FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

佐力药业：10月30日接受机构调研，中信证券、光大证券等多家机构参与

券、申万宏源证券、天风证券、中泰证券、中信建投证券、华源证券、长江证券、国泰海通、国海证券、国投证券、静瑞资本、Cederberg、安徽海富投资、荣泽石资产管理、民生证券、开源证券、长城证券、平安证券、招商证券、中邮证券参与。具体内容如下：问：乌灵胶囊Q3 进院情况和集采执标情况？明年乌灵胶囊增速预期？答：截至三季度末，乌灵胶囊已经覆盖 15000 多家医院。集采执行方面，目前还有浙江、上海等 6个省份未纳入集采，已中选的主要包括广东联盟、京津冀“3+N”联盟、北京市等省际联盟集采，其中北京市、黑龙江、宁夏、湖南等省份已陆续公布集采接续时间，但是仍有部分省份的集采接续采购执行时间尚未公布，短期内对乌灵胶囊的销售造成一定影响。展望明年，公司对乌灵胶囊的增长依然保持信心，预计延续稳健增长态势。主要驱动因素包括全国集采持续推进带来的市场准入红利；基药身份助力县级医共体、基层医疗机构下沉；院外市场（包括 OTC 与线上渠道）的深度开发与患者教育加强，特别是108 粒大规格推广提升患者依从性；公司销售端对于 MCI（轻度认知功能障碍）患者、青少年精神心理等增量市场的挖掘；以及北京等区域市场组织架构优化后效能提升。问：百令片和百令胶囊目前的进院销售情况，以及今年明年的销售预期？答：百令系列参与的全国中成药联盟集采目前已经有 30 个省份发布集采执行通知，各省份的集采落实执行逐步进入全面铺开阶段。公司通过“强开发、建标杆、树品牌、下基层、全渠道”的策略，以自营和招商相结合的模式，积极向县级医共体、基层医疗机构下沉，进一步扩大终端覆盖。截至目前，百令片覆盖医院约 4000 家；百令胶囊为新进入品种，正在加快开发。展望今年全年和明年，随着集采全面落地与渠道持续下沉，公司预计百令系列有望通过以价换量的方式，继续保持显著增长态势，力争把百令片打造成 10亿规模的大品种。问：院外渠道开拓情况？答：在连锁药房方面，乌灵胶囊今年大包装 108 粒焕新上市，与一些省份的头部连锁药店形成战略合作，从被动承接医院流量升级为“主动推荐+患者管理”，打造慢病管理新模式，目前显现了良好的发展态势，明年我们将在全国各省份的头部连锁药店复制新模式；在 O2O 线上渠道方面，数字化营销全面发力，深化与美团、饿了么战略合作，构建“精准搜索+场景引流+智能补贴”的线上增长引擎，抢占年轻用户市场，实现“线上下单、线下送达”，提升复购率与品牌粘性；在电商渠道方面，加强电商平台项目制合作方式，新增场域，完善客服体系，通过小红书、抖音等新渠道的推广，有效提升公司口碑和品牌接受度，并转化为实际的购买需求。同时，相比于传统 OTC 企业，乌灵胶囊具有医院覆盖广、循证医学证据充分的优势，我们正积极推动临床医生开展健康科普与患者教育，这不仅能够提升患者用药信心，也有助于增强我们 OTC 团队的专业推广能力。另外，在与连锁药店洽谈明年合作方案时，我们将把乌灵系列其他产品（灵泽片、灵莲花颗粒）、百令系列等产品纳入整体合作规划，系统推进产品进场与动销。随着团队专业能力的持续提升，我们将逐步拓展所有产品在零售药店的覆盖，进一步丰富院外产品矩阵，实现全渠道协同增长。问：如何看待中药饮片集采带来的影响及应对措施？答：根据山东省医疗保障局在今年 9月发出《关于第二批全国中药饮片联盟集中采购企业注册并办理 C 证书的通知》，全国中药饮片集采 2.0 版本即将启动，相比于 2024 年仅有 45个品种被纳入首次中药饮片集采，第二批集采品种数量预计扩容至近 100 个。