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宁德时代纳新电池通过新国标认证！同类规模领先的电池50ETF(159796)连续大涨后首度回调1%，近20日疯狂吸金超40亿元，储能盈利拐点将至？
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配储到独立储能，储能商业模式更多元】中信证券表示，2025年2月9日，有关部门联合印发136号文，推动新能源全面进入电力市场，同时取消新能源项目强制配储。在新能源配储模式下，储能收入主要为风光弃电消纳，且较难具备调用权限。根据中电联2024年数据，2024年新能源配储年均等效充放电次数为177次，项目经济性较差。在独立储能模式下，储能可获得电能量、辅助服务及潜在容量电价等收入，商业模式较为多元。据测算，若不考虑融资贷款及容量电价收入，国内典型储能项目度电收入有望达到0.35元/kWh，对应项目IRR为4.1%，具备一定投资吸引力。（来源于中信证券20250916《理顺储能价格机制国内储能有望高速增长》）中信证券此前指出，今年以来取消强配为低价内卷降温，新能源全量入市为储能创造丰厚收益，136号文有望成为国内大储盈利拐点。随着现货市场建设提速，目前多省份已实现“现货+辅助服务+容量”的多元组合收益。预计新型储能容量电价政策或将加速推出，进一步为储能提供盈利“安全垫”。（来源于中信证券20250915《储能产业盈利拐点显现，电改之下持续受益》）【新型储能“倍增计划”为装机提供持续保障】中信证券指出，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》（以下简称《行动方案》）提出三年内全国新增装机容量超1亿千瓦，2027年底达1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。与2024年累计装机7376万千瓦相比，三年或实现装机2.44倍增长。根据CNESA测算，理想场景下，2030年储能装机或达近300GW，未来五年国内市场需求广阔。（来源于中信建投20250915《储能产业：盈利拐点显现，电改之下持续受益》）【如何布局“景气上行+催化丰富+估值低位”的电池板块？】电池板块自身的基本面趋势、估值水平、技术潜在催化等因素有望支撑强势股价表现延续，但是电池板块整体产业链长、涉及环节复杂，催化因素丰富，个股投资难度较高，不妨选择指数投资“降维”，更快地把握电池板块历史性爆发机遇！ ETF投资可分为两步走：一选指数，选择与当前储能爆发、固态电池催化等行情最贴切的指数；二选ETF，选择规模大、流动性好、投资成本低的ETF。电池50ETF（159796）标的指数储能含量大幅领先同类，固态电池含量高！从当前电池板块各细分部分来看，储能板块受海外需求超预期，供需关系急速反转，子版块涨价逻辑强劲，可重点关注，相比其他指数，电池50ETF（159796）标的指数的储能含量高达24%，将充分受益于储能子版块的爆发！此外，固态电池作为新技术，热点催化不断，未来成长潜能巨大，电池50ETF（159796）标的指数储能含量达24%，同类遥遥领先，固态电池含量达37%，充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇！注：储能包括光伏设备、电网自动化、水电、其他储能设备等中证四级行业，固态电池含量以成分股热门概念板块中是否含固态电池为准，截至20250904 且对比前十大成分股来看，电池50ETF（159796）标的指数聚焦储能与动力电池两大黄金板块，其中第一权重股光伏逆变器龙头占比达14.51%，其余标的指数不含该成分股，此外还涵盖全球动力电池龙头、固态电池先行者等优势企业。电池50ETF（159796）规模领先、费率最低档。在跟踪中证电池主题指数（CS电池指数）的ETF中，电池50ETF（159796）最新规模为28.11亿元，同类大幅领先！此外，电池50ETF（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！电池板块供需关系急速反转、困境反转信号增强，固态电池等新技术持续突破！看好新能源核心赛道前景，欢迎关注费率处于最低档、规模同类领先的电池50ETF(159796)，聚焦动力电池和储能电池两大黄金板块；场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块低位布局机会！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。以上基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天11:11
