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无线传媒更新注册稿，业绩逐年下滑，两年累计分红超2亿

在创业板上市招股说明书注册稿，保荐人为中信建投证券股份有限公司。招股书显示，无线传媒成立于2009年，主营业务为IPTV集成播控服务。历经河北省广播电视局、河北广播电视台授权，无线传媒在河北省内独家开展IPTV集成播控服务等广电新媒体业务。本次发行前，传媒集团直接持有无线传媒50.16%股权，为公司控股股东；河北广播电视台通过间接持股控制公司68.18%股权，为公司实际控制人。本次发行完成后，公司控股股东和实际控制人将不会发生变化。本次申请上市，无线传媒拟募集资金约11.5亿元，用于河北IPTV集成播控平台系统化改造升级项目、内容版权采购项目、智能超媒业务云平台项目。募资使用情况，图片来源：招股书 1 业绩逐年下滑业绩方面，招股书显示，2021年、2022年、2023年，无线传媒的营业收入分别约6.72亿元、6.54亿元、6.46亿元，对应的净利润分别约3.56亿元、2.91亿元、2.84亿元，业绩呈逐年下滑趋势。 2024年1-3月，无线传媒的营业收入较上年同期下降8.24%，归属于普通股股东的净利润较上年同期下降24.41%。公司业绩下滑，一方面主要由于运营商为进一步提升增值用户活跃度及使用粘性，开展了增值业务回馈活动，相关营销费用冲减当期营业收入，导致营收同比下降；另一方面公司加大了内容版权资源的投入力度，对应的版权成本有所提高，导致公司营业利润水平下降；叠加受相关规定影响，无线传媒在2019年1月1日至2023年12月31日期间免征企业所得税，而自2024年1月1日起适用15%企业所得税税率，导致公司净利润下降。公司预计2024年1-6月实现营业收入约3亿元至3.2亿元，同比变动-9.87%至-3.86%；归属于普通股股东的净利润约1.15亿元至1.25亿元，同比变动-21.12%至-14.26%。值得注意的是，公司在上市前存在两次现金分红。据招股书，2021年和2022年，无线传媒的现金分红金额分别为9000万元、1.51亿元，两年现金分红累计超2亿元。主要财务数据及财务指标，图片来源：招股书具体来看，报告期内，无线传媒的IPTV集成播控业务收入占公司当期业务收入的90%以上，而IPTV集成播控服务又包含IPTV基础业务、IPTV增值业务、购物频道传输服务及智能超媒业务。 2021年至2023年，IPTV基础业务占IPTV业务收入的80%左右，是公司的重要收入来源。IPTV基础业务主要通过电信运营商为终端用户提供基础视听节目，包括央视、各省级卫视频道及本地地面频道的直播、点播、回看等，主要由央视IPTV总平台提供的视听节目内容、公司已购买版权的视听节目内容、公司引入的合作方视听节目内容等资源组成。 IPTV业务收入的具体构成情况，图片来源：招股书报告期内，无线传媒的综合毛利率分别为60.65%、56.39%、54.08%，呈逐年下滑趋势。未来如果公司不能在视频内容丰富程度、用户满意程度等方面保持优势，导致用户流失、在与电信运营商的商业合作中处于不利地位或版权方等供应商提高采购价格，可能会影响公司的毛利率和经营业绩。与同行相比，报告期内，无线传媒IPTV业务毛利率水平与新媒股份IPTV业务毛利率水平较为接近，高于海看股份、重数传媒及多彩新媒的IPTV业务毛利率水平。公司与同行业可比公司的IPTV业务毛利率对比情况，图片来源：招股书 2 依赖前三大客户无线传媒主营的IPTV业务已经全部覆盖了河北联通、河北电信、河北移动，并形成了“中国IPTV-河北”自有品牌，以及河北联通的“联通电视”、河北电信的“天翼高清”、河北移动的“移动电视”三个运营商业务推广品牌。当前公司IPTV集成播控业务主要客户为三大电信运营商及其下属企业。报告期内，无线传媒对三大电信运营商及其下属企业的销售收入占当期收入的比例分别为98.08%、97.35%、96.47%，占比较大，如果主要客户减少对公司的采购或调整合作条款，可能会影响公司的经营业绩。公司向前五大客户销售情况，图片来源：招股书此外，无线传媒还面临着IPTV基础业务用户规模扩张受限的风险。据相关政策，省级IPTV集成播控平台仅能在省内提供IPTV服务，所以公司IPTV基础业务仅面向河北省内终端客户，而终端客户数量受到河北省内人口及家庭规模的影响。尽管其增值业务可面向省外进行拓展，但目前营收占比较小。近年来，随着云技术、大数据、人工智能技术等在新媒体行业的广泛应用，驱动着广电新媒体行业的快速发展，新媒体行业企业的竞争越来越表现在技术方面的竞争，如果公司不能准确把握研发方向或新技术无法落地应用于业务中，可能会影响公司在行业中的竞争力。 3 结语作为河北省三网融合内容集成播控平台唯一运营机构，无线传媒实现了年入超6亿的营收，但近两年公司业绩呈下滑趋势，且收入较为依赖三大电信运营商及其下属企业，公司未来经营依然存在不确定性。