长远来看，全国中药饮片的集采虽然对中药饮片有一定的降价影响，但有利于促进中药饮片行业溯源体系发展，推动中药饮片企业集约化、规模化的生产模式。公司全资子公司浙江佐力百草中药饮片作为浙江省头部饮片企业，在全国中药饮片集采的大背景下，不断提升自身竞争力，实现可持续发展一是与全国众多中药材规范种植基地实行了战略合作，共建规范 GP 基地，确保道地中药材质量和收购，从源头把控中药材品质，同时，已建立了中药饮片全流程溯源系统，确保产品质量的可追溯性。二是积极与国内知名高校、权威医疗机构、专家学者展开全方位、深层次的科研合作，针对中药饮片经典名方以及在临床应用中的效果评价等关键问题，开展联合研究，不断挖掘中药饮片的潜在价值，提升转化产品的科技含量；三是在新产品迭代上公司正积极布局，对传统中药饮片进行改良升级，开发出更便于服用和储存的新剂型，满足不同消费者的使用习惯，同时参与研发具有新功效的中药饮片产品，为消费者提供更多元化的健康选择。问：大健康赛道产品落地计划和推广情况？答：公司高度重视大健康这一新业务板块，目前正处于市场调研与产品研发阶段，公司力争今年底研发出乌灵菌相关大健康产品不少于 1款，明年首款乌灵菌特色产品上线。在产品推广方面，我们将通过建立 C端品牌认知，逐步形成产品矩阵，主要覆盖睡眠、认知功能维护等场景，打造“乌灵+”大健康品牌，成为第二增长曲线。问：明年院内外的销售费用如何分配？答：过去两年公司乌灵胶囊等产品随着集采的执行，院内销售费用率整体呈下降趋势，但公司百令胶囊、聚卡波非钙片、中药配方颗粒等新产品的终端开发和推广，也需要必要的学术推广和销售费用投入来支持市场拓展。院外端随着乌灵胶囊今年108 粒大包装的推广，销售模式由承接医院流量升级为主动推荐+患者管理，同时，连锁药店战略合作、患教活动、数字化营销等措施，院外的销售费用投入相应增加，公司也将根据阶段性营销策略，对院外资源进行有效配置。总体而言，公司将科学、动态地管理好院内外的销售费用。问：公司三季度毛利率相对有所下滑的主要原因？答：公司本年三季度综合毛利率略有下降主要有两方面原因一是公司产品结构发生变动，中药配方颗粒业务和商业销售的营收增长较快，在一定程度上影响了公司的整体毛利率水平。另一方面，公司乌灵系列、百令系列产品受集采降价因素的影响，因此在短期内毛利率有所波动。问：公司三季度应收账款增加的主要原因？答：一是随着销售收入增长而增加了应收账款，期末的应收账款比期初有所增长；二是公司的应收账款是根据不同客户的采用不同的信用政策来进行管理的，公司中药配方颗粒的部分客户主要是医院，受医保结算因素影响，其账期较长。从应收账款周转天数来看，2025 年前三年度应收账款周转天数与公司授信相符。佐力药业（300181）主营业务：药品的研发、生产和销售。佐力药业2025年三季报显示，前三季度公司主营收入22.8亿元，同比上升11.48%；归母净利润5.1亿元，同比上升21.0%；扣非净利润5.09亿元，同比上升22.51%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6.8亿元，同比上升10.32%；单季度归母净利润1.36亿元，同比上升8.81%；单季度扣非净利润1.37亿元，同比上升11.28%；负债率31.46%，投资收益-218.41万元，财务费用660.37万元，毛利率62.03%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为23.57。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2806.38万，融资余额减少；融券净流入85.35万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-31 21:35

