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康希诺生物(6185.HK/688185.SH)财报亮剑：137%营收增长背后的盈利潜能

动能突破。目前，公司将目标市场聚焦在东南亚、中东及南美地区，快速推进曼海欣®的海外注册与商业化。这种精准的区域化策略正在形成网状辐射。例如，在印尼，曼海欣®于去年12月斩获注册证书后，仅隔两月再获Halal清真认证，成功进入全球互认的穆斯林市场，构建起从技术输出到文化适配的商业化闭环。在拉丁美洲最大经济体巴西，公司与巴西最大疫苗制造商布坦坦研究所的战略合作，共同推动创新疫苗及mRNA技术发展，既规避了新兴市场准入壁垒，又通过本地化生产布局强化供应链韧性。同步推进的沙特阿拉伯市场准入工作，则借助2025年世界政府峰会的外交级平台，将曼海欣®的推广上升为中东公共卫生合作的一大示范项目。值得关注的是，康希诺的国际化已超越单纯产品出口阶段。其与马来西亚国家生物医药研究所共研mRNA多价流感疫苗，获得超千万人民币的资金支持，在核酸药物领域实现技术反向输出。这种商业化产品出海、技术授权、联合研发、本地化生产的多维模式形成共振，亦正不断驱动康希诺从Biotech向Biopharma的转型。 3、结语 2024年报数据印证了康希诺“创新研发+商业化落地”的战略有效性，并且曼海欣®的全球放量与PCV13i等储备品种的上市预期，正在形成管线迭代与现金流改善的正向循环。然而资本市场的定价机制却显现出滞后性。尽管康希诺年内股价伴随港股生物科技板块反弹逾30%，但拉长时间来看，富途牛牛统计显示，无论在A股还是港股，公司的市净率和市销率还处于较低水平。这种估值差实质上反映了市场对疫苗企业成长曲线的误判。当市场将视线局限于短期财务数据时，却忽视了康希诺多技术平台协同的管线即将兑现，以及全球商业化网络铺陈带来的渠道溢价可能。

