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算力反攻！5GETF(515050)直线拉升，权重股中际旭创领涨

、耳机、手表、眼镜及智选车诸多新品。中信建投证券分析认为，AI产业发展大势所趋，但因前期缺乏持续的现象级应用涌现，市场对AI产业及算力基础设施建设产生悲观预期。实际当前仍是AI发展的早期，北美云厂商持续加大投入，算力基础设施将先行建设，应用涌现后有望带来第二轮建设高潮，预计2024年后算力建设需求仍将持续，建议持续关注。同时，受益芯片产业突破，明年国内AI算力部署或将超预期，叠加电信运营商传输网络的扩容与升级，电信与数通光通信市场需求或将共振。 AI算力板块或迎新一轮布局窗口期。经过6月以来的调整，TMT估值较年内高点明显下降，整体回落至近三年中位。5GETF（515050），紧密跟踪中证5G通信主题指数，成份股覆盖半导体、消费电子、光模块、PCB等5G基础设施板块，也在自动驾驶、云计算、物联网等5G应用场景板块有较高权重。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-26

开盘：A股三大指数低开创业板指跌0.25％，风电设备、林业股表现活跃

托克50指数跌0.95%。机构观点中信建投证券表示，节前，经济面难以出现较大变化，政策面博弈逐步降低，市场风险偏好或难以扭转，因此信心恢复对市场的压制也暂难缓解。资金面更是受节前流动性趋紧叠加海外美债持续走高增量资金受限等因素的影响，量能难以有效放大。因此，我们认为，节前市场或维持震荡格局。但中期来看，当前市场政策底、估值底、市场底三重底共振，叠加节后进入10月份，经济数据陆续公布，有望改善市场预期，迎来触底反弹的机会。因此，国庆节前后仍不失为布局好时机。光大证券分析称，大盘重回弱势，，既有指数长期低迷导致的信心积重难返，也有长假避险情绪的影响。虽然信心的重建不会一蹴而就，但大盘在当前位置，绝对点位和估值都比较低，所以节前避险（兑现筹码、持币过节）的性价比并不高。中期来看，市场机会大于风险。这也预示着，国庆后市场开门红的概率很大，所以当下稳妥的策略是守住筹码。避险情绪作用下，医药股成为两市资金的避风港。但医药细分领域太多，市场没有足够的成交量支撑，只能轮动表现。这其中，减肥药是具备产业趋势的方向，可以酌情关注。其他方面，继续关注硬科技与一带一路。

金融界2023-09-26

中信建投：预计餐饮板块有望受益今年出行表现

中信建投证券研报认为，近期由于预制菜引发舆论，市场短期对板块担忧情绪升温，但从长期发展来看，舆论事件也对行业规划化发展有所助力，预计各类标准、监管水平也有望不断完美。即将进入旅游旺季，预计餐饮板块有望受益今年出行表现，短期餐饮链板块相对占优。结合当前趋势及成长弹性两个维度，我们今年仍然持续看好餐饮链复苏带来的板块机会，由于前期板块调整，餐饮链板块估值水平已经回落，部分标的已经出于估值区间中下水位，预计后续的下跌空间相对有限。考虑到复苏仍将持续，预计餐饮链相关企业有望受益，相关企业业绩有望实现恢复性增长，具备业绩安全性+后续持续释放增长弹性预期。

金融界2023-09-26

中信建投：酒企运营仍有分化坚定龙头企业长期价值

中信建投指出，当前白酒市场对于中秋预期较为平淡，对于消费升级趋势放缓有所担忧，板块处于“低情绪”、“低预期”状态中，市场交易拥挤度、活跃度、融资力度回落至历史较低水平。白酒龙头企业凭借运营优势及创新营销能力，有望实现稳中求进高质量发展。站在长期维度考虑，高端酒具备良好的投资价值，随着宏观经济回暖次高端也有望在年内迎来预期回升。

金融界2023-09-26

中信建投：在投资端、融资端、交易端等方面，资本市场将有进一步增量政策

中信建投研报认为，预计未来，房地产政策将聚焦短中长期3个维度。短期来看，“市场过热阶段”的限制政策有望稳步退出；中期来看，将更加重视房地产供给侧结构性改革；长期来看，人口结构、收入分配、民营经济等问题也非常重要。资本市场方面，降低印花税、统筹一二级市场平衡优化IPO、优化再融资监管措施等政策陆续出台，提升了市场信心。预计未来，在投资端、融资端、交易端等方面，资本市场将有进一步增量政策。