近5日累计“吸金”1.76亿元，电池ETF嘉实(562880)规模、份额均创成立以来新高！
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计达44%，成长空间广阔。展望后市，中信证券看好中国电池核心资产的配置价值。短期来看，2025年二季度受供需持续改善影响，电池价格企稳，上游原材料成本下降、稼动率提升带来额外盈利弹性，电池板块业绩有望超预期。中长期，供需改善趋势明确，商用车电动化、AI数据中心、海外市场有望为头部企业带来超额增长。估值层面，中国电池核心资产较日韩企业有显著优势，随着更多电池企业H股上市，估值中枢有望进一步抬升。数据显示，截至2025年8月29日，中证电池主题指数前十大权重股分别为阳光电源、宁德时代、三花智控、亿纬锂能、国轩高科、先导智能、格林美、欣旺达、银轮股份、天赐材料，前十大权重股合计占比53.03%。没有股票账户的场外投资者还可以通过电池ETF嘉实联接基金（016567）一键布局电池产业链投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天10:31
横盘迷雾下的价值火山：维昇药业-B（2561.HK）正站在价值重构临界点
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期，摩根士丹利、Jefferies、中信证券等头部机构集体给出“增持”、“买入”评级，目标价锁定80-82港元区间，并不是盲目的乐观，而是对该产品“上市即放量”的理性预判。按行业惯例，III期药物估值通常对应预期销售峰值的3-5倍，而维昇药业当前估值与这一基准的差距，本身就是市场情绪滞后于价值的明确信号。换个角度来看，创新药企的估值本质是对未来现金流的折现，而临床阶段的递进直接决定折现率的调整。中金公司曾在创新药估值研究中指出，采用风险调整净现值（r-NPV）法时，III期临床药物的折现率通常设定在10%-12%区间，低于早期管线14%以上的折现率，这种风险溢价的降低直接提升资产估值。更具爆发力的是，维昇药业另外两款核心管线同样踩在价值高地，且叠加罕见病领域的稀缺性Buff。帕罗培特立帕肽作为全球首款且唯一甲状旁腺功能减退（HP）的激素替代疗法，同时也是国内首个进入临床开发的HP激素替代疗法，其在部分欧洲国家和美国的上市经验已验证临床价值，预计年底提交上市申请的节点更添确定性。据悉，公司预计于年底前与国家药品监督管理局药品审评中心就优先审评资格举行咨询会议，并计划在海南乐城先行区通过临床急用渠道引入该药物，为中国甲状旁腺功能减退症患者提供早期获得该创新及同类首创的治疗的机会。那韦培肽则剑指2至10岁软骨发育不全儿童患者，同样填补国内治疗空白，预计于年底前与国家药品监督管理局药品审评中心就优先审评资格及罕见病评审程序举行咨询会议。这两款药物的稀缺性，绝非简单的“me-too”可比，而是“从0到1”的临床突破。参照海外罕见病药物的估值溢价惯例，早已为这种稀缺性定价。结语资本市场短期情绪与企业内在价值出现背离的当下，正是价值投资者寻找确定性机会的窗口。随着年底临近，维昇药业即将迎来的，是核心产品获批、产能释放、渠道发力的多重积极因素共振期。管线推进与财务指标逐渐形成共振，公司亦将从“故事驱动”转向“业绩验证”的新阶段。短期股价的横盘，不过是价值与情绪的暂时错位。这或许正是产业资本选择长期持有的底层逻辑，也是普通投资者需要穿透股价迷雾把握的本质价值。
格隆汇昨天10:11
港股开盘：恒指涨0.34%、科指涨0.45%，锂电池延续涨势，禾赛上市首日涨超7%
