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各省市区均已发布，医疗设备更新有望加速！行业最大医疗器械ETF(159883)再获资金低位抢筹，近10日超亿份申购！

设备更新和消费品以旧换新工作。此外，东方证券认为，创新引领未来，看好医药创新驱动的长期投资机会。目前我国创新药械正快速发展。其中，2014年以来国家药监局已批准250个创新医疗器械上市，从批准趋势来看，除2019年外，每年批准产品数量呈上升趋势。尤其是自2020年起，创新医疗器械审批加速，2022年共计批准55个创新医疗器械（同比+57%），2023年共计批准61个（同比+11%）。总体上创新药械长期投资价值突出。未来在医疗刚需，国产升级及创新出海的多重逻辑共振下，医疗器械有望逐步修复，相关ETF备受关注。公开资料显示，行业规模最大的医疗器械ETF(159883)追踪中证全指医疗器械指数，一指覆盖医疗设备、医疗耗材、体外诊断细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展。同时该指数二级市场长期业绩表现较为突出。截至2024年6月14日，自2004年12月31日基日以来，中证全指医疗器械指数区间累计涨幅909.22%，折合年化收益率13.01%，不仅跑赢同期上证指数、沪深300等宽指，也跑赢了同期中证医疗、300医药指数场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416、013415可布局以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-19

