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2025 年以太坊和 Polkadot 生态中有哪些关键进展值得关注？

，越南可能成为区块链初创企业的中心，将东南亚蓬勃发展的科技生态与全球加密货币市场连接起来。稳定币和用户采用目前，稳定币的使用量已然显著增长，并展现出了持续增长的潜力。在其背后，日益增强的稳定币基础设施可能会推动更广泛的采用，尤其是在本地货币波动较大的地区。同时稳定币作为加密货币中最强大的网关（Gateway）用例之一。通过提供一种安全的交换媒介，它们促进了日常交易，并在当地货币波动时实现价值保护。持续的改进（例如更高效的上/下币通道）可能会使稳定币进一步融入全球金融体系。 AI 代理生态系统自 2024 年末以来，AI x 加密货币解决方案的兴起已经成为投资者和孵化器（例如 Y Combinator）关注的焦点。 AI 代理生态系统（例如，完全自主交易机器人、去中心化 AI 模块、链上 AI 预言机）有望简化传统上需要人工干预的任务。然而，随着这些系统的成熟，它们可能会引发关于治理、责任和数据隐私的法律与技术问题。人格证明人工智能与加密货币的融合自然引发了人们对身份验证的担忧，尤其是在深度伪造和 AI 生成的虚拟人物激增的情况下。而人格证明（Proof of Personhood）基于去中心化身份的解决方案，可以确保独立的人类身份验证。如果 AI 能够在链上模拟人类行为，那么强大的身份验证机制就会变得更为重要。因此，人格证明机制可能成为社交应用、去中心化自治组织（DAO）成员资格或代币空投的标准。预计在加密方法（例如零知识证明）方面将出现更多创新，以在验证真实性的同时保护用户的隐私。以太坊生态系统以太坊在 2025 年的演进将聚焦于链抽象（Chain Abstraction）和协议级别的升级，以增强网络效率、L2吞吐量以及用户体验。 Pectra 升级以太坊的 Pectra 升级无疑是一个具有里程碑意义的重大事件，其重点在于改善钱包基础设施和解决更广泛的生态系统挑战。随着链抽象成为各个区块链平台的关键优先事项，Pectra 升级的成功实施，可能会重新定义用户与以太坊的交互方式。在我看来，以太坊主网正处于十字路口。Optimism、Arbitrum 和 zkSync 等强大 L2s 的崛起，加剧了维持以太坊作为「黄金标准」地位的压力。Pectra 则有潜力弥合关键差距，通过解决高昂的 Gas 费、交易捆绑和用户身份验证等痛点来简化钱包体验。如果得到有效实施，它可能会显著提升用户参与度，同时巩固以太坊在竞争日益激烈的生态系统中的主导地位。对我而言，这是以太坊在以用户为中心的创新上做出的加倍努力，这一举措可以确保其在区块链层次结构中的地位。 2025 年值得关注的 EIP 2025 年重要的以太坊改进提案（EIP）包括 EIP-2935、EIP-7702 及 EIP-7691。 EIP-2935：在状态中保存历史区块哈希在可定义的时间段内存储区块哈希可以简化节点对区块的验证查询，提高效率并减少开销。分析：这是一项「网络管道」改进，虽然其并不引人注目，但对节点运营商而言意义重大。改进的数据检索还可以帮助减少链重组和节点同步时间。 EIP-7702：为单笔交易设置 EOA 账户代码该提案通过允许使用专门的交易类型注入代码，来扩展外部拥有账户（EOA）的功能。以及解锁批量处理、赞助（为其他人支付 Gas 费）和权限降级（在不更改地址的情况下降低权限）等功能。分析：该提案可能会模糊 EOA 和智能合约之间的界限，从而推动更复杂的合约钱包（例如基于 ERC-4337 的解决方案）的发展。如果得到广泛采用，它可能会催化用户友好功能，例如交易赞助或高级多重签名解决方案。 EIP-7691：提高 Blob 吞吐量此 EIP 在引入「Blob」以降低 L2 费用的 EIP-4844（Proto-Danksharding）的基础上，增加了每个区块中 Blob 的数量，从而进一步降低 L2 成本并提高吞吐量。分析：L1 和 L2 扩展之间的协同作用对以太坊来说非常重要。通过扩展 Blob 容量，以太坊重申了其致力于维持一个可负担的 L2 环境的承诺。如果 L2 可以在不产生高额费用的情况下处理更多数据，那么用户对第二层解决方案的采用可能会加速。 Polkadot 生态系统时至今日，Polkadot 仍然是跨链实验的温床。2025 年的一些重要发展旨在巩固 Polkadot 作为互操作性和高吞吐量去中心化应用基础设施的地位。 JAM Chain 及其创新 JAM Chain 作为 Polkadot 生态系统中备受瞩目的下一代区块链协议，目前引发了广泛关注。