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暗流涌动！中国“国家队指令反弹”能持续多久？美股观望、美元下行美联储政策路径成为焦点

息路径持谨慎态度，自就业数据公布以来，两年期国债收益率飙升约30个基点。为一个月以来的最高水平。一些分析师仍然认为美元前景乐观。德意志银行外汇研究全球主管George Saravelos表示：“真正的争论不在于美联储是否早或晚几周降息，而是未来两年美联储降息幅度是否少于或超过世界其他地区。” 他补充道：“我们继续看到风险倾向于美联储放松宽松政策，因此有利于美元。” 荷兰国际集团(ING)全球市场主管Chris Turner表示：“投资者和企业似乎没有动力抛售所持美元资产。” “下周中国农历新年假期即将到来，这可能会让市场不愿意在不确定的地缘政治环境下持有美元空头头寸，”他补充道。自周三召开的最新一次美联储会议以来，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)就浇灭了最早在3月份降息的押注，并警告称，政策制定者预测的今年75个基点的宽松幅度远低于市场的押注。因此，美联储期货几乎消除了3月份降息的可能性，并且对5月份采取第一步行动的信心只有80%——将全年宽松政策从上个月一度的150个基点缩减至低至115个基点。 FHN Financial的Chris Low表示：“他们可能会呼应主席最近的信息。” “美联储预计今年会降息，但不会立即降息。”

Linlin2024-02-06

会员

CWG Markets：美联储3月降息预期进一步消退，美债收益率大幅攀升，美元强势上涨

CWG Markets2024-02-06

决策分析：股债“双杀”！美联储3月降息无望华尔街分析师对此观点不一

国债收益率攀升14个基点至4.16%，两年期国债收益率接近4.5%。美联储掉期几乎消除了3月份加息的可能性，5月份降息的可能性也有所降低。美元创去年11月以来最强劲水平。随着英伟达公司的股价上涨，标准普尔500指数远远脱离盘中低点。据直接了解情况的人士透露，来自美国最高监管机构的压力越来越大，导致纽约社区银行出人意料地决定削减股息并储备现金，以防商业房地产贷款出现不良情况。鲍威尔在周末播出的哥伦比亚广播公司60分钟节目中接受采访时重申，政策制定者可能会等到3 月份之后才降息。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里表示，官员们在放松政策之前有时间评估即将发布的数据，而芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比则重申，他希望看到更多有利的通胀数据。对于Macquarie分析师的Thierry Wizman来说，市场对美联储何时开始降息的评估的转变似乎是正确的。“鉴于美联储的谨慎态度，我们一直认为六月是降息的可能性较大的月份。不过，令我们担心的是，一月份美国就业市场的持续强劲是否意味着美国消费者将保持强劲，从而扭转通缩趋势，并无限期地延长紧缩货币政策。” 上个月 ISM 的服务业总体指数升至53.4。该指数已连续一年保持在50水平以上，表明扩张。最新数据超出了彭博社经济学家调查中的所有估计。该集团的材料价格指标大幅上涨，表明成本上涨速度更快。 LPL Financial分析师Jeffrey Roach表示，支付价格的大幅上涨主要反映了运输成本的增加。他补充说，如果红海状况改善，投资者应该预期价格会回升。汇丰银行分析师Dominic Bunning表示：“美国经济相对于大多数十国集团经济体的持续强劲，是我们自2023年9月以来对美元持相反共识看涨观点的关键原因之一。我们认为，强劲的经济活动数据将使美联储很难对通胀得到完全抑制抱有信心。因此，我们认为目前美国的利率定价更容易上行而不是下行。” BMO资本市场分析师Ian Lyngen表示：“鉴于过去几个季度这一系列的趋势，我们对美联储的评估感到满意，即地区银行业危机已得到遏制，并且没有任何蔓延到更广泛的银行体系，这让我们对上周纽约央行的头条新闻有了更全面的认识，并强化了投资者的看法，即这或许只是一次特殊事件，缺乏任何系统性影响。” 随着标准普尔500指数走出近40年来的最佳走势，随着日历翻到2月，投资者的道路变得更加艰难。根据彭博社汇编的数据，这是该指数过去30年来第3糟糕的月份，仅次于9月和8月。自10月份以来，标准普尔500指数大幅上涨近20%，创下两年来的首个新高，现在有充分的理由令人担忧：最新一批大型科技公司的财报对人工智能的炒作进行了现实检验；关于美联储下个月将开始宽松的狂热猜测已经降温；相对于历史估值，估值仍然较高，这让一些策略师想起了互联网泡沫。 Nationwide分析师Mark Hackett 表示：“值得扪心自问，至少在短期内，我们是否消化了太多好消息？在过去的两年里，尤其是在选举年，2月到3月往往会有所下降。加上情绪和仓位的上升，我预计随着我们度过季节性波动，未来6至8周内将出现横向波动至小幅负面走势。此后，我对今年的长期前景仍然乐观。” 老债王比尔·格罗斯表示，他押注部分利率曲线将恢复到更正常的模式，从而消除即使在美联储停止加息后仍然存在的倒挂现象。他将购买与担保隔夜融资利率挂钩的2024年9月合约，并出售2025年9月合约。与此同时，美联储表示，根据银行贷款实践高级贷款官员意见调查（称为 SLOOS），美国银行在第四季度报告了更严格的信贷标准，尽管这些收紧标准的比例较上一时期有所下降。该报告表明，去年4家地区银行倒闭后所担心的严重信贷紧缩并未成为现实。尽管随着美联储将利率提高至20年来的高点，高借贷成本给家庭带来了更广泛的压力，但经济仍然保持弹性。下一个交易日焦点、风向标： 02:00欧元区12月零售销售(月率) 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0202) 09:00美国EIA公布月度短期能源展望报告 09:00美国克利夫兰联储主席梅斯特就经济前景发表讲话 10:00加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.0742，跌幅0.41%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0777，进一步阻力位于1.0812，关键阻力位于1.084；汇价下行的初步支撑位于1.0714，进一步支撑位于1.0687，更关键支撑位于1.0652。英镑：英镑/美元下跌，收报1.2531，跌幅0.78%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2605，进一步阻力位于1.2675，关键阻力位于1.2719；汇价下行的初步支撑位于1.2491，进一步支撑位于1.2447，更关键支撑位于1.2376。日元：美元/日元上涨，收报148.671，涨幅0.24%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.958，进一步阻力位149.24，关键阻力位于149.589；汇价下行的初步支撑位于148.327，进一步支撑位于147.978，更关键支撑位于147.696。