格隆汇2024-05-23

英伟达财报全面超预期，数据中心业务同比增长427%！产业链如何投资？

信、三安光电，合计占比53.89%。中信建投证券指出，目前国内三大运营商均已开启训练型 AI 服务器采购，预计未来也将进行推理型 AI 服务器招标。并建议持续关注AI板块投资机会，包括光通信和国产算力板块，并可以逐步拓展至大模型和应用领域。国盛证券指出，目前整体 AI 发展速度仍快于算力供给速度，中短期内市场格局将继续维持供不应求状态；中金公司表示，积极“算力升级降本+需求持续增长”的飞轮效应，AI硬件需求当前仍处高景气阶段。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-23

龙虎榜 |芭薇股份上涨5.92%，一线游资东财拉萨金融城南环路卖出165.72万元

金融界2024-05-22

龙虎榜 |金瑞矿业上涨10.01%，买入前五合计买入3123.50万元

金融界2024-05-22

行业拐点来了？光伏ETF大涨超6%

迭代，设备有望具有更长的行业景气度。中信建投5月14日研报表示，光伏在前两个季度产能投放和资本开支力度较大，重点关注产业链价格底部的需求弹性，这一方向挑选标的需要紧密跟踪行业格局结合估值进行精选，同时也需要有较强的择时能力。是以，如果看好光伏产业后续的投资，投资光伏ETF相比挑选个股，更为稳健，且风险分散。目前A股有10只光伏主题ETF，分别跟踪光伏产业指数和光伏龙头30指数。规模最大的是华泰柏瑞基金光伏ETF，最新规模为92.06亿元，跟踪的指数是光伏产业指数。跟踪光伏龙头30指数的ETF产品只有一只，广发基金光伏30ETF，最新规模为1.58亿元。中证指数官网显示，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。中证光伏龙头30指数从沪深市场业务涉及光伏发电产业的上市公司证券中选取30只规模较大、盈利较好的证券作为指数样本，以反映光伏产业龙头上市公司证券的整体表现。从前十大权重股名单来看，光伏产业指数和光伏龙头30只有一只个股不一样，其余成份股一致，仅是占比有差异。TCL科技是前者的第三大权重股，权重为9.28%，而捷佳伟创是后者的第十大权重股，占比为2.71%。从前十大权重股的占比可以看出，光伏龙头30指数的集中度为68.88%，显著高于光伏产业指数的57.96%。以今日涨停的通威股份权重来看，在光伏产业指数的占比为6.36%，在光伏龙头30指数的占比则为8.43%。

格隆汇2024-05-22

安克创新：5月16日接受机构调研，AEZ Capital、百嘉基金管理有限公司等多家机构参与

证券之星2024-05-22

【港股收评】三大股指齐跌！汽车股重挫，理想汽车大跌超19%

际（02099.HK）跌3.77%。中信建投期货贵金属首席研究员王彦青认为，当前贵金属消息面相对清淡，尽管消息面部分信息应施压盘面，但贵金属呈大幅上涨的态势，表明贵金属市场行情短期由情绪主导。近期贵金属市场行情走势的基本面支撑较为匮乏，贵金属连续的上涨或正带动更多资金的参与。在当前阶段，行情中非理性的成分居多，因此行情的不确定性将显著增强。其他方面，券商股、保险股等也表现不佳，体育用品股、手游股、半导体股、内房股等亦纷纷走弱。涨幅榜上，部分煤炭股逆市上扬，中国神华（01088.HK）涨1.66%，易大宗（01733.HK）、兖矿能源（01171.HK）等跟涨。热门股方面，昨日飙涨45.86%的速腾聚创（02498.HK）再度拉升16.87%。该公司一季度总收入达到3.610亿元，同比增长149.1%，其中ADAS激光雷达销量达到约11.62万台，同比增长542%，整体毛利率从2023 年全年的8.4%进一步改善至2024年第一季度的12.3%。东岳集团（00189.HK）再涨5.78%，月内累计涨幅超37%。机构指出，近期制冷剂价格整体处于高位，其中R32和R22价格走势更为强劲。随着空调生产旺季的来临，5月空调企业排产数据增幅明显，制冷剂下游需求提升，市场供需格局向好。原文链接

投资慧眼2024-05-21

龙虎榜丨百川股份涨8.12% 中信建投北京广渠门内大街营业部净买入1.12亿元

，换手率33.67%。龙虎榜数据显示，中信建投北京广渠门内大街营业部为买一席位，净买入1.12亿元；深股通净买入1066.23万元；“上塘路”为买三席位，净买入1829.85万元。

金融界2024-05-21

龙虎榜丨百川股份涨8.12% 中信建投北京广渠门内大街营业部净买入1.12亿元

，换手率33.67%。龙虎榜数据显示，中信建投北京广渠门内大街营业部为买一席位，净买入1.12亿元；深股通净买入1066.23万元；“上塘路”为买三席位，净买入1829.85万元。

格隆汇2024-05-21

伊利股份大手笔回购，A50ETF基金(159592)持续溢价

该基金获资金净流入828.45万元。中信建投证券首席策略官陈果表示，小盘风格占优的市场环境正在发生改变，小盘行情已经进入尾声。短期来看大小盘风格将趋于平衡，小盘风格仍有一定表现机会，但从中长期来看市场风格可能转变，建议低位布局市占率稳步提升或估值明显低估的大盘龙头。预计A股市场将迎来一段大盘龙头占优的时期。 A50ETF基金紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。 A50ETF基金(159592)，场外联接(A类：021208；C类：021209)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-21

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