如果成功的话，JAM 可能会彰显 Polkadot 对即插即用式多链架构的承诺。里程碑 1 和 JAM SDK JAM 团队的一个重要标志是完成「JAM Milestone 1」，其中包括推出一个名为 JAM SDK 的开发工具包。该工具包可以简化在 JAM 上的应用构建，可能会吸引更广泛的开发人员类型（从传统的后端工程师到专业的区块链开发者）。 JAM CoreVM JAM CoreVM 的引入可能会重新定义实时交易和应用程序执行的处理方式。通过将传统的区块最终确定方法替换为「优化-累积」（Refine-Accumulate）机制，JAM CoreVM 将提供近乎实时的最终确定性。这种方法可以显著减少延迟，而延迟是区块链在追求快速确认而不牺牲安全性的过程中面临的长期挑战。如果执行得当，它可能会鼓励更多对延迟敏感的 DApp（例如高频交易、实时游戏或事件驱动的 DeFi）迁移到或在由 JAM 驱动的 Polkadot 的平行链上启动。 CoreChains 与 CorePlay 在完成虚拟机层构建后，JAM 团队计划通过 CoreChains 和 CorePlay 来扩展功能。尽管当前披露的具体细节有限，但这些解决方案似乎扩展了 JAM 架构的应用边界，特别是针对游戏生态系统或对企业级区块链模块化设计至关重要的特定小众场景。 Polkadot 的核心构想围绕着专业化的平行链构建。JAM 构建 CoreChains 的方法表明了一种向特定行业功能转变的潜在趋势。如果这些专业平行链各自解决独特的挑战（如合规性、游戏或数据管理），那么它们将极大地丰富 Polkadot 作为多链网络的价值主张。 Polkadot 网络的全面改进除了 JAM 的举措之外，Polkadot 本身也将进行显著的升级，以反映其在过去一年网络压力测试和社区反馈中得到的经验教训。 Polkadot Hub（Plaza） Polkadot Hub（Plaza）的完成侧重于整合生态系统工具、基础设施和文档。分析：随着生态系统的扩展，无论是对于新手还是资深开发者而言，一个统一的中心都很有意义。集中资源可以显著降低复杂性，这是 Polkadot 在与其他 L1 和 L2 的激烈竞争中吸引更多开发人员和最终用户的重要一步。 XCM v5 跨链消息传递（XCM）是 Polkadot 互操作愿景的关键。XCM v5 将改进和升级跨链消息传递，提升互操作性，实现更高效、安全的跨链通信以及更好的用户体验。分析：跨链可操作性仍然是加密货币领域的圣杯。虽然现有的解决方案（例如 Wormhole 和 LayerZero）有助于连接生态系统，但 XCM 作为 Polkadot 的专用工具。使 XCM 更高效和安全可以使跨平行链操作更加「原生化」，从而可能降低用户和开发者之间的摩擦。弹性扩展在 2024 年 12 月 Kusama 遭受的一次严重垃圾邮件攻击后，Polkadot 的弹性扩展（Elastic Scaling）机制展示了其在高负载下的适应能力，可处理 143k TPS。分析：对于链而言，具备有效应对突发流量激增的能力极为关键。成功抵御垃圾邮件攻击可以强化其营销效果，展示其链的弹性和可靠性。然而，更为严峻的考验在于如何管理合法流量的急剧增长，特别是当基于 Polkadot 的 DApp 获得广泛关注和使用时。链抽象与 Omni-Network 发展 Polkadot 的总体战略日益聚焦于提升网络的开发者与用户友好度，同时确保底层技术的复杂性仍然隐匿于幕后。统一地址格式 Polkadot 通过为平行链引入单一地址格式，旨在消除由多种钱包标准造成的混乱。虽然简化地址并非易事，但此举是减少跨链交互障碍、提升用户体验的关键一步。这类似于 Apple 的 iOS 生态，通过统一用户体验来增强跨多个应用和服务的一致性。 Omni-node 和 Polkadot SDK 为数十个平行链维护最新的节点软件需要大量资源。Omni-node 则旨在通过优化资源分配来简化这一过程。从开发者的角度来看，减少运营开销的举措无疑是受欢迎的。然而，Polkadot 的多链方法的复杂性可能需要开发者工具方面的持续改进，因此除了 Omni-node 之外，还可以期待其它工具的迭代增强。最后的思考正如前文所述，以太坊将继续通过 Pectra 升级和改进提案（EIP）进行持续迭代，巩固其 L1 作为蓬勃发展的 L2 生态系统可靠结算层的地位。Polkadot 则借助 JAM Chain、Omni-node 和改进的 XCM 等创新来优化跨链的使用和扩展。此外，更广泛的市场趋势，包括越南的监管举措、稳定币的改进和 AI 驱动的加密代理系统，无不凸显出加密领域正在迅速发展的态势。那么，2025 年加密领域会呈现出何种面貌？就让我们拭目以待吧！