格隆汇03-26 09:40

TCL智家：中信建投、交银施罗德基金等多家机构于3月24日调研我司

六届董事会第五次会议审议通过了《关于在东南亚投资新建生产基地的议案》，公司将加快东南亚生产基地建设，以更好地应对关税风险。问：请 2024年公司自有品牌海外表现如何？答：2024 年，公司自有品牌业务海外收入同比增长 51%。TCL 冰箱和洗衣机积极走出国门，在泰国、菲律宾、法国等国家实现主流渠道覆盖且在中高端细分市场表现亮眼。根据第三方数据，合肥家电在泰国的洗烘一体机市场中稳居前二，而在菲律宾滚筒市场，合肥家电稳居第一。在品牌建设方面，子公司合肥家电积极参与国际重要展会，并通过与欧洲杯美洲杯等多支明星球队合作，运用体育营销策略，进一步提升 TCL 品牌冰箱和洗衣机在全球范围内的品牌认知度和市场地位。问：请介绍一下奥马冰箱在海外各区域的市占率情况？答：根据第三方数据，奥马冰箱已实现连续 16 年中国冰箱出口全球总量第一，连续 17 年中国冰箱出口欧洲第一；在中国冰箱冷柜出口前十的国家中，奥马冰箱已在日本、英国、法国、意大利、加拿大等市场出口市占率位居第一，在德国、巴西、澳大利亚等市场出口市占率位居第二或第三。2024 年奥马冰箱出口法国、巴西销量同比增速超 100%，远超行业增速；出口加拿大、意大利销量增速亦高于行业水平。问：公司为什么不回购奥马冰箱少数股东股权？是如何考虑的？答：自购告知函发出以来，公司与奥马冰箱少数股东进行了多轮沟通磋商，目前就股权购事项达成一致从 TCL 家电集团有限公司成为公司控股股东以来，公司全力支持奥马冰箱业务发展，加上奥马冰箱管理层勤勉努力，共同推动奥马冰箱经营业绩屡创新高；公司认为目前阶段保持奥马冰箱当前股权比例安排，能够有效激励奥马冰箱管理团队，有利于实现上市公司及中小股东、奥马冰箱管理层、政府及监管机构等多方共赢，因此现阶段公司决定不实施购。问：公司有没有参与以旧换新“国补”活动？补贴政策对公司有什么影响？答：公司积极响应国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，积极参与家电以旧换新、收循环利用等行动，推动低能效家电参与以旧换新活动，协同控股股东为消费者提供家电收服务，解决消费者以旧换新痛点。国家“以旧换新”政策的推出，对冰箱、洗衣机产品销售带来一定促进作用，公司将积极把握政策带来的市场机遇。问：公司为什么不分红，什么时候可以分红？答：因公司 2024 年度合并报表以及母公司报表期末未分配利润均为负数，尚未达到《公司章程》等规定的利润分配条件，因此公司 2024 年度不进行利润分配。公司深知投资者的期望和关切，近年来公司的营业规模及盈利能力持续提升，通过不断优化产品和服务，拓展市场份额，加强成本控制，实现盈利的稳步增长。未来一旦公司满足分红条件，将积极报广大投资者，为股东创造更多的价值。问：2025 年 2月出口订单情况如何？如何看待 2025 家电市场发展？答：根据海关总署数据，2025年1-2月冰箱出口增速同比增加11.1%2025 年全球家电市场整体需求预计将保持稳定，中国家电品牌凭借在技术研发、品牌推广、渠道建设等方面的优势，有望在全球市场中持续扩大市场份额。在“以旧换新”政策延续、出口增长等因素推动下，预计中国家电行业整体规模将保持平稳增长。公司将通过持续加大研发投入、优化产品结构、提升品牌竞争力等措施，坚定实施全球化战略，持续巩固市场地位。 TCL智家（002668）主营业务：家用冰箱、冷柜及洗衣机的研发、生产及销售。 TCL智家2024年年报显示，公司主营收入183.61亿元，同比上升20.96%；归母净利润10.19亿元，同比上升29.58%；扣非净利润9.98亿元，同比上升39.79%；其中2024年第四季度，公司单季度主营收入44.15亿元，同比上升15.06%；单季度归母净利润1.94亿元，同比上升29.67%；单季度扣非净利润1.87亿元，同比上升42.58%；负债率76.21%，投资收益6277.7万元，财务费用-1.55亿元，毛利率23.03%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为15.9。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-26 09:39

优品车与SUSCO成立合资公司，在泰国开启换电业务

在泰国市场的高速发展。换电模式有望在东南亚及香港迎来更多发展机遇此次优品车与SUSCO在换电领域的合资合作，表明东南亚新能源市场进入一个新的发展阶段。据相关人士介绍，虽然电动汽车有很多优点，但在东南亚地区，因为电网建设一直落后于经济发展，无法承担公路商业运输快充网的电力负荷，要实现电动汽车的大规模发展，换电模式是解决这一问题的关键路径。优品车集团创始人兼联席董事长Johnny Lee先生在签约仪式现场谈到：“光储充换作为新能源基础设施和产业链条，是推动海外新能源产业发展的基础和必要条件，优品车集团及合资公司愿与全球新能源产业合作伙伴一起、包括不限于电池企业、整车企业、零部件企业、绿色金融等上下游伙伴，充分整合与共享产业资源，大力推动中国新能源产业的出海，共建共享产业生态！” 除东南亚地区外，香港政府公布的《香港电动车普及化路线图》同样为优品车的电动车换电业务发展带来机遇。优品车香港及大湾地区负责人表示将在香港积极布局电动车换电市场，顺应香港政府推动电动车普及、实现零碳排放、清新空气及智慧城市的愿景，抢先将先进的电动车换电技术与换电站运营模式引入香港商用电动车市场，如的士、客货车、小巴、公共巴士、旅游大巴和重型货车等市场；同时，优品车将与公营及私营的交通、物流和运输机构建立战略联盟，拓展换电站的运营及管理业务。此外，优品车将根据香港市场需求，与国际知名电动车品牌合作，引入多款型号电动车，并考虑将其换电研发部门延伸至香港科学园及河套深港科技创新合作区，借助香港国际金融中心的优势，构建换电及电池金融平台，并积极探索加密资产与换电产业的融合。优品车作为一家新一代绿色智能能源电网创新企业，集团还计划为机场、货柜码头和大型物流仓库提供定制化的换电充电解决方案，并配合国家清洁能源及碳中和大方向，引进光伏储能与充换电一体化服务站，力争成为香港首个绿色能源综合体。

