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资金继续抢筹！金融科技ETF(159851)盘中拉升2.8%刷新上市高点！新致软件定增申请获通过，涨逾11%

暖非常敏感，被誉为“牛市旗手2.0”。中信建投测算，指南针、财富趋势等金融科技公司在行情上行周期中，净利润增速可达成交额增速的2-3倍，估值弹性领先传统券商。 2、“打包”核心玩家，省心。金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，一键打包互联网券商（东方财富、同花顺、指南针等）、金融IT服务商（恒生电子、财富趋势等）、还有跨境支付、AI金融应用、涉及华为鸿蒙金融场景的公司，覆盖了金融科技大赛道里的几个关键方向。 3、受益于“AI+金融”发展。金融行业数字化、智能化是长期趋势。无论是个人交易APP，还是银行券商内部系统升级换代，金融IT的需求持续存在，AI+金融也是AI落地的较好场景。 4、流动性好，买卖方便。截至8月15日，金融科技ETF（159851）最新规模超86亿元，年内日均成交额超6.1亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一！数据来源：沪深交易所等。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，该指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-18 10:55

沪深300ETF(159919)红盘蓄势，最新规模突破1800亿元创成立以来新高，机构：中期慢牛格局或延续

合计“吸金”3.51亿元。展望后市，中信建投证券认为，市场走势或将延续中期慢牛格局。一方面，外部条件无显著利空。另一方面，国内经济数据有所改善；市场情绪方面，尽管情绪指标显示局部过热但尚未达到显著全面过热，市场仍然保持进三退二的特点。总体来看，市场目前还达不到看空的条件，行情后续有两个演化的可能：一是市场回调整固，放慢上涨节奏，市场慢牛的格局有望延续；二是市场加速赶顶，可能因为交易过热或交易结构恶化出现大幅回调，导致本轮慢牛行情结束。配置方面，红利板块由于高股息特点可以继续在低利率环境作为底仓，同时事件催化及中报业绩预告预喜赋能新赛道，可以继续扩大对新赛道的进攻。截至8月15日，沪深300ETF近1年净值上涨28.76%。从收益能力看，截至2025年8月15日，沪深300ETF自成立以来，最高单月回报为25.64%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为18.39%，上涨月份平均收益率为4.63%。截至2025年8月15日，沪深300ETF近3个月超越基准年化收益为8.94%。数据显示，截至2025年7月31日，沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、兴业银行、美的集团、长江电力、紫金矿业、东方财富、比亚迪，前十大权重股合计占比21.88%。没有股票账户的场外投资者还可通过沪深300ETF联接基金（160724）低位布局A股核心资产。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-18 10:45

寒武纪大涨超5%，AI应用爆发，科创AIETF(588790)直线拉升超3%

此次有望带动上游推理芯片进一步上行。中信建投证券指出，当前市场或延续中期慢牛格局，本轮慢牛行情始于6月23日，主要特征包括结构性景气、资金流入受限、做多方向明确及周内节奏分化。投资者情绪快速上升，需警惕市场过热风险。中期市场可能演化为回调整固或加速赶顶。建议关注红利板块为底仓，并重视新赛道轮动，重点布局液冷服务器、AI、创新药、人形机器人、美护、电子、非银、有色、军工等领域。天风证券指出，2025年上半年，AI应用呈现快速发展态势，形成“四大梯队”格局。第一梯队为AI搜索引擎和AI综合助手；第二梯队包括AI社交互动和AI专业顾问；第三梯队为AI效率办公和AI图像处理；第四梯队涵盖AI创作设计、文案写作等。移动端AI应用月活跃用户规模达6.8亿，插件形态用户规模超越原生App。三类形态AI应用上半年复合增长率直击“场景必须度+用户替代成本”问题。AI搜索及综合助手赛道的超头现象预示“搜索+服务”融合将成为流量入口新范式。科创AIETF（588790）及联接基金（A类:023520、C类:023521）作为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，寒武纪稳居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局AI“硬件-模型-应用”全产业链。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-18 10:25

沪指突破3700点，券商ETF(512000)近1周涨幅同类第一，最新规模超267亿元创近半年新高！

绩快报，归母净利润均实现同比正增长。中信建投证券指出，券商板块配置价值提升主要受益于政策、资金及自身转型三方面支撑。政策端，“活跃资本市场”导向明确，注册制深化、交易机制优化、引入中长期资金等举措持续落地；资金端，市场信心修复带动成交回暖与两融回升；业务端，券商正着力发展财富管理与机构业务，优化收入结构。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-18 10:05