六氟磷酸锂供需拐点已现，价格单月飙涨超60%！

10GWh，累计同比增长42.52%。中信建投观点鲜明：“储能将带动锂电需求明年增速超过30%”。 03 供给紧张：行业库存见底，头部企业满产满销面对需求激增，六氟磷酸锂的供给端却显得捉襟见肘。天际股份透露，公司目前库存已降至极低位置，只有几百吨，当前产线都是满产状态。现在产能一个月3600-3800吨，预计今年出货量在3.9万吨。这一情况在行业内并非个案。九方智投报告指出，当前头部厂商满产满销，小厂由于盈利压力陆续关停退出，订单外溢导致行业供需紧平衡。除传导碳酸锂上涨外，散单价格仍超涨。供给紧张的另一原因是行业扩产趋缓。新宙邦表示，行业经过前期深度调整后，企业扩产更趋理性。天际股份的募投项目1.5万吨产能预计今年年底做设备定制和安装，周期需要10个月左右，明年9月才能投产，仅可贡献6000吨左右。 04 行业展望：明年或持续紧缺，价格稳中有升对于六氟磷酸锂未来的供需格局，业内普遍持乐观态度。天际股份表示，明年从电芯厂得到的需求还是很乐观，有些对市场需求预测到2.5T，按照这个测算六氟需求超过30万吨。供给端现有产能在35-36万吨，叠加明年新增产能，大概38万吨左右。但考虑二三线开工率不足的问题，以及产品合格率的问题，明年还是比较紧缺。新宙邦判断，六氟磷酸锂2026年供需将呈现“供需偏紧、价格理性回归”的特征。未来价格将维持在“保障企业合理利润率、支撑研发与运营投入”的合理区间，2021-2022年的极端暴涨行情难以再现。据九方智投测算，随着下半年进入旺季，预计2026年第三、四季度的六氟磷酸锂供需比为105%、93%，第四季度将迎来0.7万吨左右的缺口。 05 资本布局：融资客加仓，龙头业绩弹性可期在行业基本面改善的预期下，资本市场已开始布局六氟磷酸锂板块。10月以来，多只绩优锂电概念股获得融资客加仓。截至10月30日，药明康德、丽珠集团、皓元医药、艾力斯等多只绩优创新药概念股获融资客加仓。电解液细分领域业绩持续改善。2025年以来，板块业绩总体持续改善。2025年中报显示，营收和净利润增长中位数分别为16.73%和14.59%。目前已公布2025年三季度报告的4家公司，营收和净利润增长中位数分别为24.05%和67.57%。具体到企业层面，天际股份预计，明年25%的市场增长对应明年出货量超过5万吨，公司产能会出现缺口。这意味着在需求旺盛的背景下，龙头企业将率先受益。

金融界10-31 19:35

港股收评：恒指再失两万六，科指跌2.37%，创新药概念股走高，科技及大金融股集体下挫，阿里跌超4%，中国中车绩后跌超10%

科技板块、消费板块有望获得资金青睐。中信建投表示，美联储如期降息，降息周期推进，对港股形成直接利好。中长期维度，今年港股流动性充裕，目前南向资金持续流入，AI叙事在阿里云业绩高增，互联网企业自研芯片下得到强化，具有强产业逻辑板块值得持续关注。

金融界10-31 16:25

A股十月收官：沪指跌0.81%，创业板跌2.31%，创新药及影视院线股走高，算力硬件股齐挫、“易中天”大幅调整

月30日的10.5万元/吨，价格翻番。中信建投表示，上调明年国内储能装机增速至倍增，锂电新周期序幕拉开。创新药概念反弹创新药概念股反弹，舒泰神20%涨停，三生国健、昂利康、亚太药业、联环药业等多股涨停。消息面上，三生国健公告，公司前三季度净利润同比增超70%。此外，10月30日8时30分，2025国家医保谈判于北京全国人大会议中心开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。机构观点德邦证券：中美协议达成，未来仍看好市场震荡上行德邦证券认为，中美协议达成，未来仍看好市场震荡上行。周四市场调整，或有部分资金因中美会谈结束而兑现的因素，但整体来看外部不确定性将阶段性消除，市场或仍将震荡上行。总体上，中美元首会晤完成、中美协议签订将打消市场短期不确定性，未来市场或仍将震荡上行，建议继续关注科技领域和十五五规划新方向。东方证券：市场走势仍健康，板块轮动有序为继续盘升蓄势东方证券认为，技术上看，周四日线级别指标围绕沪综指4000震荡盘整，“该涨不涨，该跌不跌”是主要特征，说明走势仍然健康，板块之间轮动有序，为日后继续盘升蓄势。配置方面来看，产业趋势依然是投资的主要逻辑，短期量子科技、脑机接口等未来产业概念股初露锋芒，半导体国产替代、AI基建、商业航天与6G基建等题材也要积极关注。华宝基金：大盘或走“慢牛”行情，围绕三方面布局华宝基金表示，短期看，中美达成了一定的平衡交易。但明年就是美国中期选举，参考2018年，彼时中美谈判亦是一波三折，后续不确定性仍多，持续的贸易谈判或将是常态，增强我国自身科技和经济的实力是不变的主线。从宏观环境和流动性来看，一是优质供给创造新增需求。部分新兴的科技产业正凭借技术进步的手段，通过优质供给创造新增需求，AI、机器人等产业正在经历“0到1”的技术商业化的关键窗口期等。二是稀缺供给影响估值溢价。资源品从传统的经济周期驱动转向能源转型与地缘政治双轮驱动，对长期结构性供需错配下的稀缺性进行定价，是在为一场确定的能源革命和不确定的全球格局进行定价。三是过剩产能逐步出清带来估值修复。光伏、化工等部分行业已迎来“反内卷”政策落地，若行业供给加速出清，股票估值或将进一步修复。