九洲集团（300040.SZ）：公司暂未在河南当地开发新能源发电项目

有限公司；孙露/北京产权交易所；周迪/东方证券；万知、江维/长城财富保险资管；曹志平/金股证券投资咨询广东有限公司；郑奇国/玖金(深圳)投资基金管理有限公司；张雨绮/深圳汇合创世投资管理有限公司；李伟/深圳安卓投资有限公司。调研主要内容：一、公司情况介绍哈尔滨九洲集团股份有限公司创立于1993年，2010年在深交所创业板上市，股票代码300040.SZ。公司致力于建设以智慧装备与技术为基础，新能源为大力发展方向，以建立安全、高效的综合智慧能源体系为目标。依托三十年积累的电气领域核心技术与经验，2015年以来公司由单纯设备供应商向“制造业+服务”方向发展，逐渐形成“产品+工程设计+建设总包+金融服务+运营维护”等现代智能制造新模式。公司长期以来积极布局新能源产业链，拥有智能装备制造、新能源发电和综合智慧能源三大业务板块，形成了风光新能源+智能装备制造的双引擎业务格局。创立以来，公司积累众多发展成果。在电气领域，公司已深耕30年，拥有丰富的行业经验及资源。在技术层面，公司研发水平行业领先，拥有专利超过200项。在产品布局方面，产品已覆盖70余国家及地区，当前公司产业链上下游融通优势明显。在新能源发电领域，截至2023年底，已并网新能源电站装机容量近1GW，在建及开发中的新能源电站权益容量近2GW。二、互动问答 1．公司为何选择出售部分电站的51%股权的方式与合作方展开股权合作？公司与众央国企合作伙伴的股权合作模式主要以择机出售持有电站控制权并保留部分权益的方式进行。采取这种模式的原因如下： -减少单个项目资本金支出：对于合作伙伴而言，仅需支付一半的资本金即可控制整个项目装机容量，相同投入在此模式下可实现控制双倍装机容量。我方出售项目的同时会寻求合作伙伴新开发项目同容量的参股权，实现在权益装机容量不减少的情况下回笼部份资金； -保留发电收益的同时回笼现金流(包括应收国补)，实现风光资源溢价、EPC价值和设备价值兑现； -降低资产负债率，随着公司新能源发电板块的扩张和其重资产属性，负债率逐渐上升，通过出售部分电站控股权的形式实现项目负债的转移出表，优化资产结构； 2．公司输配电设备制造业网内和网外客户的占比？公司输配电设备销售收入中网内收入占比约30%，网外客户收入占比约70%，国家电网和南方电网是制造业板块的主要客户之一，我司是国网和南网的合格供应商（固体绝缘开关柜和箱式变电站等系列产品）。 3．公司装备制造板块2023年绩下滑的原因。主要是因为订单周期的浮动和收入确认的时间错配造成。首先是装备制造业板块大量订单签订于2023年第三季度末和第四季度，当年没有达到收入确认的条件；其次是2022年的哈尔滨地铁订单导致基数较大，在剔除该影响后制造业收入基本与去年持平。 4．公司装备制造板块当前盈利水平如何？公司输配电设备板块毛利率水平为20%左右，在扣除集团管理费用（包括总部办公大楼固定资产折旧）后制造业板块净利率约为5%左右。 5．公司电网设备制造业务有怎样的未来定位？公司已经有30年的电网设备制造经验，自创立以来一直以制造业为根本。作为多年来的核心板块和发展基石，公司将发力提高产能利用率，推动装备制造业务的增长： -加大市场和营销投入：公司从2023年年末在北京开始组建全新的大客户销售团队，发力向大客户和集团型客户销售； -提升研发水平和产品竞争力：公司于2023年底在江苏扬中建立了新的研发中心，并将在产品研发方面持续投入，力争提高产品的竞争力； -整合集团资源，拉动设备销售：公司已经开始利用集团新能源业务板块建立的众多良好合作伙伴关系，积极与众多能源行业央国企进行深度合作，拓展设备销售市场，推动输配电装备业务增长。 6．公司制造业板块的海外业务布局如何？公司产品目前主要跟随总包方的方式出口，公司会持续对海外机会保持关注，并将紧跟国家战略，择机拓展海外市场。 