译资信息技术（深圳）有限公司03-26 09:05

“相聚上海共创未来” 全球宣介会成功举办

高度认可与积极参与。来自加拿大、美国、东南亚及港澳地区的侨界嘉宾齐聚上海，围绕如何助力中国式现代化进程与生物医药高质量发展展开深入交流，体现出海外华侨华人始终心系祖国发展的家国情怀。 FX168财经集团首席执行官江泰先生作为加拿大侨界代表之一，全程参与了本次宣介会及相关参访行程。他表示，此次行程安排专业高效、内容充实，既增强了侨界对中国创新产业发展格局的直观认识，也为推动中外科技资源与金融资本的交流合作提供了极佳平台。 3月24日上午，代表团一行首先参观了张江生命科学展示厅。该展示厅作为张江科学城生命科学产业的综合展示窗口，集中体现产业生态集聚、成果密集产出的发展态势，是发布张江技术与成果、推动科技与金融交流融合的重要平台。参访期间，代表们深入了解张江在生命科学领域科技创新引领及产业高质量发展方面的最新成果。随后，代表团参访了位于张江核心园区的睿智医药科技股份有限公司企业展示厅。睿智医药是一家专注于新药研发及生产一体化服务的创新型企业，业务网络覆盖全球，服务于全球制药企业及研究机构，展示了中国企业在CRDMO领域的综合实力与国际化能力。下午举行的生物医药与医疗器械项目路演中，多项涵盖RNA药物、AI制药、靶向治疗、智能诊疗设备等领域的高科技项目集中亮相，获得代表广泛关注。 3月25日的参访活动分为嘉定与奉贤两条线路。江泰先生参与了嘉定线路，代表团依次走访了嘉定精准医学展示中心、上海械谷（Shanghai MedValley）以及联影医疗三家代表性机构，全景式了解嘉定区在生命健康产业链条上的布局与成效。精准医学展示中心集中呈现了嘉定在基因检测、慢病管理、智慧诊疗等领域的探索成果，是推动科技成果转化与服务全民健康的重要平台。上海械谷是嘉定区重点打造的医疗器械产业集聚平台，致力于构建从研发、孵化、检测到成果转化的一体化生态，已吸引一批高成长型医疗设备企业入驻。联影医疗作为全球领先的高端医疗影像设备制造企业，在嘉定设有总部及研发制造基地，旗下MRI、CT、PET-CT等产品已出口至全球90多个国家，代表中国医疗器械产业的先进制造水平。侨界人士一致认为，上海在推动生物医药产业高质量发展方面已经具备坚实基础和全球视野，也为海内外侨胞提供了参与中国发展新阶段的广阔舞台。未来，侨界将继续发挥独特优势，在项目引荐、资本合作、技术引进等方面积极作为，共同助力中国生物医药产业走向全球。关于FX168财经集团 FX168财经集团是一家专注于全球财经资讯、金融数据、投教服务与跨境金融服务的综合平台，业务覆盖中国大陆、香港、加拿大和东南亚等多个国家和地区。集团致力于用数字科技连接全球资本与新兴市场，为科技产业和实体经济高质量发展提供多元化支持。