金融界2023-09-26

中信建投：当前适合围绕“低位+基本面改善确定性”进行布局

中信建投指出，在当前低位+后续无明显利空的组合下，配置上不宜再减仓，而是适合围绕“低位+基本面改善确定性”进行布局，考虑到节假日后即迎三季报业绩预告披露期，需尤其关注Q3业绩环比明显改善的方向，关注三条线索：一、同时受益供给逻辑及需求复苏的资源品方向如有色、石油等；二、地产销售形势好转且后期潜在政策催化下有望受益的地产后周期链+可选消费，关注消费建材/家居、银行、白酒；三、Q3业绩明确向上的通信、消费电子/半导体。

金融界2023-09-26

中信建投：工业互联网与工业自动化将是实现新型工业化的关键领域

中信建投指出，围绕新型工业化发展需求，走自主可控之路推动制造业数字技术与实体经济融合；工业互联网与工业自动化将是实现新型工业化的关键领域；后续有望围绕产业链韧性与安全水平推进新型工业化落地配套实施方案，推荐工业互联网、工业母机、工控软件、半导体等方向。

金融界2023-09-26

晶升股份：有知名机构聚鸣投资参与的多家机构于9月21日调研我司

泰投资、国泰基金、东北证券、南土资产、中信建投证券、华能贵诚信托、莫尼塔研究、国联安基金、农银汇理基金、信达澳亚基金、浦银安盛基金、华夏基金、广发证券、恒生投资、大和资本、兴业基金、西部证券、聚鸣投资于2023年9月21日调研我司。具体内容如下：问：近两年碳化硅迎来了爆发期，请两年后这样的爆发式增长是否可以持续？答：虽然目前碳化硅的需求不断增长，但行业仍处于爆发式增长的前期，真正的高峰还未到来，各大衬底厂商正处于工艺摸索和良率提升阶段。只有当衬底良率提高到一定的水平以后，碳化硅的大规模扩产和应用才会真正开始启动。问：碳化硅方面，8英寸是否已开始全面替代6英寸？答：现在碳化硅市场主流仍为6英寸，8英寸已逐步开始渗透，但从技术成熟度来说，8英寸相较6英寸还存在较大的差距。我们判断碳化硅8英寸的全面应用还需要2年左右时间。问：请现在8英寸碳化硅长晶炉为电阻加热还是感应加热，未来哪款将成为主流？答：公司的8英寸碳化硅单晶炉产品具有感应加热和电阻加热两种不同的规格，且公司客户用这两种设备都已生产出8英寸的碳化硅晶体。未来使用哪种设备作为主流，将主要由客户评估后的综合使用成本这一关键因素决定。问：公司的订单预付款比例是否为30%？答：一般情况下，公司订单预付款比例为30%。但针对与长期合作客户的订单以及规模较大业务的订单，公司会通过商务洽谈与客户另行约定具体的预付款比例。问：公司是否会继续增加新的人员，为了完成此次股权激励的公司层面业绩考核目标，预计需要多少员工？答：目前公司员工人数已经增加至200人左右，第三季度新增人员中仍以研发人员比例最高。今年第四季度公司计划招募更多的一线员工，从而进一步助力公司产能的提升。之后我们也将不断引进和吸纳人才，为实现公司更长远的发展进行人员的规划和布局，而并不仅是为了完成近两三年的股权激励目标。问：目前公司在手订单情况如何？答：公司目前在手订单充足，产能利用率保持较高水平。同时，我们已开始和客户就其明年的新增需求展开合作探讨。后续订单相关信息如达到信息披露标准，公司将根据上海证券交易所相关规则的规定及时履行信息披露义务。晶升股份（688478）主营业务：主要从事晶体生长设备的研发、生产和销售。晶升股份2023中报显示，公司主营收入1.14亿元，同比上升75.79%；归母净利润1508.77万元，同比上升447.17%；扣非净利润801.16万元，同比上升379.63%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入7597.35万元，同比上升57.44%；单季度归母净利润1264.83万元，同比上升221.7%；单季度扣非净利润801.1万元，同比上升497.6%；负债率9.68%，投资收益212.02万元，财务费用-194.41万元，毛利率35.35%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为56.2。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出51.56万，融资余额减少；融券净流出281.19万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-09-25