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流入还需观察经济基本面实际改善情况。中信证券：近三年国内铜矿板块PE长期运行在10-15x，今年以来板块持续提估值，与供给增速下滑、国内需求强劲有密切关系。展望后市，预计国内铜矿板块在盈利和估值两方面将迎共振： 1)年内供需进一步改善为盾，旺季效应和宏观暖风为矛，25Q3-Q4铜价有望冲击10500美元/吨，预计铜价中枢上移将促进企业盈利预期改善； 2)对供给短缺与需求成长的感知差异导致海内外板块估值悬殊，预计未来供需认知改善以及铜价上台阶将驱动国内估值继续提升至15-20x。中泰证券：2024年以来，海外CPI月度数据虽有波动，但海外有望逐步进入降息节奏，投融资改善预期有望边际向好，且部分公司订单已然看到恢复，该行预计外需CRO/CDMO及国内临床前CRO有望迎来估值修复机会。源于CRO板块受国内外投融资环境、不利因素影响较大，但随着国内政策逐步发力，该行预计板块有望逐步恢复。
金融界昨天09:30
大涨129.5%！9天8板妖股急发公告，大涨原因找到了！间接持有的宇树科技股权比例约为0.3%，宇树科技已提交上市申请文件
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会官网显示，宇树科技已开启上市辅导，由中信证券担任辅导机构。辅导备案报告显示，宇树科技控股股东、实际控制人为王兴兴，王兴兴直接持有公司23.8216%股权，并通过上海宇翼企业管理咨询合伙企业（有限合伙）控制公司10.9414%股权，合计控制公司34.7630%股权。 9月2日，宇树科技在社交平台发布声明宣布，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件，届时公司的相关运营数据将正式披露。而就在近日传出了宇树科技IPO估值高达500亿的传闻，9月8日，有媒体报道援引知情人士消息称，宇树科技正在为其计划中IPO寻求高达500亿元人民币（约合70亿美元）的公司估值。不过当晚宇树科技相关负责人回应称，相关估值消息不实，目前公司内外至今没有讨论过IPO估值的事情。据不完全统计，景兴纸业、朗科智能、实益达、吉华集团、金发科技、深信服、卧龙电驱、中科创达等多家上市公司通过参投基金的方式，间接投资了宇树科技，但持股比例均较为有限。首开股份是北京国资地产企业公开资料显示，首开股份是北京国资地产企业，控股股东是北京首都开发控股（集团）有限公司，实际控制人是北京市国资委。首开股份旗下项目以北京为核心，遍布全国。截至到今年6月底，首开股份京内主要项目69个，总规模约 1560 万平方米；京外片区主要项目 79 个，总建筑面积约 2740 万平方米。首开股份2025年8月份销售情况简报显示，2025年1至8月，公司共实现签约面积85.23万平方米；签约金额131.52亿元。去年同期(2024年1至8月)，公司共实现签约面积103.31万平方米；签约金额209.40亿元。
金融界09-15 21:00
高端母婴消费科技第一股！不同集团（06090.HK）启动招股
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股表现提供有力支持。据WIND统计，中信证券在过去两年内共参与保荐27家企业，其中24家于上市首日实现上涨，首日平均收益率达31.27%；海通国际同期保荐的10家企业中，7家首日收涨，平均收益为11.05%。出色的保荐业绩为其后续项目提供持续信用背书，有望继续为企业资本市场之路保驾护航。差异化竞争，锚定长期价值那么，在港股新股热浪中，如何看待不同集团?笔者认为，可以从多个维度，来进行考量。不同集团作为港股市场罕见的“高端母婴消费科技第一股”，其稀有性体现在赛道定位、产品矩阵及技术壁垒三大维度，通过差异化竞争构建深厚护城河。首先，定位精准，切入中高端育儿市场，抢占差异化赛道。据弗若斯特沙利文数据，2024年中国中高端育儿产品市场规模达340亿元，占整体育儿市场的23.6%，预计2029年将达到509亿元。自2019年创立以来，不同集团旗下品牌BeBeBus已迅速崛起，2024年GMV位居国内中高端耐用型育儿品牌首位，确立其高端市场领导地位。其次，产品独特，全场景覆盖+科技赋能，构建核心竞争力。 