPI数据显示通胀增速放缓，反映日本经济复苏面临挑战。日元因此应声下跌，市场对货币政策调整持观望态度。未来数据走势将决定日本央行政策方向及投资者情绪。东京核心CPI略低于预期，表明通胀压力尚未完全恢复，日本央行短期内维持宽松政策概率较大。 —— Nomura Research Institute，2025年7月25日低于预估的通胀数据导致日元承压，显示市场对日本经济增长仍存疑虑。 —— Goldman Sachs FX Strategy，2025年7月25日当前通胀数据提醒投资者关注日本央行政策立场，货币政策调整节奏或趋缓。 —— UBS Economic Research，2025年7月25日常见问题解答 Q1：什么是核心CPI？ A1：核心CPI剔除了生鲜食品等价格波动较大的项目，更准确反映通胀趋势。 Q2：东京7月核心CPI为何低于预估？ A2：可能因部分商品价格上涨放缓及消费需求疲软所致。 Q3：日元汇率为何会因CPI数据波动？ A3：通胀数据影响央行货币政策预期，进而影响汇率走势。 Q4：这次数据对日本央行政策有何影响？ A4：数据偏低可能促使央行继续维持宽松政策，短期内难以加息。 Q5：投资者应如何解读此次东京CPI数据？ A5：需关注未来通胀走势及央行政策调整动态，谨慎评估市场风险。来源：今日美股网
今日美股网07-26 00:10
今晚，日本巨变
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此。股市越繁荣，马太效应就越明显。东京证券1部的总市值，一度还超过泡沫时期的最高值。问题是，彼时的日本刚刚走出长达20年的熊市，企业也习惯性求稳。即便拥有大量资金，也鲜少去扩大生产。要么屯起来，要么投资海外。甚至包括很多银行，前脚把国债卖给央行，后脚就去买美债，造成资金大量外流，根本没有为通胀做贡献。这是当年日本央行的原话：经济增长缓慢的国内市场资金需求很少，结果金融机构把大量的资金投向外国的债券。所以在这段繁荣期，日本普通人的薪资水平，不仅没有改善，反而还下降了。需求依然萎靡不振，消费市场依然平淡，通缩自然挥之不去。如何是好？ 2016年1月，日本央行把基准利率降至-0.1%，进入负利率时代。试图摆脱日本经济对大企业的依赖，扶持中小企业，乃至直接给居民发钱，拉动市场需求和民间投资。海量货币进入市场，日元继续贬值，股市继续上涨。但是，通胀依然达不到2%，物价、居民收入还是没有变化。显然，并不能把锅全甩给大企业。即便钱绕过他们，到了中小企业和普通人手中，他们的选择依然是投资海外市场和股市，而不是扩大国内生产和消费。时间再到近几年，美元开启加息周期，日元加速贬值，催动股市三年大牛，指数翻倍，一度超越90年代的最高点。日本股市的十年长牛，本质上就是三波大放水导致的结果。只不过最近一次是被动的。继续下去怎么办？第四次放水？第四次牛？再调整？再放水？不可能继续了。作为世界上第一个实践政府快速加杠杆实现泡沫经济软着陆的经济体，日本成功地将出清周期拉长到十五年以上。但代价是，目前，日本政府债务总额已经突破1300万亿日元大关，公共部门债务占GDP比率超过260%，私营和公共部门债务总额与GDP之比高达400%以上。以京都市为例，财政调整基金已经见底。以目前的状况而言，最快到2028年可能将沦落为“财政再生团体”，也就是破产。京都市长已经向外宣布，10年内京都市可能破产。此时，是必须要变的时候了。 02 背锅侠自从去年9月上台后，石破茂虽然一再公开安抚外界：不会立即开始加息。但也只是不“立即”而已。继2024年3月结束长达8年的负利率政策后，今年1月再次宣布加息25个基点至0.5%，创下18年来最大加息幅度。随机，日本股市开启下跌，日经指数三个月内跌幅超过20%。这是做出转变必然的阵痛，但作为带头的那个人，石破茂只能成为最大的背锅侠。 7月5日，日本首相石破茂在X上秀自己吃拉面的照片。仅仅因为碗里的叉烧肉多了，就被网民劈头盖脸谩骂。总结起来：“物价暴涨，工资缩减，你一顿饭吃这么多肉”、“经济如此低迷，我们的首相居然在炫富”、“如此奢侈”…… 这里实在有点魔幻。石破茂的本意可能是想展示自己很朴素、亲民，结果网民不但没被感动到，还要反过来粉刺你奢侈。堂堂首相，吃完叉烧面都算奢侈了吗？ …… 说你奢侈都算比较好的，有人甚至开始人身攻击，指责石破茂的吃相难看又猥琐。从这些小事就能看出，大部分日本民众，对当局是有怨气的。 7月21-22日，在全国舆论调查中，当日本民众被问及若自民党继续执政，谁适合担任下一任首相？排第一位的是前经济安全保障大臣，高市早苗，26%；农林水产大臣小泉进次郎，22%；现任首相石破茂，仅仅只有8%…… 作为改革的背锅侠，石破茂在民间的风评，可谓是烂到了极点。但仅仅才过了两三天，舆论就开始反转。 “负的遗产全让石破一人背，谁当首相也解决不了！” “总理大臣换了好几个了，失落的三十年是一个人能扛下的吗？” …… 这些话，引起了大量共鸣。除此之外，网民支持石破茂的另一大原因，则是对“后石破”时代的担忧。石破茂是田中角荣的关门弟子，是日本政坛被冷战那一辈人亲手带出来的最后一批人才。从这次的关税谈判成果就能看出，其上限不一定有多高，但下限绝对是有保障的。石破茂如果下台，谁来接班？难道真让高市早苗上？对于普通人而言，那还不如维持现状。 03 尾声此时此刻，石破茂是去是留，已经不再单纯是日本政坛党争，而是成为了一个全社会的议题。甚至，广大网友们的声音，还盖过了为政府服务的媒体。在过去，这是不可想象的事情。但如今，这种事不仅在美国和阿根廷接连出现，居然连相对保守的日本也发生了。不远的未来，是否将蔓延至全世界？（全文完）
格隆汇07-25 22:28
特朗普8月1日大限逼近！市场获利了结暂停冒险，植田和男处风口浪尖
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植田和男仍处于舆论风口浪尖，因为7月份东京核心消费者物价指数（CPI）同比上涨2.9%。当前，日本央行在管理通胀方面处境艰难，而首相在刚过去的选举中遭遇惨败，也面临下台压力，且暂无明确继任人选。在日本通胀数据公布后，美元兑日元上涨0.2%，至147.23。然而，日元本周仍有望录得1.1%的周度涨幅。以下是周五可能影响市场的关键动态：美国财报：HCA医疗集团、Charter通讯公司欧洲财报：大众汽车、NatWest银行、意大利埃尼公司美国数据：6月耐用品订单、7月堪萨斯城联储服务业活动指数英国数据：7月Gfk消费者信心指数、6月零售销售欧元区数据：6月M3货币供应量、欧洲央行季度专业预测者调查德国数据：7月IFO商业景气指数法国数据：7月消费者信心指数意大利数据：7月消费者和制造业信心指数
风起07-25 15:33
【直击亚市】特朗普不再急于罢免鲍威尔！一则数据突然搅乱市场，黄金连跌三天
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周四创下收盘纪录高点后回落。在日本，东京的生活成本连续第二个月放缓，主要是受一些暂时性因素影响，尽管食品价格通胀依然高企。东京股市下跌，因部分投资者在连续两日大涨后获利了结。此前，日本与美国达成了一项贸易协议。#亚市直击# 乐天经济研究所高级市场分析师Masayuki Doshida表示：“在经历了大涨之后，投资者在周末前选择获利了结。若要进一步上涨，市场还需要看到企业盈利前景明确向好的信号。” 在泰国，由于与柬埔寨的冲突持续第二天，股市在开盘后下跌0.6%。泰国F-16战机空袭了柬埔寨境内的军事目标，双边的紧张局势仍在升级。其他方面，美元连续第二天上涨0.2%，美国国债在连续两天下跌后表现持平。黄金则连续第三天下跌。美联储降息预期降温周四公布的强劲就业数据削弱市场对美联储即将降息的预期。数据显示，美国初请失业金人数连续第六周下降。由于美国劳动力市场表现强劲以及利率互换市场显示投资者对降息预期略有降温，美国国债价格下跌。目前市场预计到今年底将累计降息42个基点，首次完全降息将在10月会议时发生。与此同时，特朗普总统在参观美联储总部后表示，没有“必要”解雇鲍威尔。特朗普总统在参观美联储总部装修项目时表示，这个项目出现的问题不足以成为解雇鲍威尔的理由。他还称，相信美联储会“做正确的事情”并降低利率。 Vantage Markets驻悉尼分析师Hebe Chen指出：“随着特朗普不再急于替换鲍威尔，市场现在认为美联储主席在即将召开的会议上更有可能维持鹰派立场。政治动态和经济数据的变化让市场对快速宽松的预期降温。” 