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重磅！非农数据“亮瞎双眼” 就业市场强劲或推高通胀金价跌破1890 美联储2023年很难降息

反应是克制的机构评美国1月非农：美国两年期国债收益率现在上升了一些，上升了近11个基点。不过，考虑到就业岗位的大幅增加，这可以说是一个克制的举动。再看看利率期货，它们仍然没有完全反映出美联储在3月会议上加息25个基点。现在是22.5。没错，从现在到3月中旬将有大量指标出炉。但这似乎有点令人惊讶。可能最终会成为让市场相信美联储今年不会降息机构评美国1月非农：远强于预期的就业报告可能最终会成为让市场相信美联储今年不会降息，因此，我们认为长端区间可能会再次受到考验，美国10年期国债收益率将再次突破3.75%，但我们认为不太可能出现更明显的抛售。与此同时，如果2023年的降息无法实现，两年期国债可能会再次测试4.4%。

Dan19772023-02-03

方正证券：美国本轮通胀为暂时性的，70年代的持续大通胀不会重现

　2023年开年后最重要的变化，是美国两年期国债利率和联邦基金利率开始持续倒挂（参见图表2），这是一个非常重要的信号，以往历次加息结束前出现的概率极大（参见图表1）。短端利率与基准利率利差的收窄说明市场预期加息节奏将逐步放缓，而出现倒挂正是预期持续走强的体现，对最终停止加息时点的判断具有重要的指示意义。今年开年以来该信号再次出现，同时也是本次加息周期的第一次出现，加息结束可能就在本年2月或3月。　　关于通胀问题，详细参见2022年4月报告《滞胀顶点——二季度A股市场展望》，美股问题参见2022年8月报告《美股大跌，前景与影响》。　　风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治风险、历史经验不代表未来等。

金融界2023-02-03

重磅市场解读！非农前“黄金多头大爆发、美元上演暴跌戏码” 欧元、英镑、加元、日元技术分析

424%，尽管在最近一批经济数据公布后两年期国债收益率短暂走高。黄金与商品由于美联储主席关于央行努力降低通胀的出人意料的鸽派言论令美元下跌，并向投资者发出利率峰值可能临近的信号，金价周四大幅反弹。在美国政府数据显示原油、汽油和馏分油库存大幅增加以及石油输出国组织及其盟友(OPEC+)坚持其产量政策后，油价周三下跌逾3美元/桶。布伦特原油期货周三收跌2.62美元或3.1%，收于每桶82.84美元，而西德克萨斯中质原油(WTI)美国原油期货收跌2.46美元或3.1%，收于76.41美元。