百亚股份：8月15日接受机构调研，About Capital Management (HK) Co. Ltd、北京市星石投资管理有限公司等多家机构参与

证券之星08-18 10:04

港股开盘：恒指涨0.09%、科指涨0.4%，新能源车及创新药概念股走高、蔚来汽车涨超5%

望迎来估值重估且催化预计将延续全年。中信建投：国补资金下达，家电行业维持高景气度，看好龙头企业的配置机会。其中，夏季高温带动空调需求高增长，黑电产品结构升级推动均价提升，并且面板价格下行，扫地机行业竞争迎来边际改善，利润率有望迎来拐点，电商投流税规则变更有利于龙头品牌，两轮车受益国补刺激销量高增，摩托车加速出海。各板块龙头均受益于行业高景气度，份额和利润率表现较好，预期二季度和三季度业绩稳健，看好龙头企业的后续业绩。

金融界08-18 09:34

或迎商业化元年！机构：慢牛行情演化，关注人形机器人等科技赛道

器人板块也在市场升温的背景下表现亮眼。中信建投最新研报指出，随着慢牛行情的演化，对新赛道的进攻需注重轮动，重点关注板块包括人形机器人、军工等科技赛道。技术侧，据机器人行业展会公告及企业技术白皮书，随着AI大语言模型（LLM）与视觉语言模型（VLM）的融合迭代，人形机器人的理解能力得以提升；而多模态传感器融合，将进一步提升其感知能力。产业侧，据财联社报道，7月份智元机器人、宇树科技获得中国移动1.24亿元订单，这是国内人形机器人领域最大单笔订单，标志着行业从技术验证进入规模化量产阶段。此外，优必选Walker S系列已进入部分车企参与质检流程，工业场景渗透加速。资料显示，正在发行中的机器人指数ETF（认购代码：560773）追踪中证机器人指数，覆盖了产业链中的各个领域。 2024年末以来，机器人赛道的投资热度不减。据Wind，自2024年“924”行情以来，截至2025年8月15日，标的指数累计涨幅为72.18%，最大回撤为26.66%。相比同样表征小盘的中证1000指数（累计涨幅为59.26%，最大回撤为16.87%）呈现出更高弹性。机器人指数ETF（认购代码：560773）拟任基金经理许荣漫分析认为，从投资角度看，机器人行业正处于产业趋势的快速发展时期，资金配置逐渐增强。尽管近期机器人板块涨幅较大，短期内存在一定波动，同时关键技术亦仍有短板。但随着技术迭代及商业化共振，机器人行业的成长逻辑日趋清晰。在投资策略上，或可等待板块调整后，借道指数基金，如机器人指数ETF（认购代码：560773）分批建仓。风险提示：市场有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