金融界10-31 15:15

华夏中海商业REIT成功在深交所上市

有连云10-31 14:36

华夏中海商业REIT成功在深交所上市

、招商财富资管、深圳高新投、招商基金、中信建投证券、中信证券、华夏基金等有关领导及合作机构、投资者代表共同见证这一历史时刻。华夏中海商业REIT是中海、中信证券、华夏基金联合推出的消费REITs。基金底层资产佛山映月湖环宇城，是中海通过收购存量项目并成功实现焕新升级的典范之作，项目已进入成熟运营阶段，经营效益良好，具备持续成长潜力。凭借优越的资产质量、专业的参与机构、以及中海集团丰富的管理经验，华夏中海商业REIT备受投资者青睐。发售阶段基金网下询价倍数超374倍，创下市场新高，比例配售前认购金额累计近1600亿元，充分体现了广大投资者对项目投资价值与未来前景的坚定信心。中海集团董事长颜建国在致辞中强调，作为中国房地产行业的领军企业，中海逐步构建不动产开发、经营性业务、生态型业务三大产业群。其中，经营性业务已形成购物中心、写字楼、长租公寓、酒店、康养中心等多元产品体系，并在资产持有、运营管理、资本化进程等方面持续提升。此次华夏中海商业REIT成功发行，是中海地产在经营性不动产资产管理领域的重要突破，也是公司构建多类资管平台、培育第二增长曲线、推动经营性业务高质量发展的重要战略举措。未来，中海将持续拓展优质资产储备，稳步推进REITs平台建设，强化资产管理与资本运作能力，以稳健运营和持续增长，为投资人创造更具确定性的价值回报。同时，积极履行央企责任，坚持高质量发展方向，在促进经济增长、推动城市更新、满足人民美好生活需求的过程中，持续贡献中海力量。华夏基金总经理李一梅在致辞中表示，中信证券和华夏基金将充分发挥在资本市场及消费基础设施领域的管理经验，勤勉尽责做好后续服务，全力维护投资者利益，助力华夏中海商业REIT的高质量稳健发展，为信任奉献回报。中国公募REITs市场的蓬勃发展，离不开中海这样勇于创新、敢于引领的“领潮者”，相信在各方共同努力下，中国公募REITs市场必将迎来更加广阔的发展前景。深圳证券交易所党委委员、副总经理李鸣钟表示，消费基础设施REITs是贯彻党中央、国务院决策部署，把恢复和扩大消费摆在优先位置、支持消费基础设施建设的重要举措。华夏中海商业REIT的成功上市，是这一举措的又一重要成果。华夏中海商业REIT“收购-改造-提升-盘活”的模式，既是对城市活力焕新、消费体验升级的前瞻性实践，又为盘活存量商业资产提供了可复制的创新样本。期待华夏中海商业REIT上市后，能够乘政策东风、顺消费大势，成长为“走得远、做得大、叫得响”的REITs标杆和典范！中建集团副总裁、总会计师黄杰表示，中国建筑作为全球最大的投资建设集团，拥有全产业链优势，始终致力于服务国家战略和经济社会发展。旗下中海集团是国内最早投身商业地产的企业之一，拥有40年的不动产开发与商业运营经验。华夏中海商业REIT的上市，为地产行业优质资产的资本化运作树立了崭新标杆。未来，中国建筑将以本次华夏中海商业REIT成功上市为契机，积极响应国家关于推动REITs市场扩围扩容的政策指引，努力打造一批在REITs市场具有引领示范作用的龙头产品，为服务国家战略、助力各地高质量发展提供更强支撑。展望未来，受益当前消费市场的复苏态势及公募REITs稳步推进的市场环境，在监管机构、原始权益人、运营管理机构、基金管理人与投资者的协同努力下，华夏中海商业REIT有望成为兼具稳定收益与成长潜力的标杆产品，在实现长期稳健经营的同时，力争为投资者创造可持续且具有竞争力的收益回报。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界10-31 14:25

