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国债额度紧张？中短久期国债基金成流动性管理新选项，易方达3-5年期国债近一年回报3.39%

简洁灵活，提升投资体验。展望下半年，中信建投表示，预计债券市场延续宽幅震荡走势。10年国债上限在1.8%，10年国债下限在1.5%，节奏上看，预计6月在抢出口背景下经济仍有韧性，但进入三季度后出口或明显走弱，叠加经济内生动能仍在走弱中。预计三季度债市胜率或逐步提升。作为一种无风险资产，国债在稳健型投资组合中占据重要地位。而国债基金则为投资者提供了一种更加便捷、灵活的投资方式。普通投资者可结合自身需求选择合适的投资方式。对于追求本金相对安全、到期获得固定收益的低风险偏好投资者，建议关注国债，获得持有到期的收益。对于资金可能需要周转的“灵活型”投资者，建议关注国债指数基金，其交易灵活、低门槛的特点，适合有短期流动性要求的投资者；对于在利息收益基础上，想捕捉市场波动带来的增强收益的投资者，建议关注国债指数基金。（来源：易方达指数通）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:58

全链条支持创新药高质量发展！港股通创新药ETF(159570)大涨超2.5%，昨天单日巨额“吸金”超6.5亿元！如何解读医保局最新政策？

、支持真创新、支持差异化创新”目标。中信建投证券认为，《若干措施》的出台将对创新药产业高质量发展发挥重要作用，有助于构建以临床价值为导向的创新药研发新局面，提高创新药多元支付能力和可及性，有望进一步提升创新药的市场空间。【支持创新药全链条发展，商保系统纳入制度框架】《若干措施》明确提出了涵盖5个方面、共计16项的具体举措，系统地覆盖了创新药研发、市场准入、支付保障、临床使用及国际化等关键环节，旨在为产业发展提供全链条支持。在坚持“基本医保保基本”的定位下，此轮制度调整传递出明确信号：创新药的高质量发展将需要医保体系与多层次支付机制共同发力。其中，商业健康保险首次被系统性纳入制度框架，成为该文件最为突出的亮点之一。谈判成功率屡创新高，创新药纳入医保时间缩短。2019-2024年，五年内新上市药品在当年医保目录新增品种中占比从32%提高到98%。2024年新纳入医保目录的91个品种中有33个实现当年获批、上市、进医保，新药从获批上市到纳入医保目录的时间从约五年缩短到约一年，80%的创新药能在上市后两年内纳入医保药品目录。创新药纳入目录政策倾斜，价格平均降幅趋于稳定。2024年有38个全球性创新药纳入医保药品目录，创新药谈判成功率较平均成功率高出16个百分点，大部分创新药纳入医保目录后销售数量和金额双双攀升。2024年药品的平均降价幅度63.0%，与2023年61.7%的降幅相比，基本保持稳定。2024年，简易续约药品平均降幅仅为1.2%，其中近80%以原价续约，93%的品种降幅未超过5%。18个增加新适应症并简易续约的品种，仅5个触发降价机制。中信建投证券指出，2024年7月《全链条支持创新药发展实施方案》审议通过，明确要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展，随后各地也纷纷出台相关支持政策。历时一年，于2025年7月,国家层面的正式政策文件发布，政策发布时间符合预期。【研发支持：构建全链条创新生态】中信建投证券认为，政策系统性打通研发端堵点，首要举措是开放医保数据资源。依托全国统一医保信息平台，归集疾病谱、临床用药需求等核心数据，开发适配创新药研发的数据产品，在保障安全前提下向药企、科研机构提供定向服务，助力靶点筛选和管线优化。同步引导长期资本介入，鼓励商业健康险通过创新药投资基金等形式提供“耐心资本”，缓解Biotech融资压力。在准入前端建立政策指导绿色通道，企业可在新药上市申请受理时同步申请医保部门点对点指导，围绕主规格、参照药、支付范围等关键准入要素提前沟通。国家级支持层面，通过科技重大专项聚焦传染病、慢性病、儿童药及罕见病领域，强化医学中心、临床研究中心与企业协同攻关，完善多部门联动机制。医保数据开放与资本供给双管齐下，显著降低研发试错成本与融资压力。准入指导前移+专项扶持形成政策组合拳，具备前沿技术平台的药企有望加速靶点筛选与管线布局效率。医保平台向药企提供疾病谱、未满足临床需求和用药趋势分析，指导研发立项，这是对创新药企业除了支付支持外的最大也是最重要的战略方向支持，能够进一步提高企业的研发与创新效率。【准入优化：双目录驱动市场放量】建立医保目录动态调整与商保创新药目录双轨制。医保目录立足“保基本”，优化续约规则——对销售超出预期或新增适应症的品种，通过谈判调整支付标准时降幅不高于简易续约规定，稳定企业预期。首创商保创新药目录纳入临床价值显著但超出医保保障范围的高价值药品，通过协商合理确定商保创新药目录内药品结算价，探索更严格的价格保密机制，同时商保创新药目录内药品不计入基本医保自费率指标和集采中选可替代品种监测的范围。准入决策机制升级，将真实世界研究（RWS）结果与目录调整挂钩，制定临床综合评价技术指南，推动证据转化。重大公卫事件药品开辟临时纳入通道。医保续约平稳（如温和降价）稳定企业预期，商保目录开辟高端支付通道突破医保总量限制。双目录并行实质打开价格天花板，高临床价值创新药溢价空间显著提升。（来源：中信建投证券20250703《全链条支持创新药高质量发展，提高多元支付能力》）【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比近72%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）标的指数特点鲜明：纯度更高的创新药（高达85%的创新药权重占比，全市场医药类指数中更高）；弹性更高的创新药（2025上半年涨幅62.78%，港股医药类指数领先）；底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:18