金融界08-18 09:05

单月暴涨50%！这个板块翻身了

如今逆向件的价格往往是商家件的两倍。中信建投研报显示，目前电商退货件市场平均单票价格在5元至8元之间，高于普通电商件的3元至4元。因此，对于通达系等经济型快递而言，逆向件和收购重整，将成为未来一段时间的发力重点。而这也是近一段时间，申通涨幅得以遥遥领先整个快递行业的原因之一。但这，无法解决快递行业的根本问题。 02 过往，快递行业已经开始过一次反内卷浪潮。 2020年，为了快速起量抢占市场，极兔开启了近乎极致的低价竞争。在义乌，极兔甚至以低于1元的价格揽件，引起整个快递行业震动。在价格战之下，彼时的几大快递公司单票价格最低均降至2元左右，圆通、韵达单票价格降至2.02元和2.01元，申通快递最低单票价格直接降至1.95元/票。随后，快递行业第一次反内卷开始，就此，在极兔搅局下愈演愈烈的价格战短暂画上句号，几大快递公司纷纷上调快递员派费，进而传导至快递涨价。长江证券统计，仅仅半年后，义乌快递平均单票价格由2.64元/票增长至2022年1月的3.38元/票，涨幅约为28.30%。然而，随着监管淡出，快递行业再次陷入价格战，尽管猛烈程度不如之前，但竞争仍旧激烈。不难发现，为快速扩大规模，在抢占市场份额的同时摊薄单票平均成本，降价竞争几乎是快递行业扩张的传统路径。数据显示，快递成本与单量高度绑定。如若企业日均业务量不足500万票，单件运输成本约为1至2元，而当业务量上涨至2000万以上，单件运输成本则能摊薄到0.6至0.9元之间。因此，尽管各家快递公司都在反对价格战，但快递企业对于基本设施的投入本身，就是对于价格战的准备。这一点，从各大快递企业的固定资产增速就可看出。过去五年间，圆通快递营收规模312亿元增长至690亿元，增幅为122%。但同期，圆通固定资产的增幅高达194%。对于快递企业来说，固定资产主要就是转运中心、分拣设备、干线运输车辆等“产能”。快递企业对于低价战“深恶痛绝”的同时，又难以抵抗扩大规模夺取市场份额的诱惑。因此，过去几年间，快递企业的固定资产增速仍旧超过营收增速。本质来看，快递行业最为严峻的问题仍是，尽管经过多年竞争，但快递行业仍未实现真正的产能出清。曾经的四通一达竞争到如今，不仅没有变少，反而还变多了。过去十年间，快递单量仍保持快速增长，10年间涨幅超过10倍，也就导致快递市场一直难以形成相对稳定的格局。 2019年，“四通一达”合计占据80%以上的电商件份额，然而随着极兔入局，格局很快打破。2024年，前八家快递公司合计占据85.2%的市场份额，相比五年前只增长了2.7%。 2024年，全国快递单量再创历史新高，达到1750.8亿件，同比增幅高达21.5%。考虑到电商行业近几年的增速，以及其和快递行业的关联走势，未来几年，快递行业或许仍能保持相对高速发展。在这种背景之下，未来快递行业的发展，或许仍要寄希望于大型并购重整事件。近年来，国家邮政局也在持续鼓励快递企业开展兼并重组，推动企业强强联合、加强核心资源整合。 7月底，申通快递收购丹鸟物流，就是这一背景下的标志性行为。但未来，能否在单票成本和议价能力上占优，将成为行业竞争的重要因素。 03 结语此前，快递行业处于恶性内卷期，PE普遍偏低。在此次普遍暴涨之后，行业均值为18倍左右。目前，申通快递PE已达23倍。若提价持续带动头部企业单票利润持续上涨，业务量占优的龙头企业有望享受估值溢价。但目前来看，提价持续性依赖监管强度及企业协同，如果份额争夺再次激烈，可能逻辑又会逆转。长远来看，由于目前电商单量仍在缓慢上涨，传导到快递行业，单量或许仍能维持快速上涨，给予快递公司更多的竞争和上涨空间。或许还是要寄希望于在竞争下，中小快递因为压力退出，而头部企业通过并购整合份额，进而形成稳定的市场局面。（全文完）

格隆汇08-16 16:05

机构风向标 | 新诺威(300765)2025年二季度已披露持股减少机构超20家

券投资基金、石药集团欧意药业有限公司、中信建投证券股份有限公司、中国建设银行股份有限公司-汇添富创新医药主题混合型证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华泰优逸五号混合型养老金产品-中国银行股份有限公司、中国工商银行股份有限公司-中欧医疗创新股票型证券投资基金，前十大机构投资者合计持股比例达81.64%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计上涨了1.63个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计7个，主要包括中欧医疗健康混合A、诺安精选价值混合A、广发医疗保健股票A、广发沪港深医药混合A、广发医药健康混合A等，持股增加占比达1.04%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计26个，主要包括中银创新医疗混合A、汇添富达欣混合A、中银医疗保健混合A、建信医疗健康行业股票A、汇添富医疗服务灵活配置混合A等，持股减少占比达0.71%。本期较上一季度新披露的公募基金共计33个，主要包括汇添富创新医药混合A、中欧医疗创新股票A、汇添富医疗积极成长一年持有混合A、嘉实互融精选股票A、华安逆向策略混合A等。本期较上一季未再披露的公募基金共计32个，主要包括易方达医疗保健行业混合A、富国精准医疗灵活配置混合A、南方医药创新股票A、大成消费主题混合A、大成景阳领先混合A等。外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达0.36%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-16 07:35