7．2022年~2024年公司应收款中新能源补贴情况如何？截至2024年3月31日，未发放的新能源补贴总计7.43亿元，补贴已在陆续回款中。 8．公司2024年电力设备订单的预计增速水平如何？公司2023年智能装配制造业务收入有所下降，相比之下今年一季度的制造业订单实现了较高的增速。公司管理层设定了详细的销售计划及目标实现的销售策略，本年一季度订单量超额完成了计划。 9．公司去年收入利润有一定程度下滑的原因。 2023年度净利润下降的主要原因为商誉减值计提的资产减值损失增加及综合智慧能源业务发电毛利减少所致。其中，生物质发电业务带来的影响较大。收入下降的主要原因一方面在于部分电站的股权转让，截至2023年底，公司作为少数股东持有49%股权的新能源电站项目有12个，规模共计754.75MW；另一方面在智能装配制造板块，2023年订单签约流程延后所致。 10．生物质发电亏损的原因如何？公司将如何改善其盈利水平。主要由于生物质电厂的运营特性，受制于机组并网后的调试停机，秸秆燃料的配比优化、燃料的掺雪/含水等运营和技术方面的障碍，导致生物质热电联产项目停机技改时间长。加上生物质项目运营固定成本较高，停机导致发电时间减少导致了收入未达到预期水平，进而造成亏损情况；公司会通过精细化运营管理、控制燃料成本、增加非电收入等方式在2024年减亏，争取2024年扭亏。也不排除对生物质电站项目进行股权转让，以进一步优化公司现金流及资产负债结构。 11．公司基于资产负债率考量会把一些在建新能源电站项目转让，未来是否会持续这种“获得电站指标-建设-转让”的滚动模式？公司会继续与众多央国企伙伴开展风光发电项目的股权合作（包括出售老项目的控股权、合作开发新的项目），在保持新能源项目权益装机容量不减少的情况下，根据新并网规模，择机择时出售部分自持项目的控股权，以实现风光资源溢价、设备价值和EPC价值。同时，公司仍将力争保留已出售风光电站的日常运维，围绕新能源发电拓展相关的轻资产业务。 12．公司新能源发电的项目储备情况如何？公司目前在建和已拿到指标容量有1GW，正在开发阶段的项目容量约2GW-3GW。这些在手项目指标和储备项目足够在未来3至5年为公司新能源发电业务板块提供持续的增长，公司一季度末的泰来九洲100MW风电项目已经完成并网发电。 13．虚拟电厂领域布局及未来规划虚拟电厂是公司智能配电网和网络能源业务的组成部分之一，是未来智能电网和网络能源未来发展关键技术，公司正在筹建自己的虚拟电厂，将自己现持有和未来持有的分布式电源、储能系统、可控负荷、智慧供热、充电网路等源网荷储聚合和协调优化，实现作为一个特殊电厂参与电力市场和电网运行的电源协调管理系统，但现在虚拟电厂相关政策、技术方案和盈利模式都还处于探索阶段。 14．未来几年资本开支计划及融资安排公司短期内资金来源主要依赖银行长期贷款资本开支主要用于扩大新能源发电装机规模，包括自主开发、与央企合作开发等模式。同时也将利用出售电站股权的方式回笼部分资金，优化资产负债结构。总体来看，通过多种方式平衡投融资，确保新能源业务持续拓展。 15．电力体制改革带来的补贴退坡影响公司已在2020年底后新能源光伏及风电项目从有国补过渡到平价上网模式，新增项目无需依赖国家补贴。取消补贴反而有利于产业健康发展，公司平价项目现金流状况优于有补贴时期。虽然之前项目仍存在一定补贴拖欠，但国家可再生能源基金规模保持不变，加上新增平价项目无需发放补贴，拖欠金额将逐步消化，对公司影响将逐步减小。 16．河南业务及订单情况公司电力设备制造布局全国，河南等地区都有一定业务，主要是向当地电网公司和工矿企业等用电大户出售输变电及电力自动化等设备。公司暂未在当地开发新能源发电项目。未来如有适合机会，不排除在当地拓展新能源业务。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-18

