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ETF市场日报 | 港股相关ETF全线上扬！10只科创债ETF明日集体上市
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新药ETF(520500)涨幅居前。中信证券本周指出，6月以来市场最大的变化是逐步从存量市场转为增量市场，不过A股当中机构易于接受的板块短期内涨幅较大，进入到高位震荡阶段。相对而言处于低位的是受价格因素主导的制造板块，当下的反内卷是类比于“一带一路”的长期叙事，在增量资金流入环境下有助于撬动这些低位板块。此外，港股当前的估值洼地特征又显现出来，在巨大的配置压力下，保险资金投资范围扩圈是大势所趋，南下资金有望再次回暖。我们判断当下是增配港股的时机，A股的有色、AI硬件、创新药、游戏和军工板块则将继续轮动，低位制造板块有望在增量流动性和政策预期推动下持续修复。跌幅方面，跨境ETF回调显著申万宏源策略团队指出，全球资金方面，2025年5月，随着中美瑞士日内瓦谈判尘埃落定，资金开始重新配置美股。5月全球市场资金增配美股市场达到0.3 pct，但年初至5月全球市场资金已经减少了2.9%的配置比例。与此同时，英国、法国以及德国等欧洲股市的配置比例开始边际减少。配置中国的比例在5月保持基本不变，目前中国配置比例位于10年来的26.9%，仍有较大上升空间；新兴市场资金方面，新兴市场资金增配中国股市的比例环比4月下降0.3 pct，当前配置比例分位数为42.7%，接近历史平均水平；各地区配置的中国股市方面，全球除美国、新兴市场、亚太地区、亚洲除日本的基金对中国配置相比4月有所下行。活跃度方面，债券型ETF成交额回暖成交额方面，短融ETF(511360)成交额居首，达155亿元。银华日利ETF(511880)、香港证券ETF(513090)、信用债ETF基金(511200)成交额超百亿元。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达517%。5年地方债ETF(511060)、港股医疗ETF(159366)、恒生创新药ETF(520500)换手率居前。 ETF发行市场方面，10只科创债ETF明日集体上市具体来看，明日开始募集的有恒生指数ETF(159271)、港股通红利ETF富国(159277)。分别跟踪恒生指数、中证港股通高股息投资指数。恒生指数：香港历史最悠久且最具代表性的股市基准指数，覆盖核心港股成分股，反映香港整体市场表现。中证港股通高股息投资指数：跟踪港股通范围内30只高股息率股票表现的策略指数，采用股息率加权计算，聚焦稳定分红企业。明日上市的有科创债ETF富国(159200)、科创债ETF景顺(159400)、科创债ETF嘉实(159600)、科创债ETF南方(159700)、科创债ETF广发(511120)、科创债ETF博时(551000)、科创债ETF鹏华(551030)、科创债ETF易方达(551500)、科创债ETF华夏(551550)、科创债ETF招商(551900)。国泰海通证券认为，首批科创债 ETF 已完成募集。短期来看，市场的学习效应叠加抢券行情有利于初期的发行与扩容。长期来看，政策端对于中长期资金持续流入的引导，以及打造债券市场服务科技创新能力制度闭环的规划，将成为推动产品茁壮发展的动能。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 15:17
港股估值洼地特征显现，下半年关注哪些投资机遇？
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报有望提升的标的。展望港股后市机会，中信证券表示，港股当前的估值洼地特征显现，在巨大的配置压力下，保险资金投资范围扩圈是大势所趋，南下资金有望再次回暖，当下或是增配港股的时机。后续，建议大家关注以下几点：首先需要关注中美贸易摩擦。目前中美贸易摩擦暂时有所缓和，但在未来90天暂缓之后仍然存在较大变数。中美贸易如果发生硬脱钩，仍有可能对国内经济产生一定的冲击。其次是国内经济基本面。目前我国经济仍处在向高质量发展的转型期，国内仍然在某种程度上面临有效需求不足的困境，物价上涨缺乏动力，企业利润率面临不确定性。后续物价加速上涨仍有待观察。最后是海外流动性与风险偏好。贸易摩擦和国际军事冲突加剧了美国商品物价加速上升的风险，令美国进入滞胀状态乃至衰退的概率上升，将打击全球市场的风险偏好。港股红利ETF博时（513690）紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月15日，恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为兖矿能源、恒隆地产、电讯盈科、信义玻璃、恒基地产、中国石油股份、中煤能源、建发国际集团、中国宏桥、邮储银行，前十大权重股合计占比28.56%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 14:48
银行ETF天弘(515290)跌0.63%，最新单日“吸金”2.53亿元高居同类第一，连续6日获资金净流入！机构预计银行板块三季度仍将延续上行格局