FX168财经集团03-26 06:09

华泰柏瑞中证动漫游戏ETF连续7个交易日下跌，区间累计跌幅9.55%

金融界03-26 00:30

运营效率提升！复星医药2024年经营现金流44.77亿同比大增31%

覆盖人群。目前，汉斯状已在中国、欧洲和东南亚等30多个国家获批上市，惠及超过10万名患者。为帮助更多肺癌患者通过更微创的方式获得早期的诊断和治疗，联营公司直观复星的Ion 支气管导航操作控制系统（“Ion 系统”）于2024年3月获国家药监局批准上市并实现商业化装机。在乳腺癌、胃癌等高发癌症领域，复星医药自主研发的单抗生物类似药汉曲优（注射用曲妥珠单抗）已成功在中国、欧盟、美国、加拿大、澳大利亚等50个多家和地区获批上市，并进入中国、英国、法国和德国等多个国家的医保目录。截至目前，汉曲优已惠及超过24万名患者。针对胃癌治疗的靶向HER2创新型单抗HLX22及新型乳腺癌内分泌疗法HLX78（拉索昔芬片）均处于国际多中心III期临床试验阶段。在研帕妥珠单抗生物类似药HLX11的上市申请在中国和美国获受理，为全球化发展注入新动能。此外，复星医药还关注罕见病药物研发，自主研发的 MEK1/2 选择性抑制剂芦沃美替尼片（项目代号：FCN-159）两项适应症（治疗成人树突状细胞和组织细胞肿瘤、治疗2岁及2岁以上儿童1型神经纤维瘤病（NF1）相关的丛状神经纤维瘤（PN））的上市注册申请先后获国家药监局受理，且均被纳入优先审评程序。在非肿瘤领域，报告期内，复星医药自主研发的冻干人用狂犬病疫苗（Vero 细胞）、汉达远（阿达木单抗注射液）4 项新增适应症、及许可引进普瑞尼（普托马尼片）、苏可欣（马来酸阿伐曲泊帕片）第二项适应症于中国境内获批；复星医药在研地舒单抗生物类似药 HLX14的上市申请相继获得欧洲药品管理局、加拿大卫生部（Health Canada）和美国FDA受理。持续提升全球运营能力，加强全球化双向许可合作复星医药在创新研发、许可合作、生产运营及商业化等多维度持续践行国际化战略，2024年，复星医药海外收入112.97亿元，占营收比重27.51%。报告期内，复星医药持续推进生产体系的国际质量标准认证，进一步夯实制剂出海基础。截至2024年末，复星医药制药板块国内控股子公司所有商业化生产线均已通过国内GMP认证，并已有10条生产线通过美国、欧盟等主流法规市场GMP认证。目前，复星医药制药与医疗器械业务已主要覆盖美国、欧洲、非洲、印度和东南亚等海外市场，海外商业化团队超1,000人。在美国，复星医药的仿制药自营团队日趋成熟，与各大分销商及集团采购组织（GPO）均建立合作关系，推进制剂产品销售。与此同时，复星医药已组建美国创新药团队，并开展创新药抗PD-1单抗斯鲁利单抗注射液的商业化筹备工作。在欧洲，Gland Pharma通过控股子公司Cenexi构建欧洲本土化制造能力。复锐医疗科技（Sisram）全球直销办公室拓展至12个，营销网络已覆盖全球超过110个国家和地区，直销收入占比进一步提升至87%。博毅雅（Breas）的营销网络也已覆盖欧洲、美国、日本和澳大利亚等成熟市场。在新兴市场，复星医药在非洲市场的销售网络已覆盖超过40个国家和地区，并持续推动科特迪瓦园区项目建设以实现非洲本地化药品制造和供应。2025年2月，复星医药新设南宁药械销售平台，逐步推进东南亚注册和商业化能力建设，以拓展当地市场。复星医药还积极拓展中东市场，报告期内，控股子公司复宏汉霖与SVAX达成战略合作，双方拟于沙特阿拉伯新设合资公司，共同提升创新和高价值产品在MENAT地区（中东、北非、土耳其）的可及性。复星医药持续加强全球化的双向许可合作，国际影响力和竞争力不断提升。在对外许可方面，控股子公司复宏汉霖已与Accord、Abbott、Eurofarma、KGbio、Organon及Dr.Reddy’s等20多家国际一流的生物制药企业建立深度合作，共同拓展全球市场，全面覆盖欧美主流生物药市场和众多新兴市场，已上市的生物药累计惠及超过75万名全球患者。