英伟达开源3400亿参数大模型，性能对标GPT-4o，AI人工智能ETF(512930)冲击5连涨

底改变训练LLM的合成数据生成方式。东方证券认为，大模型有望成为未来的基础软件，长远看大模型公司有望受益。随着生成式AI的技术不断突破，大模型的使用成本快速降低。近期国内多款大模型纷纷调低API价格，该机构认为，大模型价格的快速下降，有望加速AI应用的发展与普及，大模型在未来有望成为类似于基础软件的底层设施，就如同现在的操作系统，去支撑大量的AI应用运行。从长远角度看，模型能力强、具备大量数据支撑的大模型公司有望在即将到来的生成式AI时代建立起基础设施优势。关注人工智能，AI应用发展以及娱乐消费、线上购物的投资者，可借道线上消费ETF平安(159793)、AI人工智能ETF(512930)把握投资机遇。线上消费ETF平安(159793)紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、快递物流、影视娱乐、网络游戏、视频直播、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月31日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、顺丰控股(002352)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、昆仑万维(300418)、哔哩哔哩-W(09626)、圆通速递(600233)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比59.67%。 AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月31日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、新易盛(300502)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比51.54%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-17

港股收评：恒指再失守万八关口，药明系集体大跌，内房股与物管股强势

，多地收储平台称将加快商品房收储动作。东方证券此前指出，随着地方“因城施策”，通过降低首付成数、降低购房门槛，叠加商贷利率下调，减少居民后续的住房消费负担，对市场情绪产生了积极的影响，成交量有所回升，政策效果逐步显现。但是，考虑到整体居民购房首付及月供支付能力较弱，供应端量较大，政策效果持续性有待后续观察。航运股逆势上涨，中远海运港口涨超4%，中远海控、中国外运、海丰国际涨超2%。消息面上，马士基亚欧航线加价，其均一运费率(Freight of All Kinds,FAK)，自7月1日上调至每20尺标准货柜(TEU)5000美元及每40尺标准货柜(FEU)9000美元，较前值分别升1675美元和2500美元。今日，南下资金净买入58.07亿港元，净流入80.4亿港元。其中，港股通（沪）净流入43.13亿港元，港股通（深）净流入37.27亿港元。展望后市，中金公司海外策略首席分析师刘刚认为，相比已经修复多半的风险溢价和短时仍有约束的无风险利率，增长显然是打开更大空间的钥匙，而增长的关键仍在于开启信用周期。刘刚判断，基准情形下，预计港股市场或维持震荡。恒生指数靠风险溢价驱动的第一目标点位为19000-20000点，若要升至22000点以上则需要更强的盈利增长。

格隆汇2024-06-14

中小券商股权流转加速，保险证券ETF(515630)盘中上涨2.54%

0999)、中国人寿(601628)、东方证券(600958)，前十大权重股合计占比59.89%。近日，金融监管总局发布了《国家金融监督管理总局关于推进普惠保险高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》指出，普惠保险作为我国普惠金融的重要组成部分，要围绕保障民生、服务社会，努力为广大人民群众提供广泛覆盖、公平可得、保费合理、保障有效的保险服务。消息层面，6月5日，锦龙股份发布公告称，公司将通过上海联合产权交易所公开挂牌的方式转让所持有的中山证券全部12.06亿股股权（占中山证券总股本的67.78%）。继新“国九条”推进打造一流投资银行以来，中小券商常面临经营业绩不佳，业务同质化严重，规模受限等困境，股权流转现象时有发生，今年以来，中小券商的股权频繁流转。除中小券商投权流转外，头部券商正加速推进并购重组。中航证券认为，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。预计行业内并购重组事项将持续加速推进。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-14