绝地反转！三生国健20CM涨停，科创创新药ETF汇添富(589120)放量暴涨超7%，连续3日吸金超2000万元！宏观+重磅BD催化，创新药再启大行情？

证明中国创新药从“跟随”到“引领”】中信建投指出，欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会是全球肿瘤学领域最具影响力的学术盛会之一，汇聚了国际前沿的肿瘤诊疗研究成果与创新疗法。近年来随着中国创新药产业的蓬勃发展，国内药企在ESMO的亮相频次与学术影响力持续攀升。2025年ESMO年会上，中国学者共有23项研究入选“突破性摘要”（LBA），其中3项更是进入最高学术等级的“主席论坛”进行口头报告，创历史新高，2025年ESMO年会再次证明中国创新药企正从“跟随者”加速迈向“引领者”。持续看好创新药产业的技术驱动发展，建议持续关注双抗及多抗、ADC、靶向治疗等领域的相关企业。（来源于中信建投20251030《2025ESMO：中国创新药从“跟随”到“引领”》）【交易端：重磅BD落地有望催化创新药行情】国泰海通证券认为，信达武田达成重磅合作，有望催化创新药行情。10 月22 日早间，信达生物公告与武田制药达成全球战略合作，旨在加速推动信达新一代IO 及ADC 疗法开发，拓展全球市场价值。本次合作包括IBI363（PD-1/IL-2α-bias）、IBI343（CLDN18.2 ADC），以及一款早期研发项目IBI3001（EGFR/B7H3 ADC）的选择权。信达将获得12 亿美元首付款、包括1 亿美元战略投资，潜在里程碑付款可达102 亿美元，合作总金额最高可达114 亿美元，还将获得每款药物的销售分成。该重磅BD 落地有望催化创新药行情。（来源于国泰海通20251029《医药行业2025年10月第四周周报：重磅BD落地持续推荐创新药械产业链》）方正证券指出，创新药多个BD落地映证产业趋势持续。创新药周内4个BD落地，再次爆发。包括翰森制药将CDH17 ADC新药HS-20110授权给罗氏，普瑞金生物与吉利德就体内CAR-T疗法达成合作，Dianthus Therapeutics与维立志博就DNTH212（BDCA2和BAFF/ARIL抑制剂）达成协议，奥赛康与Visara就ASKG712（VEGF/ANG-2）达成授权。（来源于方正证券20251019《创新药多个BD落地映证产业趋势持续，关注In-vivoCART赛道》） “政策支持+创新升级+出海BD常态化”三重逻辑催化，创新药“高景气”持续验证，行业正迈入全面收获期！科创创新药ETF汇添富（589120）作为20CM“创新药新物种”，20%的涨跌幅上限赋予其更高弹性！指数聚焦创新药龙头企业，成分股仅30只，100%聚焦科创创新药，更高纯度，更高锐度，全面把握中国创新药崛起机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。科创创新药ETF汇添富属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 14:15

创新药板块逆市走强，港股通创新药ETF南方(159297)盘中涨超5%，最新单日净流入1.26亿元，医保谈判首次引入“商保创新药目录”机制

型，具备真正创新能力的企业长期受益。中信建投证券认为，2025年ESMO年会上中国创新药表现亮眼，共有23项研究入选“突破性摘要”，其中3项进入最高级别的“主席论坛”口头报告，创下历史新高，标志着中国从创新药“跟随者”向“引领者”的加速转变。港股通创新药ETF南方(159297)紧密跟踪国证港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通范围内创新药领域上市公司的运行特征。指数前十大权重股分别为百济神州、康方生物、信达生物、中国生物制药、石药集团、三生制药、翰森制药、科伦博泰生物-B、再鼎医药、荣昌生物。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 14:05