复星医药还通过全球合作不断丰富核心领域的产品管线，包括止吐药奥康泽（奈妥匹坦帕洛诺司琼胶囊）、长效重组人粒细胞集落刺激因子产品珮金（拓培非格司亭注射液）、心衰和高血压治疗药物一心坦（沙库巴曲缬沙坦钠片）等许可引进产品已纳入国家医保目录，惠及广大患者。复星医药获独家开发和商业化许可的全新机制降磷First-in-class创新药万缇乐（盐酸替那帕诺片）用于治疗CKD成人透析患者的适应症也已于2025年2月在中国获批，将为透析高磷血症患者带来新的治疗希望。报告期内，获许可产品DAXXIFY（达希斐）成为首款于中国境内获批上市的Daxibotulinumtoxin A肉毒杆菌毒素产品，旨在改善中度至重度眉间纹及治疗成人颈部肌张力障碍。加速创新产品中国本土化，迈向高质量发展作为一家植根中国的全球化医药集团，复星医药积极将国际领先技术和产品引入中国市场，惠及中国广大患者与客户。报告期内，与Insightec在中国成立的合资公司复星医视特已实现“磁波刀”脑部治疗系统的销售；联营公司直观复星总部产业基地在上海张江国际医学园区落成启用，该基地集研发、生产和培训于一体，将进一步加速达芬奇手术系统的国产化进程。为进一步巩固在肿瘤免疫治疗领域的优势地位，报告期内，复星医药增持细胞治疗平台复星凯瑞股权至100%，并将与Kite Pharma继续推进既有许可产品Axi-Cel（即已上市产品“奕凯达”）及Brexu-Cel（即在研项目FKC889）在中国境内及港澳地区的开发和商业化合作。奕凯达在国内率先推出按疗效价值支付的创新方案，截至2024年末，奕凯达已累计惠及超过800位淋巴瘤患者，已被纳入超过110款省市惠民保和超过80项商业保险，备案的治疗中心覆盖全国超28个省市、数量超过180家。复星医药在坚持企业稳健经营的同时坚守责任担当，2024年，复星医药凭借在ESG领域的显著进展先后荣获中国ESG上市公司先锋100，中国卓越管理公司、慈善之星、福布斯2024中国ESG 50榜单等多项国内国际荣誉，MSCI ESG评级维持A。复星医药董事长吴以芳表示：“复星医药将继续坚持创新驱动与全球化发展，积极拥抱AI，集中资源聚焦核心业务，持续推进精益管理与运营效率的提升，与中国生物医药产业同频共振，迈向高质量发展新阶段。我们将秉持让每个家庭乐享健康的使命，始终以患者为中心，解决未被满足的临床需求，深化创新转型与全球化布局，致力于成为全球领先的医疗创新整合者。” *** 关于复星医药上海复星医药（集团）股份有限公司（“复星医药”，股票代码：600196.SH，02196.HK）成立于1994年，是一家创新驱动的全球化医药健康产业集团，直接运营的业务包括制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务，并通过联营公司国药控股覆盖到医药商业领域。创立30多年来，复星医药植根中国，布局全球，积极践行“4IN”（创新 Innovation、国际化 Internationalization、智能化 Intelligentization、整合 Integration）的战略，核心业务已主要覆盖美国、欧洲、非洲、印度和东南亚等海外市场。目前，复星医药已形成开放式、全球化的药品创新研发体系，聚焦肿瘤（实体瘤、血液瘤）、免疫炎症等核心治疗领域，重点强化抗体/ADC、细胞治疗、小分子核心技术平台，并与产业基金合作布局核药、RNA、基因治疗、AI药物研发等前沿技术，持续推进创新转型与创新产品的开发落地，解决未被满足的临床需求。面向未来，复星医药始终秉持“关爱生命、不断创新、精益求精、合作共赢”的核心价值观，以“让每个家庭乐享健康”为使命，持续提升创新研发和全球运营能力，致力于成为全球领先的医疗创新整合者。