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银行板块在政策支持下仍具备配置价值。中信证券指出，7月以来，银行板块相对大盘超额收益明显，个股结合估值水平和估值分位数来看，有明显的低估值品种补涨特征。近期步入大行分红季，短期资金面博弈情绪加强，且机构存在个股间调仓行为。由于重估银行净资产的逻辑尚未充分演绎，短时波动下，预计银行板块3季度仍将延续上行格局。盈利预期看，由于1季度的贷款重定价效应充分、且债市在2季度相对稳定，预计银行上半年盈利同比增速将企稳恢复。银行ETF天弘紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年6月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、民生银行(600016)、平安银行(000001)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比65.64%。银行ETF天弘(515290)，场外联接(天弘中证银行ETF联接A：001594；天弘中证银行ETF联接C：001595)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 14:47
全球算力需求爆发，半导体产业链上下游或迎新一轮扩产周期，半导体产业ETF(159582)盘中溢价频现，备受资金关注
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许可证，并且英伟达希望尽快启动交付。中信证券指出，H20芯片是在2023年10月美国BIS芯片管制政策下，英伟达经调整设计后的产品，在峰值算力等指标上进行大量阉割，但在软件生态、集群互连等方面仍具备优势。同时，中信证券预计英伟达未来可能会推出满足出口限制要求的B30等系列芯片，下游客户有望继续采购英伟达相关芯片以满足人工智能发展的需求。近期北美算力市场强势上涨，带动相关产业链情绪明显升温。国信证券指出，在AI算力需求持续增长的背景下，交换机及服务器产业链迎来显著增量机会。与此同时，受益于中美经贸谈判向好以及关税政策落地，与AI端侧创新直接关联的消费电子产业链出现底部反弹迹象。截至7月15日，半导体产业ETF近1年净值上涨32.77%。从收益能力看，截至2025年7月15日，半导体产业ETF自成立以来，最高单月回报为20.82%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为45.46%，涨跌月数比为8/6，上涨月份平均收益率为8.89%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月15日，半导体产业ETF成立以来超越基准年化收益为1.48%。截至2025年7月11日，半导体产业ETF近1年夏普比率为1.13。回撤方面，截至2025年7月15日，半导体产业ETF今年以来相对基准回撤0.48%。费率方面，半导体产业ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月15日，半导体产业ETF近3月跟踪误差为0.023%，在可比基金中跟踪精度最高。半导体产业ETF紧密跟踪中证半导体产业指数，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证半导体产业指数(931865)前十大权重股分别为北方华创(002371)、中微公司(688012)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、华海清科(688120)、南大光电(300346)、拓荆科技(688072)、长川科技(300604)、中科飞测(688361)，前十大权重股合计占比75.63%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）科创100指数ETF(588030)，场外联接(博时上证科创板100ETF联接A：019857；博时上证科创板100ETF联接C：019858；博时上证科创板100ETF联接E：023990)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 13:38
ETF盘中资讯|业绩炸裂+估值低位！稀土战略价值凸显，资金逢跌介入！有色龙头ETF（159876）本轮上涨19%
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60.4万元/吨，同比增长12.9%。中信证券指出，在轻、重稀土价格上涨的带动下，稀土产业链公司盈利能力持续提升，预计稀土产业链公司半年度业绩或超预期。中信证券认为，7月10日，MP Materials宣布与美国国防部建立合作关系，认为其签订的协议反映出美国高度重视稀土永磁供给的独立性，以及美国本土生产镨钕金属的高成本，进一步凸显出稀土资源战略价值。需求方面，新能源汽车、空调、工业机器人等需求持续增长，此外，出口逐步恢复叠加东南亚雨季下供给刚性提升，稀土价格有望稳中有进，进而带动产业链公司盈利能力持续提升，持续推荐稀土产业链战略配置价值。截至7月15日，有色龙头ETF（159876）覆盖的60只有色金属行业龙头上市公司中，已有27家披露2025年中报业绩预告，其中22家预告盈利，占比超八成；22家预告净利润同比正增长，10家预告净利润预计翻倍增长，展现有色金属板块龙头公司经营韧性。其中，北方稀土预计上半年归母净利润同比预增1882%-2014%，暂居榜首！展望2025下半年，国投证券看好黄金、铜、稀土的投资机会，认为黄金有望受益于美元信用走弱和美国降息预期增强，看好金价续创新高。铜冶炼原料供给受限，需求具备长期韧性，看好铜价中枢上移。预计出口逐步放开、需求持续增长、供给刚性下，稀土价格有望迎来上涨。从估值水平来看，截至6月底，中证有色金属指数市净率为2.24，位于上市以来34.45%分位点的历史较低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.52，估值较低，配置性价比较高。未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，截至6月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界07-16 13:37