ETF盘中资讯｜促消费大招连发，大消费开盘拉升！机构：消费行业或将延续温和复苏态势

消费品类和渠道的持续创新和拓展可期。中信建投指出，重要会议提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。高层发布《提振消费专项行动方案》，全方位指引消费复苏，重点看好白酒、低度酒、餐饮链细分龙头、休闲零食等四个板块。从估值方面来看，Wind数据显示，截至昨日（7月2日）收盘，消费龙头ETF（516130）标的指数消费龙头指数市盈率为17.24倍，位于近10年来5.33%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，麦高证券指出，高层前期印发《提振消费专项行动方案》，随着《方案》的深入推进，各项政策措施持续发力，或将进一步释放消费潜力，而消费市场的回暖或将带动相关行业的投资需求。还有机构表示，2025年下半年消费行业或将延续温和复苏态势。必选消费领域因需求稳定、库存改善，企业盈利有望修复；可选消费中，传统龙头通过多品牌战略和海外扩张寻找新增长点，新兴消费子行业景气度持续提升。资料显示，消费龙头ETF（516130）跟踪复制的消费龙头指数是全市场首个将投资策略结合的消费类策略指数，在A股众多消费子行业中甄选最具代表性、盈利质量最优质的细分行业龙头公司。聚焦贵州茅台、格力电器、伊利股份、山西汾酒等大市值白马股，前十大重仓股权重合计约7成！同时兼顾九号公司等新兴消费龙头成长机遇。数据来源于沪深交易所、公开资料等，截至2025.7.3。风险提示：消费龙头ETF被动跟踪中证消费龙头指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2018.11.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，消费龙头ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界07-03 10:17

蜜雪集团领跑港股餐饮热潮：奈雪的茶、古茗、茶百道股价齐飙

：瑞银投资简讯 2025年4月15日，中信建投研究员崔晓雯：奈雪的茶的高端定位在消费降级趋势下面临挑战，直营模式的高成本拖累盈利，建议加速轻资产转型以改善现金流。——来源：中信建投消费报告 2025年4月20日，艾睿铂合伙人胡玲：锅圈的社区零售模式契合家庭消费需求，但需加强品牌差异化以应对火锅食材市场竞争，预计其2025年门店增速将保持两位数。——来源：艾睿铂消费论坛来源：今日美股网

今日美股网07-03 00:11

山东黄金领涨港股黄金热潮：紫金矿业、大唐黄金、潼关黄金齐飙

：瑞银投资简讯 2025年4月12日，中信建投研究员崔晓雯：潼关黄金的低估值和高毛利率使其具备投资吸引力，但需警惕资源规模小及区域集中带来的风险。——来源：中信建投行业报告 2025年4月18日，银河证券分析师刘峰：港股黄金板块受益于金价高位运行及避险需求，紫金矿业和山东黄金的资源整合能力使其在行业周期中更具稳定性。——来源：银河证券市场评论来源：今日美股网

今日美股网07-03 00:11

新濠国际发展飙涨16%领跑港股博彩热潮：银河娱乐、金沙中国紧随其后

：瑞银投资简讯 2025年4月12日，中信建投研究员崔晓雯：永利澳门的高端定位使其在贵宾厅市场具优势，但高债务压力需通过现金流改善缓解。——来源：中信建投行业报告 2025年4月18日，摩根大通分析师DS Kim：美高梅中国中场业务表现强劲，预计2025年EBITDA同比增长12%，但贵宾厅恢复缓慢或限制整体增长。——来源：摩根大通市场评论来源：今日美股网

今日美股网07-03 00:11

英特尔战略转向：跳过18A直推14A，晶圆厂代工业务面临巨变

：瑞银投资简讯 2025年5月15日，中信建投研究员崔晓雯：英特尔通过裁员和资产剥离优化成本结构，但高资本支出和地缘政治风险可能影响长期回报。——来源：中信建投行业报告 2025年6月28日，摩根大通分析师DS Kim：14A工艺的技术前景乐观，但英特尔需在2027年前赢得更多客户以实现盈亏平衡。——来源：摩根大通市场评论来源：今日美股网

今日美股网07-03 00:11

高盛任命Raghav Maliah为全球投资银行主席：亚太并购与科技业务双轮驱动

：瑞银投资简讯 2025年6月20日，中信建投研究员崔晓雯：高盛聚焦亚太市场的战略符合全球并购复苏趋势，但需平衡区域扩张与全球协调以避免资源分散。——来源：中信建投行业报告 2025年6月30日，摩根大通分析师DS Kim：高盛在亚太股权资本市场的领先地位为其并购业务提供支撑，Maliah的全球任命将加速其市场份额增长。——来源：摩根大通市场评论来源：今日美股网

今日美股网07-03 00:11

纽约期金跌破3340美元/盎司：金价承压背后的美联储与避险逻辑

：瑞银投资简讯 2025年6月20日，中信建投研究员崔晓雯：全球金市受美元与地缘政治双重驱动，建议投资者关注上海金市与COMEX期金的价差套利机会。——来源：中信建投行业报告 2025年7月1日，摩根大通分析师DS Kim：金价短期震荡不改长期上涨趋势，预计2026年突破3600美元/盎司，央行购金是关键支撑。——来源：摩根大通市场评论来源：今日美股网

今日美股网07-03 00:11

申万菱信中证申万证券行业指数(LOF)C连续5个交易日下跌，区间累计跌幅2.85%

金融界07-02 23:57

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