港股三大指数集体回落、南向资金净流入358.76亿港元创纪录，互联网医疗与半导体逆势走强

Pods生产提速与结构升级券商经纪中信建投证券、中国银河、中金公司 +10.98% / +9.48% / +8.50% 交易活跃、两融与投行业务修复平台经济网易、京东、阿里巴巴、美团、腾讯 -3.66% / -3.44% / -3.04% / -2.17% / +0.34% 阶段性兑现，等待新游与盈利质量再验证个股异动与催化梳理多只个股受基本面或事件驱动显著波动：英诺赛科(02577.HK)：涨超17%，成为英伟达800V架构供应商，强化GaN赛道想象空间。力劲科技(00558.HK)：暴涨46%，携手推进镁合金人形机器人联合研发，受益轻量化趋势。复星医药(02196.HK)：涨近9%，小分子口服DPP-1抑制剂授权出海，创新药管线价值有望重估。老铺黄金(06181.HK)：涨超3%，公告8月25日将进行产品提价。赣锋锂业(01772.HK)：涨超4%，与LAR整合合资公司，推进阿根廷PPG盐湖项目。耀才证券金融(01428.HK)：跌近8%，收购相关流程按计划推进但短线承压。基石药业-B(02616.HK)：涨超24%，上半年研发支出+58%，下半年或确认授权收入。九方智投控股(09636.HK)：涨超18%，布局稳定币与RWA拓展金融科技边界。京东健康(06618.HK)：涨近12%，中期业绩亮眼，机构看好商保与AI双驱动。九源基因(02566.HK)：涨23%，预计年内向巴西等递交司美格鲁肽新药申请。机构观点与逻辑拆解里昂：维持网易“跑赢大市”评级。该行指出，第二季收入与调整后净利同比增长，但略低于预期；由于端游高基数影响，手游在第三季有望凭借低基数与热门产品复苏实现正增长。新作储备方面，海外上线的《Marvel Mystic Mayhem》《Rising Destiny》已铺垫增量，且有逾20款获批产品在列，明年重点包括跨平台ACG开放世界《Ananta》与冒险RPG《Sea of Remnants》。维持目标价140美元与盈利预测不变。招银国际：看好鸿腾精密转型成效。二季营收与净利分别同比+9%、+13%，战略云与汽车合计占季内销售36%，分别实现+28%与+115%的同比增速。尽管公司下调智能手机等传统业务指引，但在云与AI服务器与AirPods生产提速支撑下，上调目标价至4.96港元（对应明年16x市盈率），维持“买入”。摩根大通：三大电信营运商同时具备股息与AI成长属性。该行认为，DeepSeek等AI热度有望带动云计算与AI数据中心收入加速，推动估值重估。其中特别看好中国电信(00728.HK)，因其拥有三者中最大的云平台；随后依次为中国联通(00762.HK)与中国移动(00941.HK)。同时更偏好H股，因对比A股存在29%-35%估值折让。机构/标的核心观点潜在催化估值取向里昂 / 网易 Q3手游有望转正；多款新作储备新游上线节奏、海外发行数据维持“跑赢大市”，140美元目标价招银国际 / 鸿腾精密云与汽车业务占比提升 AI服务器与配件订单释放目标价4.96港元，“买入” 摩根大通 / 中资电信三雄 AI带动云与IDC收入再加速 AI算力投入、企业云迁移偏好H股，估值折让29%-35% 后市展望与风险提示在南向增量资金创纪录背景下，短线结构性行情具备延续基础：一是受益于政策与技术拐点的互联网医疗与半导体仍有资金抱团迹象；二是苹果产业链在新品周期前夕有望延续订单与结构升级逻辑。需警惕的风险包括：全球利率与汇率波动对估值的压制、海外需求修正对电子链的扰动、以及互联网平台基本面兑现节奏不及预期带来的回撤。编辑总结指数层面承压与资金面强势并存，结构性主线更为清晰：互联网医疗与半导体成为吸金“双引擎”，苹果概念和券商经纪提供多点支撑。机构层面，对网易的游戏周期修复、对鸿腾精密的业务转型，以及对中国电信等电信运营商在AI时代的云与IDC再加速，形成相互印证。结合创纪录的南向净流入，短线风格更倾向拥抱基本面与新催化兼备的赛道与个股。常见问题解答问1：指数下跌但南向资金创纪录净流入，是否意味着抄底信号？答：创纪录净流入表明配置需求旺盛，但资金多集中于高景气与有催化的方向，尚不足以推动大盘全面反转。更合理的解读是结构性抬升，对应板块与个股分化会加剧。问2：互联网医疗为何集体走强？答：在商保渗透与数字化提效背景下，医疗服务线上化带来获客与变现效率提升，叠加AI在导诊、风控与药事匹配上的应用落地，行业景气度与估值预期同步改善。问3：半导体中哪些赛道更具持续性？答：GaN功率器件受益于高压快充、数据中心与新能源车平台化需求，外加国产替代与大客户验证推进；成熟制程平台与特色工艺厂在下游补库存周期中弹性也更足。问4：平台经济股短线回调后如何看待？答：回调更多源于阶段性兑现与业绩高基数影响。关注新游上线与盈利质量改善节奏，若数据回暖或成本优化超预期，估值有望修复，但短期波动仍较大。问5：电信运营商为何被视为AI主题受益方？答：三大运营商兼具高股息与成长属性，其云平台与IDC资源是AI算力基础设施的重要承载。随着模型训练与推理需求增加，相关租用率与单价改善，有望推动盈利与估值双升。来源：今日美股网

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