金融界03-25 22:39

“安抚”的信号：中国向美企高管示好！习特会的第一步？

贸易伙伴实施一系列新关税。中国增加了与东南亚国家和欧盟的贸易，但美国仍然是中国最大的单一国家贸易伙伴。中国发展高层论坛于周日和周一举行。苹果首席执行官蒂姆·库克出席会议，但特斯拉首席执行官埃隆·马斯克没有出席。对冲基金Citadel首席执行官肯·格里芬在论坛的一次官方小组讨论中表示：“与去年相比，今年在中国发展高层论坛上的乐观情绪增强，这令人感到非常暖心。” 格里芬表示，特朗普“致力于让美国公司进入全球市场”。“总统愿意利用关税来寻求实施这一世界观。” 习特会的第一步？同样在周日，美国共和党参议员史蒂夫·戴恩斯(Steve Daines)在北京会见中国总理李强——这是自特朗普1月份开始其最新任期以来，美国政治家首次访问中国。 “这是迈向重要下一步的第一步，那将是习主席和特朗普总统之间的会晤，”戴恩斯告诉《华尔街日报》，“何时何地举行，尚未确定。” 白宫没有立即回应置评请求。据官方媒体报道，李强敦促中美合作，并表示没有人能从贸易战中获益。联邦快递首席执行官Raj Subramaniam、波音高级副总裁Brendan Nelson、嘉吉首席执行官Brian Sikes、美敦力首席执行官Geoffrey Martha、辉瑞首席执行官Albert Bourla、高通首席执行官Cristiano Amon、UL Solutions首席执行官Jennifer Scanlon以及美中贸易全国委员会主席Sean Stein也出席了戴恩斯与李强的会晤。中国作为世界第二大经济体，仍然是许多跨国公司的重要收入来源，更不用说它们供应链的重要组成部分。尽管中国努力加强国际商业联系，但它已警告称将对美国关税采取反制措施，并采取渐进式措施。在特朗普第一任总统期间美国对中国电信巨头华为实施制裁后，北京启动一份不可靠实体清单，限制外国在华商业活动。在今年的关税提高后，中国将卡尔文·克莱恩母公司PVH和其他几家美国公司列入该名单。周一，中国还表示，它将很快公布新的措施，为其应对外国压力提供法律依据。经济因素对于在华美国公司而言，经济复苏的状况也是其当地商业计划的重要因素。自9月下旬以来，中国加大了支持经济的力度。本月早些时候，高层决策者重申了刺激计划，并在DeepSeek的人工智能突破之后，努力鼓励私营部门的科技企业家。康宁首席执行官Wendell P. Weeks告诉CNBC：“今年，你感觉中国开始出现很多积极的势头。所以我感觉复苏正在进行中。” 然而，中国经济一直在与通货紧缩压力和房地产低迷作斗争，这给国际企业在地区的增长前景带来了压力。高盛预计，即使北京推动支持高科技制造业，到目前为止，在过去的三年里，每年也仅为国内生产总值增长增加平均1.1个百分点——不足以抵消同期房地产带来的1.7个百分点的拖累。不过，高通的Amon告诉CNBC：“我们将保持乐观，因为技术的作用比以往任何时候都重要。我认为技术将成为经济增长的一部分。”