港股午评：恒指涨0.28%、科指涨0.61%，科技股及教育股走高，大金融股继续低迷
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银行、保险、券商)表现低迷，招商证券、中信证券、中国太保、中国太平均跌超2%，建材水泥股等部分“反内卷”板块走低，餐饮股、内房股、黄金股多数低迷。企业新闻锅圈(02517.HK)：发布盈喜，预计上半年净利润同比上升约111%-146%。安踏体育(02020.HK)：安踏品牌产品的零售金额上半年同比取得中单位数的正增长。中国太保(02601.HK)：太平洋寿险上半年原保险保费收入为1680.09亿元，同比增长9.7%；太平洋财险原保险保费收入为1139.99亿元，同比增长0.9%。中国银河(06881.HK)：预计中期归母净利润同比增长45%至55%。华润置地(01109.HK)：上半年累计合同销售金额约1103亿元，同比减少11.6%。晨讯科技(02000.HK)：上半年收入约2.06亿港元，同比增长12.1%。泡泡玛特(09992.HK)：发布盈喜，预计上半年收入同比增长不低于200%，预计净利润同比增长不低于350%。中煤能源(01898.HK)：上半年商品煤销量为约1.29亿吨，同比减少3.6%。力勤资源(02245.HK)：发布盈喜，预计中期净利润约为12-15亿元，同比增约104.4%-155.5%。思摩尔国际(06969.HK)：发布盈警，预计上半年净利润约4.43-5.414亿元，同比下降约21%-35%。中国能源建设(03996.HK)：上半年新签合同额7753.57亿元，同比增长4.98%。中国生物制药(01177.HK)：拟收购礼新医药95.09%股权，总对价约9.51亿美元。中国南方航空股份(01055.HK)：6月客运运力投入同比上升4.57%。机构观点中信证券表示，港股当前的估值洼地特征又显现出来，在巨大的配置压力下，保险资金投资范围扩圈是大势所趋，南下资金有望再次回暖。判断当下是增配港股的时机，A股的有色、AI硬件、创新药、游戏和军工板块则将继续轮动，低位制造板块有望在增量流动性和政策预期推动下持续修复。国泰海通研究指出，近期中东地缘政治冲突局势逐步降温、中美关系边际改善，以及美国经济韧性尚存的宏观背景下，全球市场风险偏好持续修复。对业绩景气预期持续上修、市场流动性与风险偏好逐渐改善的港股相对乐观。华泰证券发布港股策略研报称，市场波动率可能走高，板块轮动重要性上升，近关税扰动脱敏，政策预期升温，南向资金净流入显著增加，外资同步回流。展望看，港股流动性宽裕的中期逻辑未发生显著变化，但短期伴随热点板块出现调整，资金再配置已悄然进行，指数层面波动率或将进一步放大。国海富兰克林基金称，下半年对港股市场持谨慎乐观态度，综合考量当前港股市场所具备的低估值优势，以及国内政策的持续稳步推进，认为港股有望在 2025 年下半年延续震荡上涨的良好态势。
金融界07-16 12:17
恒生科技ETF嘉实(159741)盘中上涨2.54%，机构：港股或迎来估值和盈利双重修复
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线索，关注景气度兑现程度更高的方向。中信证券认为，宏观、AI、市场结构这三重叙事，将推动港股在下半年延续反转行情。展望下半年，考虑到国际关系仍具复杂性，且外围市场不确定性尚存的情况下，三季度港股或呈震荡向上的趋势。而四季度预计随着国内稳增长政策的加码带来港股业绩上修的契机；以及AI产业催化的落地重塑科技板块估值，叠加全球流动性环境改善，港股或迎来估值和盈利的双重修复。数据显示，截至2025年7月15日，恒生科技指数前十大权重股分别为小米集团-W、网易-S、腾讯控股、阿里巴巴-W、比亚迪股份、美团-W、京东集团-SW、快手-W、中芯国际、理想汽车-W，前十大权重股合计占比69.93%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 11:58
美6月核心CPI低于预期，降息预期降温，金价回落
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累计降息50个基点的概率为1.4%。中信证券研报指出，美国6月通胀基本延续“岁月静好”的状态，核心CPI环比增速连续第五个月低于预期，主因租金通胀和二手车价格降温。本次偏软的核心通胀不能验证“关税对通胀影响轻微”的猜想，事实上我们构建的“进口含量高的CPI”等追踪指标显示关税已初步影响到美国进口敏感型终端消费品价格。我们依旧认为美国通胀存在反弹隐忧，美联储7月降息的可能性小、年内最多降息两次，美元持续走弱的空间或较有限。南华期货表示，中长线或偏多，短线波动加剧，建议控制仓位，伦敦金关注3300关口支撑。操作上仍维持回调做多思路。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 11:38
港股红利ETF博时(513690)盘中反弹上扬，港股估值洼地特征显现，配置机遇备受关注