颜辞2023-02-02

小心市场过热！黄金、美元与美股最错误的决定：忽视鲍威尔声明

克100指数上涨超过2%。债券也上涨，两年期国债收益率下跌超过10个基点。值得庆幸的是，德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂(Matthew Luzzetti)指出，当市场如此发展时，必须谨慎行事。 “我今天肯定会同意主席鲍威尔的观点，你不想过分强调任何短期走势，你尤其不想过分强调围绕关键事件风险的走势，就像我们今天对美联储所做的那样会议。” 但市场需要意识到，卢泽蒂是一个相当孤独的声音。他表示，明智、理性的投资者应该等待更多的通胀数据，然后再入手，这表明此类数据将使利率定价市场更加符合美联储对峰值利率的看法。 “这很可能仅来自定价，而且美联储预计最终利率将高于5%。” 关键区别之一是，市场上许多人认为通胀下降的速度会比美联储认为的更快，鲍威尔在新闻发布会上谈到了这一差异。 “从一些市场指标来看，对于通胀下降的速度存在不同看法。我们只需要看看，我的意思是，我不会试图说服人们做出不同的预测，”鲍威尔说。 “但我们的预测是，这需要一些时间和一些耐心，我们需要将利率维持在较高水平，时间更长，但我们会看到，我们会看到，”他说。鲍威尔的整体基调相当乐观，因此市场反应的方向，但可能不是那么大，是有道理的。鲍威尔说：“我仍然认为，在不出现真正显着的经济衰退或失业率显着上升的情况下，有一条途径可以让通胀率回落至2%。” 然后他列出了许多其他积极的理由，“还有其他因素，尽管需要考虑，你会看到全球形势正在有所改善。劳动力市场仍然非常非常强劲，并且创造了就业机会”。 “你还可以看到，这些天美国州和地方政府的钱真的很充裕，他们中的许多人都在考虑减税，甚至寄出支票。” “建设管道中有大量支出，包括私人和公共部门。因此，这将支持经济活动。” “所以我认为这些因素很有可能有助于支持今年的正增长。我的基本情况是今年将出现正增长。” 但更多的增长会带来更多的通胀，这意味着美联储将希望对利率保持更加警惕。市场为何对美联储今年不会将利率上调至 5% 以上如此有信心，这真的不得不归结为猜测和一些非理性的繁荣。黄金上涨周期仍存逆风 “白银逢低寻找买家” 金价在过去几个月一直在上涨，但InTheMoneyStocks.com首席执行官兼首席市场策略师Nick Santiago仍然认为，金价有可能大幅回落至每盎司1500美元的水平。“我目前不看跌黄金，但如果我确实收到卖出信号，我认为下一轮下跌将把你带到1500美元的水平，这将是最终的买入区域，”他解释到。他补充：“我认为这将是你真正长期买入黄金的机会，然后我确实认为黄金最终会突破历史新高。” 就2023年金价究竟能涨到多高而言，Nick表示，他预计金价不会像一些市场观察人士预测的那样达到5000美元或10000美元。但是，他确实认为2000美元甚至3000美元的高价是可能的。 (来源:Youtube) 白银的情况有所不同，Nick认为白色金属已经触底，但表示18美元至19美元/盎司将是一个有吸引力的切入点。“我确实相信白银最终会超过30美元，我希望能够在十几岁时抓住这一点，”他说。谈到他之前感兴趣的石油，Nick表示，如果油价跌至每桶50美元，他将举出双手支持买入。总的来说，他认为能源行业的公司需要消化他们最近的举动，甚至需要纠正。总体而言，Nick预计2023年将动荡不安，这将为交易者创造机会，但可能会让投资者感到不安。也就是说，即使是交易员也必须谨慎行事。 “如果你没有耐心，你就不会成功，”他说。白银市场技术分析 FXEmpire分析师Christopher Lewis提到，白银最初在周三的交易时段略微下跌，但随后转而再次显示出复苏迹象。最终，这是一个在区间内停留了一段时间的市场，23.50美元水平提供支撑，24.50美元水平提供阻力。 “正因为如此，我认为市场可能会继续来回波动，但随着刚发生的FOMC会议，当然还有新闻发布会，白银的后市表现将会很有趣。” “尽管如此，如果我们真的回调，我认为下方会有很多买家，尤其是在23美元附近。跌破23美元的水平将引发更多抛售，可能会跌至200日均线，这实际上是22美元的水平。另一方面，我们可以掉头向上飞。如果我们突破24.50美元的水平，我们可以达到25美元的水平。” (来源:Youtube) Lewis最后指出：“25美元的水平上方有大量噪音，延伸至26美元的水平。换句话说，我认为我们基本上是在这个整体范围内挤压，直到我们经历了金融市场的大量动荡。坦率地说，白银看起来确实健康，当然黄金也是如此，这可能会拖累它。” 话虽如此，金融市场需要密切关注美元走势，因为负相关很可能在FOMC会议后发挥作用。Lewis提醒：“保持你的头寸规模合理。”

小萧2023-02-02

会员

决策分析：通货紧缩过程已经开始！鲍威尔言论提振市场情绪股市债市齐头并进

鲍威尔的评论在例会期间主导了市场情绪。两年期国债收益率下滑12个基点至4.08%，而10年期国债收益率触及3.38%。美元指数跌至4月以来的最低点。掉期交易商目前预计下半年利率将下降约0.5个百分点。黄金和白银价格在周三下午的美国交易中走高并接近其日内高点。4月黄金上涨15.30美元至1,960.40美元，3月白银上涨0.199美元至24.03美元。当鲍威尔回避有关近期金融状况放松的问题时，市场乐观情绪高涨，鲍威尔表示重点“不是短期行动，而是持续变化”。投资者一直在为美联储的严厉评论做好准备，旨在为近期风险资产的上涨降温，这可能会使其抗通胀斗争复杂化。 Renaissance Macro Research经济学主管Neil Dutta写道：“鲍威尔曾表示，金融状况已大幅收紧。事实上，他所说的这本身就是鸽派的，美联储过早宣布胜利的可能性越来越大。美联储今天对软着陆的试探增加了以后硬着陆的风险。” 美联储的信息并非没有对金融市场发出警告，持续加息可能是有道理的，官员们正在讨论再加息几次以使政策足够严格以抑制通货膨胀。4.5%至4.75%的联邦基金利率仍比官员们12月份表示的预期峰值低25个基点以上。 Allianz Investment Management高级投资策略师Charlie Ripley写道：“美联储基本上是在说两边的话，因为他们暗示进一步加息是合适的，但也承认他们将在未来的政策决定中考虑收紧的累积量。美联储的言论表明其紧缩周期接近尾声，准备在经济数据赶上政策时按兵不动。” Lazard首席市场策略师Ronald Temple表示，周三市场可能再次与美联储作对。将鲍威尔的评论与周三显示职位空缺激增的数据结合起来，Ronald Temple “认为市场在利率将走多高以及利率将维持多久方面仍然过于鸽派”。下一个交易日焦点、风向标： 04:00英国官方银行利率 05:15欧洲央行再融资利率 05:30美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0128) 07:00美国12月耐用品订单修正值(月率) 17:45中国1月财新服务业采购经理人指数中国1月财新综合采购经理人指数主要货币走势分析：欧元：欧元/美元收高，收报1.0802，跌幅0.11%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1042，进一步阻力位于1.1096，关键阻力位于1.1191；汇价下行的初步支撑位于1.0892，进一步支撑位于1.0797，更关键支撑位于1.0743。英镑：英镑/美元收低，收报1.2318，跌幅0.27%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2421，进一步阻力位于1.2468，关键阻力位于1.2542；汇价下行的初步支撑位于1.2299，进一步支撑位于1.2225，更关键支撑位于1.2178。日元：美元/日元收低，收报130.059，跌幅0.20%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于130.045，进一步阻力位131.164，关键阻力位于131.916；汇价下行的初步支撑位于128.174，进一步支撑位于127.422，更关键支撑位于126.303。