埃尔文2024-02-06

金价大涨4日谨慎盘整！若非农出现这一幕，多头将直接爆发

国债收益率下滑。通常反映近期利率预期的两年期国债收益率最新报4.2124%。基准的10年期美国国债收益率(与债券价格成反比)跌至2024年以来的最低水平附近。此外，对美国地区银行业的担忧增加了对黄金和美国国债等避险资产的吸引力。分析师表示，本周对美国地区银行的再度恐慌，也引发投资者逃离公债避险。债券收益率与价格走势相反。

厉害啦2024-02-02

决策分析：中国股市暴跌、政府紧急维稳！科技巨头亮眼财报刺激市场，今日非农不确定性很大

本周仍大幅下跌27个基点。对利率敏感的两年期国债也上涨2个基点，至4.2186%，但本周下跌15个基点。收益率下滑令美元承压，美元兑其他货币隔夜下跌0.5%，周五守在103.03近期波动区间的低端。在数据显示欧元区潜在的价格压力依然强劲之后，欧元兑美元隔夜上涨了0.5%，吗目前交投在1.0875附近。在英国央行表示将谨慎对待降息之后，英镑兑美元隔夜上涨0.5%，持稳于1.2745美元。在能源市场，在欧佩克+决定维持其石油产量政策不变后，油价从前一天的损失中收复一些跌幅，但本周仍将收跌。布伦特原油期货上涨0.6%，至每桶79.15美元，此前一天跌幅超过2%；美国WTI原油上涨0.5%，至每桶74.2美元。避险黄金持平于2055美元。