BeBeBus产品矩阵完整覆盖出行、睡眠、喂养、护理四大场景，不仅涵盖婴儿推车、儿童安全座椅、婴儿床等高客单耐用产品，还扩展至纸尿裤、湿巾等快消品类，形成“耐用+快消”双轮驱动。其产品布局广度与附加值显著高于同类品牌，有效规避低端价格竞争，投资稀缺属性突出。最后，渠道线上线下融合，高复购私域体系稳固。截至2025年6月30日，公司已建成全面渠道网络：线上覆盖天猫、京东、抖音等9大电商平台，设14家自营店及2家平台运营店，私域会员规模达350万人；线下拥有155家分销商，覆盖超3400个第三方门店。2025年上半年整体复购率达40.23%，用户黏性强劲。与此同时，集团确定性强，政策、需求、盈利三重保障，未来增长路径清晰。一方面，行业需求确定：政策东风+消费升级双驱动，育儿需求确定。人口政策持续优化，多地育儿补贴相继出台，形成长期利好。同时，中国家庭育儿消费仍处升级通道。沙利文数据显示，2024年中国0-5岁儿童在耐用型育儿产品的人均支出仅为美国的31.8%，消费型产品为美国的41.6%，预示巨大增长潜力。预计中高端市场规模将于2029年达到509亿元，年均复合增长率超8%。另一方面，集团盈利确定性：财务表现亮眼，增长可持续。集团盈利能力强健，2025年上半年实现营业收入7.26亿元，同比增长24.7%；2022–2024年收入复合增长率达56.9%。2025上半年净利润为4850.7万元，同比大幅增长72.14%，2022–2024年经调整净利润复合增长率更高达236.8%。盈利质量同样出色，2025上半年毛利为3.59亿元，同比增长22.6%，2022–2024年毛利复合增长率为61.3%，显示业绩兑现能力突出。值得关注的是，创新确定：技术壁垒坚实，全球化布局拓展天花板。截至2025年6月30日，集团已拥有200项注册专利、17项国际专利，以及603项国内商标和104项国际商标，构建起扎实的知识产权体系。具体来看，产品研发坚持“用户中心+科技驱动”，通过前瞻性洞察能力和真诚原创的独特性，融合汽车、航空、消费电子等多跨领域经验，推出一系列创新产品，如智能儿童安全座椅（支持360°旋转、智能感应、APP提醒）、获国际脊骨神经科学会认证的婴儿推车与枕头，并应用汽车级Cobra记忆棉、航空锻镁合金等高端材质，持续提升品牌生命周期与盈利延续性。小结在高端格调、母婴赛道深耕与科技浪潮赋能的三重强力交织下，一个足以改写商业规则、引领行业变革的“新物种”正蓬勃崛起。当下，精致育儿不再是单一诉求，它与家长对自我生活品质的悦己追求深度交融，碰撞出全新的需求火花，催生出前所未有的需求生态。这种独特生态所蕴含的竞争壁垒，让不同集团在港股市场这片资本热土上，散发着独一无二的魅力。随着IPO进程推进，集团凭借成熟的商业模式，搭建起稳固的市场桥梁，精准对接多元需求；健康的财务报表，终将转化为资本市场认可的长期价值。这或许正是全明星投资者选择押注的深层逻辑。对于不同集团而言，上市并非终点，而是新征程的起点。未来，公司有望不断探索家庭消费科技的更多可能性，带来更多“不同”，值得期待。
格隆汇09-15 19:01
优迅芯片冲击IPO！为新易盛的供应商，毛利率持续下滑
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优迅芯片”）科创板IPO的首发事项，由中信证券担任保荐人。优迅芯片专注于光通信电芯片领域，行业未来将受益于AI数据中心的建设，具备一定的想象空间。不过，公司2023年受半导体周期影响，业绩有所下降，且最近几年毛利率也连续下滑。 01 实控人经历过两次变更，目前福建父子为实际控制人优迅芯片于2003年2月成立，2024年5月改制为股份有限公司，总部位于厦门市软件园。优迅芯片的发展并非一帆风顺，其实控人经历过两次变更，期间甚至发生过诉讼纠纷。 2003年2月至2013年1月，公司的实控人为Ping Xu。不过，2007年之后，因公司技术及产品开发、盈利情况不及预期，时任总经理Ping Xu与公司股东、经营层之间出现经营理念分歧。 2009年3月，公司董事会决议同意实行董事长（柯炳粦）负责制，全权负责公司的经营管理，并同意大幅调低Ping Xu月度基本工资。随着分歧进一步加大，Ping Xu开始成立其他企业进行经营，公司认为该行为侵害了公司的商业秘密，对Ping Xu等被告提起知识产权诉讼并胜诉。 