超启03-25 18:41

2024年财报解读：当化妆品零售额失速，福瑞达如何实现逆势突围？

正在被福瑞达改写。北美市场的稳健运营、东南亚渠道的深度渗透只是前奏，今年重点攻坚欧洲市场的战略，显露其全球远征的野心。与法国LabSkin实验室共建中欧皮肤微生态研究中心，标志着中国美妆从产品输出转向生态共建的质变。这种"联合研发"模式超越单纯的市场扩张，通过技术联姻实现价值链攀升，让福瑞达在全球美妆版图中从"参与者"进化为"规则制定者"。福瑞达的破局之道，在于构建了"科技火力+品牌远征"的战略闭环。科技端持续突破护肤成分的"无人区"，用临床数据建立技术壁垒；市场端以"深度本地化"策略破译区域市场密码，用微生态叙事对接全球消费需求。这种双轮驱动不仅突破传统美妆企业的增长天花板，更在重构全球产业链的价值分配。当同行困于流量红利消退，福瑞达已在技术深水区建立护城河，用科研信仰完成从"追赶者"到"引领者"的蜕变。结论：成长空间越扩越大最后总结一下福瑞达的成长空间还有多大：在生物科技领域，公司展现出改写行业规则的技术雄心。重组人源化胶原蛋白三类医疗器械进入注册检验阶段，标志着福瑞达正式叩响医美修复材料领域的大门。这一前沿技术若能复刻山东玻尿酸占领全球40%市场的传奇路径，将彻底打破进口材料的垄断格局。与玻尿酸的"保湿"属性形成差异化的是，胶原蛋白在"支撑力"与"再生修复"领域的独特优势，可能催生出千亿级的新市场蛋糕。化妆品板块则成为技术落地的绝佳试验场。颐莲、瑷尔博士等品牌以62%的毛利率傲视同业，这验证了消费者对功效主义的极致追求。瑷尔博士的微生态护肤体系经过6年临床数据沉淀，已构建起"菌群-屏障-免疫"的技术护城河；颐莲的"玻尿酸+"迭代方案，则通过喷雾等超级单品完成市场教育，这种"技术故事化+产品场景化"的组合拳，正在重塑消费决策逻辑。战略投入的深度与广度决定未来高度。公司持续加码皮肤微生态、合成生物学等前沿领域，这种技术纵深布局与国企改革"提质增效"计划形成战略共振。在国企改革三年行动收官之际，福瑞达通过混合所有制改革激发创新活力，以"技术合伙人"计划链接全球顶尖实验室，这种开放式的创新生态，将成为其征战又一千亿医美器械市场与功能性护肤赛道的核心武器。尽管当前公司仍受限于传统产业的线性估值逻辑，但伴随福瑞达战略突围的纵深推进，其估值体系有望迎来根本性重构。

证券之星03-25 17:11

市场突然开始动摇：不敢相信特朗普？印尼股汇惨不忍睹

注焦点是印尼盾。由于美元走强以及市场对东南亚最大经济体财政健康状况的担忧，印尼盾贬值至自上世纪90年代亚洲金融危机以来的最低水平。投资者对印尼的信心持续下滑。印尼股市上周因总统普拉博沃·苏比安托(Prabowo Subianto)的大规模社会支出计划引发市场担忧而遭受重挫。美元兑日元和欧元接近三周高点，周一公布的美国服务业PMI数据表现强劲，这缓解了一些对美国经济前景的忧虑。然而，市场的主导因素仍是关税政策——无论是已实施的、拟议的，还是即将出台的——以及这些关税是否会破坏美国的经济增长。周二可能影响市场的关键事件：经济数据：德国Ifo研究所公布的3月份商业景气调查数据。

风起03-25 16:13

百余家供应商联合倡议支持哪吒汽车债转股

过多年发展，已在海外市场生根发芽，并在东南亚及南美市场形成优势，连续三年海外销量暴涨150%，泰国市场名列前三，为双方未来的合作提供了强劲信心，并共同发表以下倡议：赞赏并支持哪吒汽车积极解决问题的态度与措施，认可并支持当前的化债与下一步调整方案。全力助力推动哪吒汽车尽快完成新一轮融资，恢复公司正常生产经营。将团结一致，积极推动哪吒汽车尽快复产复工，不遗余力地保障供应链的稳定性和连续性。通过优化供应链管理，提高生产效率和物流效率，确保哪吒汽车在全球市场的供应需求得到及时满足，保障哪吒汽车一如既往继续为广大用户提供优质、稳定与可靠的服务。供应商伙伴将全力支持哪吒汽车依托“一带一路”优势，聚焦东南亚及南美市场，与哪吒汽车携手，通过集体的智慧和努力，资源的共享和优势互补，可以在全球市场上实现共赢。供应商伙伴对哪吒汽车接下来的发展有充分的信心，珍视与哪吒汽车的合作，并致力于建立长期稳定的伙伴关系。将通过定期沟通和协作，不断优化合作模式，增强合作的深度和广度。【部分重点供应商签署单位】站在十年的新起点，哪吒汽车历经淬炼，将以更成熟的姿态与供应链伙伴共绘下一个十年的蓝图。在这里再次感谢广大供应商伙伴对哪吒汽车来之不易的信赖，合力帮助哪吒汽车走出暂时的困境，提振市场的宝贵信心，为顺利融资和下一步健康发展奠定良好基础。破局新生，轻装上阵，向新的十年进发。

金融界03-25 15:49

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