两市重回观望，医疗ETF(512170)逆市涨近1%！节前近百亿资金埋伏医疗，银行也获扎堆布局

样了，重要的是节后市场会怎么走？根据中信建投数据，从2005年以来3个主流宽基10月表现看，历史上节后宽基指数平均收益在0.5%-2%，十月大盘强势概率较高。不过再进一步细看，会发现2018年以来代表成长风格的创业板指连续四年跑赢上证指数。另外，关于近期市场的一则政策预期，假如说平准基金入市，会买什么？根据华鑫证券数据统计，2015 年国家队救市买入蓝筹股，食饮、医药、电力设备这些市值较大的行业直接受益，但从弹性角度来看，大盘蓝筹并非弹性最高品种，前期超跌的国防军工在反弹阶段表现一马当先，一些调整较深的行业反弹相对收益也在前列。综合以上两则资讯，节后大家或可重点关注成长板块，以及一些超跌板块的底部机会。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊医疗、银行、港股互联网等3个板块主题的交易和基本面情况。一、【主力资金爆买50亿，医疗走出独立行情！医疗ETF（512170）逆市涨0.98%收获两连阳】医疗板块今日领涨两市，医疗设备、医疗耗材、CXO、民营医院等多个分支逆市走强，中证医疗指数50只成份股中42股收红，其中器械股美好医疗、心脉医疗双双涨超7%，CXO巨头药明康德涨2.45%，康龙化成涨3.83%，眼科龙头爱尔眼科、华厦眼科及医美龙头爱美客均涨超2%。医疗ETF（512170）复制中证医疗指数走势，盘中场内价格一度涨近2%，收盘涨0.98%，全天振幅2.21%。场内交投显著活跃，成交额5.29亿元，较前一交易日放量近四成！值得一提的是，此前3个交易日医疗ETF（512170）连续获资金净申购，资金净流入合计逾1亿元。医疗板块再度走出独立行情，从催化因素来看，主力加码和政策利好功不可没。此外，医疗板块调整已久，属于典型的超跌低估板块，安全边际和配置性价比双高使其在节前颇受市场青睐。 1、主力资金净买入50.55亿元，连续8日增仓 Wind数据显示，今日医药生物行业主力净流入50.55亿元，在31个申万一级行业中高居断层第一！已连续8日获主力资金净买入。 2、医保局召开首次例行发布会，医改持续深化 9月22日，国家医保局在北京召开首次新闻发布会，并表示今后将定期举行例行新闻发布会，介绍当期医保基金运行情况、医保重大改革及重点工作等。浙商证券认为，本次发布会进一步体现了国家在“三医联动”方面的进程和决心，医改逐步深化到医疗环节，本质上是医药行业规范性加速提升的进程，行业生态进一步优化，“良币驱除劣币”有望成趋势，看好国内医药创新升级进程加速及新生态快速建立的趋势。 3、医疗板块“超跌低估”，安全边际和配置性价比双高医疗板块已经历了长达近三年的深度调整，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数估值已行至历史底部区间。截至9月22日，中证医疗最新PE-TTM仅30.46倍，处于2015年以来12.97%的分位数，即低于8年来逾87%以上的时间区间，当前安全边际较充足、中长期配置性价比较高。 4、业绩面上，中证医疗成份股Q2净利环比大幅提升从整体口径统计，中证医疗指数50家成份股公司第二季度整体归属母公司净利润179.09亿元，较一季度134.41亿元环比增长29.52%，反映上半年医疗板块呈现良好复苏趋势。对于医疗板块后市，国联证券认为，医药医疗行业经历了较长时间的调整，在整体市场低迷的情况下具备了相对的优势，同时整个市场积极的信号逐步释放。中泰证券表示，看好医药医疗大β行情的到来，看好板块整体估值抬升，看好国内医药创新、消费、制造的升级，建议积极关注医药医疗整体机会。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。二、【银行ETF（512800）顽强收平，资金扎堆布局，以史为鉴，四季度或迎估值切换？】今日（9月25日）A股三大指数集体收跌，银行板块延续近期的超额表现，早盘低开后多次震荡翻红，跟踪42只上市银行整体行情的银行ETF（512800）场内价格收平，日线两连阳，成交额1.87亿元。消息面上，近日中国人民银行、国家金融监督管理总局开展了2023年度我国系统重要性银行评估，认定20家国内系统重要性银行，其中国有商业银行6家，股份制商业银行9家，城市商业银行5家。