2013年，Ping Xu事实上不再担任公司总经理。优迅芯片也因此在2013年1月至2022年11月期间进入无控股股东、无实控人状态。直至2022年11月，柯炳粦、柯腾隆父子才通过《确认函》成为新任实控人。本次发行前，柯炳粦、柯腾隆合计控制公司27.13%表决权，为公司的实际控制人。但是，公司股权较为分散，单一股东所持表决权均未超过30%。因此，公司认定无控股股东。柯炳粦的经历颇为传奇，他1955年9月出生，本科学历，目前在公司任董事长。创业之前他曾在厦门大学法律系任教，还担任过党总支副书记、校党委宣传部副部长，并兼职律师。然而，柯炳粦在这一光鲜的岗位上只待了几年，便在90年代初投身商海，并在多家贸易公司任职，后于2003年联合创办了优迅芯片的前身——厦门科芯微。柯炳粦的儿子柯腾隆1987年9月出生，本科学历，在读EMBA，在读博士。他曾在澳大利亚PCIA投资管理公司、厦门乃尔电子有限公司从事销售相关的工作；他目前任优迅芯片董事、总经理。优迅芯片其他的机构股东还包括圣邦股份（300661.SZ）、远致创投、省电产投系基金、蔡春生及一方建设、陈涵霖、萍妮茹投资、龙驹投资系基金、中移基金（中国移动）等。 02 专注于光通信电芯片领域，新易盛是客户优迅芯片专注于光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售，在Fabless模式下，公司仅从事芯片的研发、设计与销售，自身不从事生产活动。光通信电芯片承担着对光通信电信号进行放大、驱动、重定时以及处理复杂数字信号的重要任务，扮演着“神经中枢”的角色，是光模组的关键元器件。从光通信产业链来看，上游主要是核心光电元件，中游主要是光模块和光模组，下游则是电信、数据中心、终端侧等应用领域。优迅芯片的产品光通信电芯片位于产业链上游。光通信电芯片在光通信产业链中的位置，来源：招股书具体而言，优迅芯片的主要产品包括激光驱动器芯片（LDD）、跨阻放大器芯片（TIA）、限幅放大器芯片（LA）、光通信收发合一芯片等。当前，公司产品结构以10Gbps及以下产品为主，25Gbps及以上速率产品仍处于逐步渗透及拓展阶段。光通信电芯片在光模块中的构成，来源：招股书优迅芯片的产品广泛应用于光模组（包括光收发组件、光模块和光终端）中，应用场景涵盖接入网、4G/5G/5G-A无线网络、数据中心、城域网和骨干网等领域。招股书称，公司与前十大光模块厂商、通信设备厂商建立了良好的合作关系，报告期内前十大光模块厂商、通信设备厂商（剔除重复项后）相关收入金额占公司的收入比重超过了60%。不过，招股书中并未直接列出前五大客户的名单，发哥观察到，新易盛、长飞光纤集团、武汉华工正源等均是公司的客户。 2022年至2024年，前十大光模块厂商具体情况，来源：招股书 03 2023年收入下降，毛利率持续下滑受下游需求波动的影响，优迅芯片近几年的业绩也有所波动。 2022年、2023年、2024年、2025年1-6月（报告期），公司的营业收入分别为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元、2.38亿元，扣非后的净利润分别为9573.14万元、5491.41万元、6857.10万元、4168.69万元。关键财务数据，来源：招股书按业务线来划分，优迅芯片的收入主要来自于光通信收发合一芯片、跨阻放大器芯片、限幅放大器芯片、激光驱动器芯片等产品的销售。其中，近几年光通信收发合一芯片的收入占比超过了80%，是公司收入的主要来源之一。 2023年，光通信收发合一芯片收入较上年下降2003.72万元，导致公司当年的总收入下滑。部分原因在于公司受到了半导体周期的影响。2022年前三季度，受芯片供应短缺影响，该类产品的平均销售单价略高。 2022年第四季度以来，芯片供应紧张情况较上年有所缓解，同时行业转向收缩状态，加上部分产品价格竞争日益激烈，使得2023年平均销售单价略有降低。按业务线划分的收入占比，来源：招股书报告期内，优迅芯片主营业务的毛利率分别为55.26%、49.14%、46.75%、43.48%，呈现下降趋势。优迅芯片的毛利率连续下降，主要原因在于，光通信芯片售价降低及成本上升。