TechubNews01-13 18:04

1月13日证券之星午间消息汇总：2024年我国货物贸易进出口总值创历史新高

予该药物在全球(不包括大中华地区及部分东南亚和西亚国家)的独家许可，科伦博泰和和铂医药有资格收取合计最高9.7亿美元的首付款和里程碑付款，以及基于药物净销售额计算的个位数至双位数百分比的特许权使用费。产业视点： 1、中信证券发布研报称，OpenAI重启机器人项目，网络公开招聘项目管理、系统集成、机械结构各方面领导型人才。中信证券认为，此次OpenAI重启机器人项目意味着公司当下具备了资金、人才条件，且开始重视AGI领域探索中自研自产机器人的重要性，符合中信证券之前对全球科技公司会在2025年重点投入机器人的判断，该趋势在特斯拉、英伟达、OpenAI陆续加码后有望愈演愈烈。 2、开源证券研报称，有机硅产品具备粘结密封性、耐高低温性、耐候性等优异性能，下游广泛应用于建筑、电子电器、加工制造业、纺织业等领域。但过去三年间，受行业扩产进程加速等因素影响，国内有机硅盈利整体承压。展望未来，供给端，国内有机硅行业新增产能已经十分有限。需求端，地产领域需求逐步企稳，同时以光伏、新能源汽车为代表的新兴领域有望贡献重要需求增量。此外，国内有机硅出口稳步增长，产品结构升级也依旧存在较大空间。伴随供需格局的逐步改善，2025年开始有机硅行业盈利水平也或将随之修复。 3、东莞证券研报称，以旧换新补贴政策延续，终端新能源汽车需求预期持续向好，动力电池需求保持较高预期。中期而言，随着产能扩张放缓，落后产能持续出清，供需结构逐步改善，产业链盈利有望向上修复。固态电池产业化进程有加速之势，将驱动材料体系迭代升级需求。建议关注业绩有较强支撑的电池环节，边际改善预期的材料环节头部企业，以及固态电池产业链相关受益环节。