风起2024-02-02

邦达亚洲：英国央行利率维稳英镑收复1.2700关口

能性接近90%。另外，数据公布后，德国两年期国债收益率——对欧洲央行货币政策最为敏感——上升了5个基点，至2.47%。欧洲央行在2022年7月至2023年9月期间实施了前所未有的加息行动。今年，欧洲央行政策制定者为放松货币政策敞开了大门，但对提供明确的降息时间指引持谨慎态度，因为他们希望确保通胀稳定地回到2%的目标。周四，英国央行维持基准利率在5.25%不变，但投票比例表明，英国央行委员意见分化，丁格拉投票支持降息25个基点，而在12月会议上，没有委员支持降息。另外，货币政策委员哈斯克尔和曼恩投票支持将利率上调25个基点。其他6名委员仍旧投票支持维持利率不变。不仅如此，英国央行还在指引中删除了关于进一步紧缩风险的措辞。不再表示“如果存在更持久的通胀压力证据，进一步收紧货币政策将是必要的”。但英国央行行长贝利表示，在降息前需要更多证据。英国央行基于市场利率，预计2024年GDP增长0.25%（11月预测为0%），2025年增长0.75%（11月预测为0.25%），2026年增长1%（11月预测为0.75%）。英国央行强调了地缘政治因素，包括红海、国内价格和工资风险，对CPI存在上行风险。国内价格和工资压力的风险“总体平衡”。红海航运中断是“重大风险”。

邦达亚洲2024-02-02

美联储1月货币政策会议要点总结：鲍威尔认为3月不太会降息

济太强劲不足为虑。 5、市场反应：美国两年期国债收益率维持8个基点的跌幅，报4.2540%，鲍威尔谈及3月降息可能性后反弹至接近4.3%的水平，脱离美股开盘后跌至的日低4.1840%。现货黄金跌0.2%至日低2030.96美元/盎司，脱离美股开盘后、FOMC宣布按兵不动之前涨至的日高2056.01美元。ICE美元指数一度涨至将近103.700点刷新日高，决议声明发布前曾跌至日低102.942点。离岸人民币兑美元目前跌0.05%暂报7.19元，决议声明发布前一度涨至日高7.1728元。新闻发布会结束后，标普500指数跌超1.3%，道指跌270点或0.7%，纳指跌290点或1.9%。