港股午评：三大指数齐跌科指跌0.91%险守3700点行业利好持续内房股拉升

企，民营房企的房子也将被纳入收储范围。东方证券此前指出，随着地方“因城施策”，通过降低首付成数、降低购房门槛，叠加商贷利率下调，减少居民后续的住房消费负担，对市场情绪产生了积极的影响，成交量有所回升，政策效果逐步显现。但是，考虑到整体居民购房首付及月供支付能力较弱，供应端量较大，政策效果持续性有待后续观察。电力股普涨，龙源电力涨近4%，北方高温持续，市场憧憬用电量上升。消息面上，中央气象台连发7天高温预警，40℃热浪席卷北方，高温还将持续近一周，用电高峰期将到来。个股方面安徽皖通高速公路涨超6%创新高券商指其高分红持续。国泰君安日前报告指，皖通高速2023年ROE回升至十年高位，且2024Q1高基数下业绩同比持平。公司经营稳健，预计高分红政策持续，高股息确定可期。2024年市场风险偏好决定空间，维持增持评级。巨涛海洋石油服务大跌超27%，附属公司遭美国列入SDN清单。消息面上，集团公布，董事会关注到，美国财政部下属外国资产控制办公室(OFAC)，把其一间全资附属蓬莱巨涛列入特别指定国民清单(SDN清单)。周大福盘中大跌超10%，业绩不及预期。公司昨日公布2024财年财报，期内营收1087.13亿港元，同比增长14.8%；股东应占盈利64.99亿港元(预估77.1亿港元)，同比增长20.71%。公司表示，4月1日至5月31日零售值跌20.2%，其中内地跌18.8%，香港、澳门及其他市场跌29%。同店销售方面，内地跌27.6%，香港及澳门跌32%。

格隆汇2024-06-14

OpenAI 6个月赚34亿美元！AI人工智能ETF(512930)逆市翻红冲击4连涨

已完成34款生成式人工智能服务备案。东方证券指出，从近期举行的Computex大会上可以看出，英伟达、AMD、高通、英特尔等厂商在数据中心侧与端侧AI领域持续进行产品迭代，新发布的产品在性能、功耗等方面均有明显提升，而英伟达、高通也在AI应用生态方面加大力度布局。而从国内来看，国内模型继续快速迭代，在整体能力、部署方式、推理成本等各方面均有明显进展与优化。我们坚信，国内模型正在逐步跨过“可用”到“好用”的门槛，AI应用的落地与普及前景乐观。关注人工智能，AI应用发展以及娱乐消费、线上购物的投资者，可借道线上消费ETF平安(159793)、AI人工智能ETF(512930)把握投资机遇。线上消费ETF平安(159793)紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、快递物流、影视娱乐、网络游戏、视频直播、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月31日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、顺丰控股(002352)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、昆仑万维(300418)、哔哩哔哩-W(09626)、圆通速递(600233)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比59.67%。 AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月31日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、新易盛(300502)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比51.54%。线上消费ETF平安(159793)紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、快递物流、影视娱乐、网络游戏、视频直播、在线教育以及远程医疗等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月31日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为美团-W(03690)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、顺丰控股(002352)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、昆仑万维(300418)、哔哩哔哩-W(09626)、圆通速递(600233)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比59.67%。 AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月31日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为海康威视(002415)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、新易盛(300502)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、浪潮信息(000977)，前十大权重股合计占比51.54%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-14

午评：沪指窄幅震荡午盘微跌苹果及传媒概念股集体走强

复苏预期较强，选择银行中的核心资产。东方证券：市场对顺周期板块的关注度有所提升，建议关注白酒、啤酒等板块修复机会。白酒板块建议关注动销良性、批价向上的五粮液，品牌力稳健的泸州老窖，动销良好、批价坚挺的山西汾酒，省内基本盘表现强势、省外全国化可期的优秀区域酒企古井贡酒、今世缘、老白干酒。啤酒板块受益于进口大麦价格下降，成本压力减轻，建议关注结构升级较顺利的青岛啤酒。