证券之星01-13 11:43

突发被告知“限期回国”！富士康暂停中国工人前往印度iPhone工厂究竟怎么回事？

造产品的跨国公司开始将生产转移到南亚或东南亚国家。中国异常严格和长期的疫情控制措施造成的干扰只会加速这一趋势。企业还担心中美之间贸易和地缘敌对情绪的加剧，这种情绪始于第一届特朗普(Donald Trump)政府，并延续到拜登政府，导致关税和政策阻碍中国获取先进技术。

颜辞01-13 10:57

中美重磅！美国外交政策杂志专栏：特朗普可能如何与中国达成贸易协议？

意义，因为许多中国公司正在将业务转移到东南亚、墨西哥和其他地方，以避免美国的关税。要想持久，与北京方面达成的协议还必须考虑到中国在第三国市场不断增长的投资，特别是在汽车和电子行业。加强反规避措施、更严格的原产地规则、更高的运营透明度，甚至对特定中国公司的出口禁令，将具体解决美国对这些投资的担忧。卡特勒指出，汇率问题也应该是任何美中贸易协议的一个组成部分。即使有资本外流的风险，北京方面也可能会允许人民币贬值，以减轻对其出口商的打击。就透明度和可执行性而言，第一阶段协议的汇率条款应该得到加强，以确保汇率波动不会破坏潜在协议的目标。双方还应考虑取消近年来在非战略性领域加征的关税。这可以通过循序渐进的方式来实现，从低价值消费品开始，随着时间的推移可能扩大到包括某些低技术含量的制造业产品和机械。最后，任何协议都需要强有力的执行条款，允许美国在中国拖延或违反其义务时迅速采取惩罚性措施。这些提议将面临挑战，包括让北京参与进来——中国谈判代表将有自己的要求，其中许多要求对美国来说是不可能的，比如放松技术出口管制。但有一个领域肯定值得探索，那就是为中国在美国的部分投资打开大门，这一举动已经引起特朗普的兴趣。在去年3月的一次集会上，特朗普对中国的汽车投资表示欢迎，称这将给美国工人带来好处。卡特勒认为，美国的贸易伙伴肯定会反对与中国达成这样的协议，声称这将使中国的出口转向他们的市场，阻碍中国在他们国家的外国直接投资，并违反世界贸易组织的义务。华盛顿应该尽最大努力消除这些担忧，说服合作伙伴与美国的做法保持一致，并继续开发替代供应链。格里尔明确表示，华盛顿需要“致力于从根本上改变美国与中国的贸易关系”。这些建议旨在做到这一点。毫无疑问，关税将在特朗普的第二任期内实施，但时间、规模和目标经济体仍不清楚。新政府在对中国征收关税方面的结局谁也说不准；就像特朗普世界中的其他事情一样，它可能每周都在变化。鉴于他的交易主义，第二阶段贸易谈判——无论多么具有挑战性——都可能即将到来。重要的是，华盛顿这次要做对。