其中南京银行首度入围，今日逆市上涨1%，此外，江苏银行收涨1.26%，厦门银行、华夏银行、农业银行等涨幅居前。值得注意的是，近期银行板块走势持续占优，9月以来，中证银行指数累计涨幅3.52%，远超同期上证指数及沪深300表现。与此同时，银行股近日重获北向资金青睐，上周北向资金小幅净买入2945万元，银行获逾12亿元净买入，为唯一净买入超10亿元的行业。主力资金也在逢机补仓，今日申万一级银行板块再获主力资金净流入14.3亿元，单日吸金额位居所有31个申万一级行业第2位；拉长时间看，近5日银行板块累计吸金72.24亿元，位于同期行业第4位。板块代表ETF也获资金持续布局，银行ETF（512800）最新单日获资金净申购1.19亿元，上周累计吸金1.87亿元，拉长时间看，银行ETF（512800）近10日有8日获资金增仓，累计达4.21亿元。展望四季度，机构普遍认为，一系列活跃资本市场的政策落地和市场估值优势为A股提供了支撑，经济持续向好回升的趋势为市场中长期向上创造了条件。历史经验也表明，银行板块往往容易出现超额收益，招商证券表示，复盘来看，银行板块四季度往往表现相对较好，经常有估值切换行情。当前银行板块市净率估值及机构持仓比例均处于历史低位，安全边际凸显。进入四季度，前期明显回调的银行板块，或将迎来估值修复行情。中泰证券也表示，四季度市场或迎估值切换，银行板块大概率会有好的表现；当市场风格切换为追求稳健收益时，银行也占优。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。三、【恒指万八关口拉锯整理，港股互联网ETF（513770）收跌1.70%！机构指港股底部位置较为清晰】上周五大涨，今日大跌，港股这两天坐了一次小型“过山车”，指数弹性倒是显露充分。具体来看，恒生指数、国企指数均跌近2%，港股通互联网指数跌超2%。盘面上，大型科技股跌幅居前，腾讯控股、美团-W、快手-W均跌近3%。场内代表ETF方面，港股互联网ETF（513770）全天水下震荡，场内价格收跌1.70%，日成交额1.37亿元，较上周五缩量明显。 1、恒指底部位置相对清晰近期恒指围绕万八关口拉锯，再次验证市场下有托底，恒指在18000点附近或有可靠支撑，今年以来该点已被反复验证。根据国信证券观点，目前港股的基本面还没有迎来决定性的转变，如果港股开始向上反弹，目前难以确定空间，但恒生指数16200点的底部目前来看是比较清晰的。从市净率角度看，恒生指数自今年3月“破净”以来，市净率持续“1”以下震荡。港股破净后到达估值底部为市场上行提供了基础，而基本面潜在改善信号和市场对于政策预期形成共振，有望推动港股走强。 2、加息尾声，静待海外流动性回归自去年以来，FOMC在高通货膨胀压力下持续激进加息，美国联邦基金利率从最开始的0.25%大幅升至当前的5.5%，使得美元持续升值，外资大幅流出A股乃至港股。 9月FOMC会议如期不加息，虽然降息速度、幅度指引偏鹰，不过长周期看美国通货膨胀处于下降通道，FOMC或将于年内停止加息。对于中资股来说，外资流出压力最大的时候或已过去，静待海外流动性回归。 3、南向资金有望成为港股新增量南向资金方面，据LiveReport大数据，2022年南向港股通日均成交额已达293亿港元，贡献了港股市场约四分之一的流动性。今年以来南向资金加仓港股脚步加快，数据显示，近3月有1330亿港元资金买入港股，近6月则有超2000亿港元资金流入港股。南向资金持续大幅流入港股，有望持续成为港股支撑力量。根据海通证券统计，从年内南向资金买入标的看，今年以来南向资金布局港股的思路是“杠铃策略”，即加仓以美团、快手、腾讯代表的互联网公司，以及高股息标的。展望未来，南向资金在港股的定价权不断增强，有望成为港股重要的增量资金。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。数据来源：沪深交易所。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、银行ETF、券商ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-25