金融界2024-06-12

ETF复盘日报|“科特估”来了！百亿资金猛攻，芯片股全线爆发，信创ETF基金（562030）劲涨2.29%！券商止跌反弹

50%以上，国内算力建设已明显加速。东方证券认为，随着英伟达“全球最强芯片”投产，各厂商AI芯片的持续迭代，将带动市场对算力产业发展的信心。基础软硬件相关厂商、数字经济相关央国企标的，具有长期投资价值。中泰证券指出，人工智能新一轮十年级的技术和产业革命大幕已经拉开，当前海外已经开始进入商业落地阶段，现象级产品不断出现，软件巨头亦纷纷推出商业化产品，静待数据的持续验证。大模型仍处于群雄逐鹿、快速迭代阶段，未来空间大且会格局收敛，应用端长期空间最大，厂商百花齐放。 “信创蓝海，指选龙头！”，看好信创板块发展前景的投资者，建议特别关注信创ETF基金（562030）。公开资料显示，信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，汇聚信创龙头，指数具备高成长、大空间特性，可一键投资信创产业链核心环节。二、百亿资金猛攻科技赛道！芯片股全线爆发，科技ETF（515000）收涨1%！“科特估”引领新一轮反攻行情？端午假期“科特估”概念发酵，今日半导体、电子元件等科技股领涨两市，代表A股科技龙头行情的科技ETF（515000）全天震荡走高，场内价格尾盘上涨1.02%收于日内高点，全天成交额超5100万元。从热门个股来看，电子、生物科技、计算机、通信等四大赛道个股均走强，芯片股集体爆发。具体来看：电子方面：晶晨股份大涨超7%，沪硅产业、士兰微、紫光国微均涨超5%，华润微、中微公司、北京君正涨超4%。生物科技方面：恒瑞医药涨逾1%，迈瑞医疗收涨0.9%，长春高新收涨0.68%。计算机方面：中科曙光、深信服、启明星辰、三六零、用友网络均涨超2%。通信方面：烽火通信、信维通信均涨超1%。资金方面，今日主力猛攻科技赛道，单日净流入金额超百亿元。Wind数据显示，今日电子、计算机、医药生物、通信分别获主力资金净流入71.28亿元、22.47亿元、7.78亿元、4.86亿元，分别居31个申万一级行业净流入榜第一、第二、第四、第五。何为“科特估”？据方正证券分析，“科特估”与“中特估”相同，并非平地拔估值，而是修复相对国际水平而言偏低的估值。从绝对水平上来看，相比于海外而言，“先进智造”相对低估。从估值与盈利能力的变化上，结构上“先进智造”更被低估，也因此更需要估值重塑。基于对“科特估”的分析，方正证券指出，长期看，对于科技股的行情具备充足信心，核心原因在于：无论是“中特估”还是“科特估”都是资本市场服务于实体经济使命的一部分。安全资产“涨价重估”（中特估）是基础，提供了解决土地财政转型的“燃眉之急”的新增资金。但长期看，“科特估”是最终目标，实现民族复兴的根本仍在于发展新质生产力，实现要素生产率的再次腾飞。时间拉长看，4月底至今，科技行情迎来反弹，市场重燃对科技行情持续性的关注，相关科技赛道产品获资金大幅买入。概念催化叠加资金涌入，科技股能否引领新一轮反攻行情？从估值看，科技ETF（515000）标的指数——中证科技龙头指数最新动态PE为30.9倍，处近五年11.57%分位点，估值处历史低位区间，性价比凸显。一键配齐科技赛道，建议重点关注科技ETF（交易代码：515000.SH，联接A：007873.OF，联接C：007874.OF）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。三、天风证券闪崩后股东火速增持，券商ETF（512000）暖意渐显，极端估值下逾6亿资金净流入，信心来自哪里？今日券商板块表现活跃，板块顶流ETF——券商ETF（512000）低开高走，全天维持红盘震荡，早盘场内价格一度涨近0.8%，收盘逆市上涨0.13%，终结日线3连阴，全天成交额3.52亿元。板块个股中，上周五突发跳水跌停的天风证券，今日迎来利好消息。盘前天风证券公告表示，基于对公司未来发展的坚定信心及对公司长期价值的高度认可，控股股东湖北宏泰集团拟以集中竞价方式增持公司股份，拟增持金额不低于5亿元、不超过10亿元。而就在上周五（6.7），受“为境外发债担保439亿元”的传闻影响，天风证券盘中跳水跌停，股价创近5年新低，引发关注。当晚天风证券已紧急发布澄清公告，叠加今日的股东增持消息，无疑有效提振了公司和板块的信心。今早天风证券应声高开，早盘一度涨逾2%，收涨0.84%。板块其他个股，6月7日晚间，国都证券发布《收购报告书》，披露被浙商证券并购的最新进展。《收购报告书》显示，浙商证券在签署相关协议后，累计持有国都证券34.2546%股份，成为第一大股东。今日浙商证券收涨近3%，全天领涨板块；华林证券涨近2%，信达证券、国盛金控双双涨逾1%，中金公司、方正证券、财通证券等跟涨居前。板块消息面上，近期迎来多个细分业务利好信号。一方面，继6月7日北交所时隔4个月重启上市委会议，三大交易所的上市委会议均已恢复，券商投行业务或有所松绑；另一方面，上周国常会提出要围绕“募投管退”全链条优化支持政策，鼓励保险资金、社保基金等开展长期投资，券商直投业务亦受到提振。政策方面，陆家嘴论坛召开在即（6.19~6.20），证监会此前透露届时将发布资本市场相关政策措施。历史复盘可知，2019年陆家嘴论坛上时任证监会主席宣布了一系列资本市场改革措施，催生了一波非银行情。本次利好政策对板块的提振或同样值得期待。值得注意的是，券商板块当前已处于极端估值水平。券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数最新市净率PB仅1.15倍，位于指数近10年0.49%分位点的绝对底部。与此同时，券商ETF（512000）获资金低位大举抢筹。上交所数据显示，上周券商ETF（512000）再获资金净流入合计6.37亿元。对此，券商ETF（512000）基金经理丰晨成表示，通过指数15年多的历史数据统计，测算了不同点位买入的胜率，在600点以下介入，正收益概率较大，当前看并购重组的主题投资仍是主旋律。布局工具上，公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.6.11。风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；双创龙头ETF被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，信创ETF基金、金融科技ETF、科技ETF、电子ETF、券商ETF风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，双创龙头ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