埃尔文2023-02-02

2023年1月市场开局强劲投资者的乐观情绪尤为突出涨势能否延续？

之三个百分点。对货币政策预期高度敏感的两年期国债收益率从4.259%下滑至4.211%。它在1月份下跌近0.19个百分点，是自2020年3月Covid-19冲击市场以来的最大月度跌幅。基金经理正在跟踪企业收益，以了解企业面临的通胀压力以及他们对经济背景将如何影响利润的预期。通用汽车股价上涨3.03美元，或8.4%，至39.32美元，此前该公司公布季度收益增长，尽管消费者压力越来越大，但汽车产量从供应链问题中反弹，定价保持坚挺。在设备制造商利润低于预期后，卡特彼勒股价下跌9.21美元或3.5%至252.29美元。埃克森美孚股价在公布创纪录的年度利润后上涨2.45美元，或2.2%，至116.01美元。虽然麦当劳表示提价和促销活动提振了销售额，但通货膨胀将继续对其业务造成压力的警告拖累股价下跌3.49美元，或1.3%，至每股267.40美元。在能源市场，布伦特原油下跌0.5%至每桶84.49美元。该国际基准在1月份下跌1.7%，这是过去八年中的第六个月下跌。其他地区的股市开局良好。泛欧斯托克欧洲600指数周二下跌0.3%，但1月份上涨6.7%，这是过去四个月中的第三个月上涨。德国DAX指数本月上涨8.7%，目前仅比一年多前创下的历史高点低 7%。在亚洲，指数下跌但保持强劲的月度表现。韩国Kospi综合指数和香港的恒生指数均下跌1%。日本日经225指数和中国上证综合指数均下跌0.4%。在恒生指数上涨10%的带动下，四大指数在1月份均上涨超过4.7%。香港股市过去三个月上涨49%，是1993年以来的最佳涨幅。

一禾2023-02-01

不要变得太过自满！黄金、美元剧烈震荡的唯一原因：施虐货币论

三天的上升趋势，重新回到3.51%，而两年期国债收益率也跌至4.20%。即便如此，标准普尔500指数期货出现轻微下跌，并在美联储前的焦虑中试探美元指数空头，而同样挑战美元空头的是稳定收益率。继续前进，1月份的一系列美国活动数据可能会让美元指数交易员感到高兴，但主要注意力将集中在美联储主席杰罗姆鲍威尔如何捍卫他的鹰派偏见，因为25个基点的加息已经被消化。如果鹰派出人意料，美元指数可能描绘出期待已久的复苏。技术分析上，FXStreet分析师提出观点认为，从目前位于102.60附近的21日指数移动平均线(EMA)回撤，使美元指数空头对重新回到之前的月度低点101.50充满希望。

小萧2023-02-01

会员

率先加息！加拿大央行加息创近15年新高，行长Macklem面临巨大压力

国债低55个基点。就在去年9月，加拿大两年期国债的收益率还更高。当然，政策制定者在声明中闪烁其词，称他们准备在必要时进一步加息。“我们必须保持谦逊，” Macklem告诉记者：“有很多风险。”

绿山墙的安妮2023-01-27

突发大行情！“小数据”意外掀起市场大波澜美元“一柱擎天”黄金下破1920

0分钟走势图，来源：FX168）美国两年期国债收益率触及一周以来高点，上涨1.5个基点，报4.252%。

夏洛特2023-01-24

CWG Markets：美元低位波动空间增大，美联储官员呼吁进一步加息，金价回吐涨幅

CWG Markets2023-01-19

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