其部分产品售价下降是受行业波动、需求变化及竞争加剧等因素影响；而成本上升则因晶圆涨价及美元汇率等影响。此外，公司为维护客户关系也有主动让利。横向对比而言，目前A股尚无以公司相同产品为主营业务的上市公司，同行业上市公司毛利率存在一定的差异。毛利率对比，来源：招股书报告期内，优迅芯片的研发费用率分别为21.14%、21.09%、19.10%、15.81%，整体低于同行业上市公司平均值。值得注意的是，公司也面临应收账款较高的压力。报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为6453.06万元、1.34亿元、1.15亿元、1.29亿元，占营业收入的比例分别为19.03%、42.67%、27.93%、54.25%。 04 优迅芯片在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率约28% 光通信技术利用光波作为信息的载体，通过光纤这种媒介进行信息传输，能够提供高速的数据传输、巨大的数据容量、超长距离的传输能力、极低的信号损耗，优势显著。如今，光纤传输正在逐步取代传统的电缆传输，成为全球信息网络的主导传输方式。得益于人工智能、数据中心和5G通信的快速发展，光通信电芯片的销售额随之不断扩大。根据不同应用场景，电芯片行业市场空间测算如下：在电信侧应用场景，主要包括骨干网、城域网、无线接入和固网接入等。2024年，全球电信侧光通信电芯片市场规模为18.5亿美元。在数据中心侧场景，以云计算应用、AI智算中心应用和园区/企业网为代表，这些场景主要使用数据通信光模块。 2024年，全球数据中心侧光通信电芯片市场规模为20.9亿美元；预计到2029年底，全球数据中心侧光通信电芯片市场规模将达60.2亿美元，复合年增长率为23.60%。光通信在数据中心市场主要应用于数据中心内服务器与交换机、交换机与交换机之间以及不同的数据中心之间的互联。全球数据中心侧光通信电芯片市场规模，来源：招股书在端侧应用方面，汽车光电子、激光雷达、自动驾驶、具身智能等市场在近年成为光通信技术应用的巨大新兴机会，2024年车载激光雷达市场规模为8.61亿美元。根据ICC数据，2024年度，优迅芯片在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率位居中国第一，世界第二。行业内其他主要参与者还包括Macom、Semtech、亿芯源、嘉纳海威等。 10Gbps及以下电芯片市场全球竞争格局情况，来源：招股书而在25G速率以上的市场，我国光通信电芯片自给率极低，下游厂商高度依赖境外进口。根据ICC数据，按收入价值统计，在25G速率及以上的光通信电芯片领域，中国厂商仅占全球市场7%。总体而言，优迅芯片所处的光通信电芯片领域未来将受益于AI数据中心的建设，行业具备一定的想象空间。不过，公司2023年受半导体周期影响，业绩有所下降，且最近几年毛利率也连续下滑。未来，公司能否抓住本轮AI数据中心建设的浪潮，格隆汇将保持关注。
格隆汇09-15 17:41
港股收评：恒指涨0.22%、科指涨0.91%，锂电池板块强势，生物技术股活跃、药捷安康涨超115%
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”但中期“不输空间”的板块也可关注。中信证券：随着未来更多上市公司从国内敞口转向全球敞口，尤其是在制造环节中国企业不断将份额转化为定价权，传统的基于国内库存周期的经济分析已经不能全面刻画市场基本面状态；未来评价基本面和流动性是否匹配，要站在全球敞口而不是国内经济周期的视角去全面评估。与此同时，海外机构对中国资产的高度青睐态势愈发显著。
金融界09-15 16:30
对美进口模拟芯片反倾销调查开启，国产升级势不可挡！圣邦股份、上海贝岭涨停，芯片50ETF(516920)涨近1%，盘中价格创新高！