A股午评：沪指跌0.63%、创业板指跌1.49%，医药、AI应用及影视传媒概念股走高，算力硬件股下挫，“易中天”集体调整

月30日的10.5万元/吨，价格翻番。中信建投表示，上调明年国内储能装机增速至倍增，锂电新周期序幕拉开。光伏赛道上扬光伏概念近期反复活跃，弘元绿能走出3天2板，天合光能、大全能源、通威股份、海优新材、中来股份跟涨。消息面上，弘元绿能公告，公司今年第三季度单季净利润同比增长212.65%。此前据央视财经报道，目前国内光伏龙头企业正计划联手收储产能，力争实现价格回归合理区间。协鑫集团董事长朱共山在采访中表示，17家龙头企业基本上已签字，正在搭建联合体。机构观点德邦证券：中美协议达成，未来仍看好市场震荡上行德邦证券认为，中美协议达成，未来仍看好市场震荡上行。周四市场调整，或有部分资金因中美会谈结束而兑现的因素，但整体来看外部不确定性将阶段性消除，市场或仍将震荡上行。总体上，中美元首会晤完成、中美协议签订将打消市场短期不确定性，未来市场或仍将震荡上行，建议继续关注科技领域和十五五规划新方向。东方证券：市场走势仍健康，板块轮动有序为继续盘升蓄势东方证券：技术上看，周四日线级别指标围绕沪综指4000震荡盘整，“该涨不涨，该跌不跌”是主要特征，说明走势仍然健康，板块之间轮动有序，为日后继续盘升蓄势。配置方面来看，产业趋势依然是投资的主要逻辑，短期量子科技、脑机接口等未来产业概念股初露锋芒，半导体国产替代、AI基建、商业航天与6G基建等题材也要积极关注。华宝基金：大盘或走“慢牛”行情，围绕三方面布局华宝基金：短期看，中美达成了一定的平衡交易。但明年就是美国中期选举，参考2018年，彼时中美谈判亦是一波三折，后续不确定性仍多，持续的贸易谈判或将是常态，增强我国自身科技和经济的实力是不变的主线。从宏观环境和流动性来看，美联储降息周期开启，全球宏观流动性或更为宽松，同时随着国内科技产业政策不断催化，更多增量资金提升市场活跃度，还有长线资金不断入市，大盘或走“慢牛”行情。在股市“赚钱效应”影响下，居民存款或逐步成为股票市场资金的新的来源。随着中美关系缓和，A股的投资策略也将回归长期经济产业逻辑，建议围绕三方面布局：一是优质供给创造新增需求。部分新兴的科技产业正凭借技术进步的手段，通过优质供给创造新增需求，AI、机器人等产业正在经历“0到1”的技术商业化的关键窗口期等。二是稀缺供给影响估值溢价。资源品从传统的经济周期驱动转向能源转型与地缘政治双轮驱动，对长期结构性供需错配下的稀缺性进行定价，是在为一场确定的能源革命和不确定的全球格局进行定价。三是过剩产能逐步出清带来估值修复。光伏、化工等部分行业已迎来“反内卷”政策落地，若行业供给加速出清，股票估值或将进一步修复。

金融界10-31 11:55

恒生创新药ETF(159316)强势拉升涨3.33%，最新单日净流入超3亿元，中国创新药企展现全球竞争力

金净流入，合计“吸金”4.37亿元。中信建投证券分析表示，小核酸药物凭借其可靶向传统不可成药靶点、作用长效等优势，有望成为继小分子和抗体药物后的第三大药物类别。尽管发展历程曾遇挫折，但2014年GalNAc技术的突破为肝靶向递送树立了成功范式，极大激活了产业发展。当前，全球小核酸药物产业正在实现商业化盈利、适应症突破、肝外递送突破、双靶点突破等多维突破。中国公司在此浪潮中与全球产业齐头并进，同频共振，展现出强劲全球竞争力。光大证券指出，美联储已开启降息通道，利好创新类资产。从过往的历史发展来看，在降息通道，医药板块内的创新类资产会随着低利率宽松环境而获得更好的估值溢价。例如，参考10Y美债收益率的走势，在2011~2012、2014、2019~2020这些降息通道的历史区间，代表创新类资产的XBI相较于代表大型企业的标普500医疗获得了更好的超额收益。随着美联储在2025年9月再次降息，宏观环境有望重回降息通道，利好医药生物行业中创新药、创新器械等创新类资产。恒生创新药ETF紧密跟踪恒生创新药指数，恒生创新药指数反映业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。恒生港股通创新药指数（HSSCIHKI）已成为全市场唯一“纯度100%”的创新药指数，全面聚焦手握核心专利、直接参与创新药研发与商业化的企业，精准锚定中国创新药产业从“外包代工”迈向“原创驱动”的升级浪潮。恒生创新药ETF(159316)是目前市场上跟踪恒生创新药指数的唯一一支ETF产品，具备高弹性和稀缺性，帮助投资者更好把握本轮港股创新药投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 10:26

24小时热点