tqttier01-13 09:20

泰国旅游业受“王星事件”冲击：机票退订率飙升，旅行社面临退款潮

仅让泰国旅游业遭遇了明显冲击，更在整个东南亚旅游市场掀起了一场突如其来的退订风波。据某机票预订公司员工程先生透露，受王星事件影响，春节期间赴泰旅游的机票预订量出现了大幅波动。大量游客选择退票或咨询退订事宜，退订率超过总预订量的10%，且新增订单数量锐减。这一现象不仅限于泰国，整个东南亚的旅游组团社都面临着类似的困境。旅行社纷纷表示，原本预订的东南亚旅游产品，如清迈、清莱、曼谷、芭提雅以及苏梅岛、普吉岛等地的旅游线路，都出现了大量退订情况，游客们普遍要求无损退订。航旅纵横数据显示，泰国曼谷在2025年春节假期出境热门目的地中位居第一，普吉岛亦榜上有名。然而，随着王星事件的发酵，这些热门目的地的旅游预订量却出现了断崖式下跌。泰国旅行社协会预计，旅游安全问题可能导致农历新年期间到访泰国的中国游客人数下降10%至20%，给泰国旅游业造成高达50亿泰铢（约合10亿人民币）的损失。旅行社方面对此表示无奈。他们指出，每份旅行社合同都明确规定了双方的义务和权力，但很多游客在要求退订时并不尊重合同条款，而是选择通过投诉等方式来施压。这不仅给旅行社带来了巨大的经济压力，也影响了行业的正常运营。值得注意的是，中国驻泰使馆已紧急发文，提醒来泰中国公民警惕“高薪招聘”陷阱，不要轻信虚假承诺，以免受骗上当。这一举措无疑是为了保障中国游客在泰国的安全，但王星事件所引发的信任危机却并非一朝一夕能够消除。社交媒体上，关于泰国旅游安全的讨论愈发热烈。许多计划在春节期间前往泰国的中国游客表达了担忧，并提出了取消行程的疑虑。与此同时，一些游客还指责在线旅游平台和旅行社存在“霸王条款”、“拒不退款”等问题，进一步加剧了舆论的紧张氛围。面对这一波退订潮，泰国旅游业也在积极应对。泰国国家旅游局官方账号发布了《关于进一步加强中国游客赴泰旅游信心的声明》，希望中国人对赴泰旅游依旧充满信心。泰国总理佩通坦也表示，泰国政府非常重视被中国社交媒体描绘成危险旅游地的问题，并正与中国大使馆合作以消除负面影响。然而，对于游客而言，信任的建立并非易事。泰国旅游业需要采取更加切实有力的措施来回应游客的关切。例如，协助中国旅行社与当地酒店、地接社等协商退款事宜，降低中国旅游同业的损失；同时加大对电信诈骗等犯罪行为的打击力度，确保游客的人身和财产安全。从长远来看，泰国旅游业的复苏离不开中国游客的支持。因此，泰国方面需要更加重视中国游客的需求和关切，通过提升服务质量、加强安全保障等措施来重建游客的信任。只有这样，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现旅游业的可持续发展。

金融界01-13 08:33

贝康医疗(2170.HK)：2024业绩稳步增长，销售预期达成，全球化产业链优势初显成效

培养覆盖计划，引领胚胎培养技术潮流；与东南亚Safe Fertility Group医疗集团达成了集团合作；与澳大利亚Genea集团进一步加强独家战略合作，共同探索辅助生殖领域的下一代创新技术研发和转换。此外，公司还与中国知名菁华医疗集团达成集团合作，打造中国的智能化辅助生殖标杆示范中心。这些合作不仅彰显了贝康医疗在辅助生殖领域的深厚积淀与前瞻视野，更为公司未来的全球化发展奠定了坚实的基础。贝康医疗BMX高管ASRM美国生殖年会集体亮相最后，在全球各国纷纷出台鼓励生育政策的背景下，贝康医疗凭借其在辅助生殖领域的全面产业链布局、不懈的技术创新以及积极的市场拓展战略，正步入高速发展的快车道。

格隆汇01-13 08:03

浙江永强接待2家机构调研，包括东方财富、国泰君安

我们整个行业供应商基本都是中国企业,东南亚的生产大都也是中国过去的,我们今年也在越南设立了子公司,布局了部分产能,目前工厂规模不大,今年预计1.5亿自产产能,同时我们还有越南的外协,这些海外产能力求做到原材料本土化。七、每年新品的占比? 每年新品的占比基本保持30%左右。我们主要通过每年推出一定的新产品设计、引入新的材料应用、工艺创新等多种方式,尽可能提高我们的综合毛利率。八、三季度报告里的公允价值变动损益及资产处置收益是? 资产处置收益是主要是土地厂房的征收补偿款等,公允价值变动主要是二级市场的股票投资业务。