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产商包括TI、ADI、博通、安森美。中信证券指出，2025年初至今，模拟芯片板块在整个半导体板块中相对滞涨，目前产业及政策趋势正驱动模拟芯片板块基本面持续上行。看好模拟芯片国产替代进一步加速，且相关本土厂商有望获更好的市场环境，重点关注头部厂商。 9月15日，国家统计局相关负责人在召开的国新办发布会上表示，8月份，智能车载设备制造、电子元器件及设备制造增加值分别增长17.7%、13.1%，集成电路制造增加值增长23.5%。产业升级态势良好，装备和高技术制造业较快增长。8月份，规模以上装备制造业和高技术制造业增加值同比分别增长8.1%、9.3%，均明显快于规模以上工业。中信建投证券指出，AI芯片市场加速护容，国产替代空间广阔。台积电是全球最大的先进芯片生产商，也是英伟达的芯片代工制造商和重要战略合作伙伴，台积电销售额的激增是AI芯片需求仍然强劲的有力证据。当前AI技术正加快融入千行百业，超大规模AI模型和海量数据对算力的需求也持续攀升。新应用场景加速发展进一步带动算力需求爆发，AI芯片市场有望迎接爆发式增长。半导体行业是新一轮科技革命中各国的兵家必争之地，半导体设备作为半导体行业的关键支撑环节是科技战中的重中之重。中美科技战愈演愈烈，有望催化国产替代加速，国产化率较低的环节仍有较大替代空间。芯片50ETF（516920）跟踪中证芯片产业指数，截至5月23日，前十大成分股合计占比达57.15%！此外，芯片50ETF（516920）的管理费率为0.15%，托管费率0.05%，为芯片主题ETF中费率更低的品种！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。芯片50ETF（516920）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-15 15:01
反倾销调查推动国产化替代，数字经济ETF(560800)盘中涨超1%
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进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。中信证券指出，2025年初至今，模拟芯片板块在整个半导体板块中相对滞涨，目前产业及政策趋势正驱动模拟芯片板块基本面持续上行。美国对华半导体的管制措施会持续增强，但是效果逐渐减弱，实际更有助于中国AI及半导体产业的国产化替代加速。建议核心关注晶圆代工、算力芯片设计、国产设备及零部件、先进封装四大方向：1）晶圆厂具备半导体先进国产化替代的核心战略资产地位。2）算力芯片设计企业加速本土技术体系建设，建议关注国产工艺布局较快的企业。3）设备国产化趋势明确，优先关注具备先进制程、平台化、细分国产化率低的公司。4）先进封装在AI芯片领域发挥作用增强，在2.5D/3D/HBM相关方向有持续技术迭代空间。看好模拟芯片国产化替代进一步加速，且相关本土厂商有望获更好的市场环境。数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，中证数字经济主题指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为指数样本，以反映数字经济主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证数字经济主题指数(931582)前十大权重股分别为东方财富(300059)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、北方华创(002371)、汇川技术(300124)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)，前十大权重股合计占比53.36%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 数字经济ETF(560800)，场外联接(鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接A：015787；鹏扬中证数字经济主题ETF发起式联接C：015788)。风险提示：本产品由鹏扬基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-15 14:21

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