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“科特估”来了！百亿资金猛攻，芯片股全线爆发，信创ETF基金(562030)劲涨2.29%！券商止跌反弹

50%以上，国内算力建设已明显加速。东方证券认为，随着英伟达“全球最强芯片”投产，各厂商AI芯片的持续迭代，将带动市场对算力产业发展的信心。基础软硬件相关厂商、数字经济相关央国企标的，具有长期投资价值。中泰证券指出，人工智能新一轮十年级的技术和产业革命大幕已经拉开，当前海外已经开始进入商业落地阶段，现象级产品不断出现，软件巨头亦纷纷推出商业化产品，静待数据的持续验证。大模型仍处于群雄逐鹿、快速迭代阶段，未来空间大且会格局收敛，应用端长期空间最大，厂商百花齐放。 “信创蓝海，指选龙头！”，看好信创板块发展前景的投资者，相关产品信创ETF基金（562030）。公开资料显示，信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，汇聚信创龙头，指数具备高成长、大空间特性，可一键投资信创产业链核心环节。二、百亿资金猛攻科技赛道！芯片股全线爆发，科技ETF（515000）收涨1%！“科特估”引领新一轮反攻行情？端午假期“科特估”概念发酵，今日半导体、电子元件等科技股领涨两市，代表A股科技龙头行情的科技ETF（515000）全天震荡走高，场内价格尾盘上涨1.02%收于日内高点，全天成交额超5100万元。图片来源：Wind 从热门个股来看，电子、生物科技、计算机、通信等四大赛道个股均走强，芯片股集体爆发。具体来看：电子方面：晶晨股份大涨超7%，沪硅产业、士兰微、紫光国微均涨超5%，华润微、中微公司、北京君正涨超4%。生物科技方面：恒瑞医药涨逾1%，迈瑞医疗收涨0.9%，长春高新收涨0.68%。计算机方面：中科曙光、深信服、启明星辰、三六零、用友网络均涨超2%。通信方面：烽火通信、信维通信均涨超1%。资金方面，今日主力猛攻科技赛道，单日净流入金额超百亿元。Wind数据显示，今日电子、计算机、医药生物、通信分别获主力资金净流入71.28亿元、22.47亿元、7.78亿元、4.86亿元，分别居31个申万一级行业净流入榜第一、第二、第四、第五。图片来源：Wind 何为“科特估”？据方正证券分析，“科特估”与“中特估”相同，并非平地拔估值，而是修复相对国际水平而言偏低的估值。从绝对水平上来看，相比于海外而言，“先进智造”相对低估。从估值与盈利能力的变化上，结构上“先进智造”更被低估，也因此更需要估值重塑。基于对“科特估”的分析，方正证券指出，长期看，对于科技股的行情具备充足信心，核心原因在于：无论是“中特估”还是“科特估”都是资本市场服务于实体经济使命的一部分。安全资产“涨价重估”（中特估）是基础，提供了解决土地财政转型的“燃眉之急”的新增资金。但长期看，“科特估”是最终目标，实现民族复兴的根本仍在于发展新质生产力，实现要素生产率的再次腾飞。时间拉长看，4月底至今，科技行情迎来反弹，市场重燃对科技行情持续性的关注，相关科技赛道产品获资金大幅买入。概念催化叠加资金涌入，科技股能否引领新一轮反攻行情？从估值看，科技ETF（515000）标的指数——中证科技龙头指数最新动态PE为30.9倍，处近五年11.57%分位点，估值处历史低位区间，性价比凸显。图片来源：Wind 一键配齐科技赛道，科技ETF（交易代码：515000.SH，联接A：007873.OF，联接C：007874.OF）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。三、天风证券闪崩后股东火速增持，券商ETF（512000）暖意渐显，极端估值下逾6亿资金净流入，信心来自哪里？今日券商板块表现活跃，板块顶流ETF——券商ETF（512000）低开高走，全天维持红盘震荡，早盘场内价格一度涨近0.8%，收盘逆市上涨0.13%，终结日线3连阴，全天成交额3.52亿元。图片来源：Wind 板块个股中，上周五突发跳水跌停的天风证券，今日迎来利好消息。盘前天风证券公告表示，基于对公司未来发展的坚定信心及对公司长期价值的高度认可，控股股东湖北宏泰集团拟以集中竞价方式增持公司股份，拟增持金额不低于5亿元、不超过10亿元。而就在上周五（6.7），受“为境外发债担保439亿元”的传闻影响，天风证券盘中跳水跌停，股价创近5年新低，引发关注。当晚天风证券已紧急发布澄清公告，叠加今日的股东增持消息，无疑有效提振了公司和板块的信心。今早天风证券应声高开，早盘一度涨逾2%，收涨0.84%。板块其他个股，6月7日晚间，国都证券发布《收购报告书》，披露被浙商证券并购的最新进展。《收购报告书》显示，浙商证券在签署相关协议后，累计持有国都证券34.2546%股份，成为第一大股东。今日浙商证券收涨近3%，全天领涨板块；华林证券涨近2%，信达证券、国盛金控双双涨逾1%，中金公司、方正证券、财通证券等跟涨居前。图片来源：Wind 板块消息面上，近期迎来多个细分业务利好信号。一方面，继6月7日北交所时隔4个月重启上市委会议，三大交易所的上市委会议均已恢复，券商投行业务或有所松绑；另一方面，上周国常会提出要围绕“募投管退”全链条优化支持政策，鼓励保险资金、社保基金等开展长期投资，券商直投业务亦受到提振。政策方面，陆家嘴论坛召开在即（6.19~6.20），证监会此前透露届时将发布资本市场相关政策措施。历史复盘可知，2019年陆家嘴论坛上时任证监会主席宣布了一系列资本市场改革措施，催生了一波非银行情。本次利好政策对板块的提振或同样值得期待。值得注意的是，券商板块当前已处于极端估值水平。券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数最新市净率PB仅1.15倍，位于指数近10年0.49%分位点的绝对底部。图片来源：Wind 与此同时，券商ETF（512000）获资金低位大举抢筹。上交所数据显示，上周券商ETF（512000）再获资金净流入合计6.37亿元。图片来源：Wind 对此，券商ETF（512000）基金经理丰晨成表示，通过指数15年多的历史数据统计，测算了不同点位买入的胜率，在600点以下介入，正收益概率较大，当前看并购重组的主题投资仍是主旋律。布局工具上，公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.6.11。风险提示：信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；双创龙头ETF被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，信创ETF基金、金融科技ETF、科技ETF、电子ETF、券商ETF风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，双创龙头ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-11

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