金融界01-12 22:25

今日晚间重要公告抢先看——6连板粤宏远A可能存在短期涨幅较大后下跌的风险聚灿光电年产240万片红黄光外延片、芯片项目已投产

予该药物在全球（不包括大中华地区及部分东南亚和西亚国家）的独家许可，科伦博泰和和铂医药有资格收取合计最高9.7亿美元的首付款和里程碑付款，以及基于药物净销售额计算的个位数至双位数百分比的特许权使用费。首付款及近期付款合计4500万美元，包括现金对价和Windward Bio母公司的股权。SKB378/HBM9378是科伦博泰与和铂医药共同开发的项目，双方平分全球权利。该药物用于治疗慢性阻塞性肺疾病（COPD）的临床试验申请已递交至国家药品监督管理局药品审评中心。聚灿光电：年产240万片红黄光外延片、芯片项目已投产聚灿光电公告，公司募集资金投资项目“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”已具备投产条件。该项目由公司全资子公司聚灿宿迁负责实施，已于2025年1月11日举行项目投产仪式并开始投产运行。项目全面达产后，公司正式转型为全色系LED芯片供应商，年均营业收入增加超6亿元，年均利润总额增加超1亿元。增减持上海莱士：控股股东增持公司股份取得专项贷款承诺函上海莱士晚间公告，近日，公司收到控股股东海盈康通知，海盈康取得中国农业银行股份有限公司青岛市分行(以下简称“农业银行”)出具的《中国农业银行贷款承诺函》，农业银行同意为海盈康提供贷款支持，贷款额度4.5亿元，贷款期限3年，贷款用途仅限于增持上海莱士股票，承诺函有效期自出具之日起1年。

金融界01-12 20:55

人民币，到了“冲冠一怒”的时刻

整。在1997年亚洲金融危机中，许多东南亚国家的货币遭遇大幅贬值，资本外流严重，金融体系陷入混乱。相比之下，中国央行通过资本管制和维持人民币盯住美元的政策，成功避免了货币危机。尽管当时中国承受了出口竞争力下降的代价，但稳定的汇率增强了市场信心，吸引了外资流入，为后续经济发展打下基础。股市反倒是最不着急的？因为股市的走势更多依赖市场情绪和政策预期。即便股市在短期内表现疲软，但其对实体经济的直接影响相对较弱。路径可能是：先稳汇市，再调债市，最终利好股市。这符合央行“先稳基础、再稳外围”的策略逻辑，同时避免单一市场的干预引发连锁反应。所以，人民币到了“冲冠一怒”的时刻，不仅是短期内捍卫汇率的关键一役，更是为未来经济稳定奠定基础的关键节点。这盘棋，只有汇市、债市和股市联动，才能真正走活。