在美联储下周召开会议之前，投资者略微下调今年降息的预期，目前预计全年将少于两次降息。此前，美联储理事沃勒表示，为了支持显示出疲态的就业市场，政策制定者应在本月降息。摩根士丹利旗下E*Trade的Chris Larkin表示：“劳动力市场尚未出现明显裂痕，如果这一状况保持不变，美联储就少了一个降息的理由。” 对冲美股回调成本很低高盛和Citadel Securities等公司的交易部门建议客户在当前市况下买入廉价对冲工具，以防美股在创纪录上涨后出现回调。美国与多国达成贸易协议，加上良好的财报季，推动主要股指大涨。华尔街的“恐慌指数”已跌至自2月以来的最低水平，标普500自4月8日以来累计上涨28%。周四，标普500再次创下新高——这是过去19天内的第10次新高，主要受科技股推动。这种背景下，对冲市场下行的成本变得非常低。高盛交易部门在周一的客户报告中写道：“如果你感到紧张，现在市场非常容易租到对冲工具。” 彭博Live策略师Garfield Reynolds指出：“尽管固定收益市场明显释放出美国面临滞涨风险的信号，但风险资产似乎对关税带来的潜在影响变得越来越麻木。与一年前相比，投资者对通胀的担忧显著上升，5年期CPI掉期率已从去年7月的2.39%上升至当前的2.68%。” 据一位信用交易员透露，亚洲投资级美元债券的收益率溢价周五最多下降1个基点，创下历史新低。随着贸易紧张局势缓解和企业基本面强劲，亚洲美元债券也加入了风险资产的上涨行情。
云涌07-25 12:43
美财长警告日本贸易协议执行若不如预期，关税或回升至25%，对两国经贸关系构成重大考验
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担忧，或影响日企赴美投资节奏华尔街与东京市场对本轮关税言论反应谨慎。一方面，日本企业欢迎降低关税的协定安排；另一方面，特朗普及其团队频繁的政策回摆风险正让部分日企持观望态度。若关税恢复至25%，汽车、电子、重型机械等对美出口依赖度高的行业将首当其冲。同时，日本对美投资计划的稳定性也可能遭遇挑战。受影响行业潜在影响说明汽车制造成本上升、利润受压日系车大量出口至美，依赖性强电子元件供货链调整可能转移至东南亚避税重工及能源项目审批与交付延误大型投资项目易受政策不确定性影响市场分析人士指出，如果政策缺乏连贯性，中长期跨国投资信心将受到打击。权威点评与总结美财长Bessent对日本发出的关税警告，突显了特朗普政府在对外贸易政策上的“履约优先”逻辑。虽然现阶段协议暂时缓解了双边贸易摩擦，但美方设置的严格执行门槛及随时恢复高关税的机制，令日本企业面临重大不确定性。美日经贸关系正进入一个敏感期，若日本无法按时、足额履行投资承诺，美国重启25%关税将对全球供应链与地区稳定构成新的挑战。投资者应密切关注白宫动向，以及日本政府与企业界在协议执行层面的实质回应。协议执行的不确定性将成为外资企业对美投资的一项新风险指标。 —— Moody's Analytics，2025年7月若关税回升至25%，全球制造业将面临另一轮供应链重组压力。 —— Barclays Asia Pacific Desk，2025年7月美方的谈判策略正从降税换合作转向“附条件宽松”，这对盟友形成事实上的制度压力。 —— CFR（美国外交关系协会），2025年7月常见问题解答 Q1：什么是“资本回归型贸易协议”？ A1：指通过贸易让利（如降关税）换取对方进行直接投资回流本国的一种政策安排，本案中体现为日本对美投资5500亿美元。 Q2：美国为什么要设定25%的关税起点？ A2：25%关税起源于特朗普时期作为对外谈判施压工具，现今成为执行协议的“杠杆机制”。 Q3：日本企业为何担忧政策“反转”？ A3：美国方面经常在无预警下调整政策，缺乏明确执行标准，可能导致企业计划受挫。 Q4：协议若执行顺利，对日本经济有何利好？ A4：可稳定美日贸易环境、提升海外项目盈利水平、获得更大市场准入。 Q5：投资者应如何解读此事件？ A5：应关注协议执行细节及美方政治态度变化，灵活应对政策风险及关税预期。来源：今日美股网
今日美股网07-25 00:10

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