两市重回观望，医疗ETF（512170）逆市涨近1%！节前近百亿资金埋伏医疗，银行也获扎堆布局

样了，重要的是节后市场会怎么走？根据中信建投数据，从2005年以来3个主流宽基10月表现看，历史上节后宽基指数平均收益在0.5%-2%，十月大盘强势概率较高。不过再进一步细看，会发现2018年以来代表成长风格的创业板指连续四年跑赢上证指数。另外，关于近期市场的一则政策预期，假如说平准基金入市，会买什么？根据华鑫证券数据统计，2015 年国家队救市买入蓝筹股，食饮、医药、电力设备这些市值较大的行业直接受益，但从弹性角度来看，大盘蓝筹并非弹性最高品种，前期超跌的国防军工在反弹阶段表现一马当先，一些调整较深的行业反弹相对收益也在前列。综合以上两则资讯，节后大家或可重点关注成长板块，以及一些超跌板块的底部机会。【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊医疗、银行、港股互联网等3个板块主题的交易和基本面情况。一、【主力资金爆买50亿，医疗走出独立行情！医疗ETF（512170）逆市涨0.98%收获两连阳】医疗板块今日领涨两市，医疗设备、医疗耗材、CXO、民营医院等多个分支逆市走强，中证医疗指数50只成份股中42股收红，其中器械股美好医疗、心脉医疗双双涨超7%，CXO巨头药明康德涨2.45%，康龙化成涨3.83%，眼科龙头爱尔眼科、华厦眼科及医美龙头爱美客均涨超2%。医疗ETF（512170）复制中证医疗指数走势，盘中场内价格一度涨近2%，收盘涨0.98%，全天振幅2.21%。场内交投显著活跃，成交额5.29亿元，较前一交易日放量近四成！值得一提的是，此前3个交易日医疗ETF（512170）连续获资金净申购，资金净流入合计逾1亿元。医疗板块再度走出独立行情，从催化因素来看，主力加码和政策利好功不可没。此外，医疗板块调整已久，属于典型的超跌低估板块，安全边际和配置性价比双高使其在节前颇受市场青睐。 1、主力资金净买入50.55亿元，连续8日增仓 Wind数据显示，今日医药生物行业主力净流入50.55亿元，在31个申万一级行业中高居断层第一！已连续8日获主力资金净买入。 2、医保局召开首次例行发布会，医改持续深化 9月22日，国家医保局在北京召开首次新闻发布会，并表示今后将定期举行例行新闻发布会，介绍当期医保基金运行情况、医保重大改革及重点工作等。浙商证券认为，本次发布会进一步体现了国家在“三医联动”方面的进程和决心，医改逐步深化到医疗环节，本质上是医药行业规范性加速提升的进程，行业生态进一步优化，“良币驱除劣币”有望成趋势，看好国内医药创新升级进程加速及新生态快速建立的趋势。 3、医疗板块“超跌低估”，安全边际和配置性价比双高医疗板块已经历了长达近三年的深度调整，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数估值已行至历史底部区间。截至9月22日，中证医疗最新PE-TTM仅30.46倍，处于2015年以来12.97%的分位数，即低于8年来逾87%以上的时间区间，当前安全边际较充足、中长期配置性价比较高。 4、业绩面上，中证医疗成份股Q2净利环比大幅提升从整体口径统计，中证医疗指数50家成份股公司第二季度整体归属母公司净利润179.09亿元，较一季度134.41亿元环比增长29.52%，反映上半年医疗板块呈现良好复苏趋势。对于医疗板块后市，国联证券认为，医药医疗行业经历了较长时间的调整，在整体市场低迷的情况下具备了相对的优势，同时整个市场积极的信号逐步释放。中泰证券表示，看好医药医疗大β行情的到来，看好板块整体估值抬升，看好国内医药创新、消费、制造的升级，建议积极关注医药医疗整体机会。对于看好医疗板块长期投资价值的投资者，建议重点关注医疗ETF（512170）。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。二、【银行ETF（512800）顽强收平，资金扎堆布局，以史为鉴，四季度或迎估值切换？】今日（9月25日）A股三大指数集体收跌，银行板块延续近期的超额表现，早盘低开后多次震荡翻红，跟踪42只上市银行整体行情的银行ETF（512800）场内价格收平，日线两连阳，成交额1.87亿元。消息面上，近日中国人民银行、国家金融监督管理总局开展了2023年度我国系统重要性银行评估，认定20家国内系统重要性银行，其中国有商业银行6家，股份制商业银行9家，城市商业银行5家。