金融界2024-02-01

【汇市日报】美联储维持利率不变非美货币普跌加元/人民币暂停涨势

目标不变。美联储公布利率决议后，美国两年期国债收益率一度冲高至4.3%。非美货币普跌，欧元兑美元EUR/USD短线下挫40点，英镑兑美元GBP/USD短线跌44点，美元兑日元USD/JPY短线拉升80点。 “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，美联储的声明得到了很大的重写。紧缩倾向消失了，但在某种程度上表明降息不一定迫在眉睫，“委员会不认为降息是合适的，直到它有更大的信心认为通胀正持续地向2%前进”。他指出，美联储正式调整了利率预期，为未来几个月降息提供了灵活性，前提是它确信通胀风险已经消退。澳新银行高级经济学家 Tom Kenny 和经济学家 Arindam Chakraborty 评论称，他们继续坚持最近的建议，即他们认为在年中左右降息是合适的，但他们也必须接受尽早实施降息的想法。货币政策不再遵循预定路径，美联储必须在实现持续通胀目标的同时避免实际利率快速上升（这可能带来经济急剧下滑的风险）之间取得微妙的平衡。鲍威尔在随后的新闻发布会中表示，政策利率已明显进入限制性领域。经济取得了良好进展，通胀已经缓解。他表示，“看到紧缩政策对通胀的影响。我们仍然专注于双重使命。全力致力于将通胀率恢复至2%。”他认为，实现目标的风险正在逐渐平衡，希望下半年通胀数据继续下降。他指出，通胀仍高于目标，需要通胀持续下降的证据，“如有需要，准备长期维持当前政策利率。”他说，“过早降息可能导致通胀进展逆转。降低政策利率过晚可能会过度削弱经济。在降息之前，我们需要更大的信心。” 远景预期目前，利率期货交易员继续押注美联储首次降息将在3月份，概率与FOMC声明前基本持平。Principal Asset Management分析师Seema Shah表示，美联储不愿为降息提供前瞻性指引，这并不奇怪。仍然强劲的劳动力市场和经济活动数据不可避免地让他们的预测出现一些犹豫。通胀改善相当可观，但只要基本经济如此强劲，通胀压力重燃的风险就不容忽视。她指出，政策制定者需要对通胀正在降温有“更大信心”这一问题存在模糊性。美国公布的 1 月份 ADP 就业变化大幅低于预期，仅增加了 10.7 万个就业岗位，而市场普遍预期为 14.5 万，之前的数字为 15.8 万。周四，市场将收到的每周失业救济申请数据；周五公布一月份非农就业数据。就目前而言，根据 CME FedWatch 工具，市场预计宽松周期将于5月开始。 Fxstreet 分析师Slobodan Drvenica表示，“自年初以来，最早于3月份降息的预期大幅下降，为美元带来新的提振。” 分析师Catarina Saraiva表示，美联储主席鲍威尔称“我认为，到3月份的会议召开时，委员会不太可能达到一定的信心，从而确定3月份是采取降息行动的时机。”鲍威尔说，3月份进行首次降息不是基本情况，但他并没有完全排除这个可能性。他在尽可能多地敞开大门。美联储公布利率决议后，非美货币普跌。美元/加元挽回前三个交易日的跌幅，重返1.34区域，现报1.34057，涨幅0.05%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加拿大经济数据乐观，加元减少跌幅加拿大国内生产总值（GDP）数据超出预期，自5月份以来首次出现增长。周三，加拿大 GDP 环比增长七个月以来首次出现增长，但加元兑几种主要货币仍处于亏损状态。在美联储加息尘埃落定后，加元交易员将关注周四公布的加拿大制造业 1 月份采购经理人指数 (PMI) 数据。上次数据显示，环比制造业 PMI 为 45.4，处于收缩区间。加拿大央行管理机构的一位前成员表示，他相信如果通胀压力如预期的那样缓解，加央行将在大约六个月内开始降息。加央行前副行长Paul Beaudry表示，政策制定者需要等到基本价格压力降温，甚至经济已进入供应过剩时期，所以在7月的决定之前，我看不到降息的可能性。目前市场和经济学家预计加拿大央行将在6月5日的会议上开始降息。Beaudry还表示中性利率可能比疫情前更高，这表明央行在降息幅度和速度上可能会更加谨慎。原油价格下跌明显，给加元拖后腿在原油方面，由于地缘政治紧张局势，投资者倾向于疲软的需求前景，因此油价下跌。周三，国际基准原油价格跌幅超2%。同时，投资者认为石油需求疲软，也导致原油价格呈现下滑趋势。值得注意的是，加拿大是美国最大的石油出口国，油价下跌削弱了加元。远景预期汇丰银行经济学家预计加元（CAD）将横盘整理，随后温和走强。他们表示，“相对于风险偏好，美元/加元走高似乎有些过度。我们预计美联储将在今年启动宽松周期。同时，我们预计加拿大央行和美联储的降息周期将于6月开始。美国债券收益率下降可能会通过利率和风险偏好渠道拉低美元/加元。但就近期避险情绪而言，加元仍有一定缓冲，因为美元/加元相对于风险偏好而言似乎走高。” 加元/人民币暂停前4个交易日的涨幅，跌破5.3500，现报5.3470，跌幅0.18%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-02-01

美国两年期国债收益率一度冲高至4.3%

美联储公布利率决议后，美国两年期国债收益率一度冲高至4.3%。

金融界2024-02-01

突发重磅！美联储决议惊现重大变化美股跳水、黄金1分钟成交近10亿美元

5分钟走势图，来源：FX168）美国两年期国债收益率一度冲高至4.3%。美元指数短线拉升近40点，触及103.50高点。（美元指数5分钟走势图，来源：FX168）非美货币普跌，欧元兑美元EUR/USD短线下挫40点，英镑兑美元GBP/USD短线跌44点，美元兑日元USD/JPY短线拉升80点。数据显示，CME最活跃欧元/美元期货合约北京时间2月1日03:00--03:01一分钟内买卖盘面瞬间成交7215手，交易合约总价值9.74亿美元。美联储利率决议公布后，现货黄金短线下挫8美元，报2039.15美元/盎司。（现货黄金5分钟走势图，来源：FX168）数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约北京时间2月1日03:00--03:01一分钟内买卖盘面瞬间成交2940手，交易合约总价值6.06亿美元。机构点评：利率决议出炉后，利率期货交易员继续押注美联储首次降息将在3月份，概率与FOMC声明前基本持平。 “美联储传声筒”Nick Timiraos指出，FOMC的声明得到了很大的重写。紧缩倾向消失了，但在某种程度上表明降息不一定迫在眉睫。“委员会不认为降息是合适的，直到它有更大的信心认为通胀正持续地向2%前进”。

财经风云2024-02-01

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