金融界01-12 19:46

一周复盘 | 华泰证券本周累计下跌1.03%，证券板块下跌2.20%

系统的燃油经济性优势使其混动车在美国、东南亚等核心市场取得二次突破，并带动单车盈利能力向好。认为中短期北美HEV或是公司利润增长的核心驱动，长期关注电动布局进展。丰田在HEV赛道具备显著领先优势，第五代混动系统的燃油经济性远胜欧美系竞品，且平台产品矩阵完整度高，11M24在美HEV市场份额达56%，销量突破79万辆新高。华泰证券：2024年Q4油价下行大宗化工盈利承压精细化工率先回暖华泰证券发布基础材料/能源行业2024年Q4前瞻。文章中表示2024年第四季度布伦特油价于70-75美元/桶震荡，均价环比略有下移，华泰证券预计上游油气开采企业盈利环比回落，炼油企业库存损失减少，盈利环比略改善；中游大宗化工需求旺季效应欠佳，叠加供给仍显过剩，企业盈利底部徘徊，等待供给拐点及需求增量，部分白马龙头企业及格局较好的子行业显盈利韧性；下游精细品及化学制品成本端延续改善趋势，叠加出海扩产或下游军工/汽车/家电等需求回暖，盈利或率先修复。华泰证券：光伏多环节涨价，看好价格持续修复华泰证券研报指出，据1月8日数据统计，本周硅料、硅片、电池片、玻璃价格均上涨，其中N型复投料、N型182硅片、N型182电池片、2.0mm玻璃均价分别为4.15万元/吨、1.18元/片、0.29元/W、12元/平，环比上涨2.2%、12.4%、3.6%、2.1%。判断主要系库存较低，考虑到节前淡季涨价已落地，预计节后需求回暖，行业自律、政策落地效果或超预期，产业链价格有望持续修复。继续看好光伏板块，重点关注硅料、硅片、电池片、玻璃环节。华泰证券：春运来临航空板块迎利好货运淡季观望为主华泰证券发布研究报告称，25年春运（1.14-2.22）即将开启，交通部预计春运期间全社会跨区域人员流动量同比增长约7%。航空、高铁、公路等出行板块有望景气上行，考虑航空盈利弹性大、估值水平较低、有一定预期差，我们首推航空板块；中长期看，航空板块亦受益于供给增速放缓。货运即将转入淡季，运营数据或表现平淡，建议观望为主。其中，快递板块25年价格战加剧、景气走弱预期或已分反应，逢低布局龙头；航运各子板块运价在春节期间或季节性走弱。高股息资产中，近期公路客货需求环比均有改善，但部分标的短期机构拥挤度过高可能引起调整。重点推荐：中国国航AH/皖通高速AH/招商局港口/嘉友国际。华泰证券：以旧换新范围扩大，带动汽车销售 1月10日，华泰证券研报提到，在以旧换新政策下，2024年汽车报废/置换分别超290/370万辆，带动汽车销售额超9200亿元。而2025年1月初下发的《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，在刺激春节前购车需求释放的同时，有望进一步助力国产新能源抢占合资燃油份额，头部车系销量继续走强。华泰证券：以旧换新范围扩大，关注新车周期强势车企华泰证券研报指出，在以旧换新政策下，2024年汽车报废/置换分别超290/370万辆，带动汽车销售额超9200亿元。而2025年1月初的通知实现“加力扩围”，在刺激春节前购车需求释放的同时，有望进一步助力国产新能源抢占合资燃油份额，头部车系销量继续走强，或带动2025年乘用车零售销量同比+2%。展望2025年，重点推荐有强产品周期的整车企业，弹性标的。同时，当前重卡龙头的PE估值仍较低，且维持了良好分红习惯，建议加大稳健配置。华泰证券：物理AI时代开启生成式数据至为关键华泰证券研报认为，英伟达CEO黄仁勋于北京时间1月7日上午发布CES主题演讲。华泰证券归纳出三个趋势：1）新款显卡性价比凸显；2）三种Scaling Law坐实算力需求增长逻辑，晶圆级芯片或为解决方案之一，但成熟量产仍有距离；3）物理AI时代开启，生成式数据至为关键。英伟达推出世界模型Cosmos，开启物理AI，助力自动驾驶与机器人训练。该模型能与Omniverse协作生成符合物理规律的虚拟世界，适用于机器人和自动驾驶训练，比传统数据收集方法更具性价比。华泰证券：特斯拉更新人形机器人量产计划 2025年将开启1-N的量产阶段华泰证券发布工业/汽车/科技行业报告称，马斯克接受采访时，更新人形机器人量产计划。2025年生产数千台Optimus，2026年将产量提高至2025年的10倍，预计约5万-10万台，2027年将进一步提高至10倍，预计约增50万台。马斯克对机器人的2025-2027年量产计划明确，重视特斯拉机器人1→N放量行情，参考汽车供应链放量节奏，判断2025年为特斯拉机器人链定点、扩大国产化率的重要窗口期，国产供应商有望充分受益。人形机器人产业进度愈演愈烈，多方市场玩家积极入局。【同行业公司股价表现——证券】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 600030 中信证券 26.46元 -1.89% -12.24% -9.29% 601162 天风证券 4.07元 0.25% -13.95% -9.15% 002797 第一创业 7.34元 -0.81% -15.34% -12.10% 601456 国联证券 11.18元 -3.70% -16.13% -17.31% 601198 东兴证券 10.54元 4.77% -10.9% -4.27%

金融界01-12 09:20

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