其中南京银行首度入围，今日逆市上涨1%，此外，江苏银行收涨1.26%，厦门银行、华夏银行、农业银行等涨幅居前。值得注意的是，近期银行板块走势持续占优，9月以来，中证银行指数累计涨幅3.52%，远超同期上证指数及沪深300表现。与此同时，银行股近日重获北向资金青睐，上周北向资金小幅净买入2945万元，银行获逾12亿元净买入，为唯一净买入超10亿元的行业。主力资金也在逢机补仓，今日申万一级银行板块再获主力资金净流入14.3亿元，单日吸金额位居所有31个申万一级行业第2位；拉长时间看，近5日银行板块累计吸金72.24亿元，位于同期行业第4位。板块代表ETF也获资金持续布局，银行ETF（512800）最新单日获资金净申购1.19亿元，上周累计吸金1.87亿元，拉长时间看，银行ETF（512800）近10日有8日获资金增仓，累计达4.21亿元。展望四季度，机构普遍认为，一系列活跃资本市场的政策落地和市场估值优势为A股提供了支撑，经济持续向好回升的趋势为市场中长期向上创造了条件。历史经验也表明，银行板块往往容易出现超额收益，招商证券表示，复盘来看，银行板块四季度往往表现相对较好，经常有估值切换行情。当前银行板块市净率估值及机构持仓比例均处于历史低位，安全边际凸显。进入四季度，前期明显回调的银行板块，或将迎来估值修复行情。中泰证券也表示，四季度市场或迎估值切换，银行板块大概率会有好的表现；当市场风格切换为追求稳健收益时，银行也占优。看好银行板块估值重塑行情的投资者可以重点关注银行ETF（512800）。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。三、【恒指万八关口拉锯整理，港股互联网ETF（513770）收跌1.70%！机构指港股底部位置较为清晰】上周五大涨，今日大跌，港股这两天坐了一次小型“过山车”，指数弹性倒是显露充分。具体来看，恒生指数、国企指数均跌近2%，港股通互联网指数跌超2%。盘面上，大型科技股跌幅居前，腾讯控股、美团-W、快手-W均跌近3%。场内代表ETF方面，港股互联网ETF（513770）全天水下震荡，场内价格收跌1.70%，日成交额1.37亿元，较上周五缩量明显。 1、恒指底部位置相对清晰近期恒指围绕万八关口拉锯，再次验证市场下有托底，恒指在18000点附近或有可靠支撑，今年以来该点已被反复验证。根据国信证券观点，目前港股的基本面还没有迎来决定性的转变，如果港股开始向上反弹，目前难以确定空间，但恒生指数16200点的底部目前来看是比较清晰的。从市净率角度看，恒生指数自今年3月“破净”以来，市净率持续“1”以下震荡。港股破净后到达估值底部为市场上行提供了基础，而基本面潜在改善信号和市场对于政策预期形成共振，有望推动港股走强。 2、加息尾声，静待海外流动性回归自去年以来，美联储在高通胀压力下持续激进加息，美国联邦基金利率从最开始的0.25%大幅升至当前的5.5%，使得美元持续升值，外资大幅流出A股乃至港股。 9月FOMC会议如期不加息，虽然降息速度、幅度指引偏鹰，不过长周期看美国通胀处于下降通道，美联储或将于年内停止加息。对于中资股来说，外资流出压力最大的时候或已过去，静待海外流动性回归。 3、南向资金有望成为港股新增量南向资金方面，据LiveReport大数据，2022年南向港股通日均成交额已达293亿港元，贡献了港股市场约四分之一的流动性。今年以来南向资金加仓港股脚步加快，数据显示，近3月有1330亿港元资金买入港股，近6月则有超2000亿港元资金流入港股。南向资金持续大幅流入港股，有望持续成为港股支撑力量。根据海通证券统计，从年内南向资金买入标的看，今年以来南向资金布局港股的思路是“杠铃策略”，即加仓以美团、快手、腾讯代表的互联网公司，以及高股息标的。展望未来，南向资金在港股的定价权不断增强，有望成为港股重要的增量资金。据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，随着平台经济基调明确，利好因素持续释放，港股互联网龙头有望迎来估值、盈利双升。数据来源：沪深交易所。风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、银行ETF、券商ETF风险等级均为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-09-25

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