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报有望提升的标的。展望港股后市机会，中信证券表示，港股当前的估值洼地特征显现，在巨大的配置压力下，保险资金投资范围扩圈是大势所趋，南下资金有望再次回暖，当下或是增配港股的时机。规模方面，港股红利ETF博时最新规模达47.13亿元。资金流入方面，港股红利ETF博时最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1552.64万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。港股红利ETF博时最新融资买入额达927.23万元，最新融资余额达1396.41万元。截至7月15日，港股红利ETF博时近2年净值上涨39.28%，指数股票型基金排名98/2232，居于前4.39%。从收益能力看，截至2025年7月15日，港股红利ETF博时自成立以来，最高单月回报为24.18%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为3.44%，上涨月份平均收益率为4.96%。截至2025年7月15日，港股红利ETF博时近3个月超越基准年化收益为16.97%。截至2025年7月11日，港股红利ETF博时近1年夏普比率为1.55。回撤方面，截至2025年7月15日，港股红利ETF博时今年以来相对基准回撤0.39%。回撤后修复天数为37天。费率方面，港股红利ETF博时管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年7月15日，港股红利ETF博时近1月跟踪误差为0.050%。港股红利ETF博时紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月15日，恒生港股通高股息率指数(HSSCHKY)前十大权重股分别为兖矿能源(01171)、恒隆地产(00101)、电讯盈科(00008)、信义玻璃(00868)、恒基地产(00012)、中国石油股份(00857)、中煤能源(01898)、建发国际集团(01908)、中国宏桥(01378)、邮储银行(01658)，前十大权重股合计占比28.56%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 11:27
国民技术港股IPO：股权结构分散，连续3年亏损
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术向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中信证券。国民技术于2010年在深交所上市，公司为集成电路、锂电池材料双主业模式，2024年两项业务收入占比均约47%左右。近年来，公司收入稳步增长，但持续出现亏损，2025年一季度亏损超2000万元。公司持续亏损与毛利率不稳定、各项支出较大有关。近3年，公司经营现金流持续出现净流出。集成电路、锂电池材料双主业国民技术是一家平台型集成电路设计公司，为各类智能终端提供高安全性、高可靠性、高集成度的控制芯片与系统解决方案。除芯片业务外，国民技术亦同步发展锂电池负极材料业务，形成“集成电路+新能源材料”双主业协同布局。图1：国民技术业务模式在集成电路领域，公司聚焦通用MCU、专业市场芯片、射频芯片和BMS四大产品线，覆盖汽车电子、智能家电、物联网终端等应用场景。按2024年收入计，公司在全球平台型MCU市场中，在中国企业中名列前五，而在全球32位平台型MCU市场中，在中国企业中名列前三。此外，按2024年收入计，公司在内置商业密码算法模块的中国MCU市场中排名第一。公司的锂电池负极材料业务涵盖锂电池负极材料的自主研发、生产和销售，核心产品包括人造石墨产品、石墨化加工服务。公司管理从原材料加工、制备到最终产品生产及客户交付的端到端生产流程，产品及业务广泛应用于新能源汽车、储能系统与便携式设备，客户覆盖行业主流电池厂。连续3年亏损从财务数据来看，国民技术近年来营收有所增长，但持续亏损。图2：国民技术财务数据 2024年，该公司实现营收11.7亿元，同比增长12.6%；年内亏损2.56亿元，亏损规模较上一年收窄。2025年第一季度，公司营收3.04亿元，同比增长31.87%，净亏损2137.58万元。公司持续亏损与毛利率不稳定有一定关系。2022年至2024年，公司毛利率分别为35.6%、1.7%、15.6%。其中，2023年毛利率大幅下滑，主要受市场供过于求导致产品售价下降，以及计提存货跌价准备的影响。此外，公司的研发开支、行政开支占比较大。2024年，公司研发开支、行政开支分别占收入的16%、13.9%。 2024年，公司经营现金流净流出1.21亿元，连续三年出现净流出。期末，公司现金及现金等价物为3.62亿元，短期借款达8.37亿元。股权结构较分散，A股市值约150亿元招股书显示，国民技术不存在控股股东、实际控制人。在港股上市前的股东架构中，孙迎彤持股2.65%，为公司单一最大股东。图3：国民技术股权结构国民技术于2010年4月在深交所创业板上市，发行价为87.5元/股。目前，公司A股市值约150亿元左右。A股上市早期，公司进行过多次分红，最近三年未进行过分红。招股书披露，公司拟将募集资金用于开发新产品系列及提升产品性能，包括高性能MCU、多协议通信芯片、专业市场芯片、车规级芯片等；升级现有产品组合和丰富解决方案；开展战略性投资及收购；用于偿还部分未偿还银行贷款及用于一般公司用途。【看新股】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以新股和次新股解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经07-16 11:24

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